De Beers во втором квартале 2025 года снизила добычу на 36% YY, до 4,1 млн карат, сообщила Anglo American.
Снижение отражает продолжающуюся реакцию на долгий период слабого спроса
В частности, в Ботсване во втором квартале добыча упала на 44%, д 2,7 млн карат, отражая продолжающееся техобслуживание одного из рудников в районе Orapa, а также меры по снижению уровня добычи.

Показатель De Beers за полугодие (10,214 млн карат) на 21% ниже уровня 2024 года.
Показателей удалось добиться благодаря инициативам по ребалансировке запасов, в рамках которых определенный ассортимент продавался с более низкой маржой.
EBITDA De Beers в первой половине 2025 года будет отрицательной? на уровне $25 млн (ранее - положительная - $72 млн).

#вакансия
В горнодобывающей компании среднего размера требуется специалист по корпоративным финансам с опытом работы в горно-металлургическом секторе. Если можете порекомнедовать кого-то, просьба направлять резюме на @vbk2440892
Подчинение заместителю гендиректора по финансам и экономике.
Позиция в Москве. Командировки 10-20%
Компания сменила собственником и проходит период трансформации. У новых собственников и менеджмента абмициозные планы и большой пайплайн проектов развития.

Обязанности:
- разработка стратегии и долгорочных финансовых моделей для действующих предприятий
- оценка проектов гринфилд на базе имеющихся лицензий
- разработка стратегии финансирования
- взаимодействие с банками по привлечению финансироваия
- оценка инвестпроектов на ивестпредприятиях
- ad-hoc проекты, такие как оценка возможности аутсорсинга БВР, изменение спецификации продукции.

Экспорт угля из России в Египет за I полугодие 2025 г. вырос в 2,5 раза г/г, до 503,5 тыс. т, но поставки остаются малорентабельными

В январе–июне 2025 года Россия экспортировала в Египет 503 500 т угля — это в 2,5 раза больше, чем за аналогичный период 2024 года. Спрос растет за счёт низких цен на российский уголь и интереса со стороны цементных заводов Египта. В июле один из крупных экспортеров продал Египту 150 000 т угля по $83/т с доставкой в порт Александрия. Отгрузки в основном идут через порт Усть-Луга судами Panamax и Supramax. Более мелкие партии — из черноморских портов. Фрахт в июле стоил от $12 до $30 за тонну в зависимости от порта: в Усть-Луге — $25–30, в Тамани — $13–16, в Туапсе — около $12.
Несмотря на рост поставок, США по-прежнему остаются крупнейшим поставщиком угля в Египет: в I полугодии 2025 года объём их экспорта составил 1,84 млн т, но сократился на 15% по сравнению с прошлым годом. Российский уголь выигрывает в тендерах за счёт гибких условий и соответствия экологическим требованиям. Например, в июле египетский завод закупал 120 000 т угля с содержанием серы до 0,7% — такие параметры предлагают российские поставщики.
В 2021 году экспорт из РФ в Египет составлял 435 000 т, в 2022-м — 591 000 т, в 2023-м — 739 000 т, а в 2024-м достиг рекорда — 929 000 т.

Однако рентабельность поставок в Египет крайне низкая. По оценке Neft Research, нетбэк при поставках энергоугля через Усть-Лугу — 1000 руб./т, при себестоимости 3300–3500 руб./т. Через Тамань — до 1150 руб./т. Экспорт сортового угля даёт до 3000 руб./т, но и это покрывает затраты лишь частично.
В целом экспортные цены снижаются: в июне энергоуголь на базе FOB Тамань стоил $63/т (-14% за год), на Дальнем Востоке — $69 (-25%), в Балтике — $55 (-18%). Коксующийся уголь подешевел на 31% до $97/т

Баррик отпускает. Zijin берет верх.
Zijin Mining лидирует в заявке на приобретение золотого рудника Barrick's Tongon в Кот-д'Ивуаре за 500 миллионов $.

Почему так много для рудника, срок службы которой подходит к концу?
Потому что речь идет не о сегодняшней прибыли.
Речь идет о завтрашней власти.

В 2024 году Tongon произвела 148 000 унций на сумму более $500 млн в текущих ценах.
Но к 2027 году его могут поставить на консервацию.
Тем не менее, Китай готов платить больше.

Barrick меняется: меньше золота, больше меди. Меньше риска, больше маржи.
Zijin расширяется: все глубже в Африку, все шире на золото, медь, бокситы и кобальт.

С 2010 года китайские государственные компании вложили $50 млрд+ в добычу полезных ископаемых в Африке.
Они не просто покупают ресурсы. Они покупают «кредитное плечо».

Что похоже на золотую сделку... - это ход в большой игре в «ресурсных шахматах»

Шпаргалка владельца акций (миноритария)! 6 красных флагов!
 
