Ставка дисконтирования в России для государственных инвестиционных проектов в среднем ниже, чем в развитых странах, и составляет около 4-5%. В то же время, в других государствах рекомендации говорят о ставке в 6-8%. Такие низкие значения связаны с долгим сроком окупаемости многих проектов: чаще всего отдачу от них ожидают получить через 30-50 лет. Более высокая ставка сведет будущие потоки на таком горизонте к нулю, поэтому при оценке инфраструктурных проектов рекомендуется использовать оценку в несколько процентов. Это показало новое исследование доцентов департамента прикладной экономики Татьяны Коссовой и Марии Шелунцовой.
Вложение средств в государственные инвестиционные проекты предполагает выбор между текущим потреблением и отдачей от них через несколько десятилетий. Поэтому ставка дисконтирования, то есть приведения будущих денежных потоков к текущей стоимости, должна адекватно отражать цену этого выбора для всего общества. Авторы применили два метода для оценки ставки в России. Первый, социальная ставка межвременных предпочтений (SRTP), дает возможность оценить эффективность проекта для общества при участии исключительно государственных финансов. Социальная альтернативная стоимость капитала (SOC) отражает и стоимость участия частных компаний в инвестиционных проектах.
Исследование показало, что SRTP в России примерно равна 2,5%. Оно чуть ниже оценок и рекомендаций для развитых стран. Так, в Великобритании на краткосрочный период она равна 3,5%, а на среднесрочный – примерно совпадает с российской. SOC составляет 6-8%, что тоже ниже оценок развитых стран, но значительно превышает эту ставку в США, где она равна 2%. Однако авторы отмечают, что среднесрочными в государственном инвестировании считаются проекты с окупаемостью в 30-50 лет. Долгосрочным, например, железным дорогам и проектам по борьбе с изменением климата, может и вовсе потребоваться до века для того, чтобы начать приносить прибыль. Поэтому в таких случаях ставка должна быть еще ниже, либо и вовсе следует отказаться от дисконтирования.
#научная_статья
Вложение средств в государственные инвестиционные проекты предполагает выбор между текущим потреблением и отдачей от них через несколько десятилетий. Поэтому ставка дисконтирования, то есть приведения будущих денежных потоков к текущей стоимости, должна адекватно отражать цену этого выбора для всего общества. Авторы применили два метода для оценки ставки в России. Первый, социальная ставка межвременных предпочтений (SRTP), дает возможность оценить эффективность проекта для общества при участии исключительно государственных финансов. Социальная альтернативная стоимость капитала (SOC) отражает и стоимость участия частных компаний в инвестиционных проектах.
Исследование показало, что SRTP в России примерно равна 2,5%. Оно чуть ниже оценок и рекомендаций для развитых стран. Так, в Великобритании на краткосрочный период она равна 3,5%, а на среднесрочный – примерно совпадает с российской. SOC составляет 6-8%, что тоже ниже оценок развитых стран, но значительно превышает эту ставку в США, где она равна 2%. Однако авторы отмечают, что среднесрочными в государственном инвестировании считаются проекты с окупаемостью в 30-50 лет. Долгосрочным, например, железным дорогам и проектам по борьбе с изменением климата, может и вовсе потребоваться до века для того, чтобы начать приносить прибыль. Поэтому в таких случаях ставка должна быть еще ниже, либо и вовсе следует отказаться от дисконтирования.
#научная_статья
👍5🔥1
Люди теряют интерес к приложениям для знакомств. За последнее время аудитория дейтингов сократилась на 20%. А цены компаний владельцев обвалились c пиковых значений на 75% и более. Судя по-всему, пользователи устали от бесконечных попыток найти подходящего партнера по карточкам в приложении и тем более не хотят платить за это платить.
Сайты для знакомств существуют еще с 90-х. Но Tinder, который был запущен в 2012 году, сделал поиск свиданий простым и веселым. Аудитория приложения росла на 15-20% еженедельно, в 2021 году количество активных пользователей по всему миру достигло 150 миллионов. Каждый третий американец хотя бы раз пользовался Tinder. Ожидания инвесторов тоже были высокими: капитализация материнской компании Match Group на пике превышала $40 млрд, а главный конкурент Bumble в первый день торгов подорожал до $13 млрд. Однако увлечение людей дейтинговыми приложениями быстро сошло на нет, а за ним и энтузиазм инвесторов.
За последние 2 года количество активных пользователей таких сервисов сократилось на 20%, как и количество ежегодных скачиваний. Более того, компании теряют деньги. Последние несколько кварталов выручка Match Group почти не растет. Один из главных источников прибыли дейтингов – премиумные подписки, которые расширяют функционал. А пользователи отказываются от платежей. Согласно опросам, многие считают процесс поиска партнера в интернете «изматывающим», а не веселым или приятным. В итоге инвесторы тоже теряют веру в дейтинги. Цена акций Match Group и Bumble с 2021 года упала в 5 раз и более. Зато продолжают расти приложения, направленные на более узкие группы людей: одиноких родителей, этнических меньшинств или партнеров по хобби и интересам. Если популярные дейтинги хотят переломить тренд падения прибыли, им придется подстроиться под новые условия.
#лето_по_ФЭНшую
Сайты для знакомств существуют еще с 90-х. Но Tinder, который был запущен в 2012 году, сделал поиск свиданий простым и веселым. Аудитория приложения росла на 15-20% еженедельно, в 2021 году количество активных пользователей по всему миру достигло 150 миллионов. Каждый третий американец хотя бы раз пользовался Tinder. Ожидания инвесторов тоже были высокими: капитализация материнской компании Match Group на пике превышала $40 млрд, а главный конкурент Bumble в первый день торгов подорожал до $13 млрд. Однако увлечение людей дейтинговыми приложениями быстро сошло на нет, а за ним и энтузиазм инвесторов.
За последние 2 года количество активных пользователей таких сервисов сократилось на 20%, как и количество ежегодных скачиваний. Более того, компании теряют деньги. Последние несколько кварталов выручка Match Group почти не растет. Один из главных источников прибыли дейтингов – премиумные подписки, которые расширяют функционал. А пользователи отказываются от платежей. Согласно опросам, многие считают процесс поиска партнера в интернете «изматывающим», а не веселым или приятным. В итоге инвесторы тоже теряют веру в дейтинги. Цена акций Match Group и Bumble с 2021 года упала в 5 раз и более. Зато продолжают расти приложения, направленные на более узкие группы людей: одиноких родителей, этнических меньшинств или партнеров по хобби и интересам. Если популярные дейтинги хотят переломить тренд падения прибыли, им придется подстроиться под новые условия.
#лето_по_ФЭНшую
❤5
12 августа, 19:40-21:00. На научном семинаре НУЛ исследований спорта Даниил Стариков представит доклад «Экономика суперзвёзд в условиях жёсткого потолка зарплат: исследование Национальной Хоккейной Лиги». Послушать доклад можно в аудитории D-109 в кампусе на Покровском бульваре или онлайн в Zoom.
