UBS -о взгляде на рынок природных ресурсов

Хотя меняющаяся ситуация на Ближнем Востоке продолжает влиять на рынки нефти и нефтепродуктов, инвестиционное обоснование широкой экспозиции на сырьевые товары выходит далеко за рамки энергетического сектора. Такой подход способен обеспечить как потенциал доходности, так и защиту от инфляции. Ожидается, что промышленные металлы будут получать поддержку благодаря инвестициям в ИИ-инфраструктуру и электрификацию. Сельскохозяйственные товары могут показать рост на фоне рисков, связанных с Эль-Ниньо, тогда как золото сохраняет ценность в качестве стратегического диверсификатора. Мы отдаем предпочтение активному управлению, поскольку лидерство между сырьевыми сегментами, вероятно, будет меняться вслед за геополитической ситуацией, уровнем запасов и ожиданиями спроса.

01. Напряженность на Ближнем Востоке влияет на энергорынки
• Европейские цены на природный газ — фьючерсы Dutch TTF — 14 сентября достигли EUR 84,5 за МВт·ч, максимального уровня с декабря 2022 года.
• Нефть Brent остается волатильной и на момент подготовки материала торговалась около USD 107 за баррель.
• Военные столкновения между США и Ираном продолжаются; недавно обе стороны наносили удары по нефтяным танкерам.

02. Однако фундаментальные факторы поддерживают широкий сырьевой рынок
• ИИ-инфраструктура и электрификация лежат в основе долгосрочно благоприятного прогноза для промышленных металлов, включая медь.
• Прогнозы указывают почти на 80%-ную вероятность того, что к концу года Эль-Ниньо достигнет категории «очень сильный» или «сверхсильный»; вероятность сохранения этих условий в 2027 году оценивается в 97%.
• Несмотря на менее благоприятную краткосрочную картину, золото должно сохранять поддержку со стороны спроса центральных банков и диверсификации международных резервов.

03. Мы по-прежнему предпочитаем сырьевые товары — с активным управлением
• Исторически сырьевые товары демонстрировали низкую корреляцию с акциями и облигациями, что делает их полезным инструментом диверсификации инвестиционного портфеля.
• Диверсифицированная экспозиция с регулярной ребалансировкой — наиболее простой способ получить большую часть преимуществ данного класса активов; избирательные тактические отклонения от структуры бенчмарка могут добавлять доходность при высокой уверенности в конкретных инвестиционных идеях.
• Вместе с тем инвесторам необходимо учитывать специфические риски: значительную ценовую волатильность, а также издержки, связанные с фьючерсными контрактами или физическим владением сырьевыми товарами.

Цены на медь растут неделю подряд и обновили сегодня исторический максимум, достигнув отметки 14870$ за тонну.

И при такой великолепной конъюнктуре на сырьевом рынке акции ГМК "Норникель" продолжают стагнировать, несмотря на существенную часть выручки от продажи меди.

Ещё одно предприятие выбыло в Украине.

Повреждено ключевое производственное оборудование и инфраструктура объекта, что привело к остановке производства продукции.

Интерпайп — промышленная компания, специализирующаяся на производстве стальных труб и железнодорожных колёс. Штаб-квартира и основные производственные мощности находятся в городе Днепр (Украина). Компания входит в ТОП-10 мировых производителей бесшовных труб и ТОП-3 производителей кованых железнодорожных колёс.

Основные рынки сбыта:
• ЕС — после отмены антидемпинговых ограничений в 2023 году продажи в Европу выросли на 44% (≈46 тыс. т за квартал); 
• СНГ — Украина, Азербайджан, Узбекистан
• Ближний Восток;
• Северная Америка — в 2024 году США ввели антидемпинговую пошлину 4,99% на трубы компании. 

🇬🇳 Гвинея только что наняла трейдера — и это куда важнее, чем заголовки про сделку на «$300 млн»

Суть сделки Nimba — #Glencore Государственная Nimba Mining получила от Glencore предфинансирование более $300 млн и пятилетний мандат на сопровождение сбыта на 10–12 млн тонн бокситов в год. На верхней планке это до 60 млн тонн гвинейской руды, на накладных которой будет стоять имя швейцарского трейдера. Министр горнодобывающей промышленности Буна Силла уже дал понять: следующий раунд — глинозём и энергетика, но без конкретных проектов, цифр и сроков.

Проще говоря: Конакри продал не завод и не электростанцию, а право на маркетинг торговли государственных объёмов на базе отозванной концессии GAC.

