روايت #شاخص كل در سال هاي اخير ، ريزش يا صعود؟!

@Marketerchnl

خيلي از دوستان ممكنه نظر به ريزش داشته باشند و خيلي ها ممكن هست موافق رشد باشند. اين مطلب صرفا قياس رفتار بازار در دو مرحله مجزا هست و نه صحبتي از رشد شده نه نزول و نه عدد و رقمي داده شده ، تحليل تكنيكال و موج شماري هم نيست. بنابراين برداشت هر يك از دوستان كاملا محترم و محتمل هست 🙏🌹

#پارس ، بررسی بنیادی پتروشیمی پارس به بهانه عرضه اولیه ، بنظر میرسد شرکت در عرضه اولیه و مجمع شرکت با هدف دریافت سود نقدی و سهامداری پس از مجمع گزینه جذاب و کم ریسکی خواهد بود @Marketerchnl

🎯 #پارس

شركت در مجمع پارس بهتر از فروش قبل از مجمع هست. اينكه پارس رو با هاي وب مقايسه كنيم قياس غلطي هست.
سهامداري كه پارس رو ٢٩٠٠ تومان هم خريده باشه ، با فرض ٤٠٠ تومان سود مجمع ، تمام شده سهامش ٢٥٠٠ خواهد بود كه با سود ٦٠٠-٦٢٠ توماني ٩٧ ، عملا سهمي با پي بر اي ٤ خواهد داشت كه احتمالا بعد از بازگشايي هم رشد ١٠-١٥٪؜ رو تجربه خواهد كرد.
پس در بدترين حالت مجمع رفتن و برگشتن با پارس دست كم ٢٠-٢٥٪؜ بازدهي رو خواهد داشت كه با توجه به واريز سود نقدي ١٥ روز پس از مجمع ، بازده كاملا منطقي و معقولي محسوب ميشه.

زياد نبايد به حواشي توجه داشت ، مهم اعداد و ارقام و محاسبات هست.

#واميد ، با درنظر گرفتن نرخ پي بر اي ٤ كف قيمت سهم ٣٠٥ تومان خواهد بود كه در حال حاضر ١٧٪؜ پايين تر از كف در حال معامله هست و توانايي رشد تا ٣٥٠ تومان را داراست. @Marketerchnl

🎯 #واميد

✍🏽 سرمايه گذاري اميد يكي از سهم هاي ارزنده اي هست كه مالك شركت هايي مثل چادرملو ، گل گهر ، سرمايه گذاري سپه ، آهن و فولاد ارفع و ... است.
با توجه به رشد قابل توجه سودآوري زير مجموعه ها و تقسيم سود قابل توجه ، درامد سهام شركت در سال جاري بطور كامل متحول خواهد شد. همچنين با رشد قيمت شركت هاي سرمايه پذير در سال ١٣٩٦ خالص ارزش دارايي هاي اميد نسبت به سال گذشته شاهد افزايش قابل توجهي بوده است كه در حال حاضر حدود ٤٣٪؜ از NAV خود در حال معامله مي باشد.

✍🏽 وصول مطالبات از بانك سپه در سال جاري انجام خواهد شد كه از طريق تهاتر بخشي از دارايي ها با مطالبات معوق شركت انجام ميپذيرد . همچنين افزايش سطح درامد هاي غير عملياتي از طريق فروش املاك و دارايي ها و فروش بخشي از سرمايه گذاري ها موجب افزايش حاشيه سود خالص شركت در سال جاري خواهد شد كه در مجموع حدود ٢٠ تومان به سود شركت خواهد افزود.

✍🏽 با در نظر گرفتن سود پيش بيني محتاطانه براي شركت هاي زير مجموعه در سال ١٣٩٧ و لحاظ پي بر اي بازده بدون ريسك ( پي بر اي ٤ ) ، با سود ٧٦ توماني كف قيمت سهم در محدوده ٣٠٥ تومان قرار خواهد گرفت كه نسبت به قيمت تابلو ١٧٪؜ پايين تر است كه توان رشد تا سطح ٣٥٠ تومان ( حدود ٨٠٪؜ از NAV خود به دليل پيش بيني رشد NAV سهم در سال جاري ) را دارد.
علاوه بر اين ، اين احتمال وجود دارد كه در سال جاري شاهد معامله بلوكي و تغيير در مالكيت شركت باشيم كه احتمالا تاثير قابل توجهي بر وضعيت شركت خواهد داشت.

