Недостаточная проработка данных увеличивает время и стоимость подготовки проекта ГЧП

🤚Отсутствие исследования рынка и обоснованности параметров, заложенных в финмодель, может стать основанием для отказа от реализации проекта. Такие риски критичны особенно для крупных и долгосрочных проектов.

🤚Проекты, сопровождающиеся качественными рыночными исследованиями (включая оценку спроса), обладают более высокой конкурентоспособностью при взаимодействии с финансирующими организациями и органами государственной власти.

🤚Качественное исследование рынка может быть полезно для оценки источников возврата инвестиций, а также для оценки эффективности проекта по критерию социально-экономического эффекта от реализации проекта.

🛑4 июня состоится круглый стол «Данные для инвестиционных решений: оценка спроса, рисков и устойчивости проекта».

🟢 В рамках круглого стола спикеры поделятся:

- практическими рекомендациями о том, кому и когда следует проводить исследования рынков,
- подходами по минимизации рисков с помощью исследований,
- подходами банков к использованию маркетинговых исследований,
- обстоятельствами, при которых отсутствие таких исследований препятствует запуску проекта,
- влиянием маркетинговых исследований на реализацию проекта.

Евгения Зусман, управляющий партнер компании
You & Partners отмечает:

«Участие в круглом столе поможет разобраться, какие данные и почему нужно исследовать при подготовке проекта ГЧП. С опорой на практику разберем, как с помощью достоверных данных можно минимизировать риски ГЧП-проекта».

🛑Место проведения: НИУ ВШЭ, г. Москва, ул. Мясницкая, д. 11, ауд. 518

🛑Время: 10:00 – 13:10 (сбор с 10:00, приветственный кофе)

1️⃣1️⃣1️⃣1️⃣
Специально для экспертов из регионов предусмотрено онлайн-участие.

🟢Ознакомиться с программой мероприятия

🛑Регистрация на мероприятие доступна по ссылке: https://forms.yandex.ru/u/69e21ad290290253b48b0bdb

🤚Участие в очном формате подтверждается организаторами дополнительно по указанной электронной почте. Количество мест ограничено.

Инфраструктура и ГЧП © 2122, понедельник 18 мая 2026

⚡️ Власти предлагают провести ревизию электросетевой мощности. Ее предлагается ограничить уровнем максимальной загрузки сетей за прошедшие пять лет с запасом в 20%, а излишек изъять и перераспределить. Кроме того, у новых потребителей планируют изъять мощность, которой они три-пять лет не пользовались. В «Россетях» хотят использовать невостребованный резерв вместо строительства новых электросетей.

💰 Новый инвестцикл российской электроэнергетики. Как меняется роль банка в экономике энергосистемы.

🚢 Правительство обсуждает два способа дофинансирования постройки атомных ледоколов «Ленинград» и «Сталинград» и судна для их обслуживания за счет внебюджетных средств. Речь идет либо о введении портового сбора в $0,2 на тонну со всех экспортных грузов, либо о взимании до 2035 года дополнительных $0,4–2,75 с каждой тонны груза на Севморпути.

💬 Решетников — РБК: «К трансформации в экономике всем надо адаптироваться». Экономика меняется, бизнесу придется меняться вместе с ней: как связаны консолидация бюджета и ключевая ставка, когда рост безработицы может помочь перестройке экономики и почему труд стал «очень дорогой ценностью» — в интервью главы Минэкономразвития РБК.

♻️ Бывшего замглавы Минприроды ищут за мошенничество в ходе «мусорной реформы». Скрывшийся за границей и объявленный в розыск экс-чиновник обвиняется в многомиллионных хищениях бюджетных средств, выделявшихся ППК «Российский экологический оператор» на так называемую мусорную реформу. Эту структуру Денис Буцаев возглавлял до перехода в Минприроды.

🏀 Власти Удмуртии заключили концессию на строительство Центра развития баскетбола. Из республиканского бюджета с 2026-го по 2028 годы выделят капитальный грант в размере 1,6 млрд руб. Площадь объекта составит около 20 тыс. кв. м.

💭 Владимир Сакович: «Критерий измерения лидерства – капитализация технологии». Генеральный директор Sk Capital (группа ВЭБ.РФ) – о том, что формирует экономику будущего и как России начать экспортировать суверенитет.

#ГЧП #концессии #инвестиции #инфраструктура #времяинфраструктуры

📲 MAX | 📱 ВКонтакте

🏕 Избинг, монастыринг, сталкерский туризм — как россияне переосмысляют отдых

Туризм в России переживает странную, но логичную трансформацию. Вместо пляжей и мегаполисов люди едут в брошенные шахтёрские посёлки, деревянные избы и монастыри. За каждым «странным» форматом стоит очень понятный запрос.

🏠 Избинг — это проживание в настоящей русской избе, желательно бревенчатой, с печью и без wi-fi. Не сельский отель, а именно аутентичная изба. Тренд пошёл из пандемии, когда горожане массово бежали из Москвы, но сейчас вырос в отдельный сегмент с чёткой аудиторией и ценником: 15–30 тыс. рублей в сутки в будни, и втрое дороже в праздники. Суть — не комфорт, а ощущение связи с местом. «Настоящесть» как антидот урбанизму.

