Mail.ru: выручка выросла, прибыль упала

В прошлый раз я представил отчет Яндекса. Сегодня посмотрим как дела у ближайшего конкурента - холдинга Mail.ru, которые также представил отчет за 3 квартал.

Напомню, что именно в этом квартале на Московской бирже начали торговаться акции технологической компании.

Финансовые показатели:

По сравнению с аналогичным периодом прошлого года:

↗️ Совокупная сегментная выручка компании выросла на 19,9% и составила 26 млрд руб.

↘️ Совокупный сегментный показатель EBITDA компании снизился на 1,4% и составил 6,7 млрд руб.

↘️ Совокупная чистая прибыль компании снизилась на 19,5% и составила 2,8 млрд руб.

Показатели отдельных направлений:

↗️ Реклама. Выручка выросла на 5% и составила 9,5 млрд руб.

Онлайн-реклама, которая во втором квартале находилась под влиянием негативных факторов вернулась к положительной динамике.

↗️ Игры. Выручка выросла на 33% и составила 9,6 млрд руб.

На долю игрового направления пришлось 40% выручки компании.

↗️ Платежи за социальные сервисы. Выручка увеличилась на 8% и составила 4 млрд руб.

↗️ ВКонтакте. Выручка выросла на 12,9%.

Месячная активная аудитория соцсетей:

🔸 ВКонтакте — 73 млн пользователей.
🔸 Одноклассники — 40 млн пользователей.

↗️ Онлайн-образование. Выручка увеличилась 2,9 раза и превысила 1,6 млрд руб. Очень активно развивается направление.

Платформы Skillbox и Geekbrains запустили 90 новых курсов и программ (профессий и факультетов). Более 560 000 студентов.

↗️ Юла. Выручка выросла на 34,4% и составила 0,7 млрд руб.

↗️ Сервис доставки еды Delivery Club. Выручка выросла в 2,1 раза год к году и составила 2,6 млрд руб.

↗️ Такси Ситимобил. Сервис также утроил оборот. Количество поездок выросло в 4 раза — до 50 млн.

↗️ Совместное предприятие AliExpress Россия (доля Mail.ru Group — 15%)

🔹 Оборот в августе вырос на 60% по сравнению с апрелем.
🔹 Дневная активная аудитория составляет приблизительно 9 млн.
🔹 Число зарегистрированных пользователей — свыше 130 млн.

#maiilru #обзор_компании

Что думаете о Mail.ru?

Как устроен бизнес Alibaba. Плюсы и минусы покупки акций крупнейшей китайской компании

Недавно по вине китайских властей сорвалось крупнейшее в истории IPO дочки Alibaba. Акции компании до сих пор падают. Но судя по отчетности дела у компании идут неплохо. Именно в такие моменты нужно присмотреться пристальнее к компании, есть ли возможность для покупки ее акций. Для этого взглянем, как устроен бизнес Alibaba. Ведь, это не только Aliexpress.

На чем зарабатывает Alibaba

1️⃣ Электронная торговля

🔹 Розничная и оптовая торговля в Китае.
🔹 Международная розничная и оптовая торговля. Большая часть продаж приходится на «исходные» площадки компании типа AliExpress, но в Азии компания представлена через платформы Lazada и через Trendyol.
🔹 Логистическая служба Cainiao. Это подразделение занимается доставкой большей части посылок, которые проходят через упомянутые выше платформы.

2️⃣ Местные услуги для потребителей

Это платформа для доставки продуктов и готовой еды Ele.me, сервис для онлайн-путешествий Fliggy и пр.

3️⃣ Облачные вычисления

В основе Alibaba Cloud — крупнейший поставщик облачных услуг на рынке Китая. Предоставляет облачные решения для корпораций, стартапов и госсектора. Работает в 200 странах, управляет 19 центрами обработки данных и предлагает более 60 сервисов.

Хранение данных, анализ больших данных, обеспечение безопасности, искусственный интеллект, интернет вещей, облачные модели.

4️⃣ Цифровые медиа и развлечения

Это Youku — китайский аналог YouTube, кинокомпания Alibaba Pictures, а также сервисы для чтения книг, стриминга музыки и т. д.

5️⃣ Инновационные инициативы и другое

Это разные технологические бизнесы компании вроде навигационного сервиса Amap, платформа для профессиональной коммуникации DingTalk и пр.

