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Wall Street cerró el jueves con números rojos, pero la fiesta llegó después del toque de campana. Los futuros estadounidenses se dispararon gracias a unos resultados que devolvieron la sonrisa a los inversores: Apple y Amazon sacaron músculo y compensaron el miedo a la factura creciente por la fiebre de la inteligencia artificial. El S&P 500 subió un 0,7% en futuros, el Nasdaq 100 se anotó un 1,3% y el Dow apenas un 0,1%.
Durante la sesión regular, el panorama fue sombrío: el S&P 500 cayó un 1%, el Nasdaq se desplomó un 1,6% y el Dow cedió un 0,2%. El golpe más duro lo encajó Meta, que se hundió un 11%, su peor jornada en casi tres años, tras anunciar que el gasto en infraestructura para IA se disparará en 2026. Microsoft perdió un 3% y Nvidia más de un 4%, reflejo del nerviosismo por las valoraciones del sector. Pero Apple cambió el guion: Tim Cook prometió un trimestre navideño récord y la acción subió más del 3% fuera de horario. Amazon fue la estrella: sus títulos se dispararon un 13% gracias a la mejora de márgenes en retail y el crecimiento acelerado de AWS.
En paralelo, la Reserva Federal recortó tipos en 25 puntos básicos, pero Jerome Powell enfrió las expectativas: “Un nuevo recorte en diciembre no está garantizado”, advirtió. El dólar se fortaleció y el rendimiento del bono a 10 años se mantuvo cerca del 4,1%. Mientras tanto, Trump presumió de una reunión “increíble” con Xi Jinping y habló de un acuerdo comercial “muy pronto”, aunque sin fechas concretas. Eso sí, canceló el encuentro previsto con Putin tras recibir un memo ruso que exigía concesiones territoriales y veto a la entrada de Ucrania en la OTAN, según el Financial Times.
En Asia, octubre ha sido un mes de vértigo. El Nikkei se disparó un 16%, su mejor registro desde 1994, impulsado por la debilidad del yen, que ha perdido un 4% frente al dólar. El ministro de Finanzas japonés, Satsuki Katayama, admitió que vigilan el mercado “con alta urgencia”, mientras el gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, dejó caer que podría haber subida de tipos en diciembre o enero. “La probabilidad de un movimiento al alza está aumentando”, señaló Takeshi Yamaguchi, de Morgan Stanley MUFG. El yen tocó mínimos de nueve meses antes de recuperar algo de terreno el viernes, tras conocerse que la inflación en Tokio sigue por encima del 2%.
China, por su parte, no levanta cabeza: la actividad manufacturera encadenó siete meses de contracción, con el PMI en 49, según la Oficina Nacional de Estadísticas. El frenazo se atribuye al fin del “front-loading” para esquivar los aranceles de Trump, que han dejado un agujero en las exportaciones. Xi, en la cumbre de APEC, pidió reforzar el multilateralismo y prometió “abrir más” la economía, pero los analistas dudan de que Pekín tenga un plan nuevo para reactivar el consumo interno.
En Oceanía, Nueva Zelanda sigue lidiando con el impacto de los aranceles estadounidenses, mientras Australia apuesta por músculo militar: Anduril inauguró en Sídney una planta para fabricar drones submarinos “Ghost Shark” en un contrato de 1.700 millones de dólares australianos.
@InversoresInstitucionales
Durante la sesión regular, el panorama fue sombrío: el S&P 500 cayó un 1%, el Nasdaq se desplomó un 1,6% y el Dow cedió un 0,2%. El golpe más duro lo encajó Meta, que se hundió un 11%, su peor jornada en casi tres años, tras anunciar que el gasto en infraestructura para IA se disparará en 2026. Microsoft perdió un 3% y Nvidia más de un 4%, reflejo del nerviosismo por las valoraciones del sector. Pero Apple cambió el guion: Tim Cook prometió un trimestre navideño récord y la acción subió más del 3% fuera de horario. Amazon fue la estrella: sus títulos se dispararon un 13% gracias a la mejora de márgenes en retail y el crecimiento acelerado de AWS.
En paralelo, la Reserva Federal recortó tipos en 25 puntos básicos, pero Jerome Powell enfrió las expectativas: “Un nuevo recorte en diciembre no está garantizado”, advirtió. El dólar se fortaleció y el rendimiento del bono a 10 años se mantuvo cerca del 4,1%. Mientras tanto, Trump presumió de una reunión “increíble” con Xi Jinping y habló de un acuerdo comercial “muy pronto”, aunque sin fechas concretas. Eso sí, canceló el encuentro previsto con Putin tras recibir un memo ruso que exigía concesiones territoriales y veto a la entrada de Ucrania en la OTAN, según el Financial Times.
En Asia, octubre ha sido un mes de vértigo. El Nikkei se disparó un 16%, su mejor registro desde 1994, impulsado por la debilidad del yen, que ha perdido un 4% frente al dólar. El ministro de Finanzas japonés, Satsuki Katayama, admitió que vigilan el mercado “con alta urgencia”, mientras el gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, dejó caer que podría haber subida de tipos en diciembre o enero. “La probabilidad de un movimiento al alza está aumentando”, señaló Takeshi Yamaguchi, de Morgan Stanley MUFG. El yen tocó mínimos de nueve meses antes de recuperar algo de terreno el viernes, tras conocerse que la inflación en Tokio sigue por encima del 2%.