12 августа – 24 августа Математический лагерь ФЭН Math BootCamp для будущих первокурсников бакалавриата.
12 августа – 24 августа Математический лагерь для абитуриентов магистратуры ФЭН.
#анонс
12 августа – 24 августа Математический лагерь ФЭН Math BootCamp для будущих первокурсников бакалавриата.
12 августа – 24 августа Математический лагерь для абитуриентов магистратуры ФЭН.
#анонс
❤2
Рост экономики России замедляется. Во втором квартале в годовом выражении ВВП увеличился на 4%, в то время, как в первом – на 5,4%. По мнению профессора базовой кафедры инфраструктуры финансовых рынков Олега Вьюгина, главная причина – дефицит кадров, который не удастся преодолеть до 2030 года.
Несмотря на то, что во втором квартале зафиксировали рост некоторых отраслей, например, строительного сектора на 4,1% или обрабатывающей промышленности на 7,3%, превзойти результаты первого квартала не удалось. В результате в годовом выражении рост ВВП замедлился до 4%. Это произошло быстрее, чем прогнозировали эксперты. Олег Вьюгин считает, что из-за нехватки кадров результаты 2024 года будут менее оптимистичными. А с 2025 года темпы роста ВВП замедлятся ещё сильнее.
Прежде всего, людей не хватает в тех сферах, которые последние несколько лет обеспечивали наибольший прирост ВВП: промышленность и IT. В лучшем случае преодолеть кадровый голод удастся в 2030 году. До этого экономика вряд ли выберется из стагнации. Ранее и Банк России оценивал ежегодный рост ВВП в следующие несколько лет в 1-2%.
#выступления_в_СМИ
Несмотря на то, что во втором квартале зафиксировали рост некоторых отраслей, например, строительного сектора на 4,1% или обрабатывающей промышленности на 7,3%, превзойти результаты первого квартала не удалось. В результате в годовом выражении рост ВВП замедлился до 4%. Это произошло быстрее, чем прогнозировали эксперты. Олег Вьюгин считает, что из-за нехватки кадров результаты 2024 года будут менее оптимистичными. А с 2025 года темпы роста ВВП замедлятся ещё сильнее.
Прежде всего, людей не хватает в тех сферах, которые последние несколько лет обеспечивали наибольший прирост ВВП: промышленность и IT. В лучшем случае преодолеть кадровый голод удастся в 2030 году. До этого экономика вряд ли выберется из стагнации. Ранее и Банк России оценивал ежегодный рост ВВП в следующие несколько лет в 1-2%.
#выступления_в_СМИ
🤔3🤨1
13 августа – международный день левши. Большинство предметов в современном мире заточено под использование правшами, и люди с ведущей левой рукой часто испытывают нервный и мышечный стресс. Это может отразиться и на успешности в жизни: например, доходы женщин-левшей ниже на 8%. Ученые из Университетского колледжа Дублина и университета Варвика изучили экономические издержки, которые несут левши.
Авторы изучили данные экономической активности более 7000 жителей Великобритании, которые родились между 3 и 9 марта 1958 года. Лонгитюдное исследование предоставляет информацию об их жизни на протяжение 40 лет. Оказалось, что зарплаты женщин-левшей в среднем на 8% ниже, чем у правшей. Вместе с тем, мужчины с ведущей левой рукой зарабатывают на 4% больше. Эту разницу в направлении влияния непросто объяснить, но одни и те же эффекты часто противоположно влияют на зарплату мужчин и женщин.
Авторы предположили, что основные экономические издержки несут левши-синие воротнички. Промышленное оборудование в основном приспособлено для правшей, и работать другой рукой с ним неудобно. Из-за этого они могут быть более склонны к смене профессии и выбору не-ручного труда. И действительно, probit-модель показала, что левши с меньшей вероятностью будут синими воротничками.
#лето_по_ФЭНшую
Авторы изучили данные экономической активности более 7000 жителей Великобритании, которые родились между 3 и 9 марта 1958 года. Лонгитюдное исследование предоставляет информацию об их жизни на протяжение 40 лет. Оказалось, что зарплаты женщин-левшей в среднем на 8% ниже, чем у правшей. Вместе с тем, мужчины с ведущей левой рукой зарабатывают на 4% больше. Эту разницу в направлении влияния непросто объяснить, но одни и те же эффекты часто противоположно влияют на зарплату мужчин и женщин.
Авторы предположили, что основные экономические издержки несут левши-синие воротнички. Промышленное оборудование в основном приспособлено для правшей, и работать другой рукой с ним неудобно. Из-за этого они могут быть более склонны к смене профессии и выбору не-ручного труда. И действительно, probit-модель показала, что левши с меньшей вероятностью будут синими воротничками.
#лето_по_ФЭНшую
👍2🤔1
Скорее всего, ваши научные статьи были использованы для обучения ИИ. И вы ничего не сможете с этим сделать. Nature пишут о многомиллионных сделках, которые компании-разработчики искусственного интеллекта заключают с научными базами данных. А эксперты отмечают, что в таких случаях доказать нарушение авторских прав почти невозможно.
Ранее мы уже писали об исчерпании текстов для обучения ИИ. Почти все страницы в интернете и художественные тексты были использованы для обучения языковых моделей. Однако выяснилось, что научная литература тоже под угрозой. Британский издатель академических текстов Taylor & Francis дал Microsoft доступ к своей базе данных для обучения генеративного ИИ за $10 млн. А американский издатель Wiley заключил сделку с неназванной компанией-разработчиком за $23 млн. Вместе две эти организации занимают до 25% рынка научных журналов. Так что даже тексты с закрытым доступом уже были изучены искусственным интеллектом.
Эксперты отмечают, что в настоящее время сложно защитить авторские права учёных. Если модель уже изучила работу, ее нельзя «удалить» из ее памяти. И даже если как-то доказать использование текста, непонятно, что делать дальше. Ведь ИИ не копирует информацию, а просто «собирает» ее, как и любой читатель.
#лето_по_ФЭНшую
Ранее мы уже писали об исчерпании текстов для обучения ИИ. Почти все страницы в интернете и художественные тексты были использованы для обучения языковых моделей. Однако выяснилось, что научная литература тоже под угрозой. Британский издатель академических текстов Taylor & Francis дал Microsoft доступ к своей базе данных для обучения генеративного ИИ за $10 млн. А американский издатель Wiley заключил сделку с неназванной компанией-разработчиком за $23 млн. Вместе две эти организации занимают до 25% рынка научных журналов. Так что даже тексты с закрытым доступом уже были изучены искусственным интеллектом.
Эксперты отмечают, что в настоящее время сложно защитить авторские права учёных. Если модель уже изучила работу, ее нельзя «удалить» из ее памяти. И даже если как-то доказать использование текста, непонятно, что делать дальше. Ведь ИИ не копирует информацию, а просто «собирает» ее, как и любой читатель.
