Распадская
Пример того, как санкционные условия бьют по рентабельности экспортеров. Во втором полугодии маржинальность Распадской была одна из худших за последние годы.

​​Смог ли ММК адаптироваться к новой реальности?

Операционные результаты ММК по итогам 2022 года оказались более слабыми по сравнению с Северсталью и НЛМК. Производство стали сократилось на 14% г/г, производство чугуна на 12,9% г/г. Продажи металлопродукции сократились на 14,2% г/г.

Главная причина заключается в более высокой себестоимости производства из-за недостаточной обеспеченности собственной ресурсной базой и необходимостью закупать сырье на стороне. В результате этого ММК в 2022 году больше других страдал от низкой рентабельности экспортных продаж на фоне крепкого рубля и дорогой логистики. Обратите внимание, что продажи металлопродукции упали именно за счет экспортных направлений, снижение по которым составило 55,4% г/г.

В это же время продажи на внутреннем рынке даже выросли на 1,3%. Адаптация к сложившейся ситуации прошла для ММК более мягко, так как компания исторически была в большей степени ориентирована на внутренний рынок. По итогам 2021 года 74% выручки пришлось на Россию и страны СНГ. Доля Европы, рынок которой закрылся для Российских металлургов, составляла всего 7%.

Спрос на сталь на внутреннем рынке будет в значительной степени определяться потребностями строительного сектора, причем речь идет не только о жилищном строительстве, но также и о различных инфраструктурных проектах. Учитывая, что на ближайшие годы запланировано расширение восточного транспортного полигона, а также долгострои Газпрома и Роснефти, за внутренний спрос можно быть спокойным.

Одним из главных драйверов для ММК на 2023 год остается девальвация рубля, которая уже частично произошла. Если экспорт в дальнее зарубежье вновь станет рентабельными, ММК сможет восстановить объемы продаж и производства.

Еще одним драйвером для ММК в ближайшие годы станет рост спроса со стороны ВПК. По словам представителей отрасли черной металлургии, именно ММК является главным исполнителем оборонзаказа по части стали.

Еще одним интересным направлением развития для ММК может стать турецкий сегмент бизнеса. Во-первых, продажи в Турции могут играть роль «окошка» в Европу. А во-вторых, после землетрясения потребуются большие объемы стали в самой Турции на восстановление разрушенной инфраструктуры.

Объемы производства стали турецкого сегмента ММК в 2022 году выросли в 2,8 раз, но все еще составляют небольшую долю относительно общих объемов (7,6%). Для более существенного роста производства потребуются новые капитальные затраты.

Но есть в истории ММК и ложка дегтя. Возможно многие уже успели подзабыть этот момент, но дивидендный кейс в ММК с высокой вероятностью может быть заморожен на ближайшие годы. В конце прошедшего года главный акционер ММК Виктор Рашников заявлял, что к вопросу выплат можно будет вернуться только после окончания СВО.

А это, как вы сами понимаете, очень неопределенный срок. Поэтому покупая акции ММК нужно держать в голове этот риск, который, судя по котировкам, осознают не все инвесторы.

На первый взгляд кажется, что ничего не должно помешать ММК адаптироваться к ситуации в 2023 году, особенно если рубль продолжит слабеть. Однако даже в случае выхода на восходящую финансовую траекторию, вопрос дивидендов может быть не решен в положительную сторону.

В таком случае разумным решением будет направление денежных потоков на капитальные расходы (например на расширение производства в Турции). Но пока непонятно, как к этому отнесутся миноритарные акционеры, ожидающие возвращения дивидендных выплат. Георгий Аведиков #мнение

25 самых дорогих активов мира
Золото и серебро в ТОПе, а не эти всякие непонятные крипты;)

Cи уехал. А каковы результаты отгрузок из Китая по металлам? Медь рухнула в отгрузках на 66%, черные металлы на 62%. Небольшой рост только у руд +20% В обратную сторону РФ тоже подсократила на 4,6% отгрузки стали, но нарастила поставки атомных реакторов.

Тарифная льгота для инвестпроектов

Новая система мотивации, прислали из Норильска. Потанин говорил об идее с ЦФА для сотрудников вот в этом интервью на РБК - пришло практическое воплощение этой идеи?
https://youtu.be/1gSxAkazQfY

🚀Is the red metal ready to take off? Готов ли красный металл к взлету? Ожидается, что в ближайшие десятилетия спрос на #медь резко возрастет, и
красному металлу предстоит сыграть решающую роль в переходе к "зеленой" энергетике. Cвежий спец выпуск Mining Journal

🤦🏼‍♂️ АШИНСКИЙ МЕТЗАВОД еще +20% за день
Акции с начала Марта подорожали с 45 до 100 руб

Зачем вам Большие холдинги если есть такие как аша ;)
Объем торгов за сегодня 2.7 млрд руб
Акция на 3-ем месте уступая только СБЕР и ГАЗПРОМ

акций POLYMETAL на казахской бирже
https://www.polymetalinternational.com/ru/investors-and-media/shareholder-centre/stock-chart/#accordion-aix
Акция стоит в Астане 4.64 $ или 360 руб/акция. Почему цена на ММВБ на 50% выше чем в Казхастане?
Отметим, что до СВО такого большого дисконта не было, но в тот период объем торгов был очень мал.

