Прекрасно. Госдума во II чтении повышает до 10% ВВП порог для инвестирования средств ФНБ. Фактически это легализует изъятие из экономики более 7 трлн рублей до 2024 года включительно. Значит, на то, чтобы пополнять резервы деньги у Минфина есть, а найти финансирование для ВСМ Москва - Санкт-Петербург не могут

Правительство прорабатывает вопрос отказа от строительства высокоскоростной магистрали (ВСМ) Москва - Санкт-Петербург. В Белом доме продолжают происходить странные вещи.

На фоне колоссального притока нефтегазовых доходов, которые могут быть направлены на ускоренное развитие несырьевых отраслей экономики, обсуждаются варианты отказа от пусть дорогостоящих, но крайне полезных для страны проектов.

К началу 20-х годов в России не построена ни одна высокоскоростная магистраль. В это же время и в Европе, и в Китае идёт усиленное развитие высокоскоростного движения. Кто-то может заявить, что в России по сравнению с иными государствами слишком низкая плотность населения. Это действительно так.

Но никто не говорит о том, что необходимо тянуть магистраль из Москвы во Владивосток. Три направления, на которых ВСМ является актуальной, очевидны. Это маршруты на Санкт-Петербург, Казань и Сочи.

В 2018-19 гг. тогдашний первый вице-премьер Антон Силуанов заблокировал строительство ВСМ Москва - Казань. Якобы это было слишком дорогое предприятие, которое дублировало функционал трассы М12. Хотя маршрут был полностью проработан и, если бы строить начали тогда, то к 2022-2023 году мы бы уже имели действующую магистраль.

ВСМ - не только быстрое перемещение граждан между городами, но и развитие смежных отраслей. Это высокие технологии в машиностроении, рост деловой активности и т.д. Для ВСМ Москва - Санкт-Петербург это решение проблемы перегруженности к портам Балтийского бассейна.

Сейчас грузовые поезда ездят по тем же железнодорожным путям, что и Сапсаны. Разумеется, приоритет отдается Сапсанам. В связи с этим увеличивается срок доставки грузов до портов Северо-западного бассейна и дорожает логистика. И это один из главных плюсов проекта ВСМ Москва - Санкт-Петербург.
Строительство магистрали оценивается в 1,4-1,7 трлн рублей. Учитывая недавнее подорожание стройматериалов, все же следует ориентироваться на последнюю цифру.

Однако РЖД предложили вместо ВСМ построить выделенный грузовой ход до Санкт-Петербурга. Согласно Комплексному плану модернизации инфраструктуры (КПМИ), к 2025 году провозная способность в этом направлении должна вырасти до 170 млн тонн и, при определенных условиях, до 220 млн тонн к 2030 году. Разумеется, строить грузовой ход гораздо дешевле, чем ВСМ. В несколько раз.

РЖД понять можно. Перед госмонополией стоят количественные показатели, которые она обязана выполнить. Вместе с этим денег на инвестпрограмму у РЖД нет. Уже сейчас без всякой ВСМ она сталкивается с огромными дисбалансами.

Поддержки от Министерства финансов нет никакой. Ведомство Силуанова блокирует широкое финансирование транспортной инфраструктуры, затягивая обсуждение каждого из них на месяцы, если не на годы.

27 октября первый вице-премьер Андрей Белоусов провел совещание по инвестпрограмме и финплану РЖД. Рассматривался в том числе вопрос строительства ВСМ Москва - Санкт-Петербург. Белоусов поручил проработать проект Хуснуллину, Левитину и Минфину. Результат, к сожалению, предугадать несложно.

История с ВСМ Москва - Санкт-Петербург станет маркером для первого вице-премьера Андрея Белоусова. Если он не сможет пробить Минфин по вопросу финансирования проекта, можно считать, что Силуанов вновь вернул утраченные в 2020 году позиции.

Ведь именно колоссальная нехватка ресурсов реальному сектору экономики приводит к тому, что правительство не может в кратчайшие сроки реализовать ни один масштабный проект развития страны. В лучшем случае решение принимается годами.

