К сожалению, худшие опасения подтвердились. Еще на прошлой неделе Антон Силуанов анонсировал, что возможна отмена части валютных ограничений. И вот подобное произошло.

Банк России отменяет комиссию в размере 12% на покупку валюты на Мосбирже. Подобное означает, что рубль лишится существенной поддержки и, скорее всего, последует его девальвация.

В конце февраля Банк России ввел достаточно полезные меры поддержки национальной валюты. Из них две являются наиболее важными.

Первое - это запрет на выплату дивидендов в пользу иностранных бенефициаров и запрет на выплаты процентов по вкладам. В общем, ЦБ отменил базовый либеральный принцип - необходимость свободного трансграничного движения капитала. Учитывая тот факт, что отток капитала из России практически все время превышает существенным образом приток, данная мера является более, чем полезной для нашей экономики. И вводить ее нужно было еще несколько лет назад.

Второе - комиссия на покупку валюты на бирже. Изначально ее размер составил 30%, после чего практически моментально ЦБ снизил это значение до 12%. Тем не менее, производить операции с валютой на бирже по-прежнему было крайне невыгодно.

Почему это важно. К сожалению, рубль все время являлся спекулятивной валютой, сильно зависящей от ситуации на рынке углеводородов и геополитики. Да, в последние годы зависимость рубля от нефтегазовых котировок снизилась, однако геополитическая волатильность возросла. Соответственно, на нашей валюте перманентно играли иностранные спекулянты, настроив своих роботов так, что в определенных ситуация шла покупка рубля, в иных - его продажа.

Для нашей экономики это не только не несло никаких плюсов, но и работало во вред. Ведь чем более волатильной является валюта - тем большему риску подвергаются предприятия реального сектора. Например, куда сложнее спланировать инвестиционный цикл того или иного предприятия или же распланировать внешнеторговые операции на годы вперед.

Спекулянтов с нашего валютного рынка необходимо было выкинуть. Иностранная валюта должна использоваться исключительно для внешнеторговой деятельности. А, именно, для приобретения необходимых товаров и услуг. Все. Для населения иностранная валюта отчасти является средством сбережения, но, учитывая огромную инфляцию на Западе, таковым доллары и евро вскоре быть перестанут.

В общем, как только Центробанк ввел комиссию на покупку валюты, иностранные и российские спекулянты сразу же убрались с рынка. Играть на курсах они больше не имели возможности.

Однако сейчас ЦБ отменяет 12%-ю комиссию. Это приведет к тому, что спекулянты вернутся к своим действиям. Да, их количество поубавится, ведь западные ограничения фактически лишают множество резидентов доступа к русскому валютному рынку. Тем не менее, учитывая геополитическую составляющую, спекулировать на рубле сейчас стало куда выгоднее. Поэтому нерезиденты обходные механизмы уж точно найдут.

Соответственно, рубль лишится поддержки. Говорить о его дальнейшем укреплении точно не придется. Курс, скорее всего, пойдет вверх. Да, слишком крепкий рубль вряд ли является благом для нашей экономики. Однако суть здесь не в курсе, а в стабильности. Главное - чтобы курс рубля находился в заданном диапазоне продолжительное время, годами. А то, каким это будет диапазон (40-50 рублей за доллар, 70-80 или же 100-110) уже менее важно.

Таким образом, Набиуллина возвращается к базовому либеральному принципу, вновь делая рублю "плавающий курс".

Михаил Мишустин подписал постановление, согласно которому в 2022 году часть нефтегазовых сверхдоходов будет идти не в Фонд национального благосостояния, а на финансирование текущих расходов бюджета. Преимущественно речь идёт о социальных выплатах.

Данная мера, действительно, является необходимой. В настоящий момент сложно прогнозировать реальный объем доходов федерального бюджета. В номинальном выражении однозначно цифра будет серьезной, но, учитывая инфляцию (16,7% на 1 апреля) не факт, что получится закрыть реальные потребности государства и экономики.

Тем не менее, России нужно не просто отмена бюджетного правила, а структурная реформа управления государственными финансами. И Фонд национального благосостояния здесь может сыграть определяющую роль.

