Константин Двинский:
🧮 Разбор нового прогноза от Минэка

00:00 Вред от неточных прогнозов официальных ведомств
05:33 А что в новом прогнозе
07:52 Смотрим в следующий год
09:33 Оправдания Минэка
11:07 Внимание на сентябрь
12:42 Методология инфляции села в калошу
14:24 ЦБ душит экономику во имя таргета
16:08 Курс не в адеквате
17:34 Рост реальных зарплат - без комментариев
18:28 Все ждут смягчения ДКП и нормализации курса

В эти дни проходит визит лидера КНДР Ким Чен Ына в Россию. Программа запланирована большая: космодром "Восточный", авиационный завод в Комсомольске-на-Амуре, экскурсия по Тихоокеанском флоту в Приморье, посещение Дальневосточного федерального университета и объектов Академии наук. Думаю, по такой обширной программе Ким Чен Ын давно не катался.

Необходимость развития интенсивного сотрудничества с КНДР я описывал во вчерашнем материале.

Что касается непосредственно визитов и переговоров с Владимиром Путиным, то информации о них по понятным причинам крайне мало. В официальном протоколе по большей части содержатся приветственные речи и дежурные фразы о важности двустороннего взаимодействия.

Тем не менее, определенная конкретика всё же последовала. Так, Владимир Путин сообщил, что стороны договорились о сотрудничестве в военной сфере.

Ситуацию осложняют санкции Совбеза ООН, которые, увы, молча поддержала и Россия. Впрочем, здесь же необходимо отметить, что их также поддержал и Китай. По данному вопросу существуют две версии.

⚖️ Первая - более реалистичная, её я описывал вчера. Москва выстраивала закулисные договоренности с Западом, который в один прекрасный момент нас кинул.

⚖️ Вторая версия - нас попросил поддержать антикорейские санкции Китай. В определенный момент между Пхеньяном и Пекином возникли серьезные разногласия. Китай просил КНДР отказаться от ядерных испытаний, дабы не нагнетать напряженность на своих границах. По мнению КНР это могло спровоцировать США на увеличение военного присутствия на Корейском полуострове. Но Ким не послушал, и китайцы через Совбез ООН якобы решили Пхеньян наказать.

Какая из двух приведенных версий реалистична - мы не узнаем никогда. Но факт остается фактом: санкции против КНДР действуют практически во всех сферах и отменить их в одностороннем порядке мы не можем. Для этого необходимо решение Совбеза ООН, что, разумеется, невозможно.

Впрочем, кто в наше время сказал, что мы должны быть джентльменами? Абсолютно все договоренности и обязательства в отношении России с 2022 года не соблюдаются. Если говорить о других случаях, то американцы отказываются выполнять правила ВТО, парализовав работу данной глобалистской организации. Как только другие страны начали предъявлять через ВТО претензии Вашингтону.

Играть по правилам - это, конечно, хорошо. Но, играя с шулером, победить невозможно. А про твое джентльменское поведение никто не вспомнит, ведь историю пишут победители.

К слову, Китай в полной мере антикорейские санкции никогда не соблюдал. Да, государственным компаниям было запрещено работать с КНДР, но частный бизнес никто не останавливал. Китайско-корейская граница кишит контрабандистами. В сторону КНР проходят тонны редкоземельных металлов, золота и даже угля. В обратную сторону поступает всё остальное.

Но с оружием, конечно, дело обстоит сложнее. "Контрабандистами" снаряды от наших восточных границ до западных не перетащишь. Значит, необходимо искать другие формы. При желании найти можно, ведь 152-мм снаряд корейского производства, если на нём отсутствует маркировка, ничем не отличается от производства российского. А, значит, никакого сотрудничества в военной сфере с КНДР нет и быть не может.

Многие сейчас обсуждают слова Сергея Лаврова, который заявил, что санкций в отношении КНДР больше не будет. Некоторыми это трактуется как полный отказ Москвы и Пекина от соблюдения санкционного режима против Пхеньяна.

