🇻🇪🇬🇾 Продолжает развиваться ситуация вокруг конфликта между Венесуэлой и Гайаной за территорию Гайана-Эссекибо. Мадуро настроен более чем решительно и открыто заявляет о серьезности своих намерений. Сегодня Каракас проводит общенациональный референдум о возвращении исторически принадлежащей им земли. Сомнений в его результатах почти нет. Самый главный вопрос состоит в том, что будет дальше.

Однако судя по формулировкам вынесенных на голосование положений, Венесуэла стремится раз и навсегда распутать клубок правовой неразберихи, которым опутан регион Гайаны-Эссекибо.

❓Итак, первый и третий вопросы референдума касаются согласия с исторической позицией Венесуэлы, не признающей юрисдикцию т.н. "Парижского арбитражного решения 1899 года". Напомню, что спор между двумя странами насчитывает почти два столетия и является плодом колониальной политики англосаксов в регионе. Более подробно историческую канву я разбирал здесь.

Каракас никогда не признавал вышеупомянутое постановление, которое определило землю к западу от реки Эссекибо в пользу Британии, чьей колонией на тот момент была Гайана. Однако на конец XIX века Венесуэла не обладала достаточными силами пойти на обострение конфликта и выразила лишь дипломатический протест.

❓Второй вопрос касается актуализации Женевского соглашения 1968 года. Так, после распада Британской колониальной империи получила независимость и Гайана. Тогда Каракас вновь поднял вопрос о территории Гайаны-Эссекибо. Стороны подписали трехстороннее соглашение о готовности разрешить конфликт путем совместного проведения границы. Однако т.к. англосаксам конфликты выгодно лишь создавать, а не заниматься их распутыванием, то вопрос был отложен в долгий ящик.

Тем не менее, спустя 20 лет Каракас и Джорджтаун подписали уже двустороннюю конвенцию о мирном рассмотрении спора. Но на этот раз в процесс влезли США и настояли на рассмотрения дела в Генеральной Ассамблее ООН. Сначала тянули бюрократически. Ну а затем в Гайане-Эссекибо была найдена нефть, и стало понятно, что никто Венесуэле от полностью подконтрольной Вашингтону Гайаны территорию не отдаст.

❓Но вернемся к вопросам. Итак, четвертый вопрос в текущем противостоянии - ключевой. Полная формулировка звучит так: "Согласны ли вы всеми законными средствами противостоять требованию Гайаны об одностороннем распоряжении морем до делимитации, незаконно и в нарушение международного права?" Речь идёт о том, что некоторое время назад власти Гайаны, несмотря на протест Каракаса, предоставили американской компании Exxon Mobile концессию на добычу нефти на морском шельфе.

Собственно, острейшая конфликтность региона как раз и определяется внушительными запасами "черного золота". Так, крошечная Гайана может похвастаться запасами нефти по меньшей мере в 11 млрд баррелей, что на душу населения больше, чем в Брунее, Кувейте или Объединенных Арабских Эмиратах. Там уже обнаружено 46 нефтяных месторождений. И разведка ещё не окончена. К примеру, последнее открытие было сделано всего два месяца назад, к октябре 2023 года.

Кроме того, в данной ситуации важен не только сам факт наличия нефти, сколько её характеристика. Напомню, что Венесуэла вообще-то и сама является страной с самыми большими нефтяными запасами. Однако, как говорится, есть нюанс. Дело в том, что венесуэльские месторождения преимущественно относятся к ТРИЗ, т.е. трудноизвлекаемым. Это тяжелая нефть. Поэтому им так непросто "по мановению палочки" нарастить просевшую после американских санкций добычу.

А вот на спорном шельфе Гайаны нефть легкая. На мировых рынках она и ценится больше, и стоит дороже, т.к. НПЗ проще и дешевле её перерабатывать. Другой вопрос в том, что для получения полной корзины нефтепродуктов нужны разные сорта. И у тех же США, к примеру, дефицит именно тяжелой нефти. Однако в американском контексте сейчас острее стоит вопрос прохудившегося в два раза нефтяного резерва, который Байдену нужно если не восполнить, то хотя бы обеспечить контрактами.

продолжение 🔽

❓Ну и, наконец, пятый вопрос заключается в согласии с созданием нового штата "Гайана-Эссекибо" и разработке его включения в территорию Венесуэлы. Таким образом, Мадуро настроен вполне решительно. По разным сообщениям войска Венесуэлы уже приводятся в боевую готовность. Разумеется, без постороннего вмешательства у Гайаны не было бы никаких шансов (соотношение ВС 1:35, т.е. 3,5 тыс. против 123 тыс).

Но, конечно, Exxon Mobile просто так не бросят. В защиту Гайаны выступили Бразилия, Британия и США. Последние и вовсе намереваются поставить там свою военную базу. Однако отделаться блицкригом Штатам вряд ли не удастся. Если уж военное обострение и начнется, то Мадуро скорее всего выберет тактику максимального затягивания конфликта с целью дальнейшего растаскивания сил "гегемона".

Кстати, довольно показательно, что референдум в Венесуэле был назначен на 3 декабря, т.е. почти одновременно с 200-летним юбилеем т.н. "Доктрины Монро", которая оформила претензии Вашингтона на контроль над Латинской Америкой. Вот и посмотрим, работает она или нет.

