Европейские биржевые фонды, обеспеченные физическим золотом, в августе 2026 года привлекли рекордные $7,9 млрд и увеличили запасы металла на 54,2 тонны, следует из отчета Всемирного совета по золоту (WGC). Основную часть притока обеспечила Великобритания - $4,4 млрд, что стало вторым по величине месячным показателем для страны. Французские фонды привлекли $1,5 млрд.
Всего мировые золотые ETF получили в августе $18 млрд: это второй по величине месячный приток в денежном выражении за всю историю наблюдений, говорится в материалах организации. На фоне притока средств и роста цены золота совокупный объем активов под управлением фондов увеличился за месяц на 16%, до $615 млрд. Их запасы выросли на 121 тонну и достигли рекордных 4 189 тонн. С начала года фонды привлекли $29 млрд и нарастили запасы примерно на 160 тонн.
за 20 лет золото обогнало S&P 500 по совокупной доходности: +883% против +497%.
Серебро и платина превзошли золото в 2025-м, но в 2026-м золото лидирует. В 2025 году серебро выросло на 143%, платина — на 137%, золото — «всего» на ~100%. В 2026 году тренд сместился: серебро более волатильно (падало до $55, росло до $70), золото же остаётся якорем сегмента. Соотношение #золото/серебро в сентябре — 66,3, что близко к среднему диапазону.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🔥5👍2
mechel.ru: Апелляционный суд подтвердил вину бывших топ-менеджеров «Мечела» в хищении акций на 560 млн рублей. Суд установил, что обвиняемые приняли участие в противоправной схеме по хищению 16 миллионов акций «Мечела».
в 2012–2014 годах бывший финансовый директор «Мечела» Сергей Резонтов, директор департамента договорных и международных корпоративных дел Татьяна Прокофьева и экс-руководитель инвестиционной компании UFS Елена Железнова организовали схему. Они убедили руководство кипрской компании Calridge Limited (она тогда владела значительным пакетом акций «Мечела») и председателя совета директоров Игоря Зюзина заключить договоры займа под залог акций. При этом условия сделали заведомо невыгодными: в залог передали заметно больше акций, чем требовалось для обеспечения обязательств. Позже соучастники отказались возвращать акции из-под залога под надуманным предлогом, распорядились ими в своих интересах, а деньги разделили. В результате Calridge Limited лишилась примерно 15,9 млн акций «Мечела». Ущерб оценили примерно в 560 млн рублей.
в 2012–2014 годах бывший финансовый директор «Мечела» Сергей Резонтов, директор департамента договорных и международных корпоративных дел Татьяна Прокофьева и экс-руководитель инвестиционной компании UFS Елена Железнова организовали схему. Они убедили руководство кипрской компании Calridge Limited (она тогда владела значительным пакетом акций «Мечела») и председателя совета директоров Игоря Зюзина заключить договоры займа под залог акций. При этом условия сделали заведомо невыгодными: в залог передали заметно больше акций, чем требовалось для обеспечения обязательств. Позже соучастники отказались возвращать акции из-под залога под надуманным предлогом, распорядились ими в своих интересах, а деньги разделили. В результате Calridge Limited лишилась примерно 15,9 млн акций «Мечела». Ущерб оценили примерно в 560 млн рублей.
🐳3❤1👏1
Акции Норникеля (#GMKN) , которому медь обеспечивает более трети выручки, подорожали за неделю на 6,17%
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Коммерсантъ
Металлы потянуло вверх
Стоимость меди побила очередной рекорд
Золото подорожало на $3000 за унцию с 2022 года, а геологоразведка и поисковая активность — на историческом минимуме. Та же картина и с другими металлами.
Отраслевой парадокс в чистом виде: запасы тают, содержание руды падает, геологоразведка урезается, а бурить никто не спешит.
Если не взяться за разведку новых месторождений прямо сейчас, роста предложения в ближайшие годы не видать — а спрос между тем только крепнет.
Отраслевой парадокс в чистом виде: запасы тают, содержание руды падает, геологоразведка урезается, а бурить никто не спешит.
Если не взяться за разведку новых месторождений прямо сейчас, роста предложения в ближайшие годы не видать — а спрос между тем только крепнет.
💯4
На Дальнем Востоке расширили границы двух ТОР
Михаил Мишустин подписал постановление о расширении территорий опережающего развития «Амуро-Хинганская».
ТОР «Амуро-Хинганская» (Еврейская автономная область)
Расширение направлено на разработку Савкинского месторождения брусита:
– запасы месторождения 19,5 млн тонн
– частные инвестиции около 2,3 млрд рублей
– новые рабочие места – порядка 200 Для области история с бруситом началась не вчера. Работы на Кульдурском месторождении стартовали еще в 1969 году. Уже двадцать лет участок разрабатывает РГХО, которое ведет здесь добычу и переработку брусита. Сейчас на руднике ежегодно добывают около 450 тысяч тонн руды, на предприятии заняты около двухсот человек, а по объему налогов и других платежей Кульдурский бруситовый рудник входит в число заметных налогоплательщиков ЕАО. Савкинский участок должен стать следующей ступенью развития этой отрасли в области.
Брусит используют в производстве негорючих кабелей и полимерных изделий, в строительных материалах и других видах продукции, где важна огнестойкость и химическая устойчивость. Лицензионная площадь Савкинского участка составляет около четырех квадратных километров. Подтвержденные запасы здесь оценивают примерно в 33 миллиона тонн брусита, то есть близко к трети разведанных мировых запасов этого минерала. Для небольшой области на Дальнем Востоке это шанс получить не просто еще один карьер, а отрасль с экспортным потенциалом и возможностью подтянуть к себе переработку и сервисные компании.