China, por su parte, no levanta cabeza: la actividad manufacturera encadenó siete meses de contracción, con el PMI en 49, según la Oficina Nacional de Estadísticas. El frenazo se atribuye al fin del “front-loading” para esquivar los aranceles de Trump, que han dejado un agujero en las exportaciones. Xi, en la cumbre de APEC, pidió reforzar el multilateralismo y prometió “abrir más” la economía, pero los analistas dudan de que Pekín tenga un plan nuevo para reactivar el consumo interno.
En Oceanía, Nueva Zelanda sigue lidiando con el impacto de los aranceles estadounidenses, mientras Australia apuesta por músculo militar: Anduril inauguró en Sídney una planta para fabricar drones submarinos “Ghost Shark” en un contrato de 1.700 millones de dólares australianos.
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📖 REFLEXIONES 📖
Nunca hubo tanta información disponible, y sin embargo, la verdad parece importar cada vez menos. La sociedad ha sustituido los valores esenciales —como la coherencia, la integridad o el respeto— por la apariencia de esos valores esenciales con el fin de generar aceptación social. Nos ofende la verdad porque pone en evidencia lo que en el fondo sabemos: que hemos construido una civilización basada en la mentira cómoda, en la ilusión de ser mejores de lo que realmente somos. Nunca conocerás a nadie que reconozca genuinamente carecer de sentido común aunque sea el menos común de los sentidos.
Lo visible ha reemplazado a lo verdadero, y la exposición constante —en redes sociales, en la vida profesional, en la política— ha convertido la autenticidad en una estrategia de marketing. Decir la verdad, o simplemente actuar de forma coherente, resulta incómodo cuando buscamos proyectar una imagen en lugar de ser fieles a nuestras convicciones.
La ética deja de ser una brújula interna para pasar a ser una bandera que enarbolamos públicamente, y que sólo nos es útil cuando no obstaculiza nuestros intereses. Nunca conocerás a nadie que genuinamente reconozca comportarse en contra de la ética y, cuando no nos queda más remedio que reconocer lo evidente, viene acompañado de una justificación que convierte ese comportamiento no ético en algo necesario.
Criticamos a los políticos por su hipocresía, su falta de escrúpulos o su cinismo, pero rara vez reconocemos que nosotros mismos actuamos de manera similar en menor escala. A menudo mentimos, manipulamos o traicionamos nuestros principios por conveniencia, mientras seguimos creyendo que somos moralmente superiores. Esa disonancia entre lo que decimos y lo que hacemos constituye la raíz de una enfermedad moral colectiva: el autoengaño ético. Convivimos con la mentira sin sentirnos mentirosos, y la identidad ya no se construye en torno a valores, sino a percepciones. Hoy, ser equivale a parecer, vaciando de contenido la propia experiencia humana.
La consecuencia de esta deriva es una sociedad enferma, donde la mentira deja de ser un desvío moral para convertirse en un modo de vida aceptado. Nos indignamos ante la corrupción política, pero toleramos la corrupción cotidiana: la trampa menor, la media verdad, la falta de palabra. Hemos perdido la noción de que la ética no es un discurso, sino una práctica… una disciplina.
Recuperar la coherencia no es tarea fácil. Implica asumir que la verdad duele, que la integridad exige renuncias y que el respeto se demuestra, pero también es el único camino para reconstruir una sociedad menos vacía. Mientras sigamos adorando el bellocino de oro de la comodidad del autoengaño, seguiremos pareciéndonos a aquello que decimos despreciar, aunque nunca lo reconoceremos. Seguiremos siendo una sociedad cada vez más enferma… y más mediocre.
Juan Ignacio Marrón
Nunca hubo tanta información disponible, y sin embargo, la verdad parece importar cada vez menos. La sociedad ha sustituido los valores esenciales —como la coherencia, la integridad o el respeto— por la apariencia de esos valores esenciales con el fin de generar aceptación social. Nos ofende la verdad porque pone en evidencia lo que en el fondo sabemos: que hemos construido una civilización basada en la mentira cómoda, en la ilusión de ser mejores de lo que realmente somos. Nunca conocerás a nadie que reconozca genuinamente carecer de sentido común aunque sea el menos común de los sentidos.
Lo visible ha reemplazado a lo verdadero, y la exposición constante —en redes sociales, en la vida profesional, en la política— ha convertido la autenticidad en una estrategia de marketing. Decir la verdad, o simplemente actuar de forma coherente, resulta incómodo cuando buscamos proyectar una imagen en lugar de ser fieles a nuestras convicciones.
La ética deja de ser una brújula interna para pasar a ser una bandera que enarbolamos públicamente, y que sólo nos es útil cuando no obstaculiza nuestros intereses. Nunca conocerás a nadie que genuinamente reconozca comportarse en contra de la ética y, cuando no nos queda más remedio que reconocer lo evidente, viene acompañado de una justificación que convierte ese comportamiento no ético en algo necesario.
