بازارهای ریسکی به واسطه سخنان به نسبت داویش پاول رشد داشتند.
اما نکته حائز اهمیت این است که آیا انتظار بازار مبنی بر کاهش 2 تا 3 مرتبه تا انتهای سال تحقق مییابد یا خیر. بر همین اساس از این بعد آنچه اهمیت دارد این است که چقدر داده های اقتصادی همسو با این سناریو منتشر میشوند.
باید توجه داشت اقتصاد آمریکا بیش از اینکه نگران تورم باشد، نگران قوت نشانه های رکود است. به همین دلیل واکنش بازارهای مالی نسبت به نشانه های کاهش نرخ بهره شدیدتر میباشد.
#US_Economy
🔗 linktr.ee/Markets_Depths
اما نکته حائز اهمیت این است که آیا انتظار بازار مبنی بر کاهش 2 تا 3 مرتبه تا انتهای سال تحقق مییابد یا خیر. بر همین اساس از این بعد آنچه اهمیت دارد این است که چقدر داده های اقتصادی همسو با این سناریو منتشر میشوند.
باید توجه داشت اقتصاد آمریکا بیش از اینکه نگران تورم باشد، نگران قوت نشانه های رکود است. به همین دلیل واکنش بازارهای مالی نسبت به نشانه های کاهش نرخ بهره شدیدتر میباشد.
#US_Economy
🔗 linktr.ee/Markets_Depths
👍8❤4🙏1
رفتار سرمایه گذاران خرد در چند روز اخیر در بازار سهام فناوری تغییر کرده است.
این گروه که پیشتر به طور متوسط روزانه بیش از یک میلیارد دلار خرید سهام داشتند و روند خرید مستمر دو ماهه ای را تجربه میکردند، در چند روز گذشته به فروش خالص رسیدند. این تغییر رفتار بیانگر افزایش فشار فروش در بخش فناوری است که باعث شکستن روند خرید پیوسته آنها شده است.
#US_Stock
🔗 linktr.ee/Markets_Depths
این گروه که پیشتر به طور متوسط روزانه بیش از یک میلیارد دلار خرید سهام داشتند و روند خرید مستمر دو ماهه ای را تجربه میکردند، در چند روز گذشته به فروش خالص رسیدند. این تغییر رفتار بیانگر افزایش فشار فروش در بخش فناوری است که باعث شکستن روند خرید پیوسته آنها شده است.
#US_Stock
🔗 linktr.ee/Markets_Depths
👍7❤2
روز جمعه ۲۹ اوت، دفتر تحلیل اقتصادی شاخص قیمت مخارج مصرف شخصی برای ماه ژوئیه را منتشر خواهد کرد.
اقتصاددانان پیشبینی میکنند این شاخص نسبت به ژوئن ۰.۲ درصد افزایش یابد، در حالی که شاخص هسته (Core PCE)، که قیمتهای متغیر غذا و انرژی را حذف میکند، با رشد ۰.۳ درصدی به ۲.۹ درصد برسد.
گزارشهای تورمی اخیر سیگنالهای متفاوتی ارائه دادهاند و این دادهها به دلیل تأثیرشان بر سیاستهای نرخ بهره فدرال رزرو از اهمیت بالایی برخوردارند، زیرا میتوانند انتظارات بازار در مورد کاهش نرخ بهره را تغییر دهند.
#US_Economy
🔗 linktr.ee/Markets_Depths
اقتصاددانان پیشبینی میکنند این شاخص نسبت به ژوئن ۰.۲ درصد افزایش یابد، در حالی که شاخص هسته (Core PCE)، که قیمتهای متغیر غذا و انرژی را حذف میکند، با رشد ۰.۳ درصدی به ۲.۹ درصد برسد.
گزارشهای تورمی اخیر سیگنالهای متفاوتی ارائه دادهاند و این دادهها به دلیل تأثیرشان بر سیاستهای نرخ بهره فدرال رزرو از اهمیت بالایی برخوردارند، زیرا میتوانند انتظارات بازار در مورد کاهش نرخ بهره را تغییر دهند.
#US_Economy
🔗 linktr.ee/Markets_Depths
👍8❤3
رالی اخیر بازار سهام بیش از هر چیز به گزارش درآمد انویدیا گره خورده است؛ شرکتی که اکنون نزدیک به ۸٪ از وزن شاخص S&P 500 را به خود اختصاص داده است.
واقعیت این است که انویدیا در زیرساختهای هوش مصنوعی عملاً بازیگر اصلی و تقریباً بیرقیب است و همین موضوع باعث شده چشمانداز بنیادین آن در چند فصل آینده همچنان قدرتمند باقی بماند. تقاضا بهقدری بالاست که هر آنچه تولید کند به فروش خواهد رفت، و این موضوع تداوم جریان نقدی قوی شرکت را تضمین میکند.