@Marketerchnl

🎯 #زپارس

✍🏽 شرکت ملی کشت و صنعت و دامپروری پارس ، با سرمایه ثبت شده 325.3 میلیارد ریال در محدوده دشت مغان در شمال استان اردبیل واقع شده است. محصولات شرکت به دو دسته زراعی و دامی تقسیم می شود که در بخش زراعی شامل انواع بذر ، خوراک دامی ، زیتون ، چوب و ذرت و در بخش دامی شامل شیر خام و فروش گوساله نر است.

✍🏽 ترکیب سهامداران شرکت به شرح زیر می باشد :

▪️شرکت سرمایه گذاری گروه توسعه ملی : 39.99%
▪️ شرکت سهامی کشت و دامپروری مغان : 39.99%
▪️ شرکت مدیریت طرح و توسعه آینده پویا : 20%

✍🏽 شرکت در نظر دارد با توجه به ارزش افزوده بیشتر تولیدات بذری ، وزن این محصولات را در بودجه خود افزایش دهد. در حال حاضر به دلیل عدم ورود تکنولوژی و فناوری های مورد نیاز ، تولید بذر هیبرید که از کیفیت مطلوبی برای زارعین برخوردار است ، در داخل کشور تولید نمی شود. اما شرکت کشت و صنعت پارس با اخذ امتیاز تولید ذرت بذری ، در پی انتقال تکنولوژی تولید بذر کلزا ، ذرت ، سورگوم و آفتابگردان از کشور فرانسه می باشد که تا امروز بذر کلزا در زمستان 1396 وارد و تکثیر شده است. با توجه به موقعیت جغرافیایی شرکت و قرار گیری در منطقه دشت مغان و مجاورت با رودخانه ارس ، از نظر تامین منابع آبی خطری متوجه فعالیت های عملیاتی شرکت نمی باشد.

✍🏽 نرخ فروش محصولات زراعی شرکت بصورت نرخ تضمینی و اعلامی توسط وزارت جهاد و کشاورزی تعیین شده و بر اساس این نرخ به اتاق بازرگانی ، شرکت دانه های روغنی و تعاومی روستایی فروخته می شود. نرخ فروش شیر شرکت نیز بر مبنای نرخ پایه فروش شیر خام که در حال حاضر 1570 تومان بر هر کیلو تعیین شده است ، عمدتا به شرکت های تولید کننده محصولات لبنی مانند پگاه تبریز و ارومیه ، شرکت مغان و ... فروخته می شود.

✍🏽 سه طرح توسعه با اهمیت در برنامه فعالیت شرکت وجود دارد :
▪️پروژه 1380 هکتاری : تجهیز 1380 هکتار از اراضی به سیستم نوین آبیاری ، که سطح سرمایه گذاری مورد نیاز 42 میلیارد تومان می باشد و 28 میلیارد تومان از محل کمک های فنی اعتباری ( دولتی ) و 14 میلیارد تومان از محل تسهیلات تامین خواهد شد.
▪️پروژه 3070 هکتاری : تجهیز 3070 هکتار از اراضی به سیستم پمپاژ و آبیاری نوین به جای آبیاری نشتی
▪️احداث گاوداری شیری : احداث گاوداری 5000 راسی ، که در 2 فاز و با سرمایه گذاری 126 میلیارد تومانی اجرا خواهد شد.

✍🏽 پارس در سال 1395 و 1396 موفق به ثبت 98.6 و 122.7 میلیارد تومان درآمد عملیاتی و 12.1 و 16.5 میلیارد تومان سود خالص شده است که حاشیه سود خالص شرکت به ترتیب 12.33% و 13.44% بوده است . این افزایش عمدتا ناشی از رشد بیشتر درآمدها نسبت به هزینه های تولید و همچنین کاهش هزینه های مالی در مقابل افزایش سایر درآمدهای شرکت می باشد که موجب شده تا در سال 1396 موفق به تحقق 507 ریال سود خالص به ازای هر سهم شود. این رقم در سال 1395 معادل 374 ریال و در سال 1394 معادل 871 ریال بوده است.

