Вот и пришла пора подводить итоги моего участия в Российском инвестиционном чемпионате (РИЧ) от Т-Инвестиции. Кратко напомню основные действия в портфеле:
🔵 12 сентября 2024 - первый пост, который расскажет о моем инвестиционном опыте и опишет основные подходы при инвестировании, которые я использую с учетом текущей экономической ситуации. Выбрана стратегия покупать облигации с плавающей ставкой и золото.
🔵 18 сентября 2024 - первые результаты (+0,58%) и размышления о том, чем полезны могут быть короткие позиции в акциях компаний с высокой долговой нагрузкой. Кстати, если воспользоваться идеями собрать корзину из. тех трех акций и встать в "шорт", то результат на 29.11.2024 был бы следующим:
🪨 ПАО Мечел (MTLR) +18%;
💰 АФК "Система" (AFKS) +23%;
📱 ПАО "Мобильные ТелеСистемы" (MTSS) +9%.
🔵 9 октября 2024 подвели итоги первого месяца с результатом +2,55% и первую ребалансировку портфеля, заменив 10% портфеля из флоатера на префы Сургутнефтегаза (SNGS_p) и HeadHunter (HEAD) с объяснением важности учитывать фактор дивидендов и основного бизнеса компании (привязка к валюте у Сургутнефтегаз и ситуация с безработицей у Хэдхантер).
🔵 9 ноября 2024 провели еще одну ребалансировку, но уже по основной позиции в облигациях с плавающей ставкой и заменили 10% Газпромнефти на флоатеры Камаз. Результат портфеля +4,14%.

Общий результат портфеля на 29.11.2024 +5,32%:
⛽ Облигации с плавающей ставкой Газпром нефть БО 003P-10R (ISIN: RU000A107UW1)
Результат +3,76%. Купон 27 ноября в размере 3 853,44 рубля получен, а по стоимости позиции сейчас убыток -2,1% (причины этого обсуждали в посте о последней ребалансировке)
🚗 Облигации с плавающей ставкой Камаз-БО-П13 (ISIN: RU000A109VM6)
Результат +1,8%. Купон по облигации был получен 26 ноября в размере 546,3 рубля
🧈 Золото через GLDRUB_TOM
Результат +25,44%
⛽ Префы Сургутнефтегаз (SNGS_p)
Результат +7,91%
🔖 HeadHunter (HEAD)
Результат +0,5%

Как видно из результата, выбор бумаг, опираясь на консервативный подход в основе которого только текущий экономический цикл (ставка держится или повышается), полностью себя оправдал. Доходность портфеля выше безрисковой доходности денежного рынка и куда лучше того бенчмарка (депозит под 17,23%), который мы выбрали в первом посте о конкурсе.
Что бы я изменил? Скорее всего при формировании выбрал бы более агрессивную ставку на геополитическую ситуацию (увеличил позицию в золоте) и на момент написания поста о коротких позициях добавил бы их в портфель на 10%. Эти два действия однозначно прибавили бы портфелю и доходности и риска, поэтому считать ошибками отсутствие этих действий точно не стоит.
Что будет дальше с портфелем? Он останется в неизменном виде до смены экономического цикла и в дальнейшем будет меняться по ситуации на рынке.