Criticamos a los políticos por su hipocresía, su falta de escrúpulos o su cinismo, pero rara vez reconocemos que nosotros mismos actuamos de manera similar en menor escala. A menudo mentimos, manipulamos o traicionamos nuestros principios por conveniencia, mientras seguimos creyendo que somos moralmente superiores. Esa disonancia entre lo que decimos y lo que hacemos constituye la raíz de una enfermedad moral colectiva: el autoengaño ético. Convivimos con la mentira sin sentirnos mentirosos, y la identidad ya no se construye en torno a valores, sino a percepciones. Hoy, ser equivale a parecer, vaciando de contenido la propia experiencia humana.
La consecuencia de esta deriva es una sociedad enferma, donde la mentira deja de ser un desvío moral para convertirse en un modo de vida aceptado. Nos indignamos ante la corrupción política, pero toleramos la corrupción cotidiana: la trampa menor, la media verdad, la falta de palabra. Hemos perdido la noción de que la ética no es un discurso, sino una práctica… una disciplina.
Recuperar la coherencia no es tarea fácil. Implica asumir que la verdad duele, que la integridad exige renuncias y que el respeto se demuestra, pero también es el único camino para reconstruir una sociedad menos vacía. Mientras sigamos adorando el bellocino de oro de la comodidad del autoengaño, seguiremos pareciéndonos a aquello que decimos despreciar, aunque nunca lo reconoceremos. Seguiremos siendo una sociedad cada vez más enferma… y más mediocre.
Juan Ignacio Marrón
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🎙 INTERVENCIONES DE @INVERSORESINSTITUCIONALES EN MEDIOS 🎙
El lunes 3 estaremos en Visión Global, programa dirigido y presentado por Marta Isern, de Radio Intereconomía.
También nos complace anunciaros que el jueves 6 a las 13h CET, estaremos en directo en Negocios TV, en el programa Ponte en Acción presentado por Manuel Velázquez.
Antes de cada intervención, enviaremos el link para que los interesados podáis seguirlo en directo.
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Wall Street cerró octubre con buen sabor de boca y arranca noviembre con energía. Los futuros en EE.UU. subieron ligeramente el domingo por la noche: el S&P 500 avanzó un 0,3%, el Nasdaq 100 un 0,4% y el Dow Jones un 0,3% como consecuencia de una mezcla potente: resultados sólidos de las grandes tecnológicas, entusiasmo por la inteligencia artificial y un respiro en las tensiones comerciales con China. Octubre fue un mes brillante: el S&P 500 ganó un 2,3%, el Nasdaq casi un 4,7% y el Dow un 2,5%, sumando seis meses seguidos al alza.
Amazon se llevó la corona con una subida cercana al 10% gracias al tirón de su negocio en la nube y unas previsiones más optimistas. Microsoft, Alphabet y Meta también superaron expectativas, confirmando que la IA sigue siendo el gran motor del mercado. A esto se suma el recorte de tipos de la Reserva Federal: 25 puntos básicos menos, hasta el rango 3,75%-4%. Jerome Powell avisó que no hay garantías de más bajadas, pero los inversores lo interpretaron como un guiño al crecimiento en un contexto de inflación más suave.
En el frente político, Trump y Xi Jinping rebajaron el tono en su encuentro del 30 de octubre: menos aranceles y aplazamiento de restricciones a materiales críticos, aunque no hubo grandes acuerdos. Eso sí, Trump endureció su discurso sobre chips: en CBS dijo que los Blackwell de Nvidia, los más avanzados, serán sólo para EE.UU. “No dejamos que nadie más los tenga”, afirmó. China podría acceder a versiones menos potentes, pero no a la gama alta. La polémica está servida: algunos congresistas comparan permitir ventas a Pekín con “dar uranio enriquecido a Irán”.
Mientras tanto, el shutdown del Gobierno sigue y retrasa datos clave como las nóminas no agrícolas. El mercado laboral será vigilado con lupa esta semana con el informe ADP y los ISM. La falta de información mantiene la calma, pero cualquier sorpresa podría agitar las aguas. El dólar, por su parte, se mantiene fuerte cerca de máximos de tres meses tras comentarios agresivos de varios miembros de la Fed, aunque Goldman Sachs cree que la tendencia bajista llegará porque EE.UU. ya no brillará tanto frente a otras economías.
Los inversores miran ahora a una nueva tanda de resultados: AMD, Palantir y Qualcomm el martes; Uber y McDonald’s el miércoles. El foco sigue en si la fiebre por la IA se traduce en beneficios reales. En Asia, las bolsas arrancaron la semana con tono positivo gracias a la tregua comercial y el boom de IA, aunque China mostró señales de fatiga: su PMI privado cayó a 50,6 en octubre, con pedidos y producción enfriándose. Aun así, el empleo repuntó por primera vez en siete meses y el Gobierno prepara más apoyo financiero.
En Europa, la atención está en el Banco de Inglaterra: tras recortar en agosto, podría frenar el ritmo esta semana. La inflación británica sigue alta, pero los datos de salarios y empleo abren la puerta a un recorte antes de fin de año. En Australia, el gasto doméstico apenas subió un 0,2% en septiembre, confirmando que la recuperación del consumo es frágil, mientras que Corea del Sur volvió a terreno contractivo en manufacturas por el golpe de los aranceles.