با این حال، آنچه محرک اصلی این تقاضا شده، رقابت فزاینده برای رسیدن به سطوح بالاتر از هوش مصنوعی عمومی است. سرمایهگذاری عظیم شرکتها در این حوزه عملاً به نفع انویدیا تمام میشود، زیرا این شرکت بهطور مستقیم در قلب این اکوسیستم قرار دارد. به همین دلیل، انویدیا در کوتاهمدت و میانمدت یکی از بزرگترین ذینفعان این موج سرمایهگذاری باقی خواهد ماند.
اما نگرانی جدی در اینجاست که آیا بازار بیش از اندازه به این چشمانداز خوشبین نبوده است. ارزشگذاریهای بالا، هرچند با سودآوری کنونی توجیهپذیر به نظر میرسند، اما کوچکترین انحراف از مسیر رشد یا نشانهای از کاهش سرعت تقاضا میتواند به سرعت به فشار فروش منجر شود. به بیان دیگر، اگرچه انویدیا همچنان پیشران اصلی رالی بازار است، اما همین وابستگی سنگین میتواند در صورت وقوع یک «لغزش کوچک»، ریسک بزرگی برای کل بازار ایجاد کند.
#US_Stock
🔗 linktr.ee/Markets_Depths
واقعیت این است که انویدیا در زیرساختهای هوش مصنوعی عملاً بازیگر اصلی و تقریباً بیرقیب است و همین موضوع باعث شده چشمانداز بنیادین آن در چند فصل آینده همچنان قدرتمند باقی بماند. تقاضا بهقدری بالاست که هر آنچه تولید کند به فروش خواهد رفت، و این موضوع تداوم جریان نقدی قوی شرکت را تضمین میکند.
با این حال، آنچه محرک اصلی این تقاضا شده، رقابت فزاینده برای رسیدن به سطوح بالاتر از هوش مصنوعی عمومی است. سرمایهگذاری عظیم شرکتها در این حوزه عملاً به نفع انویدیا تمام میشود، زیرا این شرکت بهطور مستقیم در قلب این اکوسیستم قرار دارد. به همین دلیل، انویدیا در کوتاهمدت و میانمدت یکی از بزرگترین ذینفعان این موج سرمایهگذاری باقی خواهد ماند.
اما نگرانی جدی در اینجاست که آیا بازار بیش از اندازه به این چشمانداز خوشبین نبوده است. ارزشگذاریهای بالا، هرچند با سودآوری کنونی توجیهپذیر به نظر میرسند، اما کوچکترین انحراف از مسیر رشد یا نشانهای از کاهش سرعت تقاضا میتواند به سرعت به فشار فروش منجر شود. به بیان دیگر، اگرچه انویدیا همچنان پیشران اصلی رالی بازار است، اما همین وابستگی سنگین میتواند در صورت وقوع یک «لغزش کوچک»، ریسک بزرگی برای کل بازار ایجاد کند.
#US_Stock
🔗 linktr.ee/Markets_Depths
❤12👍4👏3
گزارش اخیر #انویدیا نشان داد که علیرغم انتظارات بالا، سهام شرکت پس از انتشار اعداد کمی عقب نشست.
درآمد بخش دیتاسنتر با رشد ۵۶ درصدی به 41.1 میلیارد دلار رسید، اما اندکی پایینتر از برآوردها بود. در مقابل، درآمد کل 46.7 میلیارد دلار و سود هر سهم تعدیلشده برابر 1.05 دلار فراتر از پیشبینیها ثبت شد. راهنمایی فصل سوم با عدد 54 میلیارد دلار اعلام شد که شامل فروش تراشههای H20 نمیشود. علاوه بر این، برنامه بازخرید سهام به ارزش 60 میلیارد دلار تصویب شد که نشاندهنده اعتماد مدیریت به جریانهای نقدی آینده است.
در سطح عملیاتی، انویدیا بر موج رشد تقاضای محاسباتی ناشی از هوش مصنوعی مولد حرکت میکند. معماری جدید Blackwell و راهکارهای شبکهای عملاً دیتاسنترها را به ابررایانههای واحد متصل تبدیل کردهاند و تقاضا برای تراشههای H100 و H200 فراتر از ظرفیت تولید است. در کنار این، معرفی نسل بعدی تراشهها مانند Rubin و توسعه کاربردهای رباتیک و فیزیکی AI، نشاندهنده آن است که بازار تنها به دیتاسنترها محدود نخواهد ماند.
با وجود این، موضوع چین همچنان یک ریسک کلیدی است. جِنسن هوانگ بازار چین را فرصت 50 میلیارد دلاری در سال جاری با رشد سالانه 50% توصیف کرد؛ اما تحقق آن به سیاستگذاری و روابط دیپلماتیک وابسته است. اگرچه سهم چین از فروش انویدیا در سالهای اخیر حدود 10 تا 15 درصد بوده، اما با توجه به جایگاه آن بهعنوان دومین بازار بزرگ محاسباتی و نقش آن در مدلهای متنباز، حضور یا عدم حضور در چین میتواند بر چشمانداز میانمدت اثرگذار باشد. با این حال، حتی بدون چین، انویدیا همچنان رکوردهای درآمدی جدید ثبت میکند و تقاضای جهانی برای هوش مصنوعی، از ابعاد صنعتی و بیولوژیکی تا خودروهای خودران، نشان میدهد که روند سرمایهگذاری در AI هنوز در نقطه اوج قرار نگرفته است.
