Новые выпуски ОФЗ, доходность 4.5% годовых. Со снижением ставки доходность долговых инструментов и депозитов, ожидаемо, снижается. Это может вызвать некоторую переоценку стабильных дивидендных акций, их цена вырастет с одновременным снижением относительной див. доходности.
Минфин России планирует 10 июня 2020 года провести аукционы по размещению облигаций федерального займа с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД) выпуска № 26234RMFS и облигаций федерального займа с переменным купонным доходом (ОФЗ-ПК) выпуска № 24021RMFS, говорится в информационном сообщении ведомства. Облигации выпусков размещаются в объеме остатков, доступных для размещения в указанных выпусках.
Дата погашения ОФЗ выпуска 26234 - 16 июля 2025 года. Ставка купона на весь срок обращения бумаг установлена в размере 4,50% годовых.
Дата погашения ОФЗ выпуска 24021 - 24 апреля 2024 года. Купонный доход рассчитывается исходя из среднего значения ставок RUONIA за текущий купонный период с временным лагом в семь календарных дней.
"Объем удовлетворения заявок на каждом аукционе будет определяться исходя из объема спроса, а также размера запрашиваемой участниками премии к фактически сложившимся на рынке уровням доходности", - отмечает Минфин.
#ОФЗ #Облигации
Минфин России планирует 10 июня 2020 года провести аукционы по размещению облигаций федерального займа с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД) выпуска № 26234RMFS и облигаций федерального займа с переменным купонным доходом (ОФЗ-ПК) выпуска № 24021RMFS, говорится в информационном сообщении ведомства. Облигации выпусков размещаются в объеме остатков, доступных для размещения в указанных выпусках.
Дата погашения ОФЗ выпуска 26234 - 16 июля 2025 года. Ставка купона на весь срок обращения бумаг установлена в размере 4,50% годовых.
Дата погашения ОФЗ выпуска 24021 - 24 апреля 2024 года. Купонный доход рассчитывается исходя из среднего значения ставок RUONIA за текущий купонный период с временным лагом в семь календарных дней.
"Объем удовлетворения заявок на каждом аукционе будет определяться исходя из объема спроса, а также размера запрашиваемой участниками премии к фактически сложившимся на рынке уровням доходности", - отмечает Минфин.
#ОФЗ #Облигации
⚡️Дефолта *пока* не будет?
💰От "Роснано" получены средства для погашения облигаций на 4,5 млрд руб. и выплату купона, следует из сообщения НРД
Бонды не были обеспечены государственными гарантиями. Ставка купона по ним составляла 9,1%.
📍19 ноября Московская биржа по предписанию Банка России приостановила торги облигациями «Роснано». Одновременно с этим компания признала накопление «непропорционального долга» и провела встречу с кредиторами и держателями ценных бумаг, где обсудила варианты реструктуризации. 23 ноября Минфин заявил, что обязательства компании будут исполнены, но в сообщении шла речь лишь о бумагах, обеспеченных государственными гарантиями (таких у «Роснано» порядка 75%, отмечали в Fitch). Выпуск с погашением 1 декабря к таким не относится.
Кроме «2Р-01» в декабре «Роснано» предстоит выплатить купоны еще по четырем сериям бумаг. Ближайшие выплаты купонов запланированы на 14 и 19 декабря. Речь идет об облигациях серий «2Р-04» и «2Р-05». Ставка купона по ним составляет 6,75%. Всего до конца года по облигациям компании должны пройти платежи на 5,9 млрд руб. (с учетом погашения бондов 1 декабря).
📍Совокупный объем обязательств по облигациям, с которым предстоит работать новым управленцам, составляет порядка 58 млрд руб. (суммарный объем выпусков — 71,58 млрд руб.), следует из ежеквартального отчета госкомпании по РСБУ. Еще 76,4 млрд руб., как указано в отчете, составляет задолженность «Роснано» по кредитам. Их компании предоставляли Совкомбанк, банк «Россия», «Санкт-Петербург» и «Ак Барс».
❗️Угроза дефолта по облигациям уже отразилась на оценке госкомпании рейтинговыми агентствами. Fitch поставило его на пересмотр с возможностью понижения из-за «возросшей неопределенности». Сейчас у компании рейтинг «BBB». Российское рейтинговое агентство «Эксперт РА» установило рейтингу кредитоспособности «Роснано» (ruAA со стабильным прогнозом) статус «под наблюдением», что означает «высокую вероятность» рейтинговых действий в ближайшее время.
⚠️ Учитывая недавний технический дефолт по облигациям ОВК и падение облигаций РОЛЬФа из-за блокировки счета, при инвестировании в корпоративные облигации РФ обязательно необходимо:
👉🏻 Диверсифицировать свои вложения по разным эмитентам
👉🏻 Обращать внимание на фундаментал компаний, ведь облигации - это не депозит. В случае дефолта, никакого возмещения от АСВ не будет.
👇🏻Список облигаций РОСНАНО в обращении выглядит следующим образом
#облигации #новости #РОСНАНО
💰От "Роснано" получены средства для погашения облигаций на 4,5 млрд руб. и выплату купона, следует из сообщения НРД
Бонды не были обеспечены государственными гарантиями. Ставка купона по ним составляла 9,1%.
📍19 ноября Московская биржа по предписанию Банка России приостановила торги облигациями «Роснано». Одновременно с этим компания признала накопление «непропорционального долга» и провела встречу с кредиторами и держателями ценных бумаг, где обсудила варианты реструктуризации. 23 ноября Минфин заявил, что обязательства компании будут исполнены, но в сообщении шла речь лишь о бумагах, обеспеченных государственными гарантиями (таких у «Роснано» порядка 75%, отмечали в Fitch). Выпуск с погашением 1 декабря к таким не относится.
Кроме «2Р-01» в декабре «Роснано» предстоит выплатить купоны еще по четырем сериям бумаг. Ближайшие выплаты купонов запланированы на 14 и 19 декабря. Речь идет об облигациях серий «2Р-04» и «2Р-05». Ставка купона по ним составляет 6,75%. Всего до конца года по облигациям компании должны пройти платежи на 5,9 млрд руб. (с учетом погашения бондов 1 декабря).
📍Совокупный объем обязательств по облигациям, с которым предстоит работать новым управленцам, составляет порядка 58 млрд руб. (суммарный объем выпусков — 71,58 млрд руб.), следует из ежеквартального отчета госкомпании по РСБУ. Еще 76,4 млрд руб., как указано в отчете, составляет задолженность «Роснано» по кредитам. Их компании предоставляли Совкомбанк, банк «Россия», «Санкт-Петербург» и «Ак Барс».
❗️Угроза дефолта по облигациям уже отразилась на оценке госкомпании рейтинговыми агентствами. Fitch поставило его на пересмотр с возможностью понижения из-за «возросшей неопределенности». Сейчас у компании рейтинг «BBB». Российское рейтинговое агентство «Эксперт РА» установило рейтингу кредитоспособности «Роснано» (ruAA со стабильным прогнозом) статус «под наблюдением», что означает «высокую вероятность» рейтинговых действий в ближайшее время.
⚠️ Учитывая недавний технический дефолт по облигациям ОВК и падение облигаций РОЛЬФа из-за блокировки счета, при инвестировании в корпоративные облигации РФ обязательно необходимо:
👉🏻 Диверсифицировать свои вложения по разным эмитентам
👉🏻 Обращать внимание на фундаментал компаний, ведь облигации - это не депозит. В случае дефолта, никакого возмещения от АСВ не будет.
👇🏻Список облигаций РОСНАНО в обращении выглядит следующим образом
#облигации #новости #РОСНАНО
Что такое субординированные облигации? И стоит ли в них инвестировать?
🔖 «Subordinated» в переводе с английского — «подчинённый», «младший». В финансовой сфере данный термин чаще всего применяется к облигациям и займам и означает, что этот вид обязательства заёмщика ниже в правах, чем его иные долги.