🏘️ Тема индивидуального жилищного строительства собирает вокруг себя огромное количество мифов и стереотипов. Когда речь идет о необходимости массового строительства частных домов, неожиданно появляются скептики, начинающие воспроизводить весьма странные аргументы.

Одни считают, что из частных домов неудобно добираться до работы/школ/больниц, другие считают, что покупка собственного дома - дело очень дорогое и неподъемное для большинства граждан, третьи заявляют либо об отсутствии, либо о дороговизне инфраструктуры ЖКХ и т.д. Читая подобные аргументы, думаешь, что развитие ИЖС неизменно означает возведение коробок из фанеры в голом поле за 500 километров до ближайшего города.

Конечно вышеуказанные проблемы могут иметь место, но ровно точно также, как и при строительстве многоквартирных домов. А если говорить о стоимости, то индивидуальное жилищное строительство индустриальным способом делает стоимость дома сопоставимой с квартирой при значительно большем количестве квадратных метров. В целом, все, конечно, зависит от конкретного случая.

Думаю, граждане сами должны разбираться, где им жить, какое жилье покупать. Люди сами оценят аргументы за и против, после чего примут решение. Другое дело, что задачей государства является предоставление равных условий и возможностей как для покупки квартиры, так и для покупки собственного дома. До недавнего времени такого, увы, не было. Льготные программы распространялись исключительно на квартиры в новостройках, что лишь разогнало цены.

Так, за последние три года стоимость одного квадратного метра в среднем по России выросла в 2 (!) раза. Очевидно, что ни о каких улучшениях жилищных условий граждан, когда за те же деньги приходится покупать меньшее количество квадратных метров, речи не идет.

Однако некоторое время назад правительство начало постепенно распространять льготные программы и на индивидуальное жилищное строительство. Я уже приводил данные социологических исследований, согласно которым более 70% граждан хотят жить в собственном доме, а 56% тех, кто сейчас живет в квартире, переехали бы в свой дом, будь у них такая возможность.

Темпы выдачи ипотечных кредитов по мере распространения льготных условий подтверждают эти цифры. Так, на днях пришли данные за октябрь. Согласно которым за месяц было выдано 15,6 тысяч ипотечных кредитов на общую сумму в 72,4 млрд рублей. Для сравнения, год назад цифры составили 4,2 тысяч и 17 млрд рублей соответственно. Всего же доля ипотеки на ИЖС в общем объеме кредитов выросла за год с 4% до 9,4%. Подобное прекрасно показывает высокую востребованность программ стимулирования индивидуального жилищного строительства.

Впрочем, нельзя сказать, что потенциал раскрыт даже на пятую часть. Рынок ИЖС находится ещё далеко до окончательной стадии своего формирования. Например, банки и застройщики начинают массово заходить в сектор только сейчас. Индустриальным способом и по типовым проектам частные дома строятся ещё не так активно. А ведь именно это позволяет, с одной стороны, сформировать доступную цену на жилье, а с другой - распространить на ИЖС все программы поддержки. Плюс практика эскроу-счетов на ИЖС также вводится только сейчас.

Тем не менее, даже на не самых больших (пока ещё) цифрах мы видим результат. Главное - это стремительные темпы (в 4 раза к прошлому году).

продолжение 🔽

Правда, имеется и некоторая угроза, связанная с повышением ключевой ставки. В Центробанке считают, что ипотечный рынок перегрет, а льготная ипотека лишь ухудшает ситуацию. Если смотреть с примитивной монетарной точки зрения, то такой вывод, действительно, можно сделать. И имеется даже доказательство в виде уже упомянутого роста цен на квадратный метр в новостройках (в 2 раза за три года).

Однако необходимо более тщательно анализировать вопрос, разбираясь в причинах и определяя неудовлетворенный спрос. На индивидуальное жилищное строительство, имеющее огромный потенциал, таковой имеется. И если заниматься охлаждением рынка, то необходимо ужесточать условия льготного кредитования на МКД, но не лезть в ИЖС, которое только начинает раскрывать свой потенциал.

Уверен, что в правительстве Мишустина это прекрасно понимают и не позволят ведомству Набиуллиной настоять на полном сворачивание программы льготной ипотеки. В конце концов, даже если оперировать сугубо экономическими понятиями, то активное развитие ИЖС даст значительный мультипликативный эффект, который потянет за собой ряд других отраслей.

А любое строительство, начиная от жилищного, заканчивая инфраструктурным, это то, что нам сейчас необходимо.

Регулярно пользуюсь услугами доставки. Это, действительно, удобно и экономит время. Но в конце ноября в Москве начались снегопады. По понятными причинам это сказалось и на курьерских услугах. Количество мигрантов, желающих работать в такую погоду, кратно сократилось. Значительно выросла и стоимость доставки, и её время. В общем, все преимущества были утеряны.

Однако произошло ли что-то критичное? Вообще нет. Абсолютно никакого дискомфорта лично мне подобное не доставляет. Только в Москве работает порядка 60 тысяч курьеров, большинство из которых составляют мигранты. В последние годы сервис курьерских услуг резко вырос, что требует привлечения всё большего количества работников. Предполагается, что в скором времени их цифра вырастет до 100 тысяч человек.

И здесь встает вопрос о приоритетах. Насколько нам действительно необходимы курьеры-мигранты? Ведь кто является главным бенефициаром? В первую очередь, компании розничной торговли, которые таким образом повышают свой уровень продаж. А также "Яндекс", расширяющий использование своей экосистемы. Простые граждане в моменте тоже в плюсе.

