Константин Двинский:
⛏️ Раскол в либеральном лагере. Силуанов выступил против Набиуллиной

00:00 Юбилей "мегарегулятора"
00:50 Мероприятие с ответами на вопросы
01:30 "Чубайс, который не убежал"
03:50 Минфин за продажу валютной выручки
04:55 ЦБ "достал" даже Силуанова
06:38 Минфин заинтересован в росте ненефтегазовых доходов
09:13 Ответ Набиуллиной
11:07 Ключевая ставка: семь бед один ответ
12:45 Они прекрасно всё понимают
13:31 Не экономика, а политика

Окончательный вывод делать пока рано, но всё говорит о том, что у ВСУ, действительно, начинаются проблемы с живой силой.

Уже призывают ограниченно годных, отменены отсрочки для студентов, получающих второе образование, за границей начинается отлов беженцев.

На этом фоне звучащая оценка в 300-350 тыс безвозвратных потерь (подчеркну - это не только убитые) у ВСУ, похоже, является реалистичной. Против демографии не попрешь. Уже весной прошлого года стало понятно, что Победа наша случится, когда противнику будут нанесены непреодолимые потери именно в живой силе. Вооружения им дадут сколько нужно, финансов также дадут сколько нужно. А вот человеческий ресурс никакими наемниками восполнить нельзя.

Если текущие темпы сохранятся, то провоевать на равных Украина сможет ещё около 1,5-2 лет. И ещё год-полтора нам потребуется на подавление очагового сопротивления и занятие территорий.

Есть такое слово "хуцпа", которое определяется как "особо циничная, подлая, наглая ложь, верх цинизма и наглости, парализующий оппонента". Так вот многие страны на постсоветском пространстве похоже взяли себе данный термин в качестве жизненного кредо. Причем направлено это только по отношению к России. Западу палец в рот не клади - сами откусят и не подавятся. Зато подобное поведение своих марионеток по отношению к другим более чем поддерживают.

Примеров тут можно привести огромное количество. Однако "новость дня" текущего момента создала Молдавия. Так, румынка Санду на голубом глазу заявила, что "независимый аудит не обнаружил задолженности Молдавии Газпромом в размере 800 млн долларов". Российская же сторона, с её слов, хотела несчастных молдаван попросту "обмануть".

Аудит проводили нанятые молдаванами компании Wikborg Rein Advokatfirma A. S (Норвегия) и Forensic Risk Alliance & Co. Limited (Британия). Уже по стране происхождения совершенно понятно, что это самые "честные и независимые" конторы в мире. И не существует ни единого повода не доверять этим благородным джентльменам.

Однако теперь давайте более подробно разберем, о чем в принципе идёт речь.

Итак, молдавская энергетика почти на 100% зависит от поставок российского газа. Они осуществлялись на основе долгосрочного контракта, который периодически продлевался. Большую часть времени молдаване покупали газ у Газпрома по среднеевропейской цене с пониженным коэффициентом. Тем не менее, привыкшие наглеть, они всю дорогу откровенно "издевались". Занимались то просрочкой платежей, то и вовсе воровством газа.

Однако настало 30 сентября 2021 года, когда истек очередной срок контракта. Начались переговоры. Газпром настаивал на погашении Молдавией долга, накопленного в разные годы. Речь шла о 433 млн долларов (без учета долга Приднестровья) плюс просрочка. Итого 709 млн долларов к моменту осени 2021 года (за 2 прошедших года ещё "накапало"). При этом Молдавии было предложено закупать газ по рыночной цене с предоставлением 25% скидки, а также варианты отсрочки уплаты долга.

Кишинев отказался признать накопленный долг и рассчитывал на среднюю цену на газ, исходя из расчета 200-300 долларов за 1 тыс. кубов топлива. Напомню ещё раз, что речь идёт об осени 2021 года, когда энергетический кризис уже во всю шагал по планете (Европа на тот момент платила почти 800 долларов).

