Процесс деофшоризации русской экономики продолжается. Его темп оценить сложно, поскольку о многих процедурах перерегистрации в российскую юрисдикцию мы пока не знаем. Ведь это действительно тот случай, когда дело любит тишину.

Несколько дней назад Владимир Путин подписал указ, который значительно усложняет жизнь офшорам, полностью обнуляя коммерческую эффективность использования иностранной юрисдикции:

🔗 Конец кипрским офшорам

Помимо этого были приняты нормы, согласно которым для перерегистрации компании в Россию больше нет необходимости получать обязательное разрешение от офшорных юрисдикции. В 2022 году офшоры просто перестали выдавать соответствующие документы, несмотря на желание ряда компаний выйти из Кипра или других юрисдикции. Случился правовой коллапс. Нормально вести деятельность в кипрской юрисдикции компании уже не могли, а в Россию их не выпускали.

Теперь этот вопрос разрешен.

🔵 Сейчас же обратим внимание на крупнейшую IT-компанию России - VK (или, как многим привычнее, "Вконтакте"), бывшая Mail Group. История компании является, увы, типичной для "российского" офшорного олигархата. Начиная с 00-х годов Mail контролировал его фактический основатель Юрий Мильнер, который в 2010 году вывел компанию на IPO в Лондоне.

Некоторые в России считают Мильнера неким "технологическим" предпринимателем и гениальным IT-инвестором. Однако посмотреть историю того же Mail, то становится понятно, что практически никаких стратегических успехов компания не достигла (кроме почтовика). Более того, при Мильнере были загублены многие дееспособные проекты. Яркий пример - некогда популярный мессенджер ICQ. Да и та же сеть "Вконтакте" после постепенного установления над ней контроля со стороны Мильнера начала деградировать.

Мильнер в своё время (в конце 90-х) посчитал, что наиболее перспективным бизнесом в скором времени станет не нефть, не металлы, не газ, а интернет. И стал инвестировать в соответствующие проекты. Однако с их помощью Мильнер лишь хотел стать частью "мировой" IT-элиты, пытаясь завести знакомства с Цукербергом и Грином. Знакомства завести получилось, но сделать российские интернет-проекты, действительно, конкурентоспособными не удалось. Не хватило компетенций, да и целеполагание с самого начала было совсем другое.

Не лишним будет напомнить, что осенью прошлого года Мильнер отказался от паспорта России, заявив, что с 2014 года не живет в нашей стране, поскольку действия нашего государства ему оказались не симпатичны. Впрочем, России от подобной выходки ни тепло, ни холодно. Особо ничего путного (в отличие от того же Воложа) Мильнер здесь не создал, перспективные проекты загубил, открывшимися возможностями совсем не воспользовался. В общем, по итогу оказался полным неудачником с повышенным ЧСВ.

В 2015 году контролирующим акционером Mail стал Алишер Усманов. В компании началось некоторое оживление. Группа стала инвестировать в перспективные направления, формируя собственную экосистему. Многие знают и пользуются (пользовались) такими сервисами, как Delivery Club, "Сити-мобил", облако Mail и т.д. Неплохо развивалось сотрудничество со "Сбербанком" в рамках совместного предприятия.

Но всё это к долгожданному прорыву так и не привело, а конкуренция "Яндексу", объективно, проигрывалась.

продолжение 🔽

В 2021 году Mail провел ребрендинг, став VK. Тогда компанию приобрели квазигосударственные структуры - "Газпром-медиа" и "Согаз". Таким образом, крупнейшая IT-компания фактически перешла под контроль государства. Другое дело, что государство не было и нет никакого смысла управлять предприятием напрямую. Главная задача, которую сейчас решает VK - технологическое развитие русской экономики. А, конкретнее, IT-сегмента.

В конце 2021 года в руководство VK пришел грамотный менеджмент во главе с Владимиром Кириенко. Компания начала наращивать операционные показатели. Хорошим подспорьем стала ситуация 2022 года, когда многие иностранные конкуренты покинули российский рынок, что высвободило для отечественных предприятий объемные ниши. Например, по первому полугодию 2023 г выручка VK выросла на 36% до 57,3 млрд рублей, а сегмент интернет-рекламы показал рост на 51% до 35,1 млрд. В общем, финансовые ресурсы на осуществление масштабной инвестиционной деятельности есть.

При этом IT-компания продолжает генерировать убытки. Но это для технологического бизнеса абсолютно нормально. Например, Ozon только в этом году впервые в своей истории вышел на чистую прибыль.

Впрочем, о достижении VK каких-либо значимых успехов говорить пока что рано. Да и не факт, что они будут достигнуты, поскольку проблем продолжает оставаться большое количество. Негативным фактором может послужить и снижение уровня конкуренции с "Яндексом", который избавился в прошлом году от некоторых интернет-активов. А конкуренция в технологических отраслях - ключевой драйвер развития, даже деньги играют куда меньшую роль.

Сегодня VK объявил о прекращении деятельности компании в юрисдикции Британских Виргинских Островов и о переезде в Россию. Головная структура холдинга будет зарегистрирована на о. Октябрьский в Калининграде. Помимо этого, было заявлено о прекращении обращения ценных бумаг компании на Лондонской бирже, расписки будут конвертированы в акции на Московской бирже.

