Сводки нефтяного фронта

Пришел месяц с момента введения потолка G7 и эмбарго ЕС на нефтепродукты и 3 месяца на аналогичные ограничения на нефть. Пока существенного эффекта нет.

За февраль среднесуточный объём переработки даже вырос - пусть и на символические 0,2%. Кстати, выросла и добыча нефти - до 11 млн баррелей в сутки.

Нашлись и новые рынки сбыта. Это Африка (Марокко, Алжир, Гана). Индия "внезапно" сократила экспортную пошлину на дизтопливо в 6 раз. Ранее она была введена с целью не допустить дефицита на внутреннем рынке. Теперь же начались поставки из России.

Тем не менее отрасль всё же ждут изменения. Однако вопреки сказочникам в западной прессе, они будут вызваны сугубо нашими внутренними решениями.

Во-первых, с апреля вступают в силу изменения в схему расчета топливного демпфера в сторону его снижения. Это вполне вероятно отразится на нефтепереработке. Во-вторых, в ближайшее время на НПЗ начинаются плановые ремонты. Ну и в-третьих, с марта было заявлено сокращение добычи нефти в марте на 500 тыс. баррелей в сутки.

Ну и по нефти. Не так давно в индийской прессе вышла занимательная статья, в которой сообщалось, что дисконты на русскую нефть были такие "огромные", что Индия экономила всего 2 доллара за баррель в течение всего 2022 года. То же самое подтверждает и китайская таможня. К слову, я об этом писал неоднократно. Ведь дело было не в том, что мы давали безумные скидки, так как иначе нашу нефть якобы никто не хотел покупать, опасаясь рестрикций Запада (как это подавала тамошняя пресса), а потому что элементарно выросла стоимость страхования и фрахта.

В общем, будем наблюдать дальше. Судя по предварительным результатам, пока больше всех тормозит Минфин, из-за любви которого к котировкам Аргуса русский бюджет теряет миллионы. Компании же вполне смогли наладить альтернативные экспортные цепочки.

Ещё одна афера Чубайса

Когда мы говорим о технологическом суверенитете России, самой большой проблемой является даже не способность разработать ту или иную технологию. А, как это ни парадоксально, заметить её и наладить серийный выпуск той или иной продукции. Наша страна вообще богата талантами. И особенно в точных науках. Достаточно посмотреть на списки победителей математических олимпиад и чемпионата мира по программированию - русские фамилии появляются здесь чаще, чем другие.

Однако каждому великому изобретателю нужен за спиной грамотный управленец, который обеспечит его всем необходимым, и даст технологии жизнь в серийном производстве. И вот с этим уже возникают проблемы по причине многолетней либеральной парадигмы - "зачем нам делать своё, если мы нефть продадим и купим на Западе". Какое-то время так оно и было. И одурманенная ядовитыми парами глобализма Россия сладко спала.

И вот когда проснулась, то оказалось, что этого нет. И того нет. А западные компании ушли, производство не локализовано, патента на технологии нет. Волей-неволей пришлось смотреть по сторонам. И тут оказалось, что русские ученые и свои разработки имеют, просто их никто не замечал. Так произошло, к примеру, с катализатором для синтеза каучука или химикатами для отбеливания бумаги.

Теперь вот ветряные турбины. Не так давно в "Ведомостях" вышла статья, основной посыл которой состоит в том, что на сегодняшний день дела России с технологическим суверенитетом в ветроэнергетике обстоят не очень. Западные рестрикции привели к уходу многих компаний, которые совершенно не стремились локализовать производство внутри нашей страны, предпочитая завозить своё:

💬 ... иностранные партнеры с трудом брали российские предприятия в качестве поставщиков. Собственное производство на месте наладили в тех компонентах, которые нельзя ввозить от слова совсем, ведь башню ветрогенератора никто не повезет за тысячи километров. Поэтому башни для ВЭС выпускались в России в рамках совместного предприятия

Я сейчас даже не буду касаться того, насколько экстренно нам нужно бросать все силы на достижение технологического суверенитета в ветрогенерации, мощности которой в настоящий момент всего 2,3 ГВт при совокупной мощности единой энергосистемы в 247,6 ГВт. Если кто не понял, это был сарказм. Так называемая "зеленая" генерация нам не нужна от слова совсем. Ну, или же, чисто в экспериментальных целях или же исключительно для экспорта оборудования. Нынешнее положение дел с 2,3 ГВт нас полностью устраивает. Однако дело в другом.

Ну для начала, повторю старую песню о главном - почему тот же Иран "стелил соломку", своевременно выкупая патенты на технологии и настаивая на высоком проценте локализации производства, а мы витали в облаках? Ведь по сути Россия "западным партнерам" нужна гораздо больше, чем эти самые "партнёры" нам. Поэтому, разумеется, надо было активней отстаивать свои интересы.

Однако в случае ветротурбин ситуация вообще интересная. Дело в том, что ВЭС по западным технологиям строятся с трехлопастными однороторными ветряками с достаточно низким КПД. Тем временем в нашей стране уже много лет назад создана своя по-настоящему альтернативная технология - двухроторные ветроустановки. Автор данной технологии - русский инженер из Воронежа, генеральный конструктор ГК "Инновационные системы" Анатолий Баканов.