На деле всё обстоит иначе. Полное заявление Лаврова звучит следующим образом:

💬 "Санкции против Северной Кореи принимали в совершенно другой политической обстановке, когда были проблемы с завязыванием диалога. Но с момента принятия последней резолюции, это было несколько лет назад, мы сказали очень твердо, что санкций больше не будет. Прежде всего потому, что все западные коллеги обещали параллельно решать гуманитарные вопросы. Это была очередная ложь. Нас, китайцев и северокорейцев обманули"

То есть, речь идет о том, что Россия и Китай не собираются накладывать на КНДР новые ограничения. При этом старые никуда не деваются. Отменить их невозможно, поскольку это рестрикции Совбеза ООН. Разумеется, ни США, ни их сателлиты не поддержат предложение Москвы или Пекина. Поэтому необходимо выстраивать работу с Пхеньяном исходя из сложившихся реалий, а не пытаться ждать, когда санкции перестанут действовать.

Константин Двинский:
💔 Больше не друзья. Силуанов ополчился на Набиуллину

00:00 ЦБ влияет на экономику даже больше правительства
00:58 Месяц с 12%
03:15 Что ждать завтра
05:10 На Набиуллину "ополчились" буквально все
07:21 И снова "проинфляционные факторы"
09:40 Топливный фактор
14:17 С репатриацией валютной выручки ЦБ "дожмут"

Процесс массовой деофшоризации русской экономики подтверждают и на Западе. Так, в США подсчитали, что за последние полтора года в Россию было возвращено активов на общую сумму в 50 млрд долларов. Отмечу, что это именно бумажная оценка, которая со временем меняется. В нашем случае - преимущественно в большую сторону, ведь отечественная прописка снимает санкционные риски, в том числе, по дивидендам, а, значит, повышает уровень капитализации компаний.

В качестве примера приведу крупнейшего производителя металлургической продукции - компанию ММК. В начале года стало известно, что основной акционер Виктор Рашников перевел материнскую компанию ММК с Кипра в город Магнитогорск. Причем, надо отметить, Рашников принял решение "прописать" компанию именно в Челябинской области, а не в "русском офшоре" в Калининграде или во Владивостоке, имеющих налоговые льготы.

В том числе благодаря этому событию (как и ввиду восстановления показателей) капитализация компании выросла с 368 млрд рублей на конец 2022 года до 574 млрд на текущий момент (+56%).

Или же возьмем VK, которая в настоящий момент проходит процедуру редомициляции (с Кипра в Калининград). На конец 2022 года капитализация составляла 98,6 млрд рублей. Сейчас - 144,4 млрд (+46,4%).

Таким образом уже даже Запад подтвердил процесс реальной деофшоризации русской экономики, который был запущен в начале этого года:

🔗 Договор с олигархами расторгнут
🔗 Запущен пересмотр итогов приватизации

При этом издание Bloomberg оперирует следующими формулировками:

💬 ”Кремль оказывает давление на богатейших россиян, требуя репатриации их активов из стран, которые он называет “недружественными”. Действие соглашений об избежании двойного налогообложения приостановлено, что делает непрактичным сохранение регистрации в таких местах, как Европа. Из-за России компаниям трудно выплачивать дивиденды или продавать активы организациям, зарегистрированным в таких юрисдикциях”

При этом правовые вопросы блокировки иностранных активов также решаются. В том случае, если офшорный регулятор не выдает разрешение на перерегистрацию активов в Россию, наши регуляторные органы во внимание данную бумагу принимать не будут. Тоже Bloomberg:

💬 ”В августе Путин поручил правительству создать механизм, который позволит России восстановить контроль над российскими компаниями, где такой контроль осуществляется через иностранные организации и был утрачен в результате санкций”

Подробнее данный указ я разбирал здесь:

🔗 Путин возвращает бизнес в Россию

Если говорить о цифрах, то к настоящему моменту только в этом году в специальные административные районы в Калининграде и во Владивостоке уже переехали 115 компаний (теперь их 254 единицы). Причем, как показывает, в том числе, и информация западных СМИ, это компании крупнейшего бизнеса, имеющие активы на десятки и сотни миллиардов рублей.

