🏦 Противостояние ЦБ и Euroclear будет без частных инвесторов

Сегодня арбитражный апелляционный суд окончательно отказал группе частных инвесторов в присоединении к иску Банка России к Euroclear и, кажется это небольшой сигнал о том, как государство видит стратегию возврата замороженных активов🤔

В декабре 2025 года ЦБ подал в Арбитражный суд Москвы иск к Euroclear на сумму 18,17 трлн руб., которая складывается из стоимости заблокированных активов, средств самого ЦБ и упущенной выгоды. Позиция ЦБ в этом споре (по источникам РБК в ЦБ) состоит в том, что всё заблокированное является собственностью Российской Федерации.

Больше тридцати частных инвесторов, чьи бумаги тоже застряли в Euroclear, попытались присоединиться к этому иску, но суд встал на сторону ЦБ. При этом представитель инвесторов Владимир Сауриди указал на то, что ЦБ не смог подтвердить чёткого разделения между суверенными активами и активами частных лиц в Euroclear. Недовольство частных инвесторов понятно, т.к. если границы между "государственными" и "частными" деньгами размыты, то почему иск ведётся только от имени государства?

Хотя причина этой необходимой монополии ЦБ в судебном процессе очевидна - это не выступление ЦБ, как ярого защитника прав граждан, а использование инструмента давления и усиления переговорной позиции. Переговорной позиции в рамках юридической кампании в споре двух финансовых институтов, где есть первые шаги в виде создания основы для зеркальных мер в части активов нерезидентов (наш ЦБ) и попытка работать исключительно внутри европейского правового поля (Euroclear). Присутствие 30 физлиц с индивидуальными претензиями эту стратегию усложняет и потенциально ослабляет.

Что все это значит для частных инвесторов с заблокированными активами?

В краткосрочной перспективе никаких положительных изменений не будет, ведь даже если ЦБ выиграет в Москве, регламент ЕС прямо запрещает признание и исполнение любых российских судебных решений по замороженным активам. А если к этому добавится признание всего замороженного собственностью РФ, то частным инвесторам станет ещё сложнее обосновать собственные права.

Возможно, сегодняшний проигрыш в присоединении к иску ЦБ может оказаться даже выгодным, ведь инвесторы сохраняют независимое право требования и не привязаны к исходу чужого спора.

📢 MarketOverview | MAX

🇺🇸 Free Banking Era 2.0

Вчера штат Вайоминг увеличил количество сетей для своего Frontier Stable Token (FRNT), который является первым в США государственным стейблкоином, до восьми (+Hedera). Следующий госстейблкоин должен появиться в Северной Дакоте осенью этого года (Roughrider Coin). Сам факт того, что разные штаты эмитируют какие-то свои валюты (пусть и с привязкой к единому доллару) кажется удивительным и навевает разные аналогии🙂

До 1863 года единой валюты в США не было и банкноты выпускали не только шататы, но и банки, что привело к тому, что видов бумажных денег было более 1000. Потом приняли национальный банковский стандарт и все закончилось. 163 года спустя штаты снова эмитируют собственные доллары, но теперь цифровые.

Конечно все эти стейблкоины привязаны 1к1 к доллару и сама формулировка о "собственных долларах" кажется неверной, но тот же FRNT работает через LayerZero на восьми блокчейнах, а Roughrider строится на платформе Fiserv для межбанковских расчётов. У них явно разная архитектура, разные кастодианы, разное управление, а GENIUS Act разрешает штатовым эмитентам до 10 млрд долл работать под собственным регулированием, как будто бы приглашая штаты к конкуренции.

Такими темпами, через пару лет мы будем разбираться, чем Wyoming Dollar отличается от Dakota Dollar🤔

📢 MarketOverview | MAX

🪙Совкомбанк заработал 53 млрд руб. чистой прибыли по МСФО за 2025 год

Отчётный период проходил в условиях жёсткой денежно-кредитной политики, высоких рисков в розничном кредитовании и усиления регуляторных требований. Несмотря на давление на сектор, банк сохранил маржинальность и увеличил масштаб бизнеса, а во втором полугодии ключевые показатели начали последовательно улучшаться.

Ключевые показатели - отчетность
🔵Совокупная выручка — ₽972 млрд (+35% г/г).
🔵Чистый процентный доход — ₽177 млрд (+12%).
🔵Комиссионные и небанковские доходы — ₽103 млрд (+24%).
🔵Активы — ₽4,5 трлн (+12%).