В общем, компания начинает новую историю. Из офшорной игрушки Мильнера VK превращается в национальную IT-компанию. Но, все же, переезд - это, конечно, хорошо. Однако главное - показать практический результат и стать достойной заменой западных социальных сетей.

Набиуллина обнуляет работу Мишустина

Каждый день Банк России преподносит нам новые сюрпризы, не обращать внимание на которые невозможно. Честно говоря, мне уже поднадоело заниматься критикой ЦБ и хочется сосредоточить усилия на анализе ряда отраслей реального сектора экономики.

Однако на нынешние действия ведомства Набиуллиной не реагировать невозможно, поскольку от них, к сожалению, напрямую зависят перспективы русской экономики. А они не самые вдохновляющие.

С одной стороны, правительство Мишустина делает невозможное, обеспечивая России выход на уверенные темпы роста. С другой стороны, из-за политики Банка России наши возможности не раскрываются даже на треть. Отраслевой рост реального сектора гасится с самого начала. Чего стоит проходящая сейчас девальвация, которой позорно попустительствует ведомство Набиуллиной. Хотя изначально у него были все возможности для того, чтобы предотвратить девальвацию.

Сегодня Банк России представил документ "Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2024 и период 2025 и 2026 годов". Впрочем, не понятно, для чего в название этого документа ЦБ включил слово "государственный". С государственными интересами планируемые действия ЦБ ничего общего не имеют.

В настоящем материале приведу некоторые выдержки из доклада. Итак, первое:

💬 ”Цель ДКП - защита и обеспечение устойчивости рубля посредством поддержания ценовой стабильности. Целью по инфляции является годовая инфляция вблизи 4%.

При низкой и стабильной инфляции формируются благоприятные условия для инвестиций и развития экономики. Кроме того, благодаря ценовой стабильности внутри страны повышается привлекательность ее валюты для международных расчетов и контрактов”

Здесь должен прозвучать громкий смех. Защита и обеспечение устойчивости рубля, разумеется, при нынешней ДКП не обеспечивается. Это даже нет смысла подтверждать соответствующими цифрами, все очевидно.

Однако особо цинично звучит тезис о "благоприятных условий для инвестиций и развития экономики". В 2016-2019 гг была достигнута так называемая "ценовая стабильность". Средний уровень годовой инфляции составил в этот период 3,8%. А средние темпы роста экономики - 1,75%, что фактически означает стагнацию (или, для оптимистов, минимально возможный уровень роста).

Что касается инвестиций, которые должны вырасти в условиях "ценовой стабильности", то их объем по итогам 2015 года составил 16,7% к ВВП, а по итогам 2019 года - 17,7% к ВВП. Действительно, рост на 1% за 4 года - "феноменальный" результат. За отток капитала с 2016 по 2019 год включительно составил 130,7 млрд долларов. В общем, "отличный" итог так называемой "ценовой стабильности", ничего не скажешь.

Но, судя по всему, в Банке России эти цифры не знают. Иначе они бы не написали следующее:

💬 ”Исследования в рамках Обзора денежно-кредитной политики показали, что выбор 4% в качестве цели по инфляции в 2015 году был обоснованным”

Исследования МВФ, наверное, и показали бы обоснованность проводимой Центробанком политики для обеспечения стагнации русской экономики. Однако вывод здесь может быть один. Денежно-кредитная политика Банка России себя полностью дискредитировала, и необходимо в срочном порядке менять её принципы, формулируя новые цели и задачи.

Не могу не обратить внимание на комментарий ЦБ на тему валютного регулирования:

💬 ”Плавающий валютный курс позволяет экономике лучше, чем при режиме фиксированного или управляемого валютного курса, подстраиваться под изменения внешних условий.

Несмотря на ограничение движения капитала, курс рубля остается плавающим. В новых условиях его динамика определяется в большей степени балансом спроса импортеров на иностранную валюту и предложением иностранной валюты со стороны экспортеров и в меньшей - потоками капитала. По мере адаптации экономики к введенным внешним санкциям влияние потоков капитала на динамику курса увеличивается, но остается менее значимым, чем раньше”

продолжение 🔽

Комментировать я это считаю излишним. Только отмечу, что торговый баланс у нас как был в плюсе, так и остался, несмотря на значительное сокращение профицита. А к девальвации привела именно просадка по всему платежному балансу, то есть, во многом по потокам капитала.

Но самым негативным моментом является тот факт, что Банк России планирует и дальше придерживаться проводимой сейчас политики, несмотря на ее очевидный провал. Регулятор даже подготовил соответствующие целевые ориентиры.

Так, ведомство Набиуллиной определяет траекторию "сбалансированного" роста ВВП в значении 1,5-2,5%, на который наша экономика должна выйти только в 2026 году. А на 2024 и 2025 годы запланированы меньшие показатели.

Другими словами, ЦБ не видит у нашей экономики перспектив и возможностей, за счет которых ВВП может расти более, чем на 2,5%. Однако это является не просто мнение регулятора, которое ни на что не влияет, а ориентиром проводимой им политики.

