#BHP
добыча желруды (дек) = +3% г/г полный отчет

BHP ожидает, что открытие экономики КНР поддержит спрос на товарных рынках в 2023г

Количество редкоземельных минералов, которое требуется для генерации различных видов энергии, кг/МВатт
Ветряки в море самые ресурсные.

#Серебро: идёт мощная консолидация под уровнем на тайм фрейме 1 день. По сравнению с золотом, серебро пока ещё не выстрелило, но судя по всему идёт накопление позиции. Позицию копили весь декабрь и половину января

Аналитики прогнозируют снижение цен на алмазы в мире в 1кв 2023г. Но в течение 2023 года стоимость камней, вероятнее всего, вновь вернется к росту — Ведомости

Правительство предложило продлить запрет на вывоз лома драгметаллов из РФ до 31 августа

Крупнейшие российские компании занимают в Китае по более высоким процентным ставкам, чем преддефолтные западные. Deutsche Bank, про кризис которого писали еще в октябре, занял 1 млрд юаней под 3,1%.

При этом Наш Русал занял в 2022 под 3,81%,
а Полюс — под 3,98%.

Но есть и хорошая новость: Роснефть разместила облигации по ставке ниже: под 3,05% годовых.
Видимо китайские финансисты закладывают бОльше рисков и меньше привлекательности в ГМК отрасль РФ.
Интересно, дадут ли угольщикам лучше условия, чем металлургам?

📈Золото реагирует на активизацию политической борьбы за потолок госдолга 🇺🇸США. Сегодня ограничены государственные пенсионный фонды. Начало политической борьбы продолжит разгонять золото.

Буквально за пятнадцать лет экспорт #угля из России вырос в три раза. На этом фоне отказ Европы от покупки российского угля, куда шла каждая третья тонна, не выглядит столь катастрофичным. Всего четверть века назад Россия вообще не знала экспорта угля. Самый дешевый энергоноситель всегда использовался для внутреннего потребления и производства электричества. Строить ради вывоза угля БАМ или порты в Балтике и на Черном море ни пришло в голову, ни одному администратору. Однако сегодня имеем, то что имеем. Экспорт угля – одна из крупных статей дохода российского экспорта, а уголь как товар забивает все возможные торговые маршруты.
Угля добывается практически в два раза больше, чем необходимо для нужд национальной экономики, излишки вывозятся, и будут вывозиться пока есть спрос. Имея околонулевую себестоимость добычи, российские угольники будут искать новые торговые маршруты в обход забитых магистралей – БАМа и Трансиба. Например, по великим сибирским рекам на СМП и далее в Азию.

Ростех совместно с АО «Алюминий Металлург Рус» планируют организовать производство экзопротезов, а также сеть протезно-ортопедических мастерских по всей России. Частные инвестиции в проект составят от 1 млрд рублей.

Организовать производство планируется на мощностях принадлежащего Ростеху МПО «Металлист».

При этом организовать производство средств протезирования на Металлисте Ростех планировал ещё в 2019 году, когда на базе предприятия должен был открыться центр компетенций по первичному протезированию и реабилитации.
Но фактически с мертвой точки дело сдвинулось только сейчас, аккурат тогда, когда после СВО кратно выросло число потенциальных потребителей будущей продукции. Вот уж действительно, спрос рождает предложение

​​⚒️ Русолово (ROLO) - актуальный обзор компании

▫️ Капитализация: 28,8 млрд (0,9338 р/акция)
▫️ Выручка 9м2022: 4,8 млрд (РСБУ)
▫️ Прибыль 9м2022: 155 млн р (РСБУ)
▫️ P/E fwd 2022: 20
▫️ P/B: 4,5

Единственная в России оловодобывающая компания. 97,79% акций компании принадлежит Селигдару (SELG).

Русолово провела процедуру дробления акций 1к10 (бумаги теперь в 10 раз дешевле, но их в 10 раз больше).

По итогам 2021 года, компания произвела 2908 тонн олова, план на 2022й год составлял около 3,5т, однако производство по итогам 9мес2022 снизилось на 8% г/г, несмотря на рост объема переработки руды.

Мировые цены на олово были рекордными в 2021м году и начале 2022 года, что на фоне ослабления рубля позволило компании заработать почти 1,5 млрд рублей скорректированной чистой прибыли за 1П2022 по МСФО. Однако, во 2П2022 цены на олово падали до значений 2020 года, а рубль был относительно крепким, но не дает оснований рассчитывать на аналогичные результаты.

В 2021 году группой компаний «Русолово» было экспортировано 2,3 тысячи т оловянного концентрата, в основном в страны Азиатско-Тихоокеанского региона. Санкционные риски здесь минимальны, особенно учитывая небольшие масштабы компании.

❌ Учитывая показатели рентабельности компании, цены на олово и курс рубля, вряд ли в 2П2022 по итогу было прибыльным, поэтому скорректированная чистая прибыль по итогам 2022 года будет не более 1,5 млрд рублей fwd p/e около 20. Все проекты развития, которые есть у компании, не настолько масштабны, чтобы можно было обосновать такую высокую оценку.

❌Чистый долг у компании остается на уровне более 5 млрд рублей, это некомфортный уровень долговой нагрузки. Который отсекает возможность возможность див. выплат.

❌ 97,79% акций принадлежит Селигдару, т.е. всегда есть риск принудительного выкупа, который может быть невыгодным.