#Nvidia
🔗 linktr.ee/Markets_Depths
درآمد بخش دیتاسنتر با رشد ۵۶ درصدی به 41.1 میلیارد دلار رسید، اما اندکی پایینتر از برآوردها بود. در مقابل، درآمد کل 46.7 میلیارد دلار و سود هر سهم تعدیلشده برابر 1.05 دلار فراتر از پیشبینیها ثبت شد. راهنمایی فصل سوم با عدد 54 میلیارد دلار اعلام شد که شامل فروش تراشههای H20 نمیشود. علاوه بر این، برنامه بازخرید سهام به ارزش 60 میلیارد دلار تصویب شد که نشاندهنده اعتماد مدیریت به جریانهای نقدی آینده است.
در سطح عملیاتی، انویدیا بر موج رشد تقاضای محاسباتی ناشی از هوش مصنوعی مولد حرکت میکند. معماری جدید Blackwell و راهکارهای شبکهای عملاً دیتاسنترها را به ابررایانههای واحد متصل تبدیل کردهاند و تقاضا برای تراشههای H100 و H200 فراتر از ظرفیت تولید است. در کنار این، معرفی نسل بعدی تراشهها مانند Rubin و توسعه کاربردهای رباتیک و فیزیکی AI، نشاندهنده آن است که بازار تنها به دیتاسنترها محدود نخواهد ماند.
با وجود این، موضوع چین همچنان یک ریسک کلیدی است. جِنسن هوانگ بازار چین را فرصت 50 میلیارد دلاری در سال جاری با رشد سالانه 50% توصیف کرد؛ اما تحقق آن به سیاستگذاری و روابط دیپلماتیک وابسته است. اگرچه سهم چین از فروش انویدیا در سالهای اخیر حدود 10 تا 15 درصد بوده، اما با توجه به جایگاه آن بهعنوان دومین بازار بزرگ محاسباتی و نقش آن در مدلهای متنباز، حضور یا عدم حضور در چین میتواند بر چشمانداز میانمدت اثرگذار باشد. با این حال، حتی بدون چین، انویدیا همچنان رکوردهای درآمدی جدید ثبت میکند و تقاضای جهانی برای هوش مصنوعی، از ابعاد صنعتی و بیولوژیکی تا خودروهای خودران، نشان میدهد که روند سرمایهگذاری در AI هنوز در نقطه اوج قرار نگرفته است.
#Nvidia
🔗 linktr.ee/Markets_Depths
❤8
#بازار_سهام_آمریکا با وجود واکنش محتاطانه به گزارش انویدیا، همچنان از دادههای اقتصادی قوی حمایت میگیرد.
بازنگری مثبت رشد تولید ناخالص داخلی (GDP) به 3.3 درصد و انتظارات برای دادههای PCE و گزارش اشتغال هفته آینده، مسیر سیاست پولی فدرال رزرو را تعیین خواهد کرد.
هرچند نگرانیهایی مانند تعرفههای تجاری و سناریوی بالقوه تورم رکودی مطرح است، اما سرمایهگذاران هنوز با تکیه بر رشد درآمد شرکتهای بزرگ فناوری و مجوز بازخرید 60 میلیارد دلاری سهام انویدیا، این اصلاحات مقطعی را بیشتر یک فرصت خرید در روند صعودی بلندمدت میبینند تا تغییر در تصویر کلان.
#US_Stock
🔗 linktr.ee/Markets_Depths
بازنگری مثبت رشد تولید ناخالص داخلی (GDP) به 3.3 درصد و انتظارات برای دادههای PCE و گزارش اشتغال هفته آینده، مسیر سیاست پولی فدرال رزرو را تعیین خواهد کرد.
هرچند نگرانیهایی مانند تعرفههای تجاری و سناریوی بالقوه تورم رکودی مطرح است، اما سرمایهگذاران هنوز با تکیه بر رشد درآمد شرکتهای بزرگ فناوری و مجوز بازخرید 60 میلیارد دلاری سهام انویدیا، این اصلاحات مقطعی را بیشتر یک فرصت خرید در روند صعودی بلندمدت میبینند تا تغییر در تصویر کلان.
#US_Stock
🔗 linktr.ee/Markets_Depths
👍9❤1
شرکت #علیبابا یک چیپ جدید هوش مصنوعی توسعه داده است که از چیپهای قبلی خود همهکارهتر بوده و برای انجام گستره وسیعی از وظایف استنتاج هوش مصنوعی طراحی شده است. این چیپ در همکاری با تولیدکنندگان داخلی چین ساخته شده و برخلاف نسل قبلی که توسط شرکت تایوانی TSMC ساخته میشد، این بار ساخت آن در داخل چین انجام شده است.
