⚠️🇷🇺 Низкий спрос на ювелирные украшения обвалил их производство — Известия

Нисходящий тренд сохранился: обзор динамики цен на основные товары сектора металлургии и горной добычи за июль 2026 г.

Геополитическая ситуация на Ближнем Востоке и ожидания ужесточения денежно-кредитной политики США негативно отразились на большинстве котировок.

Средняя цена никеля снизилась, при этом во второй половине месяца наблюдалась волатильность и тренд на восстановление. Среди основных причин — приостановка отгрузок никелевой продукции с индонезийских предприятий Tsingshan и вернувшиеся риски перебоев в поставках серной кислоты из-за вероятности очередной блокировки Ормузского пролива.

Цена на алюминий снижалась на фоне ожиданий постепенного восстановления производства на Ближнем Востоке. Но со второй половины июля котировки стали возвращаться на утраченные позиции. Но рост сдерживается прогнозами по наращиванию выпуска алюминия Индонезией.

Котировки свинца достигли минимальных значений с 2022 г. — цена опускалась ниже $1 800 за т из-за рекордной разовой поставки свинца на склады Лондонской биржи металлов в Сингапуре трейдером Trafigura.

Стоимость меди, несмотря на волатильность в рамках месяца, осталась на уровне июня, как и средняя цена на олово.

Единственный металл, показавший рост на фоне сокращающегося предложения, — цинк. Однако его потенциал ограничен общими негативными настроениями в отношении глобального производства, а также снижением объемов выплавки стали Китаем.

Цены на драгоценные металлы продолжили снижаться. Стоимость серебра опустилась до уровня декабря 2025 г. Ключевые причины ценовой коррекции — риски повышения процентной ставки ФРС США, укрепление доллара и возобновившаяся глобальная неопределенность.

Цены на металлургический уголь развернулись вниз после почти двухмесячного роста из-за одновременного ослабления спроса со стороны ключевых потребителей и увеличения предложения.

Подробные итоги июля с цифрами и комментариями — в обзоре Kept.

#Распадская убыток сократился вдвое, но дивидендов не будет

ПАО «Распадская» (MOEX: RASP) отчиталось за 1П 2026 по МСФО: чистый убыток — 8,3 млрд руб. против 16,6 млрд руб. годом ранее, EBITDA вышла в слабую «плюсовую» зону — 610 млн руб. (1П 2025: −7,8 млрд руб.).
• Добыча рядового угля −12% г/г, до 7,9 млн т (приостановка разреза «Распадский» + работа со складскими запасами).
• Продажи угольной продукции +1% г/г, до 6,5 млн т.
• Выручка −4% г/г, до 57,9 млрд руб. на фоне снижения цен.
Финансы и cash:
• Себестоимость −11% г/г, до 42,96 млрд руб.; денежная себестоимость тонны концентрата +4%, до 5 895 руб./т.
• Чистый денежный поток от операционной деятельности −81% г/г, до 1,86 млрд руб.
• Капвложения оптимизированы: 7,79 млрд руб. (−21% г/г).
• Чистая денежная позиция сократилась на 61% г/г, до 2,86 млрд руб. (деньги 5,54 млрд, долг 2,68 млрд).

Ключевые драйверы улучшения — рост цен в начале года и программа снижения издержек; основной экспортный рынок — Индия (рост производства стали +8% за 5 месяцев 2026). Приоритет — сохранение финансовой устойчивости и дальнейшее сокращение затрат.

Итого:
• Убыток сокращается, но рентабельность всё ещё отрицательная (чистая маржа −14%).
• EBITDA «чуть выше нуля» — сигнал, что дно, возможно, пройдено, но запас прочности по cash крайне слабый.

Пробивка (вскрытие) летки — технологическая операция в создании отверстия в огнеупорной кладке (футеровке) горна плавильной печи (доменной, вагранки, электродуговой и др.) для выпуска расплавленного металла (чугуна, стали) или шлака.

🇨🇳 Китай снова пытается объяснить нефтяному рынку, почему тот до сих пор не взлетел в космос.

Сокращение китайского импорта сырой нефти год к году — вплоть до 4,8 млн баррелей в сутки — стало главным тормозом для мировых цен.

Пока остальные участники рынка готовили прогнозы о дефиците, геополитическом апокалипсисе и нефти по 200 долларов, Китай просто аккуратно расходовал внутренние запасы.

Примерно с июня видимые коммерческие запасы нефти в стране сокращаются темпами около 1 млн баррелей в сутки. Но предварительная статистика по августу уже намекает: возможно, китайский нефтяной дракон заканчивает сидеть на диете и возвращается в магазин за новой партией сырья.