Геополитика этот оптимизм остужает. Губернатор прямо говорит, что санкции и ограничения на импорт российского минерального сырья сильно осложнили работу инвестора. Раньше РГХО в первую очередь ориентировалось на европейских потребителей в кабельной и строительной промышленности, где высок спрос на негорючие материалы. Теперь этот рынок частично закрыт, расчеты и логистика стали сложнее, и компании приходится выстраивать новые цепочки сбыта уже с дружественными странами Азии. В планах РГХО отгружать до 500 тысяч тонн продукции в год, когда месторождение выйдет на проектную мощность. Сейчас власти и инвестор называют ориентир 2027 год для начала промышленной разработки, хотя совсем недавно говорили о запуске еще во втором квартале 2025‑го.
Михаил Мишустин подписал постановление о расширении территорий опережающего развития «Амуро-Хинганская».
ТОР «Амуро-Хинганская» (Еврейская автономная область)
Расширение направлено на разработку Савкинского месторождения брусита:
– запасы месторождения 19,5 млн тонн
– частные инвестиции около 2,3 млрд рублей
– новые рабочие места – порядка 200 Для области история с бруситом началась не вчера. Работы на Кульдурском месторождении стартовали еще в 1969 году. Уже двадцать лет участок разрабатывает РГХО, которое ведет здесь добычу и переработку брусита. Сейчас на руднике ежегодно добывают около 450 тысяч тонн руды, на предприятии заняты около двухсот человек, а по объему налогов и других платежей Кульдурский бруситовый рудник входит в число заметных налогоплательщиков ЕАО. Савкинский участок должен стать следующей ступенью развития этой отрасли в области.
Брусит используют в производстве негорючих кабелей и полимерных изделий, в строительных материалах и других видах продукции, где важна огнестойкость и химическая устойчивость. Лицензионная площадь Савкинского участка составляет около четырех квадратных километров. Подтвержденные запасы здесь оценивают примерно в 33 миллиона тонн брусита, то есть близко к трети разведанных мировых запасов этого минерала. Для небольшой области на Дальнем Востоке это шанс получить не просто еще один карьер, а отрасль с экспортным потенциалом и возможностью подтянуть к себе переработку и сервисные компании.
Геополитика этот оптимизм остужает. Губернатор прямо говорит, что санкции и ограничения на импорт российского минерального сырья сильно осложнили работу инвестора. Раньше РГХО в первую очередь ориентировалось на европейских потребителей в кабельной и строительной промышленности, где высок спрос на негорючие материалы. Теперь этот рынок частично закрыт, расчеты и логистика стали сложнее, и компании приходится выстраивать новые цепочки сбыта уже с дружественными странами Азии. В планах РГХО отгружать до 500 тысяч тонн продукции в год, когда месторождение выйдет на проектную мощность. Сейчас власти и инвестор называют ориентир 2027 год для начала промышленной разработки, хотя совсем недавно говорили о запуске еще во втором квартале 2025‑го.
❤3
За чей счет Китайский нефтяной рай?
Игорь Сечин назвал цену российско-китайской «дружбы»: с 2022 года Китай сэкономил на российской нефти около $27 млрд.
Москва потеряла западный рынок, Пекин приобрел скидку.
Историческая сделка: один получил геополитику, второй — дешевый баррель.
Европейские поставки рухнули с 175 млн тонн до 25 млн. Около 80% российского экспорта теперь забирают Китай и Индия. То есть прежних покупателей стало много меньше, зато у двух оставшихся появился отличный выбор: купить нефть дешевле или подождать, пока Россия сама предложит еще дешевле.
Особенно удобно Китаю досталась инфраструктура. ВСТО ведет прямо к китайскому спросу, а морские поставки требуют флота, страховки и обхода санкций. В августе один только фрахт отнимал у российской цены около $5 за баррель. Остальное распределяли покупатели, посредники и владельцы «теневого» флота — каждый спасал российскую нефть от Европы, но не российскую выручку от них самих.
Когда Индия сократила закупки, Москва снова пришла к Пекину с вопросом: «Сколько дадите?» Ответ был в диапазоне скидки $10–15 к Brent. Трейдеры формулировали: уступить Китаю еще доп скидку $2–5 за баррель или сокращать добычу. Суверенный выбор из двух вариантов, оба написаны китайским карандашом.
В августе скидка Urals достигала $26–27 к Brent. Не вся сумма достается китайским НПЗ: часть уходит на логистику, страхование и санкционный риск. Но конечный результат прост — Россия продает дешевле, Китай перерабатывает выгоднее, посредники получают комиссию, а госбюджет РФ считает выпавшие доходы.
План на 2026 год строился из расчета $59 за баррель. В первом квартале средняя цена была около $39, нефтегазовые доходы за полгода упали на 22,7%, а прогноз добычи снизили до минимума с 2009 года.
Формула оказалась элегантной: дешевле каждый баррель — меньше налогов; меньше баррелей — еще меньше налогов.
Та внешнеполитический конфликт перешёл в китайскую программу поддержки НПЗ. Пекин получает дешевое сырье и возможность ждать. Россия получает зависимость от двух покупателей и необходимость каждый раз доказывать, что следующая скидка — это не уступка, а новый этап стратегического партнерства.
Игорь Сечин назвал цену российско-китайской «дружбы»: с 2022 года Китай сэкономил на российской нефти около $27 млрд.
Москва потеряла западный рынок, Пекин приобрел скидку.
Историческая сделка: один получил геополитику, второй — дешевый баррель.
Европейские поставки рухнули с 175 млн тонн до 25 млн. Около 80% российского экспорта теперь забирают Китай и Индия. То есть прежних покупателей стало много меньше, зато у двух оставшихся появился отличный выбор: купить нефть дешевле или подождать, пока Россия сама предложит еще дешевле.
Особенно удобно Китаю досталась инфраструктура. ВСТО ведет прямо к китайскому спросу, а морские поставки требуют флота, страховки и обхода санкций. В августе один только фрахт отнимал у российской цены около $5 за баррель. Остальное распределяли покупатели, посредники и владельцы «теневого» флота — каждый спасал российскую нефть от Европы, но не российскую выручку от них самих.