6️⃣ Финтех

Компания Ant Group на 33% принадлежит Alibaba. Это крупнейший игрок в сфере мобильных платежей в Китае. Также занимается кредитованием, страхованием, управлением активами, предоставляет услуги онлайн-банкинга. Один из самых ценных активов Ant Group — платежная система Alipay, занимающая свыше 50% этого сегмента в Китае. По всему миру им пользуются свыше 1 млрд человек.

По последнему отчету за 3 квартал:

💰 Доходы от основного бизнеса Alibaba — онлайн-продаж — выросли на 29%
💰 Выручка подразделения облачных вычислений Alibaba подскочила на 60%
🙎‍♂️ Количество ежемесячных активных пользователей торговых площадок в Китае продолжило расти — достигло 881 млн человек.

Плюсы компании:

➕ Alibaba стоит в авангарде изменений в экономике Китая. Это высокотехнологичный диверсифицированный бизнес, отражающий трансформации, происходящие в обществе. И трансформация эта еще не закончена.

➕ На Alibaba приходится 58,2% рынка электронной коммерции в КНР, крупнейшего внутреннего рынка в мире.

Риски:

➖ Сильное влияние властей и правящих кланов на бизнес. История с отменой IPO Ant Group это показала.

➖ Есть вероятность, что компания подделывает отчетность. Китайские компании не раз на этом попадались.

➖ Основные деньги компания зарабатывает в юанях. Если курс доллара вырастет, то при пересчете денег в отчетности окажется меньше долларов.

➖ В любой момент может оказаться в центре внимания американских регуляторов по реальному или надуманному поводу. Как Huawei или TikTok.

Итого

В целом Alibaba можно считать китайским Amazon. Компания успешно развивается и использует все имеющиеся у нее преимущества. Но перспективы роста компании напрямую зависят от состояния дел в китайской экономике, где далеко не все зависит от потребителей и поставщиков товаров и услуг и где рост определяется настроем правительства.

#alibaba #обзор_компании

Обзор AirBnB накануне IPO

Услугами Airbnb я впервые воспользовался лет 6 назад, когда решил впервые посетить Израиль. Первым делом открыл сайты бронирования отелей и ужаснулся ценам. Кто бывал в гостях у евреев, знает насколько там дорого.

Тогда я решил посмотреть цены на аренду жилья на сайте AirBnB, о котором много слышал. Цены были намного доступнее. Я легко арендовал комнаты у местных жителей в тель-Авиве, Иерусалиме и Хайфе. Это был отличный опыт. Не только нашел, где ночевать, но и приятно общался с местными жителями.

Спустя 12 лет после основания компаний «матрас и завтрак» (так расшифровывается название) выходит на IPO. Завтра акции компании начнут торговаться на бирже NASDAQ. Одновременно будут доступны на Санкт-Петербургской бирже под тикером ABNB. За компанией теперь стоит следить.

AirBnB яркий пример интернет-стартапа, который изменил индустрию. Компания свела на одной площадке миллионы владельцев жилья и путешественников со всего мира. Зарабатывает Airbnb на комиссиях с арендодателей и арендаторов. Чем больше бронирований, тем больше выручки.

💰 Оценка компании

Компания на днях увеличила цену акций: с 44-50$ за штуку до 56-60$. Капитализация компании в этом случае будет составлять около 42 млрд долларов.

AirBnB будет стоить как весь рынок аренды жилья рынок в 2020 году, при том что она на нем не занимает даже половины. Капитализация Airbnb выглядит явно завышенной.

Рассмотрим аргументы за и против роста стоимости акций:

👍 За рост

📈 Масса розничных инвесторов поведется на знакомый «крутой» бренд.

📈 Синдром толпы. В этом году инвесторы охотно вкладываются почти во все IPO.

📈 Надежды на восстановление экономики и путешествий после окончания пандемии.

👎 За падение

📉 Коронакризис еще не закончен. Ограничения могут затянуться.

📉 Компания до сих пор убыточна с высоким уровнем долгов. Коронакризис добавил проблем. В этом году в компании произошли массовые сокращения.

📉 У компании есть множество конкурентов. Airbnb может ступить на путь их дальнейшего поглощения. На это будет уходить куча денег.

📉 Проблемы с местными властями, которые пытаются навесить на компанию обязанности по сбору многочисленных налогов с туристов и ограничить аренду.

Что думаете об Airbnb?

Этот же пост с финансовыми показателями.

