Flash-Crash 10 октября. Хронология и разбор
> Часть 1. Как торговые тарифу превратились в каскад ликвидаций на $19 млрд?
> Часть 2. Был ли обвал в пятницу скоординированной атакой?
> Часть 3. Oracle, Oracle, Oracle
> Часть 4. Вакуум ликвидности
😠 ☩ Knight on Crypto ☩ 😠
> Часть 1. Как торговые тарифу превратились в каскад ликвидаций на $19 млрд?
> Часть 2. Был ли обвал в пятницу скоординированной атакой?
> Часть 3. Oracle, Oracle, Oracle
> Часть 4. Вакуум ликвидности
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍3
Forwarded from Hyperliquid RU // Новости и анонсы Hyperliquid и экосистемы HyperEVM (Evgeny "Chip" HL_RU)
Появилась документация биржи HIP-3 TradeXYZ от Unit
Адрес: https://docs.trade.xyz
Сделали выжимку основных моментов для @hyperliquid_ru.
Trade[XYZ] запускает первую платформу для круглосуточной торговли американскими акциями через перпетуальные фьючерсы на блокчейне Hyperliquid. Больше не нужно ждать открытия Нью-Йоркской биржи - теперь можно торговать индексом топ-100 американских компаний в любое время суток из любой точки мира.
На платформе есть и все остальные торговые инструменты Hyperliquid, считая спот. А также новые интересные фишки вроде Ghost mode, где можно изучать методы работы любого кошелька, включая тех, что в лидерборде.
💡 АРХИТЕКТУРА СИСТЕМЫ
HYPERLIQUID - ОСНОВА ВСЕГО
Hyperliquid это высокоскоростной блокчейн с децентрализованным ордербуком, где все сделки происходят ончейн. Валидаторы обрабатывают транзакции, обеспечивая прозрачность без необходимости доверять централизованным биржам. Сеть поддерживает сотни рынков перпов и спотовой торговли криптой.
ПРОТОКОЛ XYZ ЧЕРЕЗ HIP-3
XYZ стал первым проектом, запущенным через Hyperliquid Improvement Proposal 3 - механизм, позволяющий независимым командам создавать собственные рынки деривативов. Протокол управляет листингами, оракулами и параметрами торговли для различных классов активов - от акций до товаров.
👻 GHOST MODE: УЧЕБА У ЛУЧШИХ
Ghost Mode превращает прозрачность блокчейна в образовательный инструмент. Вы вводите адрес любого активного трейдера и видите его сделки в реальном времени - как он входит в позиции, где ставит стопы, как управляет рисками.
Можно выбрать трейдеров из лидерборда или создать собственный Watchlist для отслеживания нескольких адресов. Вы видите только ончейн активность без личных данных трейдера. Это не сигналы для копирования, а возможность понять логику профессионалов.
Система показывает позиции и ордера с небольшой задержкой из-за времени блоков. Э
📊 XYZ100: ИНДЕКС, КОТОРЫЙ НЕ СПИТ
XYZ U.S. 100 Index perpetual отслеживает капитализационно-взвешенный индекс ста крупнейших нефинансовых компаний США. Контракт рассчитывается в USDC, использует USD-оракул и работает с изолированной маржой.
Главная инновация - индекс торгуется круглосуточно благодаря уникальной системе ценообразования, которая работает даже когда традиционные биржи закрыты.
⚙️ ДВУХУРОВНЕВОЕ ЦЕНООБРАЗОВАНИЕ
ЦЕНА МАРКИРОВКИ (MARK PRICE)
По этой цене происходят ликвидации, срабатывают стопы и рассчитывается нереализованная прибыль. Она формируется как медиана трех источников: цены оракула, скользящей средней разницы между ценой перпа и оракулом, и медианы лучших цен в стакане.
ВНЕШНИЙ ОРАКУЛ
Когда традиционные рынки открыты, система берет данные от институциональных провайдеров ликвидности через Pyth. Используются котировки классических фьючерсов на индекс, которые торгуются 23 часа в сутки пять дней в неделю.
Фьючерсная цена конвертируется в спот через модель cost-of-carry с процентной ставкой 4.4% и дивидендной доходностью 0.6%.
ВНУТРЕННИЙ МЕХАНИЗМ
Когда внешние рынки закрыты, включается внутренняя система. Она анализирует разницу между ценами покупки и продажи больших объемов в ордербуке (impact price difference) и плавно корректирует цену через экспоненциальную скользящую среднюю с периодом 8 часов.
Для защиты от манипуляций цена не может отклоняться больше чем на 5% от последней внешней котировки. Если в пятницу индекс закрылся на 10,000 долларов, то до воскресенья цена останется в диапазоне 9,500-10,500.
📅 РОТАЦИЯ КОНТРАКТОВ
Система использует квартальные фьючерсы как базу для расчетов. Каждый контракт активен около трех месяцев, затем происходит переход на следующий.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Trade[XYZ] делает то, что казалось невозможным - открывает доступ к американским акциям круглосуточно через прозрачную инфраструктуру блокчейна.
Двухуровневая система ценообразования элегантно решает проблему закрытых рынков, используя институциональные данные когда они доступны и ончейн ликвидность когда традиционные биржи спят.