Когда Индия сократила закупки, Москва снова пришла к Пекину с вопросом: «Сколько дадите?» Ответ был в диапазоне скидки $10–15 к Brent. Трейдеры формулировали: уступить Китаю еще доп скидку $2–5 за баррель или сокращать добычу. Суверенный выбор из двух вариантов, оба написаны китайским карандашом.
В августе скидка Urals достигала $26–27 к Brent. Не вся сумма достается китайским НПЗ: часть уходит на логистику, страхование и санкционный риск. Но конечный результат прост — Россия продает дешевле, Китай перерабатывает выгоднее, посредники получают комиссию, а госбюджет РФ считает выпавшие доходы.
План на 2026 год строился из расчета $59 за баррель. В первом квартале средняя цена была около $39, нефтегазовые доходы за полгода упали на 22,7%, а прогноз добычи снизили до минимума с 2009 года.
Формула оказалась элегантной: дешевле каждый баррель — меньше налогов; меньше баррелей — еще меньше налогов.
Та внешнеполитический конфликт перешёл в китайскую программу поддержки НПЗ. Пекин получает дешевое сырье и возможность ждать. Россия получает зависимость от двух покупателей и необходимость каждый раз доказывать, что следующая скидка — это не уступка, а новый этап стратегического партнерства.
1😢11❤3😱3🐳3
На Дальнем Востоке расширили границы двух ТОР
Михаил Мишустин подписал постановление о расширении территорий опережающего развития «Амуро-Хинганская».
ТОР «Амуро-Хинганская» (Еврейская автономная область)
Расширение направлено на разработку Савкинского месторождения брусита:
– запасы месторождения 19,5 млн тонн
– частные инвестиции около 2,3 млрд рублей
– новые рабочие места – порядка 200 Для области история с бруситом началась не вчера. Работы на Кульдурском месторождении стартовали еще в 1969 году. Уже двадцать лет участок разрабатывает РГХО, которое ведет здесь добычу и переработку брусита. Сейчас на руднике ежегодно добывают около 450 тысяч тонн руды, на предприятии заняты около двухсот человек, а по объему налогов и других платежей Кульдурский бруситовый рудник входит в число заметных налогоплательщиков ЕАО. Савкинский участок должен стать следующей ступенью развития этой отрасли в области.
Брусит используют в производстве негорючих кабелей и полимерных изделий, в строительных материалах и других видах продукции, где важна огнестойкость и химическая устойчивость. Лицензионная площадь Савкинского участка составляет около четырех квадратных километров. Подтвержденные запасы здесь оценивают примерно в 33 миллиона тонн брусита, то есть близко к трети разведанных мировых запасов этого минерала. Для небольшой области на Дальнем Востоке это шанс получить не просто еще один карьер, а отрасль с экспортным потенциалом и возможностью подтянуть к себе переработку и сервисные компании.
Геополитика этот оптимизм остужает. Губернатор прямо говорит, что санкции и ограничения на импорт российского минерального сырья сильно осложнили работу инвестора. Раньше РГХО в первую очередь ориентировалось на европейских потребителей в кабельной и строительной промышленности, где высок спрос на негорючие материалы. Теперь этот рынок частично закрыт, расчеты и логистика стали сложнее, и компании приходится выстраивать новые цепочки сбыта уже с дружественными странами Азии. В планах РГХО отгружать до 500 тысяч тонн продукции в год, когда месторождение выйдет на проектную мощность. Сейчас власти и инвестор называют ориентир 2027 год для начала промышленной разработки, хотя совсем недавно говорили о запуске еще во втором квартале 2025‑го.
Михаил Мишустин подписал постановление о расширении территорий опережающего развития «Амуро-Хинганская».
ТОР «Амуро-Хинганская» (Еврейская автономная область)
Расширение направлено на разработку Савкинского месторождения брусита:
– запасы месторождения 19,5 млн тонн
– частные инвестиции около 2,3 млрд рублей
– новые рабочие места – порядка 200 Для области история с бруситом началась не вчера. Работы на Кульдурском месторождении стартовали еще в 1969 году. Уже двадцать лет участок разрабатывает РГХО, которое ведет здесь добычу и переработку брусита. Сейчас на руднике ежегодно добывают около 450 тысяч тонн руды, на предприятии заняты около двухсот человек, а по объему налогов и других платежей Кульдурский бруситовый рудник входит в число заметных налогоплательщиков ЕАО. Савкинский участок должен стать следующей ступенью развития этой отрасли в области.
Брусит используют в производстве негорючих кабелей и полимерных изделий, в строительных материалах и других видах продукции, где важна огнестойкость и химическая устойчивость. Лицензионная площадь Савкинского участка составляет около четырех квадратных километров. Подтвержденные запасы здесь оценивают примерно в 33 миллиона тонн брусита, то есть близко к трети разведанных мировых запасов этого минерала. Для небольшой области на Дальнем Востоке это шанс получить не просто еще один карьер, а отрасль с экспортным потенциалом и возможностью подтянуть к себе переработку и сервисные компании.
Геополитика этот оптимизм остужает. Губернатор прямо говорит, что санкции и ограничения на импорт российского минерального сырья сильно осложнили работу инвестора. Раньше РГХО в первую очередь ориентировалось на европейских потребителей в кабельной и строительной промышленности, где высок спрос на негорючие материалы. Теперь этот рынок частично закрыт, расчеты и логистика стали сложнее, и компании приходится выстраивать новые цепочки сбыта уже с дружественными странами Азии. В планах РГХО отгружать до 500 тысяч тонн продукции в год, когда месторождение выйдет на проектную мощность. Сейчас власти и инвестор называют ориентир 2027 год для начала промышленной разработки, хотя совсем недавно говорили о запуске еще во втором квартале 2025‑го.