#обзор_компании #airbnb

Обзор Microsoft

На этой неделе корпорация Microsoft отчиталась о хорошем росте финансовых показателей. Акции компании выросли, несмотря на общую коррекцию рынка 📈.

Для многих компания Microsoft до сих пор ассоциируется исключительно «виндой» и «вордом». Между тем история корпорации уже насчитывает почти 45 лет, а бизнес компании состоит из огромного количества проектов на передовой технического прогресса.

Давайте посмотрим на что делает ставку компания.

👉 Обзор экосистемы Microsoft

#обзор_компании
#microsoft

Как будет развиваться Китай?

Сегодня будет необычный обзор — не отдельной компании, а целой страны 🇨🇳.

Повод — на прошлой неделе компартия Китая приняла программу развития страны на 14-ю пятилетку.

👉 Компартия приняла грандиозный план на новую пятилетку. Как будет развиваться Китай?

❓ Как оцениваете перспективы Китая?

#обзор_компании

IPO Санкт-Петербургской биржи

19 ноября планируется IPO Санкт-Петербургской биржи. Брокеры еще два дня будут принимать заявки на участие в первичном размещении акций торговой площадки.

В связи с IPO менеджмент компании раскрыл любопытные планы по развитию. Я их изучил и сделал краткий обзор Санкт-Петербургской биржи

👉 Читать обзор

❓ Примите участие в IPO?

#спб_биржа #обзор_компании

Обзор компании Positive Technologies накануне размещения на бирже

В ближайшие дни готовится выйти на биржу российская компания Positive Technologies. Это разработчик софта в сфере кибербезопасности. Компания пригласила меня на презентацию по поводу предстоящего листинга. Поэтому передаю подробности из первых рук. Тем более размещение такого рода впервые пройдет в России.

Я сам работаю в IT и предпочитаю инвестировать в технологические компании. Поэтому было интересно узнать, как работает столь непростой бизнес. Мы более двух часов общались с руководителями компании.

👉 Читать обзор

#обзор_компании
#positivetechnologies

Что произошло с рынком интернет-рекламы после начала СВО

Побывал на профессиональной конференции одного из крупнейших рекламных агентств России.

Коротко расскажу, что в этом году случилось на рынке интернет-рекламы после начала СВО. А тут была отдельная кибербойня. Это один из самых высокотехнологичных рынков, который был плотно завязан на западные технологии.

👉 Читать обзор

#обзор

Как меняется российский IT-рынок

Продолжаю для вас разбирать, что происходит в IT-отрасли. Мне это близко и понятно.

Был на нескольких конференциях, в том числе Яндекса и VK, где шло много речи о перспективах российского рынка новых технологий, общался со специалистами Позитива и Астры. Стараюсь переводить с айтишного на человеческий язык 🙂.

🌐 Итак, еще пару лет назад в российских трендах были и общемировые: интернет вещей, блокчейн, метавселенные и все такое… Нет, это никуда не делось, просто на первый план вышли вопросы выживания: разработка отечественных аналогов казалось бы элементарных и базовых вещей для работы современных предприятий.

❗️ Жизнеспособность экономики в текущих условиях важнее, чем глобальные конкурентные преимущества продуктов.

💣 Ковид, спецоперация и уход западных кампаний сильно повлияли на российскую IT-сферу.

Ключевые факторы, которые меняют отечественный рынок:

✔️ Цифровизация
Стратегическая задача, которую никто не отменял. Процесс идет как на уровне государства в целом, так и в различных даже самых мелких компаниях.

✔️ Уход зарубежных производителей и импортозамещение
Отсутствие российских аналогов софта и «железа», приостановка обновлений и лицензий, нарушение привычных цепочек поставки ПО.

✔️ Законы
Важнейшие указы президента мерах по обеспечению технологической независимости и безопасности критической информационной инфраструктуры заставляет госорганы и стратегические предприятия ускоренно переходить на отечественные софт и «железо» (вступают в силу с 2025 года).

✔️ Штрафы за утечки
Государство будет усиливать контроль за персональными данными и сбором биометрии.

✔️ Нейросети
Ядром цифровых изменений станут технологии искусственного интеллекта, внедрение которых может привести к росту бизнеса в разы.

✔️ Удаленка
Ставшая особенно востребованной после ковида форма работы все более становится регулируемой. С одной стороны, все больше сотрудников переводят на удаленку для экономии на офисных площадях. С другой, правила работы все более ужесточаются: возможный запрет работать из-за рубежа, контроль рабочего времени и т.д..

