​​Азиатская торговая сессия обещает быть жаркой. После пятничной эскалации торгового конфликта между США и Китаем (подробнее https://t.me/markettwits/48964), американский фондовый рынок упал на 2.5%-3%. А азиатские рынки накануне закрылись в маленьком плюсе. И вот завтра с утра им предстоит отыграть эти события.

Сегодня же в воскресенье напряги в отношениях между США и Китаем были отыграны в Израиле и Саудовской Аравии, где индексы упали на 3.2% и 2.4%.

Ничего нового на саммите G7 не было сказано. Трамп сказал, что у него есть second thoughts о своем пятничном решении дополнительно увеличить пошлины на китайские товары. Сначала все это восприняли как будто Трамп немного сожалеет об этом. Но дальше вышло опровержение со стороны пресс-секретаря Белого Дома. Наоборот, Трамп сожалеет, что еще сильнее не повысил пошлины на китайские товары.

Всё только начинается... Жги, Трамп, жги!!!! 🔥🔥🔥 @marketdumki

В Великобритании сегодня выходной, LSE закрыта и не проводятся торги ADR и GDR на российские акции. И всё, результат налицо! На московской бирже сегодня сонное царство. Объемы торгов просто мизерные, активность минимальная. Вот вам и международный финансовый центр в Москве, который когда-то грозились создать...@marketdumki

Доллар/бразильский реал. Торговля идет вблизи исторических максимумов. Еще немного и может начаться паника на бразильском фондовом и валютном рынке.@marketdumki

Доллар, рубль, реал

Вчера доллар опять вплотную подошел к историческим максимумам по отношению к бразильскому реалу. Еще в прошлом году неоднократно обращал внимание на высокую корреляцию этой латиноамериканской валюты с российским рублем (https://t.me/MarketDumki/296). Причем, как правило, реал чуть раньше начинает снижаться к доллару, а затем мы уже видим эти процессы и с рублем.

Если посмотреть на месячный график, то видно, что доллар торгуется на уровнях января 2016 года, когда был пик паники на рынках развивающихся стран. Напомню, что именно в этот момент нефть опускалась ниже 30$ за баррель, а доллар забрался выше 80 рублей.

На текущий момент пока нет причин для роста доллара к рублю до исторических максимумов выше 80 руб. Но это пока! Ситуация может очень быстро поменяться. Мировая экономика все больше подает бедственных сигналов. Дальнейшее замедление экономического роста, а где-то как в Германии полная остановка роста, рано ли поздно приведет к существенной переоценке цен на нефть. И несмотря на все усилия Саудитов вместе с РФ, нефтяные котировки уйдут ниже 50$ за баррель. Это неминуемо приведет к бегству иностранного капитала из российских ОФЗ.

По последним данным нерезиденты держат российские рублевые гособлигации на 2.6 трлн рублей (https://t.me/markettwits/49089). Да, многие возразят, что это немного, учитывая размер ЗВР, которые имеются у ЦБ РФ. Но сразу вспоминаем апрельские события 2018 года, когда доллар буквально за 3 дня вырос с 58 до 65 руб. Почти уверен, что ЦБ РФ в условиях падающих цен на нефть не будет проводить никакие интервенции и просто так палить ЗВР. Поэтому доллар очень быстро может взлететь выше 70 руб и приблизиться к отметке в 80 руб. @marketdumki

⚠️🇨🇦#CAD #трейд #канада #дкп #sentiment #прогноз
Goldman советует шортить "канадца" против USD и JPY, предполагая, что ЦБ Канады скоро перейдет к голубиной риторике...

Investors should bet on declines in the loonie against the U.S. dollar and the yen as the Bank of Canada may soon join other central banks in a dovish shift.