К слову, на его счету десятки внедренных разработок, в том числе авиационные поршневые двигатели, газотурбинные двигатели на пилотируемые и беспилотные летательные аппараты, редукторы для многоразового космического корабля "Буран". Есть и опыт создания ветроустановок - в начале 1990-х годов он, в частности, разработал трансмиссию для ветрогенератора мощностью 450 кВт, установленного под Николаевым, а также создал для Минобороны встраиваемые в объекты ветроустановки мощностью 30 кВт.

продолжение ⬇️

Так вот данные ветротурбины обладают рядом преимуществ перед традиционными однороторными аналогами. В частности, их два ротора работают синхронно и направлены на одну общую валовую линию, что обеспечивает меньший износ оборудования и большую надежность работы. Кроме того, благодаря двум роторам, ветротурбины могут более эффективно использовать энергию ветра, повышая выходную мощность. Так же они имеют более низкий уровень шума и вибрации, а также упрощенную систему транспортировки и монтажа.

Эти ветротурбины прошли ряд успешных тестов и были запущены в эксплуатацию на различных объектах в России, в том числе на Камчатке и в Краснодарском крае.

Ну и, наконец, локализация производства уже превышает 90% и легко может быть доведена до 100% в случае подключения к данной программе специализированных производителей электрических генераторов и поставщиков углетканей для лопастей.

Но и это ещё не всё. Пока внутри России мы собираемся реализовывать "запуск производства ветрогенераторов отечественного производства по импортным технологиям" (цитата директора Российской ассоциации ветроиндустрии), разработка русского конструктора пользуется популярностью за рубежом. Уже запущен проект на 30 установок во Вьетнаме, есть договора с предприятиями в Саудовской Аравии, ведутся переговоры с потенциальными индонезийскими заказчиками. Интересуются и Штаты.

И сколько ещё таких отечественных разработок, которые "эффективнее менеджеры школы имени Чубайса" предпочитали не замечать - страшно подумать.

Это был один из многочисленных примеров. Дело здесь не в ветроэнергетике, а в наших разработках. Даже здесь умудрились развивать генерацию ветра с помощью западных технологий, когда наша была не просто в зародыше, а активно применялась на практике.

К слову, развитием ВИЭ в России занимался как раз Чубайс. И очевидно, что развивать он хотел не возобновляемую энергетику в России, а расширял рынок для западных компаний. Хорошо, что правительство Мишустина обрубило выбитые некогда Чубайсом щедрые субсидии на строительство СЭС и ВЭС.

Пока наш ЦБ щёлкает носом, Китай активно пополняет свой золотой резерв. Так, за февраль запас пополнился 800 тысячами тройских унций, что эквивалентно 22,5 тоннам. Причем Народный Банк выкупает драгметалл на внутреннем рынке за юани.

Надо полагать, что в скором времени КНР обгонит Россию по объему золотого запаса. Потому что в Пекине люди прекрасно понимают изменившуюся геополитическую и геоэкономическую ситуацию. К тому же, через вливание юаневой ликвидности Нарбанк стимулирует внутренний рынок, который продолжает, несмотря на внешние обстоятельства, расти.

Дайте денег регионам

Одной из главных проблем субъектов России является существенная долговая нагрузка на региональные бюджеты. Данная проблема преследует субъекты уже на протяжении десяти лет. Тогда, в начале 2010-х, стремясь выполнить планы федерального центра по росту доходов бюджетников, регионы активно залезали в долги.

Системные либералы, господствовавшие десять лет назад в финансово-экономическом блоке правительства, разработали всевозможные стратегии, навешали на регионы обязательства, а финансовым инструментом не поделились. И так получилось, что кредиты, которые власти субъектов зачастую брали у коммерческих банков, шли чисто на проедание. Региональная экономика в результате таких действий не росла, инвестиции в проекты реального сектора также не заходили.

Так и существовали с огромной долговой нагрузкой субъекты с горем пополам на протяжении семи лет. Мишустин, став премьер-министром, начал стараться разруливать проблему. Были приняты важнейшие решения. Например, долг перед коммерческими банками был частично замещен долгом перед федеральным бюджетом. Или же другое. Регионам разрешалось не обслуживать долг перед центром в том случае, если сопоставимые деньги шли на инвестиции в реальный сектор экономики. Тоже мера абсолютно правильная и нужная. Также была разработана программа инфраструктурных кредитов сроком на 15 лет под 3% годовых.

Тем не менее, ситуация с госдолгом в ряде субъектов настолько тяжелая, что долговая нагрузка продолжает мешать направлять деньги на цели развития.

Я категорически не поддерживаю популистское предложение, суть которого заключается в том, что региональный долг федеральный центр должен просто взять и списать. Финансовая дисциплина, безусловно, должна быть. Однако она должна заключаться не в том, чтобы ужимать расходы до минимума, а в том, чтобы регионы думали, какие отрасли экономики нужно простимулировать, чтобы наполнить, в том числе, и бюджет субъекта. Когда же дают деньги даром, то велик соблазн потратить их на текущие расходы. То есть, проесть.

В последнее время неплохо зарекомендовал себя механизм инфраструктурных облигаций. Механизм выглядит следующим образом. Институт развития Дом.РФ выпускает специальные ценные бумаги, доходность по которым гарантирована организацией, также как и выплата тела долга. Далее средства направляются в регионы под 3-4% на 15 лет. Остальное субсидируется Домом.рф.

