В пятницу вечером рынки реально испугались возможности военного конфликта на Украине. По состоянию на 22.00 по мск имеем текущую диспозицию -

Доллар/рубль 77.5 (+3%), фьюч на индекс РТС минус 4%, нефть 95$ (+4%), золото +1.75%, SP500 минус 1.5%. @marketdumki

Американцы, конечно, знатно за последние два месяца накалили информационный фон вокруг российского "вторжения" на Украину.

И вдруг мне сейчас одна очень странная мысль пришла в голову - "А нынешняя ситуация с инфляцией в США имеет к этому какое-то отношение?". Очевидно же, что большинство американцев никогда в жизни не испытывали на своей шкуре подобный рост цен. Радости у них это точно не вызывает.

Если официальные данные говорят об инфляции на уровне 7.5% (https://t.me/markettwits/178157), то неофициально это раза в два больше. Правительству надо что-то с этим делать, а ФРС фактически связана по рукам и ногам (ранее о признаках потери доверия к ФРС https://t.me/MarketDumki/3137). Надо поднимать резко ставку, но при уровне госдолга к ВВП выше 100% этого делать нельзя. Это Пол Уолкер, глава ФРС в начале 80-х, мог поднять ставку до 20%. Но в те времена госдолг США составлял всего-то 35-40% ВВП. И тогда можно было пойти на резкое поднятие ставки выше уровня инфляции. А сейчас ФРС разве может повысить ставку до 9-10%, чтобы погасить инфляцию? Конечно же, нет. Это будет смерти подобно для по уши закредитованной американской экономики. Правительству сразу же можно будет объявлять дефолт, т.к. под такие проценты нынешний госдолг обслужить невозможно. Или же с помощью печатного станка придется запускать гиперинфляцию у себя в стране, что вызовет еще бОльшее недовольство у населения.

Так что раздувание геополитической напряженности сейчас крайне выгодно для США. Из-за нестабильности на европейском континенте огромные капиталы начнут перемещаться за океан. Есть же такое понятие "историческая память". Ни для кого же не секрет, что именно после двух мировых войн США стали тем, кем они являются последние 70 лет. Наверно, кому-то хочется там попробовать повторить этот номер, чтобы решить внутренние проблемы. Но мне кажется, что сейчас из этого ничего не выйдет. Мир сильно изменился с тех пор... @marketdumki

​​Показателен был пятничный вечер. Американцы через свои СМИ раздули в очередной раз геополитическую напряженность, фондовые рынки сразу же посыпались. Но зато появился спрос на их государственные облигации (Трежерис) после дикого обвала, который они испытали на этой неделе. К концу пятничной сессии доходности (см. внизу) по ним резко снизились (=рост цены облигаций).

А только так и можно поддерживать на них спрос. Иначе кто будет покупать облигации с доходностью 1.5-2% при инфляции 7.5%? Правильно, никто! Мы же все видели, что происходит на финансовом рынке в Турции, когда номинальная ставка ушла существенно ниже чем инфляция в стране. Обвал был по всему фронту (акции, облигации, валюта). Что-то похожее может начаться и в США. Но у них доллар - резервная валюта. И если создавать и постоянно поддерживать геополитическую напряженность, то автоматически будет спрос на их гособлигации. Именно это мы и увидели в пятницу.

Так что судя по всему, пока инфляция в США будет находиться на высоком уровне, геополитическая напряженность никуда не уйдет (ранее об этом https://t.me/MarketDumki/3144). Нужно же поддерживать спрос на самое святое, на чем и держится вся финансовая система США. Речь идет о Трежерис... @marketdumki

​​Индекс Мосбиржи с начала года в минусе на 9%. По данным ЦБ РФ международные инвесторы продали российских акций в январе на 111 млрд руб и конвертировали их в доллары (https://t.me/markettwits/178601). Поработав сегодня немного Шерлоком Холмсом, кажется, я нашел куда ушли эти деньги. Они воплотили мечту Остапа Бендера и оказались в солнечной Бразилии 🏖.

Если посмотреть на график индекса Bovespa (см. внизу) c начала текущего года, то видно, что вырос он как раз таки на 9% вопреки снижению SP500. Так что очень похоже на то, что международные фонды снизили долю российский активов у себя в портфелях и увеличили свою экспозицию на Бразилию. Вполне логичные действия, учитывая, что размер и структура экономик двух стран очень похожи друг на друга. @marketdumki

💥🌎#пандемия #мир #макро #мнение #прогноз
CEO Moderna: разумно полагать, что пандемия находится на завершающей стадии

⚠️#вакцинщики #акции

Интересное признание от CEO Moderna о скором завершении пандемии. Хотя в принципе, это понятно было и раньше, когда акции данного производителя вакцин от ковида стоили гораздо дороже чем нынешние 150$.