@InversoresInstitucionales
Amazon se llevó la corona con una subida cercana al 10% gracias al tirón de su negocio en la nube y unas previsiones más optimistas. Microsoft, Alphabet y Meta también superaron expectativas, confirmando que la IA sigue siendo el gran motor del mercado. A esto se suma el recorte de tipos de la Reserva Federal: 25 puntos básicos menos, hasta el rango 3,75%-4%. Jerome Powell avisó que no hay garantías de más bajadas, pero los inversores lo interpretaron como un guiño al crecimiento en un contexto de inflación más suave.
En el frente político, Trump y Xi Jinping rebajaron el tono en su encuentro del 30 de octubre: menos aranceles y aplazamiento de restricciones a materiales críticos, aunque no hubo grandes acuerdos. Eso sí, Trump endureció su discurso sobre chips: en CBS dijo que los Blackwell de Nvidia, los más avanzados, serán sólo para EE.UU. “No dejamos que nadie más los tenga”, afirmó. China podría acceder a versiones menos potentes, pero no a la gama alta. La polémica está servida: algunos congresistas comparan permitir ventas a Pekín con “dar uranio enriquecido a Irán”.
Mientras tanto, el shutdown del Gobierno sigue y retrasa datos clave como las nóminas no agrícolas. El mercado laboral será vigilado con lupa esta semana con el informe ADP y los ISM. La falta de información mantiene la calma, pero cualquier sorpresa podría agitar las aguas. El dólar, por su parte, se mantiene fuerte cerca de máximos de tres meses tras comentarios agresivos de varios miembros de la Fed, aunque Goldman Sachs cree que la tendencia bajista llegará porque EE.UU. ya no brillará tanto frente a otras economías.
Los inversores miran ahora a una nueva tanda de resultados: AMD, Palantir y Qualcomm el martes; Uber y McDonald’s el miércoles. El foco sigue en si la fiebre por la IA se traduce en beneficios reales. En Asia, las bolsas arrancaron la semana con tono positivo gracias a la tregua comercial y el boom de IA, aunque China mostró señales de fatiga: su PMI privado cayó a 50,6 en octubre, con pedidos y producción enfriándose. Aun así, el empleo repuntó por primera vez en siete meses y el Gobierno prepara más apoyo financiero.
En Europa, la atención está en el Banco de Inglaterra: tras recortar en agosto, podría frenar el ritmo esta semana. La inflación británica sigue alta, pero los datos de salarios y empleo abren la puerta a un recorte antes de fin de año. En Australia, el gasto doméstico apenas subió un 0,2% en septiembre, confirmando que la recuperación del consumo es frágil, mientras que Corea del Sur volvió a terreno contractivo en manufacturas por el golpe de los aranceles.
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A las 20.45h estaremos en Visión Global. Compartimos link para los que queráis seguirlo en directo:
https://www.youtube.com/watch?v=ne-cOniRbg0
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Wall Street empezó la semana con una mezcla curiosa: por un lado, el Nasdaq y el S&P 500 subieron gracias al boom de la inteligencia artificial; por otro, el Dow Jones se desinfló un poco. El principal motivo lo encontramos en el acuerdo que firmaron Amazon y OpenAI firmaron, 38.000 millones de dólares para que AWS impulse la próxima generación de modelos. Las acciones de Amazon se dispararon más de un 4% y Nvidia también sacó partido con un 2,2%. Todo apunta a que la fiebre por la IA seguirá creciendo en 2025.
Pero no todo son buenas noticias. La industria manufacturera en EE.UU. sigue en apuros, con un índice ISM marcando su octavo mes consecutivo de contracción. Y para colmo, el cierre del gobierno —que amenaza con ser el más largo de la historia— deja a la Fed sin datos oficiales para tomar decisiones. Las apuestas por un recorte de tipos en diciembre se han enfriado, ahora sólo hay un 65% de probabilidad, frente al 94% de hace una semana. El dólar, mientras tanto, se fortalece y toca máximos frente al euro y el yen.
En medio de todo esto, Donald Trump volvió a encender la mecha con China. En una entrevista con “60 Minutes”, aseguró que los chips Blackwell de Nvidia se quedarán en casa y no se venderán a Pekín. El mensaje fue claro: las restricciones tecnológicas siguen vivas pese a la tregua comercial pactada la semana pasada con Xi Jinping. Desde Washington, el embajador chino Xie Feng advirtió que las “líneas rojas” de Pekín deben respetarse, recordando que el acuerdo sólo recalibra la relación y que las tensiones pueden volver si se tocan temas sensibles como Taiwán.
En Asia, la calma brilló por su ausencia. Tras semanas de subidas récord, los inversores han aprovechado para recoger beneficios. El KOSPI surcoreano se ha llevado la peor parte con una caída cercana al 2%, después de un rally histórico el lunes. El Nikkei japonés retrocedió un 0,5% tras tocar máximos, y los índices chinos también han cedido: el CSI 300 bajó un 0,5% y el Shanghai Composite un 0,3%. Hong Kong se mantuvo plano, mientras India y Singapur registraron ligeros descensos.