Голдман Сакс сегодня выпустил рекомендацию (см. в посте выше) продавать канадский доллар против американца, т.е. покупать пару usd/cad на ожиданиях смягчения риторики со стороны ЦБ Канады. Я обычно не обращаю внимание ни на какие рекомендации, т.к. они чаще всего не стоят даже бумаги на которой написаны. Но эта рекомендация бросилась мне в глаза, так как это именно то, про что я писал еще 9 июля (https://t.me/MarketDumki/1192). Тогда курс usd/cad был 1.31, сейчас уже 1.33.

Учитывая слабеющую мировую экономику и действия ФРС, ЦБ Канады рано ли поздно вынужден будет пойти на смягчение денежно-кредитной политики. Поэтому вполне логично ожидать дальнейшее ослабление канадской валюты. Думаю, что в среднесрочной перспективе usd/cad будет стремиться к максимумам 2017 года на уровне 1.38. @marketdumki

Какой же будет курс рубля в 2024 году?

Министерство экономического развития спрогнозировало курс доллара аж до 2024 года! В консервативном сценарии доллар будет стоить на конец 2023 года — 70,1 рубля, на конец 2024 года — 70,5 рубля. На самом деле этот сценарий выглядит очень оптимистично. Очевидно, что в нем не учитывается высокая вероятность наступления глобальной рецессии в мировой экономике. Торговую войну между США и Китаем также никто не отменял. А вдобавок ко всему американская экономика находится в самой поздней стадии бизнес цикла после которой обычно начинается рецессия. Не надо иметь семь пядей во лбу, чтобы понять к какому бегству капитала с развивающихся рынков приведет рецессия в США и уж тем более в мировой экономике. А что такое бегство капитала, все уже видели в прошлом году, когда доллар за 3 дня в апреле вырос с 58 до 65 руб. И это при том, что цены на нефть не просто были стабильны, а росли. А как мы все знаем, спад в мировой экономике обычно приводит к очень резкому снижению нефтяных котировок. Сейчас за доллар дают 66 руб. Несложно представить, с какой скоростью доллар превысит отметку в 70 руб. в случае реализации вышеописанного сценария в мировой экономике.

Да, можно сказать, что это нереальный сценарий и ничего такого не будет. Но хотел бы напомнить, что в ЦБ РФ допускают такое развитие событий в мировой экономике при котором нефть опустится до 20$ за баррель и потом стабилизируется чуть выше 30$. И что в таких условиях доллар будет по 70 руб??? Конечно же нет. Ранее уже описывал, что при таком раскладе доллар будет стоить 100 руб, если не больше (https://t.me/MarketDumki/1173).

Так что, на мой взгляд, Минэк чрезмерно оптимистичен в прогнозировании курса рубля на ближайшие 5 лет. Очень похоже, что этот прогноз сделан, исходя из нынешних реалий, как будто ничего радикально не изменится в ближайшие 5 лет. Совсем не уверен, что всё будет как сейчас. Впереди очень ухабистая дорога. Очень непростые времена ожидают мировую экономику. @marketdumki

​​Доллар всё выше и выше

А тем временем, широкий индекс доллара, состоящий из 16 основных валютных пар, продолжает свой плавный поступательный рост, обновляя максимумы года (см. график внизу). На 100% закономерное движение. Много раз писал, что пока нет никаких предпосылок к какому-то значимому ослаблению доллара на глобальном рынке.

Говоря же про недовольство Трампа дорожающим долларом, складывается такое впечатление, что он совсем не понимает, откуда берется текущая сила американской валюты. Ведь это же прямое следствие того, что американская экономика находится в гораздо лучшей форме чем основные конкуренты. Именно этим же и хвалится постоянно Трамп у себя в твиттере. Поэтому я совсем не понимаю его, когда он кивает в сторону Германии: мол как прекрасно, что она занимает деньги на рынке под отрицательную ставку. Очень хотелось бы у него спросить - А чем бы вы хвалились, если бы были канцлером Германии? Нулевым ростом экономики? Или же динамикой фондового рынка, который сейчас ниже на 20% максимумов 2018 года? Поэтому и евро такой слабый. А чему тут удивляться???

