Экспорт российского угля стабилен и даже сохраняет потенциал для роста

Статистика морских отправок угля из российских портов, которую публикует Eikon Refinitiv, показывает, что экспортные поставки российского угля в феврале 2023 года колебались в районе 470-480 тыс. т./сут., что ниже объемов 4 кв. 2022 г., но существенно выше показателей января-февраля 2022 года.

При этом, статистика РЖД показывает, что железнодорожные отправки угля на экспорт устойчиво росли в течение февраля и концу месяца достигли 600 тыс. т./сут., что приближается к пиковому уровню ноября 2022 г.

Таким образом, учитывая, что железнодорожные отправки являются опережающим индикатором по отношению к морским отгрузкам угля, то в марте, вероятно, будет наблюдаться рост морского экспорта угля из России.
Институт Энергетики и Финансов.

Уроком, который Китай вынес из энергокризиса конца 2021, стал приоритет надежности над экологичностью. Как следствие, в 2022 власти КНР выдал разрешений на 106 ГВт угольных станций (+300% к 2021) и начали строительство станций на 50 ГВт.

Характерно, что возврат к углю сопровождается резким приростом поставок уголь из России.

Из-за недоверия к официальной статистике Китая, инвесторы всё больше обращают внимания на косвенные индикаторы, которые сложно фальсифицировать.
Запасы меди на складах (Шнахайской фьючерсной биржи) выросли с 23 декабря по на 360%, до 252,455 тыс. т - это указывает на слабый спрос со стороны промышленности.

Цены на медь прибавили в январе, поскольку возросли надежды на сильное восстановление потребления в Китае, на долю которого приходится половина мирового спроса на медь, после, как страна сняла строгие КОВИД ограничения. Тем не менее, спрос на медь в Китае в феврале остался слабым.

Дополнительное на китайское производство в металлургии давят и политические причины. Ограничения производства происходят в преддверии открытия 5 марта ежегодного заседания парламента Китая, когда Пекин традиционно прилагает дополнительные усилия для обеспечения чистого воздуха в городе. По этой причине уже временно закрылись несколько крупных предприятий чёрной и цветной металлургии в 200-километровой зоне вокруг Пекина.

Вертикально интегрированным металлургическим компаниям РФ, исходя из действующей формулы расчета акциза на сталь, придется по итогам января вернуться к выплатам в бюджет после паузы с августа прошлого года: значение экспортной цены сляба за первый месяц года превысило 30 тыс. руб./тонна.

Как сообщалось, в ноябре прошлого года был принят закон об увеличении минимальной планки экспортной цены на сляб, дающей вертикально интегрированным металлургам право на применение нулевой ставки акциза на жидкую сталь (с начала 2022 года ставка акциза на сталь в размере 2,7% применялась в том случае, если значение показателя Цсляб было выше $300 за тонну). Теперь акциз обнуляется при условии, если значение показателя Цсляб (экспортная цена на слябы за календарный месяц), умноженное на среднее значение за календарный месяц курса доллара США к рублю, оказалось меньше 30 тыс. руб. Этой норме была придана обратная сила с 1 августа 2022 г.

Согласно опубликованным Федеральной антимонопольной службой показателям для расчета акциза на жидкую сталь в январе этого года, цена сляба FOB Черное море установлена на уровне $569,8/тонна. Средний номинальный курс доллара США к рублю в январе, по данным ЦБ РФ, составлял 69,2 руб./$1. Таким образом, цена сляба в прошлом месяце находилась на отметке 39,4 тыс. руб./тонна, что предполагает возврат металлургов к уплате акциза.

О российской промышленности. В каких областях есть положительные тенденции, а где совсем все плохо?
Производство готовых металлических изделий (ну вы поняли что) растет на 6.3%, имея вес в обработке в 6.5%. Производство прочих транспортных средств и оборудования (в основном в рамках ВПК) растет на 0.4%, имея вес 4%.

Основа российской промышленности: металлургия упала на 2.6% (вес 19.1%), а нефтепереработка по нулям (вес -15.5%).