#лето_по_ФЭНшую
🤯3
Сегодня, 15 августа, последний день подачи заявки на участие с докладом в XI Международной конференции Modern Econometric Tools and Applications – META-2024, которая пройдет 3-5 октября в кампусе НИУ ВШЭ в Нижнем Новгороде. В программный комитет конференции входят Анатолий Пересецкий, Павел Катышев, Ирина Денисова, Андрей Аистов, Андрей Максимов, Рустам Ибрагимов, Артем Прохоров, Деан Фантаццини. Рабочий язык конференции – английский.
В рамках мероприятия предполагается обсуждение теоретических и прикладных вопросов применения современных эконометрических методов. Работа мероприятия будет разделена на сессии:
🔸Финансовая эконометрика. Финансовые рынки
🔸Оценка рисков. Банки, предприятия, кредиты
🔸Оценки продуктивности и эффективности
🔸Пространственная эконометрика
🔸Экологическая экономика
🔸Анализ рынка труда
🔸Теоретические основы современного эконометрического инструментария
🔸Прикладная макроэконометрика
🔸Стохастический анализ в финансах
Тезисы докладов (объемом 4000-8000 знаков, язык доклада – английский) должны быть прикреплены в рамках процедуры регистрации до 15 августа. Решения по включению докладов в основную программу будут приняты до 10 сентября. Для желающих принять участие в работе конференции без доклада срок окончания регистрации 1 октября.
#анонс
В рамках мероприятия предполагается обсуждение теоретических и прикладных вопросов применения современных эконометрических методов. Работа мероприятия будет разделена на сессии:
🔸Финансовая эконометрика. Финансовые рынки
🔸Оценка рисков. Банки, предприятия, кредиты
🔸Оценки продуктивности и эффективности
🔸Пространственная эконометрика
🔸Экологическая экономика
🔸Анализ рынка труда
🔸Теоретические основы современного эконометрического инструментария
🔸Прикладная макроэконометрика
🔸Стохастический анализ в финансах
Тезисы докладов (объемом 4000-8000 знаков, язык доклада – английский) должны быть прикреплены в рамках процедуры регистрации до 15 августа. Решения по включению докладов в основную программу будут приняты до 10 сентября. Для желающих принять участие в работе конференции без доклада срок окончания регистрации 1 октября.
#анонс
❤1👍1
15 августа отмечается день археолога. Удивительно, но археология не только позволяет нам лучше узнать прошлое, но и напрямую влияет на экономику. В Риме из-за археологов никак не могут расширить метро, а многие люди и компании платят огромные штрафы за строительство на своих участках. Все дело в необходимости археологической оценки и охранных раскопок.
Законодательство многих стран обязывает собственников земельных участков проводить специальные исследования и привлекать археологов для оценки. Из-за строительства новых зданий и объектов инфраструктуры многие исторические памятники могут быть уничтожены. Особенно эта проблема актуальна для крупных городов с богатой историей. Чтобы избежать потерь, перед каждым строительством необходимо изучить участок. Это основной способ заработка многих археологических институтов. Стоимость оценки начинается от $2 тыс в случае исследования плана и может доходить до десятков тысяч долларов при необходимости проводить полноценные раскопки.
Так, в Риме, городе с населением почти 3 миллиона человек, одна из самых коротких систем метро в Европе. Ее длина составляет всего 60 км, в то время, как в Берлине система больше в 2,5 раза, а в Москве – в 7. Из-за множества культурных слоев строительство новых станций в городе почти невозможно. Например, в 2014 году метростроители наткнулись на ферму I-го века н.э. Теперь там настоящий музей. А в 2016 при строительстве нашли огромный военный барак из того же века, ещё через два года – роскошную виллу. Это откладывает открытие новых станций на несколько лет, а иногда и на десятилетия
Законы о необходимости охранных раскопок есть и в России. Сейчас на сайтах госзакупок размещено более 60 активных тендеров на проведение археологических исследований на общую сумму почти в ₽500 млн.
#лето_по_ФЭНшую
Законодательство многих стран обязывает собственников земельных участков проводить специальные исследования и привлекать археологов для оценки. Из-за строительства новых зданий и объектов инфраструктуры многие исторические памятники могут быть уничтожены. Особенно эта проблема актуальна для крупных городов с богатой историей. Чтобы избежать потерь, перед каждым строительством необходимо изучить участок. Это основной способ заработка многих археологических институтов. Стоимость оценки начинается от $2 тыс в случае исследования плана и может доходить до десятков тысяч долларов при необходимости проводить полноценные раскопки.
Так, в Риме, городе с населением почти 3 миллиона человек, одна из самых коротких систем метро в Европе. Ее длина составляет всего 60 км, в то время, как в Берлине система больше в 2,5 раза, а в Москве – в 7. Из-за множества культурных слоев строительство новых станций в городе почти невозможно. Например, в 2014 году метростроители наткнулись на ферму I-го века н.э. Теперь там настоящий музей. А в 2016 при строительстве нашли огромный военный барак из того же века, ещё через два года – роскошную виллу. Это откладывает открытие новых станций на несколько лет, а иногда и на десятилетия
Законы о необходимости охранных раскопок есть и в России. Сейчас на сайтах госзакупок размещено более 60 активных тендеров на проведение археологических исследований на общую сумму почти в ₽500 млн.
#лето_по_ФЭНшую
🤓5
До четверти молодых людей по всему миру отказываются от работы и учебы и пополняют ряды NEET (Not in Education, Employment or Training). Часто это сознательный выбор: молодежь не хочет повторять стандартный жизненный путь и ищет себя. Однако более распространенная причина – кризисы и экономическая нестабильность, которые не позволяют продолжить обучение или найти работу. Так, доцент департамента прикладной экономики Анна Зудина отмечает, что большинство молодых людей стали NEET после пандемии коронавируса..
В развитых странах многие отказываются от работы и учебы из-за роста стоимости жизни. Так, в США медианный реальный располагаемый доход вырос всего на 25% с конца 1970-х гг. Растет стоимость жилья и образования. Еще 60 лет назад одна зарплата позволяла содержать семью и путешествовать. Сейчас все иначе, и многие молоджь не видит смысла работать в таких условиях. Так, недавно мы писали, что занятость мужчин сократилась до исторического минимума. А всего в мире до 25% молодых людей принадлежат к группе NEET, а в России таких около 13%.
Анна Зудина отмечает, что для большинства такой статус вынужденный. Особенно сильно повлияла пандемия коронавируса, последствия которого до сих пор не удалось преодолеть во многих сферах. Пандемия усугубила потерянное отношение к жизни. Многие из тех, кто сейчас принадлежат к NEET, вряд ли бы оказались в таком положении без пандемии, то есть пострадали и многие квалифицированные кадры.