Сегодня в Госдуме Силуанову дали бой

Сегодня в Государственной Думе состоялось принятие сразу двух законопроектов. Так во втором чтении был принят законопроект о повышении планки ликвидной части ФНБ с 7% до 10% от ВВП. Данная инициатива Минфина благодаря полному содействую комитета по бюджету и налогам (возглавляет Макаров) проходит легко и не встречает сопротивления.

Тем не менее иной законопроект правительства вызвал серьезную дискуссию и нарекания. Речь идёт о повышении НДПИ на металлургов, угольщиков и производителей удобрений, а также введения акциза на жидкую сталь. И вот здесь разгорелся самый настоящий бой

Для начала напомним суть. В апреле этого года первый вице-премьер Андрей Белоусов начал кампанию по изъятию сверхприбыли, которую получают металлурги в результате удачной мировой конъюнктуры. Белоусов добился введения временной экспортной пошлины с 1 августа по 31 декабря.

Таким образом решалось сразу две задачи. Во-первых, сверхприбыль металлургических компаний в размере 160-165 млрд рублей методично изымается в бюджет. Во-вторых, цены на металлургическую продукцию на внутреннем рынке стабилизировались, а по ряду направлений пусть не намного, но пошли вниз. Яркий пример - алюминий (-0,5% с мая по сравнению с +18% на мировом рынке).

Тем не менее действие экспортной пошлины в скором времени истекает, что подразумевает необходимость введения постоянно действующего механизма по изъятию сверхприбыли. Правительство такой механизм предложило: это повышение НДПИ и введение акциза на жидкую сталь. Получаемый доход кабмин предполагает распределять по предприятиям, которые окажутся пострадавшими в результате роста цен.

На нашем канале мы изначально поддержали данный проект правительства, в разработке которого принимали участие и Силуанов, и Белоусов. Тем не менее дальнейший анализ показал, что проект не решает абсолютно никаких задач.

Рост НДПИ и введение акциза приведет к подорожанию продукции на внутреннем рынке, поскольку эти дополнительные издержки металлурги заложат в конечную цену. Правительство, возможно, направит это изъятие на субсидии потребителям металлургической продукции. Но какой в этом толк? Зачем вводить новые налоги для того, чтобы потом направить их на борьбу с ростом цен? Не проще ли ввести иные меры, которые изначально предотвратят повышение стоимости продукции?

Именно на это Силуанову указала Государственная Дума. Причем абсолютно все фракции, начиная от Единой России, заканчивая Справедливой Россией. Было, действительно, жарко. Разгромил Силуанова и спикер парламента Вячеслав Володин, обратив внимание на то, что своими действиями Минфин не выполняет поручения Президента по сдерживанию и снижению цен.

Наиболее актуальный вариант, который предложили депутаты, заключался в продлении экспортных пошлин. На это Силуанов ответил, что подобное противоречит правилам ВТО. Аргумент так себе. Ведь по тому же нефтегазовому сектору у нас имеются экспортные пошлины. И никакое ВТО нам ничего не говорит. К тому же, в настоящий момент ВТО - это парализованная организация. Иски в ней в лучшем случае рассматриваются годами. А чаще всего просто "теряются". Примечательно, что нормальную работу ВТО заблокировали США.

Вообще правительству и иным органам власти необходимо тщательно проанализировать, что нам дало членство в ВТО за прошедшие практически 10 лет. Собрать цифры и сделать соответствующий вывод.

Достаточно интересные предложения сделал депутат Валерий Гартунг. Если уж нельзя вводить экспортные пошлины, можно рассмотреть механизм квотирования вывоза продукции. В той же сельскохозяйственной отрасли он проявил себя эффективно.

Подводим предварительный итог. Законопроект прошел первое чтение, но Силуанову поставили условие: ко второму чтению необходимо подготовить соответствующие поправки, которые обеспечат стабилизацию и снижение цен на внутреннем рынке. Фактически это означает поражение Министерства финансов, которому не удалось протащить законопроект в том виде, в котором он был инициирован. Посмотрим насколько изменения будут носить адекватный характер.