Улучшение показателей во втором полугодии
После пика давления во II квартале операционные показатели банка начали последовательно восстанавливаться. Динамика со II квартала по IV квартал:
🔵Чистая процентная маржа выросла с 4,7% до 6,4%.
🔵Стоимость фондирования снизилась с 17,6% до 13,8%.
🔵Стоимость риска сократилась с 3,7% до 2,5%.
🔵Отношение затрат к доходам (CIR) снизилось с 61% до 52%.

Рост ключевых направлений
🔵Кредитный портфель — ₽3,0 трлн (+14%).
🔵Корпоративное кредитование — ₽1,7 трлн (+25%).
🔵Портфель банковских гарантий — ₽1,1 трлн (+27%).
🔵Средства клиентов — ₽3,4 трлн (+13%).

Председатель Правления Совкомбанка Дмитрий Гусев, :

«2025 год был для банков непростым. Высокая ключевая ставка и усиление регулирования давили на прибыль сектора. В этих условиях Совкомбанк сохранил прибыльность и продолжил рост бизнеса. Совокупная выручка Группы приблизилась к ₽1 трлн, а показатели во втором полугодии начали последовательно улучшаться».

📢 MarketOverview | MAX

💳 Банк Синара запустил переводы в сербских динарах для ИП и юр. лиц:

• 0,6% min din5000 max din30.000 для RSD

В феврале платежи в RSD были запущены для клиентов дочернего финтеха Дело Банка, но на сегодня они пропали из списка валют. Сейчас платежи доступны бизнес-клиентам Синары на тарифе Оптимальный+.
тарифы (pdf)

📢 MarketOverview | MAX

📢 Banking news

💳 Банк ПСБ отчитался об убытках более 19,1 млрд руб по МСФО за 2025 г. По данным Ъ, причиной такого результата стало ухудшение финансового положения ряда крупных заемщиков и волатильность на валютном рынке. В 2023 г. банк заработал 117 млрд руб чистой прибыли, в 2024 г. – свыше 65 млрд руб, а в 2025 г был вынужден зарезервировать 287 млрд руб "под кредитные убытки по долговым финансовым инструментам".
Комментарий банка: "Причинами результата стали ухудшение финансового положения ряда крупных заемщиков из добывающей, металлургической и прочих отраслей и, соответственно, начисления по ним дополнительных резервов, а также волатильность на валютном рынке".
💳 АКРА повысило прогноз по рейтингу Т-Банка со стабильного до позитивного, рейтинг подтвержден на уровне АА. Причина: снижение темпов роста кредитного портфеля при неухудшении его качества может способствовать повышению оценки риск-профиля.
🔹 ОЭЗ ППТ Липецк подал иск о взыскании 181 млн руб с РусНарБанка по банковской гарантии, выданной ООО Стройбазис под реконструкцию производственного комплекса в Грязинском районе. Подрядчик нарушил сроки выполнения работ, поэтому заказчик расторг контракт и потребовал возврата неотработанного аванса, а затем направил в адрес банка требование о выплате гарантийной суммы, банк не выплатил сумму. В конце 2025 г. НРА уже писало о проблеме банка с гарантиями: раскрыто гарантий на сумму 3,5 млрд руб, из которых 0,6 млрд руб урегулированно или погашено, 1,6 млрд руб компенсировано или ожидает компенсации от страховых компаний – как результат рост просрочки до 31,7%.
🏦 ЦБ выдал Инфокус Групп УА лицензию управляющей компании по управлению инвестфондами, ПИФами и НПФами. Компания была учреждена в апреле 2025 г., по данным Rusprofile единственным собственником является Виктор Плеханов
💳 Ситибанк официально сменил наименование на Ренкап Банк. В ноябре 2025 г. Ренессанс Капитал – ФК получил разрешение Президента РФ на покупку 100% акций российского Ситибанка. Американская Citi Group зафиксировала убыток $1,2 млрд из-за продажи российской дочки. А в феврале 2026 г. официально объявил о старте ребрендинга.
🤩 НКР изменило прогноз по рейтингу банка Агропромкредит с "рейтинг на пересмотре - неопределенный прогноз" на неопределенный, рейтинг подтвержден на уровне BB. Причина: агентство ожидает изменение стратегии развития банка на ближайшие 12 мес в связи со сменой собственников. Банк вместе с другими активами Артема Бикова были обращены в доходы государства по иску Генпрокуратуры.
🌲 ВРИО председателя правления Пихта Банка (бывш. Фольксваген Банк Рус) стал Александр Зырянов, экс-зампредправления Банка Зенит. Прежний руководитель банка, тоже ВРИО, Ольга Лебедева вернулась на должность главного бухгалтера.
💳 Руководитель брокерского бизнеса Сбербанка Аиша Кубезова покинула свой пост. По данным РБК, и.о. назначен Станислав Портненко, занимавший пост управляющего директора.
🤩 Норвик Банк (Киров) открыл первый офис в Казани - ДО "Казанский" на пр. Ямашева, 82.
🤩 Трансстройбанк открыл новый офис в Москве на ул. Большая Серпуховская, д. 14/13, стр. 1, рядом со ст. м. "Серпуховская". Всего у банка уже 48 отделений в домашнем регионе.