@MarketOverview

🏛 Замещение суверенного долга РФ уже завтра

Министерство финансов проинформировало об эмиссии замещающих еврооблигаций РФ. Все выпуски и соответствующие им коды ниже:
🔵 12978107V (12978082V (RU000A0ZZVE6, RU000A0ZZVD8) 1 750 000 000 евро; 2,875% годовых; погашение 4 декабря 2025 г.);
🔵 12840108V (12840077V (RU000A0JWHB2, RU000A0JWHA4) 3 000 000 000 долларов США; 4,75% годовых; погашение 27 мая 2026 г.);
🔵 12840109V (12840078V (RU000A0JXTS9, RU000A0JXTT7) 2 404 600 000 долларов США; 4,25% годовых; погашение 23 июня 2027 г.);
🔵 12978110V (12978087V (RU000A102CK5)1 250 000 000 евро; 1,125% годовых; погашение 20 ноября 2027 г.);
🔵 12840111V (MK-0-CM-119 (XS0088543193, US78307AAE38)2 499 850 000 долларов США; 12,75% годовых; погашение 24 июня 2028 г.);
🔵 12840112V (12840080V (RU000A0ZYYN4, RU000A0ZYYP9) 3 000 000 000 долларов США; 4,375% годовых; погашение 21 марта 2029 г.);
🔵 12840113V (SK-0-CM-128 (XS0114288789, US78307ACZ49) 8 823 873 937 долларов США – без амортизации; 7,5% годовых; полное погашение 31 марта 2030 г.);
🔵 12978114V (12978088V (RU000A102CL3) 1 250 000 000 евро; 1,85% годовых; погашение 20 ноября 2032 г.);
🔵 12840115V (12840086V (RU000A1006S9, RU000A1006T7) 4 000 000 000 долларов США; 5,1% годовых; погашение 28 марта 2035 г.);
🔵 12978116V (12978104V (RU000A1034K8) 1 000 000 000 евро; 2,65% годовых; погашение 27 мая 2036 г.);
🔵 12840117V (12840061V (XS0767473852, US78307ADE01) 3 000 000 000 долларов США; 5,625% годовых; погашение 4 апреля 2042 г.);
🔵 12840118V (12840069V (XS0971721963, US78307ADH32) 1 500 000 000 долларов США; 5,875% годовых; погашение 16 сентября 2043 г.);
🔵 12840119V (12840069V (XS0971721963, US78307ADH32) 7 000 000 000 долларов США; 5,25% годовых; погашение 23 июня 2047 г.).

@MarketOverview

🏛 ЦБ настаивает на раскрытии информации эмитентами облигаций

Вообще любые новости, связанные с инструментом "ломбардный список ЦБ" не стоит воспринимать, как прямое влияние на эмитентов облигаций. Еще в 2020 году, когда ЦБ давал подробные комментарии по поводу самого принципа работы ломбардного списка, было озвучено:

Иных, не связанных с денежно-кредитной политикой, целей включения ценных бумаг в Ломбардный список нет.

Основное определение ломбардного списка ЦБ - список, содержащий активы, принимаемые под обеспечение Банком России в качестве залога для кредитования коммерческих банков. Если в экономике структурный профицит ликвидности - требования к списку ужесточаются (предел это только ОФЗ), если же дефицит, то смягчаются.

На конец 2024 года Банк России ожидает профицит и ужесточение требований к бумагам для добавления в список абсолютно понятны, но интересен факт использования именно требований к раскрытию информации эмитентом:

Совет директоров Банка России принял решение о том, что с 1 января 2025 года в Ломбардный список не включаются облигации, эмитенты (резиденты Российской Федерации) которых ограничивают раскрытие информации:
- в большем составе или объеме, чем это предусмотрено федеральными законами, актами Президента Российской Федерации, Правительства Российской Федерации, Банка России;
- в пределах, разрешенных федеральными законами, актами Президента Российской Федерации, Правительства Российской Федерации, Банка России при условии того, что выпуск облигаций или его эмитент при этом имеет менее двух кредитных рейтингов на уровне не ниже «А-(RU)» / «ruA-» / A-.ru / А-|ru| от разных кредитных рейтинговых агентств АКРА (АО) / АО «Эксперт РА» / ООО «НКР» / ООО «НРА»

С 1 июня 2025 года облигации указанных эмитентов будут исключаться из Ломбардного списка.

@MarketOverview

💳Азиатско-Тихоокеанский банк меняет комиссии на зарубежные переводы

С 16 декабря в банке меняются комиссии как на рублевые, так и на валютные переводы в зарубежные банки. АТБ по сути пересчитал комиссии в рублевый эквивалент, по ряду валют плата выросла, по другим - была ограничена максимальной планкой:
• 1% min ₽1500 max ₽30.000 для RUB через коррсчета в АТБ и в других банках - было 0,5% min ₽3000;
• 3% min ₽4500 max ₽100.000 для USD - было 3% min $40 max $1000
• 1,2% min ₽8500 для JPY - было 0,8% min ¥7500 + фикс ¥4500
• 1,5% min ₽3500 max ₽25.000 для CNY - было 0,5% min ¥170 max ¥1700
• 1% min ₽2500 max ₽30.000 иные валюты

Из тарифов пропали переводы в казахстанских тенге (KZT), армянских драмах (AMD) и турецких лирах (TRY), также отменены льготные тарифы на переводы в японских иенах (JPY) и китайских юанях (CNY) для офисов в Приморском и Хабаровском краях, Сахалинской и Иркутской областях, Бурятии.