هدف اصلی این چیپ پوشش خلأ ناشی از محدودیتهای صادراتی ایالات متحده آمریکا به چین در فروش محصولات پیشرفته Nvidia است که تحریمهای دولت آمریکا در سالهای اخیر فروش برخی چیپهای قدرتمند Nvidia را به چین محدود کرده است.
این چیپ جدید علیبابا بیشتر روی وظایف استنتاج، یعنی بهکارگیری مدلهای آموزشدیده هوش مصنوعی، تمرکز دارد و هنوز برای آموزش مدلهای بزرگ هوش مصنوعی به قدرت لازم Nvidia برای پردازشهای سنگین آموزش مدلها دست نیافته است. همچنین صنعت ساخت چیپ در چین با محدودیتهای فناوری و تجهیزات قدیمی روبرو است که تولید انبوه و رقابت با استانداردهای بینالمللی را چالشبرانگیز میکند.
علیبابا در کنار توسعه این چیپ، سرمایهگذاری گستردهای در بخش رایانش ابری و هوش مصنوعی انجام داده است؛ برای مثال در سهماهه دوم ۲۰۲۵ درآمد بخش ابری آن رشد ۲۶ درصدی داشته که نشان از تقاضای بالای بازار و پیشرفت فناوریهای این شرکت دارد.
#Alibaba
🔗 linktr.ee/Markets_Depths
هدف اصلی این چیپ پوشش خلأ ناشی از محدودیتهای صادراتی ایالات متحده آمریکا به چین در فروش محصولات پیشرفته Nvidia است که تحریمهای دولت آمریکا در سالهای اخیر فروش برخی چیپهای قدرتمند Nvidia را به چین محدود کرده است.
این چیپ جدید علیبابا بیشتر روی وظایف استنتاج، یعنی بهکارگیری مدلهای آموزشدیده هوش مصنوعی، تمرکز دارد و هنوز برای آموزش مدلهای بزرگ هوش مصنوعی به قدرت لازم Nvidia برای پردازشهای سنگین آموزش مدلها دست نیافته است. همچنین صنعت ساخت چیپ در چین با محدودیتهای فناوری و تجهیزات قدیمی روبرو است که تولید انبوه و رقابت با استانداردهای بینالمللی را چالشبرانگیز میکند.
علیبابا در کنار توسعه این چیپ، سرمایهگذاری گستردهای در بخش رایانش ابری و هوش مصنوعی انجام داده است؛ برای مثال در سهماهه دوم ۲۰۲۵ درآمد بخش ابری آن رشد ۲۶ درصدی داشته که نشان از تقاضای بالای بازار و پیشرفت فناوریهای این شرکت دارد.
#Alibaba
🔗 linktr.ee/Markets_Depths
👍5❤2
#بازار_سهام آمریکا تحت فشار افت گسترده سهام نیمههادیها منفی شد.
گزارش مالی ضعیف شرکت مارول با سقوط منفی 17.3%، بیشترین ضربه را به بخش تکنولوژی زد و همزمان سهام #انویدیا پس از انتشار خبر توسعه یک تراشه هوش مصنوعی توسط #علیبابا با افت 3.5%- مواجه شد.
در بخش دادههای کلان، شاخص هزینه مصرف شخصی هسته رشد کرد که مطابق با انتظارات بود. تحلیلگران هشدار دادند که فشار تورمی ناشی از خدمات، بهویژه در حوزههای خدمات مالی و مسکن، همچنان میتواند روند نزولی تورم را مختل کند.
اما باید توجه داشت انتظارات برای کاهش نرخ بهره در نشست سپتامبر فدرال رزرو تثبیت شده است. با این حال، دیدگاه غالب میان اقتصاددانان این است که فدرال رزرو پس از یک کاهش اولیه باید منتظر دادههای جدید بماند تا از هرگونه تعهد به چرخه کاهشهای متوالی پرهیز کند.
#US_Stock
#Nvidia
🔗 linktr.ee/Markets_Depths
گزارش مالی ضعیف شرکت مارول با سقوط منفی 17.3%، بیشترین ضربه را به بخش تکنولوژی زد و همزمان سهام #انویدیا پس از انتشار خبر توسعه یک تراشه هوش مصنوعی توسط #علیبابا با افت 3.5%- مواجه شد.
در بخش دادههای کلان، شاخص هزینه مصرف شخصی هسته رشد کرد که مطابق با انتظارات بود. تحلیلگران هشدار دادند که فشار تورمی ناشی از خدمات، بهویژه در حوزههای خدمات مالی و مسکن، همچنان میتواند روند نزولی تورم را مختل کند.
اما باید توجه داشت انتظارات برای کاهش نرخ بهره در نشست سپتامبر فدرال رزرو تثبیت شده است. با این حال، دیدگاه غالب میان اقتصاددانان این است که فدرال رزرو پس از یک کاهش اولیه باید منتظر دادههای جدید بماند تا از هرگونه تعهد به چرخه کاهشهای متوالی پرهیز کند.
