Первый российский газовоз класса Arc7 "Алексей Косыгин" приступил к работе в Арктике.

СПГ-танкер поступил в распоряжение "Совкомфлота". Судно построено на суперверфи "Звезда" в Приморском крае. Технические характеристики позволяют осуществлять эксплуатацию в круглогодичном режиме, в том числе в районах с наиболее тяжелыми ледовыми условиями.

"Алексей Косыгин" будет ходить под флагом России и в настоящий момент предназначен для работы по проекту "Арктик СПГ-2". Сам завод уже давно построен, но флота для него не было. Теперь он появляется.

К 2027 году "Звезда" должна сдать еще два СПГ-танкера класса Arc7.

Константин Двинский. Подписаться.

"Сбербанк" в очередной раз установил рекорд по чистой прибыли, заработав 1,69 трлн рублей в 2025 году.

На крупнейший банк страны приходится около половины прибыли всего сектора. Подробно результаты "Сбера" разобрал в своем канале по инвестициям (спойлер: под конец года навыписывали себе большие премии).

В целом я не против высокой прибыли "Сбера" и других банков. Но в настоящий момент она формируется за счет перетока ресурсов из реального сектора в финансовый. И раз такое происходит, то задачей государства является перераспределение ресурсов и устранение сложившихся дисбалансов.

Закрепление за "Сбером" госзаказа по развитию микроэлектроники — хорошо. Но как здесь не вспомнить отказ Минфина от повышения налога на банковский сектор. Аргументировали это необходимостью обеспечения нормативов по достаточности капитала.

Посмотрим на финансовые показатели крупнейшего банка страны. Прибыль до налога составила 2,18 трлн рублей, а общий капитал — 7,7 трлн, что соответствует уровню достаточности в 13,5% при требовании с 1 апреля в 9,75%.

Повышение налога на прибыль на 10% изъяло бы в бюджет дополнительно 218 млрд рублей, а достаточность общего капитала снизилась бы всего до 13,1%. Этого с огромным запасом хватило бы для прохождения всех норм ЦБ.

Константин Двинский. Подписаться.

Tether купил 27 тонн золота в 4кв 2025г.

Темпы цифровой эмиссии доллара через USDT и USDC нарастают. Скоро начнется цифровая эмиссия золота.

Россия могла бы выпустить стейбкоин на золото уже сейчас и не выпускать драгметалл за границу. "Золотой рубль" в форме ЦФА был бы востребован по всему миру и являлся бы безопасным и понятным платежным средством.

Но, к сожалению, заниматься этим некому.

Константин Двинский. Подписаться.

Минпромторг и Минфин обсуждают введение НДС на товары, ввозимые через каналы трансграничной электронной торговли. Речь идет о партиях, которые фактически являются коммерческими, но оформляются как заказы физических лиц и сейчас не облагаются НДС.

По сути, формируется отдельный налоговый режим внутри крупнейшего сегмента розничной торговли. Оборот маркетплейсов по итогам 2025 года оценивается примерно в 12 трлн рублей. Около 20% приходится на трансграничные поставки. Это порядка 2,4 трлн рублей оборота, значительная часть которого выпадает из системы налогообложения.

При ставке НДС 22% потенциальные выпадающие доходы бюджета составляют до 530 млрд рублей в год. Эти средства сопоставимы с финансированием крупных государственных программ.

В то же время российские производители, официальные импортеры и офлайн-ритейл работают в общем режиме. Они платят НДС, пошлины, налог на прибыль и взносы. Совокупная фискальная нагрузка существенно влияет на себестоимость. На этом фоне трансграничные схемы дают конкурентное преимущество, основанное не на эффективности, а на налоговой разнице.

Маркетплейсы давно выполняют функции логистических и финансовых операторов импорта. Они агрегируют заказы, формируют партии, обеспечивают доставку и продажи. Рассматривать такие операции как частные покупки экономически некорректно. Соответственно, и налоговая модель должна отражать реальную структуру бизнеса.

Поэтому предлагаемые изменения логичны и не означают введение нового налога. Здесь перекос на самом деле нужно устранять.

Константин Двинский. Подписаться.

Число граждан России с непогашенной ипотекой достигло рекордных 11 миллионов человек, а совокупный ипотечный портфель — 23,15 трлн рублей. Фактически каждый седьмой экономически активный гражданин находится в долгосрочной долговой зависимости от банковской системы.