☦️ Монастыринг — поездка в монастырь не как паломничество, а как детокс. Подъём в 6 утра, уборка в храме, помощь на кухне, вечерня. Формат завирусился в соцсетях благодаря зумерам, уставшим от тревожности и цифрового шума. Технически это давно существующее «трудничество» при монастырях — Валаам, Оптина пустынь, Покровский монастырь принимали трудников всегда. Но теперь это «контент» и осознанный выбор, а не только религиозная практика.

🏚 Сталкерский туризм — посещение заброшенных населённых пунктов: брошенных квартир, домов, целых посёлков, оставшихся после закрытия шахт и угледобывающих производств. Республика Коми официально включила его в концепцию развития туризма на 2023–2028 годы как одно из перспективных направлений Арктического кластера — наряду с Воркутой, Интой и Усинском. Финансирование — из федеральных и региональных программ, льготное кредитование и гранты.

📌 Почему это происходит?

Все три тренда — симптомы одного явления: усталость от стандартизированного потребления и поиск подлинного опыта. Люди платят за аутентичность, за тишину и структуру, за острые ощущения на стыке истории и упадка. Плюс — внутренний туризм получил мощный стимул после закрытия многих зарубежных направлений, и предложение быстро адаптируется под новый спрос.

Для инфраструктуры это означает одно: нестандартные объекты становятся туристическими активами. Заброшенный посёлок, старый монастырь, деревенский дом — всё это теперь не обременение, а потенциальная точка притяжения. Вопрос в том, кто первым выстроит вокруг них нормальную инфраструктуру.

Этот пост навеян личным опытом: ночёвкой в бочке на Эльбрусе и недавней поездкой по Абхазии. Когда сам оказываешься вне привычной инфраструктуры — начинаешь иначе смотреть на то, что вообще нужно людям от путешествий.

#туризм #инфраструктура #сталкинг #избинг #монастыринг #инвестиции #времяинфраструктуры

📲 MAX | 📱 ВКонтакте

Инфраструктура и ГЧП © 2123, вторник 19 мая 2026

♨️ «СГК-Новосибирск» направила в мэрию инициативную заявку на заключение третьего концессионного соглашения. Компания готова принять в эксплуатацию 11 котельных и прилегающие к ним сети.

⚓️ Стоимость реконструкции Речного вокзала в Петербурге составит порядка 2 млрд рублей. Реконструкция причального комплекса намечена на 2033 г., ранее ее планировалось осуществить в 2027-2028 гг.

💬 Президент «Ростелекома» Михаил Осеевский о больших рынках и здоровье конкурентов. О новой стратегии, роботизации и сокращениях персонала, а также о том, зачем россиянам стационарные телефоны и как достичь триллиона выручки в условиях блокировок, в интервью “Ъ” рассказал президент «Ростелекома» (MOEX: RTKM) Михаил Осеевский.

🛣 Экспертиза одобрила второй этап I очереди нижегородского Восточного обхода. Строить обход планируют по концессии, торги на нее пока не объявляли. По данным на начало 2026 года, стоимость первой очереди оценивалась в 32,88 млрд руб. Весь обход, включая новый мост через Волгу,— в 203,8 млрд руб. Дорога будет платной.

🏛 АО УК «Инфратех концессии», входящее в контур госкорпорации «Ростех», предложило принять участие в обновлении воронежского государственного театра оперы и балета с привлечением внебюджетного финансирования. Речь идет о возможном использовании механизмов ГЧП для реализации одного из крупнейших местных культурных проектов, ориентировочная стоимость которого не менее 6 млрд руб.

📌 В правительстве обсуждается запрет владельцам генерации напрямую подключать потребителей к шинам электростанций. Этой возможностью, как правило, пользуются дата-центры. При принятии изменений за подключения будут отвечать только сети. Генерирующие компании не поддерживают пересмотр уже заключенных договоров, а в «Россетях» считают меру необходимой для предотвращения дефицитов мощности.

⚡️ «Газпром» и Газпромбанк создадут компании спецназначения для ТЭЦ в Москве. Для строительства почти 500 МВт новых мощностей на столичных ТЭЦ-25 и ТЭЦ-26 «Газпром энергохолдинг» создал паритетные СП со структурами Газпромбанка. Эксперты полагают, что эту схему пришлось выбрать для финансирования проектов.

#ГЧП #концессии #инвестиции #инфраструктура #времяинфраструктуры

📲 MAX | 📱 ВКонтакте

⚖️ Госдума приняла закон о прозрачности бюджетных субсидий в ГЧП и концессиях

14 мая Госдума приняла во втором и третьем чтении законопроект № 1205728-8 — поправки в Бюджетный кодекс, меняющие правила расчёта предельного размера финансового участия публичной стороны в концессиях и ГЧП.

📤 Что меняется

Закон вводит в БК новый пункт: при расчёте «потолка» госучастия учитываются субсидии и бюджетные инвестиции, в том числе направляемые не напрямую концессионеру, а через иные юридические лица для последующего предоставления концессионеру или частному партнёру.

Маршрут денег больше не имеет значения. Если средства в итоге работают как финансирование частной стороны — они входят в лимит.

😂 Ещё одно изменение — НДС

Получатели субсидий теперь обязаны прямо фиксировать в договорах с третьими лицами два факта: что источником средств является бюджетная субсидия, и включён ли в объём этих средств НДС. Ранее это не требовалось — отсюда возникали налоговые споры на стыке бюджетного и налогового права.

Закрывается лазейка в бюджетных ограничениях для ГЧП. Дотационные регионы и так зажаты лимитом в 10% собственных доходов на финансовое участие в проектах — теперь обойти его через субсидию третьему лицу не получится. Для слабых бюджетов это означает, что пространство для манёвра в ГЧП сужается ещё сильнее.