Однако с другой стороны речь идет о дополнительном источнике замещающей миграции. 100 тысяч курьеров-мигрантов - это уже практически 1% населения Москвы. Хоть в данной сфере и трудится значительно меньше, чем в такси или в строительном комплексе.

Впрочем, я бы не ставил вопрос "или/или". Есть отличное решение - переходить к активному использованию роботов-курьеров. Сейчас у "Яндекса" таковых 130 единиц. В следующем году будет 260. Пока что роботов используют в тестовом режиме, однако результаты проводимых экспериментов показывают высокую эффективность. Да, ещё существует ряд моментов, которые необходимо дорабатывать.

На днях, к примеру, в сети разошлись кадры, как прохожие вытаскивают роботов, застрявших в снегу. Но и, как написал в самом начале, количество курьеров, желающих работать в метель, сократилось кратно, а доставка практически встала. Ну а спуститься на улицу для того, чтобы забрать свой заказ - это не такая большая проблема.

🤖 Думаю, лет через 10 курьерскую доставку будут осуществлять в большинстве своем роботы, а такси в массе своей станет беспилотным.

‼️Верна ли стратегия ЦБ? Сегодня в 19:00 МСК проводим дебаты Александра Роджерса и Никиты Комарова: обсуждаем ЦБ и будущее экономики России

Дебаты будут проходит в видео-формате.

🥊 В левом углу ринга — экономист, автор блога @rogers_kitchen Александр Роджерс

🥊 В правом углу ринга — ведущий телеканала «Царьград» и автор канала @Kdvinsky Никита Комаров

🫣 Где-то посередине — я, которая буду бегать между гостями и говорить: «Господа, давайте жить дружно!»

Уважаемые гости проведут дебаты, где обсудят следующие вопросы:

✅ Повышение ключевой ставки и на что оно влияет
✅ Скачки курса валют
✅ Стратегия ЦБ, ее преимущества и недостатки

Обязательно присоединяйтесь и задавайте вопросы по ходу эфира!

В ходе стрима мы также поговорим друг с другом и можно задавать вопросы.

Ссылочку выложу незадолго до эфира ☝️А пока можно задавать ваши вопросы уважаемым гостям прямо в комментариях к этому посту!

@gruboprostiite

Белый дом подтвердил, что после того, как у США закончатся деньги на помощь Украине, поставки оружия прекратятся — помощник Байдена Салливан

Российская экономика продолжает пожинать плоды решения Центробанка о росте ключевой ставки. Ни одного плюса от этого действия нет. В том числе, в контексте борьбы с инфляцией, которая имеет совершенно другие причины. У нас в чистом виде инфляция издержек и бороться с ней нужно было вовремя, предотвращая девальвацию рубля.

Вместо этого мы видели полное попустительство ведомства Набиуллиной и судорожное ужесточение ДКП. Через 6-9 месяцев, когда темпы роста цен ослабнут, Набиуллина выйдет и на голубом глазу заявит, что это результат действий ЦБ. На деле же экономика просто переварит последствия девальвации (если, конечно, не будет новой). Поэтому замедление темпов роста цен будет вполне закономерным.

Правда, нынешний официальный уровень инфляции в 7-7,5% вполне приемлем. В ЦБ до сих пор не объясняют, почему у нас с 2015 года действует пресловутый таргет в 4% и почему его нельзя поднять хотя бы до 6%. Для экономики в целом и для граждан в частности особой разницы между официальными 4% и официальными 6% нет. Зато в ЦБ не будут судорожно поднимать ключевую ставку как только "инфляция отклоняется от таргета". Ну или же будут, но не так сильно. В общем, одни вопросы, на которые никто не удосуживается дать ответы.

Однако сейчас речь пойдет о другом.

До конца года правительство потратит дополнительно 200 млрд рублей, которые пойдут на обслуживание госдолга. Таким образом итоговая цифра составит порядка 1,7 трлн рублей. Подобное получилось в результате роста ключевой ставки, поскольку около трети выпущенных облигаций федерального займа (ОФЗ) являются флоатерами. То есть, облигациями с плавающей ставкой.

Мои постоянные читатели знают, что у нас происходит с госдолгом. На протяжении нескольких лет я подвергаю критике политику Министерства финансов по размещению облигационных займов. Дело не столько в их объеме, сколько в щедрых условиях, которые финансовое ведомство предоставляет госбанкам. Если кратко - это существенные дисконты от номинала и щедрейшие (по-другому не назвать) купонные выплаты. Например, только по дисконтам в прошлом году Минфин "потерял" 150 млрд рублей.

Особенно удивляет (или, скорее, забавляет), что ведомство Силуанова занимает деньги у государственных банков, у которых формально является начальником. Но вместо того, чтобы давать им ЦУ сколько купить облигаций и по каким ставкам, Минфин предпочитает выслушивать банкиров, которые популярно объясняют, по каким условиям они будут покупать ОФЗ, а по каким нет. В общем, в угоду банкирам навыпускали флоатеров, купонные выплаты по которым зависят де-факто от ключевой ставки.

