🔻Акции Netflix ( NASDAQ: NFLX ) резко упали после закрытия торгов во вторник почти на 8%, когда компания опубликовала свой последний квартальный отчет. Рост числа подписчиков в первом квартале оказался хуже ожиданий, и некоторые инвесторы испугались.
Посмотрим на основные показатели:
🔳 1. Прирост подписчиков
Количество подписчиков Netflix выросло на 14% в годовом исчислении до почти 208 миллионов. Но чистое увеличение числа подписчиков в течение квартала не соответствовало ожиданиям руководства или ожиданиям аналитиков. Рынок ждал 6 миллионов новых подписчиков - более чем на два миллиона больше, чем 3,98 миллиона подписчиков, добавленных Netflix.
Компания иногда достигает своей цели, а иногда оказывается ниже ее. Действительно, с 2016 года Netflix семь раз не достиг своей цели по ожидаемому приросту подписчиков.
🔳 2. Рост доходов
Выручка выросла на 24,2% в годовом исчислении до 7,2 миллиарда долларов. Это ускорение роста по сравнению с 21,5% в четвертом квартале 2020 года.
🔳 3. Средний доход с подписки
Средний доход на одного подписчика вырос на 6%, в основном из-за более высоких средних цен. Без учета валютных курсов средний доход на одного подписчика вырос на 5%.
🔳 4. Операционная маржа
Благодаря значительному росту доходов и масштабируемости бизнес-модели Netflix операционная маржа и операционная прибыль достигли рекордных значений - около 27% и 2 млрд долларов соответственно.
🔳 5. Бюджет контента Netflix
После паузы в производстве контента во время пандемии COVID-19 компания заявила в своем письме акционерам за первый квартал, что теперь она «поддерживает и безопасно производит на всех основных рынках, за исключением Бразилии и Индии». В результате Netflix рассчитывает потратить невероятные 17 миллиардов долларов на контент в этом году.
🔳 6. Программа обратного выкупа акций
Когда компания наконец-то генерировала достаточный операционный денежный поток, чтобы покрыть огромные расходы на контент и остальные расходы, совет директоров Netflix одобрил программу обратного выкупа акций на сумму 5 миллиардов долларов. Руководство планирует начать выкуп акций в этом квартале.
Пока прибыльность растет, отток подписчиков ниже уровней прошлого квартала, а количество подписчиков растет, хоть и не так быстро, как планировали. С другой стороны, конкуренция в этом бизнесе достаточно сильная. Хотя менеджмент говорит о том, что пока не видит серьезных изменений:
💬 «Мы действительно просматриваем все данные по разным регионам, где появляются новые конкуренты или еще нет, и мы просто не видим никакой разницы в нашем относительном росте в этих регионах», - сказал Гастингс. «Таким образом, в конкурентной среде нет реальных изменений, которые мы можем обнаружить. Она всегда была высокой и остается высокой».
#NFLX #Netflix
Посмотрим на основные показатели:
🔳 1. Прирост подписчиков
Количество подписчиков Netflix выросло на 14% в годовом исчислении до почти 208 миллионов. Но чистое увеличение числа подписчиков в течение квартала не соответствовало ожиданиям руководства или ожиданиям аналитиков. Рынок ждал 6 миллионов новых подписчиков - более чем на два миллиона больше, чем 3,98 миллиона подписчиков, добавленных Netflix.
Компания иногда достигает своей цели, а иногда оказывается ниже ее. Действительно, с 2016 года Netflix семь раз не достиг своей цели по ожидаемому приросту подписчиков.
🔳 2. Рост доходов
Выручка выросла на 24,2% в годовом исчислении до 7,2 миллиарда долларов. Это ускорение роста по сравнению с 21,5% в четвертом квартале 2020 года.
🔳 3. Средний доход с подписки
Средний доход на одного подписчика вырос на 6%, в основном из-за более высоких средних цен. Без учета валютных курсов средний доход на одного подписчика вырос на 5%.
🔳 4. Операционная маржа
Благодаря значительному росту доходов и масштабируемости бизнес-модели Netflix операционная маржа и операционная прибыль достигли рекордных значений - около 27% и 2 млрд долларов соответственно.
🔳 5. Бюджет контента Netflix
После паузы в производстве контента во время пандемии COVID-19 компания заявила в своем письме акционерам за первый квартал, что теперь она «поддерживает и безопасно производит на всех основных рынках, за исключением Бразилии и Индии». В результате Netflix рассчитывает потратить невероятные 17 миллиардов долларов на контент в этом году.
