Производство стали в Китае упало до минимума за 10 лет

Статус Индонезии как доминирующего в мире производителя никеля дал стране огромное влияние на рынке никеля.

За последний год события в никелевом секторе Индонезии в значительной степени привели к волатильности мировых цен на никель.цена никеля на Лондонской металлургической бирже колебалась в районе 17 000-19 000 $ США за тонну в начале 2026 года, по сравнению со средним показателем 15 171 $ США за тонну в 2025 году, поскольку страна перешла на сокращение производства после длительного спада, вызванного избытком предложения.

Тем не менее, цены недавно снизились на фоне предположений о том, что Индонезия смягчит лимиты производства, поскольку несколько объектов по переработке никеля сталкиваются с давлением из-за нехватки руды, а также с более высокими затратами на такие ресурсы, как сера, ключевой материал для добычи никеля из руды.

Индонезия выросла как никель-гигант после того, как запрет на экспорт никелевой руды в 2020 году вызвал преимущественно китайские инвестиции во внутреннюю переработку.

Индонезия произвела 66,6% мирового добываемого никеля в 2025 году, и ожидается, что ее доля на рынке останется на этом уровне в ближайшие годы.

⬆️🇷🇺#UGLD = +3%
#ЮГК на оферте по 0.7425 руб/акц
"БТС-Мост Холдинг" выставил оферту миноритариям ЮГК. Если ГПБ принесет свои 22%, то скорее всего будет делистинг с биржи.

История вопроса тянется с прошлого года. Летом 2025 года контрольный пакет ЮГК в 67,2% перешел государству по решению суда по иску Генпрокуратуры из-за претензий к прежнему владельцу в части антикоррупционного законодательства. В июне 2026 года Росимущество продало пакет БТС-Мост Холдингу за 93,2 млрд руб. После перехода контроля новый владелец по закону должен был направить предложение остальным акционерам.

На наш взгляд, цена 0,7425 руб. выглядит привлекательно для миноритариев с учетом текущих котировок.

Ещё будет рекомендации совета директоров, у компании есть 15 дней на публикацию рекомендации для акционеров — принимать оферту или нет. Стоит дождаться этого документа.

ФАС начала анализ причин роста цен на строительную арматуру на внутреннем рынке. Ведомство направило запросы производителям для оценки экономической обоснованности ценообразования

В ходе мониторинга цен, проводимого совместно ФАС России, Минстроем России и Минпромторгом России, выявлен рост стоимости строительной арматуры на внутреннем рынке По данным участников отрасли, на повышение цен оказывает влияние совокупность факторов, в первую очередь – соотношение спроса и предложения. В текущем году увеличение строительной активности произошло в условиях низких складских запасов арматуры, обусловленных ожиданиями рынка. ФАС России направила производителям запросы для оценки экономической обоснованности ценообразования и причин повышения цен на арматуру.
Источник: fas.gov.ru/news/34799

Уголь все еще главный источник электроэнергии в мире.

Тем временем за три месяца рубль обесценился к доллару на 20%.
Все идет к курсу 90…

Порядка 0.5–0.7 трлн ₽ дополнительных поступлений в бюджет за три месяца получается только за счёт ослабления рубля с ~75 до ~90 ₽/$ при экспорте примерно ~$40 млрд/мес.

https://dzen.ru/a/aoMoJfJH1RejliR5 #Сера: от побочного продукта нефтепереработки до самого востребованного товара в мире.

ФАС рассчитала переплату потребителей за алюминий «Русала»

Ведомство считает, что компания использовала в формуле цены европейскую премию, хотя основной рынок сбыта российского металла после 2022 года сместился в Азию.
Региональная премия MB (Aluminium P1020A premium, in-whs dup Rotterdam — роттердамская премия) отражает стоимость физического металла на европейском рынке и добавляется к котировкам алюминия на Лондонской бирже металлов (LME). По мнению ФАС, после переориентации российского экспорта в Азию этот показатель перестал быть репрезентативным ориентиром для российских цен.

Согласно определению ФАС о назначении дела к рассмотрению от 28 июля, служба усмотрела в действиях «Русала» и его торгового дома признаки злоупотребления доминирующим положением. После изменения структуры российского экспорта ФАС в октябре 2025 года отменила действовавший с 2007 года пункт своего предписания о формуле цены и указала, что внутренний рынок должен обеспечиваться в приоритетном порядке. После этого в службу поступили обращения потребителей, которые связали претензии с сохранением в формуле цены региональной премии европейского рынка.
По расчетам ФАС, в ноябре 2025 года экспортные цены на алюминий превышали внутренние на 4,9%, в декабре — на 6,4%, в январе 2026 года — на 4,2%, а в феврале разрыв достиг 10%. В марте служба выдала «Русалу» предупреждение изменить условия договоров так, чтобы цена алюминия для российских потребителей без учета расходов продавца не превышала сопоставимую цену при экспорте.