#выступления_в_СМИ
В развитых странах многие отказываются от работы и учебы из-за роста стоимости жизни. Так, в США медианный реальный располагаемый доход вырос всего на 25% с конца 1970-х гг. Растет стоимость жилья и образования. Еще 60 лет назад одна зарплата позволяла содержать семью и путешествовать. Сейчас все иначе, и многие молоджь не видит смысла работать в таких условиях. Так, недавно мы писали, что занятость мужчин сократилась до исторического минимума. А всего в мире до 25% молодых людей принадлежат к группе NEET, а в России таких около 13%.
Анна Зудина отмечает, что для большинства такой статус вынужденный. Особенно сильно повлияла пандемия коронавируса, последствия которого до сих пор не удалось преодолеть во многих сферах. Пандемия усугубила потерянное отношение к жизни. Многие из тех, кто сейчас принадлежат к NEET, вряд ли бы оказались в таком положении без пандемии, то есть пострадали и многие квалифицированные кадры.
#выступления_в_СМИ
❤2
Города по всему миру перестали расти вширь и сейчас увеличиваются в размерах за счёт высоты зданий. Больше всего это заметно в Африке. В Европе и Северной Америке города почти не растут. Из всех регионов мира только в Юго-Восточной Азии города захватывают окружающие пространства так же быстро, как и 30 лет назад. От плотности городов зависит и экономическая активность. Возможно, развивающиеся страны могут выиграть от вертикального роста.
Коллектив авторов из Йельского университета и Университета Нью-Гэмпшира изучил спутниковые снимки более 1500 тысяч городов последние 40 лет. Еще в 1980-х 80% городских пространств росли вширь. Сейчас темпы горизонтального роста замедлились по всему миру, меньше 30% городов растут таким образом. Направление городского роста существенно зависит от темпов экономического роста. В Африке, где находятся одни из беднейших и наименее развитых городов мира, восходящий рост был медленным в 1990-х и 2000-х годах, но ускорился в последнее десятилетие. В Китае и на Ближнем Востоке города начали расти вверх уже в 2000-х. Неудивительно, что в Европе и Северной Америке города почти не растут.
Основные модели развития городов, которые появились больше 100 лет назад, говорят о том, что население городов плотно концентрируется вокруг экономических центров, а при отдалении от них плотность снижается. Вертикальный рост городов позволяет гораздо большему числу людей жить в непосредственной близости от производства и мест предоставления услуг. Так, всего лишь за одно десятилетие с 2003 года в Китае было построено больше 10 тысяч квадратных километров жилой недвижимости: это сопоставимо с площадью Кипра.
#лето_по_ФЭНшую
Коллектив авторов из Йельского университета и Университета Нью-Гэмпшира изучил спутниковые снимки более 1500 тысяч городов последние 40 лет. Еще в 1980-х 80% городских пространств росли вширь. Сейчас темпы горизонтального роста замедлились по всему миру, меньше 30% городов растут таким образом. Направление городского роста существенно зависит от темпов экономического роста. В Африке, где находятся одни из беднейших и наименее развитых городов мира, восходящий рост был медленным в 1990-х и 2000-х годах, но ускорился в последнее десятилетие. В Китае и на Ближнем Востоке города начали расти вверх уже в 2000-х. Неудивительно, что в Европе и Северной Америке города почти не растут.
Основные модели развития городов, которые появились больше 100 лет назад, говорят о том, что население городов плотно концентрируется вокруг экономических центров, а при отдалении от них плотность снижается. Вертикальный рост городов позволяет гораздо большему числу людей жить в непосредственной близости от производства и мест предоставления услуг. Так, всего лишь за одно десятилетие с 2003 года в Китае было построено больше 10 тысяч квадратных километров жилой недвижимости: это сопоставимо с площадью Кипра.
#лето_по_ФЭНшую
🔥4👍1
22 августа, 19:00, начнется День открытых дверей магистерских программ «Корпоративные финансы» и «Магистр аналитики бизнеса».
23-25 августа в Бухаресте (Румыния) пройдет XI Международная конференция по информационным технологиям и количественному менеджменту (ITQM-2024). Организаторами двух специальных сессий на ней выступят Фуад Алескеров (сессия «Сетевой анализ в принятии решений») и Александр Карминский (сессия «Инновации и принятие решений для обеспечения финансовой и экономической устойчивости: цифровая трансформация и ESG»).
27 августа в 19:00 состоится тематический вебинар «Что лучше выбрать розничному инвестору: депозит, облигации или акции?» для абитуриентов магистерских программ «Финансовый инжиниринг» и «Инвестиции на финансовых рынках». Мероприятие пройдет в онлайн-формате. Ведущий — Андрей Столяров, к.э.н, академический руководитель магистерской программы «Инвестиции на финансовых рынках», научный руководитель магистерской программы «Финансовый инжиниринг», заместитель заведующего базовой кафедры инфраструктуры финансовых рынков. Для участия в мероприятии необходима регистрация.
#анонс
23-25 августа в Бухаресте (Румыния) пройдет XI Международная конференция по информационным технологиям и количественному менеджменту (ITQM-2024). Организаторами двух специальных сессий на ней выступят Фуад Алескеров (сессия «Сетевой анализ в принятии решений») и Александр Карминский (сессия «Инновации и принятие решений для обеспечения финансовой и экономической устойчивости: цифровая трансформация и ESG»).
27 августа в 19:00 состоится тематический вебинар «Что лучше выбрать розничному инвестору: депозит, облигации или акции?» для абитуриентов магистерских программ «Финансовый инжиниринг» и «Инвестиции на финансовых рынках». Мероприятие пройдет в онлайн-формате. Ведущий — Андрей Столяров, к.э.н, академический руководитель магистерской программы «Инвестиции на финансовых рынках», научный руководитель магистерской программы «Финансовый инжиниринг», заместитель заведующего базовой кафедры инфраструктуры финансовых рынков. Для участия в мероприятии необходима регистрация.
#анонс
❤1
Центральные банки по всему миру резко ускорили темпы сокращения процентных ставок. За май – июль текущего года было зафиксировано 35 таких снижений – это самый высокий показатель со времён пандемии коронавируса. Центробанки смягчают политику из-за замедления мировой экономики. Рост безработицы в США вызвал не только панику на фондовом рынке, но и ускорило снижение ставок. Заместитель заведующего базовой кафедрой инфраструктуры финансовых рынков Андрей Столяров отмечает: политика ФРС положительно скажется на экономике Японии и Китая.
Ставки снижают крупнейшие Центробанки мира: ЕЦБ, банк Англии, народный банк Китая. Россия остается одной из немногих стран, в которых денежно-кредитная политика только ужесточается. Похожий пик наблюдался после кризиса 2008 года, тогда ставки снизили 76 раз.
Аналитики повысили вероятность рецессии в США с 15% до 25%. Если она действительно начнется, пострадает и остальной мир. Регуляторы надеятся, что смягчение политики позволит преодолеть замедление экономики. Кроме того, развитым экономикам необходимо следовать за ФРС, чтобы не допустить перетоков капитала и арбитража.