тарифы (pdf)| @MarketOverview

По данным опроса 87 лизинговых компаний Эксперт РА, основными проблемами для лизинговых компаний в этом году стали:
1️⃣ Удорожание фондирования, что влечет за собой снижение маржинальности лизингового бизнеса (30% опрошенных);
2️⃣ Снижение спроса, что вызвано увеличением сроком окупаемости ивестиций для бизнеса (16% опрошенных);
3️⃣ Благодаря инфляции, ослаблению рубля, новых пошлин/сборов происходит рост цен на предметы лизинга (15% опрошенных);
4️⃣ Ухудшение платежеспособности лизингополучаетелей, которые не смогли/не успели распределить рост своих затрат на конечных потребителей (15% опрошенных);
5️⃣ Длинные сроки поставок из Китая отметили 12% опрошенных;
6️⃣ Нехватка фондирования и дефицит техники занимают по 6% в ответах лизинговых компаний и, судя по всему, проблема не носит массовый характер.

@MarketOverview

💳 Из Цифра Банка в белорусскую крипту

В прошлом году Цифра Брокер зарегистрировал в Беларуси дочку с таким же названием ООО «Цифра брокер» (Республика Беларусь) и выкупил 85% белорусской криптобиржи IMEX, инвестиров 344 млн руб. В 2024 г. российский брокер вышел из капитала криптобиржи, но похоже партнерство было нужно для запуска своего белорусского брокера, которого компания позиционирует как первого в СНГ легального криптоброкера.

Целый год потребовался на поиск сотрудников: гендир, комплайнс, айтишники, искали в том числе и в России. В июле 2024 г. Цифра Брокер стал резидентом Парка высоких технологий и получил право предоставлять доступ к торговле криптовалютами - письмо (pdf). В итоге несколько месяцев назад Цифра Брокер Беларусь запустился и начал предлагать клиентам сделки USDT-RUB, USDT-BYN, USDT-EUR, USDT-USD, USDC-USDT, другие криптовалюты. Первым делом были настроены переводы из Цифра Банка...

Подробнее про комиссии за ввод и вывод, криптовалютные пары и тарифы читайте на MarketOverview Premium: в первый месяц за подписку плата составит 100 руб, далее 1000 руб/мес.

💰"Кто может запретить биткоин? Да никто" - Владимир Путин

@MarketOverview

💳 24% годовых по НС от Альфы

Альфа-Банк с 5 декабря поднимает ставку по накопительному счету с начислением % на минимальный остаток - 24%. Промо-ставка будет доступна на 2 месяца (месяц открытия + 1 мес). Счет могут открыть новые клиенты без условий и действующие без остатков на НС за последние 180 дней.

Максимальные суммы зависят от пакета:
• 1,5 млн руб для всех клиентов
• 10 млн руб для Alfa Only
• 30 млн руб для А-Клуба

1️⃣ Новые клиенты уже сейчас могут заказывать карты по специальной ссылке
2️⃣ Далее в мобильном приложении или интернет-банке открываем НС и пополняем в день открытия
3️⃣ Новые пополнения лучше делать в последний календарный день месяца

Открыть НС | ставки (pdf)| @MarketOverview

🇺🇸 США добавили в санкционные списки 10 новых компаний и физ. лиц

Новые участники SDN-листа связаны с компанией TGR Group, через которую россияне с помощью криптовалюты, в частности USDT, обходили международные санкции и санкции США. Гражданин Украины Джордж России (он же Георгий Росси, Юрий Максаков) предлагал ряд услуг через группу компаний - TGR Partners (Россия) и её филиалы в Великобритании, Украине, Латвии, Сингапуре, Турции, TGR Corporate Concierge LTD (Великобритания), TGR DWC-LLC (ОАЭ):
- обмен наличных денег и криптовалюты;
- предоставление предоплаченных кредитных карт - скорее всего речь про просто предоплаченные карты;
- сокрытие источников доходов для россиян, приобретающих недвижимость в Великобритании.
Росси проводил сделки с криптой через Garantex после того, как биржа попала под санкции. Для своей деятельности Росси привлекал партнеров, среди которых была компания Smart Group, возглавляемая "отмывательницей денег" Екатериной Ждановой (в SDN с 03.11.23).