В том случае, если "вдруг" экономика станет показывать темпы в 3-3,5%, то ЦБ будет считать это неестественным ростом, так называемым "перегревом". Недавно Центробанк заявил, что хорошие показатели ВВП первых шести месяцев этого года являются "отклонением экономики вверх от траектории сбалансированного роста".

Можете представить всю абсурдность? Успехи наших предприятий - это "отклонение экономики вверх", которого они не должны показывать.

И естественно с этим Банк России предполагает бороться через повышение ключевой ставки, не оставляя, тем самым, реальному сектору возможностей для развития. Шансы на обретение реального экономического суверенитета, которые Россия получила в прошлом году впервые за последние 30 лет, могут быть если не обнулены, то нивелированы в значительной степени.

К сожалению, весь ЦБшный доклад состоит из тезисов вроде тех, которые приведены выше. И это я ещё не разбирал тезис о "негативных" для нас последствиях деглобализации и фрагментации мировой экономики (то есть, перехода от глобалистской однополярной модели к системе макрорегионов). В этом ведомство Набиуллиной также видит значительные риски. Если наберусь терпения и сил, то потрачу свои нервы на разбор и этих причудливых тезисов от МВФ Банка России.

Коллективному Западу во многом нужно сказать спасибо. За то, что показал истинную сущность многих личностей, некогда бывших нашими соотечественниками. Но не соотечественниками по паспорту, а по отождествлению с нашим общим государством.

Но полтора года назад ряд персонажей предал нашу страну и наш народ. Не то, чтобы мы не знали их истинную сущность, но русский народ умеет прощать. И даже те офшорные олигархи, которые десятилетиями выводили деньги за рубеж, имели возможность хотя бы частично исправить свою ошибку.

Не хочу выступать адвокатом Дерипаски, но, на мой взгляд, в 2018 году он осознал многие вещи. Поэтому отношение с тех пор у меня к нему нейтральное. Пусть под давлением санкций, но перевел свои активы в Россию. Не бросил некогда убыточный газ, который и сейчас не приносит ему прибыль. Иногда даже выступает с государственническими заявлениями. Правда, и общественно полезных дел с его стороны не так много, хотя возможности позволяют.

Однако сейчас вновь хотел бы обратить внимание на других представителей олигархата.

История бенефициаров "Альфа-банка" является показательной для офшорных олигархов, которых презирают везде. С самого начала, даже в 90-е и 00-е годы отношение к ним со стороны Запада было надменное. Зато какие попытки предпринимали олигархи для того, чтобы стать частью западной бизнес-элиты.

Перепробовали все, начиная от скупки премиальной недвижимости, заканчивая размещением акций подконтрольных им компаний на Лондонской бирже. Особо далеко "продвинулся" вчера упомянутый мной Юрий Мильнер, который пытался "зайти" в западную бизнес-элиту, позиционируя себя "технологическим" предпринимателем:

Лондон, гудбай! Крупнейшая IT-компания возвращается в Россию

Однако два дружка Михаил Фридман и Петр Авен были не просто представителями офшорного олигархата, урвавшие себе в 90-е годы первоначальные активы. Некогда они входили в так называемую "семибанкирщину", непосредственным образом влиявшую на управленческие процессы в стране.

Поэтому и спрос с них со стороны Запада был особый. Разумеется, англосаксы не просто так приютили у себя представителей офшорного олигархата. Даже по международным нормам борьбы с хищениями и коррупцией все активы "новых русских" могли быть изъяты еще 20-30 лет назад. А поскольку большинство из них имеют двойное гражданство, речь могла идти и об уголовных делах в юрисдикциях западных государств.

Но какой для лондонско-вашингтонского консенсуса был в этом смысл? Олигархи выполняли свою функцию, разваливали русскую экономику. Прибыль от ещё работоспособных отраслей сотнями миллиардов долларов выкачивалась на Запад. Недвижимость, яхты, банковские счета и паспорта были гарантией того, что "бизнесмены" не слезут с крючка.

В общем, типичная колониальная политика, успешно реализуемая Британией на протяжении столетий на всех континентах. Требование к "элитам" было одно - продолжать заниматься тем, что они делают и не допускать возрождения России как суверенного государства, имеющего свои национальные интересы.

Но олигархи не справились. В первую очередь потому, что они всегда были трусливыми и пеклись только о собственном кармане. Убеждали Запад в том, что все потуги Путина и его окружения бесперспективны и, во многом, только лишь декларируемые.

Единственным, кто попытался выполнить установку Запада, был нынешний иноагент Михаил Ходорковский. Но моментально получил ответный удар. И англосаксы закрыли тогда на это глаза, посчитав, что история Ходорковского - скорее, исключение из правил. Однако другие олигархи урок усвоили хорошо. Если перейдут черту - пойдут по пути Ходорковского и никакой Запад вписывать за них не будет.

⬇️ Продолжение

Сейчас англосаксы осознали, что ставка на олигархат стратегически себя не оправдала. Безусловно, это нанесло нашей стране серьезный ущерб, однако по итогу офшорные "бизнесмены" так и не стали правящей элитой и были отстранены от управленческих процессов. И теперь Лондон-Вашингтон от бессилия начал мстить.

Казалось, какое им дело до Фридмана, Авена и прочих, которые спокойно живут в Лондоне, никак себя не отсвечивают? На наворованные деньги хотят просто закончить свой бесславный век. Но, не получится.