Санду же обо всей этой истории теперь рассказывает слезливые сказки:

💬 Хотели быстро обмануть. Оставили нас без газа. Зима на носу. "Давайте быстро подписываете, что вы за четыре года вернете 800 млн долларов - и у вас будет газ". Мы сказали, что не можем это подписать, поскольку это ужасно большие деньги, мы не можем на такое подписаться. Нам сказали: "У вас не будет газа"

В итоге сговорились на проведение независимого аудита. Контракт снова продлили. За месяц боданий с Кишинева взяли строго "по рынку", однако уже с 1 ноября формула цены снова включала в себя понижающий коэффициент. Тем не менее, так как доверия к ним больше не было, то важным пунктом нового контракта стала договоренность оплачивать половину полученного объёма топлива в текущем месяце и остатки за предыдущий строго до 20 числа.

Надо ли говорить, что вместо нормальных отношений снова начался натуральный цирк? Уже 22 ноября представитель Газпрома сообщил, что господа опять беспределят и в срок не платят. Весь 2022 год творилось всё тоже самое.

Помимо просрочек и бесконечных жалоб на цены, Кишинев был замечен в воровстве газа у Приднестровья, а также "оседании", т.е. краже газа по ходу транзита. Свою вину они, разумеется, отрицали и пытались обвинять Россию в якобы недопоставках. Каждый раз при этом получали по рукам и затем всё компенсировали.

продолжение 🔽

Однако чем дальше, тем основательней они слетали с катушек. И в декабре 2022 года власти Молдавии объявили о полном отказе от российского газа. Затем все весну мы слышали громкие заявления о "конце газового диктата", "независимой независимости" и всё в таком духе. Почему это полная чушь, я разбирал здесь.

Если кратко, то как ни крутись, но через длинную цепочку перепродаж Кишинев всё так же продолжал снабжаться столь нелюбимым им Газпромом. Только с той разницей, что на несчастных молдаванах стал отлично зарабатывать довольный румынский трейдер.

В общем, какой вывод можно сделать из всех этих историй. Совершенно понятно, что Газпрому эти долги придется, скорее всего, списать. Нищие лимитрофы, разумеется, ничего возвращать не собираются. Пока они нужны Западу в качестве точки напряжения против России, совсем помереть им, конечно, не дадут. Кредит для благой цели "избавления зависимости от Кремля" с барского плеча выдадут.

Можно, конечно, попробовать обратиться в арбитраж. Вдруг не всё так сильно в Европе ещё прогнило. Всё-таки в ситуации с финским Fortum суд встал на нашу сторону. Однако всерьёз рассчитывать я бы на это не стал.

При этом обвинить Газпром в мягкотелости здесь тоже нельзя. Да, Россия может одним щелчком пальца, т.е. рубильника погрузить Молдавию в средневековье. Однако стоит помнить про фактор Приднестровья. Отключение газа Кишиневу автоматически означает его отключение (или как минимум сокращение поставок) Тирасполю.

А Санду можно поздравить. Она, действительно, превратила Молдавию в европейскую страну, где совершенно нормально отбирать чужую собственность, не соблюдать контракты, нагло врать, манипулировать и далее по списку. Цены на электроэнергию тоже европейские и местами даже чуть выше. Успех, что сказать.

Заявления Владимира Путина на пресс-конференции по итогам российско-турецких переговоров:

- Переговоры с Эрдоганом прошли в конструктивной и деловой атмосфере, рассмотрены все ключевые вопросы

- Многоплановое сотрудничество России и Турции успешно развивается по всем направлениям

- Товарооборот по итогам 2022 года достиг рекордных 62 млрд долларов. За первое полугодие текущего года он вырос еще на 4%

- Появляется тенденция об активном использовании национальных валют при расчётах

- Россия всегда будет надежным и ответственным поставщиком газа

- Мы предложили создать региональный газовый хаб, Газпром передал проект дорожной карты

- Нас просто вынудили выйти из "зерновой сделки"

- Запад обманывал Россию по поводу гуманитарного характера зерновой сделки

- Доля Украины в мировом зерновом экспорте как была 5%, так и осталась. А в будущем будет сокращаться

- Россия будет готова реанимировать зерновую сделку и сделает это сразу, как только будут выполнены все зафиксированные договоренности

Президент Турции Реджеп Эрдоган прилетел в Сочи, где проводит встречу с Владимиром Путиным. Вопросов двусторонней повестки накопилось достаточно. По одним необходимо уладить чисто рабочие моменты, по другим позиции сторон диаметрально противоположны. Придется договариваться.