❗️Например, если у компании имеются классические облигации и субординированные, то в случае дефолта права держателей обычных облигаций будут более приоритетными, чем у держателей субордов. Соответственно, за больший риск держатели таких субординированных инструментов получают бОльшую доходность, как правило, на 1-3% по сравнению с обычными.
🏦 Наибольшую популярность данный инструмент получил именно в банковской сфере. Это связано с особым способом учёта субординированного долга при расчёте капитала банка. Согласно Базельским стандартам (Базель III) банковского регулирования, субординированный долг при определённых условиях может учитываться при расчёте капитала второго уровня. Больше капитал — больше возможностей для кредитования и инвестирования.
Для этого субординированный долг должен отвечать следующим требованиям (установлен законом о банковской деятельности и 395-П):
▫️Срок долга — не менее 5 лет, и кредитор не может истребовать долг досрочно.
▫️Выплата основного долга происходит одним платежом в конце срока долга (не допускается частичная амортизация долга).
▫️Проценты должны соответствовать рыночным условиям и не могут меняться в течение срока жизни долга.
▫️Без согласования с Банком России досрочное погашение такого долга или изменение условий невозможно.
❕И самое главное: в случае ухудшения экономического положения банка-заёмщика (снижение нормативов достаточности капитала) он может в одностороннем порядке отказать от возврата кредита (списать субординированный долг) в объёме, достаточном для восстановления платежеспособности.
Очевидно, что такие жёсткие требования не способствуют большому интересу к данным инструментам со стороны инвесторов. Спрос на такие инструменты, как правило, есть или в случае архинадёжного эмитента (как правило, банки с господдержкой, например, «Сбербанк», «Газпромбанк», «Россельхозбанк»), или со стороны аффилированных с заёмщиком компаний. Второй вариант применяется акционерами для пополнения собственного капитала банка взамен дополнительному выпуску акций.
Субординированные облигации очень чувствительны к финансовому положению эмитентов в силу возможности списания задолженности в одностороннем порядке. Поэтому при наличии активного рынка они могут служить хорошим индикатором уверенности заёмщиков в платёжеспособности банка.
📍В мае 2018 года Банк России выпустил информационное письмо, в котором не рекомендовал привлекать в субординированный долг средства физических лиц, не являющихся квалифицированными инвесторами. Данная мера продиктована защитой неподготовленных инвесторов от вложений в рисковые активы.
📍С 2019 г. субординированные облигации могут приобретать только квалифицированные инвесторы. Таким образом, регулятор старается кардинальным образом бороться с miss-sell, которым имел место в отдельных историях.
👉🏻 Но субординированные облигации, выпущенные по новым правилам (начиная с 2019 г.), – более надежный инструмент инвестиций с приемлемым уровнем риска. Выпускают такие бумаги в основном крупные банки с хорошим кредитным качеством (высоким кредитным рейтингом). А если банк-эмитент является системно значимым, риск его банкротства или санации (а значит, списания субординированного долга) сведен к минимуму.
🚩Несмотря на то, что простой неквалифицированный инвестор вряд ли столкнется с субординированными облигациями, следует понимать разницу между обычными облигациями и субордами. Ну а квалифицированные инвесторы должны особенно тщательно учитывать уровень риска и качество эмитента при инвестировании в субординированные облигации.
#облигации #ликбез #суборды
🔖 «Subordinated» в переводе с английского — «подчинённый», «младший». В финансовой сфере данный термин чаще всего применяется к облигациям и займам и означает, что этот вид обязательства заёмщика ниже в правах, чем его иные долги.
❗️Например, если у компании имеются классические облигации и субординированные, то в случае дефолта права держателей обычных облигаций будут более приоритетными, чем у держателей субордов. Соответственно, за больший риск держатели таких субординированных инструментов получают бОльшую доходность, как правило, на 1-3% по сравнению с обычными.
🏦 Наибольшую популярность данный инструмент получил именно в банковской сфере. Это связано с особым способом учёта субординированного долга при расчёте капитала банка. Согласно Базельским стандартам (Базель III) банковского регулирования, субординированный долг при определённых условиях может учитываться при расчёте капитала второго уровня. Больше капитал — больше возможностей для кредитования и инвестирования.
Для этого субординированный долг должен отвечать следующим требованиям (установлен законом о банковской деятельности и 395-П):
▫️Срок долга — не менее 5 лет, и кредитор не может истребовать долг досрочно.
▫️Выплата основного долга происходит одним платежом в конце срока долга (не допускается частичная амортизация долга).
▫️Проценты должны соответствовать рыночным условиям и не могут меняться в течение срока жизни долга.
▫️Без согласования с Банком России досрочное погашение такого долга или изменение условий невозможно.
❕И самое главное: в случае ухудшения экономического положения банка-заёмщика (снижение нормативов достаточности капитала) он может в одностороннем порядке отказать от возврата кредита (списать субординированный долг) в объёме, достаточном для восстановления платежеспособности.
Очевидно, что такие жёсткие требования не способствуют большому интересу к данным инструментам со стороны инвесторов. Спрос на такие инструменты, как правило, есть или в случае архинадёжного эмитента (как правило, банки с господдержкой, например, «Сбербанк», «Газпромбанк», «Россельхозбанк»), или со стороны аффилированных с заёмщиком компаний. Второй вариант применяется акционерами для пополнения собственного капитала банка взамен дополнительному выпуску акций.
Субординированные облигации очень чувствительны к финансовому положению эмитентов в силу возможности списания задолженности в одностороннем порядке. Поэтому при наличии активного рынка они могут служить хорошим индикатором уверенности заёмщиков в платёжеспособности банка.
📍В мае 2018 года Банк России выпустил информационное письмо, в котором не рекомендовал привлекать в субординированный долг средства физических лиц, не являющихся квалифицированными инвесторами. Данная мера продиктована защитой неподготовленных инвесторов от вложений в рисковые активы.
📍С 2019 г. субординированные облигации могут приобретать только квалифицированные инвесторы. Таким образом, регулятор старается кардинальным образом бороться с miss-sell, которым имел место в отдельных историях.
👉🏻 Но субординированные облигации, выпущенные по новым правилам (начиная с 2019 г.), – более надежный инструмент инвестиций с приемлемым уровнем риска. Выпускают такие бумаги в основном крупные банки с хорошим кредитным качеством (высоким кредитным рейтингом). А если банк-эмитент является системно значимым, риск его банкротства или санации (а значит, списания субординированного долга) сведен к минимуму.
🚩Несмотря на то, что простой неквалифицированный инвестор вряд ли столкнется с субординированными облигациями, следует понимать разницу между обычными облигациями и субордами. Ну а квалифицированные инвесторы должны особенно тщательно учитывать уровень риска и качество эмитента при инвестировании в субординированные облигации.
#облигации #ликбез #суборды
🔶 Простота
Выбирать и использовать вклады проще, чем облигации. Чтобы вложиться в облигации, придется разобраться хотя бы с основными терминами, открыть брокерский счет или ИИС и освоить программу, которая позволяет совершать сделки на бирже. Хотя, сейчас все можно сделать через мобильное приложение. А обучающей информации в интернете достаточно много. Более того, я тоже думаю сделать в этом году небольшой обучающий курс по облигациям. Кстати, напишите в комментариях к посту, насколько это вам было бы интересно.
❌ Тут выигрывают депозиты, это проще. Будем честными.
🔶 Доходность
С учетом налога на купоны разница с депозитом в случае покупки ОФЗ уже не такая большая, но ОФЗ все равно остаются выгоднее вклада. Выгода особенно будет проявляться при сумме инвестиций свыше 1 млн руб. Во-первых, снижается преимущество льготного налогообложения по депозиту. Во-вторых, по ОФЗ государство несет ответственность на всю сумму, без ограничения до 1,4 млн руб.
💡Если же использовать налоговые льготы ИИС, то облигации будут значительно выгоднее депозита. А надежные корпоративные облигации могут дать вам сейчас доходность 11-14% годовых к погашению! Это без учета возможности заработать на росте тела облигации и налоговых льгот ИИС! При учете этих факторах, даже по хорошим облигациям доходность может составить 16-20% годовых.