Металлурги Канады, Южной Африки, Бразилии и Турции значительнее всех пострадают от вводимого CBAM налога на углерод с 2025 года. Ожидаем рост давления от потребителей стали и металлопродукции в Европе и США. Китай, как крупнейший "грязный" производитель тоже не останется в стороне от роста налоговой нагрузки.

Фонды увеличивают свои ставки на золото(фьючерсы)

Правительство Казахстана одобрило отчуждение долей трёх уранодобывающих предприятий в пользу международной ГК Uranium One, которая находится под управлением российской госкорпорации «Росатом». Перед приездом представителя США Блинкена.

Uranium One Netherlands B.V. передаст компании «Ураниум уан груп» 50% доли участия в ТОО «Каратау», 30% доли участия в ТОО «СП «Хорасан-U» и 70% доли участия в ТОО «СП «Южная горно-химическая компания». Акциями этих трёх предприятий также владеет казахстанский «Казатомпром».

При этом Россия на третьем месте по мощностям добычи меди в мире. Glencore рассматривает это как риск. УГМК, РМК, НорНикель и Удоканская медь основные бенефициары.

Glencore прогнозирует дикий рост спроса на медь, который просто физически не поспеет за производственными возможностями.

Банки и ритейл в топе цифровой зрелости. Металлурги отстают…

Российский энергетический уголь на самом маржинальном восточном направлении дешевеет на фоне теплой зимы и низкого спроса в Китае.
Интервал цен в зависимости от калорийности составляет $104–135 за тонну.

Угольные компании ожидают дальнейшего сокращения цен и снижают добычу энергетических марок угля. Добыча угля для металлургии, напротив, увеличивается на фоне роста цен

🥂 Не все же по отрасли писать, пора иногда и отдыхать.
🤩 Ищем коллег для совместного посещения дегустации шикарного ассортимента крафтовых сидров. 🍾 https://moscowciderdays.ru/degday23
Пожалуй для этого стоит и отгул взять;)

Будет официальная дегустация двух десятков сидроделен: где-то около 70 сидров; она будет по расписанию. И будет зона свободной дегустации, где в течение дня можно будет познакомиться с редкими малотиражными и ещё не зарегистрированными образцами; там будет ещё больше напитков.

У нас есть промокод Loshmanov: он даёт скидку в 10% при покупке билета на сайте Moscow Cider Days. Пользуйтесь, будем рады увидеть подписчиков!

#вакансии Удоканская медь

Polymetal сообщил о сокращении на 9%, до 27,3 млн унций в золотом эквиваленте.
Сокращение запасов произошло впервые с 2016 года, тогда они снизились на 5%, до 19,8 млн унций.

Из-за санкций против России был сокращен импорт запасных частей и материалов для бурения, а это привело к существенному сокращению буровых работ. Кроме того, в рамках оптимизации бюджета были сокращены объемы геологоразведочных работ.

В Германию поставки российского угля снизились на 37% из-за запрета ЕС на поставки из России. Согласно данным ассоциации, в 2022 г. Россия поставила в Германию 13 млн т, но, несмотря на резкое снижение поставок, осталась первым поставщиком по объемам. На долю России пришлось 29,3% от общего объема поставок. США заменили РФ как поставщика угля, поставив 9,4 млн т (+ 32% г./г.), за ними следуют Колумбия, Австралия и ЮАР. Несмотря на высокие выбросы углерода, немецкие энергетические предприятия вернули угольные энергоблоки из резервных мощностей, таким образом увеличив его сжигание для производства электроэнергии во избежание возможной нехватки газа для промышленности.

Строительство обогатительной фабрики «Северная Звезда» AEON в рамках освоения Сырадасайского угольного месторождения на Таймыре приостановлено.
"Фабрику приостановили, потому что у нас часть оборудования была уже закуплена, они деньги вернули, теперь будем перепроектировать проект фабрики. Поэтому все сдвинется”
Европейские поставщики оборудования отказались от поставок из-за санкций.

Полное исследование Sprott во вложении. Energy Transition Materials