Механизм хорош тем, что деньги идут на конкретные проекты развития. По целевому назначению. В настоящий момент подобных облигаций выпущено на 150 млрд рублей. Но это ничто по сравнению с тем объемом средств, которые нужны для финансирования региональных проектов инфраструктуры. Требуются, без преувеличения, триллионы. Те же инфраструктурные кредиты (финансирование из бюджета напрямую) регионы расхватали вмиг. Но многие проекты отложили до лучших времен.

Министерство финансов сейчас думает, каким образом нарастить объем размещения инфраструктурных облигаций. Точнее, нарастить путем эмиссии ценных бумаг - не проблема. Проблема в том, кто их будет покупать. А желающих по понятным причинам немного (низкая доходность, долгий срок).

⬇️

И здесь ведомство Силуанова не находит ничего лучше кроме того, как вновь говорить о необходимости популяризации инструмента среди частных инвесторов. Я не знаю, сколько еще должно пройти времени, чтобы в финансовых ведомствах (еще и в ЦБ) наконец-то поняли, что рассчитывать на большой объем привлечения средств со стороны физлиц нереально. В России не сложилась традиция размещения денег на финансовом рынке. Да, банковские депозиты граждан огромны и составляют 30 трлн рублей. Но даже в супернадежные ОФЗ люди деньги не несут. Банально не знают, что это такое и как работает. Можно, конечно, активно просвещать народ. Но это работа лет на 10.

И другой, самый главный вопрос, заключается в том, что инфраструктурные облигации по сравнению с теми же ОФЗ и корпоративными бумагами являются совсем не привлекательным инструментом.

В общем, пытаться затащить физиков в инфраструктурные облигации - пустая трата времени. На этом проекте можно сразу ставить крест.

Но я подскажу Минфину, где взять деньги. И на инфраструктурные облигации, и на другие цели. И это не эмиссия со стороны ЦБ, которая, кстати говоря, здесь также была бы актуальна, ведь деньги начнут работать в реальном секторе, что приведет к росту ВВП и исключит даже вероятность инфляции.

Итак. На счетах типа С заморожены сотни миллиардов рублей нерезидентов. В начале октября это было 280 млрд рублей. Сейчас, я так думаю, что около триллиона. По одним только дивидендам "Газпрома" на счета типа С поступила сопоставимая с указанной сумма. А ведь еще есть купонные выплаты по облигациям и т.д.

Эти деньги можно без всяких проблем разместить в инфраструктурные облигации. Не конфисковывать, а взять в доверительное управление. Точнее, в принудительное доверительное управление. Можно даже сразу покупать облигации под 3-4%, не тратя деньги Дома.РФ напрасно. Данная организация работает весьма эффективно и куда деть средства - точно найдет.

А пока что замороженные деньги нерезидентов на счетах типа С продолжают лежать без дела. Никак не работая на нашу экономику. А надо бы.

"А" и "Б" сидели на трубе. "А" качала, "Б" получала. Кто мешался на трубе?

Польша в лице своей компании Orlen решила подать в суд на "Газпром" и "Татнефть" из-за прекращения поставок газа и нефти соответственно.

Для начала про газ. Ещё весной Польша национализировала участок газопровода "Ямал - Европа". В связи с чем получила в ответ контрмеру в виде прекращения транзита. В последствии она также отказалась использовать и рублёвую схему оплаты.

Да, у "Газпрома" был контракт до декабря 2022. Однако в отношения между компаниями вмешался форс-мажор в лице государств в обеих сторон. Поэтому на что надеются поляки - сказать сложно. Напомню, что финская Fortum аналогичный спор проиграла.

Теперь нефть. Тут и вовсе полнейший цирк. Напомню, что с 5 декабря на неё действует эмбарго ЕС. Да, для "Дружбы" было сделано исключение. Но только для её южной ветки. Германия и Польша обещали отказаться от всего до конца 2022 года и в список исключений не попали.

Собственно, немцы были настроены более решительно и договорились о поставках казахской нефти. Что там в реальности течет (а какие-то несчастные 20 тыс тонн вроде как пустили) - разумеется, никто не знает.

Польша же занималась какими-то мутными вбросами. То они подали заявку в "Транснефть" на 3 млн, то всё-таки не подали. То рестрикции просят ввести против трубы. То требуют ценовой потолок в 30 долларов (который к ним вообще отношения не имеет, они нефть по трубе получали, а не по морю). Тем временем контракт у поляков, действительно, имеется. С "Татнефтью" аж до конца 2024 года.

Однако 25 февраля трубопровод прекратил подачу нефти. Причина - не были оформлены и оплачены маршрутные поручения с оплатой транзита.

И, казалось бы, всё просто. Нет денег - нет нефти. Но претензии у Варшавы остались. Теперь Orlen хочет получить от "Газпрома" и "Татнефти" компенсации. Удачи не желаем. В успех задуманного не верим.

Дружбе конец. США выступили против ОПЕК

Сенаторы обеих американских партий подготовили законопроект NOPEC, который призван ограничить влияние ОПЕК на мировом рынке нефти. По задумке Вашингтона будут признаны незаконными абсолютно любые совместные действия, направленные на регулирование добычи нефти и установлению на неё тех или иных цен. Суды США будут наделены полномочиями рассматривать иски иных лиц к ОПЕК и выносить соответствующие решения.