Как часто это бывает, перед встречей с Путиным Эрдоган занялся любимым делом - нащупыванием болевых точек России. Так, на днях обострилась ситуация в Сирии. Протурецкие формирования подняли восстание на подконтрольных курдам территориях. Однако рыпнулись и на сирийскую армию, после чего получили от наших ВКС, расквартированных в Хмеймиме.

Россия также на днях выдвинула свои "аргументы". Был нанесен удар по причерноморскому порту Рени, из которого вывозится зерно через Дунай.

В общем, обе стороны имеют инструменты воздействия друг на друга. Их достаточно и у Турции (чего только стоят черноморские проливы), и у России (в первую очередь - нефтегаз, прекращение поставок которого снесет турецкую экономику).

В этом контексте необходимо понимать, что после выборов Эрдоган старается смягчить отношения с Западом. Так, он сдал финансовый блок Международному валютному фонду:

🔗 Турецкая Набиуллина

За реальный сектор экономики Эрдоган пока держится и рассчитывает, что сможет создать необходимую опору. С одной стороны, развивать экономику без России Анкара не в состоянии, зависимость если не стратегическая, то довольно значимая. С другой стороны, англосаксы имеют большое количество рычагов воздействия на Турцию. Руководство страны буквально пронизано агентурой глобалистов, с которой Эрдоган, вопреки предвыборным ожиданиям, пока что не расправляется.

Не моё дело обвинять Эрдогана в медлительности и нерешительности, вопрос довольно серьёзный. Однако следует зафиксировать: попытка усидеть на двух стульях продолжается. Впрочем, в отличие от некоторых представителей постсоветского пространства, Турция с 1952 года является членом НАТО, а политические и бизнес элиты этой страны, без преувеличения, веками были ориентированы на Лондон. Поэтому Эрдоган живет с тем, что есть.

Теперь перейдем к вопросам, которые обсуждаются на сочинской встрече.

❗️В первую очередь, это т.н. "зерновая сделка". Разумеется, никакого возвращения к ней в прежнем виде речи быть не может. Тем не менее, прорабатывается альтернативный вариант с участием трех стран: России, Турции и Катара.

Так, Россия отгружает Турции 1 млн тонн зерна по некой "льготной" цене. В Турции оно перерабатывается (видимо - в муку) и направляется в беднейшие страны. Финансовую составляющую обеспечивает Катар.

Пока что мы имеем слишком мало информации, чтобы сделать однозначный вывод, насколько данный вариант нам выгоден. Можно привести как аргументы "за", так и "против". Но это было бы преждевременно.

● Что касается двустороннего торгово-экономического сотрудничества России и Турции, то оно развивается успешно для обеих сторон. Товарооборот за прошлый год вырос на 86% и составил 62 млрд долларов. В планах увеличить цифру до 100 млрд долларов.

Причем торговля в значительной степени идёт в национальных валютах (преимущественно - в рублях). Точные цифры здесь не раскрываются, но, очевидно, что речь идёт минимум о 2/3. За покупку газа и нефти/нефтепродуктов Турция перечисляет нам преимущественно рубли.

● Неплохо обстоят дела и в энергетическом секторе. Пройден экватор строительства "Росатомом" АЭС "Аккую". Стороны близки к соглашению по началу строительства второй российской АЭС в Турции - в городе Синоп. Прорабатывается запуск газового хаба во Фракийском регионе.

Если смотреть со стороны Анкары, то у Эрдогана нет другого выбора кроме того, как интенсивно развивать экономическое сотрудничество с Россией и, параллельно, с БРИКС. Только эти шаги позволят обрести Турции реальный экономический суверенитет.

Но, видимо, Эрдоган считает, что выходить из глобалистской системы мироустройства ещё рано. А это означает, что т.н. "недружественных шагов" от Турции можно ожидать в любой момент.