Андрей Столяров отмечает, что низкие ставки могут помочь экономике Японии, где тоже рухнул финансовый рынок. В выигрыше можно оказаться и Китай: там это позволит стимулировать рост и бороться с дефляцией. Отреагирует и сырьевой рынок. Если рецессии действительно не будет, цены могут вырасти. Однако большинство сырьевых товаров может упасть, если снижение ставок будет сопровождаться отсутствием роста. Так, медь уже дешевеет, что может быть сигналом второго сценария.
#выступления_в_СМИ
Ставки снижают крупнейшие Центробанки мира: ЕЦБ, банк Англии, народный банк Китая. Россия остается одной из немногих стран, в которых денежно-кредитная политика только ужесточается. Похожий пик наблюдался после кризиса 2008 года, тогда ставки снизили 76 раз.
Аналитики повысили вероятность рецессии в США с 15% до 25%. Если она действительно начнется, пострадает и остальной мир. Регуляторы надеятся, что смягчение политики позволит преодолеть замедление экономики. Кроме того, развитым экономикам необходимо следовать за ФРС, чтобы не допустить перетоков капитала и арбитража.
Андрей Столяров отмечает, что низкие ставки могут помочь экономике Японии, где тоже рухнул финансовый рынок. В выигрыше можно оказаться и Китай: там это позволит стимулировать рост и бороться с дефляцией. Отреагирует и сырьевой рынок. Если рецессии действительно не будет, цены могут вырасти. Однако большинство сырьевых товаров может упасть, если снижение ставок будет сопровождаться отсутствием роста. Так, медь уже дешевеет, что может быть сигналом второго сценария.
#выступления_в_СМИ
👍2
Выпускники университетов сталкиваются с гендерным разрывом в зарплате уже на начальных этапах карьеры. Со временем разница в оплате труда мужчин и женщин увеличивается до 26%. И если в начале карьеры почти всю разницу можно объяснить объективными характеристиками, например, направлением обучения, то уже через 4 года эти факторы объясняют лишь 28% разрыва. К таким выводам пришел коллектив авторов ФЭН в составе Ксении Рожковой, Сергея Рощина и Натальи Емелиной.
Исследования показывают, что гендерный разрыв в оплате труда существует в большинстве стран мира. В среднем он составляет от 15% до 50%. Его объясняют многие наблюдаемые объективные характеристики: сфера занятости, количество отработанных часов. Однако они дают информацию лишь о части разницы в зарплатах. Часто её не объяснить объективными факторами. Авторы решили изучить, насколько различается зарплата женщин и мужчин в России и что на неё влияет. Для этого они проанализировали информацию о карьерном пути более 200 тысяч выпускников бакалавриата и специалитета, которые не продолжили учёбу после выпуска.
Средняя заработная плата выпускников через шесть месяцев после окончания вуза составляет 35,9 тысячи рублей. Женщины в начале карьеры зарабатывают на 14% меньше мужчин. Эту разницу на 85% можно объяснить объективными характеристиками. Так, выбор направления обучения «весит» более 50% в наблюдаемой части. Через 4 года после выпуска средняя зарплата вырастает до 70 тысяч рублей, а гендерный разрыв увеличивается до 26%. При этом доля наблюдаемых объективных характеристик снижается до 28%. Наибольшая разница в зарплатах наблюдается в IT-сфере: в первый год она составляет более 30% и слегка уменьшается со временем. Также особенно заметен рост разрыва в верхней части распределения доходов, что указывает на существование «стеклянного потолка» уже на ранних этапах карьеры.
#научная_статья
Исследования показывают, что гендерный разрыв в оплате труда существует в большинстве стран мира. В среднем он составляет от 15% до 50%. Его объясняют многие наблюдаемые объективные характеристики: сфера занятости, количество отработанных часов. Однако они дают информацию лишь о части разницы в зарплатах. Часто её не объяснить объективными факторами. Авторы решили изучить, насколько различается зарплата женщин и мужчин в России и что на неё влияет. Для этого они проанализировали информацию о карьерном пути более 200 тысяч выпускников бакалавриата и специалитета, которые не продолжили учёбу после выпуска.
Средняя заработная плата выпускников через шесть месяцев после окончания вуза составляет 35,9 тысячи рублей. Женщины в начале карьеры зарабатывают на 14% меньше мужчин. Эту разницу на 85% можно объяснить объективными характеристиками. Так, выбор направления обучения «весит» более 50% в наблюдаемой части. Через 4 года после выпуска средняя зарплата вырастает до 70 тысяч рублей, а гендерный разрыв увеличивается до 26%. При этом доля наблюдаемых объективных характеристик снижается до 28%. Наибольшая разница в зарплатах наблюдается в IT-сфере: в первый год она составляет более 30% и слегка уменьшается со временем. Также особенно заметен рост разрыва в верхней части распределения доходов, что указывает на существование «стеклянного потолка» уже на ранних этапах карьеры.
#научная_статья
👍4❤2
Чем уникальнее и разнообразнее одеваются молодые люди в регионе, тем больше там будет инноваций. Выпускные фотографии школьников оказались напрямую связаны с количеством патентов в будущем. Econs пишут о новом исследовании ученых из Цюрихского университета, в котором авторы изучили выпускные альбомы тысяч школ по всей Америке.
Стиль, одежда и аксессуары – важные показатели социального статуса, престижа и отношения к социальным нормам. С прошлого века то, как одеваются молодые люди, существенно изменилось, как и восприятие их окружающими. При этом в коллективах всегда будут те, кто хочет выделиться стилем одежды или прической. Авторы предположили, что от количества «нонконформистов» может зависеть и экономическая активность. Для этого они проанализировали более 14 миллионов фотографий выпускных классов в крупных городах США с 1950 по 2010 год.
Все фотографии оценили по трем характеристикам: индивидуализм (внешний вид скольких учеников школ отличается от их одноклассников), консерватизм (сходство между стилем выпускника и поколением его родителей) и новизна (появление ранее незамеченных элементов образа). В 1950-е годы наблюдалась значимая разница в индивидуализме и консерватизме между полами. Так, почти все мужчины предпочитали следовать стилю своих отцов, показатель консерватизма был почти равен 100%. Среди девушек же он находился на уровне 35%. С индивидуализмом наоборот – его чаще проявляли девушки, разрыв составлял более 50%. Однако к 2010 году оба показателя обоих полов сравнялись и стали более умеренными, приблизившись к 40%. Новизна же – редкий параметр, пик которого приходится на середину 1970-х гг. Затем эти показатели сравнили с количеством патентов.
Оказалось, что в регионах, где школьники экспериментируют со стилем, через 10 лет после выпуска было получено в 2-3 раза больше патентов, чем в более «консервативных» регионах, а через 20 лет – в 1,5-2 раза. Авторы приводят пример Стива Джобса, который выпустился из школы в Купертино в 1972 году. На фотографии у него длинные волосы и смокинг с бабочкой. Это очень редкий имидж, тогда так выглядело лишь 0,075% выпускников. Сам Джобс, помимо основания компании Apple, получил почти 1000 патентов на изобретения.