Пока что сложно сказать, насколько последовательно будут действовать американцы. И как далеко это зайдет. Будут ли США арестовывать активы, например, саудитов или Алжира. Либо дело ограничится пока что громкими политическими заявлениями. В общем, посмотрим.

Но одно можно констатировать точно - дружбе Вашингтона с ОПЕК, самым результативным событием которой стала "нефтяная сделка века", пришёл конец.

Если вспомнить историю, то ОПЕК как организация была создана при непосредственном участии американцев. Точнее, той части американской элиты, которая выступала против глобалистов. Целью ОПЕК в начале 1960-х годов было снизить влияние транснациональных нефтяных компаний, которые являлись кошельком глобалистов.

Правда, уже совсем скоро ОПЕК вышел из-под контроля, а влияние американских государственников на внешние и внутренние процессы стало снижаться.

В начале 1980-х годов Вашингтон заключил с Саудовской Аравией нефтяную сделку века. Эр-Рияд обязался продавать нефть исключительно за доллары и контролировать работу ОПЕК, участники которого также должны были использовать в нефтяных расчетах американскую валюту. Взаимен Вашингтон обязался обеспечивать безопасность королевства и не лезть в его внутренние процессы.

Механизм успешно функционировал, однако деградация западной и, в частности, американской политической элиты успешно обнулила сделку в одностороннем порядке. Пытаясь достичь внутриполитических целей, демократы начали огульно обвинять Саудовскую Аравию и лично королевскую семью в ряде преступлений. Дело дошло до того, что во время визита Байдена на Аравийский полуостров, американский президент подтвердил озвучиваемые ранее тезисы.

Это стало последней каплей. Саудовская Аравия терпела долго. И вот, во время визита Си Цзиньпина было заявлено, что королевство будет стремиться продавать нефть не только за доллары, но и за другие валюты. Разумеется, в первую очередь речь идет о Китае - одного из главных импортеров арабской нефти. И, действительно, если посмотреть структуру торговли, то получается, что СА продаёт нефть в Китай, получает доллары и за доллары покупает американскую продукцию.

Для чего в двусторонней торговле использовать доллар, хотя обеим сторонам куда выгоднее перейти на юань? Разумеется, это чисто политическое решение и оно, судя по всему, уже принято.

Подобное означает конец "нефтяной сделке века". Вашингтон и Эр-Рияд обнуляют друг перед другом обязательства. А для чего в этом случае США ОПЕК? Зачем организация, которую американцы не могут контролировать? Да и такая, которая имеет все возможности влиять на мировой рынок нефти.

Поэтому здесь Вашингтон себе не изменяет. Если над чем-то нет контроля, то, с американской точки зрения, контроль нужно либо установить, либо уничтожить какую-либо организацию или страну. В нашем случае контроль над ОПЕК получить американцам невозможно. Поэтому вывод напрашивается сам собой.

Argus засуетился. Британское агентство запустило расчет котировок Urals с доставкой в Индию. И каким-то магическим образом дисконт к Brent составляет там не 30-35$, как определяет Минфин, а 16-17$. То есть, вдвое меньше.

Судя по всему, Argus полагает, что Министерство финансов, видя абсурдность ситуации с определением котировок на нашу нефть, откажется от цифр, предоставляемых агентством и начнет использовать иную методологию. Впрочем, в Argus могут не беспокоиться. Финансовое ведомство уже дало понять, что принятых "изменений в законодательство" вполне достаточно и, судя по всему, этим они и ограничатся:

💬 С учетом снижения репрезентативности котировок цен на нефть марки Юралс в качестве объективного ценового индикатора экспортных цен на российскую нефть механизм определения налоговой базы соответствующих налогов был уточнен в феврале. Принятые изменения в налоговое законодательство будут содействовать постепенному восстановлению налоговых поступлений от нефтяного сектора – особенно во втором полугодии текущего года

Самое забавное здесь заключается в том, что минимальный уровень дисконта, от которого будут отсчитывать налоги, составит 25$. И то, только в июле. А в Индию уже сейчас наша нефть идет с дисконтом в 16-17$. А в Китай, по данным таможенной статистики КНР, и вовсе по 80,9$ за декабрь.

Поэтому Argus мог бы и продолжать давать свои цифры в 49-50$ за бочку Urals, лишая российский бюджет сотен миллиардов налоговых поступлений в месяц.

Россия готовит торговый флот

Распад Советского Союза был катастрофой не только потому, что на длительное время в основу экономической парадигмы "новой" России легла вера в глобализацию, при которой нам отводилась роль сырьевого придатка. Но и разрывом внутриотраслевых цепочек между странами постсоветского пространства.

В результате хватило буквально нескольких лет для того, чтобы некогда могучие обрабатывающие отрасли попали в тяжелое положение. Не стала исключением и судостроительная отрасль. И если авиапром и автопром ещё получали свою долю внимания и финансовой поддержки от государства, то судостроение, особенно его гражданский сегмент, плелось в хвосте.

Однако, как я уже сказал, дело было не только сугубо в недостатке заботы со стороны государства (в конце концов, очень хотелось бы, но невозможно сделать всё и сразу), но и потому, что в советское время судостроительные предприятия были рассредоточены по территориям республик. Таким образом, Россия потеряла не только физический доступ к готовым мощностям, но и многие компетенции в сфере судостроения.