При этом не все вняли призыву Путина возвращать бизнес в Россию. Есть и уклонисты, которые до сих пор надеются сохранить активы за рубежом. Среди них, к примеру, имеется бенефициар НЛМК Владимир Лисин, который перерегистрировал компании крупнейшего сталелитейного холдинга с Кипра в ОАЭ. "Швейцарско-кипрский" олигарх Андрей Мельниченко до сих пор держит компанию "Еврохим" в швейцарской юрисдикции. Впрочем, по Мельниченко Генеральная прокуратура уже работает:

🔗 Государство национализирует активы "первого" олигарха России

Надеюсь, дело дойдет до всех, кто даже сейчас предпочитает избегать возвращения бизнеса в Россию. Во всяком случае, абсолютно правильные действия государства дают основания на это надеяться.

"Новатэк" по праву можно назвать одним из звёзд прошедшего на днях Восточного экономического форума. Хотя, стоит отметить, что в позитивном ключе отличился весь энергетический сектор. "Газпром", например, отчитался о запуске первых двух линий для получения гелия на Амурском ГПЗ, а также о подписании дорожных карт по развитию газификации с Иркутской и Амурской областями.

Глава же "Новатэка" в своём выступлении представил отличные результаты работы и презентовал ещё более амбициозные планы. В целом, большой вклад в результаты компании внёс, назову его так, "СПГ ренессанс". Который стал закономерным следствием энергокризиса и санкционной политики Запада по отказу от труб и здравого смысла.

Однако с нашей стороны проложить новый газопровод в рамках "разворота на Восток" - задача не столь быстрая. Трубопровод - не гибкий шланг и его невозможно столь же оперативно развернуть в другую сторону, как поменяли свои маршруты танкеры с нефтью и СПГ.

Поэтому ориентированный на трубопроводное "голубое топливо" "Газпром" закономерно по показателям "просел". С примерно 200 млрд куб. м экспортных объемов до 122 млрд куб. м. в 2022 году. В этом году ожидается всего лишь около 80 млрд. Монополия газового гиганта на экспорт трубопроводного газа сыграла с ним злую шутку. Сложив все "яйца в одну корзину", "Газпром" по сути проспал революцию СПГ. А просыпать было что. Так, производство сжиженного природного газа в мире выросло с 2,2 млн тонн в 1970 году до 372 млн тонн в 2022 году.

Около 15 лет назад Запад пугал Россию двумя страшилками: началом эпохи сланцевой нефти и сжиженного природного газа. Что касается "сланца", то здесь американцы прогадали, себестоимость добычи вышла слишком дорогой. А вот по СПГ прогнозы сбылись полностью. Да, в том числе, и за счет политического проталкивания американского продукта на европейский рынок. Но в геоэкономике необходимо учитывать все факторы и, в особенности, политические.

Что касается России, то в настоящий момент у нас действуют два крупнотоннажных СПГ-завода: "Ямал СПГ" "Новатэка" мощностью 17,4 млн тонн в год (хотя реальные показатели выше, в 2022 году завод произвел 21 млн тонн) и "Сахалин-2" "Газпрома" (11,5 млн тонн). Плюс имеются небольшие "Криогаз-Высоцк" и СПГ "Портовая". Совокупно по всем проектам около 33,5 млн тонн (чуть более 9% от общемирового объема).

И вот если для "Газпрома" строительство всех запланированных экспортных газопроводов и прочих проектов ("Сила Сибири - 2", газовый хаб в Турции и трубопроводы для поставки в Узбекистан транзитом через Казахстан) позволят нарастить поставки примерно на 80 млрд куб. м газа, то у "Новатэка" в этом вопросе имеется более широкий простор для работы. Что и было отражено в вышеупомянутом впечатляющем докладе на ВЭФ.

Итак, в настоящий момент Новатэк строит "Арктик СПГ-2" годовой мощностью 19,8 млн тонн (три линии). Сообщается, что первые коммерческие партии отгрузят уже в январе 2024 года. Чуть позднее ожидается ввод в эксплуатацию второй линии, что удвоит объем поставок. А в 2026 году должно произойти утроение, так как планируется запуск третьей и выход на проектную мощность.

В этом месте напомню, что именно "Новатэк" запатентовал первую в России крупнотоннажную технологию "Арктический микс". Также компания успешно "докрутила" свой среднетоннажный "Арктический каскад", на которой успешно работает четвертая линия завода "Ямал СПГ".