✅ По доходности явно лидируют облигации, они могут обеспечить нам более высокую доходность.
⚠️ Но в погоне за доходностью, избегайте субординированных облигаций. Что это такое и почему они опасны, писал в этом посте.
✅ Помимо выгодной доходности, облигации позволяют также гибко распоряжаться своими средствами, выбирать любой срок для вложений и произвольно вносить или снимать любую сумму, кратную 1000 руб. С депозитами так не получится.
👉🏻 А какие хорошие облигации (государственные и корпоративные) с высокими рейтингами и доходностью можно купить в 2022 году я расскажу в одном из следующих постов.
#ликбез #облигации #ИИС #депозиты
Выбирать и использовать вклады проще, чем облигации. Чтобы вложиться в облигации, придется разобраться хотя бы с основными терминами, открыть брокерский счет или ИИС и освоить программу, которая позволяет совершать сделки на бирже. Хотя, сейчас все можно сделать через мобильное приложение. А обучающей информации в интернете достаточно много. Более того, я тоже думаю сделать в этом году небольшой обучающий курс по облигациям. Кстати, напишите в комментариях к посту, насколько это вам было бы интересно.
❌ Тут выигрывают депозиты, это проще. Будем честными.
🔶 Доходность
С учетом налога на купоны разница с депозитом в случае покупки ОФЗ уже не такая большая, но ОФЗ все равно остаются выгоднее вклада. Выгода особенно будет проявляться при сумме инвестиций свыше 1 млн руб. Во-первых, снижается преимущество льготного налогообложения по депозиту. Во-вторых, по ОФЗ государство несет ответственность на всю сумму, без ограничения до 1,4 млн руб.
💡Если же использовать налоговые льготы ИИС, то облигации будут значительно выгоднее депозита. А надежные корпоративные облигации могут дать вам сейчас доходность 11-14% годовых к погашению! Это без учета возможности заработать на росте тела облигации и налоговых льгот ИИС! При учете этих факторах, даже по хорошим облигациям доходность может составить 16-20% годовых.
✅ По доходности явно лидируют облигации, они могут обеспечить нам более высокую доходность.
⚠️ Но в погоне за доходностью, избегайте субординированных облигаций. Что это такое и почему они опасны, писал в этом посте.
✅ Помимо выгодной доходности, облигации позволяют также гибко распоряжаться своими средствами, выбирать любой срок для вложений и произвольно вносить или снимать любую сумму, кратную 1000 руб. С депозитами так не получится.
👉🏻 А какие хорошие облигации (государственные и корпоративные) с высокими рейтингами и доходностью можно купить в 2022 году я расскажу в одном из следующих постов.
#ликбез #облигации #ИИС #депозиты
💥 Глава Банка России Эльвира Набиуллина сообщила, что в понедельник, 21 марта, в фондовой секции Московской биржи будут возобновлены торги облигациями федерального займа (ОФЗ).
Для обеспечения сбалансированной ликвидности на рынке ценных бумаг и предотвращения избыточной волатильности Банк России принял решение осуществлять покупку облигаций федерального займа Российской Федерации в объемах, необходимых для ограничения рисков для финансовой стабильности. Покупки будут осуществляться в течение времени, которое потребуется для завершения подстройки цен финансовых инструментов к новым условиям.
👉🏻 Посмотрим как откроется рынок, колебания могут быть сильными, что даст возможность зафиксировать хорошую доходность в облигациях на несколько лет вперед. Тогда как в банке, под высокие ставки мы можем открыть только короткие депозиты 3-6 мес.
👉🏻 Доходность к погашению на уровне 18-20% на несколько лет вперед будет интересной.
👉🏻 Обвала в 0 и супер высоких доходностей в ОФЗ, как вы понимаете, можно не ждать, т.к. будет выкуп.
⚠️ Риск здесь только в том, что ключевая ставка может вырасти еще и будет выше 20%, тогда цена облигаций еще упадет. Но я бы принял этот риск.
⚠️ Говоря о корпоративных облигациях, когда их откроют для торгов, доходности, конечно же, могут быть выше, даже значительно выше. Но тут вы сталкиваетесь с более высоким кредитным рискам. И диверсификация тут просто обязательна, часть эмитентов (особенно не первого эшелона) можно просто потерять
❔Да, про начало торгов акциями пока ничего неизвестно, как будет известно, я сразу же об этом напишу. Думаю, что их могут начать запускать позднее вслед за облигациями.
#ОФЗ #новости #облигации #торги
Для обеспечения сбалансированной ликвидности на рынке ценных бумаг и предотвращения избыточной волатильности Банк России принял решение осуществлять покупку облигаций федерального займа Российской Федерации в объемах, необходимых для ограничения рисков для финансовой стабильности. Покупки будут осуществляться в течение времени, которое потребуется для завершения подстройки цен финансовых инструментов к новым условиям.
👉🏻 Посмотрим как откроется рынок, колебания могут быть сильными, что даст возможность зафиксировать хорошую доходность в облигациях на несколько лет вперед. Тогда как в банке, под высокие ставки мы можем открыть только короткие депозиты 3-6 мес.
👉🏻 Доходность к погашению на уровне 18-20% на несколько лет вперед будет интересной.
👉🏻 Обвала в 0 и супер высоких доходностей в ОФЗ, как вы понимаете, можно не ждать, т.к. будет выкуп.
⚠️ Риск здесь только в том, что ключевая ставка может вырасти еще и будет выше 20%, тогда цена облигаций еще упадет. Но я бы принял этот риск.
⚠️ Говоря о корпоративных облигациях, когда их откроют для торгов, доходности, конечно же, могут быть выше, даже значительно выше. Но тут вы сталкиваетесь с более высоким кредитным рискам. И диверсификация тут просто обязательна, часть эмитентов (особенно не первого эшелона) можно просто потерять
❔Да, про начало торгов акциями пока ничего неизвестно, как будет известно, я сразу же об этом напишу. Думаю, что их могут начать запускать позднее вслед за облигациями.
#ОФЗ #новости #облигации #торги
cbr.ru
Комментарий Банка России по операциям на рынке государственного долга | Банк России
🧮 Как правильно посчитать доходность облигации?
В недавнем ролике, посвященном открытию российского рынка акций говорил о том, что доходность облигаций еще надо правильно посчитать, прежде чем сравнивать с депозитами.
📚Теперь давайте более конкретно, какие моменты стоит учитывать
1️⃣ Налоги
Да-да, теперь у нас все облигации подлежат налогообложению, прошли те времена, когда купоны по ОФЗ и муниципалам не облагались налогом. Теперь с каждого купона минусуйте 13%.
Ну и не забудьте про налог, который появляется с прибыли от продажи облигаций, если вы ее продаете дороже, чем покупали.
💡Но не забудьте пользоваться налоговыми льготами, например по ИИС
2️⃣ НКД
🔖 НКД — это часть прибыли от купона, которая накопилась от последней купонной выплаты до настоящего момента и еще не выплачена владельцу.
Когда вы покупаете облигацию, вы выплачиваете ее владельцу НКД (накопленный купонный доход). Так что учтите, что к цене облигации вы заплатите еще и НКД. И НКД будет учтен в расходах, как правило, при продаже или погашении облигации.
3️⃣ Комиссия брокера
Да, как правило комиссия брокера не является значительной при сделках с облигациями, но и ее тоже стоит учесть, чтобы рассчитать реальную доходность.
🎁 Один из участников нашего чата делится с вами 👉🏻 удобной табличкой 👈🏻 для расчета доходности облигаций. Чтобы пользоваться таблицей её нужно скопировать к себе. Инструкция внутри таблицы. Думаю, она многим поможет и будет полезна.
🤝 За табличку благодарите участника под ником "Uncle Seifer"
#облигации #ОФЗ #ликбез
В недавнем ролике, посвященном открытию российского рынка акций говорил о том, что доходность облигаций еще надо правильно посчитать, прежде чем сравнивать с депозитами.