Китай снова покупает?
Если на протяжении последних пяти месяцев Китай действительно компенсировал снижение импорта за счёт накопленных запасов нефтепродуктов — более 360 млн баррелей, — а транспортный спрос при этом оставался высоким, то дальнейшее возвращение страны на рынок сырой нефти становится не вопросом желания, а вопросом бухгалтерии.
Запасы тем временем таяли. И если эта версия верна, то масштабные китайские закупки, возможно, уже начали возвращаться на рынок.

Для нефтяного баланса это был бы тот самый позитивный драйвер, который рынок долго искал, но почему-то находил только очередной пресс-релиз ОПЕК+.

Когда дизель начнёт толкать нефть?
Логика проста: как только Китай возобновит крупные закупки сырой нефти, текущая сила рынка нефтепродуктов начнёт напрямую переходить в котировки нефти.
При восстановлении китайского спроса эта конструкция долго не продержится: сильный рынок нефтепродуктов неизбежно начнёт подтягивать вверх и сырьё.

🇮🇷 Дополнительный риск — сохранение нынешнего статус-кво. Затягивание конфликта и выжидательная позиция Ирана в противостоянии с США означают, что запасы могут продолжить сокращаться. Особенно если стратегические и чрезвычайные резервы уже практически исчерпаны, а рынок всё ещё рассчитывает на чудесное появление дополнительных баррелей из воздуха.

Китай временно подарил нефтяному рынку передышку. Но передышка — это не выздоровление. Физический баланс нефти остаётся значительно более напряжённым и уязвимым, чем предполагает текущий рыночный консенсус.

⛽️ Иными словами: нефть пока не взлетела не потому, что всё хорошо, а потому, что Китай некоторое время сам доедал то, что у него лежало на складе.

🇺🇸 🇷🇺 Интересный факт про компанию Sila Nanotechnologies, что поддерживает Трамп.
Компания имеет российские корни.

Компания открыла завод в США в сентябре 2025 года. Клиенты стартапа — Mercedes, Panasonic и другие автопроизводители и разработчики электроники. До этого раунда Sila Nanotechnologies суммарно привлекла около $1,3 млрд.

Стартап в 2011 году основали Евгений Бердичевский (родом из Севастополя) и Глеб Юшин (из Санкт Петербурга). Бердичевский — выпускник Стэнфордского университета (организация признана в России нежелательной) и седьмой по счету сотрудник Tesla. Он был ведущим инженером компании.
Один из главных уроков, который Бердичевский усвоил после работы в Tesla, заключается в том, что иногда решить действительно большую проблему легче, чем маленькую. Решение глобальных проблем сопутствовало ему и его коллегам на протяжении всей их совместной работы по разработке аккумуляторов. Сейчас, когда инженер занят своим собственными бизнесом, он рассказывает, что это знание ему пригодилось.

Sila Nano — это материал, который Бердичевский изобрел вместе со своими коллегами. Наночастицы на основе кремния, входящие в его состав, являются одновременно прочными и пористыми, что позволяет продлить срок жизни батареи.

🪫 Юшин и его коллеги опубликовали в Science статью о том, как они сделали принципиально новый аккумулятор… из экстракта бурых водорослей и наночастиц кремния.

Аккумулятор получился на 40% более емкий, чем те, что используются сегодня; а его ключевой инновационный элемент, анод, в 8 раз более емкий, чем обычный анод; и если сделают катод ему под стать, вся батарея может стать в 8 раз емче. К тому же новая батарея выдержала 1300 циклов перезарядки, а обычная, используемая в мобильном телефоне, выдерживает 300-500 циклов.

Альгинат — полисахарид из бурых водорослей — дешев, его легко выделять (достаточно вскипятить водоросль в крепком растворе соды); его широко используют в пищевой промышленности.

Азиатско-Тихоокеанский регион производит половину мировых полезных ископаемых

Китай возглавил мировое производство полезных ископаемых с большим отрывом, производя 5,3 миллиарда метрических тонн, или 26,9% от мирового объема. Большая часть этого объема пришлась на добычу угля, которая достигла почти 4,8 миллиарда метрических тонн.

🇺🇸 заняли второе место с 2,4 миллиардами тонн, или 12,1% от общего числа в мире, что составляет менее половины производства Китая. Его высокий рейтинг отражает значительную добычу ископаемого топлива, в частности, ведущую в мире добычу нефти и газа.

🇷🇺 Россия, Индия и Австралия завершили пятерку лучших. Россия является крупным производителем топлива, золота и металлов, в то время как Индия является вторым по величине производителем угля в мире. Австралия лидирует в мировом производстве боксита, железной руды и лития.

На Азиатско-Тихоокеанский регион приходится 50,3% мирового производства полезных ископаемых в 2024 году, что эквивалентно почти 10 миллиардам метрических тонн. Общая сумма региона была обусловлена Китаем, Индией, Австралией и Индонезией.