Подчиненная Росси, Елена Чиркинян участвовала в сокрытии перевода средств из России, "скорее всего, для поддержки находящейся под санкциями Великобритании российского СМИ в Соединенном Королевстве". Чиркинян помогала Ждановой скрыть источник средств российского клиента для покупки недвижимости в Великобритании - через телеграм, никнейм есть в релизе, проверили - не заблокирован. Российский клиент передал наличные TGR Group, а Чиркинян и другие члены TGR Group перевели крипту.

Ждановой также помогали россиянин Хаджи Мурат Магомедов, он координировал крупную передачу наличных в Великобритании и неоднократно выступал посредником в операциях по отмыванию денег, за которые Жданова получала комиссионные. Жданова и Магомедов организовали международные оптовые поставки наличных и их конвертацию в криптовалюту. OFAC предполагает, что пара пользовалась услугами структур TGR Group. OFAC публикует USDT-кошелек, проверили в tronscan: последние операции проходили около 2 лет назад с биржей Kraken, оборот небольшой - чуть меньше 150 тыс USDT.

Аналогичные операции Жданова совершала с другим россиянином Никитой Красновым - предположительно в релизе указан ник в телеграме, поиск ведет на бота, занимающегося перестановками, обменом криптовалюты и наличных.

Под санкции попал гражданин Латвии Андрейс Браденс за связь с TGR Group, включая TGR Corporate Concierge LTD и Pullman Global Solutions LLC (США, принадлежит Браденсу). Связанная с Браденсом компания Siam Expert Trading Company Limited (Таиланд) способствовала поставке электронных компонентов в Россию.

релиз | список | @MarketOverview

🛡 Аресбанк с 16 декабря вводит отдельную комиссию на переводы в рублях в пользу банков-респондентов, забавная формулировка, банки стран Европы, имеющих корреспондентские счета в Банке (в Аресбанке):

• 1% min ₽1000 max ₽10.000 стандартные переводы RUB
• 4% min ₽20.000 погашение/выдача займов/процентов по займам в RUB

Переводы без открытия счета обычно дороже, чем стандартные переводы для своих клиентов. Однако у Аресбанка условия по переводам в рублях в банки-респонденты стран Европы без открытия счета чуть выгоднее - 1% min ₽1000 max ₽9.000

тарифы (pdf)| @MarketOverview

📝📝Во второй половине ноября Ольга Удалова купила у Натальи Чередниченко и Татьяны Шулявской компании Промышленной компании Аврора-Фаворит и её дочки - ООО Либорра, которой принадлежало 19,964% акций банка Евроальянс (по данным последней отчетности на 10.06.20 https://t.me/MarketOverview/13132).

В феврале 2024 г. в банке появился новый миноритарий - Сергей Володарский стал собственником компании Сальтерс, которой принадлежало 9,994% акций ЕвроАльянса.

@MarketOverview

💳 Промсвязьбанк переезжает в Ярославль!

На прямой линии губернатор Ярославской области Михаил Евраев анонсировал перерегистрацию Промсвязьбанка из Москвы в Ярославль. Также планируется переезд более 5000 сотрудников головного офиса банка и членов их семей. Место для строительства нового офиса пока не выбрано, переезд может занять до нескольких месяцев. Честно, это очень крутой импульс для региона, для налогов, правда в районе нового офиса ПСБ подорожает жилье, но это уже мелочи.