Наверное, ни для кого не будет открытием, что основной проблемой русской судостроительной отрасли является тотальная зависимость от поставок материалов, комплектующих и оборудования из-за рубежа. "Локализация" же долгое время ограничивалась резкой металла с последующей сборкой корпуса. Тогда как "начинка" судна оставалась по-прежнему импортной.

Кстати, тут оговорюсь, что в данном материале речь идёт именно о гражданском судостроении. Более того, дополнительным отвлекающим моментом как и является то, что отечественные верфи во многом были ориентированы на военное судостроение, с которым дела обстоят совершенно иначе (то есть, относительно хорошо).

Плюс отдельным номером идёт всё, что связано с низкими температурами и "Росатомом". Наиболее высокотехнологичными и локализованными судами, построенными и строящимися в России, являются атомные ледоколы, не имеющие аналогов в мире. Степень их локализации составляет более 90%. Сюда же добавим и уникальную плавучую АЭС "Академик Ломоносов".

Тогда как для большинства типов гражданских судов (особенно это касается крупнотоннажных и специализированных) на российских верфях локализация доходит только до 40-50%. К слову, лучше всего дела обстоят с СПГ и (частично) наливными танкерами.

То есть, разумеется, отрасль не стояла на месте. К примеру, шла активная работа в таком большом сегменте как рыбопромысловый флот, где действует программа инвестиционных квот. Развивались и другие виды судостроения.

Однако самой ключевой проблемой (особенно актуальной в условиях беспрецедентных рестрикций Запада) является зависимость от импортных комплектующих. Примем это как данность. И подумаем, что тут можно было бы сделать.

Для начала хотелось бы особо отметить, что спецификой отрасли является её многообразие. Взять, к примеру, тот же рыбный промысел, в котором чуть ли не для каждого вида живности требуется своё судно. Поэтому да, нам бы всем очень хотелось, чтобы было "всё своё", однако на сто процентов эта задача решена не будет как минимум по причине того, что в этом попросту нет смысла. Тут стоит расставить приоритеты и первоочередное внимание уделять ключевым стратегическим для страны направлениям. Таким как, например, атомный ледокольный флот. Что и делается.

Тем не менее, постепенная работа может вестись и по другим категориям. Учитывая, что развитие судостроительной отрасли наряду с теми же авиа и автопромом даёт колоссальный мультипликативный эффект для экономики в целом.

Однако мы продолжаем держать в уме кучу ограничительных мер, введённых против нас. Тот же пресловутый "потолок цен" касается именно перекрытия России к доступу транспортных услуг от западных компаний. Какой был на это ответ? Теневой флот. Это, к слову, можно рассматривать как неплохую инвестицию. То есть раньше мы каждый раз платили за фрахт, а теперь обзавелись как минимум находящимися под контролем России танкерами.

продолжение ⬇️

Не так давно было объявлено о том, что государство планирует вложиться в закупку флота для внешнеторговых операций. Общая сумма программы - более 150 млрд рублей, из которых правительство субсидирует около 70 млрд. Всего планируется купить 85 новых и подержанных судов.

Я слышал и критические высказывания по поводу данного решения. Мол, снова покупаем за рубежом. Однако во-первых, я уже описал особенности отрасли, которые не позволяют нам (да и никому в мире) быть независимыми буквально по всем направлениям. А во-вторых, нам эти суда нужны, что называется "здесь и сейчас". И лучше мы купим их в собственное пользование, чем будем дожидаться - какие ещё санкции придумают на Западе и кому они захотят "выкрутить руки".

Для того, чтобы обновить судостроительные мощности и обзавестись флотом, построенным на отечественных верфях, нужно, как минимум, 10 лет. Безусловно, этим необходимо заниматься и правительство должно уделать первоочередное внимание данному направлению.

Но, чтобы решить вопрос нехватки корабельных мощностей сейчас, остается один и единственный выход. А именно - закупать корабли. Поэтому стратегия, выбранная правительством, является абсолютно верной. Главное - не забывать о необходимости интенсивного развития отечественной судостроительной отрасли.

Оппозиция заступилась за олигархов (I)

Либеральная оппозиция в России всегда славилась особой чертой. А, именно, постоянными внутренними скандалами и взаимной грызней за место под солнцем. Этим она ничем не отличается от чубайсовско-гайдаровской банды, правившей Россией в 90-е годы. Корни-то одни.

Основное отличие заключается в том, что 25-30 лет назад грызня шла непосредственно в правительстве, что ещё больше дестабилизировало и без того непростую обстановку в стране. Потом же, с постепенным закатом либеральной эпохи и маргинализацией её деятелей, скандалы переместились на нижний уровень. И тогда стало просто забавно наблюдать за тем, как либералы мочат друг друга собственными руками.

Причина понятна. Абсолютно все прозападные политики и функционеры, начиная от Немцова, заканчивая иноагентом и экстремистом Навальным, рассматривали свою деятельность исключительно как бизнес-проекты. И не только с точки зрения заработка непосредственно денег (хотя и без этого никуда), но и с точки зрения получения влияния, репутации, поиска нужных контактов в России и за рубежом и т.д.

