Из-за недоверия к официальной статистике Китая, инвесторы всё больше обращают внимания на косвенные индикаторы, которые сложно фальсифицировать.
Запасы меди на складах (Шнахайской фьючерсной биржи) выросли с 23 декабря по на 360%, до 252,455 тыс. т - это указывает на слабый спрос со стороны промышленности.

Цены на медь прибавили в январе, поскольку возросли надежды на сильное восстановление потребления в Китае, на долю которого приходится половина мирового спроса на медь, после, как страна сняла строгие КОВИД ограничения. Тем не менее, спрос на медь в Китае в феврале остался слабым.

Дополнительное на китайское производство в металлургии давят и политические причины. Ограничения производства происходят в преддверии открытия 5 марта ежегодного заседания парламента Китая, когда Пекин традиционно прилагает дополнительные усилия для обеспечения чистого воздуха в городе. По этой причине уже временно закрылись несколько крупных предприятий чёрной и цветной металлургии в 200-километровой зоне вокруг Пекина.

Вертикально интегрированным металлургическим компаниям РФ, исходя из действующей формулы расчета акциза на сталь, придется по итогам января вернуться к выплатам в бюджет после паузы с августа прошлого года: значение экспортной цены сляба за первый месяц года превысило 30 тыс. руб./тонна.

Как сообщалось, в ноябре прошлого года был принят закон об увеличении минимальной планки экспортной цены на сляб, дающей вертикально интегрированным металлургам право на применение нулевой ставки акциза на жидкую сталь (с начала 2022 года ставка акциза на сталь в размере 2,7% применялась в том случае, если значение показателя Цсляб было выше $300 за тонну). Теперь акциз обнуляется при условии, если значение показателя Цсляб (экспортная цена на слябы за календарный месяц), умноженное на среднее значение за календарный месяц курса доллара США к рублю, оказалось меньше 30 тыс. руб. Этой норме была придана обратная сила с 1 августа 2022 г.

Согласно опубликованным Федеральной антимонопольной службой показателям для расчета акциза на жидкую сталь в январе этого года, цена сляба FOB Черное море установлена на уровне $569,8/тонна. Средний номинальный курс доллара США к рублю в январе, по данным ЦБ РФ, составлял 69,2 руб./$1. Таким образом, цена сляба в прошлом месяце находилась на отметке 39,4 тыс. руб./тонна, что предполагает возврат металлургов к уплате акциза.

О российской промышленности. В каких областях есть положительные тенденции, а где совсем все плохо?
Производство готовых металлических изделий (ну вы поняли что) растет на 6.3%, имея вес в обработке в 6.5%. Производство прочих транспортных средств и оборудования (в основном в рамках ВПК) растет на 0.4%, имея вес 4%.

Основа российской промышленности: металлургия упала на 2.6% (вес 19.1%), а нефтепереработка по нулям (вес -15.5%).

Металлурги Канады, Южной Африки, Бразилии и Турции значительнее всех пострадают от вводимого CBAM налога на углерод с 2025 года. Ожидаем рост давления от потребителей стали и металлопродукции в Европе и США. Китай, как крупнейший "грязный" производитель тоже не останется в стороне от роста налоговой нагрузки.

Фонды увеличивают свои ставки на золото(фьючерсы)

Правительство Казахстана одобрило отчуждение долей трёх уранодобывающих предприятий в пользу международной ГК Uranium One, которая находится под управлением российской госкорпорации «Росатом». Перед приездом представителя США Блинкена.

Uranium One Netherlands B.V. передаст компании «Ураниум уан груп» 50% доли участия в ТОО «Каратау», 30% доли участия в ТОО «СП «Хорасан-U» и 70% доли участия в ТОО «СП «Южная горно-химическая компания». Акциями этих трёх предприятий также владеет казахстанский «Казатомпром».

При этом Россия на третьем месте по мощностям добычи меди в мире. Glencore рассматривает это как риск. УГМК, РМК, НорНикель и Удоканская медь основные бенефициары.

Glencore прогнозирует дикий рост спроса на медь, который просто физически не поспеет за производственными возможностями.

Банки и ритейл в топе цифровой зрелости. Металлурги отстают…

Российский энергетический уголь на самом маржинальном восточном направлении дешевеет на фоне теплой зимы и низкого спроса в Китае.
Интервал цен в зависимости от калорийности составляет $104–135 за тонну.

Угольные компании ожидают дальнейшего сокращения цен и снижают добычу энергетических марок угля. Добыча угля для металлургии, напротив, увеличивается на фоне роста цен

🥂 Не все же по отрасли писать, пора иногда и отдыхать.
🤩 Ищем коллег для совместного посещения дегустации шикарного ассортимента крафтовых сидров. 🍾 https://moscowciderdays.ru/degday23
Пожалуй для этого стоит и отгул взять;)

Будет официальная дегустация двух десятков сидроделен: где-то около 70 сидров; она будет по расписанию. И будет зона свободной дегустации, где в течение дня можно будет познакомиться с редкими малотиражными и ещё не зарегистрированными образцами; там будет ещё больше напитков.