Заявления Владимира Путина (продолжение):

- Россия никогда не отказывалась от посреднических услуг по урегулированию ситуации на Украине

- Эрдоган уделяет большое внимание урегулированию на Украине, но договоренности, достигнутые при посредничестве Турции, Киев отправил на свалку

- Коридоры для продовольствия не должны были использоваться в военных целях, но они используются другой стороной

- Газопроводы, в том числе "Голубой поток", атакуются беспилотниками

- Контрнаступление ВСУ - это не пробуксовка, это провал

Раскол в либеральном лагере. Силуанов выступил против Набиуллиной

Расшифровка

На днях состоялось мероприятие, которое было посвящено десятилетию расширения функционала Центробанка до так называемого "мегарегулятора". С сентября 2013 года он установил практически полный контроль над нашим финансовым рынком. Не буду вдаваться в рассуждения о том, насколько данное решение в принципе было оправданным. Однако факт есть факт - все те процессы, которые мы имеем сейчас, являются его прямым следствием.

Итак, на мероприятии были даны ответы на многие насущные вопросы: о курсе рубля, валютном рынке, ключевой ставке и так далее. Таким образом, если ранее мы могли оперировать только информацией из СМИ, то теперь услышали прямые, понятные и достаточно чёткие ответы от представителей ЦБ и Минфина.

Немного отходя в сторону, обращу внимание на одного из участников главной секции. Видный представитель команды старых системных либералов - Олег Вьюгин, краткая характеристика которого будет звучать как "Чубайс, который не убежал". Можно совершенно без преувеличения сказать, что Вьюгин, являясь главным идеологом либерализации финансового рынка, следствием которой является его сдача Западу. Постоянный заход спекулянтов, раскачка курса рубля и фондового рынка - всё это прямой результат работы господина Вьюгина.

О чем говорить, если к концу 2021 года порядка 80% акций наших компаний, которые находились в свободном обращении, принадлежали "инвесторам" из ЕС, Британии и США. Согласитесь, ситуация ненормальная. Таким образом, из экономики России выводилась за границу значительная часть прибыли. И главное, что этому не просто попустительствовали, а создали такую подобную вполне намеренно.

Но перейдём к тем вопросам, которые нас интересуют в настоящий момент. Итак, Силуанов заявил, что его ведомство выступает за возврат обязательной продажи валютной выручки, выступив таким образом против позиции ЦБ. По его мнению это поможет стабилизировать рубль, а может быть, даже и откатить значение на уровень конца весны, т.е. 80-85. Конкретно данные цифры он не озвучил, однако это напрямую следует из его предложения. Которое, стоит сказать, абсолютно понятное, чёткое и эффективное.

Не могу припомнить, чтобы ранее Силуанов в принципе когда-либо публично выступал против позиции Центробанка и спорил с Набиуллиной. Это говорит о том, что ЦБ "достал" уже абсолютно всех. Возмущен даже консервативный (не в самом хорошем смысле этого слова) Минфин.

На самом деле удивительного тут мало. Силуанов прекрасно понимает с какими проблемами ему предстоит столкнуться. Да, с одной стороны, бюджет в результате девальвации в моменте что-то там и выигрывает. Однако уже в среднесрочной перспективе девальвация неизбежно ведёт к инфляции, росту ключевой ставки (что уже произошло) и далее - к росту нагрузки на бюджет. Минфин будет просто обязан индексировать различные социальные выплаты.

Кроме того, имеется и заинтересованность в росте ненефтегазовых доходов, то есть налогов, сборов, таможенных пошлин и так далее. Которые напрямую зависят от роста экономики. А для этого, в свою очередь, необходима значительная государственная поддержка, чем правительство в данный момент и занимается. Наиболее эффективный и популярный инструмент - это субсидирование процентной ставки. И чем она выше, тем больше требуется дополнительных ресурсов.

Однако так как социальные расходы защищены законом, то "рубить" придется именно расходы не поддержку экономики. О каком социально-экономическом развитии в таком случае может идти речь? В общем, позиция Силуанова предельно понятна. Да, она не уникальна. Но очень хорошо, что он её озвучил, показав, что Минфин, действительно, занимает позицию, соответствующую интересам государства и населения.