Не один раз уже писал, что последние пару лет просто уникальны для доллара. С одной стороны - это резервная валюта. А с другой стороны еще и самая доходная среди всех других валют развитых стран. Нечасто такое бывает. Поэтому такая и динамика. Ничего удивительного. @marketdumki

Сбер (продолжение)

Пока все идет по намеченному плану в акциях Сбербанка. Долго не могли пробить наверх 220 руб. Вчера наконец-то это сделали и добрались сегодня до второго сопротивления на уровне 225 руб. По идее, если Трамп опять что-нибудь не выкинет у себя в твиттере, то есть все шансы на закрытие гэпов, про которые писал 21 августа. @marketdumki

​​Август как и два предыдущих месяца подтвердил очень важное сопротивление на уровне 12 -14 тыс долларов за один биткоин (btc). На месячном графике уже три внушительных хвоста появилось сверху (см. на графике). Какой-то крупный игрок явно использует эти уровни для продажи биткоина. В большинстве случаев такая формация, которая сложилась на графике, заканчивается резким снижением цены.

Но если же биткоину всё-таки удастся пройти наверх зону 12-14 тыс $, то появятся очень хорошие шансы увидеть опять 20 тыс за один btc и потом уже новый исторический максимум. Правда стоит также отметить, что пока динамика основных альткоинов всё-таки за снижение биткоина. Совсем не видно туда захода денег. Кто знает, может ЕЦБ своим новым стимулирующим пакетом невольно оживит рынок криптовалют. По идее, смягчение денежно-кредитной политики ведущих центробанков должно помогать этому молодому рынку. Посмотрим. Но пока картина на месячном графике весьма некрасивая для роста btc. @marketdumki

​​Золото/Серебро

В июле, когда только зарождался восходящий тренд по серебру, обращал внимание на очень низкую оценку этого металла по отношению к золоту (https://t.me/MarketDumki/1204). В тот момент за одну тройскую унцию золота давали свыше 90 унций серебра. Гипотеза о том, что с тех уровней серебро может показать опережающую динамику, полностью себя оправдала. В данный момент соотношение золота к серебру уже равно 79 (cм. график внизу).

Сейчас уже затрудняюсь сказать, будет ли серебро и дальше показывать опережающую динамику по отношению к золоту. Рынок драгметаллов прилично разогрели в последние месяцы (https://t.me/markettwits/49751 ). И если начнет коррекция, то скорее всего, серебро, как это обычно и бывает, будет быстрее снижаться чем золото. @marketdumki

​​А вот и Сбербанк закрыл гэп, который образовался 2 августа! Ранее про этот расклад 👉 https://t.me/MarketDumki/1287. Программа минимум выполнена. Может и второй гэп закроют, но я всегда в спекулятивных сделках руководствуюсь следующей логикой - лучше синица в руках, чем журавль в небе! Надеюсь, вы поняли о чем я...

P.S. Кстати, очень забавно получилось, что гэп вниз от 2 августа был закрыт сегодняшним гэпом наверх. Такой вот каламбур вышел. @marketdumki

​​С точки зрения технического анализа очень интересный день сегодня будет на американском рынке акций. В данный момент фьючерс на S&P500 вышел наверх из месячной консолидации, которая проходила в диапазоне 2820 - 2940. На графике внизу это очень четко видно.

Но есть один нюанс! Пока что пробой наверх произошел не в основную американскую сессию. Если рост не зальют в регулярную сессию, то это один расклад (позитивный). А если рост к концу торгов в Нью-Йорке будет полностью нивелирован, то сформируется на графике ложный пробой диапазона. И это уже будет совершенно другая история. Важный момент, на мой взгляд. Ждем-с! Последнее слово всегда за основной сессией в Нью-Йорке. @marketdumki

А вот и началась коррекция на рынке драгметаллов. Вчера писал, что рынок драгметаллов очень сильно перегрет. Золото сегодня теряет 2%, а серебро 4%. Именно это и имел в виду во вчерашнем посте (https://t.me/MarketDumki/1307), говоря про то, что золото слишком сильно упало по отношению к серебру. И как это частенько бывает на коррекциях, серебро падает в два раза сильнее чем желтый металл. Если вчера за унцию золота давали 79 унций серебра, то сегодня уже 81.