#инвестиции #инфраструктура #ГЧП #концессии #времяинфраструктуры #p3runner #регуляторика

📲 MAX | 📱 ВКонтакте

Инфраструктура и ГЧП © 2124, среда 20 мая 2026

💻 В Совфеде предложили использовать ГЧП для развития платформы "ГосЛог". В Минтрансе ранее отмечали, что платформа создается как государственная информационная система, определяющая единые стандарты цифрового взаимодействия для всех участников транспортно-логистической деятельности и органов государственного управления.

🛰 РФПИ с китайскими партнерами будет развивать космическую инфраструктуру. В число приоритетных направлений партнерства входит проработка коммерчески ориентированных проектов, в том числе создание коммерческих космических кластеров и космических парков, а также развитие инфраструктуры, связанной с космическим туризмом.

📌 Шувалов: ВЭБ.РФ формирует новый высокотехнологичный кредитный продукт. «Мы хотим сконцентрировать весь капитал на поддержке технологического развития России. Эта задача связана в том числе с формированием партнерств с ведущими мировыми игроками. Китайская Народная Республика — наш ключевой партнер».

🚊 О реновации нижегородского трамвая и его уникальности рассказывает генеральный директор Корпорации развития Нижегородской области Игорь Ищенко.

🚇 Объем средств на создание станции метро «Кудрово» оценили в 90 млрд рублей. Власти Петербурга планируют привлечь часть средств из федерального бюджета, но решение об их выделении еще не принято.

🏟 К 2029 году для ФК "Факел" в Воронеже планируется построить современный стадион стоимостью около 20 млрд рублей. В том числе рассматривается строительство в формате концессии с участием инвестора.

#ГЧП #концессии #инвестиции #инфраструктура #времяинфраструктуры

📲 MAX | 📱 ВКонтакте

🚇 MTR «рельсы и недвижимость»: железная дорога, которая зарабатывает на квартирах

Гонконг решил проблему финансирования метро без бюджетных субсидий — с 1980-х годов.

Государство передаёт MTR Corporation права на застройку участков над станциями и вдоль линий — по цене до объявления о строительстве. MTR совместно с частными девелоперами возводит жильё, офисы и торговые центры прямо над станциями, финансируя из этих доходов саму железную дорогу. Над половиной станций уже построено 13 млн кв. м недвижимости, ещё 3,5 млн кв. м — в проектах.

Это монетизация прироста стоимости земли: новая станция поднимает цену участков вокруг неё — и этот прирост достаётся оператору ещё до открытия линии.

🟥 Цифры 2024 

🟣 Общая выручка группы: ≈ 564 млрд руб. (+5,3% г/г)

🟣 Прибыль от девелопмента: ≈ 115 млрд руб.

🟣 Выручка от аренды площадей на станциях: ≈ 50 млрд руб.

🟣 Чистая прибыль MTR: ≈ 148 млрд руб. (рост в 2× к 2023)

Тариф покрывает лишь 45–50% затрат — остальное даёт нетарифная выручка. Операционная маржа MTR (~20–25% EBITDA) — одна из лучших в мире среди операторов городского транспорта.

Возможный путь: интегрировать оператора в проекты КРТ и редевелопмента транспортных узлов, закрепив за ним долю доходов от девелопмента, включая территории депо. Такой пакет мер может позволить тиражировать модель MTR в российских условиях.

#инвестиции #инфраструктура #ГЧП #концессии #коммерциализация #p3runner #p3money #времяинфраструктуры

Инфраструктура и ГЧП © 2125, четверг 21 мая 2026

🛣 Строительство магистрали Джубга—Сочи сдвинули на 1-2 года из-за финансирования. При этом власти подчеркивают, что от реализации магистрали не отказываются, а наиболее важные участки продолжат строить в прежнем режиме.

📍 Росреестр представил Совету федерации меры по вовлечению участков в оборот. Проведенный в 28 регионах анализ показал, что около 2% территорий населенных пунктов имеет потенциал для вовлечения в оборот, а еще 2% объектов используется лицами самовольно.

💬 Григорий Пейхвассер: визитной карточкой Владивостока станет морской фасад. Исполняющий обязанности вице-мэра — о новой городской среде, роли бизнеса в благоустройстве и проекте единой набережной.

📸 Компания «Урбан Тех», выступающая концессионером по созданию ИТС в Ростовской области, намерена модернизировать условия действующего соглашения, предусматривающего суммарные инвестиции около 40 млрд руб. и установку до 2028 года тысячи комплексов фото- и видеофиксации.

🚎 Завершен инвестэтап модернизации троллейбусной инфраструктуры Челябинска. Общий объем инвестиций составил порядка 16 млрд рублей.

♻️ Стройка мусоросортировки под Курском заморожена: суд решит судьбу проекта. Инвестор мусоросортировки под Курском потребовал расторжения концессии. На остановку стройки мусорного комплекса в Курской области повлиял рост ключевой ставки.

#ГЧП #концессии #инвестиции #инфраструктура #времяинфраструктуры

📲 MAX | 📱 ВКонтакте

Инфраструктура и ГЧП © 2126, пятница 22 мая 2026

🛣 Доходы «Автодора» от проезда по платным дорогам в 2026 году продолжат расти. Рост в основном будет обеспечен увеличением тарифов, а не числом поездок, считают эксперты.