продолжение 🔽

И теперь мы имеем рост бюджетных расходов на обслуживание займов. Сейчас это пока что дополнительно 200 млрд рублей, однако учитывая тот факт, что ЦБ предполагает практически весь 2024 год держать ставку на высоком уровне, бюджет будет вынужден раскошелиться дополнительно на кругленькую сумму. Законом о бюджете предполагается, что всего будет потрачено по данной статье 2,3 трлн рублей. Но, скорее всего, больше.

С Минфином все понятно, в очередной раз писать про ОФЗ не имеет смысла. Однако если разбирать политику Банка России, то мы видим, что она дает негативный эффект буквально по всем направлениям. И бюджет здесь является одним из главных пострадавших. Интересно, Набиуллина и её окружение, принимая решение о таком серьезном повышении ключевой ставки думают, как это скажется на работе правительства? Предположу, что этот вопрос они даже не поднимают. Потому что им всё равно. Это проблемы правительства.

Собственно говоря, на данном примере ясно видно, что ужесточение ДКП бьет не только непосредственно по кредитованию экономики (в первую очередь - инвестиционному). Ведь те деньги, которые бюджет сейчас будет отвлекать как на обслуживание госдолга, так и на увеличение объема субсидирования по целевым программам, могли бы пойти на развитие новых направлений. Но придется притормозить, отложив новые проекты до лучших времен.

Уже в этом году расходы бюджета увеличиваются на 800 млрд рублей. В другой ситуации я бы это расценил как плюс, но ведь деньги пойдут на латание дыр, которые получились в результате роста ключевой ставки. И хорошо, что в бюджете в результате роста экономики благодаря действиям кабмина Мишустина эти дополнительные доходы появились. А если бы их не было, тогда, что? Пришлось бы сворачивать большинство отраслевых программ развития? И так уже перераспределили немало.

В общем, количество вопросов к ЦБ зашкаливает. Но уверен, что ответы на них мы не получим, за исключением шаблонных дежурных фраз.

​​На этой неделе Владимир Путин посетит две страны Аравийского полуострова. Сначала глава государства посетит ОАЭ, после чего направится в Саудовскую Аравию на переговоры с наследным принцем Мухаммедом Салманом. Причем именно Эр-Рияду в ходе поездки придается особое значение. Помощник Президента Юрий Ушаков прокомментировал предстоящие события следующим образом:

💬 "Это будет рабочий визит, переговоры прежде всего будут с наследным принцем Саудовской Аравии. До этого мы будем еще в ОАЭ, там тоже будет рабочий визит. Надеюсь, что это будут очень полезные переговоры, которые считаем крайне важными"

В общем, основная точка - Эр-Рияд. И здесь возникает вопрос: для чего Путину вдруг потребовалось лететь на Ближний Восток. Вряд ли этот визит был запланирован сильно заранее, поскольку обычно соответствующие анонсы приходят не за несколько дней. Вместе с этим, и Эр-Рияд, и Абу-Даби ждали Путина давно. Не принять приглашение было нельзя, однако необходим повод.

И он появился. Не самый, наверное, приятный, поскольку Президенту России предстоят сложные переговоры. Однако в том случае, если они окончатся успехом, то результат сложно будет переоценить.

В конце ноября состоялась очередная встреча ОПЕК+, на которой было принято решение о дополнительном (пусть и небольшом) сокращении добычи. Однако ситуация складывается следующим образом. Меры, которые мог бы предпринять ОПЕК+ для повышения нефтяных котировок, себя фактически исчерпали.

США ведут нефтяную войну, искусственно занижая котировки. В мире наблюдается рекордный разрыв между добычей и спросом (более 3 млн б/с по оценке ОПЕК). Однако нефтяные котировки находятся далеко от отметки в 100$, хотя по всем фундаментальным факторам должны её превысить.

Основная причина - уже неприкрытая манипуляция нефтяными котировками на американских биржах. Спекулянты искусственно занижают цены на WTI, что влечет за собой падение котировок и других сортов, в том числе, Dubai и Brent. Потенциал дальнейшего снижения добычи в рамках ОПЕК+ практически исчерпан. Теоретически ещё можно сократить добычу, но для большинства стран логика этого действия теряется. Да и подобный шаг не будет гарантией. Играя с шулером, ты заведомо обречен на поражение.

Выход здесь один. Это максимально возможный выход из глобалистской финансовой системы. Нефть является наиболее популярным биржевым товаром. Котировки номинированы в долларах. Следовательно, остальные товарные инструменты также торгуются в американской валюте. Вместе с этим, подобное обеспечивает серьезный спрос на американскую валюту, поддерживая её стабильность. Вкупе с т.н. "нефтяной сделкой века", когда в начале 1980-х годов арабы обязались продавать "черное золото" исключительно за американскую валюту.

Слом этой системы означает выход нефти из-под американской зависимости. Ведь настоящая дедолларизация означает не столько переход на расчеты в национальных валютах, сколько отвязку формирования экспортных цен от западных бирж. Саудовская Аравия и ОАЭ концептуально поддерживают создание новой суверенной системы.

Впервые о подобном было сообщено после визита на Аравийский полуостров Си Цзиньпина. Однако пока что дальше разговоров дело не продвинулось. И арабов понять можно, поскольку риски слишком велики. И если ОАЭ ещё может пережить потенциальный кризис, то Саудовская Аравия, во многом зависящая от США, может оказаться в не самом приятном положении.

