#сopper Интересно, что неудачная операция по агрессивной скупке акций медной United Copper Company привела к цепочке банкротств и массовому оттоку средств из банков. А знаете когда это было?

1907. "Паника богачей" или Медная паника 1907 года. С января 1906 по ноябрь 1907 года Dow Jones Industrial Average (DJIA) упал со 103 до 53 пунктов. Индекс пробил отметку 90 после землетрясения в Сан-Франциско в апреле 1906-го. А в октябре Банк Англии решил поднять процентную ставку с 4 до 6%, чтобы остановить поток золота в США: британские страховщики расплачивались за Сан-Франциско. Остановил. 14 марта 1907 года ставки по займам в США достигли 15%. DJIA упал на 8,3%. Это была "паника богачей".
Паника 1907 года началась в октябре, когда неудачная операция по агрессивной скупке акций United Copper Company привела к цепочке банкротств и массовому оттоку средств из банков. Рекорд 1906 года DJIA повторил лишь в ноябре 1916-го.
В результате в 1913 году был создан американский центробанк — Федеральная резервная система.

Как вели себя рынки при двух предыдущих «бычьих» циклах в акциях. Все три (включая нынешний) первые год шли примерно одинаковыми темпами. Следующие полгода были очень волатильными, а спустя 1,5 года у двух циклов разошлись дороги. Как будет сейчас, в третьем цикле? Скорее всего, волатильность увидим очень скоро

#НЛМК планирует выйти на полную железорудную самообеспеченность в 2021 году, продолжает развивать Стойленский ГОК с целью выхода на железорудную самообеспеченность и достижения целевых показателей Стратегии 2022 года в текущем году.

Экспортные цены на длинные позиции СНГ по-прежнему растут, активность минимальна
За прошедшую неделю цены на сортовой металлопрокат из стран СНГ выросли, исходя из положительной динамики на турецком рынке лома. Поставщики реализовали часть продукции к апрельской отгрузке, при этом также поддержали довольно хороший спрос на внутренних рынках.
Российский экспорт железной руды в феврале снизился, в основном из-за проблем с логистикой
Россия снизила поставки железной руды в феврале, в основном из-за меньшего количества дней в месяце, а также других факторов. Потребители сократили внутренние закупки в преддверии переговоров о долгосрочных поставках, в то время как на экспорт повлияли проблемы логистики.
#АрселорМиттал Кривой Рог завершает реконструкцию агломерационного цеха, приступил к горячим испытаниям модернизированной агломерационной машины. АМКР планирует провести горячие испытания еще одного агрегата к концу 2021 года с целью завершения реконструкции агломерационного цеха, значительного улучшения воздействия на окружающую среду и повышения эффективности производства.

#НЛМК расширяет портфель для строительного сектора: освоил выпуск листового проката из новых марок стали Х345 и Х355. Прокат будет поставляться в компанию #Ventall, специализирующуюся на строительстве быстровозводимых зданий из металлоконструкций.

Всплеск ресурсного национализма предвещает трудные времена для горнодобывающей отрасли.

Растущая тенденция в сочетании с экономическими последствиями covid-19 усилила растущий аппетит правительств к большему контролю над доходами от добычи полезных ископаемых.

Консультанты выявили 34 страны, в которых с 2017 года наблюдается тенденция к установлению контроля над природными ресурсами или обеспечению более высоких прибылей от них. По меньшей мере 18 из этих стран, включая Гану, Мали, Колумбию, Чили и Канаду, являются экономиками, зависящими от ресурсов.

Verisk Maplecroft предупреждает, что в Африке и Латинской Америке, как ожидается, понесут основную тяжесть правительственных мер: Интервенционизм, экспроприация и индигенизация.

“НАИБОЛЕЕ БЛИЗКИМИ К НАБЛЮДЕНИЮ СТРАНАМИ ЯВЛЯЮТСЯ ГОРНОДОБЫВАЮЩИЕ ЮРИСДИКЦИИ, ХАРАКТЕРИЗУЮЩИЕСЯ КАК БОЛЕЗНЕННЫМ ЭКОНОМИЧЕСКИМ СПАДОМ, СВЯЗАННЫМ С COVID, ТАК И РОСТОМ МЕНЕЕ ЯВНЫХ ФОРМ РЕСУРСНОГО НАЦИОНАЛИЗМА”

Разговоры о новом суперцикле, подпитываемом устойчивым всплеском цен на сырьевые товары, только ухудшат ситуацию,.