Кроме того, в планах компании имеется недавно анонсированный проект "Мурманский СПГ" (20,4 млн тонн). Плюс "Арктик СПГ-1" мощностью 19,8 млн тонн в год и "Обский СПГ" (около 5 млн тонн). По последнему инвестиционное решение планируется принять в следующем году.

продолжение 🔽

В общем, "золотые годы" СПГ играют "Новатэку" на руку. И в 2023 году компания планирует увеличить чистую прибыль и выручку на 25% к уровню 2021 года. Тогда как у "Газпрома", напротив, снижение показателей предполагается значительно.

Разумеется, всегда можно сказать "знал бы где упасть - соломку подстелил". И никто не рассчитывал, что страны Европы массово начнут стрелять себе по ногам. Однако вот итог. Более гибкий частный "Новатэк" (хотя и в тесном партнерстве в государством) и государственный Газпром, который в вопросе экспорта "засел" на европейскую трубу и "пригрелся". Хотя стоит отметить, что в настоящий момент "Газпром" также осуществляет строительство крупного СПГ завода в Усть-Луге мощностью в 13 млн тонн.

С другой же стороны "Газпром" платит повышенный НДПИ (в отличие от "Новатэка"), экспортную пошлину и ещё дивиденды государству как акционеру. Плюс выполняет социальные функции внутри России, в частности, занимается газификацией регионов, поддерживает нормальное состояние системы энергоснабжения. Тарифы ему устанавливает ФАС, индексируя их на уровень ниже инфляции.

"Новатэк" же, напротив, имеет огромное количество налоговых льгот, что позволяет ему активно инвестировать в новые проекты, которые, несмотря на санкции, позволяют нам вернуться на мировой рынок газа, восстановив прежние объемы.

Ситуация в газовой отрасли (а, точнее, в экспортной составляющей) является ярким примером необходимости использования комбинированного подхода в управлении экономикой. Главное - чтобы работающие в данной отрасли (как и в любой другой) принадлежали российским акционерам, не выводили капитал в офшоры и инвестировали значительные ресурсы в новые проекты развития.

Доллар вновь выше 97 рублей

Готовят обоснование завтрашнему повышению ставки? 🤬

Больше не друзья. Силуанов ополчился на Набиуллину

Расшифровка

Завтра, 15 сентября, состоится заседание Совета директоров Банка России по ключевой ставке. Так уж, к сожалению, получилось, что от данного решения зависят многие процессы, происходящие в нашей экономике. Ведь те инструменты, которые имеются в руках ЦБ, в определенной степени важнее тех, которыми пользуется правительство. Поэтому утверждение о том, что Центробанк отвечает исключительно за финансовый сектор экономики, действительности не соответствует.

С момента экстренного внеочередного заседания 15 августа, таким образом, пройдет ровно месяц. Тогда, как мы помним, спешка была обусловлена девальвацией рубля и небольшой паникой на рынке. Курс доллара пробил отметку в 100 рублей и даже доходил до 102. Напомню, что в ЦБ сначала утверждали, что рисков макроэкономической стабильности они не видят. Однако буквально через несколько часов резко повысили ключевую ставку. Не иначе осознали риски и решили их "лечить" своим любимым инструментом - ключевой ставкой.

После этого курс даже несколько укрепился. Хотя главной причиной этого была вовсе не ключевая ставка, как нам пытались преподнести. Это, кстати, примерно то же самое, как утверждение, что цены на топливо зависят от количества выданных автокредитов, а не от объёма производства бензина/дизеля или налогового регулирования отрасли.

Да, конечно, ключевая ставка какое-то влияние всё же имеет. Например, замедляется выдача кредитов, граждане покупают меньше импортных товаров, это оказывает меньшее давление на курс национальной валюты, и он укрепляется. Но влияние это довольно косвенное и начинает действовать уж точно не мгновенно. Впрочем, я об этом и так уже неоднократно писал.

Теперь что касается завтрашнего заседания. Прогнозировать я тут точно не берусь. Шансы "поднимут или оставят как есть", на мой взгляд, 50 на 50. С одной стороны, Центробанк ещё в начале сентября намекал на то, что собирается ещё больше ужесточать ДКП. Хотя, казалось бы, куда уже больше. Тем не менее, после этого на регулятора было оказано довольно мощное словесное давление. В том числе и от банкиров.