@MarketOverview

🏛 Минфин "отобрал" 7 госкомпаний для IPO

Пока одни пугаются фондового рынка, ссылаясь на его "неготовность", Минфин готовит госкомпании к выходу на IPO:

Сейчас мы отобрали порядка семи компаний для вывода на рынок. Понятно, что компании должны быть готовы к размещению. И порядка 20 компаний, для которых предлагаем установить KPI вознаграждения менеджмента в привязке к капитализации на рынке.

Это слова замминистра финансов Ивана Чебескова и прям чувствуется, что сделают. По крайней мере говорят не о готовности рынка, а о готовности компаний и целевые ориентиры. IPO ДОМРФ, скорее всего, откроет эту череду размещений. Правда, на мой взгляд, немного тайминг не выдержали после инициативы для Транснефти с 40% налога😏

@MarketOverview

🇯🇵 Банк Долинск с 9 декабря вводит минимальную сумму перевода в японских иенах - 1 млн JPY. Комиссия сохраняется 0,3% min ¥15.000.

Выбор валют переводов у Долинска хороший.

тарифы (pdf)| @MarketOverview

🏛 Мосбиржа верит в конвертируемые облигации, как "прогрев" перед IPO

Я уверен, что немногие инвесторы в РФ вообще знакомы с таким инструментом, как конвертируемые облигации (приносят купоны, как обычные облигации, но при погашении могут быть получены и обыкновенные акции эмитента облигации), но управляющий директор Мосбиржи Борис Блохин видит в них перспективы:

Мы видим, что комбинирование разных типов финансирования - долгового, акционерного капитала, - увеличивает узнаваемость, ликвидность инструментов. Для многих компаний, которые сделали IPO, первым шагом бы облигационный рынок, поэтому кажется правильным для компаний, которые сейчас думают, готовятся, ищут хороший момент, уже становиться публичными через выпуск облигаций. И в дальнейшем использовать все возможные инструменты рынка капитала - облигации, акции, становиться полностью публичными. <...> И в связи с этим интересным инструментом, который мог бы построить "мостик", могли бы быть конвертируемые облигации, которые эмитент мог бы использовать, если он планирует выходить уже на публичный рынок, как публичное АО. Мы в этот инструмент верим.

С этим инструментом была одна серьезная проблема -
реализация доступна через опционы (резервировать акции, которые нераспределены можно только на срок до года). Хотя при грамотной проработке всего процесса + работе по просвещению населения может выйти очень хороший продукт.

@MarketOverview

⛽️ Владимир Путин подписал Указ №1033 от 05.12.2024, отменяющий требование иностранным покупателям российского газа проводить расчеты через Газпромбанк (п. 2 Указа №172 от 31.03.2022). Также новый Указ значительно расширил возможности расчетов за природный газ, ограниченные старым Указом:

• осталось требование проводить расчеты через "уполномоченный банк", значит скоро появится определенный список банков, если уже не появился в секретном режиме;
• в счет оплаты можно зачесть встречные требования российского поставщика к иностранному покупателю - только по инициативе российского поставщика.;
• разрешается оплачивать за газ не только напрямую от иностранного покупателя, но и через третьих лиц. Открывается ниша для платежных гипер-агентов, объёмы платежей всё-таки внушительные;
• погашение задолженности иностранного покупателя рублями на рублевый счет является основанием для возобновления поставок;
• Банку России добавили полномочий принимать иные меры для реализации данного Указа - ранее ЦБ мог устанавливать режим специальных счетов "К" и менять порядок конвертации валюты в рубли

Это решение стало ответной мерой на санкции США в отношении ГПБ - тут всё очевидно. Напомню про лицензии на проведение расчетов, которые были выданы OFAC (General License - далее GL):
• до 30.04.2025 разрешается проводить платежи, связанные поставками энергоресурсов, через банки ВЭБ РФ, ФК Открытие, Сбербанк, ВТБ, Альфа-Банк, Росбанк, Зенит, БСПБ, а также Банк России и НКЦ - GL №8К от 30.10.2024;
• до 28.06.2025 разрешается проводить платежи за поставки сжиженного природного газа с проекта "Сахалин-2" через Газпромбанк - GL №55C от 21.11.2024
Предположу, что будущие расчеты не обязательно могут идти через список банков по лицензии.

@MarketOverview