Санкционная машина Запада добралась и до них. С февраля 2022 года Фридмана и его компаньонов начали кошмарить, вплоть до обысков в лондонских хоромах:

Скупой платит дважды, а предатель Родины - всегда

Не помогло ни финансирование экстремистского и террористического ФБК, ни попытки наладить отношения с беглой "оппозицией. Сейчас же начался новый раунд.

Так США внесли в санкционный список (SDN-лист) всех "альфовцев": Фридмана, Авена и Кузьмичева. Теперь им запрещено вообще все. Конечно, безбедно жить они продолжат, но распоряжаться выведенными из России активами уже не удастся.

Такая незавидная судьба предателей. А ведь еще полтора года назад могли бы выбрать сторону своего государства и остаться в народной памяти если не патриотами, то уж точно не коллаборационистами.

Bloomberg предположил, что для стабилизации курса рубля ЦБ повысит ключевую ставку до 10%. Не удивлюсь, если так оно и произойдет. Однако никакого прямого влияния на курс данное действие не окажет. Только косвенное, да и то не факт.

Основная причина девальвации заключается в искусственно созданном финансовыми властями дефиците валюты на внутреннем рынке. Как повышение ключевой ставки повлияет на объемы продаж валюты экспортерами? Никак.

Наоборот, видя попустительское отношение Центробанка к рублю, экспортерам выгоднее держать свою выручку в валюте, защищая её от обесценения. Миллиард долларов за три месяца превратился из 80 млрд в практически 100 млрд. Вот такая нехитрая математика.

Несколько цифр от Михаила Мишустина:

✅ ВВП (за 6 месяцев): +1,9%
✅ ВВП (за второй квартал): +4,6%

⚙️ Промышленность (за 6 месяцев): +2,5%
⚙️ Обрабатывающая промышленность (6 месяцев): +6%

Естественно, эти данные необходимо воспринимать с поправкой на низкую базу второго квартала прошлого года. Однако темп более чем достойный. Особенно по обработке. Вниз промышленность тянет нефтегаз (сокращение добычи + падение цен в годовом выражении), в чём нет ничего страшного.

Если темпы удастся сохранить, то по итогам года вполне возможен выход на >2,5% ВВП. Негативный эффект от повышения ключевой ставки скажется ближе к ноябрю-декабрю, поэтому на показатели этого года особо сильно не повлияет.

Ещё в апреле я спрогнозировал рост экономики минимум на 2-3%. Не понимаю, почему все, начиная от МВФ, заканчивая Минэком, давали тогда +/- 1%. Правительство не поменяло принципы работы, не отказалось от показавших свою эффективность инструментов. Полное восстановление экономики и, даже, небольшой рост по сравнению с докризисном уровнем были очевидны изначально.

Набрался я терпения и решил подготовить второй материал с разбором ключевых тезисов "Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2024 и период 2025 и 2026 годов". Первая часть здесь:

🔗 Набиуллина обнуляет работу Мишустина

Надеюсь, ЦБ в ближайшее время больше не будет давать инфоповодов, не обращать внимание на которые нельзя. И я смогу сосредоточиться на анализе других экономических событий, где происходит много позитива и которые также являются важными для развития России. Но сейчас о Центробанке.

В своем докладе ведомство Набиуллиной представило удивительное видение перспектив нашей экономики в 2024-2026 годах. Точку зрения регулятора можно определить как колониально-глобалистскую, где наша страна является не самодостаточным государством, а придатком Запада.

Итак, как было указано в первом материале, ведомство Набиуллиной определило "сбалансированный" рост нашей экономики в значении 1,5-2,5% в год. Этот темп, по мнению регулятора, является естественным и на большее мы не способны.

Однако подобные темпы будут достигнуты лишь в 2026 году. И то только в лучшем случае. Центробанк также рассматривает и два альтернативных сценария при реализации которых наша экономика обвалится на 6-7%, а инфляция составит 11-13%.

Итак, первый сценарий - так называемое "усиление фрагментации".

Центробанк на полном серьезе пишет, что переход мира от глобалистской системы к системе макрорегионов является угрозой для развития России:

💬 Разделение на региональные блоки будет негативно влиять на мировую торговлю, сдерживать рост мировой экономики и приводить к снижению цен на мировых товарных рынках. В результате темпы роста российской экономики будут ниже в 2024–2025 годах по сравнению с базовым сценарием

Сокращение импорта из-за увеличения санкционного давления в совокупности с ограничениями внутреннего производства из-за недостатка импортных комплектующих будет означать увеличение разрыва между спросом и предложением, что, в свою очередь, будет оказывать проинфляционное давление на динамику потребительских цен

Ведомство Набиуллиной в этом случае будет "вынуждено" ужесточать денежно-кредитную политику путем повышения ключевой ставки до 12%.

Здесь "прекрасно" всё. В то время, как Президент говорит о необходимости скорейшего создания многополярного мира и называет это уникальным шансом для возрождения нашей геополитической и геоэкономической мощи, Центральный Банк видит в этом проблему. И вместо того, чтобы активно стимулировать рост нашей экономики, хочет загнать её в кризис.