#лето_по_ФЭНшую
Стиль, одежда и аксессуары – важные показатели социального статуса, престижа и отношения к социальным нормам. С прошлого века то, как одеваются молодые люди, существенно изменилось, как и восприятие их окружающими. При этом в коллективах всегда будут те, кто хочет выделиться стилем одежды или прической. Авторы предположили, что от количества «нонконформистов» может зависеть и экономическая активность. Для этого они проанализировали более 14 миллионов фотографий выпускных классов в крупных городах США с 1950 по 2010 год.
Все фотографии оценили по трем характеристикам: индивидуализм (внешний вид скольких учеников школ отличается от их одноклассников), консерватизм (сходство между стилем выпускника и поколением его родителей) и новизна (появление ранее незамеченных элементов образа). В 1950-е годы наблюдалась значимая разница в индивидуализме и консерватизме между полами. Так, почти все мужчины предпочитали следовать стилю своих отцов, показатель консерватизма был почти равен 100%. Среди девушек же он находился на уровне 35%. С индивидуализмом наоборот – его чаще проявляли девушки, разрыв составлял более 50%. Однако к 2010 году оба показателя обоих полов сравнялись и стали более умеренными, приблизившись к 40%. Новизна же – редкий параметр, пик которого приходится на середину 1970-х гг. Затем эти показатели сравнили с количеством патентов.
Оказалось, что в регионах, где школьники экспериментируют со стилем, через 10 лет после выпуска было получено в 2-3 раза больше патентов, чем в более «консервативных» регионах, а через 20 лет – в 1,5-2 раза. Авторы приводят пример Стива Джобса, который выпустился из школы в Купертино в 1972 году. На фотографии у него длинные волосы и смокинг с бабочкой. Это очень редкий имидж, тогда так выглядело лишь 0,075% выпускников. Сам Джобс, помимо основания компании Apple, получил почти 1000 патентов на изобретения.
#лето_по_ФЭНшую
🔥5❤3
Экспорт вина из стран Европы в Россию снизился до минимума за последние 14 лет. В июне по отношению к прошлому месяцу падение и вовсе составило 25%. По мнению профессора департамента прикладной экономики Светланы Авдашевой, дело не только в усложнении поставок, но, прежде всего, в долгосрочном тренде на снижение потребления алкоголя.
В июне 2024 года страны Европы экспортировали в Россию всего 6,3 тыс. тонн вина. Это наименьший показатель с 2010 года. Так, Франция поставила всего 12 тонн, в 9 раз меньше, чем в прошлом месяце.
У этого есть несколько объяснений. Из-за санкций и разрыва торговых связей экспорт вина становится все более дорогим и сложным. К тому же, правительство проводит протекционистскую политику для развития местного виноделия. В 2023 году пошлины на ввоз вина выросли до 20%, а в августе этого года – до 25%. А с 1 мая втрое был повышен акциз на винодельческую продукцию Пока у многих импортеров есть накопленные запасы, но в ближайшие пару лет ассортимент вин на полках существенно изменится: большую долю займут напитки из ЮАР, стран Латинской Америки.
Развивается отечественный рынок: за первые 2024 года производство тихих вин в стране увеличилось почти на 13% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Вместе с тем, по мнению Светланы Авдашевой, импорт вин будет снижаться по объективным причинам. Население стареет, растет популярность здорового образа жизни. Уже долгое время наблюдается тренд на снижение потребления спирта на душу населения и изменение пропорций напитков. Ранее мы также писали об изменениях в потреблении алкоголя, которые отметила профессор Марина Колосницына.
#выступления_в_СМИ
В июне 2024 года страны Европы экспортировали в Россию всего 6,3 тыс. тонн вина. Это наименьший показатель с 2010 года. Так, Франция поставила всего 12 тонн, в 9 раз меньше, чем в прошлом месяце.
У этого есть несколько объяснений. Из-за санкций и разрыва торговых связей экспорт вина становится все более дорогим и сложным. К тому же, правительство проводит протекционистскую политику для развития местного виноделия. В 2023 году пошлины на ввоз вина выросли до 20%, а в августе этого года – до 25%. А с 1 мая втрое был повышен акциз на винодельческую продукцию Пока у многих импортеров есть накопленные запасы, но в ближайшие пару лет ассортимент вин на полках существенно изменится: большую долю займут напитки из ЮАР, стран Латинской Америки.
Развивается отечественный рынок: за первые 2024 года производство тихих вин в стране увеличилось почти на 13% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Вместе с тем, по мнению Светланы Авдашевой, импорт вин будет снижаться по объективным причинам. Население стареет, растет популярность здорового образа жизни. Уже долгое время наблюдается тренд на снижение потребления спирта на душу населения и изменение пропорций напитков. Ранее мы также писали об изменениях в потреблении алкоголя, которые отметила профессор Марина Колосницына.
#выступления_в_СМИ
❤3👎1🍾1
Во время решения новой неизвестной задачи при наличии нескольких возможных путей следует сосредоточиться на той гипотезе, которую вы считаете наиболее вероятной. И лишь при неудаче стоит посмотреть на менее редкое объяснение. Например, при расследовании авиационных катастроф эксперты сперва изучат версию с человеческим фактором, и только во вторую очередь перейдут к гипотезе технической неисправности. К такому выводу пришла доцент департамента теоретической экономики Татьяна Майская в новом исследовании.
Автор построила теоретическую модель обучения на основе методов теории игр. В ней агенты распределяют свое внимание между двумя источниками и решают, как лучше распределить между ними свободное время. Один из источников подтверждает имеющиеся знания и догадки агента, второй – предоставляет менее вероятный исход. Модель учитывает затраты на сбор информации и предполагает, что агенты могут прекратить процесс обучения в любой момент, чтобы принять решение. Главная задача – добиться наибольших результатов при минимальных затратах времени.
Оптимальной оказалась стратегия, в которой человек в первую очередь изучит ту гипотезу, которая лично ему кажется более вероятной. Это позволяет быстрее получать новые знания и минимизировать затраты времени. Лишь в случае неудачи следует обратиться к менее вероятной гипотезе. Такая стратегия в любом случае будет более выигрышной. Такое поведение будет эффективно во многих сферах: медицине, судебных разбирательствах, расследованиях, научных исследованиях.
Можно, например, вспомнить сериал «Доктор Хаус». Главные герои собирают симптомы пациента и предлагают возможные заболевания. Сериал устроен так, что в первую очередь Хаус пробует вылечить наиболее очевидную и возможную болезнь, и только после того, как это не сработало, принимает в расчет самые необычные версии.
#научная_статья
Автор построила теоретическую модель обучения на основе методов теории игр. В ней агенты распределяют свое внимание между двумя источниками и решают, как лучше распределить между ними свободное время. Один из источников подтверждает имеющиеся знания и догадки агента, второй – предоставляет менее вероятный исход. Модель учитывает затраты на сбор информации и предполагает, что агенты могут прекратить процесс обучения в любой момент, чтобы принять решение. Главная задача – добиться наибольших результатов при минимальных затратах времени.