Этот результат стал прямым следствием масштабных программ льготной ипотеки последних лет. С 2019 по 2024 год государство системно стимулировало спрос за счёт субсидирования ставок, разгоняя кредитование и формируя устойчивую долговую зависимость населения. Пик выдач пришёлся на 2023–2024 годы, когда миллионы семей вошли в ипотеку на фоне искусственно дешёвых денег.

При этом стандартный ипотечный контракт в России — 15–20 лет. Это означает, что значительная часть заёмщиков будет выплачивать кредиты до 2040-х годов. Закабаливание населения приобрело системный характер: люди на десятилетия привязываются к банкам, теряя финансовую мобильность.

Главный миф — льготная ипотека якобы повысила доступность жилья. В реальности произошло обратное. За последние годы цена квадратного метра выросла примерно на 160%. Субсидированный спрос был полностью капитализирован в стоимости недвижимости. Девелоперы переложили "льготу" в цену, а не в снижение платежей.

В результате жильё стало не доступнее, а дороже. Формально больше людей получили кредиты, но фактически они покупают меньшую площадь за большие деньги. Средний размер приобретаемых квартир сократился: семьи вынуждены брать студии и малогабаритные квартиры вместо полноценного жилья. Произошла деградация жилищного стандарта.

Формально ситуация выглядит стабильной. Просрочка по ипотеке держится на уровне около 0,4%, проблемная задолженность — всего 82 млрд рублей. Однако низкая просрочка объясняется не ростом благосостояния, а приоритетностью ипотечных платежей: от них отказываются в последнюю очередь, жертвуя качеством жизни.

Константин Двинский. Подписаться.

Динамика "инфляционных ожиданий" по мнению ЦБ.

Напоминаю, в случае участия в соответствующем опросе, нужно говорить, что цены не растут и инфляция нулевая. Это напрямую влияет на перспективы снижения ключевой ставки.

Константин Двинский. Подписаться.

Зимбабве удалось снизить инфляцию с 138% в 2023 году до 4,1% в январе 2026 года благодаря обеспеченной золотом валюте ZiG.

Константин Двинский. Подписаться.

«Не использовать ИИ и big data — значит проиграть все, использовать бездумно — утратить все, что дорого», — сказал Путин.

Президент России на заседании СПЧ заявил, что тема искусственного интеллекта касается даже тех, кто раньше не особо был в ней заинтересован. Все дело в том, что теперь даже на государственном уровне ясно — мы должны осваивать нейросети.

Поэтому на этой неделе начался набор на образовательную программу «Искусственный интеллект в бизнесе: от хайпа к реальным результатам» от Московской Бизнес Академии.

Это 1,5 месяца обучения для руководителей и опытных специалистов, на котором вы изучите:

✔️ более 30 нейросетей для разных задач,
✔️ применение ИИ в дизайне, маркетинге, HR-сфере и финансах,
✔️ вайб-кодинг, управление проектами и продажами через искусственный интеллект,
✔️ внедрение нейросетей в структуру вашего бизнеса.

Оставляйте заявку и смотрите подробности на сайте. Вводите промокод MOSCOW10 в поле для регистрации и получайте скидку 50%.

АНО ДПО "МБА" , ИНН 9725034765, erid: 2Vtzqv4DDTR

Рост импорта курятины из Китая и обвал оптовых цен на свинину привели к появлению больших проблем в агросекторе. В январе 2026 года оптовые цены на свинину снизились на 21% — до 155 рублей за килограмм, то есть практически до уровня себестоимости. Для отрасли это означает работу "в ноль" или в минус.

В 2025 году в Россию было завезено более 110 тыс. тонн китайского мяса птицы по цене около $1,4 за килограмм — в 1,5-2 раза дешевле отечественной продукции. Этот объём пошёл прежде всего в переработку — на производство колбас, полуфабрикатов и мясных изделий. Переработчики начали массово заменять свинину более дешёвой курятиной, поскольку для них ключевым фактором является себестоимость, а не происхождение сырья. В результате спрос на свинину со стороны промышленного сектора резко снизился.

Это привело к накоплению избыточных объёмов свинины на внутреннем рынке и усилению ценового давления. При неизменном производстве и падающем спросе оптовые цены закономерно пошли вниз.

Ситуацию усугубляет крепкий рубль. Импорт становится выгоднее, экспорт — менее рентабельным. Даже при объёмах экспорта свинины около 400 тыс. тонн в год отрасль не может полноценно зарабатывать на внешних рынках. Избыточная продукция остаётся внутри страны и давит на цены, что приводит к сокращению производства.

