Стратегия Сбера: что будет с акциями, облигациями и валютой?
Знакомлю вас с очередной стратегией на 2024 год. Прогноз от аналитиков Sber CIB.
🌐 Прогноз по миру
Базовый сценарий:
- Рост мирового ВВП в следующем году может составить 2,8%.
- При этом в США ВВП может вырасти на 1,5%, в Китае и Индии – соответственно на 4,7% и 6,3%, а в еврозоне – на 0,5%. Хорошая экономическая динамика и снижение ставок будут оказывать поддержку ценам на сырьевые товары.
- Глобальный валютный рынок. ФРС и ЕЦБ будут снижать ставки в следующем году, что поспособствует укреплению юаня.
- Глобальный рынок акций. Умеренный рост индекса S&P 500 в 2024 году – на 5%.
🇷🇺 Прогноз по России
Базовый сценарий:
- Рост ВВП в 2024 году составит 1,7%.
- ЦБ РФ будет продолжать жесткую денежно-кредитную политику, что в результате приведет к снижению инфляции и замедлению роста российской экономики.
- К концу 2024 года ключевой ставка уменьшится до 11%
- Инфляция составит 4,5–5%.
- Доходности облигаций снизятся. доходностей на долговом рынке.
- Снижение безрисковой доходности будет способствовать восстановлению и росту индекса МосБиржи до 3 500 пунктов на конец года, а с учетом дивидендов полная доходность индекса за 2024 год может составить 21%.
- Курс рубля - 85-90 руб.
Прогноз по активам:
Прогноз по активам:
🟡 Золото
Рост продолжится.
⚫️ Замещающие облигации
Новые размещения откроют возможность для получения тактического дохода, но и обращающиеся замещающие облигации Газпрома сохраняют привлекательность.
🔴 Юаневые облигации
Снижения не предвидится. Можно вложиться ввиду ожидаемого укрепления юаня.
🔵 Рублевые облигации
Инструменты денежного рынка и флоутеры представляются хорошей альтернативой ОФЗ-ПД с точки зрения соотношения потенциального риска и дохода.
⚫️ Российские акции
Ожидаем коррекции рынка на фоне роста доходностей ОФЗ и «навеса» акций после редомициляции. Однако в 2П24 прогнозируем восстановление рынка и рост индекса МосБиржи до 3 500 пунктов.
ЧТО ДЕЛАТЬ С АКТИВАМИ:
В первом полугодии 2024:
- В преддверии ожидаемой коррекции мы предлагаем иметь низкую долю акций в портфеле в первом полугодии, и в основном это должны быть бумаги с высокой дивидендной доходностью.
- Интересной торговой идей может быть открытие короткой позиции в акциях квазироссийских компаний за месяц до ожидаемой приостановки торгов в связи с конвертацией акций и последующее закрытие позиции за пять дней до приостановки торгов.
Во втором полугодии 2024:
- После возможной коррекции на фоне ожидаемого роста безрисковой доходности и волны продаж после редомициляции, мы предлагаем увеличивать долю акций, особенно с хорошими перспективами роста.
- В части облигаций наиболее предпочтителен портфель, в котором преобладают рублевые облигации с плавающим купоном.
- Стоит включить в портфель замещающие облигации (особенно в евро). Хорошим моментом для их покупки может быть 1К24, когда мы ожидаем укрепления рубля до 85 за доллар и активного размещения новых таких выпусков.
🔥 Фавориты Сбера в акциях:
👉 Высокие дивиденды: Лукойл, Транснефть, X5 Group, Магнит, Северсталь, Совкомфлот, Глобалтранс.
👉 Высокий потенциал роста:
Yandex, Ozon, хотя мы ожидаем их временную коррекцию на фоне редомициляции.
👉 Выигрывает от высокой ключевой ставки: МосБиржа.
❓ Как вам прогнозы и стратегия?
#прогнозы
Знакомлю вас с очередной стратегией на 2024 год. Прогноз от аналитиков Sber CIB.
🌐 Прогноз по миру
Базовый сценарий:
- Рост мирового ВВП в следующем году может составить 2,8%.