Пока сложно сказать, сколько продлится эта коррекция по золоту и серебру. Последние несколько недель наблюдался явно нездоровый ажиотаж вокруг золота. Рекомендации покупать золото были слышны чуть ли не из каждого утюга. Но биржа так устроена, что все не могут заработать. Кто-то же должен оплатить банкет меньшинству. По золоту теперь очень сильная поддержка на уровне 1440$ и потом уже зона 1355-1375$. @marketdumki

Индекс российских гособлигаций (ОФЗ) практически никак не отреагировал на более голубиную риторику г-жи Набиуллиной после сегодняшнего снижения ставки до 7%. Как всегда всё было отыграно заранее. @marketdumki

​​Драгметаллы

Довольно жестко закрылась неделя по серебру. Максимум в среду был на уровне 19.60, а закрытие в пятницу произошло на уровне 18.20, что на 7% ниже. В результате образовалась очень неприятная недельная свечка (см. график внизу), которая в большинстве случаев появляется в конце движения. Бывают конечно же исключения, но это редко происходит.

С конца мая серебро выросло с 14.40 до 19.80 $ за тройскую унцию. Рост составил почти 40% за 3.5 месяца. Неплохо так отыграли смягчение ДКП со стороны ФРС. И золото тоже показало весьма приличный результат. Но мне кажется, что дальнейший рост драгметаллов уже не совсем оправдан будет. Только когда станет понятно, что ФРС придется начать новое QE, тогда и можно будет увидеть золотишко ближе к 2000$ за унцию. Но пока не совсем оправданы такие ожидания. Рановато еще для этого. @marketdumki

​​Несмотря на мини девальвацию юаня, размер золотовалютных резервов Китая практически не изменился в августе. Если в июле они составляли 3.104 трлн $, то в августе даже подросли на 3 млрд $ и составили 3.107 трлн (см. график внизу). Раньше бытовало такое мнение, что при проходе доллара выше отметки в 7 юаней, население и фирмы могут массово начать сбрасывать юани и покупать доллары. Видимо, китайские власти как-то решили этот вопрос. Пока они явно контролируют ситуацию на валютном рынке и параллельно смягчают финансовые условия для банков, чтобы поддержать экономический рост в стране.

Очевидно, что Китай готов противостоять давлению США в торговой войне. С наскока Трампу не удается сломить китайцев. Да и вряд ли это вообще возможно сделать в нынешних условиях. Слишком большую мощь набрал Китай за последние 20 лет.

На выходных экономический советник Трампа Larry Kudlow признал, что противостояние между США и Китаем растянется на годы. Именно об этом я и писал не один раз, сравнивая эту торговую войну с Холодной войной, которая была между СССР и США на протяжении 40 лет. И сейчас нас ждет похожая история. Борьба за экономическое лидерство только началась. @marketdumki

В четверг состоится заседание ЕЦБ. Рынок ждет новых стимулов. За последние месяцы ставки в евро на межбанковском рынке еще глубже ушли в отрицательную область. Доходности по гособлигациям европейских стран существенно снизились. То что раньше казалось просто фантастикой, стало реальностью. Например, Германия впервые разместила 30-летние бундесы под отрицательную ставку. Доходность 10-летних гособлигаций Франции ушла в минус, хотя проблем у этой страны хоть отбавляй. Похожая картина и с гособлигациями Италии и Испании.

