Текущие цены:
Кокс в рублях ниже на -21,4% относительно февраля 2024.
Угольщикам нужен рубль слабее.
Палладий в рублях за 1тр. унцию выше на 16,2% в 1 кв 2025 г/г
Никель в рублях ниже на 4,4% в 1кв 2025 г/г
Медь в рублях выше на 18% в 1кв 2025 г/
Платина в рублях выше на 10% в 1кв 2025 г/г
А НорНикеля другая ситуация.

Промышленные металлы и металлургическое сырье дешевеют с обострением торговой войны и геополитической неопределенности

Финальные дивиденды "Пoлюса" мoгут сoставить не менее 30% oт EBITDA за 4 квартал 2024 г - кoмпания
Выходит 1018 рублей дивидендами на акцию, хотя могут и явно больше, так как FCF 149 млрд.

Полюс прогнозирует стабильный и комфортный уровень производства на 2025-2027 годы в объеме 2,5-2,6 млн унций пока будут реализовываться проекты роста, которые удвоят производство компании доведя его до 6 млн унций в 2030 году.

По оценке «Полюса», производство золота в 2025 году будет в диапазоне 2,5 млн - 2,6
млн унций. Ожидается, что меньший в годовом сопоставлении объем производства будет в основном связан со снижением содержания в переработке на Олимпиаде, поскольку «Полюс» завершил добычу на четвертой очереди карьера Восточный и наращивает объем вскрышных работ на пятой очереди карьера.
Работы продолжатся в 2026 и 2027 годах, после чего содержание золота в добыче на карьере Восточный снова возрастет. Таким образом, Компания также ожидает производство от 2,5 млн до 2,6 млн унций на 2026–2027 годы.
Одновременно с этим Компания сфокусирована на запуске производства на новых проектах роста (Сухой Лог, Чульбаткан и Чертово Корыто), и вместе с ними прогнозируемый годовой объем производства к 2030 году составит, как ожидается, 6 млн унций.

Китай планирует реструктуризацию сталелитейной промышленности путем сокращения производства в секторе. Об этом объявила Национальная комиссия по вопросам развития и реформ (NDRC) на Всекитайском собрании народных представителей в Пекине.
Рынок предполагал, что можно сократить выпуск стали на 50 млн т в год.

Аналитики отметили – это первый случай, когда Нацкомиссия предлагает сократить производство стали в своих проектах планов. Эксперты и трейдеры считают данный шаг четким сигналом правительства, что в этом году будет регулировать выпуск стали.

Годовой объем производства стали Китая в последнее время держится на уровне более 1 млрд т, несмотря на усилия Пекина снизить его, связывая это с выбросами углерода. Падение доходов меткомбинатов и мощный экспорт стали, частично компенсировавший падение внутреннего спроса, вызывает жалобы со стороны все большего количества стран. Поэтому Китай вынужден обратить внимание на проблему.

Сокращение производства также должно способствовать достижению углеродных целей Пекина. В недавнем анализе Центра исследований энергетики и чистого воздуха говорится, что необходимо радикальное сокращение мощностей (15% – в 2025 году), если металлургия преследует цель сократить выбросы углерода и вернуть прибыльность заводам.

Напомним, что металлургические компании Китая по итогам 2024-го снизили производство стали на 1,7% по сравнению с предыдущим годом, выплавив 1,005 млрд т. Это самый низкий показатель за последние пять лет. Эксперты отмечали, что прошлый год предположительно станет последним, когда выпуск стали в стране превысил 1 млрд т.

По итогам 2023 года Китай произвел 1,019 млрд т стали, что на 0,6% больше по сравнению с 2022-м. Таким образом, нисходящая тенденция в металлургической отрасли страны остановилась после двух последовательных лет уменьшения производства.

Полезное 10 минутное интервью от эксперта #редкоземы на 39.00 минуте
https://rutube.ru/video/cd5c6ca6c259f6d71f27310c55741234/

ЕЭК начала новое расследование против китайских электродов
На территории ЕАЭС лишь одно предприятие производит такую продукцию

Департамент защиты внутреннего рынка Евразийской экономической комиссии (ЕЭК) 28 февраля начал антидемпинговое расследование в отношении графитированных электродов из Китая. Об этом говорится в сообщении ЕЭК.
Графитированные электроды используют в металлургии для выплавки стали в электродуговых печах. ЕЭК начала антидемпинговое расследование против китайского импорта после жалобы компании «Эл 6» (42,2% – у «Реновы» Виктора Вексельберга). Это единственный производитель данной продукции на территории Евразийского экономического союза (ЕАЭС; входят Россия, Белоруссия, Казахстан, Киргизия и Армения). В материалах говорится, что в 2023–2024 гг. китайские электроды поставлялась в страны ЕАЭС по ценам ниже внутреннего рынка КНР, а демпинговая маржа (разница между нормальной внутренней ценой в экспортирующей стране и экспортной) достигла 28,6%.

