Иранская кампания Трампа начинает захлебываться, и причина здесь даже не в стойкости аятолл, а в том, что весь американский арсенал сегодня - это китайская сборка в плане сырья. У Пекина есть прямой рычаг воздействия, позволяющий решать, как долго продлятся бомбардировки, прежде чем Трампу придется договариваться с Си Цзиньпином. На текущий момент резервы Пентагона по редкоземам сократились до двухмесячного запаса, в то время как первые 48 часов ударов уже обошлись бюджету в $5,6 миллиарда в виде израсходованных высокоточных боеприпасов, согласно данным Washington Post.
Реальность такова, что без китайского диспрозия и тербия американские высокоточные ракеты и радары превращаются в дорогостоящий металлолом. Пекин контролирует 100% поставок этих элементов, необходимых для магнитов и систем наведения. Уничтоженные в ходе конфликта радары обнажают реальную хрупкость системы снабжения. Например, восстановление станции AN/FPS-132 в Катаре займет у компании Raytheon от 5 до 8 лет и потребует $1,1 миллиарда, в то время как ремонт AN/TPS-59 в Бахрейне обойдется Lockheed в $75 миллионов и займет до двух лет.
При этом на одну такую установку нужно 77 кг галлия, а 98% мирового рынка этого металла - под контролем Компартии. И это на фоне острого дефицита меди, которую вовсю пожирает американский тех-сектор. В то же время Вашингтон готовит рекордный пакет помощи Тайваню на $14 млрд. Трамп планирует выкатить его сразу после мартовского саммита с Си, поэтому для Пекина это идеальный повод затянуть удавку на шее американского ВПК и просто перекрыть кран с редкоземами.
Реальность такова, что без китайского диспрозия и тербия американские высокоточные ракеты и радары превращаются в дорогостоящий металлолом. Пекин контролирует 100% поставок этих элементов, необходимых для магнитов и систем наведения. Уничтоженные в ходе конфликта радары обнажают реальную хрупкость системы снабжения. Например, восстановление станции AN/FPS-132 в Катаре займет у компании Raytheon от 5 до 8 лет и потребует $1,1 миллиарда, в то время как ремонт AN/TPS-59 в Бахрейне обойдется Lockheed в $75 миллионов и займет до двух лет.
При этом на одну такую установку нужно 77 кг галлия, а 98% мирового рынка этого металла - под контролем Компартии. И это на фоне острого дефицита меди, которую вовсю пожирает американский тех-сектор. В то же время Вашингтон готовит рекордный пакет помощи Тайваню на $14 млрд. Трамп планирует выкатить его сразу после мартовского саммита с Си, поэтому для Пекина это идеальный повод затянуть удавку на шее американского ВПК и просто перекрыть кран с редкоземами.
На угольных рынках Центральной Азии за последние две недели наблюдался резкий рост цен после удорожания угля практически на всех мировых рынках в связи с конфликтом на Ближнем Востоке.
На основных экспортных рынках казахстанского угля, таких как Польша и Турция, цены, по которым предлагался уголь, резко повысились⬆️, и настроения участников рынка были оптимистичными.
На китайском рынке, помимо роста цен и волатильности, наблюдались позитивные признаки увеличения потребления, что также привело к увеличению закупок угля из Южной Кореи.
🇰🇿Спрос на казахстанский уголь в Польше, как ожидается, увеличится в ближайшие недели, поскольку цены на газ в Европе растут быстрее, чем цены на уголь.
На основных экспортных рынках казахстанского угля, таких как Польша и Турция, цены, по которым предлагался уголь, резко повысились⬆️, и настроения участников рынка были оптимистичными.
На китайском рынке, помимо роста цен и волатильности, наблюдались позитивные признаки увеличения потребления, что также привело к увеличению закупок угля из Южной Кореи.
🇰🇿Спрос на казахстанский уголь в Польше, как ожидается, увеличится в ближайшие недели, поскольку цены на газ в Европе растут быстрее, чем цены на уголь.
👏1
🌊 Новая волна накроет мир из-за конфликта в Иране.
Запасайте сухари и золотые слитки;)
Военный конфликт США и Израиля против Ирана, начавшийся 28 февраля, уже начал негативно влиять на многие страны мира из-за фактической приостановки полноценного морского судоходства в Ормузском проливе. Ряд наиболее бедных государств мира столкнулись с повышением цен на бензин. Среди них такие страны, как: Гамбия, Зимбабве, Сомали, ЦАР.