✔️ Дефицит кадров
Глобальные задачи по импортозамещению, поставленные государством требуют огромного числа кадров. При этом начало спецоперации и особенно мобилизация заставило тысячи специалистов покинуть страну. Чтобы нарастить число программистов и технарей, будут меняться подходы к образованию. Не только обучение в вузе, но и переподготовка, курсы и другие программы. Бизнес активно будет в это вкладываться.

Выводы:

⚒ В России активно переходят на отечественные программное обеспечение и «железо». Рынок информационных технологий растет и в ближайшие годы кончательно станет рынком отечественных производителей.

Но есть нюансы.

🧐 Если рассуждать поверхностно, то российские вендоры выиграли с точки зрения конкуренции. Однако, если смотреть вглубь, то очевидно, что это колоссальная потеря компонентов для продуктов. Нужно многое переосмыслить и создавать сначала. Как за короткий срок наверстать то, что там создавалось десятилетиями специалистами со всего мира? Это огромный вызов для страны.

❓ Как думаете справимся?

#обзор

Нейросети Яндекса захватывают Рунет

Сегодня нахожусь на масштабной конференции Яндекса, которая проходит на ВТБ Арене (бывший стадион Динамо). Уже вторая конфа Яндекса в этом сезоне размером со стадион 🏟 

Если описать одним предложением, то оно в заголовке. Яндекс внедряет свои наработки в нейросетях во все продукты.

✍️ Выписал интересные цифры:

📌 Маркетплейсы растут.
📌 Каналов коммуникаций стало меньше после ухода западных соцсетей.
📌 91,2 млн пользователей в Рунете охватывает Рекламная сеть Яндекса;
📌 Яндекс активно внедряет нейросети в создание контента, текстов, изображений, для работы технологий. Уже более 25 нейросетей под капотом. 
📌 30% рекламных объявлений создаются при помощи технологий искусственного интеллекта;
📌 70% бюджетов рекламодателей уже управляется нейросетями.
📌 29% – рост выручки с каждого пользователя (новая модель LTV).
📌 1 млрд предложений от 60 тыс. магазинов уже есть в Поиске по товарам.

🎁 Новые рекламные продукты, которые запускает Яндекс:
✔️ Предприниматели смогут в один клик создавать рекламные объявления с помощью нейросетей.
✔️ Фотосток с созданными нейросетью YandexART. Аминь, фотографы.
✔️ Рекламная сеть Яндекса в Телеграм-каналах.

#обзор

ВсеИнструменты.ру выходят на IPO. Почему это может быть интересно?

🚀 В обзорах айтишных конференции часто пишу, что одно из бурно развивающихся направлений сейчас в России —это онлайн-площадки для электронной торговли.

К сожалению, не все интернет-ритейлеры представлены на фондовом рынке, но скоро на бирже появится еще один крупный онлайн-игрок. Онлайн-гипермаркет ВсеИнструменты.ру выходит на IPO.

Побывал на встрече с компанией и попробую рассказать, почему это может быть интересным.

👉 Огромный рынок для дачников и строителей в смартфоне

Прежде всего интересна поляна на которой освоилась компания. Это онлайн DIY-рынок. По-простому товары для дома, дачи, стройки, ремонта, которые можно приобрести через интернет.

Проходят те времена, когда за садовой утварью или шуруповертом нужно было ехать на строительный рынок на окраине города. Заказ легко можно сделать прямо с огорода или из квартиры, в которой идет ремонт, в мобильном приложении и получить на ближайшем пункте выдачи. Колоссальная экономия времени для тех, кто увяз в ремонте или стройке.

При этом для бизнеса (B2B клиенты, которым компания уделяет особое внимание) доступны постоплата, электронный документооборот, круглосуточная поддержка...

📈 В целом онлайн DIY-рынок будет и дальше расти и удвоится в ближайшие годы, судя по недавно опубликованным исследованиям рынка. При этом продолжается переход потребителей из оффлайна в онлайн.

ВсеИнструменты.ру по сути создала этот рынок в России, многие годы выстраивая площадку интернет-торговли и логистику. Как результат, выручка компании растет более чем на 50%, рентабельность по EBITDA более 7,6 % в 2023 году. Это абсолютный лидер по онлайн-выручке на этом рынке. Кстати, сайт компании находится на втором месте в категории «Дом и сад» в мире.

👉 Что отличает компанию от других маркетплейсов?

