Генпрокуратура инициировала национализацию крупнейшего
производителя свинцового концентрата — ГМК «Дальполиметалл» в Приморском крае.

https://raspadskaya.com/ru/press-center/news/raspadskaya-opublikovala-finansovye-rezultaty-za-2024-god/
#Распадская получила чистый убыток в размере 133 млн долл. США по сравнению с чистой прибылью в 440 млн долл. США в 2023 году.
#LSE
“On 10 March 2022, the London Stock Exchange listing of EVRAZ shares was suspended.”

Цены энергоугля на минимуме
- Цена ключевого угольного бенчмарка в АТР - FOB Newcastle - к середине февраля упала до минимума с мая 2021 г. - $102/т
- Падение цен идет, несмотря на снижение экспорта. Дожди и штормы в январе уронили экспорт в Австралии на 27% (м/м), а в Индонезии - на 17% (м/м). Протесты на ж.-д. линии в Колумбии привели к падению поставок на 41% (м/м). Суммарно, три страны снизили экспорт энергоугля на 15 млн т (м/м) до 58 млн т в январе. Это ощутимый спад, но цены его не заметили.
- Вот и реализовался фактор рекордной добычи и импорта угля в Китае в конце 2024 г. Мощных драйверов спроса нет, а запасы угля накоплены. А еще и Индия уже пятый месяц подряд сокращает импорт энергетических марок (г/г).
- Остается надежда либо на устойчивое снижение экспорта, либо на жаркую весну в Азии с низкой выработкой на ГЭС. Энергетическая и отраслевая аналитика и комментарии Института энергетики и финансов.www.fief.ru

Коллеги справедливо отмечают схему, по которой развиваются события вокруг крупных российских экспортеров в Европе. Но мыслят в русле ХХ века, тогда как сегодня на шахматной доске уже появились другие серьёзные игроки помимо некогда всемогущих транснациональных корпораций. На мировом рынке алюминия идёт жесточайшая война с Русалом, в которой на поверхности американские, канадские и норвежские производители, пытающиеся избавиться от российского металла и лишить нас важнейших рынков сбыта, технологий и сырья. Но реальными бенефициарами европейских санкций против Русала являются ближневосточные шейхи, аккуратно подминающие под свой контроль самые лакомые куски мировой экономики.

Арабы не дураки. Битва за алюминий только начинается, крылатый металл ещё не стал литием или кобальтом, вокруг которых уже сформировался хайп. Но алюминий не менее важный металл, к тому же имеющий гораздо больший потенциал и более широкий спектр применения. Всё то титаническое строительство в Эмиратах и других странах региона невозможно без крылатого металла – небоскрёбы под километр высотой из стали просто не устоят под собственной тяжестью. В среднем электромобиле 320 кг алюминия. Apple возвращается к алюминию в своих смартфонах. Плюс этот металл гораздо более экологичный, что даёт преимущества в свете грядущих международных налогов на углеродный след. А алюминий Русала считается эталонным по своим характеристикам благодаря технологиям компании и нашей гидроэнергетике. Так что арабы мыслят стратегически. В алюминиевой отрасли у них нет конкуренции со стороны китайцев, которым пока хватает внутреннего рынка. Поэтому выдавить Русал из Европы, опираясь на геополитику, выглядит для них очень даже интересным проектом. Который как раз близится к своей развязке.

🇷🇺 Немногие знают, но название России в таблице Менделеева есть.
Это #рутений — тяжелый металл, родственник платины. Номер 44 в таблице.

Рутения (Ruthenia) — латинское название России (Руси). Элемент был открыт еще в 1844 году ученым Казанского университета. Ученый, правда, был этническим немцем, звали его Карл Клаус. Но родился, вырос и выучился он в России.
Таким образом, Россия — одна из 5 стран, чье название запечатлено в таблице Менделеева, а Москва — одна из 4-х мировых столиц с подобным статусом.

И есть всего два случая, когда названия и страны, и ее столицы отображены в списке химических элементов, это:
Франция (франций, галлий и лютеций)
Россия (рутений и московий) Московий — 115-й (из 118) химический элемент.
Правда, стоит уточнить, что московий назван в честь Московской области, где расположен научный центр Дубна. Но Московская же область названа в честь Москвы :)

Так что наша столица — четвертая в мире (наряду с Копенгагеном, Парижем и Стокгольмом), чье название запечатлено в таблице. Больше таких столиц в мире нет. Ни столица США, ни Британии, ни Китая, ни какой-либо другой страны своего химического элемента не имеет.

Соотношение горной породы и металла в добываемых материалах
Количество горной породы, которое необходимо добыть для производства одной единицы металла. Например, отношение 50
означает, что для производства одного килограмма этого металла необходимо добыть 50 килограммов породы.