Движение хуситов «Ансарулла» 10 сентября осуществило успешную атаку на один из крупнейших мире нефтепровод «Восток — Запад». Он транспортирует сырую нефть Саудовской Аравии из Абкайка в Янбу на побережье Красного моря в обход заблокированного Ормузского пролива.
Реализуется сценарий масштабного сбоя в глобальных нефтяных маршрутах из‑за резкого падения грузопотока через два стратегически важных пролива — Ормузский и Баб‑эль‑Мандеб.
• Ормузский пролив — центральный узел кризиса: базовый уровень прокачки на апрель 2025 года — 21,6 млн баррелей в сутки (мб/с). К 2 кварталу 2026 года сокращение до 4,9 мб/с, что соответствует коллапсу на 77%.
• Баб‑эль‑Мандеб — второй ключевой маршрут: базовый уровень на апрель 2025 года — 5,4 мб/с, на 2 квартал 2026 года было 8,1 мб/с.
• Приостановленная добыча и «ловушка» — в визуализации изображён резервуар с пометкой «5,5 млн баррелей в сутки в ловушке»: это объёмы нефти, которые невозможно вывезти из‑за блокировки маршрутов. Замок на резервуаре символизирует невозможность отгрузки.
• Изменение маршрута трубопровода Восток‑Запад: часть потоков переправляется по наземным трубопроводам, чтобы минимизировать зависимость от морских проливов.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍4❤2
Оказывается MoonPie появился в 1917 году в Теннесси благодаря шахтёрам.
Им нужен был сытный и дешёвый перекус, и пекарня Chattanooga Bakery придумала соединить два овсяно-пшеничных коржика с маршмеллоу и облить их шоколадом.
Азиатский Choco Pie — это прямой клонированный аналог MoonPie. В 1970-х годах руководству южнокорейской компании Orion во время поездки в США подали MoonPie.
Идея им так понравилась, что в 1974 году Orion выпустила свою версию (всем известный Choco Pie), полностью скопировав рецептуру и концепцию американского оригинала.
Им нужен был сытный и дешёвый перекус, и пекарня Chattanooga Bakery придумала соединить два овсяно-пшеничных коржика с маршмеллоу и облить их шоколадом.
Азиатский Choco Pie — это прямой клонированный аналог MoonPie. В 1970-х годах руководству южнокорейской компании Orion во время поездки в США подали MoonPie.
Идея им так понравилась, что в 1974 году Orion выпустила свою версию (всем известный Choco Pie), полностью скопировав рецептуру и концепцию американского оригинала.
🔥6❤2🐳2
Монополия на металлическую деталь
Отгадайте загадку:
- Продуктом этой компании пользуются больше миллиарда раз в день.
- Пользуется каждый десятый житель планеты.
- В октябре 2024 компания отчиталась о трёхмиллиардном произведённом экземпляре.
Ладно, не мучайтесь - такое невозможно угадать. Речь протермостатический контроллер для чайников от компании Strix . Это та самая штука, которая делает "щёлк" в электрочайнике, когда вода нагрелась, и нужно выключить. Кажется, что это что-то совсем банальное, но на самом деле нет. Штука от Strix реагирует не на температуру воды, а на пар. Когда вода закипает, пар по специальному каналу попадает на биметаллический диск, тот от нагрева резко меняет форму (это и есть щёлк) и размыкает цепь.
Биметаллический - значит сделанный из двух разных металлов, сваренных или спрессованных в одну пластину слоями. Фишка в том, что разные металлы при нагреве расширяются с разной скоростью. Например, латунь расширяется сильнее, чем сталь. Если склеить полоску из двух таких слоёв и нагреть - один слой "растянется" сильнее, и пластина изогнётся в сторону того металла, который расширяется слабее. Когда остынет - вернётся обратно, ну вы поняли. Это такой механический термометр, реагирующий от температуры без всякой электроники, и от того он надёжный.
Компания Strix запустилась в 1982 году на острове Мэн (не в штате Мэн, а на острове, который владение Британии в Ирландском море. Сам изобретатель, Джон Тейлор, рулил ей почти два десятилетия и оформил >150 патентов - включая компактный биметаллический диск с "усилителем" хода и 360-градусный коннектор для беспроводных чайников. Собственно, именно поэтому в предыдущем абзаце я описал их устройство примерно - точная технология держится в тайне.
Во многом поэтому компания до сих пор держит больше половины мирового рынка контроллеров (если считать в деньгах), а в нулевых держала >70%. Подробнее про историю компании у Валентина Скуратовского
Несмотря на почти монополию, у Strix проблемы. Годовая выручка 145 млн фунтов, но при это чистый долг 70 млн. Акции за полтора года упали почти в 3 раза, дивиденды порезали, а потом и вовсе заморозили.
Отчасти Strix виновата сама: она захотела выйти в нагревательные приборы и фильтры и сделала пару амбициозных M&A в кредит аккурат перед взлётом ставок. Но главная причина - сам рынок. Он огромный, но он практически не растёт. Вот вы когда последний раз покупали чайник? Это классическая replacement-driven история - новый товар покупают только когда старый ломается.
При этом, нижнюю часть рынка жёстко отжимают китайцы. Не потому что им "наплевать на патенты" - это заблуждение, которое просрочилось лет 10-15 назад (IP в Китае давно чтут - особенно IP тех компаний, которые производят у них и судятся в их судах). Китайцы просто замещают Strix там, где достаточно быть "норм, но дешевле" (a.k.a. топ за свои деньги), классика дизрапшена прям по учебнику.
Да, премиальные ребята вроде Bosch или Philips по-прежнему платят за "эталонный щелчок", потому что отказ контроллера - это пожар и отзыв партии, а судиться потом будут не с поставщиком контроллера, а с самими брендами. Но вот компании попроще - уже нет. Показательно, что по деньгам у Strix 56% рынка, а по штукам - всего около 38%.