📚Теперь давайте более конкретно, какие моменты стоит учитывать
1️⃣ Налоги
Да-да, теперь у нас все облигации подлежат налогообложению, прошли те времена, когда купоны по ОФЗ и муниципалам не облагались налогом. Теперь с каждого купона минусуйте 13%.
Ну и не забудьте про налог, который появляется с прибыли от продажи облигаций, если вы ее продаете дороже, чем покупали.
💡Но не забудьте пользоваться налоговыми льготами, например по ИИС
2️⃣ НКД
🔖 НКД — это часть прибыли от купона, которая накопилась от последней купонной выплаты до настоящего момента и еще не выплачена владельцу.
Когда вы покупаете облигацию, вы выплачиваете ее владельцу НКД (накопленный купонный доход). Так что учтите, что к цене облигации вы заплатите еще и НКД. И НКД будет учтен в расходах, как правило, при продаже или погашении облигации.
3️⃣ Комиссия брокера
Да, как правило комиссия брокера не является значительной при сделках с облигациями, но и ее тоже стоит учесть, чтобы рассчитать реальную доходность.
🎁 Один из участников нашего чата делится с вами 👉🏻 удобной табличкой 👈🏻 для расчета доходности облигаций. Чтобы пользоваться таблицей её нужно скопировать к себе. Инструкция внутри таблицы. Думаю, она многим поможет и будет полезна.
🤝 За табличку благодарите участника под ником "Uncle Seifer"
#облигации #ОФЗ #ликбез
📈 Что такое индекс гособлигаций RGBI (Russian Government Bond)
⁉️ Оказывается, что многие не знают что это, но слышат достаточно часто, давайте разбираться.
👉🏻 Индекс RGBI отслеживает динамику изменений рыночной стоимости на совокупность ОФЗ. Это основной индикатор рынка российского государственного долга. Он включает наиболее ликвидные Облигации федерального займа с дюрацией более одного года, рассчитывается в режиме реального времени по методам совокупного дохода и чистых цен. Вес одного выпуска, как правило, не превышает 6%.
Так, при повышенном спросе на гособлигации индекс выше, а при интенсивной распродаже — ниже. Условной единицей измерения служат пункты.
RGBI появился 1 января 2003 г., за 100 пунктов была принята цена корзины облигаций на 31 декабря 2002 г. Далее количество пунктов изменялось, подчиняясь количеству ценных бумаг на рынке, размерам обязательств по ним и другим факторам. Принципы расчёта были почти полностью заимствованы у индексов западных стран.
RGBI соответствует ситуации в настоящем времени и полностью отображает покрытые облигациями долговые обязательства России.
🤔 А зачем он нужен вообще?
Обычно с помощью него оценивают общее настроение рынка облигаций. С помощью него можно своевременно узнавать о краткосрочных изменениях котировок, оценивать изменение стоимости большой корзины активов и даже оценивать ликвидность гособлигаций.
☝🏻Таким образом, RGBI является главным индикатором сентимента на российском рынке облигаций. Растущий тренд по RGBI говорит о благоприятном периоде для покупки облигаций.
🧮 Сам перерасчёт RGBI подразумевает изменения цены рублёвых облигаций. Цена формируется исходя из двух основных показателей — дюрации и доходности. При этом на значение индекса не влияет НКД — накопленный купонный доход облигаций из корзины RGBI.
Но! Индекс RGBITR (RGBI total return) учитывает как изменение цены, так и купонный доход по корзине ОФЗ.
💰Как купить Индекс RGBI?
В корзину RGBI входят наиболее ликвидные и надёжные облигации. У многих инвесторов возникает вопрос — можно ли в таком случае «купить индекс». На RGBI действительно можно попытаться заработать двумя способами:
▫️Дублирование. Инвестиционный портфель составляется из облигаций, входящих в RGBI. Перечень можно посмотреть на сайте Мосбиржи.
▫️Приобретение доли фонда ETF. Примером такого ETF на RGBI является фонд от «Сбербанка» – Индекс Мосбиржи государственных облигаций (SBGB). В него входит 24 выпуска ОФЗ, а комиссия составляет 0,8%.
#ликбез #индексы #RGBI #облигации
⁉️ Оказывается, что многие не знают что это, но слышат достаточно часто, давайте разбираться.
👉🏻 Индекс RGBI отслеживает динамику изменений рыночной стоимости на совокупность ОФЗ. Это основной индикатор рынка российского государственного долга. Он включает наиболее ликвидные Облигации федерального займа с дюрацией более одного года, рассчитывается в режиме реального времени по методам совокупного дохода и чистых цен. Вес одного выпуска, как правило, не превышает 6%.
Так, при повышенном спросе на гособлигации индекс выше, а при интенсивной распродаже — ниже. Условной единицей измерения служат пункты.
RGBI появился 1 января 2003 г., за 100 пунктов была принята цена корзины облигаций на 31 декабря 2002 г. Далее количество пунктов изменялось, подчиняясь количеству ценных бумаг на рынке, размерам обязательств по ним и другим факторам. Принципы расчёта были почти полностью заимствованы у индексов западных стран.
RGBI соответствует ситуации в настоящем времени и полностью отображает покрытые облигациями долговые обязательства России.
🤔 А зачем он нужен вообще?
Обычно с помощью него оценивают общее настроение рынка облигаций. С помощью него можно своевременно узнавать о краткосрочных изменениях котировок, оценивать изменение стоимости большой корзины активов и даже оценивать ликвидность гособлигаций.
☝🏻Таким образом, RGBI является главным индикатором сентимента на российском рынке облигаций. Растущий тренд по RGBI говорит о благоприятном периоде для покупки облигаций.
🧮 Сам перерасчёт RGBI подразумевает изменения цены рублёвых облигаций. Цена формируется исходя из двух основных показателей — дюрации и доходности. При этом на значение индекса не влияет НКД — накопленный купонный доход облигаций из корзины RGBI.
Но! Индекс RGBITR (RGBI total return) учитывает как изменение цены, так и купонный доход по корзине ОФЗ.
💰Как купить Индекс RGBI?
В корзину RGBI входят наиболее ликвидные и надёжные облигации. У многих инвесторов возникает вопрос — можно ли в таком случае «купить индекс». На RGBI действительно можно попытаться заработать двумя способами:
▫️Дублирование. Инвестиционный портфель составляется из облигаций, входящих в RGBI. Перечень можно посмотреть на сайте Мосбиржи.
▫️Приобретение доли фонда ETF. Примером такого ETF на RGBI является фонд от «Сбербанка» – Индекс Мосбиржи государственных облигаций (SBGB). В него входит 24 выпуска ОФЗ, а комиссия составляет 0,8%.
#ликбез #индексы #RGBI #облигации
▫️Облигация ПАО ЛК Европлан 001P-02
Погашение: 17-05-2024
Доходность: 12.42%
🔖 «Европлан» – многолетний лидер рынка автолизинга в России (данные «Эксперт РА»). Входит в ТОП-15 крупнейших автолизинговых компаний в Европе (данные Leaseurope). Работает на рынке с 1999 года. Оказывает юридическим и физическим лицам полный спектр услуг по приобретению в лизинг и дальнейшей эксплуатации легкового, грузового, коммерческого автотранспорта, а также спецтехники.
Линейка лизинговых продуктов включает: финансовый лизинг, операционный лизинг, операционную аренду, подписку на автомобили для физических лиц и постоянно расширяется.
