В итоге ЦБ оставил ставку без изменений и дал сильный сигнал, что на ближайших заседаниях ставка может быть повышена из-за усиления проинфляционных факторов. @marketdumki

​​Итак, РФ всё-таки пошла на одностороннее сокращение добычи нефти на 500 тыс баррелей в сутки (https://t.me/markettwits/228985). Цены на нефть на международном рынке получили определенную поддержку, торгуются в моменте около 86$ за баррель. Рубль продолжил плавно ослабевать по отношению к доллару.

Вполне всё логично, особо и нечего добавить к посту из закрытого канала "Еще больше думок" от 24 декабря (см. скрин внизу). Да, возможно, будут какие-то определенные моменты укрепления рубля, но основное движение будет и уже идет в сторону ослабления российской валюты. @marketdumki

Продолжается рост доходностей по 10- летним российским гособлигациям. Почти 11% дают по ним. Недалеки уже уровни, которые были достигнуты на пике "мобилизационной" паники в сентябре 2022 года.

Ранее уже отмечал, что всё идет к тому, что ЦБ пойдет на повышение ключевой ставки на ближайших заседаниях (https://t.me/MarketDumki/3940). Судя по всему, произойдет это уже на заседании 17 марта. Если, конечно, не произойдет ничего экстраординарного, что заставит регулятора экстренно повышать ставку, не дожидаясь очередного заседания. @marketdumki

​​Индекс Мосбиржи в среду снизился на 3%. Многие бумаги упали гораздо сильнее индекса. Вполне возможно, что триггером к снижению послужили новости о внеплановом заседании Госдумы и Совета Федерации 22 февраля. Новость эта появилась на информационных лентах рано утром в среду (https://t.me/markettwits/229539).

Но еще вчера уже было видно, что рынок очень слабый и готов к снижению, соответственно лонги нужно было сильно сокращать. Вчера в приватном канале как раз об этом и писал (см. скрин внизу). Рынок тем и хорош, что очень часто можно понять, что нас ждет впереди. Признаки силы или слабости, как правило, появляются заранее. Мы не знаем будущего, и тем более не можем на него как-то воздействовать. Единственное, что мы можем, это прислушиваться к рынку и управлять своим риском... @marketdumki

SP500 с начала года вырос на 7%, в один из дней рост доходил до 10% YtD. На этом фоне слышно очень много разговоров о том, что худшее уже позади, и начался новый бычий рынок. И действительно, если посмотреть на рынок, то видно, как он пока уверенно игнорирует основной негатив в виде жесткой риторики ФРС, подъема ставки выше 5% и программу QT.

Означает ли это, что действительно рынку теперь всё нипочем? Крайне в этом не уверен. Дальнейший подъем и сохранение ставки на повышенных уровнях имеет накопительный эффект. Я бы это сравнил с приемом лекарств. Врач назначает вам определенный курс лечения, который рассчитан на какое-то количество дней. Как правило, положительный эффект наступает не сразу. Когда-то через несколько дней, а бывает даже через несколько месяцев.

Так и в случае с ФРС. Регулятор применяет определенный набор инструментов, чтобы побороть инфляцию, которая вышла из под контроля. В прошлом году мы наблюдали рекордный по скорости подъем ставки ФРС и запуск программы по изъятию ранее "созданных из воздуха" долларов (подробнее https://t.me/MarketDumki/3493). Инфляция снизилась, но главным образом за счет снижения цен на сырьевых рынках. А вот в секторе услуг всё по-прежнему не очень. Рынок труда остается очень сильным (https://t.me/markettwits/228040), и в таких условиях инфляция не может снижаться. Ранее уже отмечал, что ФРС нужно каким-то образом ослабить рынок труда, вызвать определенный рост безработицы, и тогда повысятся шансы на снижение инфляции в секторе услуг. Для этого нужно продолжать повышать ставку и что очень важно, держать ее на повышенных уровнях какое-то время. И в какой-то момент это должно дать результат.