Против повышения ключевой ставки выступил и глава ВТБ Андрей Костин, и глава Сбербанка Герман Греф. По их мнению курс рубля в настоящий момент находится на неадекватном значении, которое не соответствует его реальной цене. Реальная стоимость доллара к рублю это 80-85 с максимальным коридором до 90.

🔗 Ситуация ненормальная. Греф выступил против Набиуллиной

Конечно, не хочу сказать, что они оказывают или могут оказать какое-то влияние на политику ЦБ. Тем не менее, уж очень они уверенно заявили, что ожидать дальнейшего ужесточения ДКП вряд ли стоит. Так что, может быть, они что-то и знают. В общем, посмотрим, что будет. Но довольно интересно, что против повышения ключевой ставки выступают не только представители реального сектора (их позицию объяснять, полагаю, лишний раз не следует), но и банкиры. Хотя непосредственно по банковскому сектору решения ЦБ бьют в меньшую очередь.

Таким образом, за последнее время на ЦБ ополчились буквально все. Политика, которую проводит ведомство Набиуллиной, не устраивает абсолютно никого. Даже её коллег по либеральному лагерю из Минфина. Так, ведомство жёстко выступило против позиции ЦБ по вопросу обязательной репатриации и продажи валютной выручки. Сегодня подобное заявил заместитель Силуанова Чебесков.

Кроме того, вчера я говорил о новом прогнозе Министерства экономического развития, которое на следующий год закладывает средний курс доллара к рублю в 90. А заместитель Решетникова и вовсе заявлял, что они разработали план укрепления курса рубля.

🔗 Разбор нового прогноза от Минэка

В общем, посмотрим, что скажет завтра Набиуллина. Вопрос обязательной репатриации валютной выручки в ходе пресс-конференции обязательно будет затронут. Потому что эта тема основная и более важная, чем так называемые "проинфляционные факторы", которых вообще нет, но которыми нас постоянно пугает ЦБ.

продолжение 🔽

Теперь, что касается инфляции и почему ЦБ всё-таки может поднять ключевую ставку. Вчера вышли новые данные Росстата, согласно которым официальная инфляция на 11 сентября составила 5,5%. Недельный прирост цен составил 0,13%. То есть мы видим некоторое ускорение. Этим аргументом Набиуллина вполне может воспользоваться. Она часто указывает на проинфляционные факторы, но бороться с ними даже не пытается.

Потому что если зарплата в номинальном выражении растет, к примеру, на 10-12%, а инфляция 6-7%, то это лучше, чем рост зарплаты на 5-6% при инфляции в 4%, т.е. таргета Банка России. Который, кстати, они сами себе придумали в условиях совершенно иной экономической ситуации. Годы идут, но адаптироваться к реальности регулятор совершенно, судя по всему, не собирается.

И это при том, что даже вышеупомянутые цифры по инфляции во многом такие же искусственно созданные. Общий рост цен во многом связан с продолжающимся ростом цен на топливо. Что находится в зоне ответственности как Минфина, как и Минэнерго. Более подробно данную ситуацию я разбирал здесь:

🔗 Новый итог девальвации. Стоимость бензина бьёт очередной рекорд

Да, давление на рынок топлива оказывают не только регуляторные (налоговый маневр), но и ситуативные причины. Так, на плановые ремонты встал ряд НПЗ. Но об этом тоже стало известно не внезапно, а за несколько месяцев. Но Минэнерго на тактическом уровне не среагировало.

Тем временем, цены на оптовом рынке как по дизелю, так и по бензину бьют всё новые рекорды. От 20% до 35% от индикативной цены (в зависимости от вида топлива) при лимите в 10-20%. При этом к самим нефтяникам вопросов нет. Они работают в тех условиях, которые им создаёт правительство.

И, наконец, что касается обязательной репатриации валютной выручки. На мой взгляд, рано или поздно Центробанк все-таки "дожмут". Вопрос на самом деле только в уровне. Сейчас на валютном рынке продаётся примерно 30-35% от валютной выручки. Необходимо вернуть хотя бы до 70%, как это было до 2022 года. В начале прошлого года вообще было 80%. Тогда курс не просто стабилизируется, а уйдёт на нормальные значения, которые всех устраивают, т.е. 80-85.