✍🏽 با توجه به افزایش نرخ محصولات دامی مانند شیر خام و همچنین روند حرکت شرکت به سمت فروش محصولات بذری با ارزش افزوده بیشتر ، و در مقابل رشد تولید و فروش محصولات ( زراعی و دامی ) نسبت به سال 95 و 96 ، پیش بینی می شود شرکت کشت و صنعت پارس در سال 1397 موفق به ثبت 153.9 میلیارد تومان فروش و 20.6 میلیارد تومان سود خالص شود که به ازای هر سهم 600 تا 634 ریال سود خالص محقق خواهد شد.
بنابراین بنظر میرسد محدوده قیمتی 290-310 تومان به عنوان محدوده ارزنده برای خرید و 440-470 تومان به عنوان سقف تعادلی سهم شناسایی می شود که با توجه به وضعیت بازار توانایی رشد تا 500 تومان را خواهد داشت.
با استفاده از روش قیاسی ، با توجه به شرکت های عرضه شده و همچنین شرکت های بورسی و فرابورسی فعال در این زمینه ، با در نظر گرفتن سود 600-634 ریالی و سرمایه 325.3 میلیارد ریالی ، مارکت کپ شرکت در محدوده 120 تا 140 میلیارد تومان به تعادل خواهد رسید.

@Marketerchnl

تحلیل بنیادی #خدیزل

🎯 #مصاحبه

مصاحبه بنده در مورد وضعیت بازارهای جهانی 🌹

http://sena.ir/Sena__50502__%D8%A8%D8%B1%D8%B1%D8%B3%DB%8C-%D8%AC%D9%86%DA%AF-%D8%AA%D8%AC%D8%A7%D8%B1%DB%8C-%D8%A2%D9%85%D8%B1%DB%8C%DA%A9%D8%A7-%D9%88-%DA%86%DB%8C%D9%86-%D9%88-%D8%AA%D8%A3%D8%AB%DB%8C%D8%B1-%D8%A2%D9%86-%D8%A8%D8%B1-%D8%A8%D8%A7%D8%B2%D8%A7%D8%B1%D9%87%D8%A7%DB%8C-%DA%A9%D8%A7%D9%85%D9%88%D8%AF%DB%8C%D8%AA%DB%8C.Se

#ولساپا ، برآورد سود سال 1397 بر اساس مفروضات مندرج در تحلیل ، هرگونه تغییر در تیراژ خودرو های لیزینگ شده ، کاهش نرخ تامین مالی یا افزایش کارمزد مصوب ، موجب افزایش سودآوری شرکت خواهد شد @Marketerchnl

🎯#ولساپا

✍🏼 آمار عملكرد عجيب ولساپا در ارديبهشت ماه :

▪️تعداد تسهلات اعطايي : ٢١٩٧٨
▪️ مبلغ تسهيلات اعطايي : ٣٠٧ ميليارد
▪️ مبلغ تسهيلات اخذ شده ٣٥٧ ميليارد

با اين عملكرد ، در صورت تداوم ، بنظر ميرسه حتي بيش از ٣٥ تومان سود براي سال ٩٧ قابل تحقق باشد . تحليل فوق با رعايت جانب احتياط لحاظ شده كه در صورت تداوم اين عملكرد قوي شركت ، آپديت خواهد شد. اما سود ٣٠ توماني براي سال ١٣٩٧ كاملا در دسترس و كف سود احتمالي شركت خواهد بود.

نكته قابل توجه رايان سايپا ، افرايش ليزينگ ساينا و تيبا نسبت به پرايد هست كه از سال ٩٦ كليد خورد. قاعدتا اين محصولات بهاي بيشتري دارند و ليزينگ اين محصولات منافع بيشتري براي شركت خواهد داشت. 👌👌

🎯 #ولساپا

این سهم تقریبا از ۱۰۴ تومان تا ۱۳۰ رشد کرده. حقوقی هم برای مفت خری حق چندین ماه تلاش کرد که در نهایت پس فردا باقی مانده حق های استفاده نشده رو به قیمت ۱۸ تومان برداره.