🔳 6. Программа обратного выкупа акций
Когда компания наконец-то генерировала достаточный операционный денежный поток, чтобы покрыть огромные расходы на контент и остальные расходы, совет директоров Netflix одобрил программу обратного выкупа акций на сумму 5 миллиардов долларов. Руководство планирует начать выкуп акций в этом квартале.
Пока прибыльность растет, отток подписчиков ниже уровней прошлого квартала, а количество подписчиков растет, хоть и не так быстро, как планировали. С другой стороны, конкуренция в этом бизнесе достаточно сильная. Хотя менеджмент говорит о том, что пока не видит серьезных изменений:
💬 «Мы действительно просматриваем все данные по разным регионам, где появляются новые конкуренты или еще нет, и мы просто не видим никакой разницы в нашем относительном росте в этих регионах», - сказал Гастингс. «Таким образом, в конкурентной среде нет реальных изменений, которые мы можем обнаружить. Она всегда была высокой и остается высокой».
#NFLX #Netflix
1️⃣ Есть отличные технологические компании, которые торгуются с тем же мультипликатором, имеют похожие темпы роста, но имеют более сильный конкурентный ров, а некоторые являются даже безусловными и недосягаемыми лидерами отрасли. Почему я должен предпочесть NFLX?
2️⃣ Сейчас оценка с учетом темпов роста близка к адекватной, но дисконта я не вижу. Т.е. это коррекция до более-менее нормальной стоимости, а не до распродажи со скидками.
3️⃣ Конкуренция в этой среде, замедление роста подписчиков и давление на маржу, вот это действительно меня беспокоит. Не считая других расходов, компания уже тратит более 50 % дохода на оригинальный контент. С точки зрения оценки по FCF, компания стоит P/FCF = 350. А мне важен возврат акционерам. Боюсь, что по FCF эта инвестиция еще не скоро станет рентабельной. Возможно, компания когда-нибудь сведет к минимуму расходы на контент (относительно общего дохода). Это могло бы позволить компании генерировать значительный свободный денежный поток и генерировать вознаграждение для акционеров, но я не вижу такой возможности в ближайшей перспективе.
🤔 А вот спекулятивно сыграть на отскоке акций Netflix (NFLX) попробовать можно, но это уже совсем другая история.
🔖 Кстати, в Telegram постах все графики не вставишь, так что графики с ростом подписчиков, прогнозов EPS из Seeking Alpha, FCF и скринами из отчетов вы сможете найти в полной версии обзора на Дзене, вот здесь 👈🏻
#Netflix #NFLX #отчеты #новости
2️⃣ Сейчас оценка с учетом темпов роста близка к адекватной, но дисконта я не вижу. Т.е. это коррекция до более-менее нормальной стоимости, а не до распродажи со скидками.
3️⃣ Конкуренция в этой среде, замедление роста подписчиков и давление на маржу, вот это действительно меня беспокоит. Не считая других расходов, компания уже тратит более 50 % дохода на оригинальный контент. С точки зрения оценки по FCF, компания стоит P/FCF = 350. А мне важен возврат акционерам. Боюсь, что по FCF эта инвестиция еще не скоро станет рентабельной. Возможно, компания когда-нибудь сведет к минимуму расходы на контент (относительно общего дохода). Это могло бы позволить компании генерировать значительный свободный денежный поток и генерировать вознаграждение для акционеров, но я не вижу такой возможности в ближайшей перспективе.
🤔 А вот спекулятивно сыграть на отскоке акций Netflix (NFLX) попробовать можно, но это уже совсем другая история.
🔖 Кстати, в Telegram постах все графики не вставишь, так что графики с ростом подписчиков, прогнозов EPS из Seeking Alpha, FCF и скринами из отчетов вы сможете найти в полной версии обзора на Дзене, вот здесь 👈🏻
#Netflix #NFLX #отчеты #новости
Яндекс Дзен
Акции Netflix (NFLX) упали на 20% за один день! Стоит ли купить?
🔻Акции Netflix вчера после закрытия торгов укатали на 20% вниз! ❗️Главная причина в том, что Netflix (NFLX) отстает по росту подписчиков по сравнению как с собственными ожиданиями, так и с ожиданиями рынка. И речь тут идет именно об ожиданиях. С октября по…
🔻Netflix (NFLX) упал на 25% после закрытия! Покупать нельзя продавать?
📝 Netflix вчера представил отчет за 1 квартал, и по финансам то все было относительно неплохо.