В общем, валютный вопрос продолжает оставаться основным. И я полагаю, что он не безнадёжен. Решение может и не близко, но оно хотя бы имеется. Надеюсь, что в течение нескольких недель оно всё-таки будет принято.

Brent выше $94

В это же время Argus сегодня объявил, что стоимость Urals превысила 75$

​​Визит Ким Чен Ына в Россию вызвал оживлённое обсуждение. Наряду с энтузиазмом по поводу усиления военно-технического сотрудничества, столь важного для нашей страны сейчас, среди отдельных экспертов присутствует скепсис. Дескать, Москва, ранее выдерживавшая нейтралитет в корейском вопросе, по сути солидаризировалась с Пхеньяном.

А значит, отношениям с Сеулом нанесён громадный ущерб. Кремль собственными руками "похоронил" относительно дружественные отношения с Южной Кореей, говорят критики нынешнего внешнеполитического курса. Так ли это?

Как говорил классик, прежде чем объединяться, нужно сначала решительно и определенно размежеваться. Давайте будем честны: мир стремительно катится к третьей мировой. Возможно, она будет не в той форме, как две предыдущие, возможно, в ней будут преобладать гибридные компоненты.

Скажем, серия конфликтов наподобие Кореи 1950-1953 гг., Вьетнама 1959-1975 гг. или Ирано-Иракской войны 1980-1988 гг. без прямого столкновения ядерных держав. Первый конфликт такого рода уже идёт и мы в нём принимаем самое непосредственное участие.

Как перед Первой и Второй мировой складываются противоборствующие блоки. С одной стороны – коллективный Запад (США и союзники по НАТО, Япония, Австралия, Новая Зеландия, Тайвань), с другой – Россия и Китай, к которым примыкают такие страны, как Белоруссия, Сирия, Иран, Мьянма.

Ещё пару лет назад говорить об этом было рано, поскольку наш блок был весьма размыт и нестроен. Теперь же процесс сплочения в наших рядах значительно интенсифицировался. И Корейский полуостров в любом случае будет разделён между этими блоками. С этим придётся смириться и благодарить высшие силы за то, что против нас хотя бы не весь корейский народ.

Северная Корея – развитая в военном отношении страна, к тому же член ядерного клуба. Она решительно поддерживает нас на международных площадках. Нейтральное отношение Южной Кореи кануло в Лету в 2022 году. Сеул поддержал рестрикции против России, в том числе отключение нас от SWIFT, прервал режим наибольшего благоприятствования в торговле, запретил поставки полупроводников, чипов, микросхем, компьютеров. Республика Корея (РК) пляшет под американскую дудку.

Более того, ещё в августе Financial Times сообщила о том, что американцы продавили корейцев на поставку 155-мм артиллерийских снарядов для "нэзалэжнoй". Официальные власти отрицают поставки летального оружия, но здесь следует вспомнить, что и Иран не признаёт поставки БПЛА для нужд нашей армии.

Да и странно представить себе, чтобы Сеул сказал Вашингтону "нет". В РК расположен крупный американский воинский контингент – 23,5 тысячи человек. США проводят регулярные учения с участием стратегической авиации в данном районе. Южнокорейская государственность – такой же результат творчества Дяди Сэма, как нынешняя ФРГ или Япония.

И выросла прямиком из USAMGIK – Американского военного правительства в Корее (оккупационной администрации). Политическая элита в РК тотально американизирована. Как отмечает известный кореевед Андрей Ланьков, для неё США – это пример для подражания и восхищения. Особенно это касается консерваторов, ныне пребывающих у руля 🔽

Если кто и виноват в том, что связи Москвы и Сеула оказались по сути разрушены, так это правительство Южной Кореи. И многие в Республике Корея это прекрасно понимают.