🏦 ЦБ аннулировал Булат Капиталу и УК Либра Капитал лицензию управляющей компании в связи с добровольным отказом. Булат Капитал занимался формированием ПИФов с перспективными, недооцененными и проблемными активами. Либра Капитал принадлежал Румелко Владимира Лисина (НЛМК)
🏦 ЦБ выписал штраф МФК Т-Финанс (входит в группу Т-Банка) за неисправление кредитной истории (ст. 15.26.3 КоАП). По данной статье предусмотрен штраф на сумму от 30 до 50 тыс. руб.

📢 MarketOverview | MAX

🏦 Кто зарабатывает на тонком рынке торгов выходного дня?

ЦБ сегодня опубликовал доклад о розничных инвестициях за 2025 год, который является первым анализом структуры рынка с разбивкой по типам инвесторов такого масштаба. Очень заинтересовали из него данные про торги выходного дня, попробуем их разобрать.

Торги в выходные дни стартовали на Мосбирже с 1 марта 2025 года и за первые 9 месяцев в них приняли участие более 1,3 млн физлиц с общим объёмом сделок более 540 млрд рублей. Правда объем торгов в выходные в 10 раз ниже, чем в будни, но при этом доля розничных инвесторов в обороте составляет 85-93% (против 69% в будни). В разрезе квалифицированных/неквалифицированных инвесторов ситуация тоже показательна - в выходные доля неквалов растёт с 17,5% до 23,6%, то есть на тонком рынке увеличивается именно менее опытная аудитория.

Другими словами, институционалы и профучастники в выходные почти не участвуют и физлица торгуют практически сами с собой.

Что из этого следует на практике?

1️⃣ Расширение спредов
Меньше заявок в стакане, значит больше разница между ценой покупки и продажи. Инвестор теряет деньги уже в момент совершения сделки.

2️⃣ Односторонняя подача информации
Эту проблему отлично прокомментировал директор департамента управления активами УК "Ингосстрах-Инвестиций" Артём Майоров:
В выходные рынком управляют слухи, тогда как компания не может дать оперативно опровержение им.
Еще один пример из практики прошлого года это воскресенье 1 июня 2025 года, когда, на фоне геополитического обострения индекс упал на 2% внутри дня, многие бумаги упёрлись в планку -3%. В понедельник, когда вернулась нормальная ликвидность, падение составило всего 1,1%, но те, у кого в выходные сработали стоп-заявки, уже зафиксировали убыток.

3️⃣ Риск недобросовестных практик
Очень скользкая тема с высокими шансами глубоко оскорбить кого-нибудь из инфраструктуры или эмитентов, поэтому оставим тут обещание ЦБ вмешаться в случае нарушений:
Банк России продолжит следить за организованными торгами в рамках своих полномочий и принимать решения в случае выявления нарушений.

В заключении ответ на вопрос из заголовка. Биржа получает дополнительный комиссионный доход, брокеры повод для вовлечения клиентов и роста оборотов, а розничный инвестор получает иллюзию контроля и "возможность реагировать на новости

📢 MarketOverview | MAX

💳 АТБ снизил комиссию на долларовые переводы

• 2% min ₽6000 max ₽120.000 для USD в российские и иностранные банки - было 3,5% min ₽6000 max ₽120.000

Список банков-получателей конечно не публикуют, скорее всего это банки Китая, Казахстана, Японии, Кореи и другие. Счет в USD открывается только для перевода с разовой комиссией ₽300. Если на 1-е число месяца у вас будет остаток, то от него спишется комиссия за обслуживание 0,5% на сумму до 10.000 USD или 1% сумму свыше 10.000 USD.