В номинальном выражении доходы ФНБ огромны. На 1 марта его объем составил 12,935 трлн рублей, из которых ликвидная часть - 9,738 трлн. Плюс в Фонд ещё не перечислены 3,1 трлн рублей сверхдоходов, которые были собраны в прошлом году.

За четыре месяца этого года объем нефтегазовых сверхдоходов следующий:

Январь: +585,9 млрд
Февраль: +634,7 млрд
Март: +537,6 млрд
Апрель: +496,3 млрд

Только за четыре месяца Фонд собрал ещё 2,254 трлн рублей. Часть данных средств пойдет на финансирование дефицита федерального бюджета, а также на незапланированные расходы. Например, на дополнительные социальные выплаты гражданам. Тем не менее, по мере стабилизации ситуации данный вид расходов снизится. Плюс объем сверхдоходов настолько велик, что определяет существенный остаток на счетах.

И вот здесь возникает вопрос: как грамотно использовать средства ФНБ? Отметим, что теперь они практически полностью будут номинированы в рублях. Возможно Минфин захочет приобрести юани и золото, однако особого смысла в этом нет. С накоплением резервов при необходимости может прекрасно справиться Центробанк.

Оставлять рубли на счетах казначейства либо ФНБ не имеет никакого смысла, поскольку таким образом они будут обесцениваться через инфляцию.

Наиболее правильной стратегией является преобразование ФНБ из кубышки на черный день в бюджет развития России. Средства ФНБ должны быть использованы целевым образом для финансирования наиболее перспективных проектов. Таких у нас имеется огромное количество.

Да, в идеале проекты реального сектора экономики должен финансировать Центробанк, предоставляя им ликвидность. Однако до этого момента мы вряд ли доживём. А если и доживём, то он случится не скоро.

Зато изменить подход к ФНБ можно мгновенно. Для этого не требуется даже менять Силуанова. Все делается проще: Министерство экономического развития составляет перечень проектов, которые утверждает Мишустин. Минфину же отводится чисто формальная функция проведения платежей.

Сейчас же возникает парадоксальная ситуация. Правительство заморозило строительство Северного широтного хода (СШХ), поскольку денег на него в текущих условиях якобы нет. В это же время одни только нефтегазовые сверхдоходы составляют около 500 млрд рублей в месяц. На СШХ же необходимо порядка 250 млрд рублей. Не понятен также вопрос с третьим этапом расширения БАМа и Транссиба, имеется недостаток по финансированию промышленных проектов (Фонд развития промышленности докапитализирован всего лишь на 20 млрд рублей) и многое другое.

Раз уж Центробанк не в состоянии организовать проектную эмиссию, которая не только не приведет к инфляции, но и снизит цены в среднесрочной перспективе, то единственным вариантом запуска инвестиционного цикла является использование средств ФНБ.

Есть надежда, что в правительстве это прекрасно понимают и финансирование проектов реального сектора экономики за счет нефтегазовых сверхдоходов начнется уже в ближайшие месяцы.

Пятничный удар по Краматорску преследовал ещё одну цель - впечатлить Урсулу фон дер Ляйен. Пока она картинно хваталась за сердце в Буче, одновременно в Краматорск прилетела ракета. Придя на пресс-конференцию у Зеленского и фон дер Ляйен уже была вся информация по трагедии. И жертвы и т.п. Назначены были и виновные. Как вы понимаете уже вечером весь западный мир знал, что Россия "снова устроила очередной теракт против мирных жителей". Наши аргументы или просто логические выводы никого на Западе не заинтересовали.

Хотя после анализа фактов ни у кого нет сомнений в том, что Точкой-У удар нанесли украинцы. Собственно говоря, Краматорск не раскручивается на Западе так, как Буча. Просто потому, что в сеть просочились фотографии с места трагедии, с помощью которых удалось идентифицировать ракету. Вплоть до её номера. По-хорошему Россия должна созывать Совбез и выносить украинский теракт на все возможные международные площадки. Да, толку будет мало, Киев все равно никто не привлечет к ответственности, но есть шанс, что хотя бы на время ублюдочные украинские власти воздержатся от повторения подобных террористических актов.