Australia tampoco se ha librado de la tensión. El S&P/ASX 200 ha perdido un 0,7% después de que el Banco de la Reserva mantuviera los tipos en el 3,60%, como se esperaba. La institución se mostró prudente ante la inflación, que no volvería al rango objetivo hasta 2026, y el repunte del mercado inmobiliario. “Es posible que no haya más recortes, pero también que haya alguno”, dijo la gobernadora Michele Bullock, dejando claro que la incertidumbre manda.
En Japón, la primera ministra Sanae Takaichi pidió al Banco de Japón que no se precipite con las subidas de tipos, alegando que el país aún no logra una inflación sostenible respaldada por salarios. Además, lanzó un plan ambicioso para revitalizar la economía con inversiones estratégicas en sectores como semiconductores y defensa.
Y mientras todo esto ocurre, el mundo corporativo sigue moviéndose: Starbucks venderá el control de su negocio en China a Boyu Capital en una operación de 4.000 millones de dólares, con el objetivo de recuperar terreno frente a rivales locales como Luckin y pasar de 8.000 a 20.000 tiendas en el país.
En resumen, la tecnología sigue marcando el ritmo, pero la política monetaria, la geopolítica y las tensiones comerciales siguen poniendo obstáculos. Hoy, más que euforia, lo que se respira es incertidumbre.
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Pero no todo son buenas noticias. La industria manufacturera en EE.UU. sigue en apuros, con un índice ISM marcando su octavo mes consecutivo de contracción. Y para colmo, el cierre del gobierno —que amenaza con ser el más largo de la historia— deja a la Fed sin datos oficiales para tomar decisiones. Las apuestas por un recorte de tipos en diciembre se han enfriado, ahora sólo hay un 65% de probabilidad, frente al 94% de hace una semana. El dólar, mientras tanto, se fortalece y toca máximos frente al euro y el yen.
En medio de todo esto, Donald Trump volvió a encender la mecha con China. En una entrevista con “60 Minutes”, aseguró que los chips Blackwell de Nvidia se quedarán en casa y no se venderán a Pekín. El mensaje fue claro: las restricciones tecnológicas siguen vivas pese a la tregua comercial pactada la semana pasada con Xi Jinping. Desde Washington, el embajador chino Xie Feng advirtió que las “líneas rojas” de Pekín deben respetarse, recordando que el acuerdo sólo recalibra la relación y que las tensiones pueden volver si se tocan temas sensibles como Taiwán.
En Asia, la calma brilló por su ausencia. Tras semanas de subidas récord, los inversores han aprovechado para recoger beneficios. El KOSPI surcoreano se ha llevado la peor parte con una caída cercana al 2%, después de un rally histórico el lunes. El Nikkei japonés retrocedió un 0,5% tras tocar máximos, y los índices chinos también han cedido: el CSI 300 bajó un 0,5% y el Shanghai Composite un 0,3%. Hong Kong se mantuvo plano, mientras India y Singapur registraron ligeros descensos.
Australia tampoco se ha librado de la tensión. El S&P/ASX 200 ha perdido un 0,7% después de que el Banco de la Reserva mantuviera los tipos en el 3,60%, como se esperaba. La institución se mostró prudente ante la inflación, que no volvería al rango objetivo hasta 2026, y el repunte del mercado inmobiliario. “Es posible que no haya más recortes, pero también que haya alguno”, dijo la gobernadora Michele Bullock, dejando claro que la incertidumbre manda.
En Japón, la primera ministra Sanae Takaichi pidió al Banco de Japón que no se precipite con las subidas de tipos, alegando que el país aún no logra una inflación sostenible respaldada por salarios. Además, lanzó un plan ambicioso para revitalizar la economía con inversiones estratégicas en sectores como semiconductores y defensa.
Y mientras todo esto ocurre, el mundo corporativo sigue moviéndose: Starbucks venderá el control de su negocio en China a Boyu Capital en una operación de 4.000 millones de dólares, con el objetivo de recuperar terreno frente a rivales locales como Luckin y pasar de 8.000 a 20.000 tiendas en el país.
En resumen, la tecnología sigue marcando el ritmo, pero la política monetaria, la geopolítica y las tensiones comerciales siguen poniendo obstáculos. Hoy, más que euforia, lo que se respira es incertidumbre.
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Sesión del 4 de noviembre
El posicionamiento de opciones para la jornada del martes se ha visto alterado por la incertidumbre en torno a la tregua comercial entre EE.UU. y China en sesión asiática. Se observa una percepción de riesgo reducida de los operadores caracterizada por volatilidades implícitas bajas entre hoy y el viernes y una clara dominancia de opciones de compra para la sesión del martes. Sin embargo, la pérdida de niveles clave de soporte (6820-6825) hace que pase a gamma ligeramente negativa, aumentando con ello el riesgo de correcciones y de incremento de la volatilidad. La superación de 6835-6845 devolvería la calma al mercado.