Hyperliquid_RU☺️
Канал | Чат
Торговать на Hyperliquid🟢️
Адрес: https://docs.trade.xyz
Сделали выжимку основных моментов для @hyperliquid_ru.
Trade[XYZ] запускает первую платформу для круглосуточной торговли американскими акциями через перпетуальные фьючерсы на блокчейне Hyperliquid. Больше не нужно ждать открытия Нью-Йоркской биржи - теперь можно торговать индексом топ-100 американских компаний в любое время суток из любой точки мира.
На платформе есть и все остальные торговые инструменты Hyperliquid, считая спот. А также новые интересные фишки вроде Ghost mode, где можно изучать методы работы любого кошелька, включая тех, что в лидерборде.
💡 АРХИТЕКТУРА СИСТЕМЫ
HYPERLIQUID - ОСНОВА ВСЕГО
Hyperliquid это высокоскоростной блокчейн с децентрализованным ордербуком, где все сделки происходят ончейн. Валидаторы обрабатывают транзакции, обеспечивая прозрачность без необходимости доверять централизованным биржам. Сеть поддерживает сотни рынков перпов и спотовой торговли криптой.
ПРОТОКОЛ XYZ ЧЕРЕЗ HIP-3
XYZ стал первым проектом, запущенным через Hyperliquid Improvement Proposal 3 - механизм, позволяющий независимым командам создавать собственные рынки деривативов. Протокол управляет листингами, оракулами и параметрами торговли для различных классов активов - от акций до товаров.
👻 GHOST MODE: УЧЕБА У ЛУЧШИХ
Ghost Mode превращает прозрачность блокчейна в образовательный инструмент. Вы вводите адрес любого активного трейдера и видите его сделки в реальном времени - как он входит в позиции, где ставит стопы, как управляет рисками.
Можно выбрать трейдеров из лидерборда или создать собственный Watchlist для отслеживания нескольких адресов. Вы видите только ончейн активность без личных данных трейдера. Это не сигналы для копирования, а возможность понять логику профессионалов.
Система показывает позиции и ордера с небольшой задержкой из-за времени блоков. Э
📊 XYZ100: ИНДЕКС, КОТОРЫЙ НЕ СПИТ
XYZ U.S. 100 Index perpetual отслеживает капитализационно-взвешенный индекс ста крупнейших нефинансовых компаний США. Контракт рассчитывается в USDC, использует USD-оракул и работает с изолированной маржой.
Главная инновация - индекс торгуется круглосуточно благодаря уникальной системе ценообразования, которая работает даже когда традиционные биржи закрыты.
⚙️ ДВУХУРОВНЕВОЕ ЦЕНООБРАЗОВАНИЕ
ЦЕНА МАРКИРОВКИ (MARK PRICE)
По этой цене происходят ликвидации, срабатывают стопы и рассчитывается нереализованная прибыль. Она формируется как медиана трех источников: цены оракула, скользящей средней разницы между ценой перпа и оракулом, и медианы лучших цен в стакане.
ВНЕШНИЙ ОРАКУЛ
Когда традиционные рынки открыты, система берет данные от институциональных провайдеров ликвидности через Pyth. Используются котировки классических фьючерсов на индекс, которые торгуются 23 часа в сутки пять дней в неделю.
Фьючерсная цена конвертируется в спот через модель cost-of-carry с процентной ставкой 4.4% и дивидендной доходностью 0.6%.
ВНУТРЕННИЙ МЕХАНИЗМ
Когда внешние рынки закрыты, включается внутренняя система. Она анализирует разницу между ценами покупки и продажи больших объемов в ордербуке (impact price difference) и плавно корректирует цену через экспоненциальную скользящую среднюю с периодом 8 часов.
Для защиты от манипуляций цена не может отклоняться больше чем на 5% от последней внешней котировки. Если в пятницу индекс закрылся на 10,000 долларов, то до воскресенья цена останется в диапазоне 9,500-10,500.
📅 РОТАЦИЯ КОНТРАКТОВ
Система использует квартальные фьючерсы как базу для расчетов. Каждый контракт активен около трех месяцев, затем происходит переход на следующий.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Trade[XYZ] делает то, что казалось невозможным - открывает доступ к американским акциям круглосуточно через прозрачную инфраструктуру блокчейна.
Двухуровневая система ценообразования элегантно решает проблему закрытых рынков, используя институциональные данные когда они доступны и ончейн ликвидность когда традиционные биржи спят.
Hyperliquid_RU
Канал | Чат
Торговать на Hyperliquid
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍3
Довоенный мобильный интернет, помните как это было?
Никаких глушилок, белых списков, работало быстро и повсюду...
Хотите расскажу что надо сделать чтоб обойти ограничения?
Накидываем реакций на этот пост, и если наберется достаточное кол-во поделюсь уже сегодня. Вперед.
На скрине кстати лучший результат замера скорости за вчерашний день "под глушилками".
Никаких глушилок, белых списков, работало быстро и повсюду...
Хотите расскажу что надо сделать чтоб обойти ограничения?
Накидываем реакций на этот пост, и если наберется достаточное кол-во поделюсь уже сегодня. Вперед.
На скрине кстати лучший результат замера скорости за вчерашний день "под глушилками".