Цены на медь, стремящиеся к новым небывалым максимумам, растущие сельскохозяйственные рынки и цены на нефть, вернувшиеся на допандемический уровень, стимулируют захватывающие прогнозы, поскольку экономики, насыщенные массированными стимулами, набирают обороты после блокировки. Это может быть только началом многолетнего ралли спроса на сырье по всем направлениям.

В прошлом году горняки испытали явный рост форм ресурсного национализма, таких как более высокие налоги или более жесткое регулирование. Пример в России : рост налогов на НДПИ.

Мексика, крупнейший в мире производитель серебра и магнит иностранных инвестиций, заняла 14-ю позицию среди стран с самым высоким уровнем риска в Индексе ресурсного национализма Verisk Maplecroft (RNI).

Страна, которая сделала борьбу с налоговыми льготами приоритетной задачей, в прошлом году столкнулась с несколькими ресурсными компаниями. В среду канадская First Majestic Silver объявила о начале арбитражного разбирательства против правительства, поскольку его просят выплатить более 500 миллионов $ якобы причитающихся налогов.

Другими богатыми ресурсами странами в рейтинге были Либерия (41-е место), Колумбия (44-е), Мавритания (74-е), Мали (85-е), Чили (97-е) и Канада (140-е). Но, возвращаясь к концу 2019 года, консалтинговая компания также обозначила Бразилию (53-е место) и Перу (117-е).

Сводный индекс геополитических рисков горнодобывающих по странам

Грань между ресурсным национализмом и законными национальными интересами не всегда легко провести, и это может усугубить напряженность. Самые высокие баллы присуждаются в случаях, когда не было адекватной компенсации, никакой компенсации или когда правительство не выплатило решение компании после арбитража.

Мотивом прямой экспроприации может быть краткосрочная политическая выгода или подлинная попытка спасти жизненно важную, но больную промышленность для поддержки национальных интересов. “Адекватность компенсации является ключевым фактором с точки зрения бизнеса”, - говорит консультант.

В Латинской Америке стремление к получению большей выгоды от природных ресурсов, как правило, зависит от двух факторов. В Мексике и Аргентине главной движущей силой является идеология, в то время как в Колумбии и Чили давление исходит от общин – как принимающих горнодобывающие проекты, так и гражданского общества.

В Африке мотивы гораздо более разнообразны. Интервенционизм, наблюдаемый в Либерии и Мавритании, обусловлен недостатками структурного управления, а не националистическими настроениями, указывает Вериск Мейплкрофт.

“В Мали речь идет о политических проблемах переходного правительства, в то время как в Гвинее речь идет о необходимости максимизировать доходы от бокситов – обе страны стремятся пересмотреть существующие контракты”.
Экономические последствия пандемии коронавируса сами по себе не могут объяснить прошлогодний рост ресурсного национализма. Вирус действительно усугубил ранее существовавшую тенденцию, наблюдавшуюся в индексе с 2017 года. Эксперты ожидают, что последствия пандемии только возрастут в 2021 -2024.

Ценовые циклы также остаются важным фактором, говорят аналитики, но шахтеры, которые остаются на вершине ESG (экологического, социального и управленческого ландшафта) каждой страны, смогут опередить кривую ресурсного национализма.

В СТРАНАХ С РАЗВИТОЙ ЭКОНОМИКОЙ ОБРАЩЕНИЕ К ГОРНОДОБЫВАЮЩЕЙ ПРОМЫШЛЕННОСТИ, ЧТОБЫ ПОПРОСИТЬ (ИЛИ ВЗЯТЬ) БОЛЬШЕ, СТАЛО игрой в одни ворота...

“Проблемы, связанные с распределением доходов, бедностью, доступом к образованию и здравоохранению – вот лишь некоторые из них – могут спровоцировать социально-политические процессы, которые требуют большего от государства”.

Эксперты говорят, что в странах с развитой экономикой обращение к горнодобывающей промышленности с просьбой (или взять) больше стало тонким и разнообразным искусством.

“Операторы должны быть готовы к тому, что последние в течение ближайшего десятилетия обгонят классические методы ресурсного национализма – как более распространенный тип государственного интервенционизма”,.

Что является ключевым для майнеров, говорится в докладе, так это обнаружение сигналов на ранней стадии, чтобы они могли адаптировать свои инвестиционные стратегии и портфели геологоразведочных работ для смягчения будущего воздействия тенденций национализма.

Риск национализации ресурсов в России значительный. Полное исследование Рисков геополитических 2021 по ссылке https://www.maplecroft.com/insights/analysis/resource-nationalism-surges-in-2020-covid-19-worsens-outlook/

#Норникель cделал широкий социальный жест: на развитие Норильска выделят дополнительно 150 млрд руб. Дорого обходятся компании техногенные и ESG негативные события...