El posicionamiento de opciones para la jornada del martes se ha visto alterado por la incertidumbre en torno a la tregua comercial entre EE.UU. y China en sesión asiática. Se observa una percepción de riesgo reducida de los operadores caracterizada por volatilidades implícitas bajas entre hoy y el viernes y una clara dominancia de opciones de compra para la sesión del martes. Sin embargo, la pérdida de niveles clave de soporte (6820-6825) hace que pase a gamma ligeramente negativa, aumentando con ello el riesgo de correcciones y de incremento de la volatilidad. La superación de 6835-6845 devolvería la calma al mercado.
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🎥 Q3 Earnings, Macro and Sentiment Analysis
La campaña de resultados del tercer trimestre sigue su curso, pero aparecen cada vez más grietas en el mercado.
🕒 Nos vemos a las 16:00h
https://youtube.com/live/mdP0b_NRnd0?feature=share
🔔 ¡Activa el recordatorio!
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Wall Street cerró el martes con fuertes caídas, reflejo de la creciente incertidumbre sobre la política monetaria de la Reserva Federal y las advertencias de los grandes bancos sobre una posible corrección. Los futuros prolongaron el tono negativo durante la noche: el S&P 500 retrocedía un 0,2%, el Nasdaq 100 un 0,4%, mientras el Dow Jones apenas avanzaba un 0,1%. En la sesión regular, el S&P 500 perdió un 1,2%, el Nasdaq se desplomó más de un 2% y el Dow cedió un 0,5%, golpeados por el temor a que la euforia tecnológica esté llegando a su límite.
Los máximos ejecutivos de Morgan Stanley y Goldman Sachs encendieron las alarmas. Ted Pick, consejero delegado de Morgan Stanley, advirtió que el mercado podría corregir entre un 10% y un 15%, algo que consideró “una normalización saludable” tras meses de exuberancia impulsada por la inteligencia artificial. David Solomon, al frente de Goldman Sachs, fue más contundente: el auge de las grandes tecnológicas ha generado “dinámicas propias de una burbuja” que no se sostendrán sin un respaldo sólido en beneficios. Estas declaraciones pusieron en duda la continuidad del rally de los llamados “Magnificent Seven”, cuyas valoraciones han alcanzado niveles históricos.
La situación se complica por el prolongado cierre del Gobierno estadounidense, que ha paralizado la publicación de datos clave y deja a la Fed sin señales claras. Mientras algunos miembros del banco central insinúan que podría haber un recorte de tipos en diciembre si la inflación sigue moderándose, otros defienden mantener la política restrictiva ante la fortaleza del empleo y la demanda.
En el frente corporativo, los resultados no lograron calmar los ánimos. AMD cayó más de un 3% tras el cierre pese a superar las previsiones, lastrada por la venta de su participación por parte de Amazon. Pinterest se hundió cerca de un 20% tras decepcionar con su guía de ingresos, y Super Micro Computer perdió un 9% por advertencias sobre retrasos en la entrega de servidores de IA. Palantir, que había sorprendido con ingresos al alza, retrocedió un 8% en la sesión y otro 3% fuera de mercado, pese a acumular una subida superior al 150% en el año.
El nerviosismo se contagió a Asia, donde las bolsas vivieron su peor jornada en siete meses. El Nikkei se desplomó un 4,6% y el Kospi surcoreano llegó a caer un 6,2%, en lo que Jason Wong, estratega de BNZ, calificó como “una pausa necesaria tras una racha unilateral”. SoftBank se hundió más de un 10%, reflejando el golpe al sector tecnológico global. El índice MSCI Asia-Pacífico fuera de Japón perdió un 1,2%, acumulando más del 2,3% en dos días, mientras los futuros europeos anticipaban caídas del 0,9%.
Mientras tanto, la fiebre por la IA que ha llevado a las bolsas a máximos históricos empieza a mostrar riesgos en el sistema financiero. Según Bank of America, las emisiones de deuda corporativa vinculadas a proyectos de IA alcanzaron 75.000 millones de dólares en septiembre y octubre, más del doble de la media anual de la última década. Meta, Oracle y Alphabet lideran esta ola, que incluye estructuras complejas fuera de balance y un creciente recurso al crédito privado y a productos titulizados, lo que preocupa a reguladores como el Banco de Inglaterra.
En el plano político, la elección del demócrata Zohran Mamdani como alcalde de Nueva York sacudió a la comunidad financiera. Su agenda, centrada en congelar alquileres y aumentar impuestos a grandes fortunas, despierta dudas sobre la competitividad de la ciudad. Las victorias demócratas en Virginia y Nueva Jersey refuerzan la percepción de un cambio de ciclo político que podría alterar el equilibrio en Washington.
Los máximos ejecutivos de Morgan Stanley y Goldman Sachs encendieron las alarmas. Ted Pick, consejero delegado de Morgan Stanley, advirtió que el mercado podría corregir entre un 10% y un 15%, algo que consideró “una normalización saludable” tras meses de exuberancia impulsada por la inteligencia artificial. David Solomon, al frente de Goldman Sachs, fue más contundente: el auge de las grandes tecnológicas ha generado “dinámicas propias de una burbuja” que no se sostendrán sin un respaldo sólido en beneficios. Estas declaraciones pusieron en duda la continuidad del rally de los llamados “Magnificent Seven”, cuyas valoraciones han alcanzado niveles históricos.