Даже за исключением Китая, Азиатско-Тихоокеанский регион произвел 4,7 миллиарда тонн, или 23,4% от общего числа в мире, что показывает, что его лидерство выходит за пределы одной страны.

Северная Америка заняла второе место с 15,9% мирового производства, за ней следует Европа с 12,0%, а Ближний Восток с 11,6%.

Средняя экспортная цена на российскую сталь в июле 2026 г. выросла на 16% по сравнению с началом года до $517/т

Прогноз на 2026 г: средняя экспортная цена на сталь (горячекатаный прокат) на базисе FOB («с погрузкой на судно») Черное море составит $510/т (+11% г/г).

Цена на сталь на российском рынке в июле 2026 г. в среднем составила $637/т на базисе EXW (франко-завод) (+10% к началу года). Средняя на конец года составит $610/т (+5% к уровню 2025 г.)
Рост стоимости российской стали в этом году обусловлен снижением экспорта металла из Китая + конфликт на Ближнем Востоке.

В январе – июне 2026 г. производство стали в Китае снизилось на 3% г/г до 499,95 млнт.
На мировом рынке сохраняется избыток предложения стали.
При текущих ценах на сталь поставки металла на большинство внешних рынков убыточны, в том числе из-за крепкого рубля и роста тарифов естественных монополий — источник «Ведомостей».

Производство стали в Китае упало до минимума за 10 лет

Статус Индонезии как доминирующего в мире производителя никеля дал стране огромное влияние на рынке никеля.

За последний год события в никелевом секторе Индонезии в значительной степени привели к волатильности мировых цен на никель.цена никеля на Лондонской металлургической бирже колебалась в районе 17 000-19 000 $ США за тонну в начале 2026 года, по сравнению со средним показателем 15 171 $ США за тонну в 2025 году, поскольку страна перешла на сокращение производства после длительного спада, вызванного избытком предложения.

Тем не менее, цены недавно снизились на фоне предположений о том, что Индонезия смягчит лимиты производства, поскольку несколько объектов по переработке никеля сталкиваются с давлением из-за нехватки руды, а также с более высокими затратами на такие ресурсы, как сера, ключевой материал для добычи никеля из руды.

Индонезия выросла как никель-гигант после того, как запрет на экспорт никелевой руды в 2020 году вызвал преимущественно китайские инвестиции во внутреннюю переработку.

Индонезия произвела 66,6% мирового добываемого никеля в 2025 году, и ожидается, что ее доля на рынке останется на этом уровне в ближайшие годы.

⬆️🇷🇺#UGLD = +3%
#ЮГК на оферте по 0.7425 руб/акц
"БТС-Мост Холдинг" выставил оферту миноритариям ЮГК. Если ГПБ принесет свои 22%, то скорее всего будет делистинг с биржи.

История вопроса тянется с прошлого года. Летом 2025 года контрольный пакет ЮГК в 67,2% перешел государству по решению суда по иску Генпрокуратуры из-за претензий к прежнему владельцу в части антикоррупционного законодательства. В июне 2026 года Росимущество продало пакет БТС-Мост Холдингу за 93,2 млрд руб. После перехода контроля новый владелец по закону должен был направить предложение остальным акционерам.

На наш взгляд, цена 0,7425 руб. выглядит привлекательно для миноритариев с учетом текущих котировок.

Ещё будет рекомендации совета директоров, у компании есть 15 дней на публикацию рекомендации для акционеров — принимать оферту или нет. Стоит дождаться этого документа.

ФАС начала анализ причин роста цен на строительную арматуру на внутреннем рынке. Ведомство направило запросы производителям для оценки экономической обоснованности ценообразования

В ходе мониторинга цен, проводимого совместно ФАС России, Минстроем России и Минпромторгом России, выявлен рост стоимости строительной арматуры на внутреннем рынке По данным участников отрасли, на повышение цен оказывает влияние совокупность факторов, в первую очередь – соотношение спроса и предложения. В текущем году увеличение строительной активности произошло в условиях низких складских запасов арматуры, обусловленных ожиданиями рынка. ФАС России направила производителям запросы для оценки экономической обоснованности ценообразования и причин повышения цен на арматуру.
Источник: fas.gov.ru/news/34799

Уголь все еще главный источник электроэнергии в мире.

Тем временем за три месяца рубль обесценился к доллару на 20%.
Все идет к курсу 90…

Порядка 0.5–0.7 трлн ₽ дополнительных поступлений в бюджет за три месяца получается только за счёт ослабления рубля с ~75 до ~90 ₽/$ при экспорте примерно ~$40 млрд/мес.

https://dzen.ru/a/aoMoJfJH1RejliR5 #Сера: от побочного продукта нефтепереработки до самого востребованного товара в мире.