Даже Турция с инфляцией в 30% обгоняет в два раза Россию по росту ВВП.
Ставка ЦБ уничтожит экономику… стройка уже посыпалась

Убыток угольной отрасли РФ достиг около 350 млрд рублей в 2025 году

Убыток угольной отрасли РФ растет на фоне замедления добычи, даже в Кузбассе рост извлечения угля в ноябре составил всего 0,4%.

Финансовые итоги прошлого года для угольной промышленности России остаются убыточными. По данным Минэнерго, сальдированный убыток сектора может достичь 350 млрд руб. За январь–октябрь 2025-го, сообщает Росстат, этот показатель уже составил 327,9 миллиарда рублей.
На Кузбассе, основном угледобывающем регионе, прирост угледобычи с учётом сезонных факторов в ноябре составил лишь 0,4%, тогда как месяцем ранее он был на уровне 1,1%. В последние два месяца 2025 года экспортные и внутренние отгрузки кузбасского угля сократились как по сравнению с сентябрём-октябрём, так и в годовом исчислении.

(к предыдущему репосту)
Теперь и угольщиков придётся спасать – при таких-то убытках.
На очереди – металлурги.
Но тяжелее всего для бюджета обойдётся спасение связки банки-застройщики, особенно с учётом и социально-политического фактора – с гипотетическим появлением десятков тысяч «обманутых дольщиков» (хотя де-юре теперь это не дольщики, а авансовые покупатели).

Решением тут может стать только резкое понижение ключевой ставки и коммерческого кредита до уровня «нормальности», которая у нас традиционно, вне времени сегодняшнего форс-мажора, составляет «уровень инфляции + 2-2,5». При нынешней инфляции в 6,5% это означает ключевую ставку 8,5-9%.Но такое вряди возможно в 2026-2027гг

Rio Tinto отказалась от слияния с Glencore

Одним из ключевых условий потенциального покупателя было сохранение за ним постов CEO и председателя совета директоров,
При этом предложенная Rio Tinto структура собственности "значительно недооценивает" вклад Glencore в ценность объединенного бизнеса.

Glencore также указала на неадекватную оценку ее медного сегмента и несоответствие интересам условий Rio Tinto.

Акции Glencore рухнули на торгах в Лондоне в четверг на 7,8%, до 4,72 фунта за штуку. Бумаги Rio Tinto дешевеют там же на 2,5%

Правительство России готовится остановить финансирование госпроектов из ФНБ.
инициатива исходит от Минфина и связана с сильнейшим за 5 лет падением нефтегазовых доходов.
При текущем росте расхода «кубышки» хватит лишь на 1-1,5 года…

«Позиция и Минфина, и всех — чтобы из ФНБ больше денег не выделять. Даже по тем проектам, которые публично обсуждались, типа авиации, микроэлектроники, РЖД, в которых фигурировали деньги ФНБ»,

Исключением может стать только проект «Газпрома» по переработке газа в Усть-Луге. В 2026 году правительство планировало выделить 700 млрд рублей из ФНБ на инвестиции (список в фото).

на 1 января 2026 года, объём ФНБ достиг 13,415 трлн рублей, составив 6,2% ВВП.

Почему меди в земле много, но мы сталкиваемся с нехваткой предложения?

Мировой рынок меди представляет собой поразительное противоречие: у нас достаточно меди, чтобы обеспечить человечество на века, однако промышленность предупреждает о надвигающемся дефиците. Ответ кроется в огромном разрыве между геологическим богатством и экономической доступностью.
Чтобы понять это, нужно различать "ресурсы" (то, что есть в Земле) и "Запасы" (месторождения, которые выгодно добывать сегодня). По данным Международной исследовательской группы по меди (ICSG), общий объем выявленных и неразведанных ресурсов составляет 5 600 миллионов тонн. Годовая добыча всего 23 млн. т, что мир держится примерно в 243 раза больше меди в земле, чем мы добываем ежегодно.
🇬🇱В той же Гренландии есть и медь и редкоземы, но экономически добывать там крайне не выгодно.
Из 5600 МT разведанных запасов лишь 980 MT доступны по текущим технологиям добычи и экономике.
Распространенной ошибкой является деление текущих запасов на годовую добычу, позволяющее сделать вывод, что у нас осталось запасов всего на ~40 лет. Исторические данные опровергают это; с 1960 года мировые запасы постоянно поддерживались на уровне около 40 лет, несмотря на растущий спрос.

Запасы динамичны. По мере развития геологоразведочных работ и технологий запасы меди постоянно увеличиваются, превращаясь в "приемлемые для оплаты" запасы. В период с 2000 по 2024 год в мире было добыто 441 млн тонн меди, однако на самом деле мировые запасы выросли на 547 млн тонн. Мы находим пригодную для использования медь быстрее, чем добываем ее.

Почему доступность является настоящим узким местом рудников?
"Нехватка предложения" связана с операционными трудностями, а не с геологическим дефицитом. Перерабатывать ресурсы в активную добычу становится все труднее из-за снижения качества руды в развитых регионах, таких как США и Чили, где для получения того же металла требуется перемещать больше породы. Экологические факторы усугубляют эти проблемы, поскольку многие крупные месторождения находятся в регионах с дефицитом воды, где обеспечение прав на воду имеет решающее значение. Кроме того, сложные процедуры выдачи разрешений и политические риски значительно удлинили сроки ввода в эксплуатацию новых месторождений.

Суперцикл спроса
Эти ограничения предложения вступают в противоречие с "суперциклом" спроса, обусловленным переходом к экологически чистой энергетике. Технологии ВИЭ и Электрофикации, гораздо более материалоемки, чем аналоги, работающие на ископаемом топливе. Инфраструктура для расширения электросетей зависит от электропроводности меди, в то время как переход на электромобили (EVS) является основным фактором роста потребления.