4🔥18👍4💯2❤1
☩ Knight on Crypto ☩
Довоенный мобильный интернет, помните как это было? Никаких глушилок, белых списков, работало быстро и повсюду... Хотите расскажу что надо сделать чтоб обойти ограничения? Накидываем реакций на этот пост, и если наберется достаточное кол-во поделюсь уже сегодня.…
Как и обещал, вот ссылка:
>>> КЛИК <<<
>>> КЛИК <<<
>>> КЛИК <<<
После запуска получишь 8 часов пробного периода, чтобы убедиться в работоспособности.
😠 ☩ Knight on Crypto ☩ 😠
>>> КЛИК <<<
>>> КЛИК <<<
>>> КЛИК <<<
После запуска получишь 8 часов пробного периода, чтобы убедиться в работоспособности.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🫡5👍2
☩ Knight on Crypto ☩
Как и обещал, вот ссылка: >>> КЛИК <<< >>> КЛИК <<< >>> КЛИК <<< После запуска получишь 8 часов пробного периода, чтобы убедиться в работоспособности. 😠 ☩ Knight on Crypto ☩ 😠
Не понял, где реакции?
Вы че не затестили, или есть лучшее решение?
Напоминаю, способ поможет везде, где действуют любые ограничения моб. интернета.
Работает на всех операторах (включая Meгафoн) во всех регионах.
Вы че не затестили, или есть лучшее решение?
Напоминаю, способ поможет везде, где действуют любые ограничения моб. интернета.
Работает на всех операторах (включая Meгафoн) во всех регионах.
🫡6👍1
Forwarded from alpha.mirror 🏴☠️
США переживает редкий момент - одновременное сокращение ликвидности по всем направлениям.
1. TGA растёт — ликвидность уходит из рынка
Из-за временной приостановки работы правительства (shutdown) расходы Казначейства остановлены, в то время как поступления от налогов и выпуск долга продолжаются.
Результат - баланс TGA вырос до $965 млрд, увеличившись примерно на $150 млрд только в октябре.
Это деньги, выведенные из оборота, то есть ликвидность, которая могла бы находиться в банковской системе или на финансовых рынках.
2. Банки увеличивают балансы: рост RRP
К концу месяца традиционно усиливается так называемое “окно отчётности”: банки стараются показать более устойчивые балансы.
В результате они активнее размещают средства в Reverse Repo Facility (RRP) - инструменте, который временно высасывает ликвидность из системы.
На этой неделе объём RRP вырос примерно на $20 млрд, что усиливает общий отток ликвидности.
3. Банковские резервы на нижней границе “достаточных”
На фоне роста TGA и RRP банковские резервы в Федеральной резервной системе упали к нижней границе диапазона “ample reserves” — то есть запасов, достаточных для стабильной работы рынка.
Это вызвало напряжение на рынке краткосрочного фондирования, что проявляется в:
– росте спредов SOFR (Secured Overnight Financing Rate);
– увеличении использования Standing Repo Facility (SRF) - программы краткосрочных займов от ФРС.
Только за вчера компании заняли через SRF более $10 млрд, что стало рекордом с момента запуска в 2021 году.
Это не кризис, но сигнал ужесточения условий ликвидности.
Почему это важно для биткоина
Биткоин - актив, гиперчувствительный к изменению ликвидности.
Когда из системы выходит долларовая ликвидность, интерес к риск-активам падает, и крипторынок замирает.
Поэтому текущее боковое движение BTC напрямую связано с этим временным сжатием ликвидности.
Что изменится в ближайшие недели
Однако ситуация начнёт меняться уже после конца месяца:
– RRP начнёт сокращаться, возвращая около $20 млрд ликвидности обратно в систему.
– Банковские резервы станут более свободно циркулировать.
– Окончание программы количественного ужесточения (QT), запланированное на 1 декабря, приведёт к возобновлению расширения баланса ФРС - впервые за несколько лет.
– После окончания shutdown (ожидается в середине ноября) Казначейство начнёт тратить накопленные средства TGA, возвращая на рынок сотни миллиардов долларов.
Это создаст существенный приток ликвидности, ослабит напряжение на межбанковском рынке и станет мощным стимулом для риск-активов, включая биткоин.
Вывод
На данный момент ликвидность в США максимально сжата, но эта ситуация временная.
Начиная с ноября и особенно после 1 декабря, денежные потоки развернутся, превращая ликвидность из встречного ветра — в попутный.
TL;DR:
До конца октября ликвидность остаётся жёсткой → давление на BTC.
С ноября - ослабление давления.
После окончания QT - ликвидность снова станет драйвером роста, и это может запустить новую волну импульса по биткоину.
https://x.com/LDNCryptoClub/status/1983871609019498818
@goodmood
1. TGA растёт — ликвидность уходит из рынка
Из-за временной приостановки работы правительства (shutdown) расходы Казначейства остановлены, в то время как поступления от налогов и выпуск долга продолжаются.
Результат - баланс TGA вырос до $965 млрд, увеличившись примерно на $150 млрд только в октябре.
Это деньги, выведенные из оборота, то есть ликвидность, которая могла бы находиться в банковской системе или на финансовых рынках.
2. Банки увеличивают балансы: рост RRP
К концу месяца традиционно усиливается так называемое “окно отчётности”: банки стараются показать более устойчивые балансы.
В результате они активнее размещают средства в Reverse Repo Facility (RRP) - инструменте, который временно высасывает ликвидность из системы.