Оптимальной оказалась стратегия, в которой человек в первую очередь изучит ту гипотезу, которая лично ему кажется более вероятной. Это позволяет быстрее получать новые знания и минимизировать затраты времени. Лишь в случае неудачи следует обратиться к менее вероятной гипотезе. Такая стратегия в любом случае будет более выигрышной. Такое поведение будет эффективно во многих сферах: медицине, судебных разбирательствах, расследованиях, научных исследованиях.
Можно, например, вспомнить сериал «Доктор Хаус». Главные герои собирают симптомы пациента и предлагают возможные заболевания. Сериал устроен так, что в первую очередь Хаус пробует вылечить наиболее очевидную и возможную болезнь, и только после того, как это не сработало, принимает в расчет самые необычные версии.
#научная_статья
👍4❤1
Недавно мы писали о существенном гендерном разрыве в зарплате у выпускников российских вузов. Но сейчас на наших глазах появляется новая пропасть между полами. Женщины применяют ИИ в работе гораздо реже мужчин. Это может усугубить разницу в зарплате в ближайшие годы. Всемирный экономический форум представил доклад с неутешительными выводами об использовании новых технологий.
ChatGPT регулярно используют около 200 млн человек по всему миру. Но женщин среди них гораздо меньше. Опрос 25 тысяч работников показал, что хотя бы раз в неделю применяют ИИ в работе 59% мужчин. Среди женщин таких только 51%. Удивительно, но наибольший разрыв наблюдается среди молодых сотрудников в возрасте от 18 до 24 лет. Хоть поколение Z чаще обращается за помощью к генеративному искусственному интеллекту, разница между мужчинами и женщинами в этой категории достигает 12%. Также женщины в целом гораздо медленнее осваивают ИИ для работы и личных проектов.
Женщины находятся в более уязвимом положении. Почти 80% из них работают в сферах, которые могут претерпеть серьезные изменения из-за новых технологий. Среди мужчин таких только 60%.
Опросы показывают, что больше женщин чувствует угрозу со стороны ИИ и боятся, что потеряют рабочее место. Они считают, что ChatGPT не позволит им получить новые навыки, сменить работу или больше зарабатывать. Такой разрыв в использовании новых технологий может негативно сказаться на доходах женщин и усугубить уже существующий гендерный разрыв. В ближайшие десять лет доля рабочих мест, где необходимо применять ИИ, вырастет с 8% до 52%. Компаниям стоит задуматься о специальных тренингах и программах подготовки и стимулировать использование искусственного интеллекта в работе, чтобы преодолеть проблему.
#лето_по_ФЭНшую
ChatGPT регулярно используют около 200 млн человек по всему миру. Но женщин среди них гораздо меньше. Опрос 25 тысяч работников показал, что хотя бы раз в неделю применяют ИИ в работе 59% мужчин. Среди женщин таких только 51%. Удивительно, но наибольший разрыв наблюдается среди молодых сотрудников в возрасте от 18 до 24 лет. Хоть поколение Z чаще обращается за помощью к генеративному искусственному интеллекту, разница между мужчинами и женщинами в этой категории достигает 12%. Также женщины в целом гораздо медленнее осваивают ИИ для работы и личных проектов.
Женщины находятся в более уязвимом положении. Почти 80% из них работают в сферах, которые могут претерпеть серьезные изменения из-за новых технологий. Среди мужчин таких только 60%.
Опросы показывают, что больше женщин чувствует угрозу со стороны ИИ и боятся, что потеряют рабочее место. Они считают, что ChatGPT не позволит им получить новые навыки, сменить работу или больше зарабатывать. Такой разрыв в использовании новых технологий может негативно сказаться на доходах женщин и усугубить уже существующий гендерный разрыв. В ближайшие десять лет доля рабочих мест, где необходимо применять ИИ, вырастет с 8% до 52%. Компаниям стоит задуматься о специальных тренингах и программах подготовки и стимулировать использование искусственного интеллекта в работе, чтобы преодолеть проблему.
#лето_по_ФЭНшую
😱3👍2
27 августа в 19:00 состоится тематический вебинар «Что лучше выбрать розничному инвестору: депозит, облигации или акции?» для абитуриентов магистерских программ «Финансовый инжиниринг» и «Инвестиции на финансовых рынках». Мероприятие пройдет в онлайн-формате. Ведущий — Андрей Столяров, к.э.н, академический руководитель магистерской программы «Инвестиции на финансовых рынках», научный руководитель магистерской программы «Финансовый инжиниринг», заместитель заведующего базовой кафедры инфраструктуры финансовых рынков. Для участия в мероприятии необходима регистрация.
28 августа, 19:00, пройдёт перенесённый с 22-го числа День открытых дверей магистерских программ «Корпоративные финансы» и «Магистр аналитики бизнеса».
#анонс
28 августа, 19:00, пройдёт перенесённый с 22-го числа День открытых дверей магистерских программ «Корпоративные финансы» и «Магистр аналитики бизнеса».
#анонс
Объединенный бизнес Wildberries и Russ оценили в 500 млрд рублей. Если бы новая компания вышла на биржу, с такой стоимостью она вошла бы в топ-15 крупнейших компаний страны. Многие эксперты считают оценку завышенной. Однако, в комментарии для Forbes заместитель заведующего базовой кафедрой инфраструктуры финансовых рынков Андрей Столяров отметил, что это может быть вполне справедливо. Сделки среди непубличных компании часто включают в себя дополнительные договоренности, и для оценки эффективности лучше смотреть на эффект от слияния. Но в любом случае эта сделка станет одной из крупнейших не только в России, но и в мире.
Не так давно стало известно о слиянии Wildberries и оператора наружной рекламы Russ. Эта сделка прошла на фоне новостей о разводе основательницы маркетплейса Татьяны Бакальчук с супругом. Мы уже писали об эффекте расторжения брака на семейный бизнес. Аудиторская компания Б1 оценила новый бизнес в 500 млрд рублей. Группа Russ владеет более чем 100 000 рекламных поверхностей по стране и стремительно расширяет бизнес. Прибыль компании составляет 5 млрд рублей. Получается, что мультипликатор составил 100 чистых прибылей, что значительно больше, чем в похожих сделках на западе.
Forbes произвела собственные расчеты и оценила бизнес группы в 6 раз дешевле. Однако Андрей Столяров в комментарии для издания отметил, что по мультипликаторам сделка действительно может превышать западные аналоги. Однако непубличные компании оценивать по таким показателям смысла не так много: вполне возможно, что есть внутренние договоренности. К тому же, история сделок Татьяны Бакальчук показывает, что она никогда не переплачивает. Справедливость оценки покажет эффект слияния. Он назвал эту сделку самой «сильной и понятной» на рынке в этом году.