В самом начале января обращал внимание на динамику акций всех "вакцинщиков". Их просто тупо сливали. Модерна тогда была по 233$. Но и эта цена уже красноречиво говорила о том, что пандемия подходит к концу. На пике цена этих акций достигала отметки 500$. Стали бы их так продавать, если бы было понятно, что пандемия будет продолжаться еще, скажем, три года? Ответ напрашивается сам собой... @marketdumki

Интересно, что европейские рынки в моменте вообще практически никак не реагируют на сегодняшнюю напряженную ситуацию на Донбассе. Хотя в предыдущие несколько дней они весьма ощутимо снижались на похожих новостях.

Таким образом, международные инвесторы пока полагают, что сегодняшняя эскалация будет носить локальный характер, как это и было не один раз за последние годы. @marketdumki

Биткоин в четверг тоже не выдержал геополитическую напряженность и решил упасть. На самом деле, конечно же, никакого отношения геополитика к этому не имеет. Наоборот, из-за всей неопределенности биткоин мог бы как раз вырасти, т.к. он неподвластен никаким санкциям. Но этого нету. Так что причины снижения кроются абсолютно в другом... @marketdumki

​​Несмотря на то, что цены на нефть уже не первый день торгуются выше 90$ за баррель, пока с трудом можно назвать текущий рост началом супер бычьего цикла. Скорее наоборот, крупные операторы рынка видят цены на нефть в обозримом будущем ниже текущих отметок.

Если посмотреть на нефтяные фьючерсы, то там наблюдается просто дикая бэквордация - каждый последующий фьючерс дешевле предыдущего на 1-2% (см. внизу). Декабрьский фьючерс сейчас торгуется по 81$. Т.е. рынок видит определенные проблемы с предложением нефти, но верит и ставит на то, что это временное явление. Зеркальная ситуация была в марте-апреле 2020 года, когда нефть падала до 16$ за баррель нефти Brent, но более дальние фьючерсы торговались по 25-30$.

Понятно, что в моменте могут быть любые выбросы наверх, особенно учитывая геополитическую напряженность. Но чуть ли не рекордная бэквордация фьючерсной кривой говорит нам о том, что в мире нет серьезных опасений насчет того, что нефти на всех не хватит. А ведь именно такой сентимент господствовал на рынке в предыдущий суперцикл, который закончился в 2008 году. @marketdumki

Учитывая, что в США в понедельник выходной и на рынках будет гораздо меньше ликвидности, то любое дальнейшее геополитическое обострение на выходных приведет к сильнейшему обвалу практически всех рисковых активов в мире.

Во время любой паники и так ликвидность начинает исчезать, а без американских инвесторов, это вообще может привести к идеальному шторму на рынках в понедельник. @marketdumki

Индекс РТС минус 10%, индекс Мосбиржи минус 8%.

Идеальный шторм мы наблюдаем в понедельник на российском рынке. @marketdumki

После неожиданного снижения ВВП Германии в 4 квартале 2021 года, ЦБ (Бундесбанк) видит риски сокращения ВВП и в первом квартале 2022 года (https://t.me/markettwits/179605), что, исходя определений, означает рецессию.

Удивительно это наблюдать, учитывая, что ЕЦБ и ФРС еще даже толком не начали ужесточать денежно-кредитную политику. А что будет, когда начнут? @marketdumki

Наступила осень 2008 года. If you know what I mean.... @marketdumki

На фоне идеального шторма на российском рынке обращает на себя внимание очень скромный рост доллара к рублю. Всего-то на 2,2%. В моменте за 1$ дают 79.1 руб. В предыдущие дни, когда обстановка была гораздо более спокойная, доллар и то больше прибавлял.

Если посмотреть на сегодняшний объем торгов, то видно что он максимальный за много лет. Более 8 млрд $ прошло по паре usd/rub tom. Во время основной сессии постоянно чувствовались какие-то весьма ощутимые продажи. Поэтому и рост доллар такой незначительный вышел. Почти уверен, что это были негласные интервенции, чтобы не допустить панику на валютном рынке, а также среди населения. @marketdumki

​​Помимо разгрома на фондовом рынке под раздачу сегодня попали российские гособлигации. Вся кривая ушла выше 10%. А по коротким ОФЗ доходность поднялась выше 11%! Рынок начинает закладываться на то, что на следующем заседании 18 марта потребуется более радикальное поднятие ставки чем 100 бп, как это было в предыдущие разы.

Хотя кто знает, учитывая дикую геополитическую напряженность, возможно, потребуется и экстренное поднятие ставки, не дожидаясь мартовского заседания. @marketdumki

Наверно, главный вопрос сейчас у всех - "где и когда остановится текущее падение российского фондового рынка?"

Предлагаю послушать мнение Александра Григорьевича на эту тему 👉 https://t.me/markettwits/179756

#fun 😉

В моменте доллар провалился ниже 79 руб. И опять сегодня были сильные продажи доллара выше 80 руб. Явно, что это психологически важный уровень для российских монетарных властей. Именно вблизи этой отметки закончился рост доллара в марте 2020 года, в ноябре 2020 года, в январе 2022 года, и сейчас мы видим мощные продажи на этих значениях.

Не думаю, что это происходит само по себе (ранее об этом https://t.me/MarketDumki/3165). Невидимая рука регулятора присутствует на рынке 😎 @marketdumki