📌 Правительство решило, как будет сокращаться смертность на дорогах до 2036 года. Строительство новых дорог, использование беспилотников для контроля движения, ужесточение наказания за езду без прав и в нетрезвом виде, усиление проверок пользователей каршеринга.

💰 Территория длинного капитала. Эндаументы как новый способ развития арктических территорий.

🚠 Второй трос над реками Нижнего Новгорода: зачем городу еще одна канатная дорога. Новая воздушная переправа через Оку может стать не просто местом туристического притяжения, но и полноценным видом транспорта, решая проблему пробок и связанности районов.

🏛 Калининградские власти поддержат интерес бизнеса к объектам культурного наследия. В регионе готовы стимулировать его льготными займами.

#ГЧП #концессии #инвестиции #инфраструктура #времяинфраструктуры

📲 MAX | 📱 ВКонтакте

🪣 Фильтры — это не про фильтры

На днях модерировал сессию о новой волне фильтров для проектов ГЧП — общеэкономических и отраслевых. И поймал себя на мысли, которой хочу поделиться и верифицировать её с вами.

Это не реформа документов. Это смена экономики концессий.

Если собрать пазл — бюджетные ограничения, усиление контроля за деньгами, появление оценки социально-экономической эффективности и сравнительного преимущества для концессий, секторальные экспертизы и пр. — складывается единая логика: нам предлагают делать более коммерчески эффективные концессии и принимать риск спроса на инвестора, в том числе риск трафика, который десятилетиями был «красной линией» концессионной модели дорожных проектов.

И тогда главный вопрос рынка перестаёт звучать «как пройти новые фильтры». Он звучит иначе: как сделать концессии коммерчески эффективными в новой конфигурации рисков и бюджетных ограничений?

Государство добавляет инвестору риски — но не достраивает вторую половину контура:

🟣 нет инструментов формирования дополнительной коммерческой выручки (земля, сопутствующий девелопмент, смежные сервисы, тарифные коридоры)

🟣 механизм донастройки взаимных обязательств при изменении вводных через особые обстоятельства остаётся по-прежнему реактивным, а не системным.

Получается асимметрия: риски — расширяются, доходные опции и компенсационные механизмы — нет.

Дальше имеет смысл обсуждать не «фильтры vs инвестор», а архитектуру коммерческой модели концессии:

🟣 монетизация прилегающих активов,
🟣 более гибкие тарифные механики,
🟣 эквалайзер сдержек и противовесов,
🟣 «лёгкие» эксплуатационные концессии (без капгранта),
🟣 перераспределение трафик-риска через гарантии и хеджирующие конструкции.

⁉️ Коллеги, что думаете? У меня проф деформация, поэтому я повсюду теперь «вкручиваю» тему коммерциализации или мои размышления разумны?

#ГЧП #концессии #инвестиции #инфраструктура #времяинфраструктуры #коммерциализация

📲 MAX | 📱 ВКонтакте

🚓 Как аварийный комиссар превратился в медиаактив

Патруль помощи (аварийный комиссар в российской практике) на скоростных трассах — это не статья расходов. Это точка контакта с миллионами водителей. Министерство транспорта штата Огайо (Ohio Department of Transportation, ODOT) доказало: такой сервис можно монетизировать через спонсорство.

В 2014 году ODOT Freeway Safety Patrol был переименован в State Farm Safety Patrol — в рамках 10-летнего соглашения о спонсорстве и правах на название со страховой компанией State Farm. Стоимость контракта — $8,65 млн за 10 лет (~616 млн руб. по текущему курсу ЦБ).

👜 Что именно покупал спонсор:

🟣 24 фирменных автомобиля патруля на дорогах штата,

🟣 брендирование на 500 милях федеральных и региональных трасс в 6 крупных городских агломерациях,

🟣 сервис с высокой частотой живых контактов: регулирование движения при ДТП, медицинская помощь, помощь застрявшим водителям, подача топлива, устранение мелких неисправностей

💰 Финансовая модель в трёх цифрах:

🟣 $5 млн/год (~356 млн руб.) — годовая стоимость операционного содержания патруля

🟣 $865 000/год (~61,6 млн руб.) — средняя спонсорская выручка; покрывает ~17% операционных затрат

🟣 $36 000/автомобиль в год (~2,6 млн руб.) — средняя контрактная выручка на единицу флота

📌 ROI самой программы безопасности

Ещё до учёта спонсорских доходов Федеральная администрация автомобильных дорог США оценивает отдачу от патруля на уровне 11:1 — на основе выгод для безопасности и сокращения заторов. Спонсорство — дополнительный, «бесплатный» для общества слой монетизации поверх уже работающего публичного сервиса.

🗓️ Программа продолжает работать и привлекать спонсоров

После окончания контракта со State Farm в 2022 году новым спонсором патруля стала GEICO. В апреле 2025 года ODOT объявил очередной открытый тендер на спонсорство патруля — на период июль 2025 – июнь 2027 — с размещением логотипа спонсора на автомобилях, форме персонала, 150 дорожных знаках и сайте ohgo.com. Оценочный бюджет нового контракта — до $500 000 в год.

Кейс демонстрирует модель, где объект монетизации — не имущество, а сервис: повторяющийся, видимый, ассоциированный с заботой о безопасности. Высокая видимость, прямой контакт с водителем в момент стресса — именно то, за что страховые компании готовы платить. Этот подход особенно актуален там, где повышение тарифов политически чувствительно, но есть высокий поток пользователей и сильная видимость бренда.