На этой неделе объём RRP вырос примерно на $20 млрд, что усиливает общий отток ликвидности.
3. Банковские резервы на нижней границе “достаточных”
На фоне роста TGA и RRP банковские резервы в Федеральной резервной системе упали к нижней границе диапазона “ample reserves” — то есть запасов, достаточных для стабильной работы рынка.
Это вызвало напряжение на рынке краткосрочного фондирования, что проявляется в:
– росте спредов SOFR (Secured Overnight Financing Rate);
– увеличении использования Standing Repo Facility (SRF) - программы краткосрочных займов от ФРС.
Только за вчера компании заняли через SRF более $10 млрд, что стало рекордом с момента запуска в 2021 году.
Это не кризис, но сигнал ужесточения условий ликвидности.
Почему это важно для биткоина
Биткоин - актив, гиперчувствительный к изменению ликвидности.
Когда из системы выходит долларовая ликвидность, интерес к риск-активам падает, и крипторынок замирает.
Поэтому текущее боковое движение BTC напрямую связано с этим временным сжатием ликвидности.
Что изменится в ближайшие недели
Однако ситуация начнёт меняться уже после конца месяца:
– RRP начнёт сокращаться, возвращая около $20 млрд ликвидности обратно в систему.
– Банковские резервы станут более свободно циркулировать.
– Окончание программы количественного ужесточения (QT), запланированное на 1 декабря, приведёт к возобновлению расширения баланса ФРС - впервые за несколько лет.
– После окончания shutdown (ожидается в середине ноября) Казначейство начнёт тратить накопленные средства TGA, возвращая на рынок сотни миллиардов долларов.
Это создаст существенный приток ликвидности, ослабит напряжение на межбанковском рынке и станет мощным стимулом для риск-активов, включая биткоин.
Вывод
На данный момент ликвидность в США максимально сжата, но эта ситуация временная.
Начиная с ноября и особенно после 1 декабря, денежные потоки развернутся, превращая ликвидность из встречного ветра — в попутный.
TL;DR:
До конца октября ликвидность остаётся жёсткой → давление на BTC.
С ноября - ослабление давления.
После окончания QT - ликвидность снова станет драйвером роста, и это может запустить новую волну импульса по биткоину.
https://x.com/LDNCryptoClub/status/1983871609019498818
@goodmood
X (formerly Twitter)
LondonCryptoClub (@LDNCryptoClub) on X
Take a look at the Treasury General Account below
With the government shut down, the TGA is not getting spent so it’s building as receipts are received and debt issued
The latest opening balance stands at $965bn - a build of circa 150bn in October - that’s…
With the government shut down, the TGA is not getting spent so it’s building as receipts are received and debt issued
The latest opening balance stands at $965bn - a build of circa 150bn in October - that’s…
👍3🫡2🤔1🙏1
Уоррен Баффетт попрощался с акционерами Berkshire Hathaway в своем письме
😠 ☩ Knight on Crypto ☩ 😠
Одно, возможно, эгоистичное наблюдение. Я рад сообщить, что чувствую себя лучше во второй половине жизни, чем в первой
Мой совет: не корите себя за прошлые ошибки — учитесь хотя бы немного на них и двигайтесь дальше. Никогда не поздно исправиться. Возьмите правильных героев и копируйте их. Вы можете начать с Тома Мёрфи - он лучший!
Вспомните Альфреда Нобеля, позже ставшего знаменитым благодаря Нобелевской премии, который, по сообщениям, прочитал собственный некролог, что ошибочно напечатали, когда его брата перепутали с ним в газете. Он был в ужасе от того, что прочитал и осознал, как его будут помнить за его поведение
Не полагайтесь на случайную ошибку в газете: решите сами, каким вы хотите, чтобы был ваш некролог, и живите жизнью, которая его заслужит
Величие приходит не от накопления огромных сумм денег, огромной известности или огромной власти в правительстве. Когда вы помогаете кому-то из тысяч путей, вам помогает мир. Доброта заразительна, но также бесценна. Независимо от того, религиозны вы или нет, трудно превзойти Золотое правило как руководство к поведению
И ещё одно, о чём я часто думал с огромной благодарностью и даже с некоторым изумлением: мне очень повезло учиться у замечательных друзей, как вести себя лучше (хотя и до совершенства ещё далеко). Помните, что уборщица — такой же человек, как и председатель.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🔥2❤1🏆1🫡1
Forwarded from alpha.mirror 🏴☠️
О бюджетной дыре в России, связанной с курсом рубля
Многие по привычке обращают внимание на нефтегазовые доходы, но крайне чувствительная дыра формируется в налогах на импорт.
В структуре доходов федерального бюджета за 2024 год налог на импорт составил 17% или 6.26 трлн руб, а внутри налога на импорт наибольший вес формирует НДС на ввозимые товары (почти 77% в общих сборах), на втором месте ввозные пошлины (почти 20%) и акцизы (менее 4%).
На акцизы ставки практически всегда изначально фиксированы и идут в рублях, поэтому это категория сборов меньше всего подвержена валютой волатильности, но и доля самая маленькая.
НДС на ввозимые товары платится каждый раз при ввозе товара на пограничный контроль, за исключением редких случаев контрабанды. Импортер обязан заплатить налог еще до того, как товар выпустят с таможни.