Если же ФРС не будет действовать так жестко, то что получим в итоге? Инфляция еще больше укоренится, и в какой-то момент опять начнет расти. А как себя будет вести фондовый рынок, если ФРС не будет жесткой? Он будет расти. А давайте прикинем, что будет, если SP500 вырастет еще на 5-10%? Известно, что рост рынка очень позитивно влияет на потребительскую уверенность в США. А это означает, что потребители будут тратить деньги с меньшей опаской за завтрашний день. Что будет с инфляцией? Она будет еще больше расти. В конце прошлого года написал пост в приватном канале, почему ФРС не заинтересована в росте фондового рынка. В условиях борьбы с инфляцией, это не очень полезное явление, тем более что рост цен на активы на финансовых рынках приводит к росту цен и в реальном секторе.

Таким образом, дальнейший рост с текущих отметок и тем более начало нового бычьего рынка выглядит очень сомнительным. Мне кажется, что инвесторы крайне оптимистичны сейчас и выдают желаемое за действительное. Оптимизм начала года скоро может сменится жестким разочарованием. В какой-то момент интенсивная терапия от ФРС возьмет своё, и фондовый рынок вдруг неожиданно снова заплачет...@marketdumki

Интересная статья про инфляцию в США и про правило Тейлора. По этому правилу ставка ФРС сейчас должна быть на уровне 9% при текущем уровне инфляции и уровне безработицы.

А еще очень любопытное заявление сделал Мохаммед Эль-Эриан. Долгое время он возглавлял Pimco (одна из самых больших УК в мире)

«Нужно стабилизировать инфляцию на более высоком уровне. Например, от 3% до 4%», — сообщил Эль-Эриан в интервью телеканалу Bloomberg. — «Я не думаю, что ФРС сможет опустить индекс потребительских цен до 2%, не разрушив экономику».

Как мне кажется, ФРС это прекрасно понимает, поэтому мы и слышим постоянно такую жесткую риторику от представителей американского центробанка (https://t.me/markettwits/230048). Таким образом, фантазии на тему того, что вот-вот ФРС начнет понижать ставку, запустит QE и начнется новый бычий рынок, лишены всякого основания. @marketdumki

Как это часто и бывает, когда все приготовились к чему-то ужасному, ничего плохого не произошло. Индекс Мосбиржи прибавляет около 1.3% (в моменте было больше 2%). Уже вчера ближе к вечеру видны были активные покупки на рынке (обращал на это вчера внимание в приватном канале).

А вот индекс российских гособлигаций (RGBI) продолжает снижаться. Никакого противоречия здесь нет с фондовым рынком. Растущие социальные обязательства правительства - это чистый проинфляционный фактор. А будущий разгон инфляции приведет к более высокой ставке ЦБ. На этих ожиданиях и идут продажи гособлигаций.

На фондовый же рынок увеличение социальных расходов необязательно должно оказывать негативный эффект. Да, какие-то компании могут обложить и уже обложили дополнительным налогом. Но, скажем, для акций Сбера, увеличение бюджетных расходов, это наоборот хорошо. Для компаний, работающих на внутренний рынок, тоже плюс. И т.д.

Так что фондовый рынок вовсе необязательно должен коррелировать с динамикой долгового рынка. @marketdumki

Часто поступают вопросы, о чем пишу в приватном канале "Еще больше Думок". Решил подробнее написать о том, что там происходит:)

Основной акцент в приватном канале делается на торговле на рынках - что конкретно покупаю и продаю, где хорошие точки для входа и выхода из позиций, какая методика входа в позицию, где ставлю стопы, как соблюдаю риск менеджмент и управляю позицией. Пишу про логику своих действий на рынке, почему покупаю или продаю какую-либо акцию, фьючерс, валюту или сырье. Какие есть корреляции на рынке, которые помогают принимать верные решения и быть чуть впереди остальных. Также пишу про то, что категорически нельзя делать на рынке.

Всё о чем пишу в приватном канале основано на моем длительном опыте торгов на рынке. Никакой теории из учебников, только практика.

Так что если интересно, добро пожаловать!

Чтобы вступить в приватный канал, перейдите, пожалуйста, в бота и следуйте его инструкциям 👉 https://t.me/privatedum_bot.

Если у вас что-то не получается с оплатой и с ботом, напишите нашему администратору 👉 @MoreDumki_admin, будем решать!

Основной посыл с прошлого заседания ФРС - требуется дальнейшее ужесточение ДКП. А еще регулятор отметил риски наступления рецессии в 2023 году.