- При этом в США ВВП может вырасти на 1,5%, в Китае и Индии – соответственно на 4,7% и 6,3%, а в еврозоне – на 0,5%. Хорошая экономическая динамика и снижение ставок будут оказывать поддержку ценам на сырьевые товары.
- Глобальный валютный рынок. ФРС и ЕЦБ будут снижать ставки в следующем году, что поспособствует укреплению юаня.
- Глобальный рынок акций. Умеренный рост индекса S&P 500 в 2024 году – на 5%.
🇷🇺 Прогноз по России
Базовый сценарий:
- Рост ВВП в 2024 году составит 1,7%.
- ЦБ РФ будет продолжать жесткую денежно-кредитную политику, что в результате приведет к снижению инфляции и замедлению роста российской экономики.
- К концу 2024 года ключевой ставка уменьшится до 11%
- Инфляция составит 4,5–5%.
- Доходности облигаций снизятся. доходностей на долговом рынке.
- Снижение безрисковой доходности будет способствовать восстановлению и росту индекса МосБиржи до 3 500 пунктов на конец года, а с учетом дивидендов полная доходность индекса за 2024 год может составить 21%.
- Курс рубля - 85-90 руб.
Прогноз по активам:
Прогноз по активам:
🟡 Золото
Рост продолжится.
⚫️ Замещающие облигации
Новые размещения откроют возможность для получения тактического дохода, но и обращающиеся замещающие облигации Газпрома сохраняют привлекательность.
🔴 Юаневые облигации
Снижения не предвидится. Можно вложиться ввиду ожидаемого укрепления юаня.
🔵 Рублевые облигации
Инструменты денежного рынка и флоутеры представляются хорошей альтернативой ОФЗ-ПД с точки зрения соотношения потенциального риска и дохода.
⚫️ Российские акции
Ожидаем коррекции рынка на фоне роста доходностей ОФЗ и «навеса» акций после редомициляции. Однако в 2П24 прогнозируем восстановление рынка и рост индекса МосБиржи до 3 500 пунктов.
ЧТО ДЕЛАТЬ С АКТИВАМИ:
В первом полугодии 2024:
- В преддверии ожидаемой коррекции мы предлагаем иметь низкую долю акций в портфеле в первом полугодии, и в основном это должны быть бумаги с высокой дивидендной доходностью.
- Интересной торговой идей может быть открытие короткой позиции в акциях квазироссийских компаний за месяц до ожидаемой приостановки торгов в связи с конвертацией акций и последующее закрытие позиции за пять дней до приостановки торгов.
Во втором полугодии 2024:
- После возможной коррекции на фоне ожидаемого роста безрисковой доходности и волны продаж после редомициляции, мы предлагаем увеличивать долю акций, особенно с хорошими перспективами роста.
- В части облигаций наиболее предпочтителен портфель, в котором преобладают рублевые облигации с плавающим купоном.
- Стоит включить в портфель замещающие облигации (особенно в евро). Хорошим моментом для их покупки может быть 1К24, когда мы ожидаем укрепления рубля до 85 за доллар и активного размещения новых таких выпусков.
🔥 Фавориты Сбера в акциях:
👉 Высокие дивиденды: Лукойл, Транснефть, X5 Group, Магнит, Северсталь, Совкомфлот, Глобалтранс.
👉 Высокий потенциал роста:
Yandex, Ozon, хотя мы ожидаем их временную коррекцию на фоне редомициляции.
👉 Выигрывает от высокой ключевой ставки: МосБиржа.
❓ Как вам прогнозы и стратегия?
#прогнозы
СТРАТЕГИЯ АТОНА: почему рынок продолжит рост?
Знакомлю вас с очередной стратегией на 2024 год. Прогноз от аналитиков Атона на 135 страницах. Делюсь с вами самым ценным.
📈 Прогнозируют рост
- Индекс Мосбиржи — 4 000-4 200 (+30%)
Считают этот сценарий более вероятным, чем негативный.