#US_Stock
#Nvidia
🔗 linktr.ee/Markets_Depths
👍6
در شرایط فعلی بازار آمریکا، چند عامل کلیدی همزمان در حال اثرگذاری هستند. نخست، انتظارات برای #کاهش_نرخ_بهره در ماه سپتامبر تقریباً قطعی به نظر میرسد. با این حال وضعیت متناقض بازار کار نشان میدهد که تردید جدی در خصوص عمق ضعف اقتصادی وجود دارد. شرکتها در واکنش به عدم قطعیتهای سیاستی و تعرفهای، بیشتر از اخراج، به سمت کاهش هزینهها حرکت کردهاند. موضوعی که میتواند هم رشد اقتصادی را آهسته کند و هم در میانمدت فشارهای تورمی را افزایش دهد.
در سوی دیگر، فضای سیاسی واشنگتن ریسک مضاعفی برای بازارها ایجاد کرده است. احتمال #تعطیلی_دولت در آغاز اکتبر بالا ارزیابی میشود، چرا که اختلاف میان کنگره و کاخ سفید عمیق است و نشانهای از تلاش جدی برای مصالحه دیده نمیشود. تجربههای قبلی نشان دادهاند که اثر اقتصادی چنین تعطیلیهایی کوتاهمدت است، اما این بار حساسیت بالای بازار اوراق به موضوع کسری بودجه و بدهی عمومی میتواند باعث واکنش شدیدتر بازارها شود.
در کنار مطالب فوق باید در نظر داشت دادههای #ISM نشان میدهد که شاخص تولید برای ششمین ماه متوالی در منطقه انقباض باقی مانده است. اگرچه زیرشاخص سفارشات جدید اندکی بهبود یافته، اما کاهش تولید و ضعف اشتغال تصویری نگرانکننده از آینده ترسیم کرده است. مهمترین مانع پیشروی تولیدکنندگان، نااطمینانی ناشی از تغییرات مداوم سیاستهای تعرفهای و افزایش هزینههای ورودی است. بهگونهای که بسیاری از شرکتها نهتنها برنامه استخدام را متوقف کردهاند بلکه در مواردی به تعطیلی خطوط تولید روی آوردهاند.
#US_Economy
🔗 linktr.ee/Markets_Depths
در سوی دیگر، فضای سیاسی واشنگتن ریسک مضاعفی برای بازارها ایجاد کرده است. احتمال #تعطیلی_دولت در آغاز اکتبر بالا ارزیابی میشود، چرا که اختلاف میان کنگره و کاخ سفید عمیق است و نشانهای از تلاش جدی برای مصالحه دیده نمیشود. تجربههای قبلی نشان دادهاند که اثر اقتصادی چنین تعطیلیهایی کوتاهمدت است، اما این بار حساسیت بالای بازار اوراق به موضوع کسری بودجه و بدهی عمومی میتواند باعث واکنش شدیدتر بازارها شود.
در کنار مطالب فوق باید در نظر داشت دادههای #ISM نشان میدهد که شاخص تولید برای ششمین ماه متوالی در منطقه انقباض باقی مانده است. اگرچه زیرشاخص سفارشات جدید اندکی بهبود یافته، اما کاهش تولید و ضعف اشتغال تصویری نگرانکننده از آینده ترسیم کرده است. مهمترین مانع پیشروی تولیدکنندگان، نااطمینانی ناشی از تغییرات مداوم سیاستهای تعرفهای و افزایش هزینههای ورودی است. بهگونهای که بسیاری از شرکتها نهتنها برنامه استخدام را متوقف کردهاند بلکه در مواردی به تعطیلی خطوط تولید روی آوردهاند.
#US_Economy
🔗 linktr.ee/Markets_Depths
❤6👍4
همانطور که در مطالب پست قبلی بدان اشاره شد گزارش #JOLTS نشان میدهد #بازار_کار در وضعیت کماستخدام و کماخراج قرار دارد که به معنای نرمتر شدن ولی نه تضعیف شدید بازار است. این تصویر، همراه با انتظار برای گزارش #NFP و نرخ بیکاری، مسیر سیاست پولی فدرال رزرو را حساستر کرده است.
با توجه به سطح فعلی بازدهی اوراق 10 ساله و 30 ساله و نزدیک شدن نرخ بلندمدت به مرز بحرانی 5%، فشار بر سهام محتمل است و بازارها فعلاً با سناریوی یک کاهش 25bp در سپتامبر همسو هستند، هرچند تداوم این روند بسته به اصلاحات دادهها و تورم میتواند دشوار شود.
#US_Economy
🔗 linktr.ee/Markets_Depths
با توجه به سطح فعلی بازدهی اوراق 10 ساله و 30 ساله و نزدیک شدن نرخ بلندمدت به مرز بحرانی 5%، فشار بر سهام محتمل است و بازارها فعلاً با سناریوی یک کاهش 25bp در سپتامبر همسو هستند، هرچند تداوم این روند بسته به اصلاحات دادهها و تورم میتواند دشوار شود.
#US_Economy
🔗 linktr.ee/Markets_Depths
❤14👍3
گزارش #ADP با تنها ۵۴ هزار شغل جدید در بخش خصوصی، بهوضوح سیگنالی از سرد شدن بازار کار نسبت به انتظارات و حتی نسبت به ماه قبل ارائه میدهد.