Также с 24 марта меняются условия для неактивных клиентов, у которых долгое время нет операций по счету
- 500 руб/мес комиссия за неактивность счета 6 месяцев - было 3000 руб/мес за неактивность от 2 лет
pdf-тарифы 13.03.26 | 24.03.26

📢 MarketOverview | MAX

👿 Империя наносит ответный удар: Сбер не будет платить 1,445 млрд руб использования чужого товарного знака, Прокуратура вступилась за банк, двух судей лишили статуса.

Это продолжение разбирательств между ООО "ФИТ" и Сбербанком. Месяц назад Девятый арбитражный апелляционный суд взыскал с банка 1.445.227.900 руб за использование бренда PayQR в пользу владельца товарного знака ФИТ. Тогда банк добился приостановки исполенения решения до определения кассации, но дальше началась заваруха.

🔵11 марта Прокуратура г. Москвы подала заявление в суд по интеллектуальным правам о присоединении к делу, мотивируя тем, что государство владеет обыкновенными акциями Сбербанка (SBER), а значит, "спор непосредственно затрагивает права и интересы Российской Федерации". Суд удовлетворил заявление. Прокуратура Москвы встала на защиту банка, пояснив, что обозначение Pay QR является общепризнанным и распространенным в обиходе, а размер компенсации "необоснованно завышен" - позиция станет известна позднее.

🔵13 марта на Кассации ФИТ просил отложить заседание, чтобы ознакомиться с доводами банка и подготовиться, но суд отказал в ходатайстве. Отвод судье от представителей ФИТа также был отклонен. Гендиректор ФИТ Глеб Марков: "Для нас этот вопрос очень важен, а для Сбера [1,445 млрд руб] лишь — 0,11% от чистой прибыли за прошлый год". Сбер рассказал, что на стадии досудебки ФИТ требовал 28 млн руб за урегулирование конфликта, но впоследствии сумма необоснованно выросла.

🔵Суд по интеллектуальным правам отменил постановление апелляции и оставил решение первой инстанции в силе - отказать компании ФИТ в иске к Сбербанку. Кассация решила, что SberPay QR и Плати QR не создают недопустимого сходства со знаками истца и применялись не как самостоятельные средства индивидуализации.

🔵Сегодня же стало известно, что председатель 9-го арбитражного апелляционного суда Сергей Седов и судья того же суда Борис Стешан, который возглавлял тройку судей, вынесших решение о компенсации в 1,445 млрд руб, лишились статуса. Оба судьи подали заявление об отставке. Источники РБК сообщили, что на дело обратил внимание Председатель Верховного суда Игорь Краснов, добавив, что "обстоятельства данного разбирательства дают основания усомниться в правосудности такого решения".
РБК | РБК 2

📢 MarketOverview | MAX

🪅 Топ-вкладов на 6 месяцев с максимальной процентной ставкой
актуально на 14.03.26

За два месяца максимальная ставка снизилась: с условиями с 30% от Дом РФ до 25% от Локо-Банка, без условий с 16,25% до 15,25%, лидерство по которому продолжает держать МБ Рус Банк. В целом остальные банки снизили ставку на 1 п.п. Обновленная подборка НС и вкладов на 1, 2, 3, 6, 12 мес. с актуальными ставками вы сможете найти в нашем канале MarketOverview Premium: в первый месяц за подписку плата составит 100 руб, далее 1000 руб/мес

💳25% Локо-Банк - "Локо-Вклад. Финуслуги Промо" от 20к до 50к, на первый вклад через ФУ, без промокодов
💳18% ПСБ - "Ярослав Мудрый" от 10к до 50к, требуется Карта жителя Ярославской обл. (КЖЯО), один вклад, оформление до 28.03

🤩15,25% МБ Рус Банк - "Новый вклад" от 50к, 15,26% от 1,5 до 10 млн
🤩15,1% БыстроБанк - "Отличный старт" от 10к, на 181-195д, без вкладов последние 91д, 14% "Выгодный–Банки.ру" от 150к, через Банки ру для всех
💳15,1% МКБ - "МКБ.Перспектива" от 10к до 3 млн, при тратах от 10к/мес
💳15% Яндекс - "Сейв" от 10к до 10 млн, пополнение первые 7д
💳15% Рокетбанк - "Вклад" от 10к (вклад открывается на лицензии Совкомбанка)