Дополнительный фактор давления на эти, а также ряд других государств, в частности Мозамбик, Судан, Танзанию, заключается в прекращении поставок удобрений через Ормузский пролив – вкупе с повышением цен на бензин это означает дальнейший рост цен на продовольствие для многих стран, которые все еще остаются в числе наименее обеспеченных в мире, а также уязвимых к внешним шокам.
В данном контексте уже начавшийся рост инфляционного давления для этих и многих других государств не ограничивается в основном рисками повышенной стоимости нефти, как в 1970-е годы. При этом в 2022 году ни США, ни страны Евросоюза не объявляли о санкциях или каких-либо полноценных торговых ограничения в отношении всего импорта удобрений из РФ после начала СВО.
Общая доля мировых поставок удобрений из стран Персидского залива через Ормузский пролив, по отдельным оценкам, составляет около 30% с более высокими значениями импорта для отдельных азиатских стран.
По оценкам Конференции ООН по торговле и развитию (UNCTAD), объем поставок нефти в страны Азии через Ормузский пролив в 2024 году в среднем составляли 14,3 млн баррелей в сутки – на долю азиатских стран приходилось около 84% от всего нефтяного экспорта стран Персидского залива по данному маршруту. Объем поставок СПГ в страны Азии при этом составлял около 10,4 млрд кубометров в сутки, что составляло примерно 83% от всех морских поставок природного газа по Ормузскому проливу.
В UNCTAD также отметили прямую корреляцию роста мировых цен на продовольствие при повышении цен на нефть, а также корреляцию роста цен на удобрения при увеличении цен на природный газ. В данной ситуации заблокированными остаются поставки на мировые рынки существенных объемов как нефти, так и газа, удобрений, а также ряда других видов сырья, что потенциально ведет к более устойчивым рискам ценового давления.
Дополнительный фактор – резкий рост стоимости фрахтования (аренды) танкеров, страхования морских перевозок, а также необходимость перенаправления танкеров по более протяженным маршрутам в обход Африки.
В начавшийся кризис является более многомерным по сравнению с кризисными явлениями в результате нефтяного эмбарго арабских стран в 1970-е годы, а также кризисом, который проявился в Европе и в масштабе мировой экономики в целом после начала СВО на Украине в 2022 году. В 1973–1974 годы нефтяное эмбарго было объявлено крупнейшими нефтедобывающими странами Ближнего Востока в отношении США. В 1979 году разразился новый нефтяной кризис, начавшийся после Исламской революции в Тегеране и нефтяного эмбарго США в отношении иранской нефти. Даже несмотря на обширную номенклатуру сырьевого экспорта РФ, зависимость многих стран мира от поставок через Ормузский пролив по многим позициям была заметно выше – в особенности для азиатских стран.
Дополнительные факторы отличия: замедление мировой экономики в 2026 году по сравнению с периодом восстановления в начале 2020-х после пандемии COVID-19. Ситуация на рынке труда в Европе, США и многих других странах мира во время кризиса 2022 года также была иной: у сотрудников было больше возможностей для смена занятости и поиска новой работы.
Еще один фактор, которого не было в предыдущем кризисе, и который потенциально будет способствовать повышенному инфляционному давлению – это импортные пошлины администрации Трампа.
При сохранении фактического перекрытия Ормузского пролива блокированными остаются не только поставки нефти. При этом, инфляционные последствия, -общий негативный эффект ощутят все и он будет значимый. Нас ждёт новая волна инфляции и рост цен на ВСЕ.
Запасайте сухари и золотые слитки;)
Военный конфликт США и Израиля против Ирана, начавшийся 28 февраля, уже начал негативно влиять на многие страны мира из-за фактической приостановки полноценного морского судоходства в Ормузском проливе. Ряд наиболее бедных государств мира столкнулись с повышением цен на бензин. Среди них такие страны, как: Гамбия, Зимбабве, Сомали, ЦАР.
Дополнительный фактор давления на эти, а также ряд других государств, в частности Мозамбик, Судан, Танзанию, заключается в прекращении поставок удобрений через Ормузский пролив – вкупе с повышением цен на бензин это означает дальнейший рост цен на продовольствие для многих стран, которые все еще остаются в числе наименее обеспеченных в мире, а также уязвимых к внешним шокам.
В данном контексте уже начавшийся рост инфляционного давления для этих и многих других государств не ограничивается в основном рисками повышенной стоимости нефти, как в 1970-е годы. При этом в 2022 году ни США, ни страны Евросоюза не объявляли о санкциях или каких-либо полноценных торговых ограничения в отношении всего импорта удобрений из РФ после начала СВО.
Общая доля мировых поставок удобрений из стран Персидского залива через Ормузский пролив, по отдельным оценкам, составляет около 30% с более высокими значениями импорта для отдельных азиатских стран.