«Европлан» Предоставляет услуги по оформлению страхования автомобилей, регистрации автотранспорта в Госавтоинспекции и самоходных машин в органах Гостехнадзора, техническому обслуживанию, покупке и замене шин, доставке автотранспорта из любого дилерского центра к офису клиента, топливную программу, программу автопомощи на дорогах, выкуп автомобилей и др. C 2015 года является ключевым участником государственных программ субсидирования Минпромторга РФ. Рейтинг: компании — АКРА A+ (RU), выпуска облигаций—АКРА A+ (RU)
▫️Облигация Сегежа Групп 001P-01R
Погашение: 26-01-2023
Доходность: 13.03%
🔖 ПАО «Сегежа Групп» – вертикально интегрированный лесопромышленный холдинг. География активов охватывает 11 государств, основное производство находится в России. В структуре компании – четыре ключевых сегмента: «Бумага и упаковка», «Фанера и плиты», «Лесные ресурсы и деревообработка», «Домостроение». Продукция реализуется более чем в 100 странах мира. Холдинг специализируется на производстве хвойных пиломатериалов, домокомплектов из клееного бруса, мешочной бумаги и бумажных мешков.
Более 82% потребностей компании в древесине обеспечиваются за счет собственных лесных ресурсов Segezha Group. Общая площадь арендуемого лесфонда составляет 16 млн га, а объем расчетной лесосеки – 23,6 млн куб.м. Более 80% арендуемого леса сертифицировано по международным стандартам добровольной лесной сертификации FSC и PEFC. Кредитный рейтинг уровня ruA+.
▫️Облигация ГИДРОМАШСЕРВИС АО БО-03
Погашение: 20-09-2030 (есть оферта 04-10-2023)
Доходность к оферте: 14.3%
🔖 Головная компания ГМС — машиностроительный и инжиниринговый холдинг, один из крупнейших в России производителей насосного оборудования и компрессоров для нефтегазовой отрасли, ЖКХ и энергетики. Значительный портфель заказов поддержит рост доходов в кратко- и среднесрочной перспективе. При невысоких потребностях в капитальных вложениях риски обслуживания долга выглядят невысокими.
👉🏻 Еще одну подборку интересных облигаций подготовлю для вас на следующей неделе
#облигации #подборки
Погашение: 17-05-2024
Доходность: 12.42%
🔖 «Европлан» – многолетний лидер рынка автолизинга в России (данные «Эксперт РА»). Входит в ТОП-15 крупнейших автолизинговых компаний в Европе (данные Leaseurope). Работает на рынке с 1999 года. Оказывает юридическим и физическим лицам полный спектр услуг по приобретению в лизинг и дальнейшей эксплуатации легкового, грузового, коммерческого автотранспорта, а также спецтехники.
Линейка лизинговых продуктов включает: финансовый лизинг, операционный лизинг, операционную аренду, подписку на автомобили для физических лиц и постоянно расширяется.
«Европлан» Предоставляет услуги по оформлению страхования автомобилей, регистрации автотранспорта в Госавтоинспекции и самоходных машин в органах Гостехнадзора, техническому обслуживанию, покупке и замене шин, доставке автотранспорта из любого дилерского центра к офису клиента, топливную программу, программу автопомощи на дорогах, выкуп автомобилей и др. C 2015 года является ключевым участником государственных программ субсидирования Минпромторга РФ. Рейтинг: компании — АКРА A+ (RU), выпуска облигаций—АКРА A+ (RU)
▫️Облигация Сегежа Групп 001P-01R
Погашение: 26-01-2023
Доходность: 13.03%
🔖 ПАО «Сегежа Групп» – вертикально интегрированный лесопромышленный холдинг. География активов охватывает 11 государств, основное производство находится в России. В структуре компании – четыре ключевых сегмента: «Бумага и упаковка», «Фанера и плиты», «Лесные ресурсы и деревообработка», «Домостроение». Продукция реализуется более чем в 100 странах мира. Холдинг специализируется на производстве хвойных пиломатериалов, домокомплектов из клееного бруса, мешочной бумаги и бумажных мешков.
Более 82% потребностей компании в древесине обеспечиваются за счет собственных лесных ресурсов Segezha Group. Общая площадь арендуемого лесфонда составляет 16 млн га, а объем расчетной лесосеки – 23,6 млн куб.м. Более 80% арендуемого леса сертифицировано по международным стандартам добровольной лесной сертификации FSC и PEFC. Кредитный рейтинг уровня ruA+.
▫️Облигация ГИДРОМАШСЕРВИС АО БО-03
Погашение: 20-09-2030 (есть оферта 04-10-2023)
Доходность к оферте: 14.3%
🔖 Головная компания ГМС — машиностроительный и инжиниринговый холдинг, один из крупнейших в России производителей насосного оборудования и компрессоров для нефтегазовой отрасли, ЖКХ и энергетики. Значительный портфель заказов поддержит рост доходов в кратко- и среднесрочной перспективе. При невысоких потребностях в капитальных вложениях риски обслуживания долга выглядят невысокими.
👉🏻 Еще одну подборку интересных облигаций подготовлю для вас на следующей неделе
#облигации #подборки
📝 Как обещал вам, список облигаций, которые я для себя присмотрел
👉🏻 16 сентября ЦБ РФ ожидаемо снизил ключевую ставку до 7,5%. При этом регулятор дал сигнал о скором окончании цикла смягчения. С учетом этого я бы не стал брать в портфель длинные облигации. 1-2-3 года - самое то. Если брать долгий срок, то это или переменный купон, или индексируемые ОФЗ-ИН.
👉🏻 Также я бы сосредоточился на корп. облигациях. Риск-премии по корпоративным облигациям до заседания ЦБ были на повышенном уровне, что может стать буфером при росте доходности ОФЗ. Иными словами, облигации компаний могут быть гораздо устойчивей ОФЗ на фоне коррекции.
А вот сама подборка:
▫️ГК Самолет БО-П10
Дата погашения: 21-08-2024
Тек. доходность к погашению: 13.07%
▫️Белуга Групп 002P БО-П04
Дата погашения: 05-12-2025
Тек. доходность к погашению: 10.76%
▫️Сегежа Групп-002Р-05R
Дата погашения: 17-02-2026 (оферта)
Тек. доходность к погашению: 10.93%
▫️ПИК-Корпорация 001Р-02
Дата погашения: 11-12-2024
Тек. доходность к погашению: 11.41%
▫️РЕСО-Лизинг ООО БО-П-05
Дата погашения: 28-08-2025
Тек. доходность к погашению: 11.22%
▫️ГТЛК БО 001P-17
Дата погашения: 28-05-2026 (оферта)
Тек. доходность к погашению: 11.47%
▫️Селектел 001P-01R
Дата погашения: 22-02-2024
Тек. доходность к погашению: 10.45%
▫️Росагролизинг 001P-02
Дата погашения: 25-02-2026
Тек. доходность к погашению: 10.76%
В этой подборке соблюдал некий баланс между хорошей доходностью и рисками.
#облигации #подборки
👉🏻 16 сентября ЦБ РФ ожидаемо снизил ключевую ставку до 7,5%. При этом регулятор дал сигнал о скором окончании цикла смягчения. С учетом этого я бы не стал брать в портфель длинные облигации. 1-2-3 года - самое то. Если брать долгий срок, то это или переменный купон, или индексируемые ОФЗ-ИН.
👉🏻 Также я бы сосредоточился на корп. облигациях. Риск-премии по корпоративным облигациям до заседания ЦБ были на повышенном уровне, что может стать буфером при росте доходности ОФЗ. Иными словами, облигации компаний могут быть гораздо устойчивей ОФЗ на фоне коррекции.
А вот сама подборка:
▫️ГК Самолет БО-П10
Дата погашения: 21-08-2024
Тек. доходность к погашению: 13.07%
▫️Белуга Групп 002P БО-П04
Дата погашения: 05-12-2025
Тек. доходность к погашению: 10.76%
▫️Сегежа Групп-002Р-05R
Дата погашения: 17-02-2026 (оферта)
Тек. доходность к погашению: 10.93%
▫️ПИК-Корпорация 001Р-02
Дата погашения: 11-12-2024
Тек. доходность к погашению: 11.41%
▫️РЕСО-Лизинг ООО БО-П-05
Дата погашения: 28-08-2025
Тек. доходность к погашению: 11.22%
▫️ГТЛК БО 001P-17
Дата погашения: 28-05-2026 (оферта)
Тек. доходность к погашению: 11.47%
▫️Селектел 001P-01R
Дата погашения: 22-02-2024
Тек. доходность к погашению: 10.45%
▫️Росагролизинг 001P-02
Дата погашения: 25-02-2026
Тек. доходность к погашению: 10.76%
В этой подборке соблюдал некий баланс между хорошей доходностью и рисками.