BMI снизила прогноз цен на коксующийся #уголь на 2025 год до $200/т
Спрос остается слабым из-за низкого роста производства стали и экономических факторов
Снизили прогноз до $200/т с $220/т. Причины: слабый спрос и низкие темпы роста производства стали.
Цены на коксующийся уголь продолжат испытывать давление из-за общего ослабления рынка сырьевых товаров. Эксперты также отмечают, что после избрания Дональда Трампа президентом США ожидается негативное влияние на рынок стали из-за новых торговых пошлин и перебоев в цепочках поставок.
В 2024 году негативные настроения инвесторов в отношении строительного сектора Китая уже привели к падению спроса на коксующийся уголь. Дополнительное давление окажут новые американские пошлины, которые могут ухудшить ситуацию для сталелитейной промышленности и снизить потребление сырья.
По данным BMI, средняя цена на коксующийся уголь с начала года составляла $197/т, и в дальнейшем цены, вероятно, останутся под давлением. Замедление производства стали в импортирующих странах, за исключением Индии, будет ограничивать спрос на сырье и соответственно сдерживать рост цен.
Со стороны предложения эксперты отмечают, что производство коксующегося угля в Австралии остается ограниченным. В долгосрочной перспективе ожидается дальнейшее снижение цен на фоне сокращения выплавки стали в доменных печах из-за перехода к экологически чистым технологиям.
Несмотря на это, BMI прогнозирует, что в 2025-2029 годах цены на коксующийся уголь будут оставаться высокими по историческим меркам.
Напомним, что Департамент промышленности, науки и ресурсов Австралии в декабрьском обзоре спрогнозировал, что цены на коксующийся уголь в 2024/2025 фингоду в среднем составят $211/т, в 2025/2026 – $205/т.
Прогноз цен на коксующийся уголь подвержен высокой волатильности, учитывая неликвидность рынка и возможность изменения потоков торговли сталью в зависимости от изменений геополитической и торговой политики.

Отставка члена правления, старшего вице-президента Норникеля Сергея Дубовицкого случилась на следующий день после того, как Министерство промышленности и строительства Казахстана вслед за Торонтской фондовой биржей сообщило 13 февраля, что канадская Ivanhoe Mines начинает геологоразведочные работы в Чу-Сарысуйском медном бассейне в Казахстане — третьем по величине осадочном медном бассейне в мире.

Оба эти, на первый взгляд не связанные между собой события могут означать лишь то, что Норникель испытывает серьезные проблемы со стратегическим развитием и планированием бизнеса. Именно эти направления в компании курировал отставник Дубовицкий. За три дня до увольнения он участвовал в видеоконференции с инвесторами, не предполагая, что уйдет из компании.

В Норникеле Дубовицкий с 2013 года. В последние годы он отвечал, например, за Серный проект, стартовавший с большим отставанием от плановых сроков и постоянно переформатирующийся.

Другой зоной ответственности бывшего МИДовца Дубовицкого были новые зарубежные проекты Норникеля. Например, связанный с неудачами Серного проекта перенос производство меди в Китай, с закрытием медного завода в Норильске. Спустя год с заявления о закрытии завода, о прогрессе по данному направлению ничего не слышно.

Начало работы канадцев в Казахстане в непосредственной близости от границы с Китаем делает еще более призрачными планы Норникеля по медному производству в Китае. Ivanhoe Mines, одна из ведущих мировых горнодобывающих компаний, первооткрыватель крупнейших медных месторождений. Канадцы считают, что Казахстан может стать новым эпицентром глобальной добычи меди.

Если это произойдет, то Норильск окажется на периферии. Замена производства меди в Норильске вывозом руды и концентрата в Китай актуальны при нынешнем дефиците сырья и профиците перерабатывающих мощностей. Однако это ненадолго. Геологическая служба США подсчитала, что прогнозные ресурсы Чу-Сарысуйского бассейна составляют до 25 млн т меди.

У канадцев все хорошо с разведкой и добычей. Например, когда они заходили на месторождение меди Kamoa-Kakula в южной части Демократической Республики Конго, предполагалось, что запасов медной руды там хватит на 33 года. Однако после доразведки Ivanhoe Mines увеличила запасы до 90 млн. Их хватит уже на 42 года.

Если Чу-Сарысуйский проект Ivanhoe Mines будет реализован, то у Норникеля могут возникнуть проблемы не только с созданием медного производства в Китае, но и со сбытом туда медного сырья. У канадской меди в Казахстане явные логистические преимущества.

Отсутствие ясной стратегии развития Норникеля усугубляется непрекращающейся кадровой турбулентностью в руководстве. После аварии с разливом топлива в Норильске, в компании постоянно тасуются люди на ключевых постах и меняется сама структура управления. Только топы от Интерроса (сейчас их пятеро, включая Владимира Потанина) прочно занимают свои места в Норникеле и не подвержены никакой ротации. В то же время в ряде деловых источников появлялась информация о том, что Владимир Потанин может переуступить пост главы компании одному из оставшихся четверых приближенных топ-менеджеров.