#инвестиции #инфраструктура #ГЧП #концессии #коммерциализация #p3runner #p3money #времяинфраструктуры

📲 MAX | 📱 ВКонтакте

🚦 Концессии — на обочину?

Госдума приняла законопроект, благодаря которому субъекты РФ смогут финансировать дорожную деятельность в отношении федеральных дорог, переданных или подлежащих передаче в управление ГК «Автодор». Юридически это небольшая поправка в закон об автомобильных дорогах; инфраструктурно — шаг к новой сборке дорожного ГЧП.

До сих пор федеральная трасса оставалась в основном федеральной бюджетной историей. Теперь у региона появляется инструмент: если дорога находится на балансе федерации, но экономически работает на субъект, он может войти в проект деньгами.

Важная оговорка: региональная инициатива сама по себе не становится проектом «Автодора». Чтобы заработала новая логика, дорога должна быть поднята в федеральный периметр и включена в сеть, переданную ГК «Автодор» в доверительное управление.

🟧 Автодор расширяет контур

Поправка ложится на уже утверждённое расширение программы «Автодора». До 2030 года финансирование строительства и реконструкции дорог госкомпании увеличено с 832 млрд до 1,05 трлн руб., а сеть под управлением должна вырасти с 6,26 тыс. до 6,51 тыс. км.

В этой конструкции региональные деньги становятся дополнительным источником для проектов внутри периметра госкомпании. Поэтому главный эффект закона — усиление роли «Автодора» как сборщика сложных дорожных проектов.

⚙️ ДИС вместо концессии?

На первый план выходит долгосрочное инвестиционное соглашение (ДИС). В ДИС инвестор — не только строитель: он финансирует проект, обеспечивает строительство или реконструкцию и несёт обязательства по транспортно-эксплуатационным показателям дороги на срок соглашения.

Но это не значит, что весь операционный контур обязательно перейдёт к инвестору. Сбор платы, клиентские сервисы, техническое обслуживание и аварийные комиссары могут остаться у специализированных компаний «Автодора».

❤ Куда уходит риск

В классической региональной концессии длинный хвост обязательств висит на концеденте. В новой логике субъект может софинансировать объект, но регресс по возврату инвестиций ложится на «Автодор» как сторону ДИС.

Пожалуй, с точки зрения губернатора это удобнее. Он платит за свой инфраструктурный результат, не становясь основным должником перед частным партнёром. Для «Автодора» — это расширение управляемого портфеля и усиление роли центра компетенций в дорожном ГЧП.

⁉️ Что с инвесторами

Для частного капитала это не совсем закрытая дверь, скорее смена роли. В новой логике инвестор может остаться внутри проекта, но уже не как самостоятельный концессионер в паре с регионом, а как исполнитель в системе «Автодора».

Отсюда вопрос для рынка: будет ли такая роль достаточно привлекательной для тех, кто привык заходить в дорожные проекты в качестве концессионера? Или ДИС превратит инвестора из партнёра публичной стороны в финансово-строительного оператора с ограниченным стратегическим влиянием?

🔄 Интересное сравнение ДИС и КС сделали коллеги из ВТБ ИНФРА.

#инвестиции #инфраструктура #ГЧП #концессии #ДИС #времяинфраструктуры #p3runner #регуляторика

📲 MAX | 📱 ВКонтакте

🛸 Дроны прилетели в финансовую модель

ВЭБ.PФ допустил, что при оценке крупных промышленных и инфраструктурных проектов банки в будущем будут учитывать риски атак БПЛА и кибератак. Более того, защита от беспилотников и кибербезопасность могут стать критериями оценки инвестпроектов.

Раньше такие вопросы чаще воспринимались как часть режима безопасности или эксплуатационных мероприятий. Теперь они постепенно переходят в плоскость «банкуемости» проекта.

🔒 Если объект невозможно защитить, его сложнее финансировать, страховать и эксплуатировать. А значит, в новых инфраструктурных проектах придётся заранее отвечать на несколько практических вопросов:

🟣 кто проектирует систему защиты;
🟣 кто оплачивает дополнительный CAPEX;
🟣 кто несёт регулярный OPEX;
🟣 как это отражается в финансовой модели;
🟣 кто отвечает за ущерб при атаке;
🟣 можно ли включать такие расходы в тариф, плату концедента или иные долгосрочные обязательства публичной стороны.

👨‍💻 Если защита от БПЛА становится значимой для устойчивости объекта, её придётся учитывать заранее: в проектировании, смете, финансовой модели, страховании и договорной конструкции.

Иначе она будет появляться уже после финансового закрытия — как непредвиденный расход, спор о компенсации или дополнительное обязательство оператора.

Для концессий и ГЧП это особенно чувствительно: такие проекты живут десятилетиями, а значит, новый риск нельзя просто «добавить по ходу эксплуатации» без ответа на вопрос, кто за него платит.

Надеюсь, этот риск не перерастёт в долгосрочный тренд. Но инфраструктурный рынок устроен прагматично: если угроза влияет на устойчивость объекта, она рано или поздно становится частью проектной документации, финансовой модели и системы распределения рисков.