💬 "Главным создателем саммита между Россией и Северной Кореей является президент Юн Сок Ёль. Идеологическая дипломатия и фракционная дипломатия правительства Юн Сок Ёля привела к военному сотрудничеству между Северной Кореей и Россией. Президент на площадках международной дипломатии открыто провоцировал Россию и привел к тому, что та сосредоточилась на отношениях с Северной Кореей",

– заявил на днях представитель главной оппозиционной Объединённой демократической партии Южной Кореи (167 депутатов из 300) Квон Чхиль Сын. С ним солидарен и лидер парламентской фракции Пак Кван Он:

💬 "Это поражение несбалансированной внешней политики правительства Юн Сок Ёля и ужесточенного санкционного давления на Север"

Но следует помнить: ограничения против нас вводил отнюдь не Юн Сок Ёль, а как раз демократ Мун Чжэ Ин. Как бы то ни было, в сегодняшней ситуации американцы спуску Сеулу не дадут. И любую попытку его дистанцироваться от антирусского внешнеполитического курса Белого Дома будут жесточайшим образом пресекаться. Поэтому перед Россией стоит дилемма: либо созерцать, как американцы выкачивают все необходимые им ресурсы из РК и передают в жoвто-блaкитные руки, либо попытаться сравнять счёт и наладить взаимодействие с КНДР. Владимир Путин выбрал второй вариант – и он определённо прав.

💬 "Северная Корея управляет обширной сетью заводов по производству боеприпасов, включая 100 заводов, на каждом из которых занято более 10 000 рабочих",

– утверждает Хонг Мин, эксперт по северокорейским военным в Корейском институте национального объединения в Сеуле. И производит он снаряды как раз для советских артиллерийских систем. Кроме того, у КНДР есть ряд интересных типов вооружения, таких как РСЗО KN-09, своеобразный корейский аналог HIMARS. Установка способна бить на 220 км. А обновлённый вариант KN-25 добивает до 380 км.

Дорогие читатели! Мой канал преодолел отметку в 30 тысяч подписчиков. Благодарю за доверие. Пользуясь данным поводом, хотел бы сказать спасибо всем нашим друзьям, на которых я всячески рекомендую подписаться )

Чёрный Лебедь @swaneconomy - уникальный авторский взгляд на экономику

Царьград ТВ @tsargradtv - первый русский телеканал и этим всё сказано

Константин Малофеев @kvmalofeev - личный телегам-канал учредителя "Царьграда", заместителя главы ВРНС

Батальон "Москва" @VDV106Moskva - телеграм-канал батальона "Москва" 106-й дивизии ВДВ

Сергей Глазьев @glazieview - академик РАН, русский экономист

Михаил Делягин @delyagin - депутат ГД, русский экономист

Олег Царев @olegtsarov - политик и общественный деятель, глубокий анализ происходящих событий

Кирилл Кабанов @kabanovkv - председатель Национального антикоррупционного комитета, член СПЧ, гроза нелегальной миграции

Алексей Живов @zhivoff - военный волонтер, честно про СВО

Сергей "Лыня" @Lunay14 - военный волонтер, лучший РЭБ

Сергей Мардан @mardanaka - журналист, ведущий авторской программы на Соловьёв Live

Юрий Баранчик @barantchik - качественная аналитика и экспертиза происходящих событий

Россия не Европа @RossiyaNeEvropa - канал директора Института русско-славянских исследований имени Н.Я. Данилевского

Елена Панина @EvPanina - канал директора Института международных политических и экономических стратегий РУССТРАТ

МЭФ @inforMEF - канал Московского экономического форума

Артем Шейнин @GardeZ66 - телеграм-канал ведущего программы "Время покажет"

Жаба и гадюка @zhabaigaduka - канал о коррупции, грязных делишках большого бизнеса и политических играх

ЦБ повысил ключевую ставку до 13%

Средняя цена на нефть Urals за период 15 августа - 14 сентября года составила 77,03 долларов за баррель

Тезисы Набиуллиной на пресс-конференции ЦБ:

- Понадобится продолжительный период жесткой ДКП

- ЦБ повысил ставку в том числе и в ответ на ослабление рубля и будет её удерживать на высоком уровне достаточно долгое время, пока не убедится в том, что инфляция начала снижаться

- Особое опасение ЦБ вызывает возможное закрепление инфляционных ожиданий населения на повышенных уровнях

