Чёрная металлургия: текущая оценка на споте
Пока ФАС продолжает расследовать «монопольный сговор», несмотря на то, что Минфин признаёт зависимость внутренних цен от экспортных, чёрная металлургия продолжает зарабатывать рекордные прибыли.
Монопольное ценообразование найти будет невозможно, так как внутренние цены остаются на ~130 $/т ниже экспортного паритета. Хотя обычно выше на 40-50 $/т ввиду меньших издержек покупателей и более быстрого сервиса.
Форвардная оценка чёрной металлургии с учетом спот цен на сталь и текущего USDRUB остаётся низкой - 2-3x EBITDA’21E и 26-31% дивидендной доходности с учетом объявленных дивидендов за 1К21 - 4К21.
Пока ФАС продолжает расследовать «монопольный сговор», несмотря на то, что Минфин признаёт зависимость внутренних цен от экспортных, чёрная металлургия продолжает зарабатывать рекордные прибыли.
Монопольное ценообразование найти будет невозможно, так как внутренние цены остаются на ~130 $/т ниже экспортного паритета. Хотя обычно выше на 40-50 $/т ввиду меньших издержек покупателей и более быстрого сервиса.
Форвардная оценка чёрной металлургии с учетом спот цен на сталь и текущего USDRUB остаётся низкой - 2-3x EBITDA’21E и 26-31% дивидендной доходности с учетом объявленных дивидендов за 1К21 - 4К21.
Forwarded from Металл и Минерал (M&M)
EY - Russian Bank Sector (march 2020).pdf
668 KB
Forwarded from Нержавейка
Акции «Русала» побили исторический рекорд.
На пике их стоимость подпрыгнула до 56,5 рубля. Стоимость активов растет на фоне подорожания алюминия. Цена металла достигла $2549 за тонну.
В отчете за 1 кв. этого года «Русал» сообщил, что средняя цена реализации алюминия выросла на 9,1% по сравнению с предыдущим кварталом, до $2116 за тонну. При этом намерение властей Китая пройти пик выбросов углекислого газа к 2025 году может вызвать сбой поставок в ряд провинций и сокращение производства алюминия. В других странах ситуация остается благоприятной для роста цены на металл.
На пике их стоимость подпрыгнула до 56,5 рубля. Стоимость активов растет на фоне подорожания алюминия. Цена металла достигла $2549 за тонну.
В отчете за 1 кв. этого года «Русал» сообщил, что средняя цена реализации алюминия выросла на 9,1% по сравнению с предыдущим кварталом, до $2116 за тонну. При этом намерение властей Китая пройти пик выбросов углекислого газа к 2025 году может вызвать сбой поставок в ряд провинций и сокращение производства алюминия. В других странах ситуация остается благоприятной для роста цены на металл.
#Германия выделит €5 млрд на сокращение выбросов в металлургии.
В 2022-2024 годах национальные металлургические компании получат ощутимую финансовую помощь для проектов, связанных со снижением выбросов углекисого газа. Для Германии металлургия – стратегическая отрасль, но при этом главный промышленный загрязнитель страны. В 2018 году немецкие металлурги выплавили почти 40 млн тонн стали, но эмиссия диоксида углерода при этом превысила 58 млн тонн.
По оценкам правительства, переход на безуглеродные технологии потребует порядка €35 млрд до 2050 г. Компании подсчитывают потенциальные затраты. Например, ведущая ThyssenKrupp оценивает затраты на перевод своих меткомбинатов на водород примерно в €10 млрд. Но предупреждает, что себестоимость производства стали резко вырастет.
Германия намерена предоставить металлургам максимальную финансовую поддержку, разрешенную правилами ЕС. Пока речь идет о потенциальных €10-12 млрд, которые могут быть выделены из бюджета.