Бывших акционера и топ-менеджера СМЗ подозревают в покушении на растрату 2,5 млрд рублей
Бывшие акционер и генеральный директор ОАО «Соликамский магниевый завод» — Игорь Пестриков и Артур Уртаев — подозреваются в покушении на растрату 2,5 млрд рублей, путем покупки 25% долей в ООО «Фин-Проект», которые принадлежали Игорю Пестрикову.
В ГСУ полагают, что растрату они хотели совершить под видом продажи СМЗ 25% долей Игоря Пестрикова в ООО «Фин-Проект». Эта компания контролирует Ловозерский горно-обогатительный комбинат, который является единственным поставщиком лопаритового концентрата для предприятия в Соликамске.
Соликамский магниевый завод — единственный в стране производитель редкоземельных элементов и переработчик редкоземельного минерального сырья. В мае 2022 года Арбитражный суд Пермского края удовлетворил иск Генпрокуратуры РФ об истребовании в собственность государства более 89% акций.

На новости о поднятии ставки ФРС, золото -защитный актив
Пример на ETF JNUG

В январе и феврале 2023 года Россия увеличила поставки платины в Китай в 279 раз по сравнению с аналогичным периодом 2022 года — до 1,67 т
По данным таможни, поставки российского палладия на китайский рынок за прошлый год выросли в 8,5 раз и составили 2,72 тонны, а поставки родия — в 7 раз до 0,19 тонны. В денежном выражении поставки палладия выросли в 5,6 раз до $152 млн, а родия — в 6 раз до $76 млн. Однако в прошлом году поставки российской платины в Китай снизились на 33% до 8,99 тонн, а в денежном выражении — почти вдвое до $280,1 млн.

Дорога от Полюса до Лога

Полюс рассматривает возможность покупки готовых активов для освоения крупного месторождения Сухой Лог. Компания уже объявляла об изменении параметров проекта из-за остановки взаимодействия с некоторыми зарубежными поставщиками оборудования.

Всвязи с отказом от поставок ряда известных производителей оборудования, санкционными рисками и усложнением логистики, одним из вариантов может стать приобретение золотоизвлекательных фабрик GV Gold, которые расположены недалеко от Сухого Лога.

⚡️ Физлицам разрешат добывать золото

Правительственная комиссия по законопроектной деятельности 20 марта 2023 г. одобрила законопроект «О старательской деятельности», или о так называемом «вольном приносе». Его принятие позволит физлицам легально добывать золото. Сейчас в России это разрешено только юр лицам, получившим лицензию на пользование недрами по итогам участия в аукционе или конкурсе.

Газпромбанк выпустил отчет, где рассматриваются особенности нового финансового инструмента - "золотых" облигаций.
О ключевых параметрах предстоящей эмиссии читайте на официальном ресурсе, посвященному "золотым облигациям" ПАО "Селигдар": http://goldbond.seligdar.ru/

Корпоративный сериал продолжается:
Русал планирует подать в суд на Потанина из-за пакта с Норникелем-Reuters

https://www.reuters.com/markets/commodities/rusal-plans-further-lawsuit-against-potanin-over-nornickel-pact-2023-03-23/
Опять Гаранту разгребать?

Абрамович то уже не поможет как раньше, он другими делами занят;)

Прошлый год завершился для металлургов без особых потерь: по оценке WSA, производство стали в России сократилось на 7,2%, до 71,5 млн тонн, и это на фоне глобального сокращения производства стали на 4,2%, до 1,8 млрд тонн.

Главным негативным фактором для российского бизнеса стала потеря рынков сбыта и экспортных коридоров, с которых крупные компании традиционно получали до половины своей выручки. Но специфика работы металлургических предприятий такова, что их нельзя просто остановить, поэтому пришлось экстренно переориентировать поставки в Китай, Индию, Турцию, Южную Корею, Вьетнам, страны Северной Африки и на внутренний рынок.

Хорошая аналитика по перенаправлению потоков металла на внутренний рынок представлена в материале "Ведомостей". Для некоторых компаний прошлый год оказался даже успешным.