При этом сам чайник (как девайс) за 10 лет серьёзно подешевел, спасибо тем же китайцам, но себестоимость его производства и компонентов просела не так сильно. Поэтому желающих раскошелиться на премиальный щёлк всё меньше.
Отгадайте загадку:
- Продуктом этой компании пользуются больше миллиарда раз в день.
- Пользуется каждый десятый житель планеты.
- В октябре 2024 компания отчиталась о трёхмиллиардном произведённом экземпляре.
Ладно, не мучайтесь - такое невозможно угадать. Речь про
Биметаллический - значит сделанный из двух разных металлов, сваренных или спрессованных в одну пластину слоями. Фишка в том, что разные металлы при нагреве расширяются с разной скоростью. Например, латунь расширяется сильнее, чем сталь. Если склеить полоску из двух таких слоёв и нагреть - один слой "растянется" сильнее, и пластина изогнётся в сторону того металла, который расширяется слабее. Когда остынет - вернётся обратно, ну вы поняли. Это такой механический термометр, реагирующий от температуры без всякой электроники, и от того он надёжный.
Компания Strix запустилась в 1982 году на острове Мэн (не в штате Мэн, а на острове, который владение Британии в Ирландском море. Сам изобретатель, Джон Тейлор, рулил ей почти два десятилетия и оформил >150 патентов - включая компактный биметаллический диск с "усилителем" хода и 360-градусный коннектор для беспроводных чайников. Собственно, именно поэтому в предыдущем абзаце я описал их устройство примерно - точная технология держится в тайне.
Во многом поэтому компания до сих пор держит больше половины мирового рынка контроллеров (если считать в деньгах), а в нулевых держала >70%. Подробнее про историю компании у Валентина Скуратовского
Несмотря на почти монополию, у Strix проблемы. Годовая выручка 145 млн фунтов, но при это чистый долг 70 млн. Акции за полтора года упали почти в 3 раза, дивиденды порезали, а потом и вовсе заморозили.
Отчасти Strix виновата сама: она захотела выйти в нагревательные приборы и фильтры и сделала пару амбициозных M&A в кредит аккурат перед взлётом ставок. Но главная причина - сам рынок. Он огромный, но он практически не растёт. Вот вы когда последний раз покупали чайник? Это классическая replacement-driven история - новый товар покупают только когда старый ломается.
При этом, нижнюю часть рынка жёстко отжимают китайцы. Не потому что им "наплевать на патенты" - это заблуждение, которое просрочилось лет 10-15 назад (IP в Китае давно чтут - особенно IP тех компаний, которые производят у них и судятся в их судах). Китайцы просто замещают Strix там, где достаточно быть "норм, но дешевле" (a.k.a. топ за свои деньги), классика дизрапшена прям по учебнику.
Да, премиальные ребята вроде Bosch или Philips по-прежнему платят за "эталонный щелчок", потому что отказ контроллера - это пожар и отзыв партии, а судиться потом будут не с поставщиком контроллера, а с самими брендами. Но вот компании попроще - уже нет. Показательно, что по деньгам у Strix 56% рынка, а по штукам - всего около 38%.
При этом сам чайник (как девайс) за 10 лет серьёзно подешевел, спасибо тем же китайцам, но себестоимость его производства и компонентов просела не так сильно. Поэтому желающих раскошелиться на премиальный щёлк всё меньше.
Telegram
Незаметный бизнес
На фоне новостей о том, как на буме AI огромные деньги зарабатывают самые разные компании (от производителей чипов памяти и видеокарт до производителя мебельной фурнитуры - вот здесь отличный пост Алексея Подклетнова про эту компанию)
я решил рассказать…
я решил рассказать…
🔥10❤6🐳3👏1
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Обогатительную фабрику филиала Волковский ГОК АО «Святогор» запустили в пуско‑наладочном режиме. В церемонии приняли участие гендиректор УГМК Андрей Козицын, полпред президента РФ в УрФО, губернатор, глава УК «УЗТМ‑Картэкс».
Комплекс объединяет карьер, обогатительную фабрику, энергоцентр, хвостовое хозяйство, объекты энергоснабжения, склады, ремонтную и транспортную инфраструктуру, очистные сооружения, а также административно‑бытовые и социальные объекты. Новый объект позволит значительно увеличить объёмы переработки руды и укрепить сырьевую базу для устойчивого развития металлургической отрасли региона.
Комплекс объединяет карьер, обогатительную фабрику, энергоцентр, хвостовое хозяйство, объекты энергоснабжения, склады, ремонтную и транспортную инфраструктуру, очистные сооружения, а также административно‑бытовые и социальные объекты. Новый объект позволит значительно увеличить объёмы переработки руды и укрепить сырьевую базу для устойчивого развития металлургической отрасли региона.
👍5
📈 Нефть под давлением: анализ цен на Brent при блокаде Красного моря
Текущая ситуация:
• Цена Brent: около $105 за баррель
• Красное море остается опасным для судоходства
• Контейнеровозы обходят мыс Доброй Надежды
Базовый сценарий (вероятность 40%) 4Q26: $85-95 за баррель
2027: постепенное снижение до $70-80
Умеренная эскалация (30%):Расширение зоны атак хуситов 4Q26: $100-115 за баррель
Жёсткая эскалация (15%):
• Полная блокада Красного моря 4Q26: $120-140 за баррель
Ключевые риски:
• Атаки на объекты Saudi Aramco
• Расширение морской блокады
• Истощение запасов перехватчиков у США
• Возможная блокада Ормузского пролива
Факторы сдерживания:
• Рост добычи вне ОПЕК+
• Стратегические резервы
• Обходные трубопроводы
• Снижение спроса
💡 Вывод: при сохранении статус-кво цены останутся в диапазоне 90-100
При эскалации: 110-140.