Они вполне готовы были существовать в сложившейся после 2012 года системе. Именно поэтому не чурались контактов с представителями государства. Одновременно находясь в диалоге с западными политиками и спецслужбами. Они считали себя уникальными, считали, что именно они обеспечивают мостик между западной элитой и российской. Однако в 2022 году вся их конструкция, придуманная ими же самими, рухнула как карточный домик.

Сейчас грызня либералов дошла даже не до нулевого, а до минус первого уровня. Люди, потерявшие всё: влияние и репутацию, возможность проживать в России и, главное, общественную поддержку, всё равно выясняют между собой отношения.

Так, Алексей Венедиктов (иноагент) решил слить письмо, подписанное рядом беглых оппозиционеров к Урсуле фон дер Ляйен и Жозепу Боррелю с просьбой снятия западных санкций с бенефициаров Альфа-групп, некогда представителей семибанкирщины Михаила Фридмана и Петра Авена.

Данное письмо подписали: иноагент Леонид Волков (ФБК), Вера Кричевская и Наталья Синдеева (ТК "Дождь, иноагент и нежелательная организация), иноагенты Альфред Кох, Леонид Гозман, Леонид Парфенов, Сергей Пархоменко, Евгений Чичваркин и Владислав Иноземцев.

Учитывая алчность либералов и тот факт, что многие из них, находясь за границей, влачат жалкое существование, можно предположить, что это была чисто коммерческая история. Вряд ли вышеперечисленные деятели начали бы впрягаться за Авена и Фридмана просто так, без получения денежного вознаграждения.

А Венедиктов, который находится в давнем конфликте с большинством подписавшихся и с ФБК Навального-Волкова в частности, не упустил возможность нанесения по ним информационного и репутационного удара.

продолжение ⬇️

Оппозиция заступилась за олигархов (II)

Но самое интересное развивалось дальше. Изначально Волков отверг подписание письма:

💬 …невозможно игнорировать слона в комнате: письмо, которое опубликовал Венедиктов, я не подписывал, подпись моя туда вфотошоплена. Как и зачем это письмо возникло у Венедиктова в таком виде - я не знаю

Однако Венедиктов, будучи уверенным в его подлинности, продолжил раскачивать скандал:

💬 Все началось 14 октября. Уже там в письме Боррелю Леонид Волков поддерживает исключение Альфы из санкционного списка ровно в тех же терминах. Благодарю коллег из ЕС за документ

Волков - жалкий трус. Принял решение - не отрицай, бери на себя ответственность. И то письмо он подписывал, но, действительно, присылал свою подпись дистанционно

В конце концов Волков сознался в содеянном:

💬 В октябре 2022 года я подписал и отправил в офис Жозепа Борреля нижеследующее письмо. Это письмо было большой политической ошибкой. Хуже того, сделав это, я превысил свои полномочия - подписал его не в личном качестве, а от имени организации. Коллег я в известность не поставил, и, следовательно, тем самым их подставил

В общем, здесь Венедиктов одержал убедительную победу над своим давним противником, отомстив сполна за так называемое "расследование" ФБК о получении денег от московской мэрии. Так, по данным беглых оппозиционеров, Венедиктов в период с 2019 по 2023 годы получил 680 млн рублей в рамках исполнения контрактов с АНО "Мой район" по созданию журналов о каждом из районов Москвы. Деньги огромные. Но, самое главное, что Венедиктов признал получение данной суммы. Однако всё же попытался оправдаться:

💬 680 миллионов рублей - цифры правильные, но манипулятивные. 110 миллионов вернулись в бюджет - это налоги. 191 миллион - это типография. Остается 389 миллионов рублей на редакцию. Около 5,5 миллионов рублей - отпечатать номер. Меня объявили иноагентом, контракт был остановлен, мы выпустили 11 номеров на свои деньги. Что я на этом заработал? 23 миллиона рублей. На 6 млн я дал заем своей компании, и вот они вернулись. 17 млн и другие ушли на выпуск 11 номеров. В этом проекте я в минусе. Бешеные деньги за корректуру - это оправданно. Команда работала без отпусков и выходных 2,5 года. И я считаю, что оно того стоит

Не знаю, насколько оправданными являются такие суммы. По-моему, очевидно, что нет.

Теперь вернемся к Фридману и Авену. Сегодня появилась информация, что данные персонажи намерены продать свою долю в "Альфа-Банке", дабы избавиться от российских активов и, таким образом, по их мнению, они могут добиться отмены санкций.

Конечно, персонажи удивительные. Могли бы спокойно жить в России, получать от деятельности банковской группы огромные деньги, ни в чем себе не отказывать. Как, собственно говоря, поступила значительная часть представителей крупного бизнеса. Даже из офшоров они постепенно возвращают свои активы в Россию, регистрируясь в Калининграде и во Владивостоке.

История с "Альфой" не должна пройти мимо государства. К тем личностям, которые выражают явно антироссийскую позицию и, по некоторым данным, спонсируют нашего врага, должны быть применены особые правила. "Альфа-Банк", как и иные активы Фридмана-Авена должны бать национализированы. Чтобы другим было неповадно.

Министерство финансов снова полезло в долги

На этот раз был утвержден новый выпуск ОФЗ объемом 350 млрд рублей. Сумма внушительная. Однако несомненным плюсом является то, что это так называемые ОФЗ-ИН, т.е. с индексируемым номиналом, который растет на величину инфляции + 2,5% годовых купонный доход.