продолжение 🔽

Но что же на это ответила Набиуллина? Она заявила, что не считает возврат обязательной продажи валютной выручки эффективной мерой для стабилизации курса рубля. Звучит это, мягко говоря, странно. Учитывая, что данный аргумент легко опровергается цифрами от самого ЦБ.

Так, в месяц у нас продаётся примерно 7 млрд долларов валютной выручки. Значение, надо сказать, совсем небольшое. При этом общий объём валютной выручки - примерно 20-22 млрд. Подчеркну, что именно валютной, т.к. весь объём экспорта составляет примерно 35 млрд, из которых 40% это рубли. Таким образом, из этих 20-22 млрд долларов продаётся всего лишь треть.

Возврат обязательной продажи хотя бы до 70-80% совершенно однозначно повлияет на курс. Ведь в таком случае на наш рынок хлынет огромный объём валюты. И это не просто стабилизирует рубль, но и, скорее всего, "откатит" курс до 80-85. Здесь даже не требуются никакие секретные рецепты.

Второй аргумент главы ЦБ ещё более "потрясающий". Так, она заявила, что стабилизировать валютный рынок поможет повышение ключевой ставки. Мол, объём кредитования станет ниже, а это значит, что предприятия будут меньше направлять денег на импорт. Это, конечно, полный абсурд. По той причине, что если вы рубите кредитование и следом рубите импорт, то вы наносите прямой удар по экономике. Потому что корпоративный импорт во многом носит именно инвестиционный характер.

В общем, данные аргументы являются абсолютно несостоятельными. И я даже уверен, что они прекрасно отдают себе в этом отчет. Однако никаких здравых мер вводить не собираются.

Кстати, яркий пример того, что они все понимают. Сразу же, когда ключевая ставка была повышена, одним из главных проинфляционных факторов Набиуллина назвала девальвацию. Но, извините, если вы считаете девальвацию проинфляционным фактором, то, наверное, с ней как-то нужно бороться? Все инструменты у вас в наличие. Что и озвучил Силуанов.

В общем, этот вопрос лежит уже даже не сколько в экономической, а в политической плоскости. Центробанк намеренно подрывает экономическую стабильность России. Ведь девальвация имеет, в том числе, негативный и общественно-политический эффект. Люди попросту прекращают чувствовать уверенность. Ведь вряд ли кто-то смотрит на ключевую ставку, темпы кредитования или уровень инфляции. Для большинства ключевым индикатором является курс валюты. Так уж, к сожалению, повелось ещё с 90-х годов.

Так что в этом направлении необходимо очень глубоко подумать. Какие Банк России преследует цели на самом деле?

Владимир Путин поручил правительству к 1 февраля 2024 принять меры, направленные на использование чиновниками российских высоколокализованных автомобилей.

Особенно отмечу определение "высоколокализованные". Значит, крупноузловая сборка китайских моделей ("Москвич", Lada X-Cross и т.д.) не актуальна.

Посмотрим, на что будут пересаживаться чиновники. Вариантов, на самом деле, немного. Скорее всего, самой популярной моделью станет Lada Vesta. Но вот в Ростовской области предпочитают закупать зеленые Niva Travel.

В следующем году "АвтоВАЗ" обещает начать производство Lada Aura (удлиненная Vesta). Плюс какие-то движения происходят вокруг возрождения "Волги". Поглядим.

Часто можно услышать выражение, что, мол, та или иная страна ведет себя "нерационально". Под этим понимается совокупность решений, которая не соответствует национальным интересам. Однако чисто формально понятие "рациональности" по отношению к государству применять не совсем логично. Ведь рационально или нерационально могут действовать некие конкретные лица или группа лиц, но не абстрактное "государство" в целом.

А вот тут нечто "нерациональное" с точки зрения государства может оказаться вполне "рациональным" для интересов конкретных, принимающих решения, лиц. Поэтому крайне важно, чтобы интересы этих обеих сторон совпадали. Собственно, именно для этого и нужен суверенитет, а не колониальная администрация.