💙14,875% Реалист Банк - "Точный прогноз (для новых денег)" от 100к руб до 5 млн руб, на новые деньги за последние 90д, на 1095д, расторгаем на 181й день с сохранением %, 14,85% "Точный прогноз онлайн"
🔵14,8% Крокус Банк - "Быстрый доход" от 100к, 14,85% от 1,4 млн
🤩14,7% БыстроБанк - "Щедрый процент", лестничный вклад на 2610-2620д, расторгаем на 181-й день с сохранением %
🤩14,7% Белгородсоцбанк - "Лучший" от 1 млн руб, 14,2% "Стандарт" от 100к
💳14,7% МТС Банк - "МТС Максимум" на 6 мес, от 10к, траты от 10к/мес, 15,1% траты от 50к/мес, 15,3% траты от 90к/мес
💳14,66% МТС Банк - "МТС Вклад плюс" на 5 мес, от 10к, с промокодом от Банки ру, 14,56% на 6 мес
💳14,55% ТКБ - "Новые деньги" на 5 мес, от 50к, на новые деньги, 14,65% от 3 млн, 14,3% / 14,4% на 6 мес
💳14,543% Солидарность - "Яркий" от 50к, лестничный вклад, 14,2% "Весенний" на 5 мес, от 10к
🤩14,5% Зираат Банк - "Срочный" от 500к
🤩14,5% Алеф-Банк - "Океан мечты онлайн" от 50к, онлайн, пополнение от 3к первые 14д
💳14,5% Ростфинанс - "Классический рост" от 50к
💳14,5% Уралсиб - "Доход Плюс" от 2,5 до 10 млн, для новых и без вкладов 2 года, однократно, 15% для Premium
💳14,5% Банк ПСБ - "Сильная ставка" от 100к, на новые деньги
💳14,5% Дом РФ - "Мой дом" на 5 мес, от 30к, 14,6% от 1,5 млн, 14,5% / 14,5% на 6 мес

💳14,4% Сбербанк- "Лучший %" на 5 мес, от 100к, на новые деньги за последние 2 мес
💳14,4% Фора-Банк - "Фаворит" от 100к, выплата процентов % ежеквартально с возможностью снятия, 14,5% от 1,5 млн, 14,61% от 3 млн
💳14,3% СДМ Банк - "Весенний спринт" на 7 мес, от 50к, прием до 31.03
💳14,3% Зенит - "Время возможностей" от 30к, без вкладов и НС 3 мес, 14,3% "Новые выгода" от 30к, на новые деньги за 90д, кроме последних 5д
🤩14% Камкомбанк - "Жара" от 100к
🤩14,3% Кошелев - "Народный 181" от 5к, вклад на 2200д, расторгаем на 182й с сохранением %
💳14,25% ОТП Банк - "Горизонт" от 1к, 14,35% от 1,5 млн, 14,45% от 15 млн
🤩14,245% БЖФ Банк - "Выгодный+" на 550д, расторгаем на 191й день с сохранением %, 14,1515% - "Выгодный с пролонгацией" от 30к

📢 MarketOverview | MAX

За неделю с 3 по 10 марта инфляция в РФ составила 0,11% (после 0,08% за период с 25 февраля по 2 марта). Годовая инфляция на 10 марта замедлилась до 5,88%.

Помидоры закладывают фундамент стать "вторыми огурцами", дорожая третью неделю, но в пользу спокойствия есть несколько заявлений.

Директор департамента денежно-кредитной политики Банка России Андрей Ганган подтвердил достижения таргета в этом году:

У Банка России есть возможность в этом году править так свою траекторию [ключевой ставки - прим], чтобы вернуться в устойчивой части к 4% уже к середине этого года. Пока базовый прогноз предполагает, что мы это достигаем.

Да и весь трек новости о пересмотре цены отсечения на нефть закончился статьей Reuters о сокращении на 10% "нечувствительных" расходов.

Как будто базовый сценарий на заседание 20 марта -0,5%, но со всем этим позитивом по такому скорому выходу на целевые значения, логично было бы сделать -1%🤔

📢 MarketOverview | MAX