Замедление мировой экономики, по мнению регулятора, приведет к снижению цен на Urals до 45$, что негативно скажется на состоянии наших дел. Но, может быть, следует в этом случае содействовать развитию несырьевых секторов, обеспечивать ресурсами реальный сектор, чтобы снизить зависимость от импорта? Если ЦБ видит проблему со стороны предложения, то логично это самое предложение поддержать, а не рубить спрос.

Да, инвестиционный цикл занимает у предприятий, в среднем, около трех лет. Но если не запускать соответствующие процессы, то мы так и будем молиться на Urals. У Центробанка при Набиуллиной было 10 лет для того, чтобы обеспечить реальный сектор финансовыми ресурсами, прочего от регулятора и не требуется. И тогда критическая зависимость от импорта в ряде отраслей вне всяких сомнений была бы снижена. И ЦБ не пришлось бы в очередной раз прогонять старые мантры про внешние риски.

🔽 Продолжение

Второй сценарий "радует" ещё больше. Назвали его "рисковым".

💬 Реализация процентного риска для финансового рынка может обернуться ростом неуверенности и масштабным бегством из рисковых активов. Результатом может стать мировой кризис, сопоставимый по масштабу с кризисом 2007–2008 годов. Деглобализация в данном сценарии будет усиливать негативные эффекты финансового кризиса. Для российской экономики возможно дальнейшее усиление санкционного давления. На фоне рецессии в крупнейших экономиках мировой спрос упадет. Цены на нефть существенно снизятся

Для предотвращения раскручивания инфляционной спирали Банк России будет вынужден существенно ужесточить ДКП. Ключевая ставка в среднем в 2024 году составит 12,5–13,5% годовых.

И опять ЦБ заявляет о нефти, стоимость которой по мнению регулятора должна упасть до 30$. Такое впечатление, что кроме нефти у нас ничего нет и быть не может. И опять ЦБ смотрит на США и ЕС, совершенно игнорируя то, что происходит в других регионах. Понятно, что взаимосвязь имеется, но, как показал тот же 2020 год, эта взаимосвязь сильно преувеличена.

И не понятно, как ЦБ насчитал падение нашей экономики на 6-7% суммарно в 2024-2025 годах. Даже в 2020 и 2022 году сокращение ВВП составило 2,7% и 2,1% соответственно.

Но, опять. Если вы считаете реальной угрозу мирового кризиса и видите в этом риски, то постарайтесь минимизировать последствия, поддержав отечественный реальный сектор. Для чего постоянно говорить о внешних факторах и не предпринимать никаких действий для предотвращения негативных явлений? Или же снова скажут, что на это у ЦБ нет мандата? Зато на обеспечение стабильности рубля не просто есть мандат, но и соответствующая обязанность закреплена в Конституции. Однако подобное нисколько ЦБ не смущает.

В общем, в заявленном Центробанком курсе проводимой политики на период 2024-2026 гг, увы, нет абсолютно ничего позитивного. Такое впечатление, что ведомство Набиуллиной до сих пор застряло в 90-х и 00-х годах. Печально всё это.

Киссинджер провалил антироссийский проект

В средине июля Генри Киссинджер совершил визит в Китай, где встретился с Си Цзиньпином. Примечательно, что в этом году Киссинджеру исполнилось сто лет, а прошедший визит также стал ровно сотым в КНР в биографии геополитика.

Для начала немного предыстории. Более 50 лет назад Киссинджер реализовал мощнейший в мировой истории геополитический проект, успех которого стал одним из главных факторов победы США в Холодной войне.

Во второй половине 60-х годов Киссинджер стал работать над сближением США и Китая. Отношения Москвы и Пекина находились тогда, мягко говоря, в высшей точке напряженности, и были реальные шансы начала вооруженного конфликта. Точка невозврата была пройдена в 1969 году (пограничный конфликт на о. Даманский). Есть версия, согласно которой история на о. Даманский была спровоцирована Вашингтоном через проамериканские элиты Китая. Не возьму на себя ответственность утверждать, что так оно и есть, однако определенная доказательная база имеется.

Именно в 1969 году Киссинджер стал советником президента Никсона по национальной безопасности, а в 1973 году занял должность главы Госдепа США.

Первая поездка Киссинджера в Китай состоялась в 1971 году, а уже в 1972 году страну посетил Ричард Никсон. Вашингтон признал "один Китай" (Тайвань остался не удел), что позволило в 1978 году установить дипломатические отношения.

С тех пор начал поступательно реализоваться проект "Чимерики", набравший темп при проамериканском Дэне Сяопине. Краткая суть: американские финансы и технологии, китайские производственные ресурсы.

Окончательный отрыв Китая от СССР позволил лишить Москву даже перспектив на формирование условно коммунистического блока, а Вашингтону - сконцентрировать усилия исключительно на борьбе с Советским Союзом.

Проект "Чимерики" с переменным успехом существовал до прихода к власти Си Цзиньпина в 2013 году. С тех пор Китай взял курс на обретение геополитического и геоэкономического суверенитета. Благо ресурсы уже позволяли проводить соответствующую политику.