این موضوع، آن هم پیش از انتشار گزارش #NFP اهمیت ویژهای دارد. چراکه بازارها تقریباً با احتمال ۹۸ درصد کاهش نرخ بهره فدرال رزرو در ماه جاری را پیشخور کردهاند. با این حال، تجربه تاریخی نشان میدهد واکنش اولیه به اولین کاهش نرخ بهره معمولاً محدود است و تمرکز بازار بر پایداری مسیر کاهشها در آینده خواهد بود.
#US_Economy
🔗 linktr.ee/Markets_Depths
این موضوع، آن هم پیش از انتشار گزارش #NFP اهمیت ویژهای دارد. چراکه بازارها تقریباً با احتمال ۹۸ درصد کاهش نرخ بهره فدرال رزرو در ماه جاری را پیشخور کردهاند. با این حال، تجربه تاریخی نشان میدهد واکنش اولیه به اولین کاهش نرخ بهره معمولاً محدود است و تمرکز بازار بر پایداری مسیر کاهشها در آینده خواهد بود.
#US_Economy
🔗 linktr.ee/Markets_Depths
👍13❤4
گزارش #اشتغال این ماه نشان داد که بازار کار آمریکا در حال سرد شدن است. بخشهایی از این ضعف ناشی از عدم قطعیتهای سیاستی بهویژه در حوزه تعرفهها و سیاستهای تجاری است، در حالی که فشار تورمی و احتیاط فدرال رزرو نیز نقش داشتهاند. این شرایط باعث شده که هم سرمایهگذاران و هم تحلیلگران چشمانتظار تصمیم ۱۷ سپتامبر فدرال رزرو بمانند.
در همین حال، تحلیلگران و اقتصاددانان بر این باورند که هنوز نشانههای بارز رکود دیده نمیشود؛ زیرا برخلاف توقف در روند استخدام، نرخ بیکاری و رشد دستمزدها همچنان باثبات باقی مانده است. اما واکنش بازارها پیچیدهتر است. حتی پیش از این گزارش هم بازار اوراق کاهش نرخ بهره را تقریباً قطعی میدانست. اکنون تقریباً ۹۹ درصد احتمال برای کاهش ۲۵ واحد پایه در سپتامبر وجود دارد. اما اجماع این است که ضعف فعلی هنوز به حدی نیست که کاهش ۵۰ واحد پایه را توجیه کند.
کاهش #نرخ_بهره میتواند در کوتاهمدت به رشد داراییهای ریسکی کمک کند. اما بازار بیش از هر چیز روی لحن #فدرال_رزرو و بیانیه سپتامبر تمرکز خواهد کرد.
#US_Economy
🔗 linktr.ee/Markets_Depths
در همین حال، تحلیلگران و اقتصاددانان بر این باورند که هنوز نشانههای بارز رکود دیده نمیشود؛ زیرا برخلاف توقف در روند استخدام، نرخ بیکاری و رشد دستمزدها همچنان باثبات باقی مانده است. اما واکنش بازارها پیچیدهتر است. حتی پیش از این گزارش هم بازار اوراق کاهش نرخ بهره را تقریباً قطعی میدانست. اکنون تقریباً ۹۹ درصد احتمال برای کاهش ۲۵ واحد پایه در سپتامبر وجود دارد. اما اجماع این است که ضعف فعلی هنوز به حدی نیست که کاهش ۵۰ واحد پایه را توجیه کند.
کاهش #نرخ_بهره میتواند در کوتاهمدت به رشد داراییهای ریسکی کمک کند. اما بازار بیش از هر چیز روی لحن #فدرال_رزرو و بیانیه سپتامبر تمرکز خواهد کرد.
#US_Economy
🔗 linktr.ee/Markets_Depths
❤9👍6
دادههای جدید تورمی نشان میدهد که ریسک چسبندگی در بخش خدمات همچنان بالاست و این موضوع مسیر #سیاست_پولی فدرال رزرو را پیچیده کرده است.
از طرف دیگر، ضعف در بازار کار نیز نمیتوان نادیده گرفت. دادههای اشتغال نشان میدهند که فشار رکودی در حال افزایش است، در حالی که تورم خدمات همچنان سرسخت باقی مانده است.
همین وضعیت باعث میشود که سیاستگذاران به سمت یک مسیر کاهش نرخ بهره تدریجی و متوقفشونده حرکت کنند، نه یک چرخه متوالی.
#US_Economy
🔗 linktr.ee/Markets_Depths
از طرف دیگر، ضعف در بازار کار نیز نمیتوان نادیده گرفت. دادههای اشتغال نشان میدهند که فشار رکودی در حال افزایش است، در حالی که تورم خدمات همچنان سرسخت باقی مانده است.
همین وضعیت باعث میشود که سیاستگذاران به سمت یک مسیر کاهش نرخ بهره تدریجی و متوقفشونده حرکت کنند، نه یک چرخه متوالی.