Очевидно, что участники рынка заложились на новое количественное смягчение (QE) от ЕЦБ. Ничем другим просто невозможно объяснить такие аномально низкие доходности по гособлигациям стран южной Европы. Последнее время активно муссируется слухи, что ЕЦБ начнет печатать по 30 млрд евро в месяц в рамках нового раунда QE. Некоторые страны северной Европы высказывают сомнения насчет того, стоит ли опять запускать печатный станок. Но они и в предыдущие годы не особо приветствовали такие методы решения экономических проблем. Однако ж 2.7 триллиона необеспеченных евро были вброшены в экономику в период с 2015 по 2018 год.

Если ЕЦБ разочарует рынок и не объявит о планах запустить вновь печатный станок, то это может привести к настоящей бойне на рынке европейского госдолга. Автоматом пойдут продажи и на фондовых рынках. И непонятно чем это может закончиться. Поэтому, скорее всего, в четверг мы услышим о снижение депозитной ставки ЕЦБ, а также о планах запустить новый раунд QE. Все последние годы после кризиса 2008 года, рынок ведет себя как меленький ребенок, которому надо постоянно дарить подарки (QE). А если откажешь в подарке, то чадо сразу начинает плакать как это было в 2011 и 2018 году. @marketdumki

Экономическая импотенция Еврозоны

Ну вот и совершилось то, о чем неоднократно до этого писал - ЕЦБ понизил ставку по депозитам до минус 0.5% и запускает новый раунд количественного смягчения (подробнее https://t.me/markettwits/51073). Фактически, своими действиями европейский регулятор подтвердил полную недееспособность экономики Еврозоны. Ранее уже много раз писал об удручающих перспективах европейской экономики.

Само интересное, что по ходу дела сам ЕЦБ до конца не понимал в каком состоянии находится пациент. Ведь в конце прошлого года регулятор и большинство экспертов ждали первого повышения ставки осенью. Но оптимизм как выяснилось был на пустом месте. И совсем непонятно, почему многие эксперты и инвестдома постоянно ждали роста курс евро к доллару, хотя данные из Еврозоны только ухудшались от месяца к месяцу. Массовое помутнение сознания? Или что? Дальше всех пошел в начале года Morgan Stanley со своим прогнозом о росте евро до уровня 1.30 к доллару (комментировал тогда этот бред https://t.me/MarketDumki/924).

Итак, теперь уже можно "официально" признать, что Еврозона превратилась в Японию. Хронически отрицательные ставки, низкие темпы экономического роста, постоянная угроза дефляции. Хороший такой "джентльменский набор" получается. Очень интересно скатится ли до такого состояния США? Предпосылки к этому имеются. Но у них правда есть возможность избежать такого развития событий. Но цена этого тоже будет очень высокая. Вопрос только в том, какое из двух зол они выберут. @marketdumki

​​Очень интересный день по паре евро/рубль. До 71 рубля в моменте опускался евро после объявления ЕЦБ о новом QE. Но потом пошел резкий выкуп. Очень похоже на разворот евро к рублю. Стоп небольшой и понятный - это 71 руб (пока выше 71 руб - лонг eur/rub, уход ниже - без позиции). А потенциал для роста может оказаться весьма приличным при определенных раскладах. @marketdumki

​​Драгметаллы

Просто разгромом завершился сегодня торговый день по серебру. На 3.5% упал этот драгметалл. А сегодня еще и торговая неделя закрывается. На прошлых выходных писал, что скорее всего максимум по серебру уже был показан и произошел разворот (ранее про этот расклад https://t.me/MarketDumki/1313). Прошлая неделя закрылась на уровне 18.25$ за тройскую унцию, а сейчас уже дают 17.5$ (см. график внизу)

Золото также закрыло неделю снижением, закрепившись ниже 1500$. Ранее уже отмечал, что рынок драгметаллов очень сильно перегрет (https://t.me/MarketDumki/1310). Обращал внимание на то, что меня очень напрягает тот факт, что из каждого утюга можно было услышать рекомендацию покупать золото. Когда толпа стоит в одну сторону, рынок в какой-то момент разворачивается в другую сторону. Все не могут и не должны зарабатывать на рынке. @marketdumki