Из "рекомендаций" МВФ:

…средства ФНБ следует продолжать инвестировать в зарубежные активы и после достижения ликвидной частью фонда порога в 7% ВВП. Любое использование ресурсов ФНБ внутри страны должно быть ограничено жесткими лимитами и строгими правилами управления фондом, обеспечивающими эффективный отбор проектов и рыночную доходность вложений

Вчера во втором чтении Государственная Дума по инициативе Минфина приняла законопроект о повышении планки ликвидной части ФНБ с 7% до 10% от ВВП

Профицит бюджета РФ в январе-октябре составил 2,14 трлн руб, в октябре - 515,1 млрд руб - предварительная оценка Минфина - Прайм

По западным лекалам. ВЭБ не финансирует проекты по добыче сырья

На днях в Глазго прошел климатический саммит, на котором обсуждалась так называемая "зелёная повестка". На мероприятие съехалось много мировых лидеров. Однако ни Путин, ни Си Цзиньпин на саммите не присутствовали.

Подобное легко объяснимо. Запад пытается приватизировать экологическую тематику исходя из своих интересов. В первую очередь, геополитических. С помощью "зеленых" инструментов глобалисты рассчитывать оказывать давление на своих противников, обвиняя их в загрязнении окружающей среды. Под этим предлогом могут быть введены любые санкции и пошлины.

Ярким примером этому служат попытки приспешников глобалистов в Европе обвинить Северный поток-2 в неэкологичности, хотя данный газопровод в 5 раз более экологичный, чем устаревшая украинская ГТС.

Участие в саммите в Глазго приняли представители ВЭБ.РФ. По итогам западное СМИ Reuters разразилось следующим заголовком: Russia's VEB to stop financing raw materials extraction in ESG push

Отметим, что так называемое ESG управление - это определенный набор принципов, которые активно проталкивает Запад. В частности, под буквой "S" (социальные критерии) продавливается такой принцип, как "соблюдение прав человека". Что он означает в западной терминологии - мы все прекрасно понимаем.

К сожалению, данные принципы, судя по всему, берёт и ВЭБ. Как, впрочем, и некоторые другие российские компании, которые хотят понравиться Западу.

В рамках этой самой ESG повестки ВЭБ отказывается от финансирования проектов в области добычи сырья. Об этом на саммите в Глазго открыто заявил первый заместитель председателя правления Алексей Мирошниченко:

Мы не поддерживаем новые проекты в добыче сырья: ни угля, ни нефти, ни добычи полезных ископаемых. [Но] Мы не можем полностью прекратить финансирование углеродоемких отраслей. Добыча как таковая (это) нет, переработка - да. Это может быть транспортная инфраструктура, которая вписывается в наш мандат, и это может быть транспортировка угля

Здесь великолепно все. Институт развития фактически отказывается от участия в развитии нашей отрасли добычи. Якобы добыча нефти, газа, угля - все это неэкологично и не соответствует принципам ESG.
Давайте представим, что в мире все-таки через 20-30-50 лет произойдет этот самый энергопереход. Что нужно делать России? Ускоренным образом монетизировать свои энергоресурсы. Зарабатывать деньги сейчас, пока нефть/газ/уголь востребованы (на наш взгляд, востребованы они еще будут долго).

Вырученные деньги необходимо вкладывать в развитие несырьевых отраслей, чтобы снизить зависимость отечественной экономики от экспорта нефти и газа. Было бы вполне разумно, если бы ВЭБ входил в проекты по добыче полезных ископаемых. Сейчас это относительно быстрые и "дорогие" деньги. Госкорпорация могла бы получать дополнительные доходы, которые затем инвестировались бы по назначению в развитие несырьевых секторов экономики. В том случае, если подобная деятельность запрещена ВЭБу законодательством, то госкорпорация имеет возможность инициировать внесение изменений в соответствующий правовой акт.