Предложения Путина звучат предельно просто. Отказ от долларовых расчетов за нефть и формирование системы национальных бирж. Грубо говоря, цена на Urals определяется в России, цена на Arabian - в Саудовской Аравии, на Dubai - в Эмиратах. И зависит она от двусторонних договоренностей между продавцом и покупателем. Конечно, корреляция с мировым балансом нефтяного рынка никуда не денется, однако с зависимостью от западных бирж и американской валюты будет покончено.

Как поступят арабы? Говорить пока рано. Вместе с этим, не нужно забывать, что и Саудовская Аравия, и ОАЭ с 1 января станут участниками БРИКС. А, значит, вероятность успеха на переговорах повышается.

Одной из самых громких и беспрецедентных коррупционных историй современной России стало т.н. "дело Абызова". По сумме украденных у государства денег бывший министр "Открытого правительства" побил абсолютный рекорд - 32,5 (!) млрд рублей. Сообщается, что более 20 млрд в казну "из своих средств" он уже выплатил. Так просто взял и достал из кармана 20 ярдов. Остальные порядка 11 млрд рублей пока под вопросом.

Вчера пришла информация о том, что прокурор запросил для Абызова 19,5 лет колонии и 470 млн рублей штрафа за создание преступного сообщества. Наряду с бывшим министром арестованы несколько топ-менеджеров из его бизнес-структур. Всего по делу проходят 12 человек. Кратко напомню историю данного персонажа.

Итак, Михаил Абызов - протеже Анатолия Чубайса, который даже подписал за него личное поручительство, назвав обвинение "абсурдным". Кроме Чубайса, кстати, за "коллегу" поручился ещё один одиозный персонаж - бывший вице-премьер Аркадий Дворкович. В 1999 году Абызов занял пост заместителя председателя правления РАО "ЕЭС России". Принял самое непосредственное участие в одной из наиболее губительных для России "реформ" Чубайса - в разделении энергетического монополиста и приватизации его остатков.

Работа в госкорпорации, не только не мешала Абызову заниматься "бизнесом", но и фактически дала возможность отхватить весомый кусок энергетики Сибири. Так, он управлял ключевыми активами региона - АО "Сибирская энергетическая компания" (СИБЭКО), а также АО "Региональные электрические сети" (РЭС). Делал это через ряд кипрских офшоров, которые сам же и контролировал.

С целью вывода средств компаний из России на Кипр Абызов в кооперации со своими подельниками "состряпал" фиктивные сделки по продаже четырех организаций по обслуживанию энергетических объектов по завышенной стоимости - за 4 млрд рублей при реальной стоимости в 186 млн рублей. На незаконной продаже акций СИБЭКО Абызов и вовсе смог заработать те самые 32,5 млрд рублей, которые после "легализовал", в том числе, переведя деньги в валюту.

При этом сама сделка незаконна и преступна как с экономической точки зрения (завышение стоимости, что является фактической кражей денег у миноритариев), так и конкретно для Абызова. Ведь в последнем случае это в чистом виде акт незаконного предпринимательства, поскольку он участвовал в сделке, будучи министром. Да, с одной стороны пост в т.н. "Открытом правительстве" не давал Абызову никаких реальных рычагов влияния, но дела это не меняет - фактически он находился на госслужбе.

В прошлом году активы Абызова были национализированы и переданы госкомпании "Россети". Так, в собственность государства перешли акции вышеупомянутой РЭС, а также компаний АО "Электромагистраль", АО "Энергетик" и ряд иных объектов электросетевого хозяйства. Более подробно данный процесс я освещал здесь.

В общем, государство продолжает разгребать вредоносное наследие Чубайса и его подельников, разрушавших энергетику России. Конкретно деятельность Абызова фактически поставила под угрозу энергетическую безопасность нескольких регионов Сибири. Скольким мутным схемам ещё предстоит вскрыться, можно только представить.

Политику Банка России необходимо подвергать постоянной критике. В настоящий момент это единственный стратегический тормоз развития нашей экономики. Да, проблем много, есть они также и в правительстве. Имеются ошибки отдельных министерств и ведомств. Однако все они носят точечный характер и при желании их можно исправить быстро, понеся минимальные потери.

Действия Центробанка имеют долгосрочные и стратегические негативные последствия. Речь идет как об упускаемом потенциале развития, так и о деградации (без преувеличения) нашей экономики. Если правительство Мишустина занимается развитием, то политика ЦБ во многом положительный эффект обнуляет.

Поэтому вперед мы, конечно, движемся, но очень медленно. И, самое главное, теряем долю в мировой экономике. А это означает, что с каждым годом обладаем все меньшими геоэкономическими ресурсами для достижения целей на международной арене.

То, что ведомство Набиуллиной творит в этом году, не может устраивать никого. Если раньше различные официальные лица старались лишний раз не комментировать политику ЦБ, поскольку ещё можно было хоть как-то переваривать её негативные последствия, то сейчас терпение кончилось. Министерства, представители губернаторского корпуса, госкомпании, частные предприятия и даже банки всё больше подвергают публичной критике действия ведомства Набиуллиной. Причем в выражениях стесняются все меньше.

Причина подобного понятна. Ты стараешься, определяешь цели, составляешь планы их достижения, начинаешь проводить определенную работу, уже показываешь результат. И тут бац и ЦБ сначала попустительствует девальвации, а потом задирает в два раза (с 7,5% до 15%) ключевую ставку, что практически обнуляет результаты твоей работы.