Разумеется, когда я пишу о "суверенном государстве" и "зависимой колонии" я имею ввиду некие "идеальные типы". Реальность намного сложнее и многогранней. Государственник может ошибиться, а интересы метрополии на каком-то промежутке могут совпасть с интересами марионетки. Но общий посыл таков - чем больше независимости в принятии решений, тем больше шансов, что они будут приняты в интересах государства.

Ввиду засилия западной агентуры, примеров нерационального поведения на территории постсоветского пространства - уйма. Одним регулярных генераторов подобного является Казахстан. В своих материалах я довольно часто обращаю внимание на те опасные тенденции, которые наблюдаются у нашего соседа. Имея все возможности для построения реального суверенитета, избавленного от западного влияния, Астана "иррационально" движется прямо в противоположном направлении.

Об энергетических проблемах Казахстана я писал неоднократно. Это и газовый дефицит, решать который планируется вместе с Газпромом. Чисто газовых месторождений у них нет. Все "голубое топливо" добывается попутно на нефтяных разработках. И недостаток нефтепродуктов при сильном желании западных корпораций забрать всё "черное золото" на экспорт. Перспективы развития ГЭС также не радуют, потому что есть естественный дефицит воды. Про ВИЭ и разговор начинать смысла нет. В качестве дополнения их использовать, конечно, можно, но полагаться всерьез - несусветная глупость.

В связи со всем этим самым логичным выходом является атом. И особенно учитывая тот факт, что Казахстан - главный производитель топливного урана в мире. Однако своей АЭС у них так и нет. Единственную промышленную атомную электростанцию близ Актау закрыли в 1999 году, а новую собираются строить вот уже 17 лет.

И все потому, что Казахстан никак не может определиться в выборе поставщика технологии. Хотя казалось бы, что тут выбирать, если объективно проще и дешевле построить АЭС по российскому проекту. Потому, что "Росатом" - единственная в мире компания, обладающая компетенциями на всех этапах жизненного цикла атомных объектов.

И самое важное тут - услуги по переработке облученного ядерного топлива. Потому что в противном случае необходимо будет делать "могильник". А чужое ЯТ Ростом к себе не берет. Собственно, яркий пример подобной глупости являет миру страна-404, которая, после перехода на Westinghouse, превратилась в "счастливого обладателя" атомного могильника на теперь уже нашей Запорожской АЭС. Так как американцы компетенциями по утилизации ЯТ не обладают. У них своего навалом - девать некуда. В связи с этим все интересующиеся могут почитать, к примеру, о том, что такое "Юкка-Маунтин".

Помимо России, подобные услуги может предложить только Франция. Однако в этом месте казахам следовало бы скататься на экскурсию в Финляндию и посмотреть на многострадальное "Олкилуото".

продолжение 🔽

В общем, если подходить к вопросу сугубо рационально, то выбор для всех очевиден. Для Бангладеш, Ирана, Белоруссии, Турции, Египта, Венгрии и многих других желающих. Но Казахстан - птица гордая и боится "попасть в зависимость от России". Поэтому со строительством тянут. Тем временем, кстати, углубляя зависимость ещё сильней, так как вынуждены закупать у нас электроэнергию, чтобы сбалансировать дефицит.

Теперь вот решили поиграть в "демократию". На днях Токаев заявил, что быть атому в Казахстане или не быть - решит референдум. Интересно, а почему не собирали референдум, когда отдавали нефтянку или редкоземельные металлы западным корпорациям? Ответ в том, что имеется шанс, что объективно рациональное решение торпедируют "экологи". И тогда можно будет развести руками и сказать гражданам - такова была воля большинства, поэтому сидите теперь без света и тепла.

На этом поприще активно работают наймиты "зеленых" НКО, финансируемых Госдепом США через агентство по международному развитию (USAID). Которые начали формировать общественное мнение Казахстана против строительства АЭС. Вашингтону жутко не хочется терять остатки урановых запасов Казахстана. В Штатах, к слову, работает целых 93 реактора. Зачем же им создавать себе конкурента?

Курс доллара превысил ₽97 впервые с 16 августа

Ну что, собираются возвращать обязательную продажу валютной выручки или будем ждать, пока вновь доллар пробьет "сотку"?