Вместо этого ВЭБ встраивается в западную повестку, пытаясь играть по их правилам. Только вопрос: с какой целью? Санкции все равно сняты не будут. Может быть, ВЭБ хочет активно работать на зарубежном рынке? Тоже не логично. Госкорпорация имеет конкретное назначение: она является институтом развития России и не преследует цель выхода на международный рынок.

Поэтому на данный момент вопросов больше, чем ответов.

Инфляция в России в октябре выросла до 8,13%. Продовольственная инфляция - до 10,89%.

Эльвира Сахипзадовна, помогло Вам ваше повышение ставки?

На минувшем климатическом саммите в Глазго Россия присоединилась только к одному из трех документов. Слабое участие Москвы и Пекина в глобалистском саммите привело Джо Байдена в ярость. Похоже, что временному затишью в отношениях России и США приходит конец.

Россия поддержала только один документ - о сохранении лесов. Здесь все логично, поскольку Россия претендует на роль мирового центра по борьбе с выбросами CO2.
Иные два документа (о сокращении выброса метана и о внедрении передовых технологий) были Москвой отвергнуты.

Схожим образом поступил и Китай. Подобное вызвало бурную агрессию со стороны Джо Байдена:

для лидеров России и Китая было большой ошибкой не появиться в Глазго, потому что у обеих этих стран есть серьезные экологические проблемы. Китай претендует на мировое лидерство, но игнорирует климатическую повестку, к которой приковано внимание всего мира, а у Путина «тундра горит», но Россия ничего с этим не делает

Таким образом мы видим, что Россия не поддержала зеленую повестку глобалистов в том виде, в котором она существует сейчас. Это означает, что "Женевская сделка" Путина и Байдена находится на грани срыва.

Перенесемся на несколько месяцев назад. После июньской встречи Путина и Байдена мы сделали вывод, что был достигнут комплекс договоренностей. Последние события это подтвердили.

Так Америке жизненно важно, чтобы Россия поддержала зеленую повестку, направленную на сдерживание "грязного" Китая. Взамен США идут на некоторые локальные уступки, но, что самое главное, берут на себя обязательство не вмешиваться в политические процессы 2024 года.
Верить американцам или нет - вопрос отдельный, сейчас мы его не рассматриваем.

Среди локальных уступок - непротиводействие достройке Северного потока-2, интеграции с Белоруссией, "сдача" своей пятой колонны в России.

Однако американцы не были бы американцами, если бы не хотели использовать Женевскую сделку для достижения иных целей. А, именно, вновь полностью затянуть Россию в глобалистскую систему мироустройства через экологическую тематику. Таким образом зеленая повестка стала бы рычагом давления не только на Китай, но и на Россию.

В Вашингтоне предполагали, что зеленой повесткой в России займутся системные либералы: Чубайс, Кудрин, Силуанов, Шувалов и т.д. И если посмотреть на действия этих личностей, то они со второй половины лета, действительно, начали играть по западным лекалам.

Чубайс получил статус главного переговорщика с ЕС по углеродному налогу. Министерство финансов стало разрабатывать механизм внедрения зеленых облигаций, ставку по которым даже предполагается субсидировать из бюджета. Шуваловский ВЭБ активно занялся глобалистскими ESG-принципами.

Однако планам сислибов не удалось сбыться. Реальные рычаги управления экологическими процессами получил первый вице-премьер Андрей Белоусов.

Таким образом сислибы могут довольствоваться только номинальными должностями и играть во всякие зеленые облигации и принципы ESG. От реальных процессов в области экологической трансформации (зеленой повесткой это даже не поворачивается язык назвать) занимаются государственники. Белоусов делает ставку совершенно на иное, не пытаясь играть по придуманным на Западе правилам.

Исходя из этого негодование Байдена полностью понятно. Россия не поддержала зеленую повестку в том виде, в котором ее видит Запад.
Судя по всему, Россия и Китай создают свой "зеленый" союз, задачи которого совершенно иные. Может быть, этот вывод преждевременен, но в течение нескольких месяцев он должен подтвердиться.