#облигации #подборки
🧐Ликбез по замещающим облигациям
📌Замещающие облигации — это бумаги, выпущенные вместо облигаций компаний РФ, которые попали под санкции.
Детали по облигациям⤵️
🔹 Позволяют получить доходность в иностранной валюте, но сделки проводятся за рубли.
🔹 Выпускаются в рамках российской инфраструктуры, санкционных рисков нет.
🔹 Доступны для покупки на Мосбирже на сумму от 1000 долларов/евро/фунтов.
🔹 Число выпусков увеличивается и продолжит расти. Эмитентами — крупнейшие компании РФ.
🔹 Льготы за долгосрочное владение. Через 3 года непрерывного удержания можно претендовать на льготы. Например, если к дате продажи цена облигации вырастет, то налогооблагаемую базу можно снизить.
🔎Рассмотрим этот инструмент подробнее
🔵Для чего такие облигации нужны
Из-за санкций и ограничений возникла проблема — выплаты по еврооблигациям российских компаний не поступали на счета заемщиков из РФ. Более того, иностранные банки замораживали платежи компаний, если они или их руководители попали в санкционный список. Т.е. заемщики, которые готовы платить по евробондам этого сделать технически не могли.
Решением стал новый инструмент — замещающие облигации. Цель проста — помочь санкционным компаниям расплатиться с кредиторами. Эти облигации номинированы в иностранной валюте, а все операции, расчеты и выплаты производятся в российских рублях по курсу ЦБ.
🟢Преимущества
Доходность в иностранной валюте. Для примера: целевая инфляция в США на длинном горизонте по планам ФРС должна стремиться к 2%. При этом ряд уже торгующихся замещающих облигаций предполагают доходность к погашению более 6%.
Нет санкционных рисков. Выпуски происходят в рамках российской инфраструктуры, поэтому иностранные депозитарии и другие органы не могут вводить ограничения.
Простота приобретения. Через Мосбиржу, сумма от 1 000 долларов/евро/фунтов.
Растет число выпусков. Эмитенты — крупнейшие компании РФ (Лукойл, Газпром, ПИК...)
Налоговые льготы при долгосрочном владении. Через 3 года удержания покупки инвестор может быть освобожден от уплаты налога с валютной переоценки облигации.
❗️Важно: Существуют ограничения по размеру максимальной налоговой льготы. Но чем дольше держишь бумаги, тем больше предельная льгота. Подробности в презентации Мосбиржи.
🔴Недостатки
Не всегда высокая ликвидность.
Но такие бумаги предполагают длительный срок удержания и фактор ликвидности для многих инвесторов вторичен.
📑Какие выпуски есть на рынке
📌Газпром. Уже доступны выпуски в долларах США (гасятся в 2027 и 2034 гг.), а короткий выпуск в британских фунтах (гасится в 2024 г.), а также евро (2028 г.)
📌ЛУКОЙЛ. Выпуски сразу по пяти (3 уже доступны, 2 скоро подтянутся) долларовым облигациям с номерами ЗО-23, ЗО-26, ЗО-27, ЗО-30 и ЗО-31 (совокупный объем $6,3 млрд.)
📌Группа ПИК. Выпуск ПИК 001Р-05 на $395 млн.
📌Металлоинвест. Выпуск с погашением через 5 лет предполагает купон 3,375%. А всего замещающих облигаций выпущено на $286 млн.
📌Совкомфлот. Выпуск на $430 млн/ По 5-летнему выпуску выплачивается купон 3,85%.
У замещающих облигаций, как и у других бондов, есть купонная доходность и доходность к погашению (указана в таблице ниже). Размер купона у каждого выпуска свой, и он не позволяет точно сравнивать бумаги между собой. Сравнение лучше проводить именно по доходности к погашению.
📈Как купить
Большинство замещающих облигаций после выпуска обращаются на Московской бирже. Чтобы приобрести данные бумаги, нужно в приложении, где управляете своим портфелем, найти раздел Облигации и вбить в поисковую строку название или ISIN нужного выпуска.
❓Знали об этом инструменте? Может уже что-то добавили себе в портфель?
#ликбез #облигации #мосбиржа
📌Замещающие облигации — это бумаги, выпущенные вместо облигаций компаний РФ, которые попали под санкции.
Детали по облигациям⤵️
🔹 Позволяют получить доходность в иностранной валюте, но сделки проводятся за рубли.
🔹 Выпускаются в рамках российской инфраструктуры, санкционных рисков нет.
🔹 Доступны для покупки на Мосбирже на сумму от 1000 долларов/евро/фунтов.
🔹 Число выпусков увеличивается и продолжит расти. Эмитентами — крупнейшие компании РФ.
🔹 Льготы за долгосрочное владение. Через 3 года непрерывного удержания можно претендовать на льготы. Например, если к дате продажи цена облигации вырастет, то налогооблагаемую базу можно снизить.
🔎Рассмотрим этот инструмент подробнее
🔵Для чего такие облигации нужны
Из-за санкций и ограничений возникла проблема — выплаты по еврооблигациям российских компаний не поступали на счета заемщиков из РФ. Более того, иностранные банки замораживали платежи компаний, если они или их руководители попали в санкционный список. Т.е. заемщики, которые готовы платить по евробондам этого сделать технически не могли.
Решением стал новый инструмент — замещающие облигации. Цель проста — помочь санкционным компаниям расплатиться с кредиторами. Эти облигации номинированы в иностранной валюте, а все операции, расчеты и выплаты производятся в российских рублях по курсу ЦБ.
🟢Преимущества
Доходность в иностранной валюте. Для примера: целевая инфляция в США на длинном горизонте по планам ФРС должна стремиться к 2%. При этом ряд уже торгующихся замещающих облигаций предполагают доходность к погашению более 6%.
Нет санкционных рисков. Выпуски происходят в рамках российской инфраструктуры, поэтому иностранные депозитарии и другие органы не могут вводить ограничения.
Простота приобретения. Через Мосбиржу, сумма от 1 000 долларов/евро/фунтов.
Растет число выпусков. Эмитенты — крупнейшие компании РФ (Лукойл, Газпром, ПИК...)
Налоговые льготы при долгосрочном владении. Через 3 года удержания покупки инвестор может быть освобожден от уплаты налога с валютной переоценки облигации.
❗️Важно: Существуют ограничения по размеру максимальной налоговой льготы. Но чем дольше держишь бумаги, тем больше предельная льгота. Подробности в презентации Мосбиржи.
🔴Недостатки
Не всегда высокая ликвидность.
Но такие бумаги предполагают длительный срок удержания и фактор ликвидности для многих инвесторов вторичен.
📑Какие выпуски есть на рынке
📌Газпром. Уже доступны выпуски в долларах США (гасятся в 2027 и 2034 гг.), а короткий выпуск в британских фунтах (гасится в 2024 г.), а также евро (2028 г.)
📌ЛУКОЙЛ. Выпуски сразу по пяти (3 уже доступны, 2 скоро подтянутся) долларовым облигациям с номерами ЗО-23, ЗО-26, ЗО-27, ЗО-30 и ЗО-31 (совокупный объем $6,3 млрд.)
📌Группа ПИК. Выпуск ПИК 001Р-05 на $395 млн.
📌Металлоинвест. Выпуск с погашением через 5 лет предполагает купон 3,375%. А всего замещающих облигаций выпущено на $286 млн.
📌Совкомфлот. Выпуск на $430 млн/ По 5-летнему выпуску выплачивается купон 3,85%.
У замещающих облигаций, как и у других бондов, есть купонная доходность и доходность к погашению (указана в таблице ниже). Размер купона у каждого выпуска свой, и он не позволяет точно сравнивать бумаги между собой. Сравнение лучше проводить именно по доходности к погашению.