И зачем, спрашивается, надо было стараться и чего-то пытаться достичь, когда проще быть простым конъюнктурщиком и руководствоваться принципом "как бы чего не случилось". Наверное, многие сейчас решат, что лучше просто отбывать свой номер, выполняя формальные требования и не пытаться что-то инициировать. Ведь так проще.

Буквально недавно я рассказывал, как рост ключевой ставки сказывается негативно на параметрах бюджета. На обслуживание госдолга теперь требуется тратить больше средств, которые могли бы пойти на реализацию других задач. Сегодня же пришла новая информация. В результате действий ЦБ проблемы теперь возникли даже у IT-сектора, которому государство традиционно уделяет приоритетное внимание.

Банки стали уведомлять IT-компании о повышении ставки по кредитам с 3-5% до 18-18,5%. То есть, повышение до шести раз! Естественно никто деньги по таким ставкам брать не будет. А, значит, темпы развития IT-отрасли, в лучшем случае, замедлятся. Важность данного сектора для экономики я лишний раз описывать не буду. Думаю, всё понятно.

продолжение 🔽

Ситуация банальна до предела. С 2019 года существует правительственная программа #1598, по которой Минцифры субсидирует ставку по кредитам для развития т.н. "сквозных" технологий. Размер кредита может составлять от 5 млн до 5 млрд рублей. За время действия программы были поддержаны 164 проекта на общую сумму в 82,3 млрд рублей. Программа была востребованной у IT-компаний и пользовалась спросом.

Некоторое время назад у Минцифры просто напросто закончились деньги. То есть тех лимитов, которые были выделены изначально, перестало хватать. Это и логично, так как ранее бюджет формировался исходя из ставки в 7,5% (то есть, кредитная 9,5-10%), а сейчас ключевая ставка составляет 15% (кредитная - 18-18,5%). Таким образом, если ранее Минцифры субсидировало 5-7%, то теперь вынуждено компенсировать 13-15%.

Естественно, никаких изначальных бюджетов на это не хватит. И дело не в том, что министерства не рассчитали возможности. Они сделали абсолютно правильные выводы, что ставка не будет повышаться настолько, поскольку никаких объективных причин для этого нет. А их, действительно, нет.

В Минцифры заявили, что вроде как проблема будет решена и повышение ставки до 18-18,5% - временное явление. Минцифры добилось выделения дополнительных средств на программу. Первая часть этого объема уже доведена до банков, вторая часть будет доведена до конца года. Плюс на 2024 год по программе запланирован на 50% бОльший бюджет.

Это все, конечно, хорошо. И замечательно, что деньги нашлись. Однако бюджет не резиновый. Необходимо понимать, что если увеличивается финансирование одной программы, то, скорее всего, идет либо перераспределение ресурсов, либо не получат финансирование новые проекты. То есть, на достижение тех же самых целей после повышения ставки приходится тратить значительно больше.

И, увы, пример, показанный выше, является одним из многих. Подобное происходит по значительной части программ поддержки экономики. Я уверен, что в ЦБ даже не оценивают подобный негативный эффект, когда принимают решение о повышении ключевой ставки. Им побоку, что там будет у правительства и перспективных отраслей экономики. Им это не интересно.

Впрочем, будем руководствоваться законом о переходе количества в качество. Такого недовольства работой ЦБ, как сейчас, я не припомню. А это означает, что рано или поздно прорвет. Главное - продолжать освещать те негативные последствия, к которым ведет политика ведомства Набиуллиной.

США достигли "дна бочки" в своей возможности предоставлять военную поддержку Украине, — официальный представитель госдепартамента Мэттью Миллер

Минэкономики Германии заявило, что российские пранкеры поговорили с вице-премьером Робертом Хабеком от имени "африканского политика".

Ранее пранкеры Вован и Лексус сообщили, что Хабек посетовал на сложную ситуацию на фронте в Украине.

"Множество солдат умирают каждый день. И не стоит ожидать, что война скоро закончится. Не похоже на то. В этой связи нам следует ожидать, что война продолжится, возможно, на протяжении следующего года", - сказал вице-канцлер.

Также, по версии пранкеров, Хабек признал, что большая часть украинского зерна поставляется не в Африку, а в ЕС.

Минэкономики Германии опубликовало комментарий, в котором признало факт разговора.

​​На днях пришла информация, что в ноябре был побит исторический рекорд поставок СПГ из России в Европу - 1,75 млн тонн (или 2,4 млрд в более привычных м3). Предыдущий (1,737 млн тонн), кстати, был в декабре 2022 года. На самом деле, ничего феноменального не произошло. Для сравнения, за прошлый год российский экспорт СПГ в ЕС составил 19,7 млрд м3, т.е. порядка 1,6 млрд м3 ежемесячно. По трубе (без учета Турции) мы поставляем чуть больше: за 9 месяцев 2023 года 21 млрд м3, что дает около 2,3 млрд м3 ежемесячно.

Одним из крупнейших покупателей нашего СПГ в ЕС является Испания. За первые 10 месяцев 2023 года поставки выросли на 12,8% по сравнению с полным 2022 годом. Второй является Бельгия, которая выступает в качестве морских "газовых ворот" для Германии.

Реакция на данную новость двоякая. С одной стороны, это очередное доказательство того, что Европа так и не может отказаться от наших углеводородов. А это факт, т.к. те же нефтепродукты она просто стала получать через Индию. И на этом мы зарабатываем неплохие деньги. А с другой - мы, мол, по-прежнему снабжаем нашего геополитического противника топливом, позволяя, таким образом, снижаться ценам и поддерживать их разбегающуюся промышленность.