Также важно, что данный варварский обстрел отбил желание эвакуироваться у 60 тысяч человек. Они остаются в своих домах, т.е. они снова будут живым щитом, они снова будут гибнуть от рук ВСУшников, они снова серьёзно замедлят наше продвижение и сильно ограничат в использовании средств поражения. В Славянско- Краматорской агломерации будет, но, очевидно, что мы победим.

1/2 На днях состоялась встреча министров финансов и управляющих центральными банками стран БРИКС. То есть, в мероприятии приняли участия денежные власти стран-участниц.

Антон Силуанов высказал абсолютно правильные и необходимые тезисы:

«Новая волна санкций против России разрушает фундамент существующей международной валютно-финансовой системы, основанной на долларе США. Это подталкивает нас к необходимости ускорить работу по следующим направлениям: использованию национальных валют по экспортно-импортным операциям, интеграции платёжных систем и карт, собственной системе обмена финансовыми сообщениями и созданию независимого рейтингового агентства БРИКС»

Разумеется, страны БРИКС заинтересованы в обретении экономического суверенитета. В большей степени - Китай и Индия, которые идут к дедолларизации семимильными шагами. В меньшей степени - Бразилия и ЮАР, которые заняли выжидательную позицию. Впрочем, несмотря на то, что в Бразилии у власти находится изначально проамериканский Болсонару, к активному сотрудничеству с нынешним Вашингтоном Бразилиа не стремится.

И ЮАР, и Бразилия видят те преимущества и возможности, которые открываются перед государствами, стремящимися проводить суверенную экономическую политику. Но, разумеется, больше всего в крушении Бреттон-Вуда заинтересован Китай и, отчасти, Индия.

Китай уже активно проводит юанизацию внешней торговли. Практически со всеми партнерами в Юго-Восточной Азии расчеты идут в юанях. По Африке тоже самое. Более того, Китая находится в шаге от закупки ближневосточной нефти за юани.

Россия также вынуждена проводить активную политику рублевизации внешней торговли. В ЕАЭС (в т.ч. между третьими странами) уже более 2/3 расчетов производятся в российских рублях. Активно развиваются взаиморасчеты с Китаем, Индией, Турцией, Ираном и т.д.

Индия находится на начальном этапе перевода торговли в национальные валюты. В настоящий момент достигнуты договоренности о переводе российско-индийской торговли в рубли и рупии.

Вне всяких сомнений, БРИКС может стать геополитическим союзом. Через страны БРИКС проходит значительная доля региональной торговли. В случае ее насыщения национальными валютами дедолларизация произойдет и в расчетах между третьими странами. Яркий пример - ЕАЭС.

Тем не менее, государства БРИКС должны четко понимать и осознавать свои цели и задачи. Сейчас этого не наблюдается. Четкое понимание имеется, пожалуй, только у Китая. Близки к пониманию Россия и Индия. Бразилия и ЮАР пойдут же в фарватере своих "старших братьев".

Значительно интенсифицировать процесс может Россия. В том случае, если активным актором будет выступать исключительно Китай, страны БРИКС вряд ли заходят участвовать в прокитайском союзе.

Тем не менее, в самой России понимания необходимости изменения системы денежного обращения, увы, нет. Денежная политика властей пока что остается монетарной. Роль Центробанка не пересмотрена, а эмиссия происходит "вольным" путём, как и раньше.

Действительно, у нас имеются структурные изменения в управлении реальным сектором экономики: создаются соответствующие профильные финансовые организации, увеличиваются субсидии ключевым отраслям, робко создается система отраслевого государственного планирования (микроэлектроника).

Однако все это не даст должного эффекта без изменения системы денежного обращения. Рубль должен "ходить" не сам по себе. Ему должны быть заданы четкие коридоры и направления. Без этого говорить об изменении статуса рубля (из спекулятивной валюты в инвестиционную) не приходится.

Почему это важно в контексте БРИКС. Внимание стран-участниц союза сейчас приковано к России. Наша страна является первой, на которую обрушилась вся мощь глобалистской системы мироустройства (Иран в расчет не берем по объективным причинам). И от того, как справится Россия, зависит поведение иных государств. В том числе, и Китая.