#выступления_в_СМИ
Не так давно стало известно о слиянии Wildberries и оператора наружной рекламы Russ. Эта сделка прошла на фоне новостей о разводе основательницы маркетплейса Татьяны Бакальчук с супругом. Мы уже писали об эффекте расторжения брака на семейный бизнес. Аудиторская компания Б1 оценила новый бизнес в 500 млрд рублей. Группа Russ владеет более чем 100 000 рекламных поверхностей по стране и стремительно расширяет бизнес. Прибыль компании составляет 5 млрд рублей. Получается, что мультипликатор составил 100 чистых прибылей, что значительно больше, чем в похожих сделках на западе.
Forbes произвела собственные расчеты и оценила бизнес группы в 6 раз дешевле. Однако Андрей Столяров в комментарии для издания отметил, что по мультипликаторам сделка действительно может превышать западные аналоги. Однако непубличные компании оценивать по таким показателям смысла не так много: вполне возможно, что есть внутренние договоренности. К тому же, история сделок Татьяны Бакальчук показывает, что она никогда не переплачивает. Справедливость оценки покажет эффект слияния. Он назвал эту сделку самой «сильной и понятной» на рынке в этом году.
#выступления_в_СМИ
👍5
Развивающиеся страны, зависимые от экспорта полезных ископаемых, обычно не достигали целей по бюджетным правилам или даже отказывались от них. Падение цен на ресурсы вынуждало правительства проводить более гибкую политику и допускать дефицит бюджета. К таким выводам пришел аспирант Армен Авакян в новом исследовании.
Более половины государств мира регулярно применяют бюджетного правило, то есть накладывают длительные ограничения на различные показатели бюджета. Это один из наиболее эффективных и автоматизированных механизмов стабилизации экономики. Часто также бюджетные правила используют государства, высокую долю в экспорте которых занимают полезные ископаемые. Ограничения позволяет сгладить сырьевые циклы и снизить зависимость от продажи ресурсов.
Автор изучил основные макроэкономические показатели 47 стран в период с 2010 по 2019 год, чтобы выяснить, как их исполнение влияет на темпы экономического роста и стабилизацию экономики. Оказалось, что чем дольше государство применяет бюджетное правило, тем лучше показывает себя его экономика. Каждый дополнительный год исполнения бюджетного правила снижает волатильность роста ВВП на 6%, инфляции – на 3%, процентных ставок – на 5%, валютного курса – на 6%. Длительное ограничение бюджета делает экономику гораздо более устойчивой и стабильной и защищает ее от волатильности.
Однако сейчас страны все чаще приостанавливают исполнение правил и допускают более гибкую политику. Особенно эта тенденция усилилась после начала пандемии коронавируса. Так, в странах Западной Африки перешли от сбалансированного бюджета у дефицитному, Чили, Колумбия и Дании государства прописывали положения для отступления от ограничений. Однако автор отмечает, что смягчение правил сопряжено с рисками. Высокая стоимость обслуживания долга и бюджетный дефицит могут привести к потере независимости центральными банками, что приведет к росту инфляции.
#научная_статья
Более половины государств мира регулярно применяют бюджетного правило, то есть накладывают длительные ограничения на различные показатели бюджета. Это один из наиболее эффективных и автоматизированных механизмов стабилизации экономики. Часто также бюджетные правила используют государства, высокую долю в экспорте которых занимают полезные ископаемые. Ограничения позволяет сгладить сырьевые циклы и снизить зависимость от продажи ресурсов.
Автор изучил основные макроэкономические показатели 47 стран в период с 2010 по 2019 год, чтобы выяснить, как их исполнение влияет на темпы экономического роста и стабилизацию экономики. Оказалось, что чем дольше государство применяет бюджетное правило, тем лучше показывает себя его экономика. Каждый дополнительный год исполнения бюджетного правила снижает волатильность роста ВВП на 6%, инфляции – на 3%, процентных ставок – на 5%, валютного курса – на 6%. Длительное ограничение бюджета делает экономику гораздо более устойчивой и стабильной и защищает ее от волатильности.
Однако сейчас страны все чаще приостанавливают исполнение правил и допускают более гибкую политику. Особенно эта тенденция усилилась после начала пандемии коронавируса. Так, в странах Западной Африки перешли от сбалансированного бюджета у дефицитному, Чили, Колумбия и Дании государства прописывали положения для отступления от ограничений. Однако автор отмечает, что смягчение правил сопряжено с рисками. Высокая стоимость обслуживания долга и бюджетный дефицит могут привести к потере независимости центральными банками, что приведет к росту инфляции.
#научная_статья
👍3
Инвесторы все больше вкладываются в малый бизнес. Индекс Russell 2000, который ориентируется на компании с малой капитализацией, достиг максимальных показателей за несколько лет. The Economist пишут о том, как Американские инвесторы нашли новую тихую гавань в небольших компаниях.
Малый бизнес играет важную роль в американской экономике. Половина американцев работает в фирмах с менее чем 500 сотрудников. 9 из 10 банков в США – небольшие местные организации, в которых общая стоимость активов не превышает $10 млрд. При этом они занимают небольшую долю в совокупной выручке и стоимости капитала.
Из 3000 крупнейших американских компаний 95% стоимости приходится на первую 1000. Оставшиеся фирмы и входят в индекс Russell 2000.
Почти весь год индекс оставался на месте и его стоимость почти не менялась. За это же время S&P500 вырос более, чем на 20%. Однако инвесторы обратили внимание и на небольшие компании, и за несколько недель Russell 2000 подрос почти на 9%. Это наибольший рост в истории индекса.
Несмотря на то, что «голубые фишки» находятся на подъеме, инвесторы ожидают окончания бычьего тренда. В таких условиях именно небольшие компании могут стать убежищем для инвесторов. Russell 2000 отличается низкой волатильностью, и ориентация на небольшие компании может помочь защитить капиталы.
#лето_по_ФЭНшую
Малый бизнес играет важную роль в американской экономике. Половина американцев работает в фирмах с менее чем 500 сотрудников. 9 из 10 банков в США – небольшие местные организации, в которых общая стоимость активов не превышает $10 млрд. При этом они занимают небольшую долю в совокупной выручке и стоимости капитала.
Из 3000 крупнейших американских компаний 95% стоимости приходится на первую 1000. Оставшиеся фирмы и входят в индекс Russell 2000.
Почти весь год индекс оставался на месте и его стоимость почти не менялась. За это же время S&P500 вырос более, чем на 20%. Однако инвесторы обратили внимание и на небольшие компании, и за несколько недель Russell 2000 подрос почти на 9%. Это наибольший рост в истории индекса.
Несмотря на то, что «голубые фишки» находятся на подъеме, инвесторы ожидают окончания бычьего тренда. В таких условиях именно небольшие компании могут стать убежищем для инвесторов. Russell 2000 отличается низкой волатильностью, и ориентация на небольшие компании может помочь защитить капиталы.
#лето_по_ФЭНшую
🔥4