Всё так. Однако у подобного имеется вполне объективная причина - погода. С одной стороны на СМП в середине ноября закончилась навигация. А с другой - у американского СПГ имеются большие проблемы с логистикой в сторону Азии. Казалось бы, где связь? Однако это затрагивает буквально всех.

Дело в том, что в связи с сильной засухой (невиданной с 1950 года) и понижением уровня воды резко снизилась пропускная способность Панамского канала. Огромные очереди из более двухсот судов по обе стороны стоят по несколько недель. Для понимания, если обычно канал пропускал 4-5 газовозов с СПГ в день, сейчас такое же количество проходит лишь за месяц. Нормализоваться обстановка сможет не раньше лета 2024 года, когда в Панаме начнется сезон дождей.

Кстати, отойдя немного в сторону, проблемы с Панамским каналом, который к тому же ещё и полностью контролируют США, породили на свет альтернативный совместный проект России и Китая - Никарагуанский канал. В настоящий момент он, правда, "заморожен" по причине протестов местных индейских племён, что в переводе на русский означает - сопротивление Вашингтона потенциальному вторжению Москвы и Пекина на свой "задний двор". Но со счетов проект не списан.

Но вернемся к засохшему Панамскому каналу, из-за которого танкеры с американским СПГ вынуждены искать новые маршруты доставки грузов в Азию, даже, казалось бы, не самые удобные. В частности, им приходится задействовать довольно узкое горлышко морских перевозок - Суэцкий канал. Который и так вечно в пробках, а теперь получается, что в него хотят залезть вообще все.

И не только танкеры с СПГ из США в Азию и из Катара в Европу. А ещё и, например, наша нефть. Ниже представлен трафик по Суэцкому каналу в южном направлении. 74% от общего объема перевозок нефти в первой половине 2023 года пришлось на Россию (по сравнению с 30% в 2021 году). Большая часть этих объемов - "черное золото" для Индии и Китая. Плюс нефтепродукты для Саудовской Аравии и ОАЭ. Необходимо обратить внимание, что под 2023 годом имеется ввиду только первое полугодие. И какой колоссальный рост переправленных объёмов.

Ну а если СМП на зиму закрыт, а Суэц перегружен (причем довольно давно, а сейчас так и вовсе), то куда остается везти СПГ, к примеру, с ямальских проектов? Понятно, что с "Сахалинов" поставки как шли в Азию, так и идут. Поэтому остается один вариант - западное направление. Европе, разумеется, тоже деваться особо некуда (из Катара-то вывоз затруднен).

🔽

🔼 В связи со всем этим решение только одно. Активизация своих маршрутов.

🎯 Первое - СМП, логистическое плечо через который в тот же Китай примерно на десять дней короче в одну сторону, чем через Суэц. Однако проблема в том, что с середины ноября по май, когда начинается интенсивное ледообразование, в восточном секторе Севморпути возникает пауза. В настоящий момент идёт работа по обеспечению круглогодичной навигации. Ледоколы строятся, но, к сожалению, не так быстро, как хотелось бы.

🎯 Второе - МТК "Север - Юг". Его расшивка позволит перенаправить часть нашего грузопотока с Суэцкого канала (ведь по нему идут не только СПГ и нефть). На данный момент в этом направлении также ведется работа, в частности недавно было подписано соглашение с Азербайджаном о строительстве небольшом, но важном участке железной дороги. Более подробно о проекте, о его перспективах и важности я писал здесь.

Таким образом, впечатляться ростом поставок СПГ в Европу не приходится. Их это, в любом случае, не шибко спасет. Для нашего СПГ - сейчас единственная возможная точка продажи. Конечно, можно было бы пойти на принцип и встать в позу. Однако в этом случае более действенным было бы наглухо перекрыть трубу.

В конце февраля этого года на встрече с представителями крупного и крупнейшего бизнеса Владимир Путин де-факто выдвинул ультиматум к олигархам. Его суть заключалась в том, что активы должны быть возвращены в Россию, налоги должны платиться здесь, а капитал не утекать в офшоры.

Под конец года уже можно подвести предварительные итоги. Так, на днях стало известно, что общее количество крупнейших компаний, вернувшихся в Россию и зарегистрировавшихся в САРах (Калининград и Владивосток) в этом году составило 156 единиц. Это вдвое больше, чем за весь 2022 год (83 компании). При этом с 2018 по 2021 год в русские офшоры соизволили переехать только 53 компании.

Подчеркну, что речь идет не о "пустышках", а о юридических лицах с реальными активами. Например, для ряда компаний выставлено требование о необходимости зачисления на баланс активов на сумму не менее чем в 800 млн рублей. Общий же объем активов только во Владивостокском САРе уже составляет более 5 трлн рублей.

Причем по поручению Путина компаниям были предоставлены уникальные условия переезда. Так, они могут не получать разрешение от западных стран на уход из зарубежной юрисдикции. Предприятие в "русском офшоре" регистрируется в любом случае, а активы на его баланс переходят в автоматическом режиме.

Также важно отметить следующую деталь. До 2022 года деофшоризацией и САРами занималось исключительно Министерство финансов. С 2022 года активную деятельность в этом направлении также развело и Министерство экономического развития. До 2022 года, как написано выше, в Россию вернулись за 5 лет 53 компании. А за прошедшие два года - уже 239 единиц.