В 2022-2024 годах национальные металлургические компании получат ощутимую финансовую помощь для проектов, связанных со снижением выбросов углекисого газа. Для Германии металлургия – стратегическая отрасль, но при этом главный промышленный загрязнитель страны. В 2018 году немецкие металлурги выплавили почти 40 млн тонн стали, но эмиссия диоксида углерода при этом превысила 58 млн тонн.
По оценкам правительства, переход на безуглеродные технологии потребует порядка €35 млрд до 2050 г. Компании подсчитывают потенциальные затраты. Например, ведущая ThyssenKrupp оценивает затраты на перевод своих меткомбинатов на водород примерно в €10 млрд. Но предупреждает, что себестоимость производства стали резко вырастет.
Германия намерена предоставить металлургам максимальную финансовую поддержку, разрешенную правилами ЕС. Пока речь идет о потенциальных €10-12 млрд, которые могут быть выделены из бюджета.
Forwarded from Дерипаска
Китай в 2019 году стал рекордсменом по выбросам парниковых газов — 14 Гт углекислого газа, опередив все развитые страны вместе взятые. Если сравнивать с показателями самого Китая, то в 1990-м году аналогичных выбросов было в три раза меньше. Всего за 30 лет такой бешеный рост.
Выбросы парниковых газов во всем мире за 10 лет увеличились на 11,4% и составили 52 Гт, и на Китай приходится почти треть, 27%. Эксперты отмечают, что в 2020 году КНР еще нарастит этот показатель. Второе месте по уровню выбросов парниковых газов в 2019 году занимали США с долей в 11%, за ними - Индия с долей в 6,6%, далее ЕС — 6,4%. Россия занимает шестое место с долей 3,1%.
Очевидно, что в деле спасения планеты работать надо сообща, но цифры говорят сами за себя. Когда треть приходится на одну страну, недавно заявившую, что без угля она обходиться не намерена, спасение экосистемы нашей планеты откладывается надолго.
Выбросы парниковых газов во всем мире за 10 лет увеличились на 11,4% и составили 52 Гт, и на Китай приходится почти треть, 27%. Эксперты отмечают, что в 2020 году КНР еще нарастит этот показатель. Второе месте по уровню выбросов парниковых газов в 2019 году занимали США с долей в 11%, за ними - Индия с долей в 6,6%, далее ЕС — 6,4%. Россия занимает шестое место с долей 3,1%.
Очевидно, что в деле спасения планеты работать надо сообща, но цифры говорят сами за себя. Когда треть приходится на одну страну, недавно заявившую, что без угля она обходиться не намерена, спасение экосистемы нашей планеты откладывается надолго.
Rhodium Group
China's Greenhouse Gas Emissions Exceeded the Developed World for the First Time in 2019 | Rhodium Group
Each year Rhodium Group provides the most up-to-date global and country-level greenhouse gas (GHG) emissions estimates through the ClimateDeck (a partnership with Breakthrough Energy). In addition to our preliminary US and China GHG estimates for 2020, Rhodium…
Ответ на вопрос – кто разогнал цены на #медь до космических скоростей. Импорт меди главной фабрикой мира, Китаем в 2021 году снова бьёт рекорды.
На днях медь достигла $10 тыс. за тонну. Bank of America предупреждает, мир рискует «исчерпать медь» на фоне увеличения её дефицита и дисбаланса спроса и предложения, и к 2025 году цены могут достичь $20 тыс. за тонну. Запасы меди сейчас находятся на уровне 15-летней давности, и покрывают спрос чуть более трёх недель.
В России крупнейшими производителями меди являются УГМК, Норникель и Русская медная компания. На Московской бирже представлены акции только Норникеля. Доля меди в общей выручке Норникеля находится на уровне 21%. Продажи в денежном выражении в 2020 г. составили $3,08 млрд., увеличившись за год на 7%. Понятно, что акциям Норникеля обеспечен рост в 2020-е, учитывая, что и остальные группы добываемых ей металлов имеют хорошую перспективу удорожания.