#Алроса в 2020 активно работала над улучшением финансовых потоков- продала непрофильные активы на сумму 2,2 млрд руб. Компания отложила продажу некоторых активов до 2021 года из-за пандемии.

Американский судья отклонил заявку SEC на расширение иска Rio Tinto о мошенничестве в мозамбикском угольном бизнесе

SEC подала жалобу на Rio в 2017 году с обвинениями в том, что она мошенническим образом скрыла снижение стоимости бизнеса.

В 2011 году " Рио "приобрела" Риверсдейл майнинг " за 3,7 миллиарда долларов, исходя из того, что она сможет перевозить 30 миллионов тонн угля в год по реке Замбези и еще 12-15 миллионов тонн угля в год по железной дороге в порт.

Но она не смогла получить одобрение правительства и обнаружила, что ресурс был ниже, чем ожидалось, все еще привлекая более 5 миллиардов долларов в 2012 году, прежде чем нанести ущерб активам, поскольку цены на уголь упали в следующем году.
Ответчики Rio Tinto Ltd, Rio Tinto Plc, Albanese и бывший финансовый директор Гай Эллиот утверждали, что исследования не были завершены в то время, когда был привлечен капитал.

Сохранившееся дело SEC включает в себя утверждение о том, что Альбанезе намеревался ввести инвесторов в заблуждение в 2012 году, описав бассейн Моатизе, где располагался RTCM, как месторождение угля мирового класса и долгосрочную возможность роста.

Австралийская комиссия по ценным бумагам и инвестициям предъявила свои гражданские иски к Rio Tinto, Albanese и Elliott.

ПОТРЕБЛЕНИЕ УГЛЯ В КИТАЕ ПРОДОЛЖИТ РАСТИ НА ФОНЕ СТАБИЛЬНОГО ИМПОРТА

🔹По сообщению Национальной угольной ассоциации Китая, потребление угля в стране продолжит расти в текущем году, несмотря на обещания Пекина увеличить использование чистой энергетики и сократить выбросы парниковых газов. Общее потребление ископаемого топлива в 2020 г. выросло на 0,6% по сравнению с прошлым годом и составило около 4,04 млрд т.

🔹Ожидается, что добыча угля в Китае также увеличится в 2021 г. с запуском новых и передовых угольных мощностей в крупных угледобывающих регионах, таких как Шаньси, Шэньси, Внутренняя Монголия и Синьцзян. Но центральные китайские регионы, такие как Хунань и Цзянси, продолжат закрывать свои устаревшие угольные шахты. В 2020 г. Китай произвел 3,84 млрд т угля, что является максимальным показателем с 2015 г.

🔹Импорт угля, как ожидается, останется на уровне прошлого года, хотя источники поставок угля будут более разнообразными. В 2020 г. Китай увеличил импорт угля из России, Монголии и Индонезии после того, как Пекин в четвертом квартале прекратил пропускать любые угольные грузы из Австралии. Импорт угля составил почти 304 млн т, что является рекордным показателем.

🔹Ассоциация также считает, что китайские политики будут стремиться ограничить потребление угля примерно до 4,2 млрд т к 2025 г. по сравнению с целевыми 4,1 млрд т в 2020 г.

#Полиметалл, сообщил в среду, что его чистая прибыль в 2020 году выросла до рекордного уровня в 1,1 миллиарда $ из-за укрепления мировых цен на драгоценные металлы и увеличения продаж золота.
Выручка компании в 2020 году выросла на 28% до 2,9 миллиарда долларов, а цены на золото и серебро подскочили на 27%.

Совет директоров компании рекомендовал окончательный размер дивидендов на 2020 год в размере $0,89 на акцию, или $419 млн в общей сложности, говорится в сообщении Polymetal. Это приведет к тому, что общий размер дивидендов к 2020 году составит 608 миллионов долларов.

Polymetal на пути к добыче 1,5 миллиона тройских унций золотого эквивалента, представляющего собой смесь золота и других металлов, в 2021 году и 1,6 миллиона унций в 2022 году. Его общие денежные затраты в 2021 году ожидаются в диапазоне $700-750 за унцию.

Завтра, 6 марта, Мишустин приедет и в Кемерово для встречи с главой региона Сергеем Цивилевым, чтобы обсудить взаимодействие владельцев угольных компаний и ОАО «РЖД» в части транспортировок УГЛЯ в морские терминалы на востоке стране.