La situación se complica por el prolongado cierre del Gobierno estadounidense, que ha paralizado la publicación de datos clave y deja a la Fed sin señales claras. Mientras algunos miembros del banco central insinúan que podría haber un recorte de tipos en diciembre si la inflación sigue moderándose, otros defienden mantener la política restrictiva ante la fortaleza del empleo y la demanda.
En el frente corporativo, los resultados no lograron calmar los ánimos. AMD cayó más de un 3% tras el cierre pese a superar las previsiones, lastrada por la venta de su participación por parte de Amazon. Pinterest se hundió cerca de un 20% tras decepcionar con su guía de ingresos, y Super Micro Computer perdió un 9% por advertencias sobre retrasos en la entrega de servidores de IA. Palantir, que había sorprendido con ingresos al alza, retrocedió un 8% en la sesión y otro 3% fuera de mercado, pese a acumular una subida superior al 150% en el año.
El nerviosismo se contagió a Asia, donde las bolsas vivieron su peor jornada en siete meses. El Nikkei se desplomó un 4,6% y el Kospi surcoreano llegó a caer un 6,2%, en lo que Jason Wong, estratega de BNZ, calificó como “una pausa necesaria tras una racha unilateral”. SoftBank se hundió más de un 10%, reflejando el golpe al sector tecnológico global. El índice MSCI Asia-Pacífico fuera de Japón perdió un 1,2%, acumulando más del 2,3% en dos días, mientras los futuros europeos anticipaban caídas del 0,9%.
Mientras tanto, la fiebre por la IA que ha llevado a las bolsas a máximos históricos empieza a mostrar riesgos en el sistema financiero. Según Bank of America, las emisiones de deuda corporativa vinculadas a proyectos de IA alcanzaron 75.000 millones de dólares en septiembre y octubre, más del doble de la media anual de la última década. Meta, Oracle y Alphabet lideran esta ola, que incluye estructuras complejas fuera de balance y un creciente recurso al crédito privado y a productos titulizados, lo que preocupa a reguladores como el Banco de Inglaterra.
En el plano político, la elección del demócrata Zohran Mamdani como alcalde de Nueva York sacudió a la comunidad financiera. Su agenda, centrada en congelar alquileres y aumentar impuestos a grandes fortunas, despierta dudas sobre la competitividad de la ciudad. Las victorias demócratas en Virginia y Nueva Jersey refuerzan la percepción de un cambio de ciclo político que podría alterar el equilibrio en Washington.
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China, por su parte, anunció la suspensión parcial de aranceles adicionales a productos estadounidenses, gesto que apunta a una distensión comercial tras la reunión entre Xi Jinping y Donald Trump. En Asia, Indonesia reportó un crecimiento del 5,04% en el tercer trimestre, ligeramente por debajo del anterior, y Filipinas mantuvo la inflación en mínimos, abriendo la puerta a nuevas bajadas de tipos. En divisas, el yen y el franco suizo se fortalecieron como refugio, el dólar se mantuvo firme y el bitcoin intentó recuperar los 102.000 dólares tras caer por debajo de los 100.000. El oro repuntó y el Brent retrocedió hasta los 64 dólares, en un contexto marcado por la aversión al riesgo y la búsqueda de seguridad.
La agenda económica viene cargada de citas relevantes, con una posible incidencia en la probabilidad descontada por el mercado de nuevas bajadas de tipos por parte de la Reserva Federal. Los datos de empleo de ADP, los datos de ISM y PMI de servicios, y los datos de empleo de JOLTS serán fundamentales, así como las declaraciones que pueda hacer Donald Trump con posterioridad.
@InversoresInstitucionales
La agenda económica viene cargada de citas relevantes, con una posible incidencia en la probabilidad descontada por el mercado de nuevas bajadas de tipos por parte de la Reserva Federal. Los datos de empleo de ADP, los datos de ISM y PMI de servicios, y los datos de empleo de JOLTS serán fundamentales, así como las declaraciones que pueda hacer Donald Trump con posterioridad.
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Informes de Escenarios Cuantitativos, análisis de Zonas de Giro y Niveles Institucionales actualizados para los 46 activos. Accede a esta información pinchando en el link: entra en la API
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Wall Street cerró el miércoles con un respiro tras la fuerte caída del día anterior en las tecnológicas. Los principales índices avanzaron con moderación: el S&P 500 sumó un 0,37%, el Nasdaq un 0,65% y el Dow Jones un 0,48%. El movimiento estuvo impulsado por buenos resultados empresariales y datos económicos que apuntan a cierta solidez, aunque persisten dudas sobre las valoraciones infladas en el sector tecnológico. Jamie Dimon, consejero delegado de JPMorgan, advirtió en Reuters que los precios de los activos son elevados y que siempre existe riesgo de corrección. Oliver Pursche, de Wealthspire Advisors, añadió que una caída del 10% al 15% sería normal, aunque el mercado mantiene la idea de que cualquier retroceso será breve y que conviene aprovecharlo para comprar.