На днях медь достигла $10 тыс. за тонну. Bank of America предупреждает, мир рискует «исчерпать медь» на фоне увеличения её дефицита и дисбаланса спроса и предложения, и к 2025 году цены могут достичь $20 тыс. за тонну. Запасы меди сейчас находятся на уровне 15-летней давности, и покрывают спрос чуть более трёх недель.
В России крупнейшими производителями меди являются УГМК, Норникель и Русская медная компания. На Московской бирже представлены акции только Норникеля. Доля меди в общей выручке Норникеля находится на уровне 21%. Продажи в денежном выражении в 2020 г. составили $3,08 млрд., увеличившись за год на 7%. Понятно, что акциям Норникеля обеспечен рост в 2020-е, учитывая, что и остальные группы добываемых ей металлов имеют хорошую перспективу удорожания.
Forwarded from Татьяна Митрова: Energy for Life
МЭА: КРИТИЧЕСКИЕ МАТЕРИАЛЫ ДЛЯ ЭНЕРГОПЕРЕХОДА
Международное энергетическое агентство выпустило новый обзор, посвященный редкоземельным элементам, которые критически важны для развития зеленой энергетики. Их производство и переработка сосредоточены в нескольких странах - в некоторых случая, топ-3 производителя обеспечивают более 75% предложения.
Международное энергетическое агентство выпустило новый обзор, посвященный редкоземельным элементам, которые критически важны для развития зеленой энергетики. Их производство и переработка сосредоточены в нескольких странах - в некоторых случая, топ-3 производителя обеспечивают более 75% предложения.
Forwarded from Coal Center
#обзор_угольного_рынка #мир #неделя_18
#Европа #энергетический_уголь
📈🔥На прошедшей неделе цена энергетического угля в ЕС достигла максимальных значений с марта 2019 г., превысив 80 долл./т. Рост индексов обусловлен новостями о разрыве экономического диалога между Австралией и Китаем, снижением среднесуточных температур в ряде европейских стран и увеличением цен природного газа на европейской торговой платформе TTF до 24.8 евро/МВтч (+3.2 евро/МВТч к 28.04.2021 г.). Стоимость квот на выбросы углекислого газа превысила 50 евро/т., что является самым высоким показателем с момента появления этого инструмента на бирже в 2005 г. Запасы угля на терминалах ARA составили 4.3 млн. т. (+0.3 млн. т. или +9% к 28.04.2021г.).
#ЮАР #энергетический_уголь
📈🇿🇦🚂⛴Ограниченные поставки угля из-за ремонтных работ на железнодорожной линии, соединяющей угольные провинции ЮАР и порт Richards Bay, укрепили индексы экспортного материала южноафриканского происхождения выше 100 долл./т. 06.05.2021 г. южноафриканский оператор Transnet планирует возобновить отправку угля по железной дороге. Запасы материала в порту Richards Bay составляют 3.1 млн. т. (-0.1 млн. т. к 28.04.2021 г.). Кроме того, на фоне ухудшающейся эпидемиологической обстановки в стране руководство порта Richards Bay приняло решение ужесточить меры проверки прибывающих судов.
#Австралия_Китай #энергетический_уголь
📈🇦🇺🇨🇳Высокий спрос со стороны корейских генерирующих предприятий на энергетический уголь из Австралии на фоне ограниченных экспортных поставок материала способствовал росту котировок выше 94 долл./т.
#Индонезия #энергетический_уголь
📈Спрос китайских генерирующих предприятий на индонезийский уголь оказал поддержку индексам материала выше 88 долл./т. Участники рынка рассчитывают на дальнейший рост деловой активности после завершения государственных праздников.
#Австралия_Китай #металлургический_уголь
📈🇦🇺🇨🇳Рост спроса на австралийский коксующийся уголь со стороны металлургических комбинатов в АТР положительно отразился на динамике котировок угля из Австралии, укрепив их выше 108 долл./т.