В прошлом году Силуанов был более щедр на шикарные условия. Выпуская ОФЗ-ПК (максимально размещённый объём на 750 млрд рублей), при котором купонные выплаты были привязаны к RUONIA (ключевая ставка + дисконт до 4% к номиналу) или ОФЗ-ПД (с постоянным доходом) доходность по которым и вовсе превысила 10% годовых при сроке погашения в ноябре 2032 года. Самыми же любимым были флоатеры (облигации с переменным купоном), которых Минфин разместил большинство.

И это не говоря о дисконтах, которых за один только 2022 год Министерство финансов напредоставляло на 150 млрд рублей.

А я не устану повторять, что на счетах типа С по-прежнему лежат мертвым грузом сотни миллиардов денег иностранцев. И вот этими деньгами государство как раз и могло бы воспользоваться, оформив это в формате "доверительного управления" до разрешения геополитических противоречий.

Калужский опыт - на всю страну

Передовик по борьбе с мигрантами - губернатор Калужской области Владислав Шапша активно продвигает свои инициативы на федеральный уровень. В данный момент речь идёт о подготовке законопроекта об упрощении процедуры лишения гражданства в случае, если доказано нелегальное получение такового.

Сообщается, что данное предложение уже поддержал председатель СПЧ.

В начале прошлого года в Калужской области был введен запрет на работу мигрантов в сфере торговли, пассажирских перевозках, кадровых агентствах и общепите.

Итог за год: оформили на треть меньше трудовых патентов для мигрантов, количество браков с иностранцами сократилось вдвое, а миграционный прирост в целом сократился в 7,5 раз.

Вода камень точит.

Армянский маршрут

Армения предложила Индии создать торговый логистический коридор через свою территорию с дальнейшим выходом в Чёрное море. Так, якобы, Индии будет удобнее экспортировать свои товары в Россию и Европу.

Понять желание Еревана можно. Сейчас, когда прежние мировые экономические цепочки рушатся, идёт активное создание новых. Окно возможностей будет открыто не так долго. Важно в настоящий момент обеспечить себе такие механизмы, которые будут приносить пользу на протяжении десятилетий.

И вот Армения хочет перетянуть на себя часть торгового поток, следующего из южной Азии в Европу и Россию. Правда, для нас данная затея является сомнительной.

В настоящий момент наконец-то стал развиваться МТК "Север-Юг". Причем в трех различных вариантах. Через Каспийское море, через Азербайджан и через Туркменистан/Казахстан.

Маршрут в целом функционирует неплохо, хотя работ по устранению инфраструктурных ограничений предстоит выполнить ещё очень много. И, конечно, имеется амбициозный проект строительства Трансиранского канала, который откладывается уже на протяжении столетия. Водный путь из Индии в Россию, без перегрузок, выведет логистику МТК "Север - Юг" на совершенно новый уровень.

Для чего России предложенный вариант Арменией - непонятно. В нём имеются как экономические, так и политические риски. Ереван хочет, чтобы путь шёл из Индии через Иран в Армению и, затем, через Грузию в Чёрное море. В общем, нагромождено много всего.

Экономическая проблема заключается в том, что функционировать данный маршрут сможет нормально в одну сторону - из Индии в Россию. В обратном направлении сложно представить, чтобы в грузинские порты поступали наши товары с целью дальнейшего экспорта. Да и для чего тащить товар в Новороссийск, чтобы затем морем довести его до Грузии. Куда проще сразу погрузить контейнер в астраханском порту и отправить в Иран. И дешевле, и быстрее.

Политические риски, думаю, всем очевидны. В любой момент Грузия может заблокировать транзит грузов. И в том случае, если маршрут будет раскатанный, переориентировать потоки на иные магистрали достаточно сложно.

В общем, для России данный проект не представляет особого интереса. Думаю, если от Еревана поступит соответствующее предложение принять участие в его реализации, то оно будет дипломатически отвергнуто. Сейчас все усилия необходимо сконцентрировать на устранении инфраструктурных ограничений на МТК "Север - Юг". Работы там немало.

И, на следующем этапе, приступать к строительству Трансиранского канала, а также наладить грузоперевозки по Волге. Чтобы судно через нашу реку могло проходить напрямую из Астрахани в Санкт-Петербург и, соответственно, обратно.

Мало кто обратил внимание, что остановка транзита "санкционных" товаров через Турцию пришлась аккурат перед продлением/разрывом зерновой сделки. Главным бенефициаром сделки является Анкара, которая прочно укрепляет позиции на мировом рынке продовольствия. Несмотря на то, что Турция является нетто-импортером зерна, мукомольная промышленность в стране развита отлично. Благодаря гибкому механизму поддержки отрасли за счет перекрестных субсидий.

Турция закупает зерно, перерабатывает его в муку и далее продает этот товар в страны Африки и Ближнего Востока. Таким образом, Анкара не только зарабатывает на данной схеме приличные деньги, но и усиливает свое геоэкономическое и геополитическое влияние в третьем мире. Ведь именно от Турции зависит продовольственная безопасность ряда государств.

БРИКС превзошел G7 по мировому ВВП. Как говорится, мелочь - а приятно

На самом деле, в целом оценивать состояние экономики (и тем более - сравнить с другими) сугубо по показателю ВВП - достаточно примитивно.