У нас есть промокод Loshmanov: он даёт скидку в 10% при покупке билета на сайте Moscow Cider Days. Пользуйтесь, будем рады увидеть подписчиков!

#вакансии Удоканская медь

Polymetal сообщил о сокращении на 9%, до 27,3 млн унций в золотом эквиваленте.
Сокращение запасов произошло впервые с 2016 года, тогда они снизились на 5%, до 19,8 млн унций.

Из-за санкций против России был сокращен импорт запасных частей и материалов для бурения, а это привело к существенному сокращению буровых работ. Кроме того, в рамках оптимизации бюджета были сокращены объемы геологоразведочных работ.

В Германию поставки российского угля снизились на 37% из-за запрета ЕС на поставки из России. Согласно данным ассоциации, в 2022 г. Россия поставила в Германию 13 млн т, но, несмотря на резкое снижение поставок, осталась первым поставщиком по объемам. На долю России пришлось 29,3% от общего объема поставок. США заменили РФ как поставщика угля, поставив 9,4 млн т (+ 32% г./г.), за ними следуют Колумбия, Австралия и ЮАР. Несмотря на высокие выбросы углерода, немецкие энергетические предприятия вернули угольные энергоблоки из резервных мощностей, таким образом увеличив его сжигание для производства электроэнергии во избежание возможной нехватки газа для промышленности.

Строительство обогатительной фабрики «Северная Звезда» AEON в рамках освоения Сырадасайского угольного месторождения на Таймыре приостановлено.
"Фабрику приостановили, потому что у нас часть оборудования была уже закуплена, они деньги вернули, теперь будем перепроектировать проект фабрики. Поэтому все сдвинется”
Европейские поставщики оборудования отказались от поставок из-за санкций.

Полное исследование Sprott во вложении. Energy Transition Materials

Погрузка на сети ОАО «РЖД»:
• Угля – 59,5 млн тонн (-1,2% к январю-февралю 2023 года);
• кокса – 1,8 млн тонн (-8,3%);
• нефти и нефтепродуктов – 35,6 млн тонн (-4,3%);
• руды железной и марганцевой – 18,5 млн тонн (-1,9%);
• черных металлов – 10,5 млн тонн (-11%);
• лома черных металлов – 1,4 млн тонн (-14,4%);
• химических и минеральных удобрений – 10 млн тонн (-6,5%);
Вроде бы падение, но за счет значительного роста отгрузок зерна вышли в небольшой рост. Земля-кормилица:)

Канадская Silver Bear пытается обойти санкции для продолжения работы в Якутии

Канадская компания Silver Bear Resources намерена в краткосрочной перспективе найти российский банк для рефинансирования обязательств перед акционерами и предоставления кредитов для проекта развития. В ином случае, компания заявляет о поиске покупателя на Мангазейский проект (Якутия).

После введения девятого пакета санкций ЕС, который предполагает ограничения инвестиций в горнорудную отрасль России, основные кредиторы и акционеры канадской компании столкнулись с невозможностью продления кредитного договора и своевременного погашения обязательств. Общая сумма обязательств, включая накопленные проценты превышает $157,78 млн.

В настоящее время компания ведет строительство флотационной фабрики на Вертикальном. Запуск объекта запланирован на лето 2024 года. Однако в связи с ограничениями завершение строительства и начало подземной отработки карьера Вертикального не представляется возможным.

Справка:
Silver Bear Resources Plc через свою дочернюю компанию АО «Прогноз» владеет лицензиями на разработку ряда месторождений в рамках Мангазейского проекта в Кобяйском улусе Якутии (Вертикальное, Нижний Эндыбал Северный и Южный Мангазейский и т. д). Общая площадь лицензионной территории составляет 550 кв. км. Основной актив — Вертикальное месторождение, расположенное в 400 км к северу от Якутска.
Кредиторами компании являются фирмы Inflection (62,3%) и Aterra (24,7%). Основным бенефициаром Inflection считается совладелец корпорации «ТехноНиколь» Сергей Колесников, Aterra — структуры Алексея Мордашова и его семьи.

Шведская Auriant Mining, добывающая золото в России, сообщила, что по итогам 2022 года получила $15,4 млн EBITDA. Это на 32% меньше результата 2021 года.
При этом в IV квартале, по подсчетам, EBITDA упала в 10 раз по сравнению с октябрем-декабрем 2021 года, до $0,6 млн. Рентабельность по EBITDA обвалилась до 5%.

Auriant Mining - шведская компания, фокусируется на геологоразведке и добыче золота в России. В портфель активов компании входит 4 проекта, включая действующие предприятия Тардан в Туве и Староверинская (Солкокон) в Забайкалье. Акции Auriant торгуются на шведской площадке Nasdaq First North Premier Growth Market.