Большой «упс».

По данным Блумберга доходность десятилетних казначейских облигаций США превысила дивидендную доходность индекса S&P 500.
То есть, по большому счету, доходность, "гарантированная" в виде купона каких-то периодических выплат по облигациям стала выше, чем по акциям. Только по акциям риски больше, а доходность меньше. По облигациям же риска меньше и доходность больше.

Возникает вполне резонный вопрос: а стоит ли тогда вообще сейчас, в смысле дивидендов, вкладываться в акции когда можно просто купить облигаций США. Значения облигаций в 1,52% сейчас выше дивидендной доходности индекса, поэтому мысли и глаза, прямо скажем, разбегаются.

Всем стоит подумать: если вы ищете постоянный доход, постоянные выплаты, зачем сейчас смотреть на американские акции, если получается, что американские облигации спокойнее и гарантированы выплаты правительством США. Да ещё и доходность выше, чем эти самые акции.

Прям чудеса какие-то.

​​На этой неделе важность угольной промышленности для российской экономики вновь стала горячей темой. А тут как раз интересные данные Международного энергетического агентства подоспели.

Что мы видим? Доля угля в мировом энергобалансе неуклонно сокращается: с 40-41% в 2010-2011 годах до 35% в 2020 году. При этом наиболее значимое сокращение заметно в последние годы. А доля возобновляемой энергетики растет – с 20% в 2010 году до 29% в 2020 году.

Можно, конечно, ссылаться на Техас и то, что там недавно происходило. Да, он показал проблемы ветряков в сильные морозы. Но к коллапсу в штате привел все-таки комплекс проблем и в энергетике, и в прочей инфраструктуре. В Техасе есть и угольные, и газовые электростанции, и не справилась скорее система в целом.

Нам же в долгосрочной политике лучше все-таки опираться не на частные случаи и аварии (хотя из них тоже нужно делать выводы), а на долгосрочные тренды. И понимать, что здоровее население в зависимых от угля регионах уж точно не становится.

Но из плюсов обсуждения важности угля для мировой экономики нельзя не отметить, что этот вопрос обеспечивает привлечение внимания к проблемам Транссиба и БАМа. Если их модернизируют хотя бы ради угля, то и это хорошо. Но пора бы уже в полной мере задуматься о том, что такие инфраструктурные возможности использовать чуть ли не только ради угля – совсем не эффективно, и тем более бесперспективно.

Позиция Ассоциации «Русская Сталь» по стабилизации ценообразования.
Начиная с середины 2020 года произошло резкое увеличение цен на жилье. Участники Ассоциации «Русская Сталь» считают, что роль металлопродукции в этом процессе не была существенной и практически равна нулю, так как цена, например, арматурного проката в этот период была на исторически низком уровне, начиная с 2017 года. Рост цен в конце 2020 года произошел на фоне резкого повышения спроса, вызванного восстановлением темпов жилищного строительства, снижения складских запасов в период COVID ограничений и образования временного дефицита.

Также необходимо отметить, что рост цены на арматуру на 20% приводит к удорожанию квадратного метра жилья лишь на 1%, а в целом доля арматуры в стоимости квадратного метра составляет около 5%.

Предложение Ассоциации «Русская Сталь»:

1. Мы предлагаем строительному комплексу, во избежание изменения в сметной стоимости перейти на среднесрочное планирование на горизонте 1-1,5 года и заключать с членами Ассоциации прямые долгосрочные договоры.
2. Мы предлагаем строительным организациям с целью хэджирования рисков роста сметной стоимости заключать с металлургическими комбинатами договора take-or-pay, предусматривающие план-график поставки продукции и определение цены металлопродукции на весь срок строительства объекта.
3. Мы предлагаем строительному комплексу организовать, например, на базе Минстроя, механизм консолидированного агрегирования данных, с целью формирования заказов на металлопрокат для наиболее социально чувствительных проектов и для конкретных регионов. Переход на работу с консолидированными данными ускорит и упростит проведение закупочных компаний для финансируемых государством строительных проектов, а также позволит снизить уровень цен за счет исключения посредников.
4. Мы предлагаем в среднесрочной перспективе активнее использовать возможности интернет-торговли.
5. Мы предлагаем в долгосрочной перспективе для снижения общей стоимости жилищного строительства применить современные стандарты с использованием технологий быстровозводимого стального строительства.

​Добрые и женственные, сильные и талантливые, очаровательные и любимые... Девушки, поздравляем вас с самым нежным весенним праздником!