Высокий уровень ключевой процентной ставки (15% на 27 октября 2023 года), который, по всей видимости, сохранится в течение всего 2024 года и будет не слишком сильно влиять на рынок акций, который имеет много оснований продолжить рост.
Факторы:
- на рынок акций большее влияние оказывает не ключевая ставка, а доходность «длинных» ОФЗ, которые пока торгуются существенно ниже ключевой ставки;
- дополнительная премия за риск инвестиций в акции, которая сейчас находится выше исторических уровней, может сократиться на фоне хороших экономических показателей и в случае снижения геополитических рисков;
- российские акции по-прежнему оцениваются по мультипликаторам EV/EBITDA и P/E существенно дешевле по сравнению с крупными рынками других развивающихся стран;
- частные инвесторы продолжают массово приходить на фондовый рынок. Их доля в объеме торгов превышает 80%. При этом из-за заморозки большей части российских активов у иностранных инвесторов из недружественных стран доступность акций на рынке весьма ограничена;
- новые компании выходят на рынок первичных размещений (IPO), что увеличивает количество доступных инструментов для инвестирования и повышает его привлекательность для корпораций и инвесторов;
- многие компании предлагают дивидендную доходность в диапазоне 8-12%, что, хотя и ниже текущей доходности ОФЗ, остается важным элементом инвестиционной привлекательности в глазах частных инвесторов.
🚀 Фавориты Атона
- Сбер»
- ЛУКОЙЛ
- Норникель»
- Мосбиржа
- Яндекс
- Ozon
- Астра
- TCS Group
- Henderson
- HeadHunter
- Globaltrans
Х5 Group
- Магнит
Не является моей рекомендацией. Публикую для ознакомления.
😉 На этой неделе будет еще несколько обзоров стратегий крупнейших инвестиционных компаний.
#прогнозы
Знакомлю вас с очередной стратегией на 2024 год. Прогноз от аналитиков Атона на 135 страницах. Делюсь с вами самым ценным.
📈 Прогнозируют рост
- Индекс Мосбиржи — 4 000-4 200 (+30%)
Считают этот сценарий более вероятным, чем негативный.
Высокий уровень ключевой процентной ставки (15% на 27 октября 2023 года), который, по всей видимости, сохранится в течение всего 2024 года и будет не слишком сильно влиять на рынок акций, который имеет много оснований продолжить рост.
Факторы:
- на рынок акций большее влияние оказывает не ключевая ставка, а доходность «длинных» ОФЗ, которые пока торгуются существенно ниже ключевой ставки;
- дополнительная премия за риск инвестиций в акции, которая сейчас находится выше исторических уровней, может сократиться на фоне хороших экономических показателей и в случае снижения геополитических рисков;
- российские акции по-прежнему оцениваются по мультипликаторам EV/EBITDA и P/E существенно дешевле по сравнению с крупными рынками других развивающихся стран;
- частные инвесторы продолжают массово приходить на фондовый рынок. Их доля в объеме торгов превышает 80%. При этом из-за заморозки большей части российских активов у иностранных инвесторов из недружественных стран доступность акций на рынке весьма ограничена;
- новые компании выходят на рынок первичных размещений (IPO), что увеличивает количество доступных инструментов для инвестирования и повышает его привлекательность для корпораций и инвесторов;
- многие компании предлагают дивидендную доходность в диапазоне 8-12%, что, хотя и ниже текущей доходности ОФЗ, остается важным элементом инвестиционной привлекательности в глазах частных инвесторов.
🚀 Фавориты Атона
- Сбер»
- ЛУКОЙЛ
- Норникель»
- Мосбиржа
- Яндекс
- Ozon
- Астра
- TCS Group
- Henderson
- HeadHunter
- Globaltrans
Х5 Group
- Магнит
Не является моей рекомендацией. Публикую для ознакомления.
😉 На этой неделе будет еще несколько обзоров стратегий крупнейших инвестиционных компаний.
#прогнозы
Что я понял, изучив 10 стратегий инвесткомпаний на 2024 год
На каникулах активно изучал стратегии инвестиционных компаний, которые они традиционно выпускают к началу года. Прочитал несколько сотен страниц десятка презентаций.