Опять наворотили

В конце лета - начале осени цены на все виды топлива стали расти. 4 сентября в оптовом сегменте был установлен очередной рекорд. Так, цена на АИ-92 составила 64,8 тысяч рублей за тонну, на дизель - 68,3 тысячи.

В принципе, подобное было ожидаемо, ничего удивительного не произошло. Ещё в начале июня я предполагал подобный сценарий развития событий:

💬 ”Но к чему приведет серьезная корректировка демпфера? Вариантов несколько - рост цен на АЗС, дефицит топлива и/или снижение его качества. Выбирайте понравившийся, что называется”

Пока что реализуется первый вариант и на подходе второй.

Вообще удивительно как Россия, страна с одним из наибольших объемов добычи нефти в мире, постоянно сталкивается с мини-кризисами (а иногда и не "мини") на топливном рынке. Казалось, можно один раз выработать системный механизм и решить проблему раз и навсегда. Но, нет. Министерство финансов, которое своими постоянными изменениями налогового регулирования рынка запутало всех, даже не пытается по-настоящему разобраться в вопросе, занимаясь только латанием заплаток. Поэтому мы и дальше будем видеть нестабильность и скачкообразный рост цен на топливо.

Нынешний рост стоимости топлива является прямым следствием т.н. налогового маневра в нефтяной отрасли, который был разработан в 2018 году. Согласно плану, экспортная пошлина на нефть и нефтепродукты должна постепенно обнуляться и полностью исчезнуть в 2024 году. Вместо этого заместитель Силуанова Алексей Сазанов (автор налогового манёвра) предложил повышать НДПИ.

Чем тогда думали в Минфине - непонятно. Изначально было ясно, что обнуление экспортных пошлин с повышением НДПИ вызовет значительный рост цен на внутреннем рынке, что нанесет удар по всей экономике. Это очевидный момент, который ясен студенту первого курса. Но Сазанов, видимо, в своей студенческой молодости пары прогуливал.

Проблемы, что логично, возникли сразу. Уже в 2019 году цены на топливо резко поползли вверх, в связи с чем правительству пришлось в экстренном порядке применять соответствующие меры. Был введен демпфер, суть которого заключается в следующем. В случае превышения экспортной цены на нефтепродукты над внутренней, правительство компенсирует из бюджета эту разницу. В обратном случае компенсируют нефтяники. Но, понятно, что второй вариант возможен только в экстраординарных ситуациях, которые наблюдались лишь раз - в 2020 году.

В результате введения демпфера налоговый маневр полностью лишился своего смысла. Если Сазанов предполагал в результате этой реформы обеспечить бОльшие поступления нефтегазовых доходов, то затея не удалась. Отчисления по демпферу полностью "съели" всю выгоду для бюджета.

Посмотрим на цифры. В 2018 году, до начала налогового манёвра, нефтегазовые доходы бюджета составили 9,017 трлн рублей. В 2021 году, когда налоговый манёвр шел полным ходом, а демпфер уже существовал, доходы составили практически столько же - 9,056 трлн. Цена на Urals была сопоставимой - 70$ и 69$ соответственно. Однако в 2021 году курс рубля был слабее на 17,3% (73,66 р за доллар против 62,78 р в 2021). Казалось, это должно было значительно увеличить объем нефтегазовых доходов. Но, нет, отчисления по демпферу не позволили казне получить бОльший объем финансовых ресурсов.

В общем, затея Сазанова не только не обеспечила увеличение нефтегазовых доходов бюджета, но и привела к недополучению их значительного объема. За такой провал в важнейшем секторе экономики необходимо, конечно, увольнять. Однако Сазанов продолжает занимать должность заместителя Силуанова, а налоговый маневр продолжает реализовываться.

продолжение 🔽

В 2023 году Антон Силуанов наконец-то понял, что в результате всех "донастроек" мимо бюджета проходит значительный объем финансовых ресурсов. Это, действительно, так. За прошлый год по всевозможным демпферам из казны было выплачено более 3 трлн рублей, за первые шесть месяцев этого года - ещё практически 1 трлн.