Дополнительный удар — денежно-кредитная политика. Рост ключевой ставки резко повышает стоимость заёмных средств, а субсидирование отрасли сокращается. Льготное кредитование сворачивается, инвестиции тормозятся, финансовая нагрузка растёт. Маржинальность производителей стремится к нулю.

В результате отечественные производители проигрывают сразу по трём направлениям: импорту, валютному курсу и финансовой политике. Часть хозяйств неизбежно сократит выпуск или уйдёт с рынка, что приведет к долгосрочным проблемам в секторе, так как восстановить производство всегда непросто.

Константин Двинский. Подписаться.

"Золотые" новости

1. Tether стал крупнейшим держателем золота, если на считать суверенные государства и банки. В настоящее время у компании на балансе 140 тонн золота. Американцы вовсю готовятся к цифровой эмиссии золота.

2. Стоимость золота обновила очередной рекорд, превысив 5320 долларов за унцию.

Константин Двинский. Подписаться.

Первый отечественный СПГ-танкер класса Arc7 "Алексей Косыгин" поступил в распоряжение "Совкомфлота" и начал работу на проекте "Арктик СПГ-2". Несмотря на то что первая очередь завода была готова еще в конце 2023 года, необходимого танкерного флота для осуществления экспорта СПГ не было ввиду западных рестрикций.

Первая партия была отправлена только летом 2024 года танкером класса Arc4. Такие судна не способны работать круглый год в тяжелых арктических условиях. Необходимая для них навигация длится всего лишь несколько месяцев. И логично, что даже первая линия "Арктик СПГ-2" до сих пор не работает на полную мощность (а всего завод рассчитан на три линии мощностью в 6,6 млн тонн каждая).

Ещё в 2019 году под "Арктик СПГ-2" был заказан 21 СПГ-танкер класса Arc7 (может работать круглый год). 15 из них - на судоверфи "Звезда", 7 - в Южной Корее. После 2022 года поставки южнокорейских танкеров были заблокированы. Те, которые строились на приморской "Звезде", также начали испытывать серьезные проблемы, поскольку полностью готовой отечественной технологии по производству арктических танкеров не было: значительная часть комплектующих критически зависела от импорта.

Например, корпус танкера и крупные секции шли из Южной Кореи, криогенные резервуары и силовые установки разрабатывались европейцами. По факту на "Звезде" должна была происходить сборка машин с постепенной локализацией, что является нормальной историей: с нуля создать танкер такого класса практически нереально. В мире их производит только южнокорейская Samsung Heavy Industries.

Благо, еще до 2022 года была завезена значительная часть комплектующих и оборудования, что позволило российским предприятиям начать их постепенную локализацию. К настоящему моменту процесс, разумеется, не окончен, и до полного завершения очень далеко. Для этого требуется много финансовых ресурсов и, главное, времени. Тем не менее, процесс идет.

Так корпус и крупные секции уже производятся в России, хоть и не серийно, что завышает стоимость. Azipod-движители и рулевые колонки практически локализованы. Поставки силовых агрегатов (двигатели, комплексы управления) частично переориентированы на другие страны, частично - уже производятся в России. Единственная серьезная сложность имеется по криогенным резервуарам. Здесь идет развитие собственных разработок, но нет понимания того, когда будет получен результат.

Тем не менее, иного варианта нет. Учитывая стратегическое значение Арктики, нам жизненно необходимо иметь собственные компетенции строительства разного типа судов. Да, это потребует больших расходов. Но финансы здесь не определяющее. Главное - время.

Поэтому "Алексей Косыгин" - отличный шаг, но только начало большого пути. В 2027 году "Звезда" должна сдать еще два СПГ-танкера класса Arc7. Надеюсь, сроки больше не будут "переноситься вправо".

Константин Двинский. Подписаться.

Недельная инфляция с 20 по 26 января составила 0,19%. На первой неделе (считали 12 дней) было 1,26%, на второй — 0,45%. Сейчас мы видим замедление, поскольку цены постепенно переваривают повышение НДС.

В годовом выражении инфляция чуть снизилась с 6,46% до 6,43%.

Однако с начала года уже +1,9%. Очевидно, желаемый Центробанком таргет в 4% не будет достигнут и в этом году. Особенно после октябрьского повышения тарифов. По сути, только за январь отыграли уже половину таргета.

Константин Двинский. Подписаться.