#инвестиции #ГЧП #инфраструктура #концессии #времяинфраструктуры #риски #p3runner

📲 MAX | 📱 ВКонтакте

📊 Рейтинг ГЧП-2025

Минэкономразвития опубликовало ежегодный рейтинг 85 субъектов РФ по уровню развития ГЧП. Методика не изменилась — три фактора: динамика новых проектов в 2025 г., накопленный портфель до 2025 г. и состояние нормативно-институциональной среды.

Топ-5 итогового рейтинга:

1️⃣ Москва — 97,6 балла
2️⃣ Пермский край — 29,9 ↑+3
3️⃣ Хабаровский край — 25,5 ↑+10
4️⃣ Самарская область — 25,2 ↓-1
5️⃣ Нижегородская область — 24,5 ↓-1

Методика учитывает не только концессии и соглашения о ГЧП/МЧП, но и иные формы — льготную аренду, КРТ, СПИК, корпоративные структуры. Однако при расчёте первых двух факторов приоритет всё равно отдаётся длительным концессиям с наибольшим объёмом инвестиций.

🧐 Некоторые наблюдения

🥇 Москва зафиксировала 634 млрд руб. по новым проектам 2025 г. — три автодорожных концессии на 323 млрд и свыше 70 инициатив на 276 млрд. При этом 94% объёма московского портфеля — «иные формы» ГЧП. Разрыв в 3,3 раза со вторым местом.

🚰 Хабаровский край поднялся с 13-го на 3-е место за счёт одной сделки — концессии на ВиВ Комсомольска-на-Амуре на 124 млрд руб.

🚰 Тюменская область — с 31-го на 9-е: 15 концессий ВиВ сроком на 49 лет, совокупно 52 млрд руб. Пакетный подход к малым концессиям даёт накопительный эффект в баллах.

🌉 Республика Саха (Якутия) поднялась на 59 позиций — с 69-го на 10-е, что удивительно, ведь Глава республики Айсен Николаев в июне 2025 г. прямо заявил: «Все новые концессии приостановлены». По всей видимости, рост объясняется переоценкой накопленного портфеля — прежде всего за счёт того, что мостовой переход через Лену «дозрел» по стадии реализации.

📉 Кто потерял позиции

Санкт-Петербург — 2-е место по накопленному портфелю (477 млрд руб.), но 64-е в итоге: нет ни одного нового проекта в 2025 г. Ростовская область упала с 14-го на 65-е место (-51), Волгоградская — с 27-го на 66-е (-39).

«В 2025 году было заключено 341 новое соглашение, что на 60 соглашений больше, чем в 2024 году. Общий объем инвестиций составил 805 млрд рублей, из которых 660 млрд рублей, или 83% — это частные инвестиции. Всего на 1 мая 2026 года заключено 4,6 тыс. соглашений на 7,9 трлн рублей, успешно завершены 1083 из них», — отметил первый заместитель министра экономического развития Максим Колесников.

#инвестиции #инфраструктура #ГЧП #концессии #времяинфраструктуры #рейтингГЧП #p3runner

📲 MAX | 📱 ВКонтакте

😌 Вебинар «Как запустить проект ГЧП в IT: от идеи до соглашения»

#новости #концессия #ГЧП_в_ИТ #вебинар

⚖️ 9 июня в 15:00 по Москве старший юрист P&P Unity Валерия Зуева проведет вебинар, посвященный практическим аспектам запуска проектов ГЧП в сфере IT.

❤️ Мы разберем ключевые вопросы:

➡️ актуальность ГЧП в ИТ: тренды, изменения в законодательстве, примеры реализованных проектов;

➡️ что нужно знать до старта: виды объектов, распределение прав, финансовая модель, реальные образцы документации;

➡️пошаговый алгоритм: чек-лист, выбор модели (концессия vs соглашение о ГЧП), дорожная карта, этапы запуска.

🔨 Также мы представим инструменты платформы ГЧП-советник, которыми можно воспользоваться в рамках подписки для подготовки проекта:

➡️ покажем, как с помощью «Калькулятора сроков» рассчитать сроки запуска проекта и сформировать дорожную карту;

➡️ познакомим с нашим разделом «Экспертиза», который также может быть полезен при подготовке проекта — там можно найти аналитику по изменениям законодательства, формы документов, примеры ГЧП-проектов в выбранной сфере и другое.

🔷 Для участия в вебинаре необходимо зарегистрироваться по ссылке. При регистрации просим вас указывать свою корпоративную почту.

🎁 Также для участников вебинара мы подготовили подарки: ГЧП-подписка на 30 дней и кейсы/документация по ИТ на выбор (не более трех).

💬 Telegram | 💙 ВКонтакте | 📲 MAX

🚊 Как Париж монетизировал транспортную доступность через работодателей

Во Франции один из самых интересных кейсов коммерциализации общественного транспорта — не реклама в метро, не аренда торговых площадей и даже не транспортно-ориентированный девелопмент.

Главный инструмент — Versement Mobilité. По сути, это обязательный транспортный взнос работодателей, который идёт на финансирование общественного транспорта.

Механика простая: если компания работает в зоне, где введён взнос, и имеет 11 и более сотрудников, она платит процент от фонда оплаты труда. Французская модель исходит из простого принципа: если транспорт расширяет для бизнеса доступ к кадрам, клиентам и поставщикам, часть этой выгоды должна возвращаться в систему.

💰 В 2024 году реальные операционные доходы Île-de-France Mobilités составили 1,04 трлн руб. (12,6 млрд евро). Из них:

🟣 528,9 млрд руб. (6,4 млрд евро) — налоговые поступления
🟣 355,3 млрд руб. (4,3 млрд евро) — тарифные доходы
🟣 148,7 млрд руб. (1,8 млрд евро) — взносы и участия

То есть налоговый контур даёт больше, чем пассажирская выручка.