2/2 Сейчас у правительства, в условиях огромных доходов бюджета и огромного положительного счета текущих операций, есть соблазн залить все проблемные вопросы деньгами. И, действительно, в краткосрочной перспективе может получиться. В отдельных отраслях будут даже успешно реализованы программы импортозамещения.

Однако России необходимы структурные изменения управления всей экономики в целом. Сейчас подробно на них останавливаться не будем, пишем постоянно, начиная от создания системы стратегического планирования, заканчивая проектной эмиссией.

Без всего этого даже перевод внешней торговли на взаиморасчеты в национальных валютах не будет иметь никакого смысла. Единственная цель, которая будет достигнута - безопасность проведения платежей. Однако никакого экономического эффекта не будет. А, значит, привлекательность данного подхода для третьих государств, которые не сталкиваются с давлением Запада, станет сомнительной. Даже для ЮАР и Бразилии.

В ходе проведения СВО на юге бывшей Украины Россия добилась значительных успехов. Полностью занята территория Херсонской области, а также порядка 70% территории Запорожской области. Разумеется, нет сомнений в том, что отсюда Россия уже не уйдёт.

Нынешнее административно-территориальное деление бывшей Украины является неэффективным и не выдерживает никакой критики. Да, оно досталось в наследство от Советского Союза, однако в Киеве за 20 лет никто так и не догадался провести административную реформу.

Ярким примером этому является Юг. Здесь находится бедная и слабо развитая Херсонская область, которая в текущем состоянии не имеет особых перспектив. Да, Херсон имеет важное историческое значение и является первой столицей Новороссии. Однако бОльшая часть Херсонской области находится на Левобережье.

Здесь же находится Запорожская область. Причем, если само Запорожье является важным промышленным центром, то юг области - аграрный регион, управление которого должно строиться по совершенно иному принципу.

При этом у России имеется прекрасный опыт управления данной территорией. С 1802 по 1921 год существовала Таврическая губерния, которая затрагивала те территории, на которых сейчас присутствует Россия.

Исключением является город Херсон и правобережная часть Херсонской области. Однако в данном случае данную территорию без особых проблем можно включить в перспективную Таврическую губернию (или, если угодно, область). Хотя, на наш взгляд, с имиджевой точки зрения было бы правильно дать название именно "губерния".

Центром управления данной территории будет Крым (Симферополь). Разумеется, создание Таврической губернии будет означать фактическое присоединение причерноморья и приазовья к Крыму. И создание данного большого региона, безусловно, станет огромным плюсом.

За 8 лет нахождения в составе России в Крыму сформировались централизованные органы власти, которые моментально могут начать интеграцию новых территорий. Крымские чиновники прекрасно знают данный регион, в то время, как новым властям потребуется время для сбора и анализа данных.

Крым имеет тесные управленческие, гуманитарные и экономические контакты с материковой Россией, что позволит моментально замкнуть на них и новые территории Херсонской и Запорожской областей. Также следует отметить, что крымские чиновники прекрасно понимают как реализовывать федеральные проекты "на земле". А некоторое восстановление новых территорий, конечно, потребуется.

Поэтому в краткосрочной перспективе создание Таврической губернии с центром в Симферополе позволит решить ряд управленческих вопросов.

Однако куда более важным является долгосрочное развитие Тавриды. Новые территории имеют приблизительно такую же специализацию, что и Крым. Это туризм и сельское хозяйство. Если по АПК особых вопросов нет, то туристическая отрасль имеет огромный потенциал. При том, что на Украине развитием этого сектора особо никто не занимался, некоторые курорты являются достаточно известными. Это Скадовск (Черное море) и Бердянск (Азовское).

Учитывая растущий туристический поток в Крым (уже под 9 млн в год), полуостров в скором времени может не выдержать нагрузку. И вот здесь новые территории при строительстве соответствующей инфраструктуры могут быть весьма полезными. Учитывая тот факт, что регион будет единым, туристический бренд Крыма также распространится и на новые территории, что позволит в кратчайшие сроки привлечь, как минимум, сотни тысяч туристов.

Таким образом, вне зависимости от того, какую территорию по итогам СВО займет Россия, возрождение Таврической губернии необходимо. Под вопросом включения в регион стоит правый берег Днепра (Херсон и часть Херсонской области), но здесь нужно будет принимать решение исходя из ситуации.