Всем привет! Сегодня я подготовил для Вас шпаргалку на тему, как мажоритарные акционеры не учитывают интересы миноритариев на примере 6 акций на Мосбирже. Цель – показать наглядно основные риски для владельцев акций (миноритариев) и дать Вам рекомендации по их снижению.
 
Я разобрал 6 красных флагов: вывод дивов через займы, выплаты на основе акций, завышение прогнозов менеджментом, убытки от дорогих сделок M&A, СД рекомендует дивы, а кворума нет / акционеры не утверждают. В шпаргалке делюсь с Вами своим опытом в M&A и анализе фин. отчётности, портфельного инвестирования.

Шпаргалка пригодится финансистам, частным инвесторам и всем, кому знакомы слова – дивы и акции. В комментариях прикрепил шпаргалку в отличном качестве в pdf.
 
P.S. Мне обидно за «прозрачность» фондового рынка РФ и постоянные «кидки» миноров. Где адекватный IR, див. политика и корп. управление? Не хватает высокой КС, крепкого рубля и 30 тыс. санкций против РФ? Может, начать учитывать интересы миноритариев?
 
Дорогие читатели, перешлите, пожалуйста, пост и шпаргалку друзьям и коллегам. Давайте вместе продвигать инвест. науку!
#шпаргалка

кстати снижение ставки ЦБ в моменте вообще ничего не решает. Спрос в строительстве возникнет только с ставки 12%, как в автопроме, да и в целом в строительстве/инвестициях предприятий. И при этом еще лаг будет 3-6 месяцев. Сейчас пока все еще выгоднее держать в бондах и депозитах банков. При этом рост денежной массы лишь чисто символически выше инфляции.
Это значит темпы роста реальной денежной массы будут низкими, низким будет и экономический рост.

Промышленность валиться вниз! Проблема в том, что заводы и фабрики от этого не оживут. Наоборот - три самых больших автозавода перевели людей на четырёхдневку. Это не потому что зарплаты поднимают, а потому что машины покупать перестали. Также и с недвижимостью.Нужна ставка 12%, все что меньше, не окажет значимого эффекта! Посмотрите на второй график-денежная масса М2 практически в уровне инфляции.

Государственный бюджет трещит по швам. Денег не хватает больше, чем планировали чиновники. Осенью будут решать, сколько тратить в 2026 году - и там могут быть очень неприятные сюрпризы для всех нас. Цены на бензин, налоги, льготы - всё может измениться не в лучшую сторону.
Власти специально не дают рублю упасть ниже 80 рублей за доллар. Логика простая: если рубль ослабнет, то всё в магазинах снова подорожает. Но есть побочка - наши сырьевые экспортеры получают меньше рублей за свои доллары, а значит, меньше налогов платят в казну. Получается замкнутый круг.

Когда ЦБ снижает ставку, госбумаги становятся менее выгодными для покупки. А огромные деньги, которые люди держали на депозитах (свыше 60 трлн.) под высокий процент, начинают искать новое применение. Куда они пойдут? В квартиры (цены на жильё могут взлететь) и в доллары с юанями (что опять же может ударить по курсу рубля).
Есть ещё одна проблема. Иностранные инвесторы берут дешёвые кредиты у себя дома (под 3-5% годовых) и вкладывают эти деньги в российские банки под 18%. Классная схема, пока курс стабилен. Но стоит рублю качнуться - и все эти деньги быстро убегут из страны, устроив валютный хаос.
Что будет делать ЦБ со всеми этими проблемами? Пока никто не знает. Все серьёзные решения видимо отложили до окончания спецоперации. Но к тому времени проблемы могут вырасти до таких размеров, что придётся принимать очень болезненные меры. Затыкать дыры путем национализации активов - ну такое себе решение...

🧑‍🏭 Ровно 41 год назад, 25 июля 1984 года, Светлана Савицкая стала первой в мире женщиной в открытом космосе.

Продолжалась прогулка 3 часа 35 минут - занималась Светлана сваркой и резкой металлов.

LLM по полочкам
в гайде краткое и структурированное объяснение, как устроены большие языковые модели.
он охватывает все ключевые темы: от истории развития нейросетей до современных подходов обучения и архитектуры трансформеров.
внутри вы найдёте:
— как появились LLM и почему они устроены именно так;
— математическую базу: матрицы, градиенты, функции потерь;
— устройство трансформеров и механизм внимания;
— этапы предобучения, файнтюнинга и обучение с подкреплением;
— что такое reasoning и зачем он нужен.

материал подойдёт тем, кто работает с ИИ, интересуется машинным обучением или хочет системно разобраться в теме.

https://dzen.ru/a/aH3wSi1YVAj9iE--
#лонгрид к теме, где высокий спрос на #медь #металлы