سازمان بورس هم به فروش و رنج زدن حقوقی و حقیقی های خریدار کاری نداره. دلیلش رو قبلا عرض کردم. خریداران کسانی هستند که سال ۱۳۹۴ روی سایپا کار کردند. قبلا هم عرض کردم ورود این عزیزان هماهنگ شده و حساب شده بوده و عملا تمام شدشون ۱۰۰-۱۰۵ تومان خواهد بود با سود مجمع. حالا که کار حراج حق تمام شده ، زمان پر شدن کدهای حقیقی رسیده. خیلی واضح هست که سهامدار جز هرگز به این صورتی که امروز معامله شد سهم از حقوقی نمیخره. حقوقی هم بصورت عادی نمیتونه از ۱۳۰ تومان رنج منفی بکشه تا ۱۲۰ تومان و بره از اونور حق تقدم ۱۸ تومانی بخره و ناظر هم هیچ ایرادی نگیره !

در کل بارها و از مدتها قبل عرض کردم این سهم فوق العاده ارزندست و قطعا مورد توجه پول سنگین قرار میگیره. سود و ارزش سهم هم قبلا بررسی شده بود. حالا موقع نتیجه گیری و مشخص شدن ارزش سهم هست !

ببینیم با بیش از ۳۵ تومان سود این سهم تا کجا رشد خواهد کرد...

🎯#بازار

✍🏽گزارشات سه ماهه اي كه تا الان روانه كدال شده :

▪️ #فولاد : ٢٢ تومان سه ماهه كه با همين روند تا انتهاي سال بين ١٠٠-١١٠ تومان خواهد ساخت ( پيش بيني ما ٩٤-١٠٠ تومان بود )

▪️#زاگرس : ١٨١ تومان سه ماهه كه با همين روند تا انتهاي سال حدود ٩٠٠ تا ٩٥٠ تومان خواهد ساخت ( پيش بيني ما ٨٩٤ تومان بود )

▪️#ارفع : ٣١١ تومان سه ماهه كه با همين روند ١٢٥-١٣٠ تومان تا انتهاي سال خواهد ساخت ( پيش بيني ما ١١٥ تا ١٢٠ تومان )

▪️ #ولساپا : ٥٩ ريال با سرمايه جديد كه معادل ١١٨ ريال سرمايه قبلي بدون افزايش سرمايه هست كه با همين روند تا انتهاي سال بيش از ٣٣-٣٥ تومان خواهد ساخت ( پيش بيني ما ٢٩٥ تا ٣٣٠ ريال )

▪️#شپنا : ٣٠١ ريال سه ماهه كه با همين روند حدود ١٢٥-١٢٠ تومان خواهد ساخت ( پيش بيني ما ١٢٤٥ ريال )

▪️ #شغدير : ٥٥ ريال سه ماهه كه با همين روند تا انتهاي سال حدود ٢٢-٢٥ تومان خواهد ساخت ( پيش بيني ما ٢١٢ ريال )

گزارش ساير شركت ها مانند #شاراك #وصندوق #كنور و #خديزل و ... هم هنوز نيامده كه انتظار ميره گزارشات اين شركت ها هم به همين ميزان مناسب و قابل قبول باشه.

براورد هايي كه ارائه شده تا حدود بسيار زيادي نزديك به واقعيتي كه سه ماهه محقق شده هستند و غالبا پايين تر از چيزي كه امكان دارد محقق شود و دليل آن لحاظ اصل محافظ كاري در تحليل هاست. به اين معني كه در تحليل بنيادي ، برآورد سود شركت نبايد تعديل منفي بخورد ، تعديل مثبت خورد چه بهتر ! بنابراين اصولا بر مبناي بدترين حالت بايد سرمايه گذاري كرد.