В этом посте подчеркну основные тенденции, которые прогнозируют аналитики для нашего рынка.
👉 Основные показатели (в среднем) к концу года:
- Индекс Мосбиржи — +20%
- Курс доллара — 85-90 руб.
- Нефть — $85 за баррель.
- Ставка ЦБ — 12%.
👉 Рынок в целом:
- Высокие ставки по кредитам будут с нами весь год, постепенного уменьшения ждут со 2 квартала.
- Высокие ставки ограничивают потенциал роста фондового рынка.
- Санкции и геополитика могут сдерживать деловую активность и рост рынков.
- Инвесторы — физические лица продолжат доминировать на российском рынке акций, что будет делать его волатильным.
👉Акции:
- Российские акции по-прежнему оцениваются по мультипликаторам EV/EBITDA и P/E существенно дешевле по сравнению с крупными рынками других развивающихся стран.
- Большие ожидания на рост акций во второй половине года после начала смягчения процентных ставок.
- Объем дивидендных выплат в 2024 году может достичь исторического максимума.
- Курс государства на импортозамещение будет стимулировать рост высокотехнологичных компаний, чья продукция должна заменить зарубежные аналоги.
- Редомициляция российских компаний. Позволит раскрыть стоимость ряда компаний. Но возможны при этом риски навеса.
- Выход на IPO новых компаний будет повышать интерес к акциям.
👉 Облигации:
- Поиск альтернатив вложениям в твердые валюты будет подогревать популярность замещающих и юаневых облигаций.
- Пока высокие ставки, будут популярны инструменты денежного рынка и флоатеры.
🚀 Фавориты
Акции компаний, которые чаще всего встречаются в числе фаворитов инвесткомпаний:
- Сбербанк
- Лукойл
- X5 Retail
- Яндекс
- Globaltrans
- Магнит
- Роснефть
❓ Какой у вас прогноз на новый год?
#прогнозы
Инвестор Сергей, @InvestorSergei
На каникулах активно изучал стратегии инвестиционных компаний, которые они традиционно выпускают к началу года. Прочитал несколько сотен страниц десятка презентаций.
В этом посте подчеркну основные тенденции, которые прогнозируют аналитики для нашего рынка.
👉 Основные показатели (в среднем) к концу года:
- Индекс Мосбиржи — +20%
- Курс доллара — 85-90 руб.
- Нефть — $85 за баррель.
- Ставка ЦБ — 12%.
👉 Рынок в целом:
- Высокие ставки по кредитам будут с нами весь год, постепенного уменьшения ждут со 2 квартала.
- Высокие ставки ограничивают потенциал роста фондового рынка.
- Санкции и геополитика могут сдерживать деловую активность и рост рынков.
- Инвесторы — физические лица продолжат доминировать на российском рынке акций, что будет делать его волатильным.
👉Акции:
- Российские акции по-прежнему оцениваются по мультипликаторам EV/EBITDA и P/E существенно дешевле по сравнению с крупными рынками других развивающихся стран.
- Большие ожидания на рост акций во второй половине года после начала смягчения процентных ставок.
- Объем дивидендных выплат в 2024 году может достичь исторического максимума.
- Курс государства на импортозамещение будет стимулировать рост высокотехнологичных компаний, чья продукция должна заменить зарубежные аналоги.
- Редомициляция российских компаний. Позволит раскрыть стоимость ряда компаний. Но возможны при этом риски навеса.
- Выход на IPO новых компаний будет повышать интерес к акциям.
👉 Облигации:
- Поиск альтернатив вложениям в твердые валюты будет подогревать популярность замещающих и юаневых облигаций.
- Пока высокие ставки, будут популярны инструменты денежного рынка и флоатеры.
🚀 Фавориты
Акции компаний, которые чаще всего встречаются в числе фаворитов инвесткомпаний:
- Сбербанк
- Лукойл
- X5 Retail
- Яндекс
- Globaltrans
- Магнит
- Роснефть
❓ Какой у вас прогноз на новый год?
#прогнозы
Инвестор Сергей, @InvestorSergei