Может ли в среднесрочной перспективе расти рынок в таких условиях? 🤔 Наверно, может, если речь идет об отрицательном росте. @marketdumki

Если этот сценарий реализуется, западные страны во главе с США начнут вводить санкции против Китая. Вот тут уж мало никому не покажется.

Серьезные санкции против КНР - это не санкции против РФ или Ирана. На КНР так или иначе завязана вся мировая экономика, это фактически один из ее столпов. В голову сейчас пришло сравнение с древними временами, когда люди ошибочно полагали, что планета Земля держится на трех китах. А вот мировая экономика действительно на данный момент держится на трех китах - США, Китай и ЕС. Представляете, как всё зашатается, если два кита начнут прессовать третьего.

И самое интересное, что ни ФРС, ни ЕЦБ не смогут прийти на помощь своим экономикам и соответственно мировой экономике. Т.е. прийти, конечно, смогут, но что будет с инфляцией в таком случае? Если врубить опять печатный станок, инфляция точно станет двухзначной и в США, и в Еврозоне. И это будет не 10%, а все 20% и даже больше. Ведь помимо монетарного фактора последует шок со стороны предложения. Писал уже как-то, что процесс деглобализации - это сильный проинфляционный фактор для мировой экономики (подробнее https://t.me/MarketDumki/3904).

Таким образом, если начнется жесткое противостояние между Западом и Китаем, оно приведет к идеальному шторму в мировой экономике и на финансовых рынках. По сути, это что-то типа армагеддона будет. Мир подходит к очень опасной черте... @marketdumki

#вестисполейАрмагеддонщины
Коллеги переживают насчёт распространения западных санкций на Китай и правильно делают. Но я бы тут уже заменил "если" на "когда". По той причине, что сидеть и ничего не делать США тоже не могут. Ибо ползучая дедолларизация набирает обороты и по большому счету надо бить первым. Тогда хоть что то можно будет конфисковать и/или потом попытаться выторговать какие-то преференции.
Но у США сейчас слабая позиция, примерно такая же как была у СССР в 1987 году, когда Горбачев заключил крайне неудачную сделку. Тогда на одной стороне были США и КНР, теперь, напротив, КНР и РФ против США. В общем и правда три кита, но коллеги мне кажется не правы а том что третий кит ЕС. Это не ЕС, а большая Евразия (улусы Джучи и Чагатая, если в терминах Монгольской империи)

Доллар к юаню действительно в начале февраля развернулся наверх и сегодня достиг отметки 6.97. Жесткая риторика ФРС и дальнейшее усиление геополитической напряженности продолжат оказывать дополнительное давление на юань.

Если верить теханализу, то на недельном графике образовался бычий "золотой крест" (выкладывал в приватном канале), который может привести к росту доллару выше прошлогодних максимумов на уровне 7.35. По идее, такой сценарий может реализоваться, если мы увидим резкую эскалацию в отношениях США и Китая. И это уже будет сродни финансовому армагеддону... @marketdumki

Сегодня на пресс-конференции официального представителя МИД КНР был задан вопрос насчет санкции со стороны США против китайских компаний за сотрудничество с РФ:

- On February 24, the US sanctioned Chinese companies for involvement with Russia. What’s China’s comment?

Ответ представителя МИД Мао Нин:

- The US also needs to stop spreading disinformation and withdraw the sanctions on Chinese companies. The Chinese side will continue to do what is necessary to firmly safeguard the lawful rights and interests of Chinese companies. We will take resolute countermeasures in response to the US sanctions.

Ну и еще был интересный пассаж насчет вмешательства США в отношения между КНР и РФ:

The US is in no position to point fingers at China-Russia relations. We do not accept coercion or pressure from the US.

(подробнее можно почитать на сайте посольства КНР в США http://us.china-embassy.gov.cn/eng/lcbt/wjbfyrbt/202302/t20230227_11032204.htm) 

Как мне кажется, вывод очевиден - напряжение в отношениях между США и КНР будет нарастать. Если две страны вовремя не остановятся, то в какой-то момент это может привести и приведет к феерическому обвалу (подробнее https://t.me/MarketDumki/3961) на финансовых рынках. @marketdumki