#US_Economy
🔗 linktr.ee/Markets_Depths
👍6❤3
امروز نگاهها در والاستریت به تصمیم #فدرال_رزرو دوخته شده است. جایی که انتظار برای کاهش #نرخ_بهره به میزان ۲۵ واحد پایه به اوج خود رسیده است. بازدهی اوراق خزانهداری اندکی کاهش یافته و این نشاندهنده تقویت انتظارات برای آغاز روند کاهشی نرخهاست.
اما اهمیت اصلی نه فقط در خود کاهش نرخ، بلکه در پیام و لحن جروم #پاول در نشست خبری است. جایی که یک لغزش کوچک میتواند خوشبینی فعلی را به یک حرکت نزولی تبدیل کند.
باید دید آیا پاول به سمت رویکردی نرمتر متمایل میشود یا بر تعادل و احتیاط تأکید خواهد کرد.
اگر فدرال رزرو مطابق انتظارات عمل کند و مسیر شفافتری برای کاهشهای آتی ترسیم شود، رالی بازار میتواند ادامه یابد. اما هرگونه انحراف از این روایت، بهویژه در شرایطی که سیاستهای تجاری و تورم هنوز پرابهام هستند، میتواند به سرعت انتظارات را معکوس کند.
#US_Economy
🔗 linktr.ee/Markets_Depths
اما اهمیت اصلی نه فقط در خود کاهش نرخ، بلکه در پیام و لحن جروم #پاول در نشست خبری است. جایی که یک لغزش کوچک میتواند خوشبینی فعلی را به یک حرکت نزولی تبدیل کند.
باید دید آیا پاول به سمت رویکردی نرمتر متمایل میشود یا بر تعادل و احتیاط تأکید خواهد کرد.
اگر فدرال رزرو مطابق انتظارات عمل کند و مسیر شفافتری برای کاهشهای آتی ترسیم شود، رالی بازار میتواند ادامه یابد. اما هرگونه انحراف از این روایت، بهویژه در شرایطی که سیاستهای تجاری و تورم هنوز پرابهام هستند، میتواند به سرعت انتظارات را معکوس کند.
#US_Economy
🔗 linktr.ee/Markets_Depths
👍6👏1
تعداد مخالفتها کمتر بوده و بیانیه لحن #داویش دارد.
اما باید توجه داشت یک شکاف روبهگسترش در #فدرالرزرو بر سر چشمانداز #سیاستهای پولی وجود دارد. ۹ مقام، انتظار دو کاهش نرخ دیگر در سال ۲۰۲۵ را دارند، در حالی که ۶ مقام هیچ کاهش جدیدی را پیشبینی نمیکنند.
نکته دیگری که باید در پروجکشن توجه داشت، مقدار PCE در سال 2025 بدون تغییر است، اما در سال 2026 چه در سطح هدلاین و چه در سطح هسته نسبت به دوره قبل افزایش داشته است.
#US_Economy
#FED
🔗 linktr.ee/Markets_Depths
اما باید توجه داشت یک شکاف روبهگسترش در #فدرالرزرو بر سر چشمانداز #سیاستهای پولی وجود دارد. ۹ مقام، انتظار دو کاهش نرخ دیگر در سال ۲۰۲۵ را دارند، در حالی که ۶ مقام هیچ کاهش جدیدی را پیشبینی نمیکنند.
نکته دیگری که باید در پروجکشن توجه داشت، مقدار PCE در سال 2025 بدون تغییر است، اما در سال 2026 چه در سطح هدلاین و چه در سطح هسته نسبت به دوره قبل افزایش داشته است.
#US_Economy
#FED
🔗 linktr.ee/Markets_Depths
👍16❤2
تصمیم اخیر فدرال رزرو برای کاهش نرخ بهره را باید در چارچوب نگرانیهای این نهاد نسبت به تضعیف بازار کار تحلیل کرد. دادههای اشتغال ماه آگوست نشان داد که سرعت جذب نیروی کار بهطور محسوسی کاهش یافته و این زنگ خطری برای سیاستگذاران بود. بنابراین، فدرال رزرو با رویکردی مبتنی بر مدیریت ریسک به این نتیجه رسید که حفظ سیاست پولی انقباضی میتواند پیامدهای منفی بیشتری بر اشتغال داشته باشد.
با این حال، تناقض جالبی در پیشبینیهای اقتصادی مشاهده میشود. از یک طرف، فدرال رزرو چشمانداز رشد اقتصادی را ارتقا داد و نرخ بیکاری سالهای آتی را پایینتر پیشبینی کرد. اما همزمان انتظارات تورمی بهویژه برای ۲۰۲۶ بالاتر برد. این موضوع نشان میدهد که بانک مرکزی حاضر است هزینه رشد بالاتر تورم را برای حمایت از بازار کار بپردازد.