- Темпы роста российской экономики во II полугодии будут более умеренными

- Компании брали рублевые кредиты, чтобы не трогать валютную ликвидность

- Не видим рисков для финансовой стабильности

- Резкие движения курса рубля не создали рисков для финансовой стабильности, но увеличили проинфляционное давление

- Ситуация на рынке труда по-прежнему напряженная, особенно в металлургии, машиностроении

- ЦБ ожидает ускорения перетока средств граждан со счетов на срочные вклады

- Сохраняется вероятность более жесткого "приземления" мировой экономики

- Дискуссия по валютным ограничениям продолжается

- Влиять на потоки капитала надо экономически, повышая привлекательность рубля, а не административно

- Обязательная продажа валютной выручки неэффективна. Возрастет только оборот на валютном рынке, но баланс спроса не изменится

- Административные ограничения на валютном рынке эффективны ограниченное время, сейчас они помешали бы участникам ВЭД

- Доля продажи валютной выручки экспортерами остается стабильно высокой

- Перевод валюты из зарубежных банков в Россию неэффективен и не окажет влияния на курс

- 42% экспортной выручки уже в рублях

- Отток капитала из России - один из факторов ослабления рубля, но незначительный. Отток был значительно ниже, чем в прошлом году

- Компании продолжают продавать порядка 90% возвращенной валютной выручки

- У ЦБ нет психологической отметки курса рубля. Курс плавающий

🔽 2 часть

Сегодня материалов на тему действий Банка России во главе с Эльвирой Набиуллиной будет много. Прямо сейчас проходит её пресс-конференция, на которой транслируются все мифические тезисы, придуманные в недрах самого же ЦБ и им воспроизводимые с регулярной периодичностью.

Полный разбор заявлений Набиуллиной я подготовлю вечером. Сейчас же обращу внимание на ряд моментов, которые имеются в пресс-релизе Банка России, опубликованном сразу же после решения о повышении ключевой ставки.

💬 "Реализовались существенные проинфляционные риски: рост внутреннего спроса, опережающий возможности расширения выпуска, и ослабление рубля в летние месяцы"

ЦБ в очередной раз подтвердил непосредственное влияние девальвации на уровень инфляции. И снова возникает вопрос: если это очевидно, почему вы тогда не боролись с девальвацией в самом начале, когда её ещё можно было избежать?

💬 "Возвращение инфляции к цели и ее дальнейшая стабилизация вблизи 4% также предполагают продолжительный период поддержания жестких денежно-кредитных условий в экономике"

Ведомство Набиуллиной подтверждает, что намерено душить экономику на протяжении долгого времени. Пожалуй, это самый негативный момент из всего пресс-релиза Банка России. Подобное означает, что в ближайшие месяцы значительное смягчение денежно-кредитной политики ЦБ исключается.

Регулятор продолжает обосновывать свои действия надуманной целью по достижению инфляции на уровне в 4%. Этот таргет был утвержден ещё в 2015 году. Однако во-первых, никто так внятно и не объяснил, почему для нашей экономики уровень инфляции в 4% является оптимальным. И, во-вторых, за прошедшие 8 лет как внешние, так и внутренние условия претерпели серьезные изменения.

В нынешних условиях уровень инфляции в 6-8% неизбежен и ЦБ практически никак не в состоянии на него повлиять, поскольку причины не носят монетарный характер. Если говорить о средне и долгосрочных перспективах, то одним из главных условий, снижающих инфляционное давление, является расширение выпуска товаров и услуг т.е. насыщение ими внутреннего рынка.

Но для этого нужна ровно противоположная денежно-кредитная политика, которая перераспределяла бы ресурсы от банковского сектора в реальный, снижала бы темпы потребительского кредитования в пользу корпоративного. Нынешнее ужесточение ДКП, наоборот, не позволит предприятиям получать столь необходимые инвестиционные ресурсы для расширения производств и создания новых.

В том числе, для повышения производительности труда (автоматизация/роботизация). Это означает, что средне и долгосрочным последствием роста ключевой ставки будет не снижение уровня инфляции, а, наоборот, его рост, так как предприятия будут вынуждены повышать отпускные цены из-за высокой стоимости кредитов.

Для оперативного комментария пока что всё. Полный и подробный разбор подготовлю вечером.