📝 Посмотрим на отчет Positive Technologies $POSI
🟢 Выручка за 2022 год 13.7 млрд ₽ (+94% г/г)
А за квартал выручка выросла на +77%
Прогноз по выручке на 2023 год от 20 до 30 млрд. (от 50 до 120% роста)
🟢 Количество клиентов также растет (+20% г/г)
Причем быстрее растут именно крупные клиенты
🟢 У компании шикарная маржа, около 50% по EBITDA за последний квартал 2022 года
И менеджмент уверяет нас, что такой уровень маржи будет сохраняться
🟢 Прибыль на акцию 92 рубля против 31.9 в 2021 году.
Рост почти в 3 раза!
Прогноз на 2023 год около 150 рублей, на 2025 год около 300 рублей.
⚖️ Теперь к оценке.
Сейчас цена примерно 1700 рублей, P/E = 18.5
Что, дорого?
Смотрим западный кибербез:
Fortinet $FTNT - P/E 2023 FWD около 50
Palo Alto $PANW - P/E 2023 FWD около 50
Okta $OKTA - P/E 2023 FWD около 100
Только Checkpoint $CHKP стоит 17 P/E при росте выручке +5% в год, но совсем не то, правда?
Как видим, Positive идет с кратным дисконтом к зарубежным аналогам.
📈 А если посмотреть в будущее и прогнозы по прибыли оправдаются, то
- в 2023 году FWD P/E = 11.3
- в 2025 году FWD P/E = 5.6
📊 Конъюнктура для компании отличная. С одной стороны уходят западные компании и инструменты с рынка. С другой стороны актуальность кибербезопасности только растет.
💬 «Инвестиции госкомпаний и госкорпораций в отечественное ПО составят более 922 млрд рублей в 2022-2024 годах." - заместитель председателя правительства России Дмитрий Чернышенко
💸 Теперь к дивидендам. Да-да, они еще и дивиденды платят.
За 2022 год мы получаем около 60 рублей, доходность около 3.5%.
Немного для рынка РФ. Но... Это IT с ростом прибыли 3х год к году!
А если прикинуть прибыль на акцию в 2023 году и дивиденд рублей 90 на акцию, то это форвардный дивиденды 5.3%.
Очень даже ничего.
💼 Имею небольшую долю в портфеле, планирую наращивать.
🚩Резюмируя все вышесказанное, на нашем рынке не так много хороших IT-компаний. И если вы инвестируете в акции РФ, то $POSI должна быть в вашем портфеле. Это отличная долгосрочная инвестиция. Конъюнктура хорошая, показатели растут, дивиденды платятся, оценка сравнительно низкая. Единственный риск - если темпы роста не оправдаются. Но даже при плохом прогнозе рост будет +50% год к году. Да, акция уже неплохо выросла, но моя цель по ней на этот год минимум 2000 р. на акцию. При хорошем раскладе 2300 р. Опять же, рынок РФ сейчас сильно зависит от новостного фона. Но долгосрочно, это будет хорошей инвестицией.
Рекомендация: Покупка на коррекциях.
#POSI #PositiveTechnologies #обзор #отчеты
🟢 Выручка за 2022 год 13.7 млрд ₽ (+94% г/г)
А за квартал выручка выросла на +77%
Прогноз по выручке на 2023 год от 20 до 30 млрд. (от 50 до 120% роста)
🟢 Количество клиентов также растет (+20% г/г)
Причем быстрее растут именно крупные клиенты
🟢 У компании шикарная маржа, около 50% по EBITDA за последний квартал 2022 года
И менеджмент уверяет нас, что такой уровень маржи будет сохраняться
🟢 Прибыль на акцию 92 рубля против 31.9 в 2021 году.
Рост почти в 3 раза!
Прогноз на 2023 год около 150 рублей, на 2025 год около 300 рублей.
⚖️ Теперь к оценке.
Сейчас цена примерно 1700 рублей, P/E = 18.5
Что, дорого?
Смотрим западный кибербез:
Fortinet $FTNT - P/E 2023 FWD около 50
Palo Alto $PANW - P/E 2023 FWD около 50
Okta $OKTA - P/E 2023 FWD около 100
Только Checkpoint $CHKP стоит 17 P/E при росте выручке +5% в год, но совсем не то, правда?
Как видим, Positive идет с кратным дисконтом к зарубежным аналогам.
📈 А если посмотреть в будущее и прогнозы по прибыли оправдаются, то
- в 2023 году FWD P/E = 11.3
- в 2025 году FWD P/E = 5.6
📊 Конъюнктура для компании отличная. С одной стороны уходят западные компании и инструменты с рынка. С другой стороны актуальность кибербезопасности только растет.
💬 «Инвестиции госкомпаний и госкорпораций в отечественное ПО составят более 922 млрд рублей в 2022-2024 годах." - заместитель председателя правительства России Дмитрий Чернышенко
💸 Теперь к дивидендам. Да-да, они еще и дивиденды платят.
За 2022 год мы получаем около 60 рублей, доходность около 3.5%.
Немного для рынка РФ. Но... Это IT с ростом прибыли 3х год к году!
А если прикинуть прибыль на акцию в 2023 году и дивиденд рублей 90 на акцию, то это форвардный дивиденды 5.3%.
Очень даже ничего.
💼 Имею небольшую долю в портфеле, планирую наращивать.
🚩Резюмируя все вышесказанное, на нашем рынке не так много хороших IT-компаний. И если вы инвестируете в акции РФ, то $POSI должна быть в вашем портфеле. Это отличная долгосрочная инвестиция. Конъюнктура хорошая, показатели растут, дивиденды платятся, оценка сравнительно низкая. Единственный риск - если темпы роста не оправдаются. Но даже при плохом прогнозе рост будет +50% год к году. Да, акция уже неплохо выросла, но моя цель по ней на этот год минимум 2000 р. на акцию. При хорошем раскладе 2300 р. Опять же, рынок РФ сейчас сильно зависит от новостного фона. Но долгосрочно, это будет хорошей инвестицией.
Рекомендация: Покупка на коррекциях.
#POSI #PositiveTechnologies #обзор #отчеты