По оценкам Конференции ООН по торговле и развитию (UNCTAD), объем поставок нефти в страны Азии через Ормузский пролив в 2024 году в среднем составляли 14,3 млн баррелей в сутки – на долю азиатских стран приходилось около 84% от всего нефтяного экспорта стран Персидского залива по данному маршруту. Объем поставок СПГ в страны Азии при этом составлял около 10,4 млрд кубометров в сутки, что составляло примерно 83% от всех морских поставок природного газа по Ормузскому проливу.
В UNCTAD также отметили прямую корреляцию роста мировых цен на продовольствие при повышении цен на нефть, а также корреляцию роста цен на удобрения при увеличении цен на природный газ. В данной ситуации заблокированными остаются поставки на мировые рынки существенных объемов как нефти, так и газа, удобрений, а также ряда других видов сырья, что потенциально ведет к более устойчивым рискам ценового давления.
Дополнительный фактор – резкий рост стоимости фрахтования (аренды) танкеров, страхования морских перевозок, а также необходимость перенаправления танкеров по более протяженным маршрутам в обход Африки.
В начавшийся кризис является более многомерным по сравнению с кризисными явлениями в результате нефтяного эмбарго арабских стран в 1970-е годы, а также кризисом, который проявился в Европе и в масштабе мировой экономики в целом после начала СВО на Украине в 2022 году. В 1973–1974 годы нефтяное эмбарго было объявлено крупнейшими нефтедобывающими странами Ближнего Востока в отношении США. В 1979 году разразился новый нефтяной кризис, начавшийся после Исламской революции в Тегеране и нефтяного эмбарго США в отношении иранской нефти. Даже несмотря на обширную номенклатуру сырьевого экспорта РФ, зависимость многих стран мира от поставок через Ормузский пролив по многим позициям была заметно выше – в особенности для азиатских стран.
Дополнительные факторы отличия: замедление мировой экономики в 2026 году по сравнению с периодом восстановления в начале 2020-х после пандемии COVID-19. Ситуация на рынке труда в Европе, США и многих других странах мира во время кризиса 2022 года также была иной: у сотрудников было больше возможностей для смена занятости и поиска новой работы.
Еще один фактор, которого не было в предыдущем кризисе, и который потенциально будет способствовать повышенному инфляционному давлению – это импортные пошлины администрации Трампа.
При сохранении фактического перекрытия Ормузского пролива блокированными остаются не только поставки нефти. При этом, инфляционные последствия, -общий негативный эффект ощутят все и он будет значимый. Нас ждёт новая волна инфляции и рост цен на ВСЕ.
АО «Ямалзолото», ранее входившее в портфель группы «Петропавловск», выставлено на продажу. Стоимость актива оценивается в 9 млрд рублей.
Компании принадлежат лицензии на разведку и добычу рудного золота и серебра на Ямале — на месторождениях Новогоднее-Монто и Петропавловское. По данным геологоразведки, совокупные запасы составляют:
— 37,3 т золота (категории C1+C2), из них 25,9 т — балансовые;
— 57,9 т серебра.
Помимо прямой продажи актива, продавец рассматривает варианты партнерства — инвестирование в строительство ГОКа для переработки концентрата или совместную реализацию проекта с проведением дополнительных геологоразведочных работ.
По оценкам экспертов, для освоения месторождений может потребоваться 10–15 млрд рублей инвестиций.
Считаем заявленную стоимость актива завышенной, отмечая ограниченность публичной информации о типе руд и содержании , по 350 млн. руб. на тонну балансовых запасов. Соответствует оценке ЮГК, но там уже ведется добыча и запасы подтверждены.
Компании принадлежат лицензии на разведку и добычу рудного золота и серебра на Ямале — на месторождениях Новогоднее-Монто и Петропавловское. По данным геологоразведки, совокупные запасы составляют:
— 37,3 т золота (категории C1+C2), из них 25,9 т — балансовые;
— 57,9 т серебра.
Помимо прямой продажи актива, продавец рассматривает варианты партнерства — инвестирование в строительство ГОКа для переработки концентрата или совместную реализацию проекта с проведением дополнительных геологоразведочных работ.
По оценкам экспертов, для освоения месторождений может потребоваться 10–15 млрд рублей инвестиций.
Считаем заявленную стоимость актива завышенной, отмечая ограниченность публичной информации о типе руд и содержании , по 350 млн. руб. на тонну балансовых запасов. Соответствует оценке ЮГК, но там уже ведется добыча и запасы подтверждены.