Текущая ситуация:
• Цена Brent: около $105 за баррель
• Красное море остается опасным для судоходства
• Контейнеровозы обходят мыс Доброй Надежды
Базовый сценарий (вероятность 40%) 4Q26: $85-95 за баррель
2027: постепенное снижение до $70-80
Умеренная эскалация (30%):Расширение зоны атак хуситов 4Q26: $100-115 за баррель
Жёсткая эскалация (15%):
• Полная блокада Красного моря 4Q26: $120-140 за баррель
Ключевые риски:
• Атаки на объекты Saudi Aramco
• Расширение морской блокады
• Истощение запасов перехватчиков у США
• Возможная блокада Ормузского пролива
Факторы сдерживания:
• Рост добычи вне ОПЕК+
• Стратегические резервы
• Обходные трубопроводы
• Снижение спроса
💡 Вывод: при сохранении статус-кво цены останутся в диапазоне 90-100
При эскалации: 110-140.
🐳3❤2
#Олово: дефицита пока нет, но паника уже в цене
В январе 2026 года олово на LME закрылось на рекордных $53 462 за тонну, обогнав пик 2022 года. Формально рынок должен был бы выглядеть как осаждённая крепость: склады пусты, металл выносят под покровом ночи, плавильщики пишут завещания. Но нет. Биржевые запасы в этот момент, наоборот, росли.
То есть металла хватало. Не хватало, как обычно, спокойствия.
Январский рывок обеспечили инвесторы — прежде всего китайские. В один из дней на Шанхайской фьючерсной бирже проторговали более 1 млн тонн олова: свыше двойного объёма всего годового мирового физического потребления. Бумажное олово на минуту стало популярнее настоящего. Рынок устроил себе дефицит в терминалах, пока металл вполне мирно лежал на складах.
Но проблема реальна
Списывать рост цены исключительно на спекулянтов было бы слишком удобно — и слишком по-рыночному наивно. За январским финансовым карнавалом стоит фундаментальная история: миру к концу десятилетия может банально не хватить олова.
Темпы роста потребления олова ускорятся с привычных 1–2% до 3–4% в год. Драйверы давно знакомы по презентациям о «новой индустриализации»: электроника, солнечные панели, электромобили. Спрос, как положено, обещает стать зелёным, цифровым и очень прожорливым.
А вот предложение пока выглядит значительно менее вдохновляюще. До 2030 года в эксплуатацию могут выйти лишь 10-11 новых проектов. Для рынка, который готовится к ускорению спроса, это не инвестиционная программа, а скорее список кандидатов на надежду.
Мировая добыча олова сконцентрирована так, словно рынок специально проектировали для постоянных сюрпризов. Китай обеспечивает около 24% добычи и примерно половину выпуска металла. Индонезия даёт около пятой части добычи. Остальное заметно зависит от Мьянмы, Перу и ДР Конго — регионов, где стабильность поставок редко бывает скучной и предсказуемой.
Отсюда и хроническая нервозность рынка:
• остановка добычи в штате Ва в Мьянме в 2023 году ударила по поставкам концентрата на китайские плавильные заводы;
• Индонезия периодически ограничивает экспорт не потому, что олова стало меньше в земной коре, а потому что разрешения, лицензии и административные процедуры тоже умеют быть сырьевым фактором;
• CRU ожидает очередных рисков для индонезийского экспорта во втором квартале на фоне продления разрешений.
Олово — это рынок, где геология важна, но бюрократия порой добывает больше ценовой премии, чем рудник.
Рекорд роста цены не был доказательством того, что мир уже остался без олова. Это был инвесторский разгон на рынке, где физического металла пока хватало, а запасы даже увеличивались.
Но фундаментальная проблема от этого никуда не девается. Спрос ускоряется, новых проектов мало, а существующая добыча сосредоточена в странах и юрисдикциях, способных превратить разрешение на экспорт в полноценный рыночный катализатор.
Поэтому нынешняя цена — это не только спекулятивная премия за нервозность. Это ещё и аванс за будущий дефицит. Рынок, по сути, уже платит за металл, который пока не нужен сегодня, но который может оказаться очень нужен завтра — и которого к тому моменту никто толком не успел добыть.
В январе 2026 года олово на LME закрылось на рекордных $53 462 за тонну, обогнав пик 2022 года. Формально рынок должен был бы выглядеть как осаждённая крепость: склады пусты, металл выносят под покровом ночи, плавильщики пишут завещания. Но нет. Биржевые запасы в этот момент, наоборот, росли.
То есть металла хватало. Не хватало, как обычно, спокойствия.
Январский рывок обеспечили инвесторы — прежде всего китайские. В один из дней на Шанхайской фьючерсной бирже проторговали более 1 млн тонн олова: свыше двойного объёма всего годового мирового физического потребления. Бумажное олово на минуту стало популярнее настоящего. Рынок устроил себе дефицит в терминалах, пока металл вполне мирно лежал на складах.
Но проблема реальна
Списывать рост цены исключительно на спекулянтов было бы слишком удобно — и слишком по-рыночному наивно. За январским финансовым карнавалом стоит фундаментальная история: миру к концу десятилетия может банально не хватить олова.
Темпы роста потребления олова ускорятся с привычных 1–2% до 3–4% в год. Драйверы давно знакомы по презентациям о «новой индустриализации»: электроника, солнечные панели, электромобили. Спрос, как положено, обещает стать зелёным, цифровым и очень прожорливым.
А вот предложение пока выглядит значительно менее вдохновляюще. До 2030 года в эксплуатацию могут выйти лишь 10-11 новых проектов. Для рынка, который готовится к ускорению спроса, это не инвестиционная программа, а скорее список кандидатов на надежду.
Мировая добыча олова сконцентрирована так, словно рынок специально проектировали для постоянных сюрпризов. Китай обеспечивает около 24% добычи и примерно половину выпуска металла. Индонезия даёт около пятой части добычи. Остальное заметно зависит от Мьянмы, Перу и ДР Конго — регионов, где стабильность поставок редко бывает скучной и предсказуемой.