НДС на импорт формируется, как (таможенная стоимость + ввозная пошлина + Акциз) × ставка НДС.
Таможенная стоимость считается в рублях по правилам таможенного законодательства. Курс для пересчёта указывается на дату регистрации декларации на товары.
Ставки на ввозные пошлины регулируются в рамках ЕАЭС и также исчисляются в рублях, как процент от таможенной стоимости или фиксированная сумма на единицу товара.
Сборы по налогу на импорт зависят от стоимостного валютного объема импорта, от курса рубля, от таможенных ставок и акцизов и от уровня администрирования (доля легального импорта, прошедшего через таможенные декларации, от совокупных поставок товаров в страну).
С 2020 по 2024 средний объем чистых сборов по налогу на импорт, поступивших в бюджет, составили 21.5% от рублевого объема импорта, а по самым актуальным данным – 22.4% в 2024 (поставки 27.9 трлн руб при сборах 6.25 трлн) и также 22.1% в 2023 (поставки 25.8 трлн руб при сборах 5.7 трлн).
Таможенные сборы к услугам не применяются. На импорт услуг распространяется НДС, но платится он по иному механизму – администрирование идет через ФНС.
Метод расчетов (в рублях, юанях или долларах) не влияет на сам механизм исчисления налогов, но меняет базу для их расчета, а с точки зрения формирования налога на импорт эффект нейтральный (не влияет на сборы).
За 9м25 импорт товаров 215.3 млрд или 18.26 трлн руб, что формирует прогнозные сборы на уровне 4090 млрд, а по факту собрали 3923 млрд, тогда как расхождение связано с периодом учета поставок и выплатой налогов на импорт.
За 2025 год оценочный объем импорта товаров может составить $305 млрд vs $301.5 млрд в 2024 и $303.1 млрд в 2023.
Рублевый объем импорта товаров в 2025 может составить 25.5 трлн руб, а сборы по налогу на импорт около 5.6 трлн руб.
Так какая дыра в бюджете? По фундаментально обоснованном равновесном курсе рубля около 105 по USD/RUB с учетом композиции всех макроэкономических и финансовых факторов, разрыв в 1.44 трлн (7.09 трлн сборов при ожидаемые 5.65 трлн).
По нефтегазовым доходам сборы в 2025 могут составить $101.2 млрд (8.46 трлн руб) vs $120.5 млрд (11.1 трлн руб) в 2024, $103.5 млрд (8.8 трлн руб) в 2023 и $169.3 млрд (11.6 трлн руб) в 2022.
При курсе 105 доходы нефтегазового бюджета составили бы 10.6 трлн, т.е. разрыв в 2.15 трлн.
Соответственно, дыра в бюджете, связанная с переукреплением рубля составляет около 3.6 трлн (1.44 + 2.15 трлн).
Что такое 3.6 трлн? Это ВТРОЕ (!) выше всех налоговых маневров на 2026 год с учетом роста НДС и налога на малый бизнес.
Любопытно, что кумулятивный эффект санкций для федерального бюджета в 2025 оценивается всего в $6 млрд к диспозиции 2024 (дельта физических поставок + дельта дисконта к мировым бенчмаркам), а остальные $13 млрд – мировая конъюнктура (снижение цен на нефть и газ), тогда как эффект курса рубля примерно в 7 раз сильнее санкций, т.е. эффект самобичевания сильнее санкций.
При текущем курсе рубля нефтегазовые доходы в 2026 году формируются около 6.2 трлн руб (еще минус 2.4 трлн от низкой базы 2025, что изначально делает невыполнимым исполнение бюджета на 2026 год), а налог с импорта около 5.2 трлн, увеличивая разрыв до 5.5 трлн при обоснованном курсе рубля не ниже 110 в 2026.
Многие по привычке обращают внимание на нефтегазовые доходы, но крайне чувствительная дыра формируется в налогах на импорт.
В структуре доходов федерального бюджета за 2024 год налог на импорт составил 17% или 6.26 трлн руб, а внутри налога на импорт наибольший вес формирует НДС на ввозимые товары (почти 77% в общих сборах), на втором месте ввозные пошлины (почти 20%) и акцизы (менее 4%).
На акцизы ставки практически всегда изначально фиксированы и идут в рублях, поэтому это категория сборов меньше всего подвержена валютой волатильности, но и доля самая маленькая.
НДС на ввозимые товары платится каждый раз при ввозе товара на пограничный контроль, за исключением редких случаев контрабанды. Импортер обязан заплатить налог еще до того, как товар выпустят с таможни.
НДС на импорт формируется, как (таможенная стоимость + ввозная пошлина + Акциз) × ставка НДС.
Таможенная стоимость считается в рублях по правилам таможенного законодательства. Курс для пересчёта указывается на дату регистрации декларации на товары.
Ставки на ввозные пошлины регулируются в рамках ЕАЭС и также исчисляются в рублях, как процент от таможенной стоимости или фиксированная сумма на единицу товара.
Сборы по налогу на импорт зависят от стоимостного валютного объема импорта, от курса рубля, от таможенных ставок и акцизов и от уровня администрирования (доля легального импорта, прошедшего через таможенные декларации, от совокупных поставок товаров в страну).