Нет смысла долго расписывать важность КНР для американцев. Это очевидно. Нынешняя американская элита, к счастью, не понимает суть "Чимерики", которая строилась отнюдь не на прямом контроле над Пекином как над своей марионеткой. Механизм, придуманный и реализованный Киссинджером был более сложен и заключался в работе с китайской элитой, которая имела свою автономию.

Часть американского правящего класса ("старая элита") это понимает. Именно её точку зрения выражает Киссинджер. И с миссией возвращения "Чимерики" бывший государственный секретарь направился в июле в Пекин. Однако она была провалена. Хотя изначально шансов на успех было немного.

Вашингтон допускал и допускает сразу несколько ошибок в отношении КНР, которые исправлять не намерен.

❌ Первое. США рассматривают Китай как своего геополитического противника, который претендует на мировое господство и желает заменить на пьедестале американцев.

Данное утверждение в корне неверно и невозможно в принципе. Китай не имеет геополитических и геоэкономических ресурсов для установления своего мирового порядка. Безусловно, экономическое значение КНР серьезно выросло, и многие государства попадают в прямую зависимость от Пекина.

Однако этого не достаточно для доминирования, поскольку экономика является важным фактором, но не единственным. Китай не в состоянии конвертировать экономические ресурсы в геополитические. Для этого нужен привлекательный образ будущего, который Пекин сформулировать не в состоянии (в отличие от той же Америки).

продолжение 🔽

С чем Китай обращается и будет обращаться к другим государствам? Ответа нет. Сотрудничество строится лишь на кредитах, увеличении торговли, внедрении юаня. Однако Пекин не требует (и не в состоянии требовать) делегирования ему политического суверенитета других стран и блоков. Пекин не в состоянии взять их под собственную защиту, а к экономическому сотрудничеству отношение у всех (в т.ч., у африканских государств) весьма настороженное.

Если американцы несут и несли "светлый образ демократии", который сделали привлекательным, то что будет нести Китай? Непонятное для всех конфуцианство? Затея весьма сомнительная.

❌ Второе. США начали политическое давление на Китай, разыгрывая карту "прав человека". Так, Вашингтон активно поднимает т.н. "уйгурский вопрос". Пекин расценивает это исключительно как циничные действия, поскольку Запад не обращает внимание на происходящие внутренние процессы у своих союзников. В качестве примера можно вспомнить ту же Саудовскую Аравию, с которой у США до недавнего времени были хорошие отношения.

При строительстве "Чимерики" американцы никогда не лезли во внутренние дела КНР. А визит Никсона пришелся на так называемую "Культурную революцию" Мао Цзэдуна. Плюс события на площади Тяньаньмэнь американцы также спустили на тормоза.

Сейчас же Вашингтон представляет противостояние как цивилизационную борьбу "демократии" и "авторитаризма", исключая тем самым возможность возобновления нормальных отношений с Пекином.

❌ Третье. США убеждены, что расцвет экономики КНР получился исключительно из-за американских технологий и финансовых ресурсов. Что, в свою очередь, позволяет им иметь эффективный рычаг воздействия на КНР.

На первом этапе это было, действительно, так. Однако со временем китайцы научились осваивать западные технологии, а за счет роста внутреннего рынка им удалось обеспечить хотя бы частично свой экономический суверенитет.

Более того, Китай имеет хорошие перспективы дальнейшего развития внутреннего рынка за счет повышения уровня благосостояния населения. Сейчас ВВП на душу населения в КНР составляет всего четверть от американского. Потенциал огромен.

Конечно, Китай во многом зависит от экспорта своих товаров в США. Однако эта зависимость двусторонняя. Америка уже не имеет столь развитого реального сектора, который сейчас Вашингтон пытается возродить, в т.ч. за счет ВПК. Значительное снижение китайского импорта приведет к существенным потрясениям. Двузначные темпы инфляции будут обеспечены, что нанесет удар по долговой составляющей американской экономики.

Санкционная политика США в отношении Китая в случае ее ужесточения нанесет одинаково болезненный удар по обоим государствам.

Все три вышеперечисленных аргумента прекрасно понимает Киссинджер, а также "старая" американская элита. Но, как показывают события, они не имеют возможности повлиять на политический курс Вашингтона в отношении Пекина. И нам это, безусловно, на руку.

Приватизация отменяется

Несколько дней назад Владимир Путин поддержал предложение правительства о передаче государственного пакета акций Объединенной судостроительной корпорации (ОСК) в доверительное управление банку ВТБ:

🔗 За слова надо отвечать. Путин "наказал" главу ВТБ Костина

Отмечу ещё раз на всякий случай. Речь не идет ни о приватизации, ни даже о смене собственности ОСК. Государство остается единственным собственником компании.

Разумеется, все может быть, и какую-либо верфь теоретически захотят приватизировать. Однако окончательно решение будет приниматься не ВТБ, а правительством. Правда, вероятность подобного мне представляется околонулевой.

Перед судостроительной отраслью стоит задача к 2035 году спустить на воду не менее 1000 судов. Решить такую задачу может только государство. Да и нет в нашей стране частных судостроительных компаний, способных в финансовом и в технологическом плане взять даже часть производственных мощностей.