Вывод:
Интересный бизнес, но очень дорогой. Чтобы покупка была более-менее выгодной, такая компания должная стоить максимум 5 годовых прибылей на пике цикла, т.е. 7,5 млрд капитализация - выглядела бы адекватной, против 28,8 текущей.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Тем временем в машиностроении все весьма интересно
https://www.kommersant.ru/doc/5774890

🔊 Суд по иску правопреемника "Траста" взыскал 86,5 млн долларов (около 6 млрд р) с кипрской компании Klirinasto Investments Ltd. Иск "Траст" изначально предъявил в 2020 году к кузбасскому ООО "Разрез Нагорный" и Klirinasto Investments, он просил взыскать задолженность по кредитному договору между Промсвязьбанком и кипрской компанией. "Разрез Нагорный" выступал поручителем заемщика. Суд полностью удовлетворил иск, взыскав около 76,8 млн долларов основного долга, около 8,6 млн долларов процентов и более 1,1 млн долларов пени.

Кузбасский миллиардер, владелец этой компании Тимур Франк пострадал летом 2021 во время крушения самолета на аэродроме Танай. Планировался его прыжок с парашютом, но при взлёте отказал двигатель и при развороте не набравший высоту самолет зацепился крылом за дерево и рухнул на землю. Тогда погибли 4 человека, Франк выжил.

Северсталь, ММК и НЛМК выступили за мирное урегулирование спора с ФАС
Из картотеки арбитражных дел, следует, что рассмотрение дел по заявлениям НЛМК, "Северстали" и ММК отложены Арбитражным судом Москвы на 8, 14 и 22 февраля 2023 года соответственно. Заседания отложены по просьбам заявителей "для мирного урегулирования спора".

В 2021 году ФАС возбудила дела в отношении предприятий в связи с повышением цен на прокат за первое полугодие 2021 года более чем на 50 %, при этом цены на сырье и спрос росли не так сильно. ФАС РФ в феврале 2022 года признала, что ММК, НЛМК и "Северсталь" с января 2021 года нарушали антимонопольное законодательство, установив и поддерживая монопольно высокие цены на горячекатаный плоский прокат на внутреннем рынке, хотя рыночных факторов для повышения внутренних цен до уровня экспортных не было. ФАС предписала компаниям прекратить злоупотреблять доминирующим положением и обеспечить конкуренцию на рынке стального проката в РФ.

В сентябре 22 на основании своих февральских решений ФАС назначила нарушителям оборотные штрафы.
Все три металлургических гиганта оспорили акты ФАС в суде – сначала решения и предписания, а затем и постановления о привлечении к административной ответственности. Из материалов судебного разбирательства усматривается, что на "Северсталь" был наложен штраф в размере более 8,7 миллиарда рублей. Штраф сопоставимого размера получили и ММК с НЛМК.

"Соликамскому магниевому заводу" подогнали гендира.

Топ-менеджер горнорудного дивизиона "Росатома" Руслан Димухамедов стал новым директором завода, который навел немало шороху по весне. Предыдущий глава Артур Уртаев досрочно сложил с себя полномочия, уступив место новому ставленнику.

Сейчас Уртаева обвиняют по уголовному делу о хищении денег завода.

В декабре прошлого года Пермский краевой суд отклонил его ходатайство - обвиняемый пытался обжаловать свое нахождение в СИЗО на время следствия. В результате Артура Уртаева оставили в СИЗО-1 до 7 февраля.

Следствие началось в мае прошлого года, его допросили и задержали в начале июня. По предварительной версии, он заключил с акционером СМЗ Игорем Пестриковым (на тот момент завод еще не национализировали) договор займа на 250,8 млн рублей под 11% годовых. Погасить заем следовало до 30 июля, а в качестве обеспечения выступали доли заемщика в размере 24,99% в компании "Фин-Проект", управляющей "Ловозерским ГОКом". Этот ГОК - основной поставщик сырья для Соликамского магниевого завода.

Еще до выдачи займа прокуратура направила Уртаеву предостережение о незаконности его выдачи, но Уртаев перечислил средства на счета, связанные с Пестриковым.

https://teletype.in/@atlant_str/coal_december_Kuzbass_2022 Подведем итоги работы угольной отрасли Кузбасса по результатам декабря. Этот регион нам интересен, так как почти все добывающие мощности Распадской (кроме шахты Межэгейуголь) находятся тут. У Мечела на Кузбасс приходится около 70% добычи.

1. Цены на уголь в России и в мире продолжает держаться на комфортных для компаний уровнях и даже выросли за последний месяц, что в совокупности с декабрьским ослаблением рубля положительно повлияет на показатели компаний в 1-м квартале.

2. Восстановилась добыча в Кузбассе, как коксующегося, так и энергетического угля.

3. Отгрузки на экспорт продолжают расти, но все еще ниже 2021 года.

Сравнили Цены на продукцию. Что с ММК?

Cвежий Гайд от Мосбиржи по Практикам устойчивого развития и ESG на 271 страницу

В среднесрочной перспективе цена за тонну меди продолжит расти

Корреспонденты China Business Journal проанализировали ситуацию на глобальном рынке меди. Эксперты нашей компании подтвердили оптимистические настроения относительно цен на «красный» металл и возможность удовлетворить от 4 до 5% внутреннего спроса на медь в Китае после выхода на полную мощность.

Напомним, «открытие» Китая и значительное ослабление антиковидных мер способствовали серьезному росту цены на медь. Такая тесная взаимосвязь обусловлена высокими потребностями КНР в металле: уровень импорта составляет 80%. При этом реализация Поднебесной энергетического перехода увеличивает и без того большие «аппетиты» страны, уже являющейся крупнейшим импортером меди в мире.

На сегодняшний день основным поставщиком Китая остаются рудники из стран Южной Америки.