С 2020 по 2024 средний объем чистых сборов по налогу на импорт, поступивших в бюджет, составили 21.5% от рублевого объема импорта, а по самым актуальным данным – 22.4% в 2024 (поставки 27.9 трлн руб при сборах 6.25 трлн) и также 22.1% в 2023 (поставки 25.8 трлн руб при сборах 5.7 трлн).
Таможенные сборы к услугам не применяются. На импорт услуг распространяется НДС, но платится он по иному механизму – администрирование идет через ФНС.
Метод расчетов (в рублях, юанях или долларах) не влияет на сам механизм исчисления налогов, но меняет базу для их расчета, а с точки зрения формирования налога на импорт эффект нейтральный (не влияет на сборы).
За 9м25 импорт товаров 215.3 млрд или 18.26 трлн руб, что формирует прогнозные сборы на уровне 4090 млрд, а по факту собрали 3923 млрд, тогда как расхождение связано с периодом учета поставок и выплатой налогов на импорт.
За 2025 год оценочный объем импорта товаров может составить $305 млрд vs $301.5 млрд в 2024 и $303.1 млрд в 2023.
Рублевый объем импорта товаров в 2025 может составить 25.5 трлн руб, а сборы по налогу на импорт около 5.6 трлн руб.
Так какая дыра в бюджете? По фундаментально обоснованном равновесном курсе рубля около 105 по USD/RUB с учетом композиции всех макроэкономических и финансовых факторов, разрыв в 1.44 трлн (7.09 трлн сборов при ожидаемые 5.65 трлн).
По нефтегазовым доходам сборы в 2025 могут составить $101.2 млрд (8.46 трлн руб) vs $120.5 млрд (11.1 трлн руб) в 2024, $103.5 млрд (8.8 трлн руб) в 2023 и $169.3 млрд (11.6 трлн руб) в 2022.
При курсе 105 доходы нефтегазового бюджета составили бы 10.6 трлн, т.е. разрыв в 2.15 трлн.
Соответственно, дыра в бюджете, связанная с переукреплением рубля составляет около 3.6 трлн (1.44 + 2.15 трлн).
Что такое 3.6 трлн? Это ВТРОЕ (!) выше всех налоговых маневров на 2026 год с учетом роста НДС и налога на малый бизнес.
Любопытно, что кумулятивный эффект санкций для федерального бюджета в 2025 оценивается всего в $6 млрд к диспозиции 2024 (дельта физических поставок + дельта дисконта к мировым бенчмаркам), а остальные $13 млрд – мировая конъюнктура (снижение цен на нефть и газ), тогда как эффект курса рубля примерно в 7 раз сильнее санкций, т.е. эффект самобичевания сильнее санкций.
При текущем курсе рубля нефтегазовые доходы в 2026 году формируются около 6.2 трлн руб (еще минус 2.4 трлн от низкой базы 2025, что изначально делает невыполнимым исполнение бюджета на 2026 год), а налог с импорта около 5.2 трлн, увеличивая разрыв до 5.5 трлн при обоснованном курсе рубля не ниже 110 в 2026.
👍2🤔2🤯1
alpha.mirror 🏴☠️
О бюджетной дыре в России, связанной с курсом рубля Многие по привычке обращают внимание на нефтегазовые доходы, но крайне чувствительная дыра формируется в налогах на импорт. В структуре доходов федерального бюджета за 2024 год налог на импорт составил…
^ Подытожим
Пока ЦБ и правительство гордятся «сильным рублём» и низкой инфляцией, бюджет теряет 3.6 трлн руб. в 2025 и потенциально 5+ трлн в 2026 году — исключительно из-за завышенного курса.
Это не внешний шок и не санкции — это внутреннее решение, которое дороже всех западных ограничений вместе взятых.
Фактически Россия сама себе устроила налогово-бюджетный кризис покруче любого пакета санкций. И чем дольше будет держаться курс существенно крепче 105–110, тем глубже станет эта дыра.
😠 ☩ Knight on Crypto ☩ 😠
Пока ЦБ и правительство гордятся «сильным рублём» и низкой инфляцией, бюджет теряет 3.6 трлн руб. в 2025 и потенциально 5+ трлн в 2026 году — исключительно из-за завышенного курса.
Это не внешний шок и не санкции — это внутреннее решение, которое дороже всех западных ограничений вместе взятых.
Фактически Россия сама себе устроила налогово-бюджетный кризис покруче любого пакета санкций. И чем дольше будет держаться курс существенно крепче 105–110, тем глубже станет эта дыра.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
😱4🤯2❤1👍1🤗1🫡1
☩ Knight on Crypto ☩
Relative Strength Index Графики показывают цену биткоина и RSI (2022–2025). RSI < 30 указывает на перепроданность, после чего цена исторически растет. Средняя траектория: Минимум достигается примерно через 2 месяца после того как RSI достигает 30, затем…
This media is not supported in the widget
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
2🤔5😁1🤬1
Forwarded from alpha.mirror 🏴☠️
О деградации финансовой элиты
В эпоху существенно более развитой цивилизации, по крайней мере, до 2020 года, одним из инструментов стабилизации финансовой системы и поддержки хрупкого баланса доверия к фиату – были механизмы депревации спроса на драгметаллы через последовательное обесценение, выражаемое через отношение доступного ликвидного резерва драгметаллов к совокупного балансу мировых ЦБ (G7) и денежной массы.