👉🏻 Выручка 7.87 млрд. $ (+10% г/г), хотя и немного ниже прогноза
👉🏻 Прибыль на акцию (GAAP) 3.53$ (-6% г/г), что выше прогноза на целых 0.62$
⚠️ Но компания потеряла 200 000 подписчиков в чистом выражении. Это была первая потеря подписчиков Netflix (NFLX) за десятилетие. Все рассчитывали на рост, но все оказалось не так радужно.
💬 Обращение к инвесторам было достаточно прямолинейно: «Рост наших доходов значительно замедлился… Как мы и предсказывали, потоковое вещание побеждает линейное, а фильмы Netflix очень популярны во всем мире. совместное использование счетов домохозяйствами в сочетании с конкуренцией создает препятствия для роста доходов». Также руководство отметило, что рост был не таким высоким из-за высокой базы и большого роста во время пандемии.
Компания добавляет, что она будет поддерживать операционную маржу на уровне около 20%, поскольку она надеется ускорить рост доходов за счет «улучшения нашего сервиса и более эффективной монетизации совместного использования нескольких домохозяйств».
Операционная прибыль выросла лишь незначительно, до 1,972 млрд долларов с 1,96 млрд долларов год назад, а операционная маржа упала до 25,1% с 27,4% в первом квартале 2022 года.
🟢 Большим плюсом является положительный свободный денежный поток в первом квартале на фоне увеличения чистых денежных средств от операционной деятельности. Но каким будет FCF в 2022 году, вот что говорит компания:
💬 "В этом году у нас будет положительный свободный денежный поток, соответствующий нашим ожиданиям на этот год, и мы продолжим наращивать его в последующие годы. Таковы наши ожидания."
Традиционно наибольший свободный денежный поток у Netflix приходится на первый квартал каждого года, и с каждым кварталом свободный денежный поток становится меньше, чем в первом квартале. Так было и в 2021 году. Я думаю, что в этом году Netflix не получит многим более 1 миллиарда долларов свободного денежного потока. Что дает оценку P/FCF около,.. 150! Есть желание приобрести? Почему не стоит смотреть здесь прибыль на GAAP, я уже отмечал ранее, там не заложены расходы на создание нового контента, без чего Netflix не выдержит конкуренцию.
Да, они хотят начать монетизироваться через рекламу, но сколько это даст в деньгах, пока большой вопрос.
🚩Netflix никогда не был дешевым, Но раньше мы видели, что он растет. Сейчас в деньгах основные регионы UCAN (сев. америка) и EMEA растут всего на 5 и 6% соответственно, а подписчиков сервис и вовсе теряет. Конкуренция высокая, а свободный денежный поток ничтожен (еще раз, не смотрите на прибыль). Риски рецессии также сгущают краски. Если уж хочется поиграть в потоковое ТВ, я бы предпочел $DIS и $WBD.
💼 Обе акции имею в портфеле, $WBD появилась после выделения Warner Bros из AT&T $T. А $NFLX у меня не было и желания покупать сейчас нет. Единственное что с ней можно сделать сейчас - играть в спекулятивные отскоки.
#отчеты #NFLX #Netflix
📝 Netflix вчера представил отчет за 1 квартал, и по финансам то все было относительно неплохо.
👉🏻 Выручка 7.87 млрд. $ (+10% г/г), хотя и немного ниже прогноза
👉🏻 Прибыль на акцию (GAAP) 3.53$ (-6% г/г), что выше прогноза на целых 0.62$
⚠️ Но компания потеряла 200 000 подписчиков в чистом выражении. Это была первая потеря подписчиков Netflix (NFLX) за десятилетие. Все рассчитывали на рост, но все оказалось не так радужно.
💬 Обращение к инвесторам было достаточно прямолинейно: «Рост наших доходов значительно замедлился… Как мы и предсказывали, потоковое вещание побеждает линейное, а фильмы Netflix очень популярны во всем мире. совместное использование счетов домохозяйствами в сочетании с конкуренцией создает препятствия для роста доходов». Также руководство отметило, что рост был не таким высоким из-за высокой базы и большого роста во время пандемии.
Компания добавляет, что она будет поддерживать операционную маржу на уровне около 20%, поскольку она надеется ускорить рост доходов за счет «улучшения нашего сервиса и более эффективной монетизации совместного использования нескольких домохозяйств».
Операционная прибыль выросла лишь незначительно, до 1,972 млрд долларов с 1,96 млрд долларов год назад, а операционная маржа упала до 25,1% с 27,4% в первом квартале 2022 года.