Обзор #платина WPIC

🇩🇪 Salzgitter остановил производство на стане горячей прокатки после пожара
Salzgitter объявил о форс-мажорных обстоятельствах по поставкам рулонного проката после пожара, остановившего единственный стан горячей прокатки.
Форс-мажор у немецкого производителя стали, произошел в то время, когда рынок г/к рулона ожидает результатов пересмотра Еврокомиссией защитных мер по металлопродукции, что, вероятно, ограничит импортные поставки.
У компании в 2024 продажи сократились на 10,2% EBITDA упала на 45,6%

Кто разогнал мировые цены на золото? Ответ – в значительной мере это центробанки мира.
«Обзор рынка золота» (Альфа банк, февраль 2025) показывает, что интерес центробанков к золоту сохраняется на рекордном уровне третий год подряд.
«Напомним, что в 2010-2021 гг. этот показатель составлял в среднем 473 тонны в год. За первые три квартала 2024 года центральные банки приобрели 712 тонн золота, а в четвёртом квартале – еще 333 тонны (мы думали, что будет около 200 тонн); в результате чистый прирост за год составил 1045 тонн. Совокупный спрос при этом достиг максимального за последние 15 лет уровня.

- Нацбанк Польши (NBP) стал крупнейшим покупателем золота в 2024 г., приобретя ещё 90 тонн. NBP проявил себя как сторонник вложений в золото и заявил, что намерен довести долю этого драгметалла в структуре золотовалютных резервов до 20%. К концу 2024 года золотой запас NBP составил 448 тонн, а доля золота в структуре золотовалютных резервов Польши достигла 17%.

- Крупным покупателем золота был Центральный банк Турции (CBRT), который за год увеличил свой официальный золотой запас на 75 тонн.
- Банк Индии (RBI) вновь стал крупным покупателем в 2024 году. Всего, за год RBI приобрел 73 тонны, то есть более чем вчетверо больше, чем в 2023 году (16 тонн). К концу 2024 года золотой запас RBI составил 876 тонн, то есть 11% от общего объёма золотовалютных резервов. RBI был одним из двух центробанков, сообщивших о репатриации золота из–за рубежа в 2024 году (вторым был Центральный банк Нигерии). Это свидетельствует о том, что некоторые центробанки придают большое значение необходимости хранить свое золото внутри страны».

Российский ЦБ почти не покупал золото в резервы в 2024 году.

Бастрыкин вмешался в ситуацию с рейдерским захватом ГМЗ в Ставрополье
Председатель Следственного комитета (СК) России поручил доложить о результатах проверки по обращению о нарушении прав работников комбината в Лермонтове Ставропольском крае. Об этом сообщили в официальном телеграм-канале ведомства.

«Исполнение поручения, а также ход процессуальной проверки поставлены на контроль в центральном аппарате ведомства»
Как уточнили в СК, с 2019 года бывшие руководители комбината в Лермонтове пытаются осуществить рейдерский захват градообразующего предприятия, подавая исковые заявления в суды и предоставляя ложные документы. Ранее из-за незаконного перечисления денежных средств со счетов завода на счета аффилированных организаций комбинат оказался на грани банкротства.

Рабочие предприятия опасаются, что в случае «повторения указанных событий» они могут потерять работу.

"Гидрометаллургический завод» (ГМЗ) -это градообразующее предприятие Лермонтова. В 2018 году из-за его остановки,в городе решением губернатора Ставропольского края был введен режим чрезвычайной ситуации: без тепла, электричества, воды и канализации могли остаться более 25 тыс. местных жителей, поскольку единственная местная ТЭЦ включена в производственный цикл завода.

К этому времени собственники предприятия несколько лет наращивали долговую нагрузку, в результате чего долги ГМЗ перед государством и кредиторами, крупнейшим из которых был Сбербанк, превысили 2 млрд рублей. В апреле 2018 года был подан иск о признании ОАО «ГМЗ» банкротом. Однако вскоре предприятие перешло новым собственникам, которым удалось его запустить.