📈Как купить
Большинство замещающих облигаций после выпуска обращаются на Московской бирже. Чтобы приобрести данные бумаги, нужно в приложении, где управляете своим портфелем, найти раздел Облигации и вбить в поисковую строку название или ISIN нужного выпуска.
❓Знали об этом инструменте? Может уже что-то добавили себе в портфель?
#ликбез #облигации #мосбиржа
🇨🇳Топ-6 облигаций в юанях на Мосбирже
Это список российских компаний для инвестиций в китайской валюте. Их номинал —1000 CN¥. Расположены по убыванию доходности к погашению или оферте.
🔷«Сегежа» (RU000A105EW9)
Крупнейший лесопромышленный холдинг России.
Облигации размещены объемом 500 млн юаней.
🔹Купон раз в квартал
🔹Доходность к оферте: 4,21% годовых
🔹Дата оферты: 6 ноября 2025
🔷«Полюс» (RU000A1054W1)
Крупнейший золотодобытчик.
Объем размещения 4,6 млрд юаней.
🔹Купон дважды в год
🔹Доходность к погашению: 3,97% годовых
🔹Дата погашения: 24 августа 2027
🔷«Металлоинвест» (RU000A1057D4)
Горно-металлургический холдинг России.
Облигации сроком 2 и 5 лет на сумму 2 млрд юаней.
🔹Купон раз в квартал.
🔹Доходность к погашению: 3,81% годовых
🔹Дата погашения: 10 сентября 2027
🔷«Русал» (RU000A105104) (RU000A105112)
Алюминиевая компания, один из крупнейших в мире производителей первичного алюминия и глинозёма.
Компания сделала два выпуска облигаций по 2 млрд юаней каждый, доходность схожая.
🔹Купоны дважды в год.
🔹Доходность к оферте: 3,75% годовых
🔹Дата оферты: 5 августа 2024
🔷«Роснефть» (RU000A1057S2)
Крупная нефтегазовая компания.
Объем облигаций 15 млрд юаней.
🔹Купон дважды в год
🔹Доходность к оферте: 3,11% годовых
🔹Дата оферты: 20 сентября 2024
🔷«Южуралзолото» (RU000A105GS2)
Добывает золотосодержащую руду на территории России.
Объем размещения 700 млн юаней.
🔹Купон дважды в год
🔹Доходность к погашению: 3,09% годовых
🔹Дата погашения: 19 ноября 2024
❓Знаете ли вы, что в августе 2022 года юань по объему торгов на Мосбирже обошел доллар? Интересны ли такие облигации?
#облигации #мосбиржа #китай #юань
Это список российских компаний для инвестиций в китайской валюте. Их номинал —1000 CN¥. Расположены по убыванию доходности к погашению или оферте.
🔷«Сегежа» (RU000A105EW9)
Крупнейший лесопромышленный холдинг России.
Облигации размещены объемом 500 млн юаней.
🔹Купон раз в квартал
🔹Доходность к оферте: 4,21% годовых
🔹Дата оферты: 6 ноября 2025
🔷«Полюс» (RU000A1054W1)
Крупнейший золотодобытчик.
Объем размещения 4,6 млрд юаней.
🔹Купон дважды в год
🔹Доходность к погашению: 3,97% годовых
🔹Дата погашения: 24 августа 2027
🔷«Металлоинвест» (RU000A1057D4)
Горно-металлургический холдинг России.
Облигации сроком 2 и 5 лет на сумму 2 млрд юаней.
🔹Купон раз в квартал.
🔹Доходность к погашению: 3,81% годовых
🔹Дата погашения: 10 сентября 2027
🔷«Русал» (RU000A105104) (RU000A105112)
Алюминиевая компания, один из крупнейших в мире производителей первичного алюминия и глинозёма.
Компания сделала два выпуска облигаций по 2 млрд юаней каждый, доходность схожая.
🔹Купоны дважды в год.
🔹Доходность к оферте: 3,75% годовых
🔹Дата оферты: 5 августа 2024
🔷«Роснефть» (RU000A1057S2)
Крупная нефтегазовая компания.
Объем облигаций 15 млрд юаней.
🔹Купон дважды в год
🔹Доходность к оферте: 3,11% годовых
🔹Дата оферты: 20 сентября 2024
🔷«Южуралзолото» (RU000A105GS2)
Добывает золотосодержащую руду на территории России.
Объем размещения 700 млн юаней.
🔹Купон дважды в год
🔹Доходность к погашению: 3,09% годовых
🔹Дата погашения: 19 ноября 2024
❓Знаете ли вы, что в августе 2022 года юань по объему торгов на Мосбирже обошел доллар? Интересны ли такие облигации?
#облигации #мосбиржа #китай #юань
📚Дюрация облигаций
📌Дюрация облигации (эффективный срок до погашения) — это время от момента покупки до полного возврата затрат на приобретение облигации.
Но есть "подводные камни"⬇️
🟣Дюрация учитывает дисконтированную стоимость, т.е. текущий денежный эквивалент будущего потока платежей.
🟣Получается, что для инвестора лучше всего короткая дюрация. Другими словами, чем быстрее будет возврат вложенных средств, тем лучше.
🟣Из двух одинаковых облигаций лучше та, у которой купоны чаще.
🟣На дюрацию влияет и амортизация. У облигаций с амортизацией дюрация значительно ниже, чем у аналогичных облигаций без амортизации.
🟣От ключевой ставки ЦБ меняется цена облигации и её дюрация. Прямая зависимость, при снижении ставки снижается и дюрация и наоборот.
🔎Дюрация нужна для сравнения облигаций и других инвестиционных инструментов, у которых есть срок действия и фиксированные выплаты. Чем выше дюрация, тем выше риск, что за это время произойдут различные события, способные повлиять на ее доходность.
👨🏫Разберёмся на примерах
1️⃣Покупаем бескупонную облигацию за 1000 рублей на 1 год с доходностью 100 рублей. Через 1 год получаем 1100 рублей.
Дюрация равна сроку до погашения - 1 год.
2️⃣Покупаем облигацию за 1000 рублей на 1 год с 4 ежеквартальными купонами по 25 рублей.
Дюрация равна 0,94 года.
3️⃣Покупаем облигацию за 1000 рублей на 5 лет с ежеквартальными купонами по 25 рублей.
Дюрация равна 4 года.
💬Дюрацию можно рассчитать или посмотреть на сайте Мосбиржи.
Вместо заключения ещё немного про зависимость цены облигации от её доходности. Эта зависимость не линейная, а кривая (выпуклая). Разные облигации по-разному реагируют на изменение ставки ЦБ. При снижении ставок более выпуклая облигация быстрее растёт в цене, а при росте ставок — медленнее теряет свою стоимость.
⁉️Как вы относитесь к облигациям? Считаете ли этот инструмент простым?
#ликбез #финансы #облигации
📌Дюрация облигации (эффективный срок до погашения) — это время от момента покупки до полного возврата затрат на приобретение облигации.
Но есть "подводные камни"⬇️
🟣Дюрация учитывает дисконтированную стоимость, т.е. текущий денежный эквивалент будущего потока платежей.
🟣Получается, что для инвестора лучше всего короткая дюрация. Другими словами, чем быстрее будет возврат вложенных средств, тем лучше.
🟣Из двух одинаковых облигаций лучше та, у которой купоны чаще.
🟣На дюрацию влияет и амортизация. У облигаций с амортизацией дюрация значительно ниже, чем у аналогичных облигаций без амортизации.
🟣От ключевой ставки ЦБ меняется цена облигации и её дюрация. Прямая зависимость, при снижении ставки снижается и дюрация и наоборот.
🔎Дюрация нужна для сравнения облигаций и других инвестиционных инструментов, у которых есть срок действия и фиксированные выплаты. Чем выше дюрация, тем выше риск, что за это время произойдут различные события, способные повлиять на ее доходность.
👨🏫Разберёмся на примерах
1️⃣Покупаем бескупонную облигацию за 1000 рублей на 1 год с доходностью 100 рублей. Через 1 год получаем 1100 рублей.