В 2026 году расходы на функционирование сети запланированы на уровне 1,04 трлн руб. (12,6 млрд евро), из них 950,3 млрд руб. (11,5 млрд евро) направляются на оплату операторов и развитие транспортного предложения.

👍 В зависимости от района ставки в 2026 году могут достигать 3,2% от зарплатной базы работодателя. Кейс Иль-де-Франс показывает, что коммерциализация может быть встроена в налогово-финансовую архитектуру агломерации.

Транспорт создаёт стоимость не только для пассажира, но и для бизнеса. Значит, бизнес может быть не только бенефициаром транспортной доступности, но и регулярным софинансирующим участником системы.

Практический вывод: если транспортный проект создаёт экономический эффект для работодателей, девелоперов и владельцев коммерческой недвижимости, то финансовая модель не должна ограничиваться тарифом пассажира и бюджетной субсидией.

Нужен третий контур — прирост стоимости. Французский Versement Mobilité — один из самых зрелых примеров такого подхода.

#ГЧП #инфраструктура #инвестиции #концессии #времяинфраструктуры #p3runner #коммерциализация

📲 MAX | 📱 ВКонтакте

🛒 Новые фильтры — новый спрос на исследования

По итогам сессии «Данные для инвестиционных решений» хочу зафиксировать важный тренд: маркетинговые исследования в инфраструктурных проектах будут становиться всё более востребованными.

🔢 Причина — в появлении новых фильтров, через которые с 1 сентября 2026 года (хотя вряд ли успеют) должны будут пройти новые концессионные инициативы.

Стремление публичной стороны к сокращению платы концедента и МГД приведёт к тому, что инвестор должен будет принимать на себя всё больше риска спроса. Соответственно, на исследования спроса будут обращать значительно большее внимание.

Для банка эта информация также принципиальна. Риск спроса быстро превращается в кредитный риск: если фактическая выручка оказывается ниже прогноза, у инвестора снижается способность обслуживать долг, а значит, меняется оценка устойчивости всей сделки.

💵 Отсюда растёт значение исследований, направленных на поиск возможностей дополнительной коммерциализации. Принимая на себя всё больше риска спроса, инвестор должен стремиться диверсифицировать источники дохода — то есть искать способы дополнительной монетизации своего актива. Чем шире доходная база, тем устойчивее проект к отклонениям фактической выручки от прогнозной.

Но это задача не только инвестора. Если публичная сторона перекладывает риск спроса на частного партнёра, она должна помогать создавать условия для увеличения коммерческой выручки: через параметры проекта, регуляторные решения, договорную конструкцию и допустимые форматы использования актива.

🔄 Думаю, что исследования всё чаще будут заказываться разными сторонами у независимых консультантов — для верификации результатов и получения «второго мнения».

Понравился тезис одного из выступающих: вы приобретаете не только расчёты, но и имя организации, которая ставит под отчётом свою подпись.

Спасибо коллегам из You&Partners и НИУ ВШЭ за организацию интересного мероприятия и всем, кто нашёл время присоединиться! 🙏

#ГЧП #инфраструктура #инвестиции #концессии #времяинфраструктуры #p3runner

📲 MAX | 📱 ВКонтакте

🛣 Корпоративный конфликт как триггер публичных рисков

Северный обход Омска — концессионный проект платной автодороги, которая должна связать направления Омск–Тюмень и Омск–Новосибирск. Изначально проект оценивался в 63,2 млрд руб., включая капитальный грант 34,8 млрд руб. и кредитные средства Газпромбанка 19,5 млрд руб. Позднее стоимость выросла до 107,8 млрд руб., что усилило вопросы к экономике проекта.

С точки зрения ИКР кейс интересен не только экологией, платностью или бюджетной нагрузкой. Главная развилка — корпоративный конфликт вокруг состава участников концессионера.

При этом нельзя исключать, что резкое обострение публичных обвинений в адрес проекта было связано не только с экологической или тарифной повесткой. По времени оно совпало с корпоративным конфликтом вокруг состава участников концессионера, когда из ООО «ИнфраГЧП-А» была исключена «Омская концессионная компания».

В такой ситуации информационная повестка могла использоваться как инструмент давления в корпоративном споре. Накопленные претензии жителей — трассировка, лес, платность, рост стоимости — получили дополнительный импульс и были собраны в более жёсткий нарратив: «проект непрозрачен и реализуется в интересах сильного финансового игрока».

☝️ Для ИКР это важный маркер — не всякая критика проекта рождается только из общественного недовольства. Иногда социальные и экологические аргументы становятся частью более широкой коммуникационной борьбы между участниками проекта.

🌱 Экологическая повестка при этом была реальной, жители указывали, что под вырубку может попасть 150 га леса, включая ценные хвойные насаждения, и просили пересмотреть трассировку. Но после корпоративного конфликта эти аргументы стали работать уже не отдельно, а внутри общего сюжета недоверия.

Кейс показывает типовую для ГЧП закономерность: если у проекта есть накопленные раздражители, корпоративный спор может стать триггером публичной эскалации. До конфликта есть отдельные претензии. После конфликта появляется единая репутационная рамка.