Ведь что такое ВВП? Это просто рыночная стоимость всех произведенных в стране товаров и услуг для конечного использования. Разумеется, что чем выше в стране цены, тем больше будет ВВП. Стрижка за 100 долларов в Сан-Франциско и за 1000 рублей в Саратове - это одна и та же услуга. Но свой вклад в статистику будет вносить по-разному.

Занятно то, что данным показателем любила манипулировать западная и примкнувшая к ней отечественная либеральная пресса. Мол, ВВП США в 15 раз больше российского. Или "любимое" - ВВП России равен ВВП Нью-Йорка. Из чего делался закономерный (нет) вывод о том, какие мы сирые и босые по сравнению с прогрессивными американцами. Ничего общего с реальностью данная информация, конечно, не имеет.

Теперь зато эти господа лишись собственной же пропагандистской манипуляции. Не только в Вашингтоне умеют пользоваться калькулятором в своих целях.

Рухнувший SVB - только начало

На днях ушёл в иной мир 16-й по размеру банк США - Silicon Valley Bank (SVB). Причем крах произошел стремительно и внезапно. За двое суток клиенты вынесли с депозитов банка столько, что на третий день, 10 марта, банковские регуляторы США начали фактически процедуру банкротства.

Будет ли SVB первой ласточкой краха финансовой системы США? Увидим. Я не думаю, что состоится именно крах. Текущие события дают основание полагать, что закат долларовой системы и внутреннего финансового рынка США в частности - процессы поступательный, который идёт уже не один год. Однако логичный итог (финансовый апокалипсис) неизбежен. И такие события, как крах SVB, будут повторяться регулярно.

Но давайте разберем, что же произошло.

SVB стал заложником политики ФРС США по стремительному повышению ключевой ставки. Для начала необходимо понять, что из себя представлял SVB.

Из самого названия (Silicon Valley Bank) видно, что организация располагалась в Калифорнии и специализировалась на инвестициях в новые высокотехнологичные проекты. Банк привлекал деньги у венчурных инвесторов и инвестировал их в высокотехнологичные стартапы. В общем, банк считался одной из основных (если не основной) финансовой организацией по работе в Силиконовой долине.

Модель относительно успешно работала на протяжении четырех десятилетий. Сравнительно неплохо был пережит даже кризис 2008-2009 годов. Однако все карты спутал кризис 2020 года. К этому времени ставка в США уже на протяжении 12 лет не превышала уровень в 2% (за исключением периода 2018-2019 гг). А на протяжении большинства этого срока составляла и вовсе менее 1%.

В общем, денег в финансовом секторе было много. И, главное, они были дешевыми. Это привело к тому, что высокотехнологичные стартапы переставали остро нуждаться в финансировании. Для вложения в подобные проекты выстраивалась очередь из инвесторов. Соответственно, SVB стало все сложнее искать варианты размещения средств с приемлемой доходностью.

В 2020 году политика управления активами SVB была изменена. За неимением иных вариантов, банк стал размещать средства в государственных облигациях США. А тогда, я напомню, ФРС опустил ставку до 0,25%. Инвестировать SVB стал в долгосрочные облигации, ставка которых на тот момент составляла 1,5-2%. Вроде бы, учитывая околонулевые ставки по депозитам на рынке, доходность выходила неплохая (для долларовой системы).

В результате к началу 2022 года из 212 млрд долларов активов в государственные облигации было вложено 55%. При том, что под управлением SVB было средств клиентов на 350 млрд долларов. То есть, деньги вкладчиков на 2/3 превышали размер активов банка, из которых более половины составляли государственные облигации.

И вот в США разгоняется инфляция. ФРС резко повышает ставку. Всего лишь за год её значение выросло с 0,25% до 4,75%. А что происходит при резком росте ставки? Обесценивание государственных облигаций.

Кому нужны бумаги с доходностью в 1,5-2% при том, что доходность новых выпуском при таких ставках составляет уже не менее 5%. Продать облигации, чтобы получить живые деньги и рассчитаться по обязательствам с клиентами, можно только с существенным дисконтом. А в случае с SVB ситуация осложнялась ещё и тем, что общая сумма облигаций, удерживаемых до погашения, составляла аж 92 млрд долларов. Эти деньги фактически были заморожены.

Понимая разрастающиеся проблемы SVB, вкладчики стали массово забирать деньги. И в конце концов вынесли столько средств, что кэш у банка закончился. И фактически началась процедура банкротства.

продолжение ⬇️

Ситуация с SVB ясно показывает кризис долларовой финансовой системы. Как я писал ранее, ФРС более не имеет возможности бесконтрольно использовать механизм печатного станка. Иначе инфляция продолжит рост. Год назад в мире денежная масса американской валюты составляла 21,8 трлн долларов. Сейчас - 21,2 трлн долларов. То есть, мы фиксируем даже небольшой минус.

В любой иной ситуации ФРС просто допечатал бы "жалкие" пару сотен миллиардов долларов, влив их в SVB и предотвратив его крах. Однако времена изменились. Перегретая долларовая система сгенерирует еще не одно подобное банкротство.

Финансовый апокалипсис доллара неизбежен. Другое дело, что развиваться процесс будет поступательно, без резкого краха системы.