Что это значит для Китая и России (и всех, кто возит гвинейскую руду)
Это не индонезийский «стоп-кран». Гвинея продолжает отгружать сырьё: в августе — около 20 млн тонн. Цель — продавать «дороже» и параллельно строить переработку. Квоты пока не прописаны; по рынку их ждут к 2027 году.
Меняется контрагент в цепочке. Схема «добыча — переработчик», где китайские деньги часто уже в проекте, уступает место модели «государственный оператор — швейцарский маркетёр». Предоплата — обычная практика; вопрос в том, как прописать в контракте дисциплину экспорта.
Диверсификация. Около 90% морских отгрузок гвинейских бокситов всё ещё идут в Китай. Передача книги заказов Glencore — тест: готов ли кто‑то ещё платить, пока китайские объёмы глинозёма велики, а цена GBIX держится около $72 за тонну
Планы Nimba и «что дальше» Nimba нацелена добыть 10 млн тонн в этом году и 12 млн тонн с 2027 года; остальное будут выставлять на ежемесячные тендера. Пожалуй Русалу слоит задуиаться о диверсификации поставок.

Зачем в системе «1С» нужны #ИИ-агенты? Как посчитать выгоду до внедрения ИИ-агентов в процессы компании? С чего начать их интеграцию и как обеспечить безопасность данных? На эти и другие вопросы ответят эксперты группы компаний IBS.
 
24 сентября в 11:00 (мск) начальник отдела автоматизации регламентированного учета HR-решений IBS Александр Бурылин и архитектор информационных систем IBS Жираслан Алоев расскажут зачем бизнесу нужны ИИ-агенты в системе «1С», как оценить их окупаемость, с чего начать внедрение и при этом не упустить утечек данных.
 
Эксперты объяснят, почему стандартных возможностей уже не хватает для быстрой поддержки и аналитики — и как агенты меняют работу кадровых и расчетных подразделений без замены учетной системы. Спикеры расскажут, на какие цифры руководителям следует обратить внимание: сколько стоит обработка одного обращения, как быстро сотрудники получают ответ, сколько времени уходит на отчеты и закрытие периода, а также предложат простую схему расчета окупаемости и затрат на внедрение.
 
На примере «1С:ЗУП» эксперты продемонстрируют, как агент ускоряет работу расчетчиков и службы поддержки, освобождая время только для тех задач, где нужен опыт специалиста.
 
Кроме того, участники вебинара узнают, какую аналитику можно получить с помощью ИИ-агентов, не привлекая специалистов по «1С», а также с чего начать пробный проект, как подключить агента без риска для персональных и корпоративных данных, а затем перенести решение на другие системы или бизнес-процессы.

Зарегистрироваться: https://lnkd.in/eTqqx4gb
24 сентября, 11.00–12:00 Место: Online
Мероприятие будет особенно интересно владельцам бизнеса, ИТ-директорам, HR-директорам, директорам по кадрам и расчету ЗП.

Эксперт Гамов рассказал, как "медный бум" повлияет на Россию Быстрый рост мирового спроса на медь открывает возможности для увеличения экспортной выручки России и привлечения инвестиций в отечественные горно-металлургические компании и проекты. Об этом ТАСС рассказал эксперт по горно-металлургической отрасли Института экономики роста им. П. А. Столыпина Павел Гамов.
Ранее спецпредставитель президента РФ по инвестиционно-экономическому сотрудничеству с зарубежными странами, глава РФПИ Кирилл Дмитриев назвал медь новым золотом. Стоимость фьючерса на медь с поставкой в декабре 2026 года на бирже Comex 22 сентября установила исторический максимум. По данным на 22:40 мск, она росла на 2,44%, до $6,9275 за фунт.
"Медный бум для России - это прямой плюс к экспортной выручке и инвестиционной привлекательности "Норникеля", УГМК, РМК, "Удокана" и Баимского ГОКа", - сказал Гамов.
Рост потребности в металле, по его словам, связан с развитием энергетики и технологий искусственного интеллекта, тогда как возможности увеличения добычи ограничены. "Спрос разгоняют электрификация, энергосети, ВИЭ и дата-центры для ИИ, а предложение ограничено: новый рудник строится 12-15 лет, старые месторождения истощаются", - пояснил эксперт.
Россия, как отметит эксперт, поставляет около 4% рафинированной меди в мире - порядка 1 млн тонн в год, примерно 600 тыс. тонн приходится на экспорт. "К 2040 году мировой спрос на медь может вырасти примерно на 50%, а дефицит - достигнуть 10 млн тонн в год", - отметил Гамов.
При этом эксперт указал, что высокие котировки не отменяют санкций, подорожавшей логистики, сложностей банковских расчетов и дисконтов для российских поставщиков. "Рост цен на металл также повышает себестоимость кабеля, электрооборудования, строительства и модернизации сетей внутри России", - заключил Гамов.