#Европа #энергетический_уголь
📈🔥На прошедшей неделе цена энергетического угля в ЕС достигла максимальных значений с марта 2019 г., превысив 80 долл./т. Рост индексов обусловлен новостями о разрыве экономического диалога между Австралией и Китаем, снижением среднесуточных температур в ряде европейских стран и увеличением цен природного газа на европейской торговой платформе TTF до 24.8 евро/МВтч (+3.2 евро/МВТч к 28.04.2021 г.). Стоимость квот на выбросы углекислого газа превысила 50 евро/т., что является самым высоким показателем с момента появления этого инструмента на бирже в 2005 г. Запасы угля на терминалах ARA составили 4.3 млн. т. (+0.3 млн. т. или +9% к 28.04.2021г.).
#ЮАР #энергетический_уголь
📈🇿🇦🚂⛴Ограниченные поставки угля из-за ремонтных работ на железнодорожной линии, соединяющей угольные провинции ЮАР и порт Richards Bay, укрепили индексы экспортного материала южноафриканского происхождения выше 100 долл./т. 06.05.2021 г. южноафриканский оператор Transnet планирует возобновить отправку угля по железной дороге. Запасы материала в порту Richards Bay составляют 3.1 млн. т. (-0.1 млн. т. к 28.04.2021 г.). Кроме того, на фоне ухудшающейся эпидемиологической обстановки в стране руководство порта Richards Bay приняло решение ужесточить меры проверки прибывающих судов.
#Австралия_Китай #энергетический_уголь
📈🇦🇺🇨🇳Высокий спрос со стороны корейских генерирующих предприятий на энергетический уголь из Австралии на фоне ограниченных экспортных поставок материала способствовал росту котировок выше 94 долл./т.
#Индонезия #энергетический_уголь
📈Спрос китайских генерирующих предприятий на индонезийский уголь оказал поддержку индексам материала выше 88 долл./т. Участники рынка рассчитывают на дальнейший рост деловой активности после завершения государственных праздников.
#Австралия_Китай #металлургический_уголь
📈🇦🇺🇨🇳Рост спроса на австралийский коксующийся уголь со стороны металлургических комбинатов в АТР положительно отразился на динамике котировок угля из Австралии, укрепив их выше 108 долл./т.
Forwarded from ProRusLom | Общество ломовиков России | Металлолом
Минпромторг подготовил постановление по ограничению экспорта руды и заготовки
Министерством промышленности и торговли подготовлен проект постановления правительства РФ "О внесении изменений в перечень товаров, являющихся существенно важными для внутреннего рынка РФ, в отношении которых в исключительных случаях могут быть установлены временные ограничения или запреты экспорта". Документ разработан в соответствии с пунктом 6 протокола заседания Межведомственных рабочих групп по анализу цен по группам товаров - чёрные металлы и цветные металлы от 15 апреля 2021 года, говорится в материалах министерства.
"В течение 2018-2019 гг. на рынках наблюдался нисходящий ценовой тренд, минимум которого пришелся на конец 2019 года. Карантинные ограничения, вызванные пандемией коронавируса, привели к дальнейшему их падению на протяжении практически всего 2020 года. В то же время, начиная с четвёртого квартала 2020 года, отмечается восстановление отпускных цен на российском рынке металлопродукции, связанное с увеличением металлопотребления в мире, а также резкий рост стоимости котировок на мировых рынках закупаемого металлургического сырья: лома и ЖРС.
В целях недопущения дальнейшего роста цен на металлургическую продукцию подкомиссией по таможенно-тарифному регулированию и нетарифному регулированию, защитным мерам во внешней торговле правительственной комиссии по экономическому развитию и интеграции 18 декабря 2020 года принято решение о повышении ставки вывозной таможенной пошлины на отходы и лом чёрных металлов (код 7204 ТН ВЭД ЕАЭС) до €45 за тонну на полгода - в целях снижения сырьевой составляющей цен на металлопродукцию.