❤3🍾1
Геополитическая обстановка накаляется. Макрополитическая неопределенность, обусловленная изменением глобальных альянсов, разрывом цепочек поставок и устойчивой инфляцией, станет определяющей чертой 2026 года. Согласно недавно опубликованному отчету JP Morgan Global Family Office Report, геополитика в подавляющем большинстве случаев называется главным риском для доходности портфеля.
Однако выявилось вопиющее противоречие: парадокс хеджирования. В то время как самые богатые семьи мира опасаются макроэкономической неопределенности, их многомиллиардные портфели демонстрируют удивительно мало защитной реакции. Вместо того чтобы массово вкладываться в материальные активы, подавляющее большинство предпочитает оставаться в стороне.
Риск номер один, который никто не хеджирует. Традиционные защитные активы в значительной степени игнорируются. Золото, например, полностью отсутствует в 72% портфелей семейных офисов. Даже среди тех, кто инвестирует, средняя глобальная доля золота составляет микроскопические 0,9%.
Разрыв между ИИ и аппаратным обеспечением: программное обеспечение важнее аппаратного. Этот парадокс распространяется и на бурно развивающийся сектор искусственного интеллекта. Хотя 65% семейных офисов по всему миру отдают приоритет ИИ, капитал почти исключительно направляется в прикладные и программные уровни. Удивительные 79% не выделяют средств на инфраструктуру, транспорт и реальные активы, необходимые для физического поддержания этой технологии. Полностью избегая физической основы революции ИИ — такой как электроэнергетика и центры обработки данных — эти портфели остаются крайне уязвимыми к инфляции и ограничениям предложения, санкциями.
Институциональная конвергенция и игнорирование криптовалют. В конечном итоге, семейные офисы все чаще управляют своим капиталом подобно крупным институциональным инвесторам, отдавая предпочтение ориентированным на рост рисковым активам, а не хеджированию. В среднем, на публичные акции (38,4%) и частные инвестиции (30,8%) сейчас приходится более двух третей портфельных средств, в результате чего альтернативные и цифровые активы фактически игнорируются.
Когда эти сверхбогатые инвесторы ищут альтернативы, они склоняются к инвестиционным фондам прямых инвестиций и недвижимости. Между тем, развивающиеся хедж-фонды остаются невостребованными. Огромные 89% семейных офисов не имеют доступа к криптовалютам или цифровым активам. Это свидетельствует о том, что, несмотря на ажиотаж в обществе, самые умные инвесторы по-прежнему не убеждены в целесообразности использования криптовалют в стратегии сохранения капитала для будущих поколений.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🤔9👍4❤3
Нефтяной кризис может резко повысить издержки в горнодобывающей промышленности.
Согласно новому отчету BMO Capital Markets, рост цен на нефть, связанный с нынешней напряженностью на Ближнем Востоке, может значительно увеличить издержки в горнодобывающей промышленности и оказать давление на рентабельность сектора.
Анализируя исторические тенденции изменения затрат аналитики обнаружили, что расходы на добычу полезных ископаемых резко возрастают с ростом цен на нефть, хотя степень влияния цен варьируется в зависимости от вида сырья. Наиболее чувствительными оказались предприятия по добыче железной руды, где затраты увеличиваются примерно на 4,2% на каждые 10% роста цен на нефть. Для сравнения, для меди этот показатель составляет примерно 3,5%, а для золота — около 2%. Если средняя цена на нефть составит около 100 $ за баррель — примерно на 47% выше среднего показателя 2025 года — затраты на добычу могут вырасти примерно на 20% для железной руды, на 16% для меди и на 9% для золота.
За последние 25 лет наиболее чувствительными к росту затрат- изменениям цен на нефть в сегментах железной руды (4,2%), меди (3,5%) и золота (1,9%). Сегодня на дизельное топливо приходится около 5% операционных затрат медных рудников, по сравнению с примерно 8% два десятилетия назад, но повышение цен на энергоносители в конечном итоге распространяется на электроэнергию, расходные материалы, рабочую силу и оборудование, усиливая общее давление на издержки.
Если цены на нефть подскочат на 10%, стоимость меди увеличится примерно на 3,5%.
Устойчивый рост цен на нефть не только увеличивает операционные расходы, но и может сместить кривые издержек отрасли, потенциально изменяя, какие активы останутся конкурентоспособными, если цены на топливо останутся высокими.
Региональные различия
Шахты в Африке и Америке исторически демонстрируют меньшую чувствительность к мировым ценам на нефть, чем предприятия в Европе и Азии, что, вероятно, отражает доступ к более дешевым местным запасам топлива и источникам энергии. В то же время уязвимость отрасли к нефтяному рынку постепенно снижается, поскольку компании инвестируют в повышение топливной эффективности, электрификацию и собственную генерацию электроэнергии.