Однако ни отставка Дубовицкого, ни другие кадровые решения не снимают вопросов о состоянии дел в компании, о наличии внятной стратегии.

Как лучше поддержать угольную отрасль? Об этом – в спецвыпуске обзора Кирилла @kirillrodionov Родионова.

✔️Одна из самых обсуждаемых тем последних недель – меры поддержки угольной отрасли, которая по итогам прошлого года официально стала убыточной.

▪️Если в 2023 г. прибыль угледобывающих предприятий превзошла убытки на 375 млрд руб., то за 11 месяцев 2024 г. уже убытки превысили прибыль на 68,7 млрд руб.. По данным Росстата, доля убыточных организаций в отрасли за тот же период увеличилась с 31,5% до 53,3%.

✔️Однако было бы ошибкой не признать, что нынешние проблемы российских угольщиков в значительной мере связаны с действиями регуляторов, в частности, и государства – как института – в целом. Сюда относится:

▪️Эмбарго ЕС в отношении России, которое стало своего рода «фальстартом энергоперехода»: российские угольщики лишились европейского рынка не в 2030 г., когда единственным крупным импортером угля в ЕС осталась бы Германия, а в 2022 г., когда вступил в силу запрет на поставки угля из РФ.

▪️Увеличение транспортных издержек из-за необходимости поставлять уголь в страны Южной и Восточной Азии через морские порты Северо-Запада и Юга России. Восточный полигон, даже несмотря на модернизацию БАМа и Транссиба, оказался не готов к резкому росту нагрузки после 2022 г., и вполне по объективным причинам: проектировщикам «морского порта» не могло прийти в голову, что его «оператор» своими руками устроит шторм в 9 баллов.

▪️Санкционные дисконты на российский уголь, которые стали особенно чувствительны в 2023-2024 гг., когда после исчерпания постковидного скачка спроса и исчерпания шоков предложения цены на уголь стали возвращаться к норме.

▪️Изменения в формуле расчета НДПИ и введении экспортных пошлин на уголь, что привело к увеличению росту нагрузки на угольщиков в 2023-2024 гг., т.е. в то самое время, когда мировые цены на уголь снижались.

✔️Поэтому вопрос о поддержке угольной отрасли абсолютно оправдан.

✔️Наиболее «универсальным», но мало обсуждаемым вариантом является использование налоговых льгот. Речь идет о сокращении обязательств по НДПИ на энергетический уголь на 40%, пропорционально доли поступлений в федеральный бюджет.

▪️Согласно действующим нормам, 40% поступлений по НДПИ на энергетический уголь остаются в федеральном бюджете, а 60% – перенаправляются в региональные.

▪️Например, в 2023 г. общие сборы по НДПИ на энергоуголь составили 32,4 млрд руб., из них 13 млрд руб. остались в федеральном бюджете, а 19,4 млрд руб. были перенаправлены в региональные.

▪️В свою очередь, по итогам первых 11 месяцев 2024 г. сборы по НДПИ составили 9,7 млрд руб., из них 3,9 млрд руб. пришлись на федеральный бюджет, а 5,8 млрд руб. – на региональные.

▪️По данным Федерального казначейства, доля НДПИ на энергоуголь в структуре доходов федерального бюджета в 2024 г. составила 0,04%, а за 11 месяцев 2024 г. – 0,01%. Потеря этих доходов не станет чувствительной для федерального бюджета, при этом у угольщиков в таком случае будет оставаться больше денег на руках.

▪️Что не менее важно, снижение налоговой нагрузки должно будет показать, какие угледобывающие предприятия не смогут выжить даже при сокращении обязательств по НДПИ. Для регулятора это будет верный сигнал, что такие предприятия стоит закрывать.

✔️Что касается НДПИ на коксующийся уголь, то здесь на долю федерального бюджета приходится уже 70% поступлений: с такой потерей вряд ли согласится Минфин. Что самое главное, цены на коксующийся уголь существенно выше, чем на энергетический, поэтому для его производителей поддержка не так актуальна, как для поставщиков энергетического угля.

Выпуск от 22 февраля 2025 г. Кирилл @kirillrodionov Родионов – специально для @moneyandpolarfox

#серебро The Silver Institute. Market Trend Report. Price Sensitivity of Above-Ground Silver Stocks. February 2025.

ЕС ввел санкции против председателя совета директоров "Мечела" Игоря Зюзина, "ЮГК" Струкова, Альберта Авдоляна «Эльгауголь».

Напоминаем, что уже год как Минпромторг России совместно с ФСТЭК России утвердил перечни типовых объектов критической информационной инфраструктуры (КИИ) России в области металлургии, горнодобывающей промышленности.
В перечни входят, например, автоматизированная система управления технологическим процессом; программно-аппаратные платформы промышленного интернета вещей (IoT); система управления предприятием (ERP - всем известная SAP); системы хранения данных, система вентиляции, фильтрации и кондиционирования воздуха; охранная сигнализация и т.д.