واکنش بازارها نیز بیانگر همین تردیدها بود. در ابتدا بازدهی اوراق قرضه کاهش یافت، اما با تحلیل دقیقتر بیانیه و سخنان پاول، مشخص شد که موضع سیاستگذاران متعادلتر از چیزی است که در نگاه نخست تصور میشود. در نتیجه نرخهای بهره دوباره تعدیل و تا حدی بالاتر رفت. بازارها در حال حاضر مسیر احتمالی چند کاهش پیاپی را در قیمتگذاری لحاظ کردهاند، اما همچنان به دادههای آتی اشتغال و تورم وابسته خواهند بود.
#US_Economy
🔗 linktr.ee/Markets_Depths
با این حال، تناقض جالبی در پیشبینیهای اقتصادی مشاهده میشود. از یک طرف، فدرال رزرو چشمانداز رشد اقتصادی را ارتقا داد و نرخ بیکاری سالهای آتی را پایینتر پیشبینی کرد. اما همزمان انتظارات تورمی بهویژه برای ۲۰۲۶ بالاتر برد. این موضوع نشان میدهد که بانک مرکزی حاضر است هزینه رشد بالاتر تورم را برای حمایت از بازار کار بپردازد.
واکنش بازارها نیز بیانگر همین تردیدها بود. در ابتدا بازدهی اوراق قرضه کاهش یافت، اما با تحلیل دقیقتر بیانیه و سخنان پاول، مشخص شد که موضع سیاستگذاران متعادلتر از چیزی است که در نگاه نخست تصور میشود. در نتیجه نرخهای بهره دوباره تعدیل و تا حدی بالاتر رفت. بازارها در حال حاضر مسیر احتمالی چند کاهش پیاپی را در قیمتگذاری لحاظ کردهاند، اما همچنان به دادههای آتی اشتغال و تورم وابسته خواهند بود.
#US_Economy
🔗 linktr.ee/Markets_Depths
❤13👍4
افت امروز #بازار_سهام آمریکا را میتوان در امتداد فضای پرتنش اخیر بازارها تفسیر کرد.
سخنان #پاول بار دیگر به سرمایهگذاران یادآوری کرد که مسیر #تورم همچنان مبهم است و همین موضوع باعث شد فشار فروش در شاخصهای رشدی شدت بگیرد.
بازار بهخوبی میداند که تا زمانیکه این عدم قطعیت برطرف نشود، انتظارات نسبت به کاهش نرخ بهره نمیتواند پایدار بماند و همین موضوع در کوتاهمدت محرک اصلی نوسانات خواهد بود.
#US_Economy
#US_Stock
🔗 linktr.ee/Markets_Depths
سخنان #پاول بار دیگر به سرمایهگذاران یادآوری کرد که مسیر #تورم همچنان مبهم است و همین موضوع باعث شد فشار فروش در شاخصهای رشدی شدت بگیرد.
بازار بهخوبی میداند که تا زمانیکه این عدم قطعیت برطرف نشود، انتظارات نسبت به کاهش نرخ بهره نمیتواند پایدار بماند و همین موضوع در کوتاهمدت محرک اصلی نوسانات خواهد بود.
#US_Economy
#US_Stock
🔗 linktr.ee/Markets_Depths
❤8👍3
بازار امروز ترکیبی از دادههای قوی اقتصادی و نگرانیهای تازه از سمت شرکتها بود.
آمارهای اخیر نشان دادند که تولید ناخالص داخلی در سهماهه دوم ۳.۸ درصد رشد کرده و درخواستهای بیمه بیکاری کمتر از انتظار بوده است.
این موضوع تصویر یک اقتصاد مقاوم با مصرفکننده قدرتمند را نشان میدهد، اما در عین حال انتظارات برای تداوم سیاستهای انبساطی فدرال رزرو را تضعیف کرده است.
به همین دلیل، بازدهی #اوراق خزانه ۱۰ ساله و ۳۰ ساله روند صعودی داشتند و #شاخص_دلار نیز تقویت شد. نتیجه مستقیم این وضعیت، فشار منفی بر سه شاخص اصلی #سهام و ثبت سومین روز متوالی افت بود، در حالیکه هفته گذشته بازار در اوج تاریخی قرار داشت.
#US_Economy
#US_Stock
🔗 linktr.ee/Markets_Depths
آمارهای اخیر نشان دادند که تولید ناخالص داخلی در سهماهه دوم ۳.۸ درصد رشد کرده و درخواستهای بیمه بیکاری کمتر از انتظار بوده است.
این موضوع تصویر یک اقتصاد مقاوم با مصرفکننده قدرتمند را نشان میدهد، اما در عین حال انتظارات برای تداوم سیاستهای انبساطی فدرال رزرو را تضعیف کرده است.
به همین دلیل، بازدهی #اوراق خزانه ۱۰ ساله و ۳۰ ساله روند صعودی داشتند و #شاخص_دلار نیز تقویت شد. نتیجه مستقیم این وضعیت، فشار منفی بر سه شاخص اصلی #سهام و ثبت سومین روز متوالی افت بود، در حالیکه هفته گذشته بازار در اوج تاریخی قرار داشت.
#US_Economy
#US_Stock
🔗 linktr.ee/Markets_Depths
❤7👍5