Риски, связанные с цепочками поставок на Ближнем Востоке, добавляют еще один слой неопределенности. Повышение цен на серу может увеличить затраты на экстракцию меди растворителями и электролитическое осаждение, которые в значительной степени зависят от серной кислоты. Между тем, экспорт аммиака — около одной пятой которого проходит через Ормузский пролив — является ключевым сырьем для производства аммиачной селитры, используемой в горнодобывающих взрывчатых веществах.
История показывает, что продолжительные энергетические кризисы, как правило, распространяются по всей цепочке создания стоимости в горнодобывающей промышленности, усиливая уязвимость отрасли к геополитическим потрясениям на мировых рынках топлива.
Согласно новому отчету BMO Capital Markets, рост цен на нефть, связанный с нынешней напряженностью на Ближнем Востоке, может значительно увеличить издержки в горнодобывающей промышленности и оказать давление на рентабельность сектора.
Анализируя исторические тенденции изменения затрат аналитики обнаружили, что расходы на добычу полезных ископаемых резко возрастают с ростом цен на нефть, хотя степень влияния цен варьируется в зависимости от вида сырья. Наиболее чувствительными оказались предприятия по добыче железной руды, где затраты увеличиваются примерно на 4,2% на каждые 10% роста цен на нефть. Для сравнения, для меди этот показатель составляет примерно 3,5%, а для золота — около 2%. Если средняя цена на нефть составит около 100 $ за баррель — примерно на 47% выше среднего показателя 2025 года — затраты на добычу могут вырасти примерно на 20% для железной руды, на 16% для меди и на 9% для золота.
За последние 25 лет наиболее чувствительными к росту затрат- изменениям цен на нефть в сегментах железной руды (4,2%), меди (3,5%) и золота (1,9%). Сегодня на дизельное топливо приходится около 5% операционных затрат медных рудников, по сравнению с примерно 8% два десятилетия назад, но повышение цен на энергоносители в конечном итоге распространяется на электроэнергию, расходные материалы, рабочую силу и оборудование, усиливая общее давление на издержки.
Если цены на нефть подскочат на 10%, стоимость меди увеличится примерно на 3,5%.
Устойчивый рост цен на нефть не только увеличивает операционные расходы, но и может сместить кривые издержек отрасли, потенциально изменяя, какие активы останутся конкурентоспособными, если цены на топливо останутся высокими.
Региональные различия
Шахты в Африке и Америке исторически демонстрируют меньшую чувствительность к мировым ценам на нефть, чем предприятия в Европе и Азии, что, вероятно, отражает доступ к более дешевым местным запасам топлива и источникам энергии. В то же время уязвимость отрасли к нефтяному рынку постепенно снижается, поскольку компании инвестируют в повышение топливной эффективности, электрификацию и собственную генерацию электроэнергии.
Риски, связанные с цепочками поставок на Ближнем Востоке, добавляют еще один слой неопределенности. Повышение цен на серу может увеличить затраты на экстракцию меди растворителями и электролитическое осаждение, которые в значительной степени зависят от серной кислоты. Между тем, экспорт аммиака — около одной пятой которого проходит через Ормузский пролив — является ключевым сырьем для производства аммиачной селитры, используемой в горнодобывающих взрывчатых веществах.
История показывает, что продолжительные энергетические кризисы, как правило, распространяются по всей цепочке создания стоимости в горнодобывающей промышленности, усиливая уязвимость отрасли к геополитическим потрясениям на мировых рынках топлива.
❤7👍1🤔1
Коллекции визуализируют, как могут выглядеть современные курьеры, продавцы, и рабочие промышленных предприятий, с учетом функциональности, комфорта и актуальной эстетики, а модели - реальные сотрудники компаний (крановщики, токари, сталевары).
🍻 Хотелось бы, чтобы коллеги из Балтики -БТК Балоева в следующий раз сделали отдельную капсулу с крафтовым IPA:)
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
❤10🔥7
Forwarded from @Ferromet238
Предлагаем к реализации промышленные партии никельсодержащего кека и шлака (Ni: 6-8%) с содержанием ДМ и платиноидов. Материал прошел магнитную сепарацию. В наличии порядка 7.000 тн. Сырьё образуется на постоянной основе. Развёрнутый хим.состав и детальная информация, будут предоставлены - дополнительно, по факту запроса. Базис отгрузок Мурманская обл. ЦМТС ГОК«Заполярный» +79171450018 (WhatsApp,Telegram)
Город: Заполярный
Кол-во: в наличии 7.000 тн.
Город: Заполярный
Кол-во: в наличии 7.000 тн.