Парадоксально, но желать Америке и Евросоюзу развала становится всё сложнее.

Системные либералы загнали нас в такую финансовую зависимость от Запада, что все его негативные явления в экономике бьют и по нам.

Вслед за Америкой инфляция начинает бушевать и в Еврозоне. По итогам октября был установлен рекорд с 2008 года - 4,1%.

Подобное означает, что десятки миллиардов евро, которые сислибы упрятали в резервы, обесцениваются стремительными темпами. Вместо того, чтобы вложить их в реальный сектор экономики и получить ощутимую для граждан пользу, мы «сожжём» миллиарды.

И это ещё хорошо, что несколько месяцев назад Минфин успел «вытащить» из ФНБ доллары, обменяв их на юани и золото.

Но искать во всей этой ситуации плюсы - такое себе занятие

На днях Министерство финансов отчиталось об исполнении федерального бюджета за 10 месяцев этого года. Когда мы открыли статистику, то не поверили своим глазам. Разумеется, мы были уверены в том, что профицит бюджета по итогам января-октября увеличится. Однако цифра превзошла все наши ожидания. Теперь внимание.

По итогам января-октября 2021 года профицит федерального бюджета составил (!!!) 2 триллиона 140 миллиардов рублей

Общий объем доходов бюджета составил 20,43 трлн рублей. Это 108,9% от плана на весь 2021 год. Изначально предполагалось, что доходная часть составит 18,765 трлн рублей.

Объем поступивших нефтегазовых доходов составил 7,292 трлн рублей. Это 121,8% от плана. Изначально предполагалось, что нефтегазовых доходов соберут 5,987 трлн рублей.
Ненефтегазовые доходы составили 13,138 трлн или же 102,8% от плана. Всего за 2021 год Минфин хотел собрать 12,777 трлн рублей.

Что касается расходной части бюджета, то здесь все идет по плану. Она исполнена на 85% или же на 18,29 трлн рублей. По итогам года предполагается потратить 21,52 трлн.

В общем, что мы видим. Ранее Силуанова можно было сколько угодно обвинять в либеральном монетаризме, говорить о том, что он изымает деньги из экономики и так далее. Но мы были уверены, что хотя бы считать он умеет хорошо. Как оказалось, нет.
Даже либеральными монетаристскими взглядами Силуанова нельзя обосновать столь явные просчеты Минфина. Прогноз ведомства Силуанова уже отклонился практически на 10% без каких-либо позитивных/негативных форс-мажорных обстоятельств.
Сейчас даже страшно предположить, какой профицит будет по итогам года. И это при том, что в конце августа-начале сентября порядка 500 млрд рублей было потрачено на внеплановые выплаты отдельным категориям граждан.

Если в федеральном бюджете имеется такой профицит, а правительство не знает куда потратить деньги, то это катастрофа. Однако суть в том, что профильные министерства и ведомства как раз предлагают свои проекты, но Министерство финансов не спешит подбирать для них финансирование, ссылая на все, что угодно, но только не на необходимость развития экономики.
Яркий пример - Программе льготного лизина гражданских судов водного транспорта, инициированная Минпромторгом. Стоимость до 2030 года - всего лишь около 300 млрд рублей. Однако финансовая модель до сих пор не утверждена и будет ли утверждена - большой вопрос.

Тем не менее, во всем необходимо искать положительные стороны. В данной ситуации их две. Стремительное пополнение бюджета ненефтегазовыми доходами является ярким свидетельством тому, что экономика не просто восстановилась после кризиса 2020 года, но и перешла к росту. Пока что траектория неплохая, хотя при нынешней политике Центробанка темп спадет, в лучшем случае, до 3%. А то и до 2-2,5%.