Отсюда и хроническая нервозность рынка:
• остановка добычи в штате Ва в Мьянме в 2023 году ударила по поставкам концентрата на китайские плавильные заводы;
• Индонезия периодически ограничивает экспорт не потому, что олова стало меньше в земной коре, а потому что разрешения, лицензии и административные процедуры тоже умеют быть сырьевым фактором;
• CRU ожидает очередных рисков для индонезийского экспорта во втором квартале на фоне продления разрешений.
Олово — это рынок, где геология важна, но бюрократия порой добывает больше ценовой премии, чем рудник.
Рекорд роста цены не был доказательством того, что мир уже остался без олова. Это был инвесторский разгон на рынке, где физического металла пока хватало, а запасы даже увеличивались.
Но фундаментальная проблема от этого никуда не девается. Спрос ускоряется, новых проектов мало, а существующая добыча сосредоточена в странах и юрисдикциях, способных превратить разрешение на экспорт в полноценный рыночный катализатор.
Поэтому нынешняя цена — это не только спекулятивная премия за нервозность. Это ещё и аванс за будущий дефицит. Рынок, по сути, уже платит за металл, который пока не нужен сегодня, но который может оказаться очень нужен завтра — и которого к тому моменту никто толком не успел добыть.
👍4❤2🐳2
Forwarded from Video Translator 🤖: voice-over 🔄 video translation 🇬🇧🇨🇳🇷🇺
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
🔥4
Дорогие коллеги, инженеры кода и архитекторы цифровых миров, с днём программиста!
В ваш профессиональный праздник хочется сказать главное: вы — нервная система современной экономики. Там, где раньше гремели только молоты и экскаваторы, сегодня звучит тихий гул серверов, а главным инструментом геолога становится нейросеть. Вы переводите язык железа на язык алгоритмов, превращая тяжелую промышленность в высокотехнологичный организм.
Для горно-металлургического комплекса (ГМК)информационные технологии перестали быть вспомогательной функцией и стали фундаментом выживания и роста:
* Внедрение ИИ позволяет оптимизировать процессы обогащения руды, прогнозировать поломки оборудования до их возникновения (предиктивное обслуживание) и управлять логистикой сырья. Нейросети анализируют спутниковые снимки для поиска новых месторождений и контролируют качество литья в реальном времени, отсеивая брак на ранних стадиях.
* Облачные вычисления: Облака решают проблему разрозненности данных между шахтами, обогатительными фабриками и головным офисом. Они обеспечивают вычислительные мощности для сложного моделирования доменных печей без необходимости закупать дорогостоящие локальные суперкомпьютеры, позволяя инженерам работать над одними моделями из любой точки страны.
* Информационная безопасность (ИБ): Металлурги и добытчики — это критическая инфраструктура. Атака программ-вымогателей на систему управления сталеплавильной печью или вентиляцией шахты может привести не просто к финансовым потерям, а к техногенной катастрофе. Поэтому защита АСУТП, изоляция промышленных сетей и контроль доступа сейчас приоритетнее многих производственных задач.
* Цифровизация Датчики промышленного интернета вещей (IIoT) на конвейерах и буровых установках собирают терабайты телеметрии. Без программного обеспечения эти данные мертвы. Именно программисты создают платформы, которые превращают цифры с датчиков в сэкономленные миллионы рублей за счет снижения расхода электроэнергии и износа техники.
Масштабы влияния ИТ на экономику впечатляют.
* По итогам 2025 года объем российского ИТ-рынка составил около 3,5 трлн рублей
* Сегмент информационной безопасности вырос до доли в 11% от общих расходов на ИТ, что подчеркивает запрос индустрии на защиту активов.
* Расходы на заказные ИТ-услуги достигли 464 млрд рублей (рост на 9%).
* Наибольший темп роста демонстрирует сегмент искусственного интеллекта: затраты на него увеличились с 5,1 млрд до 8,4 млрд рублей (плюс 65%).
По состоянию на конец 2025 года в российской ИТ-отрасли занято порядка 950 тысяч специалистов.
https://t.me/AIPromka
https://t.me/Metals_Mining
В ваш профессиональный праздник хочется сказать главное: вы — нервная система современной экономики. Там, где раньше гремели только молоты и экскаваторы, сегодня звучит тихий гул серверов, а главным инструментом геолога становится нейросеть. Вы переводите язык железа на язык алгоритмов, превращая тяжелую промышленность в высокотехнологичный организм.
Для горно-металлургического комплекса (ГМК)информационные технологии перестали быть вспомогательной функцией и стали фундаментом выживания и роста:
* Внедрение ИИ позволяет оптимизировать процессы обогащения руды, прогнозировать поломки оборудования до их возникновения (предиктивное обслуживание) и управлять логистикой сырья. Нейросети анализируют спутниковые снимки для поиска новых месторождений и контролируют качество литья в реальном времени, отсеивая брак на ранних стадиях.
* Облачные вычисления: Облака решают проблему разрозненности данных между шахтами, обогатительными фабриками и головным офисом. Они обеспечивают вычислительные мощности для сложного моделирования доменных печей без необходимости закупать дорогостоящие локальные суперкомпьютеры, позволяя инженерам работать над одними моделями из любой точки страны.
* Информационная безопасность (ИБ): Металлурги и добытчики — это критическая инфраструктура. Атака программ-вымогателей на систему управления сталеплавильной печью или вентиляцией шахты может привести не просто к финансовым потерям, а к техногенной катастрофе. Поэтому защита АСУТП, изоляция промышленных сетей и контроль доступа сейчас приоритетнее многих производственных задач.
* Цифровизация Датчики промышленного интернета вещей (IIoT) на конвейерах и буровых установках собирают терабайты телеметрии. Без программного обеспечения эти данные мертвы. Именно программисты создают платформы, которые превращают цифры с датчиков в сэкономленные миллионы рублей за счет снижения расхода электроэнергии и износа техники.