Центральным консенсусом финансовой элиты (закрепленного с 2012 года), объединяемой через пул центральных банков (ФРС, ЕЦБ, Банк Японии, Банк Англии, ШНБ и ЦБ Канады и Австралии) в совокупности с ведущим национальными банками и инвестфондами, было недопущение прорыва избыточной ликвидности на товарные рынки с целью неповторения события 2005-2007 с пампом товарных рынков и 2010-2011 (памп агросырья).
Избыточная ликвидность могла направляться в долговые рынки и акции, но не могла идти в проинфляционное направление (сырье) и не могла идти в драгметаллы.
Сырье должно было существовать в условиях реального баланса спроса и предложения (вне спроса инвестфондов и хэджфондов), а драгметаллы должны были дополнительно подавляться (эти процессы я подробно описывал более 10 лет назад еще в ЖЖ).
Этот консенсус выполнял функцию стабилизации монетарной системы (недопущение раскачки доверия к фиату со всеми вытекающими катастрофическими последствиями) и недопущение раскачки инфляции, что могло сломать всю конструкцию неудержимых и множественных эпизодов QE от мировых ЦБ.
Куячить (выполнять множественные, масштабные и продолжительные операции QE) можно только на затяжной дезинфляционной траектории (устойчивые компоненты инфляции стабильно ниже таргета по инфляции).
🔘Памп сырья в критически зависимых от импорта сырья странах имел выраженный проинфляционный эффект.
🔘Памп драгметаллов неизбежно дестабилизировал хрупкий баланс доверия к фиату и актуализировал вопросы доверия к мировым ЦБ из G7.
Это было в середине 2011 (почти 15 лет назад), когда только развертывали операции QE на полную мощность, и выстрел серебра с 17 до 50 за авг.10-май.11, а золота с 1200 до 1900 запускали дискурс об устойчивости западной финансовой системы.
Стабилизационные меры начали внедрять с 2012, а уже с апреля 2013 начался легендарный медвежий рынок на рынке драгметаллов и историческое обесценение. Средняя цена серебра с апр.13 по апр.20 составила 17.3, а золото стоило в среднем 1290.
В августе 2008 балансы ЦБ G7 были всего $4.5 трлн, а к фев.20 достигли $16.6 трлн, далее началось величайшее монетарное бешенство, которое нарастило балансы еще на $12 трлн до $28.6 трлн к мар.22, но даже так, средняя цена золота за два года (апр.20-мар.22) составила 1820, а серебра всего 23.7.
Памп был везде, кроме драгметаллов.
За это время был сформирован рекордный разрыв между балансами ЦБ, денежной массой и капитализацией ликвидной части драгметаллов.
Инструменты сдерживания работали исправно, но начали сбоить уже с 2021 года (деградация финансовой элиты началась примерно с 2016 года, ускорилась с 2020, а в терминальную фазу распада вышла с 2025 года).
Но потом пришли гротескные отморозки из команды Трампа: Бессент, Хассет, Миран, Наварро и прочие клоуны.
Реальные причины роста драгметаллов: накопленная деградация финансовой элиты, отупевшее инвестсообщество и прорыв глупых и шальных денег из ИИ пузыря, усиленного эффектом шорт-сквизов.
Рынок низколиквидный с дефицитом физического металла, поэтому даже миллиардные потоки становятся заметными.
Сам факт появления дискурса об устойчивости финсистемы и фиата, неизбежно сопряженного на траектории роста драгметаллов – результат утраты контроля финансовой элиты над денежными и информационными потоками.
Тот, кто реально ставит на перестройку и/или коллапс финансовой системы, осмысленно и последовательно накапливали позиции в драгметаллах последние 15 лет, а не на траектории вертикального пампа.
Текущие действующие лица на пампе имеют когнитивную глубину чуть выше уровня булыжника – они же год назад участвовали в пампе скамкоинов в крипте, им все равно что гнать.
В эпоху существенно более развитой цивилизации, по крайней мере, до 2020 года, одним из инструментов стабилизации финансовой системы и поддержки хрупкого баланса доверия к фиату – были механизмы депревации спроса на драгметаллы через последовательное обесценение, выражаемое через отношение доступного ликвидного резерва драгметаллов к совокупного балансу мировых ЦБ (G7) и денежной массы.
Центральным консенсусом финансовой элиты (закрепленного с 2012 года), объединяемой через пул центральных банков (ФРС, ЕЦБ, Банк Японии, Банк Англии, ШНБ и ЦБ Канады и Австралии) в совокупности с ведущим национальными банками и инвестфондами, было недопущение прорыва избыточной ликвидности на товарные рынки с целью неповторения события 2005-2007 с пампом товарных рынков и 2010-2011 (памп агросырья).
Избыточная ликвидность могла направляться в долговые рынки и акции, но не могла идти в проинфляционное направление (сырье) и не могла идти в драгметаллы.
Сырье должно было существовать в условиях реального баланса спроса и предложения (вне спроса инвестфондов и хэджфондов), а драгметаллы должны были дополнительно подавляться (эти процессы я подробно описывал более 10 лет назад еще в ЖЖ).