Второй плюс - Минфин прекратил агрессивно наращивать госдолг. Видимо с Силуановым очень серьезно поговорили, поскольку еще в сентябре в рамках Московского финансового форума он заявлял, что в этом году Минфин разместил ОФЗ практически на 3 трлн рублей.
К настоящему моменту ведомство выпустило облигации на 2,343 трлн и, судя по последним аукционам, темп сильно снизился. За один раз ОФЗ выпускаются на 20-30 млрд. По итогам года скорее всего Минфин выйдет на цифру в 2,5 трлн. Но и то это будет хорошая экономия в 500 млрд рублей, которые не лягут дополнительной нагрузкой на государственную казну.

Рейтинг одобрения деятельности Байдена упал до 30%

Нарушат баланс сил в регионе:

The Mirror: Британия отправит на Украину 600 солдат для "войны" с Россией

Украина переводит часть ТЭЦ с угля на природный газ

ФРС США сворачивает программу выкупа активов. С октября по июнь будет напечатано 550 млрд долларов. А с июня печатный станок обещают полностью перекрыть. Хотя, конечно, вряд ли это произойдет, просто темпы эмиссии снизятся до докризисных уровней.

При этом Конгресс США утвердил инфраструктурный план объемом 973 млрд долларов за пять лет. 550 млрд долларов будет, как сказано выше, напечатано. Остальное - перераспределено с других программ. Ранее предполагалось, что стоимость инфраструктурного плана составит 2,3 трлн долларов за восемь лета.

Однако проблемы инфляции начали разгораться в других регионах. Так инфляция в Евросоюзе в октябре составила 4,1%, скакнув с сентябрьских 3,4%. И это, конечно, не конец. Высокие цены на энергоносители только начали давать свой эффект, поэтому, вне всяких сомнений, мы увидим разгон инфляции. Отдельно следует выделить, что в Германии инфляция скакнула до 4,5%.

Также отметим инфляцию в Великобритании. По итогам сентября значение зафиксировано на уровне в 3,1%, однако 17 ноября будут оглашены цифры по октябрю. Прогноз - 3,9%. В Канаде инфляция 4,4%, в Китае - 1,5%.

В Японии инфляция 0,2%, однако здесь все гораздо интереснее. Долгое время японцы живут в условия дефляции (но это не хорошо т.к. умеренная инфляция является следствием роста экономики, которого у Японии нет). Тем не менее сейчас Токио готовится напечатать 40 трлн иен (эквивалент - 350 млрд долларов), что, конечно, несколько обесценит иену.

Вот в такой ситуации мы оказались к концу осени 2021 года. И теперь вспомним про наши золотовалютные резервы. Согласно последнему отчету ЦБ они распределились следующим образом:
Евро - 28,8%
Золото - 21,5%
Доллар - 20,9%
Юань - 13,2%
Фунт - 6,7%
Иена - 5,2%
Канадский доллар - 2,7%
Остальные валюты - 1%
Напомним, общий объем ЗВР составил на 5 ноября рекордные 622,1 млрд долларов.

Из них доллар уже обесценивается со страшной силой, евро на пороге сильнейшей инфляции, которая только ускорится зимой, фунт и канадский доллар также обесцениваются, иена готовится к витку. Удачными вложениями можно признать только золото (которое скуплено на внутреннем рынке, то есть, деньги пошли в экономику) и юань. Однако это только 34,7% от общего объема ЗВР.

В Фонде национального благосостояния ликвидная часть выглядит несколько лучше. К счастью, Минфин успел избавиться этой весной от доллара, но увеличил долю евро до 40%. По 5% составляют фунты и иены. Остальные 50% делятся между юанем и золотом (30% и 20% соответственно).

Если финансовые власти не предпримут никаких мер, то в инфляции "сгорят" десятки миллиардов долларов. Необходимо срочно вкладывать "опасную" часть в развитие реального сектора экономики, одновременно повышая долю юаня и возвращаясь к скупке золота на внутреннем рынке.

Мы уже даже не говорим о необходимости активного введения протекционистских мер (защитные пошлины, квоты и т.д.). Это само собой разумеется.