Масштабы влияния ИТ на экономику впечатляют.
* По итогам 2025 года объем российского ИТ-рынка составил около 3,5 трлн рублей
* Сегмент информационной безопасности вырос до доли в 11% от общих расходов на ИТ, что подчеркивает запрос индустрии на защиту активов.
* Расходы на заказные ИТ-услуги достигли 464 млрд рублей (рост на 9%).
* Наибольший темп роста демонстрирует сегмент искусственного интеллекта: затраты на него увеличились с 5,1 млрд до 8,4 млрд рублей (плюс 65%).
По состоянию на конец 2025 года в российской ИТ-отрасли занято порядка 950 тысяч специалистов.
https://t.me/AIPromka
https://t.me/Metals_Mining
❤2👏2
Минералы и металлы росли еще быстрее, в мировой торговле. Даже активнее электроники.
Электроника доминирует по стоимости, но минералы и металлы растут быстрее всего.
Комбинированные торговые потоки в этой категории увеличились в 5,6 раз!!! в период с 2000 по 2025 год, увеличившись с 1,3 триллиона долларов до 7,3 триллиона $.
Сельское хозяйство и продовольствие также в топе роста: в 5,2 раза превышают уровень 2000 года.
📱 Приросты выходят далеко за рамки высокотехнологичных продуктов. Торговля металлами, минералами и сельскохозяйственными товарами поддерживается растущим промышленным и потребительским спросом во всем мире.
Электроника доминирует по стоимости, но минералы и металлы растут быстрее всего.
Комбинированные торговые потоки в этой категории увеличились в 5,6 раз!!! в период с 2000 по 2025 год, увеличившись с 1,3 триллиона долларов до 7,3 триллиона $.
Сельское хозяйство и продовольствие также в топе роста: в 5,2 раза превышают уровень 2000 года.
📱 Приросты выходят далеко за рамки высокотехнологичных продуктов. Торговля металлами, минералами и сельскохозяйственными товарами поддерживается растущим промышленным и потребительским спросом во всем мире.
❤1
Инфляционные ожидания уже стоят у двери — с чемоданом и намерением остаться надолго.
Рынок всё ещё верит, что долги, дефициты и политическая щедрость как-нибудь рассосутся сами. Трогательно, но этого не будет.
У властей всё меньше способов свести счета без старого доброго печатного станка — за счёт падающей покупательной способности населения.
Следующее десятилетие пройдёт под знаком борьбы с инфляцией на фоне «дорогих денег».
Счёт, как обычно, выставят читателю.
Рынок всё ещё верит, что долги, дефициты и политическая щедрость как-нибудь рассосутся сами. Трогательно, но этого не будет.
У властей всё меньше способов свести счета без старого доброго печатного станка — за счёт падающей покупательной способности населения.
Следующее десятилетие пройдёт под знаком борьбы с инфляцией на фоне «дорогих денег».
Счёт, как обычно, выставят читателю.
👍3
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Коммерсантъ
Кокса железно не хватает
Цены на металлургический уголь устремились к максимумам
Атон_Медь_Инвестиционный_анализ_отрасли_сентябрь_2026.pdf
4 MB
⚙️ Медь: ключевые инсайты рынка от «Атон»
• Мировое производство: 28,7 млн тонн (+3%)
• Цена на LME: около $14 700 за тонну
• 49% добычи сконцентрировано в Чили, Конго и Перу
• Структурный дефицит к 2040 году — до 10 млн тонн
• Рост спроса в новых секторах:
• Энергопереход: +70%
• ИИ и дата-центры: +60%
• Оборонная промышленность: +200%
Российский рынок:
• 4% мирового производства
• 60% экспорта в Китай
• Крупнейшие проекты: Удоканская медь и Малмыжский ГОК
Ценовые перспективы:
• Прогноз на 2026: около $13 182 за тонну
• Оптимистичный сценарий к 2030: до $16 000
Инвестиционные возможности*
• Акции «Норникеля» с целевой ценой 170 ₽
• Фьючерсы на Мосбирже
• Международные ETF (COPX, ICOP, CPER)
Основные риски:
• Замещение алюминием при соотношении Cu/Al > 3,5x
• Замедление мировой экономики
• Торговые ограничения
• Рост себестоимости добычи
Вывод по материалу АТОНа: рынок меди демонстрирует долгосрочный рост, поддерживаемый структурным увеличением спроса в новых секторах при ограниченном предложении. Наиболее перспективные направления — проекты развития и акции крупных производителей.
* не является ИРР
• Мировое производство: 28,7 млн тонн (+3%)
• Цена на LME: около $14 700 за тонну
• 49% добычи сконцентрировано в Чили, Конго и Перу
• Структурный дефицит к 2040 году — до 10 млн тонн
• Рост спроса в новых секторах:
• Энергопереход: +70%
• ИИ и дата-центры: +60%
• Оборонная промышленность: +200%
Российский рынок:
• 4% мирового производства
• 60% экспорта в Китай
• Крупнейшие проекты: Удоканская медь и Малмыжский ГОК
Ценовые перспективы:
• Прогноз на 2026: около $13 182 за тонну
• Оптимистичный сценарий к 2030: до $16 000
Инвестиционные возможности*
• Акции «Норникеля» с целевой ценой 170 ₽
• Фьючерсы на Мосбирже
• Международные ETF (COPX, ICOP, CPER)
Основные риски:
• Замещение алюминием при соотношении Cu/Al > 3,5x
• Замедление мировой экономики
• Торговые ограничения
• Рост себестоимости добычи
Вывод по материалу АТОНа: рынок меди демонстрирует долгосрочный рост, поддерживаемый структурным увеличением спроса в новых секторах при ограниченном предложении. Наиболее перспективные направления — проекты развития и акции крупных производителей.
* не является ИРР