🟢 Большим плюсом является положительный свободный денежный поток в первом квартале на фоне увеличения чистых денежных средств от операционной деятельности. Но каким будет FCF в 2022 году, вот что говорит компания:
💬 "В этом году у нас будет положительный свободный денежный поток, соответствующий нашим ожиданиям на этот год, и мы продолжим наращивать его в последующие годы. Таковы наши ожидания."
Традиционно наибольший свободный денежный поток у Netflix приходится на первый квартал каждого года, и с каждым кварталом свободный денежный поток становится меньше, чем в первом квартале. Так было и в 2021 году. Я думаю, что в этом году Netflix не получит многим более 1 миллиарда долларов свободного денежного потока. Что дает оценку P/FCF около,.. 150! Есть желание приобрести? Почему не стоит смотреть здесь прибыль на GAAP, я уже отмечал ранее, там не заложены расходы на создание нового контента, без чего Netflix не выдержит конкуренцию.
Да, они хотят начать монетизироваться через рекламу, но сколько это даст в деньгах, пока большой вопрос.
🚩Netflix никогда не был дешевым, Но раньше мы видели, что он растет. Сейчас в деньгах основные регионы UCAN (сев. америка) и EMEA растут всего на 5 и 6% соответственно, а подписчиков сервис и вовсе теряет. Конкуренция высокая, а свободный денежный поток ничтожен (еще раз, не смотрите на прибыль). Риски рецессии также сгущают краски. Если уж хочется поиграть в потоковое ТВ, я бы предпочел $DIS и $WBD.
💼 Обе акции имею в портфеле, $WBD появилась после выделения Warner Bros из AT&T $T. А $NFLX у меня не было и желания покупать сейчас нет. Единственное что с ней можно сделать сейчас - играть в спекулятивные отскоки.
#отчеты #NFLX #Netflix
🖥 Netflix $NFLX может купить ROKU $ROKU
💬 Судя по сообщениям Insider (со ссылкой на людей, знакомых с этим вопросом), возможность объединения Roku ( ROKU ) и Netflix ( NFLX ) обсуждалась внутри компании в последние недели, поскольку акции Roku упали почти на 60% за год . на сегодняшний день и более 70% по сравнению с прошлым годом .
Акции компании Netflix также резко упали, упав более чем на 66% с начала года и почти на 60% за последний год из-за опасений по поводу замедления роста.
☝🏻Roku является одним из ведущих производителей потоковых устройств, наряду с Apple, Amazon и Google, но подавляющую часть своих доходов он получает от рекламы.
Netflix, который исторически избегал рекламы, заявил в апреле, что планирует расширить свои предложения по подписке, включив в них подписку с рекламой, после того, как в последнем квартале он потерял 200 000 подписчиков, а рост остановился.
🔺 Акции Roku выросли более чем на 5% на премаркете до 98,30$, в то время как акции Netflix упали чуть более чем на 1% до 196,51$.
Приобретение Roku вернет компанию Энтони Вуда к своим корням. В 2007 году Вуд был назначен вице-президентом по интернет-телевидению в Netflix, но компания решила не создавать собственный медиаплеер. Вместо этого он инвестировал 6 миллионов долларов в его создание, и так родился Roku.
#новости #ROKU #Netflix
💬 Судя по сообщениям Insider (со ссылкой на людей, знакомых с этим вопросом), возможность объединения Roku ( ROKU ) и Netflix ( NFLX ) обсуждалась внутри компании в последние недели, поскольку акции Roku упали почти на 60% за год . на сегодняшний день и более 70% по сравнению с прошлым годом .
Акции компании Netflix также резко упали, упав более чем на 66% с начала года и почти на 60% за последний год из-за опасений по поводу замедления роста.
☝🏻Roku является одним из ведущих производителей потоковых устройств, наряду с Apple, Amazon и Google, но подавляющую часть своих доходов он получает от рекламы.
Netflix, который исторически избегал рекламы, заявил в апреле, что планирует расширить свои предложения по подписке, включив в них подписку с рекламой, после того, как в последнем квартале он потерял 200 000 подписчиков, а рост остановился.
🔺 Акции Roku выросли более чем на 5% на премаркете до 98,30$, в то время как акции Netflix упали чуть более чем на 1% до 196,51$.
Приобретение Roku вернет компанию Энтони Вуда к своим корням. В 2007 году Вуд был назначен вице-президентом по интернет-телевидению в Netflix, но компания решила не создавать собственный медиаплеер. Вместо этого он инвестировал 6 миллионов долларов в его создание, и так родился Roku.
#новости #ROKU #Netflix