Например, OZON работает как площадка-посредник между продавцами и покупателями. А ВсеИнструменты.ру сами являются продавцом товаров. Более половины выручки (63%) приносят сделки в B2B-сегменте.

Еще раз обращу внимание, что это не просто магазин товаров, а онлайн-площадка со сложным IT-компонентом, в которой выстроены цифровые процессы и царит корпоративная культура, похожая на IT компании и заточенная на постоянное повышение эффективности.

💸 Будут ли дивиденды?

Компания собирается делиться с акционерами дивидендами. За последние два года выплачено более 5 млрд рублей. дивов.

Будем ждать дальнейших новостей.

#обзор_компании #IPO

Биофармацевтическая компания «Промомед» выходит на IPO. Почему это может быть интересно?

В исследованиях первичных размещений компаний на фондовых рынках я обращал внимание, что лучше всех стартуют на биржах компании из технологического и медицинского секторов.

🔔 Еще один отечественный производитель лекарств объявил намерении выпустить акции в свободное обращение. Инновационная биофармацевтическая компания «Промомед» намерена провести IPO на Московской бирже.

Я побывал на встрече с руководством компании. Давайте разбираться, стоит ли вкладываться в компанию?

👉 Каким будет рынок медицины в будущем?

Медицина — сложная высокотехнологичная область. Но есть несколько общих тенденций, по которым можно понять, где будут крутиться деньги в этой сфере в будущем.

1️⃣ Борьба за снижения веса

Проблемы с лишним весом — бич современного общества и они будут нарастать. Это уже глобальная проблема в развитых странах, она усугубляется у нас, а в будущем тоже самое будет происходить и в развивающихся странах, в том числе и в Азии. Да-да, из-за изменения рациона и пищевых привычек ожирение грозит и людям на Востоке.

Чем опасен лишний вес? Букетом сопутствующих заболеваний: от диабета до проблем с сосудами и суставами, а значит и последующим дорогостоящим лечением. В связи с этим работодатели будут ужесточать требования к работникам в плане поддержания здоровья, а страховые компании предоставлять более дорогие полисы.

Поэтому людям придется заниматься устранением проблем с лишним весом, в том числе медикаментозным путем.

2️⃣ Онкология

Специалисты говорят после того как мир справился с основными вирусными заболеваниями, а люди стали жить дольше, пришла новая напасть — рост раковых заболеваний. Не нужно объяснять, как опасен этот диагноз и каким сложным и дорогостоящим выходит лечение.

3️⃣ Импортозамещение

После 2022 года с российского рынка начался исход западных производителей лекарственных средств. Сворачивались быстро, забирая редкие препараты и ценные технологии даже в ущерб здоровью пациентов. Теперь российским компаниям предстоит их возместить.

👉 Что предлагает «Промомед»

Фармкомпания разработала целую линейку препаратов от перечисленных недугов.

Так «Промомед» занимает свыше 50% на российском рынке препаратов от ожирения. Производитель вывел на рынок линейку препаратов для лечения сахарного диабета и борьбы с ожирением и занял долю ушедших из России препаратов Novo Nordisk.

Всего «Промомед» производит более 330 препаратов в эндокринологии, онкологии, неврологии, противовирусном сегменте, иммунологии… Более 150 препаратов находятся на этапах исследований и регистрации.

Компания занимает первое место на российском фармацевтическом рынке по количеству медицинских исследований в 2022–2023 годах. Доля инновационных препаратов (не дженериков) в выручке составляет 56%.

Компания провела масштабную модернизацию производственного комплекса и увеличила количество линий по производству готовых лекарственных препаратов и активных фармацевтических субстанций. В поиске новых лекарственных форм «Промомед» помогают новые технологии и искусственный интеллект.

👉 Финансовые показатели

- Выручка по базовому портфелю (без учета продаж препаратов для лечения коронавирусной инфекции COVID-19) —14,2 млрд руб. в 2023 году.
- Среднегодовые темпы роста выручки за период с 2021 по 2023 год по этому портфелю превысили 58%.
- EBITDA в 2023 году: 6,3 млрд руб.
- Рентабельность по EBITDA: 40%.

👉 Что известно про IPO

В рамках IPO инвесторам могут быть предложены акции, выпущенные компанией в рамках дополнительной эмиссии. Начало торгов ожидается в июле 2024 года на Московской бирже. Компания ожидает включение акций во второй котировальный список Московской биржи.

Будем ждать новостей об объявлении ценового диапазона.

#обзор_компании #ipo