نكته بعدي ، بازار اين برآوردها را باور نداشت ، اما عملكرد شركت هاي فلزي معدني و پتروشيمي ، و حتي پالايشي جزء بهترين عملكردهاي بازار بوده. دليل امر هم سادست : افزايش نرخ فروش و دلار ! بنابراين نقدينگي قطعا به سمت سهامي خواهد رفت كه سود قابل اتكا و قابل تكرار با نرخ رشد مناسب دارند نه سهمي كه ٢ ريال سود ميسازد ، چه ٩٠ تومان باشد چه ٩٠٠٠ تومان !

نكته بعدي ، نرخ نيمايي با شتاب بيشتري در حال رشد است و تقريبا هرروز ٧-٨ تومان به آن افزوده مي شود ، امروز هم خبري منتشر شد مبني بر اينكه پترويي ها و در مرحله بعدي همه شركت هاي صادراتي ميتوانند ٣٠٪؜ از ارز صادراتي را با نرخ آزاد صرف طرح توسعه و هزينه هاي سرمايه اي كنند. اين يعني عملا ميانگين نرخ تسعير ارز بيش از ٥ هزار تومان ! نرخ دلار بورس كالا هم كه همين الان ٤٨٠٠ تومان است. بنابراين با اين روند رشد نرخ نيمايي احتمالا تا انتهاي تابستان به نرخ ٤٦٠٠-٤٧٠٠ تومان خواهيم رسيد و تاثير آن قطعا در گزارشات ٦ ماهه ملموس تر خواهد بود.

در نهايت ، در دوره قبلي تحريم ها كه تحريم هاي شوراي امنيت بود شركت ها با كاهش بخشي ( تنها بخشي ) از فروش مقداري خود رو به رو شدند كه در نهايت با افزايش نرخ ارز بودجه خود را به خوبي پوشش دادن و اندكي به هزينه هاي صادرات آنها افزوده شد. زاگرس تعطيل نشد ، مباركه تعطيل نشد و ...
در اين دوره از تحريم ها با تحريم هاي يك طرفه امريكا رو به رو هستيم كه قطعا تاثير گذار خواهد بود اما نه در حد دوره قبل! هرچند كشش و انعطاف اقتصاد و جامعه امروز هم مانند سابق نيست !

قطعا در صورت تحريم صنايعي تحت تاثير قرار ميگيرند و صنايعي مختل خواهند شد ، صنايعي كه امروز ٤ ريال سود ميسازند قطعا در دوره تحريم ها وضعيت به مراتب سخت تر از ساير صنايع خواهند داشت. بازارهاي جهاني هم تا ابد ريزشي نخواهند بود.

🎯#خديزل

سه ماهه ٣٢٢ ريال محقق كرد!!! حرفي براي گفتن نيست 😄 قيمت تابلو ٣١٦ تومان ...

#شاراك ، با فرض نفتا ٦٢٠ دلار ،نرخ فروش ١٠٪؜ پايين تر از ميانگين نرخ فروش ٩٧ ،١٩٪؜ افزايش حقوق و دستمزد، تورم ١٥٪؜ و ١٠دلار هزينه حمل (مفروضات محتاطانه) توان تحقق سود ١٠٠ توماني را دارد @Marketerchnl

گزارش چشم نواز #شاراك 👌٢١١ ريال در سه ماهه نخست و رشد ١٠١٪؜ سود ناخالص ، رشد ٧٨٪؜ سود عملياتي و رشد ٦٩٪؜ سود خالص با دلار ٤٢٠٠ توماني !! تحقق سود بيش از ١٠٠ تومان به راحتي در دسترس خواهد بود

دليل افزايش هزينه اداري عمومي شاراك اخذ ذخيره بابت عوارض آلايندگي بوده كه تمام اين ذخيره رو در سه ماهه اول لحاظ كرده و در ادامه سال افزايش نخواهد داشت. همين ذخيره حدود ٤.٥ تومان از سود شاراك كسر كرده

🎯#شيران

صف فروش شيران در محدوده قيمتي ٣٢٠ تومان از گزينه هاي جذابي هست كه بخاطر جو هيجاني ايجاد شده. شيران فاصله اي با كف قيمتي نداره و از نظر بنيادي هم اين قيمت ها توجيه صف فروش نداره ! بنظر ميرسه تا آخر وقت احتمال جمع شدنش باشه