Дюрация равна сроку до погашения - 1 год.
2️⃣Покупаем облигацию за 1000 рублей на 1 год с 4 ежеквартальными купонами по 25 рублей.
Дюрация равна 0,94 года.
3️⃣Покупаем облигацию за 1000 рублей на 5 лет с ежеквартальными купонами по 25 рублей.
Дюрация равна 4 года.
💬Дюрацию можно рассчитать или посмотреть на сайте Мосбиржи.
Вместо заключения ещё немного про зависимость цены облигации от её доходности. Эта зависимость не линейная, а кривая (выпуклая). Разные облигации по-разному реагируют на изменение ставки ЦБ. При снижении ставок более выпуклая облигация быстрее растёт в цене, а при росте ставок — медленнее теряет свою стоимость.
⁉️Как вы относитесь к облигациям? Считаете ли этот инструмент простым?
#ликбез #финансы #облигации
📉 Долговой рынок
- Похоже что инфляция летом начнет разгоняться с учетом низкой базы
- С учетом проинфляционных рисков, в сентябре ЦБ повысит ставку, есть вероятность и дальнейших повышений
👉🏻 Поэтому и говорю о том, что длинные облигации сейчас лучше оставить в стороне.
Желательно придерживаться дюрации 1-2 года, хотя бы до 3 лет. Хотя у корп. облигаций сейчас и так, в основном, короткие выпуски.
❗️С учетом девальвации, как говорил ранее, актуальны валютные инструменты (замещающие и юаневые облигации например)
💵 Сегодня добавил в портфель еще одну замещайку ГазКЗ-27Д2 на деньги от погашенных облигаций ПИКа.
Доходность к погашению около 8.9%. Из всего списка, видится мне достаточно интересной.
У газпрома много выпусков замещаек, еще можно посмотреть на Лукойл.
👇🏻 Что происходит с длинными ОФЗ
#облигации
- Похоже что инфляция летом начнет разгоняться с учетом низкой базы
- С учетом проинфляционных рисков, в сентябре ЦБ повысит ставку, есть вероятность и дальнейших повышений
👉🏻 Поэтому и говорю о том, что длинные облигации сейчас лучше оставить в стороне.
Желательно придерживаться дюрации 1-2 года, хотя бы до 3 лет. Хотя у корп. облигаций сейчас и так, в основном, короткие выпуски.
❗️С учетом девальвации, как говорил ранее, актуальны валютные инструменты (замещающие и юаневые облигации например)
💵 Сегодня добавил в портфель еще одну замещайку ГазКЗ-27Д2 на деньги от погашенных облигаций ПИКа.
Доходность к погашению около 8.9%. Из всего списка, видится мне достаточно интересной.
У газпрома много выпусков замещаек, еще можно посмотреть на Лукойл.
👇🏻 Что происходит с длинными ОФЗ
#облигации
📉Облигации. Низкий кредитный рейтинг и риски
Рейтинги созданы для формального упрощения задачи по поиску достойных бумаг, в данном случае облигаций. Но нужно критически подходить к вопросу, уметь читать эти рейтинги и соотносить с рисками.
В этом посте разберёмся с низким рейтингом облигаций⬇️
📌Облигации — это долговые ценные бумаги, которые выпускают коммерческие компании, чтобы привлечь инвестиции.
Эмитент ответственен за выплату купонного дохода по облигациям и ее погашение в срок. Поэтому первое, что нужно делать — оценить кредитный рейтинг эмитента и конкретного выпуска ценных бумаг.
🧐Рейтинги
Существуют рейтинговые и статистические агентства, которые регулярно оценивают бизнес компаний-эмитентов. После детального анализа присваивается кредитный рейтинг. Чем более надежный эмитент, тем выше кредитный рейтинг.
Литеры
🔹 от ААА до А — самые надежные,
🔹 от ВВВ+ до В− — средние по кредитоспособности,
🔹 от ССС до С — с высокой вероятностью банкротства,
🔹 D означает дефолт.
🔴Высокий рейтинг не страховка от дефолта
Рейтинг — это аналитическая оценка, никаких гарантий тут нет.
🔴Низкий рейтинг не залог высокой доходности
Облигации с кредитным рейтингом от B до D называются высокодоходными. Обычно, у них доходность облигаций выше, чем у более надежных компаний, но и риски для инвестора выше.
⚡️Риски облигаций с низким рейтингом
🔴Низкая ликвидность
Инвесторам комфортнее работать с бумагами, которые находятся в неком балансе между надёжностью и доходностью.
Облигации с низкой доходностью и низким рейтингом сложно быстро продать по справедливой цене. Иногда покупателя можно и не дождаться — это увеличивает риски.
🔴Дефолт
Компания, которая выпустила облигацию, не может выплатить купон или погасить облигацию.
Избавиться от таких облигаций сложно и они стремительно падают в цене.
🔴 Банкротство
Владельцы облигаций могут вернуть деньги при процедуре банкротства, но только после погашения задолженностей по зарплатам, налогам и другим приоритетным долгам компании, то есть практически никогда.
💥Кредитного рейтинга нет
Бывает так, что по каким-либо причинам агентства не провели оценку бизнеса и/или конкретного выпуска ценных бумаг. Тогда важно самостоятельно провести изучение компании, её финансовых отчётов и других показателей. Рисков в данном случае будет больше.
❓Если остались вопросы, то пишите в комментарии. Что ещё хотелось бы знать про облигации?
#ликбез #облигации
Рейтинги созданы для формального упрощения задачи по поиску достойных бумаг, в данном случае облигаций. Но нужно критически подходить к вопросу, уметь читать эти рейтинги и соотносить с рисками.
В этом посте разберёмся с низким рейтингом облигаций⬇️
📌Облигации — это долговые ценные бумаги, которые выпускают коммерческие компании, чтобы привлечь инвестиции.
Эмитент ответственен за выплату купонного дохода по облигациям и ее погашение в срок. Поэтому первое, что нужно делать — оценить кредитный рейтинг эмитента и конкретного выпуска ценных бумаг.
🧐Рейтинги
Существуют рейтинговые и статистические агентства, которые регулярно оценивают бизнес компаний-эмитентов. После детального анализа присваивается кредитный рейтинг. Чем более надежный эмитент, тем выше кредитный рейтинг.
Литеры
🔹 от ААА до А — самые надежные,
🔹 от ВВВ+ до В− — средние по кредитоспособности,
🔹 от ССС до С — с высокой вероятностью банкротства,
🔹 D означает дефолт.
🔴Высокий рейтинг не страховка от дефолта
Рейтинг — это аналитическая оценка, никаких гарантий тут нет.
🔴Низкий рейтинг не залог высокой доходности
Облигации с кредитным рейтингом от B до D называются высокодоходными. Обычно, у них доходность облигаций выше, чем у более надежных компаний, но и риски для инвестора выше.
⚡️Риски облигаций с низким рейтингом
🔴Низкая ликвидность
Инвесторам комфортнее работать с бумагами, которые находятся в неком балансе между надёжностью и доходностью.
Облигации с низкой доходностью и низким рейтингом сложно быстро продать по справедливой цене. Иногда покупателя можно и не дождаться — это увеличивает риски.
🔴Дефолт
Компания, которая выпустила облигацию, не может выплатить купон или погасить облигацию.
Избавиться от таких облигаций сложно и они стремительно падают в цене.
🔴 Банкротство
Владельцы облигаций могут вернуть деньги при процедуре банкротства, но только после погашения задолженностей по зарплатам, налогам и другим приоритетным долгам компании, то есть практически никогда.
💥Кредитного рейтинга нет
Бывает так, что по каким-либо причинам агентства не провели оценку бизнеса и/или конкретного выпуска ценных бумаг. Тогда важно самостоятельно провести изучение компании, её финансовых отчётов и других показателей. Рисков в данном случае будет больше.
❓Если остались вопросы, то пишите в комментарии. Что ещё хотелось бы знать про облигации?
#ликбез #облигации