Почему падение/рост акций на Мосбирже последние недели происходят «без важных новостей»?

На самом деле новости были, но они не про конкретные компании, а про фон:
• Геополитическая эскалация: атаки БПЛА на нефтегазовую, портовую и агро‑логистическую инфраструктуру (от Новороссийска до Усть‑Луги), удары по топливным объектам и локальные лимиты на продажу бензина в регионах.
• Дипломатический вакуум: разочарование в скором урегулировании после заявлений Лаврова и неясность с визитом американских переговорщиков; одновременно заголовки о новых пакетах санкций ЕС (Кайя Каллас) давили на риски.
• Макро‑фон: высокая ключевая ставка, слабый рост экономики, давление на бюджет и дефицит/ограничения по топливу — всё это оставляет мало фундаментальных поводов для устойчивого роста.

В таких условиях рынок становится нервно-«новостным»: инвесторы реагируют на заголовки, а не на поток корпоративных релизов, отсюда резкие движения без явных триггеров в отчетах.

Почему отскок 18 августа не отменяет нервозности
• Технический фактор: после 4 дней падения и потери ~10% индекс был перепродан, и часть участников закрыла короткие позиции/купила на отскок.

• Ожидание отчетов: аналитики прямо указывали, что против глубокого снижения могут сыграть ближайшие отчетности нефтяников, что поддерживало надежды на «бумажный» позитив.

• Но структурные ограничения (ставка, геополитика, бюджет, топливо) остаются, поэтому отскок пока выглядит как коррекция, а не разворот тренда.

Мировой гигант ГМК отрасли BHP получил 450 млн $ эффект от цифровых инициатив.

Как соотносятся динамика ослабления рубля и динамика инфляции – с коэффициентом 0,1. Т.е. ослабление рубля на 10% (что уже почти произошло за последний месяц) даст прибавку к инфляции 1 п.п.

Какую прибавку к инфляции даст рост цен на моторное топливо. По итогам 2026 года цена бензина в среднем составит 95-100 рублей за литр, по итогам 2027-го – 110 рублей за литр. В 2026-м этот фактор добавит к инфляции 0,3-0,4 п.п., в 2027 году – 2,4 п.п.

Опять все подорожает…

🇮🇳 Импорт угля в Индию: первый месяц роста в июле, 🇷🇺 Россия — главный бенефициар

• Импорт энергетического угля в Индию в июле 2026 г. вырос на 2% г/г — это первое увеличение в текущем календарном году после снижения на 11% за январь–июль (до 89 млн т).
• Россия стала основным драйвером роста: поставки российского некоксующегося угля в июле подскочили на 152% г/г — до 1,82 млн т против 0,72 млн т годом ранее.
• Российский уголь выигрывает за счёт дисконтных цен и более низкой фрахтовой логистики по сравнению с атлантическими поставками, особенно востребован цементным сектором Индии.
• За 7 месяцев 2026 г. импорт из Индонезии упал на 17%, из ЮАР — на 9%, тогда как из США вырос на 7%, а из России — на 48%.
• Несмотря на рост спроса на электроэнергию (+7% в 2026 г. по прогнозу МЭА), внутренняя добыча Coal India покрывает основную часть потребностей: запасы угля в цепочке поставок — около 147–148 млн т (на 62 дня работы ТЭС).
• Во втором полугодии возможен точечный рост импорта (особенно из ЮАР для производителей губчатого железа), но широкого восстановления не ожидается — из-за достаточного внутреннего предложения и чувствительности покупателей к цене.
• Прогноз: к концу 2026 г. падение импорта может замедлиться, но не развернуться в устойчивый рост; Россия продолжит наращивать долю благодаря ценовой конкурентоспособности и короткому плечу доставки

Экспорт российского угля за 7М 2026 года вырос на 7% г/г, до 125,7 млн т, благодаря спросу со стороны Индии и высоким мировым ценам

В январе–июле 2026 года Россия увеличила экспорт угля на 7% г/г, до 125,7 млн т. В июле поставки выросли на 8%, до более чем 19,7 млн т.
Главным драйвером стал спрос со стороны Индии: в июле экспорт туда увеличился на 44%, до 3,3 млн т, а за семь месяцев — на 18,5%, до 22,1 млн т. Рост поддержали более высокие мировые цены и ограниченное предложение угля. Российское сырье при этом сохраняет дисконт из-за санкций, что делает его привлекательным для азиатских покупателей.
Главным риском остается логистика: экспорт через южные порты в июле упал на 18% г/г, тогда как через Дальний Восток вырос на 12%. Дальнейшая динамика будет зависеть от способности компаний перераспределять поставки на альтернативные направления