И Минфин не нашел ничего лучше кроме того, как с сентября сократить выплаты по демпферу в два раза. Силуанов несколько месяцев назад заявил следующее:

💬 ”Разницу при высоких ценах на западе - мы компенсировали при низких ценах на западе - нефтяники доплачивали. Сейчас западных рынков нет. Стоимость нефтепродуктов на западных рынках считалась от Urals, сейчас с Urals тоже не понятно, какой там дисконт, как правильно считать. Поэтому в настоящее время демпфер, по сути дела, идет в маржу нефтепереработчиков. Маржа переработчиков сегодня 8 тыс. рублей на тонну, раньше была меньше 2 тыс. за тонну. Если посмотреть, откуда она берется - за счет демпфера. Получается, маржу нефтепереработчикам из бюджета платим”

Рассуждение верные, но только в том случае, если бы Силуанов был финансово-экономическим аналитиком, а он является Министром финансов. То есть, Минфин сам через налоговый маневр создал ту ситуацию, которую мы имеем сейчас. Хотя решение простое - отмените налоговый маневр, возвратите экспортную пошлину, которая будет защищать внутренний рынок.

Однако с сентября, как написано выше, Минфин сократил отчисления по демпферу, что ожидаемо привело к новым ценовым рекордам на топливном рынке.

Видя вновь начавшийся бардак, Минэнерго начало обсуждение возврата выплат по демпферу в полном объеме. Но тогда вновь пострадают доходы бюджета. В ведомстве Силуанова не собираются принимать предложение Минэнерго. В общем, опять началось перетягивание каната.

Выход один - возврат правил налогового регулирования нефтяной отрасли, действовавших до 2019 года. Старая система была понятной для всех участников рынка, который был защищен экспортной пошлиной. А бюджет получал необходимый объем финансовых ресурсов. Но Минфин 5 лет назад зачем-то решил сломать то, что хорошо работает. Результат получился отрицательным, но полностью ожидаемым.

📈 Рост инвестиций в основной капитал во втором квартале этого года составил 12,6% (г/г). Значение отличное. Оно показывает, что предприятия реального сектора уверены в развитии нашей экономики и видят перспективу в соответствующих нишах, которые стремятся занять. Во втором квартале окончательно стало ясно, что экономика не просто преодолела все кризисные явления, но и вышла на траекторию роста.

Пожалуй, данный показатель (рост инвестиций) является самым важным в текущей ситуации. Именно вложения в реальный сектор позволят обеспечить переход нашей экономики к новой модели развития. Положительно это скажется и на инфляции, ведь растет выпуск российских товаров и услуг. Рынок всё меньше зависит от импортной составляющей.

Казалось, необходимо поддержать данную тенденцию. И стимулировать компании продолжать инвестировать значительный объем средств в расширение предприятий или в создание новых. Увы, но Центробанк нанёс двойной удар по реальному сектору. Сначала он попустительствовал девальвации, которая привела к росту издержек предприятий, а потом задрал ключевую ставку до 12%, что снизило возможности для компаний привлекать инвестиционные ресурсы.

Шойгу: потери ВСУ с начала так называемого наступления превысили 66 тыс. человек

Константин Двинский:
🇹🇷 Итоги переговоров Путина и Эрдогана

00:00 Прогнуть Россию не получилось
02:30 Турция - потенциальный участник российского макрорегиона
03:09 Зависимость Анкары от англосаксов
04:39 Свой макрорегион не получается
06:03 Берите пример с Ирана
07:31 Почему России это выгодно
08:40 Выбора у Эрдогана нет
10:22 Энергетика
11:21 Торговый оборот
12:50 Политика двух стульев
13:53 Рычаги воздействия на Россию
14:25 Финансовый блок Турции сдан Западу
15:34 Впечатляться не стоит

СБУ предъявила бизнесмену Фридману обвинение в финансировании СВО и помощи армии России

Россия продлит дополнительное добровольное сокращение поставок нефти на 300 тыс. б/с до конца года - Новак

Саудовская Аравия продлит добровольное сокращение
добычи нефти на 1 млн б/с до конца года - SPA

Brent 📈