🇸🇦 Оба пути логистики ископаемых для Саудовской Аравии заблокированы.
Удлинение пути через южный мыс Африки в ТРИ раза.
Неизбежно падение доходов для отрасли, да и в целом страны.

Европа сознательно уничтожает свою металлургическую промышленность. Замещая свою сталь азиатской: Вьетнам, Индонезия, Малайзия, Таиланд, Филиппины и конечно Китай - эти страны значительно нарастили поставки. Особенно активны в этом Италия, Бельгия и Турция. В том числе на замену поставкам из России Украины. В ущерб своего же производства в Германии и Франции в первую очередь.

🤦‍♀️ 🤦🏼‍♂️ Бабло по осени считают. Выборы прошли, пришло время для роста налогового бремени.

Предложение Минфина — ввести для отдельных компаний горно-металлургического комплекса налог в размере 30% от дополнительного дохода, полученного из-за роста мировых цен на твёрдые полезные ископаемые относительно уровня 2024 года (цветная металлургия, удобрения). Для золота ставка составит 20%.

Кроме того, Минфин предложил установить для ПИФ обязанность платить налог на прибыль с пассивных доходов по ставке 15%. Также предлагается повысить ставку налога на прибыль с дивидендов, выплачиваемых в пользу нерезидентов на счета «С», — до 35%

Помимо этого еще хотят ввести:
▪️Повышение НДС до 22% при «покупке товаров электронной трансграничной торговли»;
▪️Налог 100 рублей на каждую покупку до 200 евро из-за рубежа

НДФЛ на пассивные доходы делает менее выгодными депозиты в банках, из банков население уже выносят деньги рекордными темпами.

При этом: повышение стоимости услуг ЖКХ с октября, утильсбор и пр.
 
На этом фоне индекс Мосбиржи в моменте упал на 0,87%. Акции РУСАЛа падают на 7%, Норникеля — на 6,6%, Фосагро — на 3,6%.
 
https://minfin.gov.ru/ru/press-center?id_4=40635&ysclid=mufb…

АО «Русская медная компания», ведущий игрок в сфере металлургии и горнодобывающей промышленности, приглашает на работу:

📌 Главного специалиста отдела экологического контроля металлургического комплекса Штаб-квартиры

Обязанности:
• Проведение Комплексных обследований предприятий Компании в части экологической безопасности.
• Оказание ежедневных консультаций предприятиям Компании, касающихся вопросов экологической безопасности.
• Организация и координация работ по установке систем автоматического контроля выбросов и сбросов загрязняющих веществ.
• Оптимизации системы обращения с отходами предприятий Компании.
• Анализ соответствия применяемых технологиям справочникам наилучших доступных технологий.
• Взаимодействие с гос.органами и институтами (Росприроднадзор, Прокуратура, Региональные Министерства экологии, Администрации, Научные институты и организации, Федеральный Министерства и т.д.) по вопросам охраны окружающей среды.
• Контроль и организация выполнения природоохранных мероприятий при строительстве объектов предприятий Компании.
• Организация процедуры получения ЭКОЗОС (экологическое заключение о соответствии построенного объекта проектной документации и экологическим нормам). Сопровождение и работа с государственными органами при выездных проверках в рамках получения ЭКОЗОС.
• Сопровождение проверок государственными надзорными органами в области экологической безопасности.
• Организация и кураторство озеленения территории предприятий.
• Организация и кураторство выполнения работ по искусственному воспроизводству водных биологических ресурсов (включая выпуск молоди) в рамках компенсационных мероприятий.

✏️Условия:
⭐️Рабочее место - Екатеринбург, ул. Горького, 57;
⭐️Достойная заработная плата (обсуждается с каждым кандидатом индивидуально);
⭐️5-ти дневная рабочая неделя, с 9-00 до 18-00;
⭐️Возможности карьерного роста;
⭐️Полис ДМС (со стоматологией);
⭐️Корпоративные выплаты на день рождения, день металлурга и др.;
⭐️Возможность профессионального обучения с оплатой за счёт компании.
Будем рады видеть вас в нашей команде!

✉️Для подробной информации и отправки резюме обращайтесь по указанным контактам:
Электронная почта
elizarova_elizaveta@rcc-group.ru
Max +7 906 804 1275