Судостроительная отрасль сейчас если не убыточная, то уж точно не сверхприбыльная. В прошлом году начался перезапуск отрасли, внедряются новые подходы и практики, создается собственная технологическая база. На все это нужны огромные денежные вливания. Причем не на рыночных условиях. Вряд ли какой-либо частный бизнес захочет работать в новых условиях, поскольку рентабельность минимальная, а окупаемость вложений не очевидна.

При этом каких-то сделок полностью исключать также не следует. Однако они будут проходить между государственными компаниями. Например, передача контрольного пакета акций "Балтзавода" в руки "Росатома". Это логично, поскольку на "Балтзаводе" строится флот для Северного морского пути, а 97% заказов сформированы русским атомным гигантом.

Однако вернемся к ОСК. Финансовое положение компании нельзя назвать нестабильным. Да, в прошлом году был сгенерирован убыток в размере 21 млрд рублей при выручке в 350 млрд, однако для имевшихся тогда обстоятельств это абсолютно нормальная история. Негативного сценария избежать удалось.

Проблема ОСК заключается не в финансовом положении, а в наличии финансовых ресурсов для масштабных инвестиций, без которых говорить о резком росте выпуска судов не приходится. Необходимый объем вложений в расширение производственных мощностей и технологическое перевооружение гражданских верфей оценивается в 200-240 млрд рублей до 2030 года. Или же в 28-35 млрд ежегодно.

С одной стороны, объем не такой большой, однако наращивание долга на рыночных условиях по текущим ставкам приведет с постоянному генерированию убытка. Рост затрат на покрытие долга будут съедать значительную часть расходов, что уже в среднесрочной перспективе лишит ОСК инвестиционного ресурса.

Естественно вопрос должно закрывать государство, других вариантов нет. Модель могла быть самой разной, начиная от прямой докапитализации компании, заканчивая выпуском бессрочных облигаций. Однако был избран другой вариант - передача акций в доверительное управление ВТБ.

продолжение 🔽

Сейчас данный сценарий выглядит как жизнеспособный, но выводы делать, естественно, слишком рано. Банковский сектор генерирует сверхприбыли и логично, что с реальным сектором он должен делиться. Иначе для чего у нас существуют госбанки.

ВТБ в первом полугодии показал рекордный для себя результат. Прибыль выросла до 289,3 млрд рублей. И если в начале года казалось, что более 400 млрд рублей за 12 месяцев будет феноменальным результатом, то сейчас эта прибыль, скорее всего, будет достигнута уже по итогам трех кварталов.

Необходимо здесь отметить, что государство значительно поддержало банк через докапитализацию (что было абсолютно обоснованным). Теперь время ответных действий.

У ВТБ есть хороший опыт работы с налаживанием финансовых процессов в предприятиях реального сектора экономики. Например, некоторое время назад ВТБ вывел из кризиса крупнейшее двигателестроительное предприятия НПО "Сатурн" в Рыбинске. Сейчас завод переживает второе рождение, перегружен заказами. В том числе, по двигателю ПД-8, который будет устанавливаться на SSJ-NEW.

В общем, для ВТБ "доверительное управление" ОСК - необходимость серьезных финансовых вложений на нерыночных условиях. Никакой прибыли от управления верфями банк не получит, а потратиться придется.

Надеюсь, что ОСК, действительно, получит необходимые финансовые ресурсы для своей инвестиционной деятельности. А проектов огромное количество. Например, перспективная покупка "Восточной верфи" во Владивостоке, которая в прошлом году подала заявление о банкротстве. Без ресурсов на восстановление предприятия перезапустить его невозможно, а паромы строить необходимо. В общем, будем наблюдать.

Таджикистан едет инспектировать Россию

Власти Таджикистана направили пять рабочих групп в российские города с целью проведения инспекции условий жизни мигрантов. В Минтруде страны отметили, что "принимаются практические меры по его (процессу миграции) регулированию, а также для защиты прав и интересов граждан".

Если кому-то показалось, что автор этих строк попался на фейковую новость "Панорамы", то нет. Душанбе на самом деле проводит подобные действия и что-то мне подсказывает, что данные инспекции найдут "нарушения", после чего направят обращение в адрес правительства России с предложением проводить совместную работу по устранению подобных "нарушений".

То есть, как совместную. Наше правительство будет их "исправлять", а Таджикистан будет контролировать этот процесс и грозить пальцем, поднося все новые и новые папки. И так до бесконечности.

Вместе с этим, по данным Института демографических исследований Института социологии РАН в России находится уже более 3 млн таджикских мигрантов. Это почти треть от общего населения Таджикистана (10 млн). При этом статистика не учитывает тех, кто получил российский паспорт и ВНЖ. А таких становится все больше.

Так, в 2022 году паспорт России получило рекордное число таджиков - 173 тысячи. В первом квартале 2023 года таких оказалось ещё более 44 тысяч.

Таджикистан на регулярной основе обвиняет Россию в "неправомерных" задержаниях своих мигрантов. Так, в конце мая, после очередного рейда силовиков, генпрокурор Таджикистана направил телеграмму в адрес Игоря Краснова, в котором призвал проверить действия сотрудников правоохранительных органов на предмет "жесткого обращения" с мигрантами.

Примерно в это же время посол России в Таджикистане был вызван на ковер в МИД страны, где "была отмечена необходимость совместного реагирования на имеющиеся и возникающие миграционные проблемы, а также важность принятия скоординированных действий при выработке возможных совместных мер по вопросам миграции".