Да, главную роль играет, конечно, изменение геополитической и геоэкономической ситуации. Без западных санкций решить проблему офшоризации русской экономики, думаю, было бы невозможно. Однако видно, что Министерство экономического развития действительно работает в этом направлении и предпринимает все необходимые усилия для максимального ускорения процесса. Мои читатели знают, что я часто критикую работу ведомства Решетникова, но по вопросу деофшоризации Минэк показывает результат.

Впрочем, остаются те, кто решил не принимать ультиматум Путина. Например, офшорный олигарх Владимир Лисин, являющийся главным бенефициаром металлургического гиганта НЛМК. Некоторое время назад Лисин перевел материнские компании НЛМК с Кипра в ОАЭ. Никак не хочет олигарх возвращать активы в Россию. Да и, согласно имеющейся информации, с февраля 2022 года в нашей стране не появляется.

Вместе с этим, прибыль НЛМК по первому полугодию составила 91,5 млрд рублей при выручке в 505,6 млрд. Да, компания пока что не платит дивиденды, однако рано или поздно к этой практике вернется. И Лисин снова будет выводить деньги из России. Теперь не на Кипр, а в ОАЭ. Концептуально для нашей экономики нет разницы, куда отправляются деньги. В любом случае это отток капитала.

Однако такие как Лисин живут в старой реальности. Сейчас правила игры изменились. Окончательный вывод по деофшоризации можно будет делать в конце 2024 года, когда большинство компаний смогут пройти соответствующие юридические процедуры. Уверен, что к тем, кто показательно не возвращает активы в Россию, будут применены определенные меры. И список формируется уже сейчас.

​​⛽️💰 Нефтяная отрасль пролжает приносить России хороший доход. И здесь довольно глупо заявлять о некой беспросветной "нефтяной зависимости" и, тем более, оперировать такими понятиями, как "бензоколонка", используя риторику нашего противника. Большие запасы нефтегазовых ресурсов - наша данность. И в любом случае в России будет добываться и экспортироваться много и нефти, и газа.

Другое дело, что необходимо снижать долю сырьевых доходов бюджета и экспорта. А также заниматься глубокой переработкой сырья. Впрочем, всё это и так происходит. Например, в следующем году нефтегазовые доходы бюджета составят только треть, хотя раньше занимали около 50%. Нефтегазохимические комплексы строятся по всей стране, от Ленинградской до Амурской областях. Темп набран хороший.

Более того, Михаил Мишустин с помощью нефтегазовых доходов формирует бюджет развития. Таким образом, "сырьевые" деньги будут направляться на финансирование уже несырьевых секторов экономики, снижая соответствующую зависимость. Этот подход остается только поддержать.

Поэтому следить за нефтегазовой конъюнктурой необходимо в любом случае. Чем больше она принесет денег - тем активнее будут развиваться несырьевые отрасли реального сектора экономики.

К концу года становится понятно, что нефтегазовые доходы бюджета превысят базовый уровень примерно на 1 трлн рублей, хотя ранее предполагалось, что цифра составит порядка 800 млрд. Не так значительно, но приятно.

В декабре объем нефтегазовых сверхдоходов составит 244,8 млрд рублей (362 млрд за декабрь минус 117,2 млрд по итогам ноября). Таким образом, уже пятый месяц подряд в бюджет поступают дополнительные доходы, которые направятся в ФНБ и затем будут инвестированы в проекты реального сектора экономики 🔽

​​🔼 Вроде бы все хорошо. Однако необходимо обратить внимание на ряд моментов, которые существенно снижают объем нефтегазовых доходов.

● В первую очередь - продолжающееся использование данных Argus и упорный отказ Минфина от использования данных СПБ Биржи. Тема уже набила оскомину, прогонять её в очередной раз я не буду. Но то, что творит ведомство Силуанова с определением нефтяных котировок - полный беспредел.

По итогам ноября разница между данными Argus и котировками СПБ Биржи составила 3,35$. Это уже не так много, как, например, в третьем квартале, но, всё равно, потерянные деньги. Увы, но в следующем году ничего здесь не изменится. В лучшем случае на индекс СПБ Биржи перейдут с 1 января 2025 года.

● Далее. Системно проблема с налогообложением отрасли после кризиса на топливном рынке так и не была решена. Действие т.н. "налогового маневра" продолжается, отчисления по демпферу также идут. По итогам 11 месяцев их объем уже составил 1,33 трлн рублей. По году будет не менее 1,5 трлн.

Да, ставка НДПИ при обнулении экспортной пошлины увеличивается. Однако в новой системе, придуманной Минфином в 2018 году необходимо выбирать: либо отказ от демпфера и сильный рост цен на топливо на внутреннем рынке, либо дополнительные расходы бюджета. Всего этого можно было избежать, вернув старую систему, которая работала великолепно.

Однако если первая проблема (котировки) с 2025 года, скорее всего, будет решена. То по второй просвета нет. Ведомство Силуанова не собирается отказываться от налогового маневра, что не придает оптимизма.

При этом даже учитывая потери, нефтегазовый сектор продолжает приносить хорошие доходы, которых достаточно в том числе для пополнения Фонда национального благосостояния с целью дальнейшего инвестирования в экономику. А куда их вложить - Мишустин, уверен, разбирется.