В свою очередь, проектом постановления предлагается включить в перечень товарную позицию кодов ТН ВЭД ЕАЭС 2601 11 000 0, 2601 12 000 0, 7207 11 140 0, 7207 11 160 0,7207 12 100 0, 7207 20 150 0, 7207 20 170 0, 7207 20 320 0, 7208, 7211 13 000, 7211 14 000, 7213 91 100 0,7403 11 000,7403 12 000, 7404, 7601, 7605 - с целью возможности дальнейшего принятия мер по временному ограничению экспорта железной руды, полуфабрикатов из железа или нелегированной стали, стального проката, а также медной заготовки, лома и отходов меди, медной и алюминиевой проволоки и необработанного алюминия", - говорится в пояснительной записке.
Проект постановления направлен на совершенствование правоприменительной практики по регулированию внешнеторговой деятельности промышленности чёрной и цветной металлургии. Как сообщает "Интерфакс", вводить указанные экспортные ограничения Минпромторг пока не планирует, однако при необходимости этот механизм может быть задействован.
Проект документа можно найти здесь, общественное обсуждение продлится до 24 мая.
Источник
Министерством промышленности и торговли подготовлен проект постановления правительства РФ "О внесении изменений в перечень товаров, являющихся существенно важными для внутреннего рынка РФ, в отношении которых в исключительных случаях могут быть установлены временные ограничения или запреты экспорта". Документ разработан в соответствии с пунктом 6 протокола заседания Межведомственных рабочих групп по анализу цен по группам товаров - чёрные металлы и цветные металлы от 15 апреля 2021 года, говорится в материалах министерства.
"В течение 2018-2019 гг. на рынках наблюдался нисходящий ценовой тренд, минимум которого пришелся на конец 2019 года. Карантинные ограничения, вызванные пандемией коронавируса, привели к дальнейшему их падению на протяжении практически всего 2020 года. В то же время, начиная с четвёртого квартала 2020 года, отмечается восстановление отпускных цен на российском рынке металлопродукции, связанное с увеличением металлопотребления в мире, а также резкий рост стоимости котировок на мировых рынках закупаемого металлургического сырья: лома и ЖРС.
В целях недопущения дальнейшего роста цен на металлургическую продукцию подкомиссией по таможенно-тарифному регулированию и нетарифному регулированию, защитным мерам во внешней торговле правительственной комиссии по экономическому развитию и интеграции 18 декабря 2020 года принято решение о повышении ставки вывозной таможенной пошлины на отходы и лом чёрных металлов (код 7204 ТН ВЭД ЕАЭС) до €45 за тонну на полгода - в целях снижения сырьевой составляющей цен на металлопродукцию.
В свою очередь, проектом постановления предлагается включить в перечень товарную позицию кодов ТН ВЭД ЕАЭС 2601 11 000 0, 2601 12 000 0, 7207 11 140 0, 7207 11 160 0,7207 12 100 0, 7207 20 150 0, 7207 20 170 0, 7207 20 320 0, 7208, 7211 13 000, 7211 14 000, 7213 91 100 0,7403 11 000,7403 12 000, 7404, 7601, 7605 - с целью возможности дальнейшего принятия мер по временному ограничению экспорта железной руды, полуфабрикатов из железа или нелегированной стали, стального проката, а также медной заготовки, лома и отходов меди, медной и алюминиевой проволоки и необработанного алюминия", - говорится в пояснительной записке.
Проект постановления направлен на совершенствование правоприменительной практики по регулированию внешнеторговой деятельности промышленности чёрной и цветной металлургии. Как сообщает "Интерфакс", вводить указанные экспортные ограничения Минпромторг пока не планирует, однако при необходимости этот механизм может быть задействован.
Проект документа можно найти здесь, общественное обсуждение продлится до 24 мая.
Источник