Северный обход Омска — пример того, как корпоративный конфликт внутри концессии способен вывести ИКР в публичную плоскость. В такой ситуации проекту приходится защищать не только трассировку, тариф или смету, но и доверие к самой архитектуре сделки.

#инвестиции #инфраструктура #ГЧП #концессии #времяинфраструктуры #ИКР #p3marketing #p3runner

📲 MAX | 📱 ВКонтакте

Сейчас слушал выступление Президента России на ПМЭФ. Выписал главное — то, что напрямую касается нашей повестки.

📌 Инвестиции — значимый KPI власти

«Запуск нового инвестиционного цикла является ключевой задачей экономических властей. А рост инвестиций — важнейшим индикатором эффективности работы».

Для меня это прозвучало как официальное признание: инвестиционная активность — не фон, а критерий оценки работы государства. Нам есть с чем работать.

🗺 Суверенитет — через регионы

Ещё одна цитата, которую я бы повесил на стену.

«Суверенитет такой большой страны как Россия определяется не только силой столицы или крупных промышленных центров. Важно, чтобы каждый регион привлекал инвестиции, создавал качественные рабочие места, развивал производства и городскую среду».

Региональное развитие — это уже не «выравнивание», это вопрос государственной состоятельности.

💰 100 млрд — в регионы, на развитие

Кредиты регионам на 100 млрд рублей будут списаны. Высвободившиеся средства — прямой ресурс для инвестиций в территории. Следим, куда это пойдёт на практике.

🏙 Городская среда — коллективные инвестиции

Услышал новый акцент: не только бюджет и крупный бизнес, но и коллективное инвестирование граждан в проекты городской среды. Розничные инструменты в инфраструктуре — тема, которая начинает звучать с самого верха.

📋 Частная инициатива: нужна предсказуемость

Важный тезис. Бизнес готов вкладываться — но только если правила не меняются каждые два года.

🏛 ОКН — сокращаем цикл

Инвестиционно-строительный цикл для объектов культурного наследия будет сокращён. Для тех, кто давно смотрит на эту нишу — сигнал обнадёживающий.

🚄 ВСМ — именно сеть

Важное слово: не «магистраль», а «сеть» ВСМ. Это принципиально другой масштаб амбиций и другой горизонт планирования.

⚓️ Порты — продолжаем наращивать

Мощности морских портов будут наращиваться. Логика понятна: новые торговые маршруты требуют новой логистической инфраструктуры.

Если коротко: сегодня инфраструктура прозвучала не как статья расходов, а как инструмент суверенитета и инвестиционного роста. Будем смотреть, как это оформится в конкретные решения и документы.

📊 Прогнозный расчёт предельных расходов бюджетов субъектов РФ по ГЧП

Сбербанк поделился интересными данными — прогнозным расчётом предельных расходов бюджетов субъектов РФ по ГЧП-соглашениям и лизингу на 2026–2028 годы (по ссылке таблица в pdf). Расчёт сделан по состоянию на 01.01.2026 на основе региональных законов о бюджете.

Для инициаторов и структураторов проектов это практический инструмент: прежде чем заходить в регион с концессией или ГЧП-соглашением, предполагающим бюджетное участие, нужно понимать, есть ли у региона бюджетное пространство под новые обязательства.

Это влияет и на структурирование сделок, и на логику переговоров с публичной стороной, и на выбор инструмента: если ежегодный бюджетный резерв невелик, проект придётся строить либо без прямой бюджетной поддержки, либо под риск спроса на стороне инвестора.

Данные будут обновлены, но общий срез виден.

Спасибо Сбербанку за аналитику! 🏦

#инвестиции #инфраструктура #ГЧП #концессии #времяинфраструктуры

📲 MAX | 📱 ВКонтакте

🫴 Take-or-pay: когда юридическая конструкция становится финансовым инструментом

Денис Качкин поднял важную тему: take-or-pay / offtake-контракты. Это конструкции, при которых покупатель обязуется платить за объём вне зависимости от того, потребил он его или нет.

Офтейк похож на офсетный контракт, но обладает рядом принципиальных отличий.

🍔 Офсетный контракт

🟣 Позволяет оформить долгосрочную закупку со встречными инвестиционными обязательствами — то есть государство покупает, а поставщик взамен инвестирует в производство на территории РФ

🟣 Не всегда обеспечивает именно гарантированный объём закупки

🟣 Не всегда достаточен по сроку для капиталоёмких инфраструктурных проектов

🟣 Не содержит традиционного набора механизмов защиты кредиторов в проектном финансировании

🛤 Долгосрочный офтейк-контракт

🟣 Фокус не на встречных инвестиционных обязательствах, а на подтверждении будущей выручки проекта для банка

🟣 Содержит гарантированный минимальный объём платежа — независимо от фактической выборки

🟣 Рассчитан именно на логику проектного финансирования: покрытие долга, защита кредиторов, моделирование денежных потоков

🟣 Применим не только в рамках 44-ФЗ, но и в частных контрактах (223-ФЗ, прямые договоры)

Офтейк — это инструмент подтверждения спроса для проектного финансирования. Если офтейк станет самостоятельной и судебно-защищённой конструкцией, это может открыть отдельный класс проектов: инфраструктура без концессии и ГЧП — просто долгосрочный контракт с якорным потребителем и проектным финансированием под него.

📌 Подробнее по ссылке.

#инфраструктура #инвестиции #ГЧП #концессии #времяинфраструктуры #p3runner

📲 MAX | 📱 ВКонтакте