Чтобы преодолеть этот разрыв, нужно эффективно собирать отходы и перерабатывать. Медь можно бесконечно перерабатывать без потери производительности. На этот сбор металлолома уже приходится треть мирового потребления. Помимо поставок, вторичная переработка обеспечивает огромную эффективность, требуя на 85% меньше энергии, чем при добыче новой руды.

Запасы меди у нас не заканчиваются. Проблема заключается не в геологической нехватке, а в экономическом и логистическом успехе, заключающемся в высвобождении этих ресурсов за счет своевременной разработки месторождений и расширенной переработки, что позволит удовлетворить растущие потребности электрифицированного будущего.

Проекты проектами, а тренинговая программа “Mining & Metals – 101” в вашем распоряжении. Кому же нужно на неё идти?

Года три назад в рамках программы ДПО одного крупного университета федерального значения вёл мастер-класс для ещё более крупной ГМК. Тема «Проектирование строительство обогатительных мощностей». Аудитория — сотрудники инвестиционных подразделений ГО и УК, ~80 человек.

Так вот, очень быстро выяснилось, что практически никто из участников не знал даже основ обогащения. То есть совсем. А на мой вопрос, как же они инвестпроекты контролируют без понимания матчасти — потупленные взгляды.

Инвестиционщики — первая группа товарищей, кому точно нужно знать, как из руды получается металл, и как необходимые производственные мощности спроектировать, построить и ввести в эксплуатацию.😎

📝AngloAmerican снизила прогноз по добыче меди и алмазов на 2026 год

Производство меди теперь оценивается в 700-760 тыс. тонн в 2026 году (на 8% меньше предыдущей оценки, разница составляет 0,2% от мирового спроса на медь). Прогноз на 2027 год был снижен на 1%, главным образом из-за ожидаемого снижения содержания руды в Чили

Опасения по поводу растущего дефицита меди будут оставаться фактором поддержки настроений на рынке меди в 2026 году

Добыча алмазов: прогноз на 2026 год был снижен на 15% по сравнению с предыдущим прогнозом до 21-26 млн каратов, при этом долгосрочные прогнозы не были предоставлены. По нашим оценкам, мировое предложение камней ювелирного качества может снизиться на 10% в 2026 году по сравнению с уровнем 2024 года и более чем на 25% по сравнению со средним показателем 2015-2019 годов

Несмотря на эти сокращения, мы сохраняем пессимистичный взгляд на перспективы восстановления мирового рынка алмазов, учитывая риски для поставок, связанные с запланированной продажей De Beers компанией Anglo American (которая в настоящее время нарушает стратегию цена-объем)

"Железные цветы", или Да шу хуа, — традиционное народное представление, возникшее более 500 лет назад в городе Нуаньцюань на севере Китая. Оно сформировалось в эпоху династии Мин, когда местные кузнецы не могли позволить себе пороховые фейерверки для празднования Нового года по лунному календарю и использовали вместо них расплавленное железо из кузниц. Так ремесленные навыки превратились в зрелищный ритуал.
Во время выступления железо нагревают до температуры свыше 1600 °C, пока оно не станет жидким. Исполнитель зачерпывает расплав ковшом и выбрасывает его в воздух или ударяет о холодную поверхность, часто с помощью деревянной лопаты. Резкий перепад температуры приводит к мгновенному окислению и распаду металла, из-за чего возникают тысячи ярких искр, разлетающихся в форме цветков или ветвей деревьев.
🧨 Сегодня "железные цветы" признаны важным элементом нематериального культурного наследия Китая и по-прежнему исполняются во время крупных праздников, особенно на Новый Китайский год.

Сталь показала проблески роста. Металлопродукция для строительства начала дорожать Ъ

Европарламент стремится полностью запретить импорт стали из России

Увязав свое предложение с мерами дополнительной защиты сталелитейной промышленности, которые уже находятся в разработке, депутаты Европарламента надеются поставить точку в вопросе импорта российской стали. Предыдущие попытки ввести против нее санкции провалились, поскольку такой шаг требует единодушной поддержки всех 27 членов ЕС.
Призыв запретить российскую сталь чреват разногласиями между Европейским парламентом и столицами ЕС, поскольку некоторые из них сопротивляются тотальному запрету и продолжают ввозить товары, грозя в противном случае наложить вето. Правительства других стран могут осудить вмешательство парламента в вопросы безопасности.

По данным аналитической компании GMK на основе данных Евростата, с января по октябрь прошлого года ЕС импортировал продукции российского сталепроката на 1,72 миллиарда евро. Хотя по большинству категорий импорт сократился, завоз полуфабрикатов, включая слябы для дальнейшей переработки, в ЕС вырос на 8,4%.
Санкции против российского экспорта мешают поставлять в ЕС основную часть металлопродукции, включая основные виды. Однако ЕС по-прежнему разрешает ввоз слябовых полуфабрикатов по требованию Бельгии, Чехии и Италии — по их словам, у их заводов нет альтернативных источников поставок.
Крупнейший российский производитель стали НЛМК владеет активами по производству листового проката в Бельгии, Дании и Италии.

Бизнес наших нефтяных компаний в ЕС уже фактически отняли, а вот НЛМК похоже главный кандидат на следующую экспроприацию, если Европарламент примет данное решение, а страны подчинятся, то следующем шагом станет отъём бизнеса, по нефтяной схеме. NLMK La Louvière Бельгия горячекатаный прокат, холоднокатаный прокат 2,2 млн.т.;
NLMK Strasbourg Франция Оцинкованный прокат 0,4млн т; NLMK Clabecq Бельгия 750тыс. т; NLMK Verona Италия полуфабрикаты 450т; NLMK DanSteel Дания 550тыс. т