Этот консенсус выполнял функцию стабилизации монетарной системы (недопущение раскачки доверия к фиату со всеми вытекающими катастрофическими последствиями) и недопущение раскачки инфляции, что могло сломать всю конструкцию неудержимых и множественных эпизодов QE от мировых ЦБ.
Куячить (выполнять множественные, масштабные и продолжительные операции QE) можно только на затяжной дезинфляционной траектории (устойчивые компоненты инфляции стабильно ниже таргета по инфляции).
🔘Памп сырья в критически зависимых от импорта сырья странах имел выраженный проинфляционный эффект.
🔘Памп драгметаллов неизбежно дестабилизировал хрупкий баланс доверия к фиату и актуализировал вопросы доверия к мировым ЦБ из G7.
Это было в середине 2011 (почти 15 лет назад), когда только развертывали операции QE на полную мощность, и выстрел серебра с 17 до 50 за авг.10-май.11, а золота с 1200 до 1900 запускали дискурс об устойчивости западной финансовой системы.
Стабилизационные меры начали внедрять с 2012, а уже с апреля 2013 начался легендарный медвежий рынок на рынке драгметаллов и историческое обесценение. Средняя цена серебра с апр.13 по апр.20 составила 17.3, а золото стоило в среднем 1290.
В августе 2008 балансы ЦБ G7 были всего $4.5 трлн, а к фев.20 достигли $16.6 трлн, далее началось величайшее монетарное бешенство, которое нарастило балансы еще на $12 трлн до $28.6 трлн к мар.22, но даже так, средняя цена золота за два года (апр.20-мар.22) составила 1820, а серебра всего 23.7.
Памп был везде, кроме драгметаллов.
За это время был сформирован рекордный разрыв между балансами ЦБ, денежной массой и капитализацией ликвидной части драгметаллов.
Инструменты сдерживания работали исправно, но начали сбоить уже с 2021 года (деградация финансовой элиты началась примерно с 2016 года, ускорилась с 2020, а в терминальную фазу распада вышла с 2025 года).
Но потом пришли гротескные отморозки из команды Трампа: Бессент, Хассет, Миран, Наварро и прочие клоуны.
Реальные причины роста драгметаллов: накопленная деградация финансовой элиты, отупевшее инвестсообщество и прорыв глупых и шальных денег из ИИ пузыря, усиленного эффектом шорт-сквизов.
Рынок низколиквидный с дефицитом физического металла, поэтому даже миллиардные потоки становятся заметными.
Сам факт появления дискурса об устойчивости финсистемы и фиата, неизбежно сопряженного на траектории роста драгметаллов – результат утраты контроля финансовой элиты над денежными и информационными потоками.
Тот, кто реально ставит на перестройку и/или коллапс финансовой системы, осмысленно и последовательно накапливали позиции в драгметаллах последние 15 лет, а не на траектории вертикального пампа.
Текущие действующие лица на пампе имеют когнитивную глубину чуть выше уровня булыжника – они же год назад участвовали в пампе скамкоинов в крипте, им все равно что гнать.
2❤4👏2🤔1🫡1
Против Telegram «вводятся меры в РФ», — так прокомментировали в Совфеде проблемы с загрузкой видео в Telegram.
По всей карте Сверхдержавной Телеграм начал задумываться перед каждым видео и фото, потому что думать — это теперь его работа.
Некий сенатор Шейкин сообщил, что мессенджер не выполняет требования, направленные на борьбу с преступностью на территории Скрепнодуховной, поэтому Дуровграм замедляют.
Если у вас внезапно долго грузится кружок или видосик с очередным пиздецом из Омска, то поздравляем, вы столкнулись с технологией воспитательного торможения.
Роскомнадзор подтвердил замедление и назвал заявление сенатора «исчерпывающим».
До этого, напомним, всё отрицали, но кого теперь это волнует?
Было и было, не бухтим.
Telegram, по всей видимости, признали источником всех бед: пока он быстро работал, преступность чувствовала себя слишком комфортно.
Теперь комфорт убрали.
Так что не переживайте — это не интернет плохой, просто забота о вас
😠 ☩ Knight on Crypto ☩ 😠
По всей карте Сверхдержавной Телеграм начал задумываться перед каждым видео и фото, потому что думать — это теперь его работа.
Некий сенатор Шейкин сообщил, что мессенджер не выполняет требования, направленные на борьбу с преступностью на территории Скрепнодуховной, поэтому Дуровграм замедляют.
Если у вас внезапно долго грузится кружок или видосик с очередным пиздецом из Омска, то поздравляем, вы столкнулись с технологией воспитательного торможения.
Роскомнадзор подтвердил замедление и назвал заявление сенатора «исчерпывающим».
До этого, напомним, всё отрицали, но кого теперь это волнует?
Было и было, не бухтим.
Telegram, по всей видимости, признали источником всех бед: пока он быстро работал, преступность чувствовала себя слишком комфортно.
Теперь комфорт убрали.
Так что не переживайте — это не интернет плохой, просто забота о вас
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👏4😡2👍1😎1
☩ Knight on Crypto ☩
Против Telegram «вводятся меры в РФ», — так прокомментировали в Совфеде проблемы с загрузкой видео в Telegram. По всей карте Сверхдержавной Телеграм начал задумываться перед каждым видео и фото, потому что думать — это теперь его работа. Некий сенатор Шейкин…
Сделайте удивленное лицо
😱3