Однако подобно недостаточно, необходимо предпринимать и финансовые меры. В настоящий момент ситуацию может спасти только активное развитие реального сектора, который, к счастью, в нашей стране не так сильно связан с финансовым рынком.

Если не ошибаемся, это рекорд

11 ноября ЦБ РФ купил валюту на внутреннем рынке на 44.4 млрд руб

Запасы угля на Украине сократились до 378 тыс тонн. На 10 ноября запасы равнялись 447,9 тыс тонн. Минус 15,6% за пять дней

Вчера глава ЦБ Эльвира Набиуллина выступила на заседании комитета Государственной Думы по финансовым рынкам. Напомним, комитет возглавляет государственник Анатолий Аксаков. В скором времени мы ознакомимся с итогом встречи, после чего дадим подробный анализ

Однако сейчас следует обратить на ряд заявлений Набиуллиной. К сожалению, их сложно назвать оптимистичными

Итак, основные тезисы:
1) Инфляция должна вернуться к таргету в 4% любой ценой

2) ЦБ не может держать ставку низкой и отпустить инфляцию, поскольку высокие темпы роста цен разрушают благополучие

3) ЦБ, возможно, будет рассматривать необходимость дальнейшего повышения ставки на ближайших заседаниях.

4) ЦБ будет еще некоторое время удерживать ставку выше нейтральной, чтобы добиться снижения инфляции.

5) Возвращение ключевой ставки в нейтральный диапазон в 5-6% произойдет не раньше середины 2023 года.

6) Нельзя «накачивать экономику», заставляя ее расти выше потенциала. Экономический организм в таком режиме долго работать не сможет, будет высокая инфляция. Это как зашкаливающий пульс у бегуна, за ней потеря темпов роста — одышка, а потом сердечный приступ — экономический кризис.

Вообще поразительно как Эльвира Сахипзадовна упорствует в элементарном вопросе. Наверное, в начале года еще можно было полагать, что инфляция вызвана, в том числе, внутренними факторами. Однако по мере роста инфляции, связанной исключительно с запуском печатного станка ФРС США, подобные теории показали свою неубедительность.

Российская экономика не накачена деньгами. Свидетельством этому является сжатие реальной денежной массы с 52% в октябре прошлого года до 48% в октябре 2021 года.

Действительно, у нас растет потребительское кредитование. И, справедливости ради, Набиуллина отметила этот фактор. Однако рост начался не вчера и, даже, не год назад. О данной угрозе предупреждал ещё в 2018 году Максим Орешкин, будучи Министром экономического развития.

Набиуллина почему-то считает, что если перестать накачивать экономику, то нужно рубить абсолютно все кредитование путем поднятия ключевой ставки. Однако Центробанк имеет все возможности сократить темп роста потребкредитования, перенаправив финансовые ресурсы в реальный сектор экономики.

Для этого даже не обязательно использовать такую финансовую прокладку как банковские организации. ЦБ может самостоятельно кредитовать производства, принимая облигации предприятий, выдавая взамен ликвидность. Особый упор должен быть сделано на развитие высоких технологий, экспорт и импортозамещение.

Такая мера как раз позволит бороться с инфляцией, поскольку во-первых, мы насыщаем внутренний рынок дополнительным предложением, во-вторых, отказываемся от импорта ряда товаров и услуг.

Понятно, что результат будет не сразу. На все может уйти несколько лет. Но если бы Центробанк перешел к подобной политике хотя бы пять лет назад, то сейчас мы имели бы совершенно иной результат. Вместо этого ЦБ занимался откровенной профанацией, высасывая деньги из реального сектора экономики.

К сожалению, ни о каком развороте в политике ЦБ говорить не приходиться. Ведомство Набиуллиной продолжает вести монетаристскую политику, застряв в архаичных правилах конца XX века.

Системные либералы во второй половине 2021 года обрели сильнейшую поддержку со стороны Алексея Кудрина, который, судя по всему, начал свою последнюю битву в преддверии грядущих событий 2024 года.

Госдума приняла закон о повышении ликвидной планки ФНБ с 7% до 10% от ВВП