То есть, по мнению Душанбе, мы на своей территории не должны решать миграционный вопрос самостоятельно, не реагировать на угрозы так, как посчитаем нужным, а проводить "совместные" вместе с Таджикистаном действия.

Здесь же ещё можно вспомнить осень прошлого года, когда президент Таджикистана Рахмон заявил о "неуважении" в Советском Союзе малых народов и республик и призвал Россию не относиться к Средней Азии как к бывшему СССР.

Комментировать это я считаю излишним. Как раз именно в СССР на свою голову насоздавали нац республик, что стало миной замедленного действия при развале Большой России.

продолжение 🔽

❓Однако для понимания происходящего важно ответить на вопрос: почему Таджикистан позволяет себе столь, мягко говоря, недружественные заявления и действия? Ведь в них нет никакого смысла даже сугубо с утилитарной точки зрения.

В 2022 году объем переводов денег таджикскими мигрантами к себе на Родину составил 5,2 млрд долларов, что составляет половину от всего ВВП страны. Естественно, практически весь объем переводов поступает из России (конкретно по нашей стране данных нет). Казалось, Таджикистан должен всеми силами сохранять это "достижение" и не провоцировать Россию. Но получается наоборот.

Излишне лояльные и ничем не объяснимые действия нашей страны в отношении мигрантов воспринимаются не как дружественность, а как слабость. Даже в самих странах Средней Азии, уверен, не до конца понимают, зачем Россия создала такие тепличные условия для мигрантов и раздает им паспорта направо и налево.

Значит, по логике того же Душанбе, Россия, действительно, нуждается в трудовых ресурсах, без которых не может обойтись. Соответственно, можно не опасаться ответных действий и добиться от России ещё больших уступок.

Впрочем, в конце публикации внесу и долю позитива. В скором времени должно быть принято новое миграционное законодательство, которое значительно усложняет жизнь приезжим. Постараюсь в ближайшее время расписать подробности внесенного в Думу законопроекта.

Его принятие, конечно, не решит миграционную проблему полностью, однако запустит процесс полного пересмотра миграционной политики, где, увы, интересы мигрантов превалируют над интересами коренных жителей России.

Глава "Аэрофлота" Сергей Александровский заявил, что без отечественных самолётов у нашей авиации нет будущего. И, действительно, авиаперевозчик подтверждает это не на словах, а на деле. Так, подписано соглашение о намерении с ОАК о приобретении 339 российских самолетов на общую сумму заказа в более чем 1 трлн рублей. Объем для нашего авиарынка рекордный.

Можно, конечно, сказать, что другого выхода у "Аэрофлота" (как и у других компаний) нет. Это, действительно, так. Но госкомпания не просто намерена переводить флот на русские самолёты, но и создаёт сервисные центры для возможности их бесперебойного обслуживания, не сваливая это дело на ОАК.

А я помню, как ещё три года назад экс-глава "Аэрофлота" и нынешний министр транспорта Виталий Савельев на полном серьёзе хвастался Путину (а потом и Мишустину), что "Победа" является "чемпионом мира" по эксплуатации "Боинг-737", что "признано всеми".

Зато способствовать активному внедрению SSJ-100 "Аэрофлот" при Савельеве не спешил. Самолёты простаивали в ангарах, за что компания получала неустойку от ОАК. Да, с SSJ-100 имелось тогда много проблем и, особенно, по сервисному обслуживанию. Но вместо того, чтобы совместно их решать, как делал, например, "Азимут", Савельев предпочитал становиться "чемпионом мира" вместе с Боингами.

Сейчас, к счастью, всё изменилось, пусть и под давлением обстоятельств. Теперь "Аэрофлот" - базовая компания для внедрения и эксплуатации отечественной техники не только на бумаге, но и на деле. Вообще при Александровском "Аэрофлот" стал меняться, переходить от экстенсивного развития к интенсивному. Да и денег от государства особо теперь не просит.

А вот и масштабные перестановки в ОСК.

Глава ВТБ Андрей Костин займет пост председателя совета директоров ОСК, а главой компании станет первый зампред ВТБ Андрей Пучков. Информация от РБК. Пишут слишком уверенно, доверять можно.

Ранее «Ведомости» сообщали, что пост заместителя гендиректора компании может получить глава департамента судостроения Минпромторга Борис Кабаков.

Всё выглядит весьма логично. Пучков будет отвечать за финансовую и инвестиционную часть, имея огромный денежный ресурс от ВТБ, а Кабаков займется непосредственно производственными процессами.

Примечательно, что Костин решил лично возглавить совет директоров ОСК, взяв тем самым на себя ответственность за результат. В первую очередь, перед Президентом.

Напомнило историю прошлого года, когда Денис Мантуров возглавил СД «АвтоВАЗа». Предприятие за этот год вышло на неплохие темпы развития. Во всяком случае, об этом можно было заявлять до девальвации, которая нанесла серьезный удар по нашему автопрому.

Как будет развиваться ситуация с ОСК - посмотрим. Финансовый ресурс у ВТБ точно есть, а вот есть ли управленческий - станет известно, минимум, через год.

Всё-таки пробил