La atención también se centró en Washington, donde el Tribunal Supremo cuestionó la legalidad de los aranceles impuestos por Donald Trump, un caso que podría redefinir el alcance del poder presidencial en comercio y tener impacto global. Mientras tanto, el prolongado cierre del gobierno obliga a la Reserva Federal y a los inversores a apoyarse en indicadores privados. El informe de ADP mostró un aumento de 42.000 empleos en octubre, aunque persisten señales de debilidad en algunos sectores. El índice de servicios sigue creciendo, pese a costes en máximos de tres años.
En el plano corporativo, McDonald’s subió más de un 2% tras superar las previsiones de ventas comparables en EE.UU., aunque sus beneficios trimestrales quedaron por debajo de lo esperado. Amgen se disparó un 7,8% gracias a unos resultados mejores de lo previsto, mientras Johnson Controls avanzó un 8,8% tras elevar su guía para 2026. En contraste, Humana se desplomó un 6% al recortar previsiones y Super Micro Computer cedió más del 11% tras decepcionar con sus cifras. Fuera de mercado, Snap repuntó un 15% tras batir estimaciones de ingresos, Arm Holdings ganó un 4% gracias a la fuerte demanda de sistemas vinculados a inteligencia artificial y Lyft subió un 3,5% al volver a la rentabilidad.
En Asia, China se prepara para publicar el viernes unos datos comerciales que se prevén débiles. Según una encuesta de Reuters, las exportaciones habrían crecido solo un 3% interanual en octubre, frente al 8,3% de septiembre, lastradas por la incertidumbre en torno a la guerra arancelaria y la ralentización de pedidos. El reciente encuentro entre Trump y Xi Jinping alivió tensiones y derivó en compromisos como la suspensión temporal de controles a las exportaciones de tierras raras y la compra adicional de soja estadounidense, aunque la pérdida del mercado norteamericano sigue pesando sobre la economía china.
En divisas, el dólar se mantiene cerca de máximos de varios meses, apoyado por la fortaleza de los rendimientos en EE.UU., mientras la libra cotiza estable antes de la decisión del Banco de Inglaterra. Los analistas anticipan un tono dovish e incluso una posible bajada de tipos en diciembre, en un contexto marcado por la inflación más alta del G7 y las expectativas de subidas fiscales en el presupuesto británico. Japón prolonga la caída de salarios reales por noveno mes consecutivo, lo que complica los planes del Banco de Japón para normalizar su política monetaria. India, por su parte, vio enfriarse la expansión de su sector servicios hasta mínimos de cinco meses, aunque la inflación se modera y abre la puerta a recortes de tipos.
En Europa, los grandes gestores reclaman a la ministra británica Rachel Reeves duplicar el margen fiscal para evitar sobresaltos en los mercados, incluso a costa de subir impuestos, mientras el Banco de Inglaterra sopesa su próxima jugada. Y en América Latina, Aeroméxico recaudó 222,8 millones de dólares en su regreso a Wall Street con una oferta pública inicial que marca un hito tras su salida de la bancarrota.
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La atención también se centró en Washington, donde el Tribunal Supremo cuestionó la legalidad de los aranceles impuestos por Donald Trump, un caso que podría redefinir el alcance del poder presidencial en comercio y tener impacto global. Mientras tanto, el prolongado cierre del gobierno obliga a la Reserva Federal y a los inversores a apoyarse en indicadores privados. El informe de ADP mostró un aumento de 42.000 empleos en octubre, aunque persisten señales de debilidad en algunos sectores. El índice de servicios sigue creciendo, pese a costes en máximos de tres años.
En el plano corporativo, McDonald’s subió más de un 2% tras superar las previsiones de ventas comparables en EE.UU., aunque sus beneficios trimestrales quedaron por debajo de lo esperado. Amgen se disparó un 7,8% gracias a unos resultados mejores de lo previsto, mientras Johnson Controls avanzó un 8,8% tras elevar su guía para 2026. En contraste, Humana se desplomó un 6% al recortar previsiones y Super Micro Computer cedió más del 11% tras decepcionar con sus cifras. Fuera de mercado, Snap repuntó un 15% tras batir estimaciones de ingresos, Arm Holdings ganó un 4% gracias a la fuerte demanda de sistemas vinculados a inteligencia artificial y Lyft subió un 3,5% al volver a la rentabilidad.
En Asia, China se prepara para publicar el viernes unos datos comerciales que se prevén débiles. Según una encuesta de Reuters, las exportaciones habrían crecido solo un 3% interanual en octubre, frente al 8,3% de septiembre, lastradas por la incertidumbre en torno a la guerra arancelaria y la ralentización de pedidos. El reciente encuentro entre Trump y Xi Jinping alivió tensiones y derivó en compromisos como la suspensión temporal de controles a las exportaciones de tierras raras y la compra adicional de soja estadounidense, aunque la pérdida del mercado norteamericano sigue pesando sobre la economía china.
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En 30 minutos, estaremos en Negocios TV comentando la jornada.
Podéis seguirlo en directo en las siguientes plataformas:
- Movistar TV: canal 140
- Digi TV: canal 308
- Orange TV: canal 258
- YouTube: https://www.youtube.com/watch?v=DsFCeyysojM
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