Высокий уровень эмиссии CO2 значительно снижает прибыльность энергетических компаний и их рыночную капитализацию. А использование возобновляемых источников энергии и «зеленых» технологий наоборот увеличивает рентабельность инвестиций. Это показало совместное исследование доцента школы финансов Елены Макеевой, стажера-исследователя научно-исследовательской лаборатории корпоративных финансов Константина Попова и сотрудницы Европейского Университета в Санкт-Петербурге Ольги Тепловой. Статья опубликована в «Frontiers in Environmental Science».

Несмотря на огромный прогресс в развитии альтернативной энергетики, около 80% производимой в мире энергии создано с использованием ископаемого топлива. Многие считают возобновляемую энергетику нерентабельной и малоэффективной. Тем не менее, все больше исследований показывают, что применение зеленых технологий может положительно влиять на прибыльность компаний. Авторы решили выяснить, как инвестиции в ВИЭ влияют на рентабельность энергетических компаний в странах БРИКС. Для этого они изучили основные показатели финансовой эффективности и эмиссию CO2 63 крупнейших компаний стран БРИКС. Авторы построили несколько моделей, которые позволяют найти связь между инвестициями в зеленые технологии, выпуском углекислого газа и рентабельностью активов, инвестиций и рыночной капитализацией компаний.

Оказалось, что более высокая эмиссия CO2 значимо снижает прибыльность компаний и негативно влияет на их рыночную капитализацию: анализ показал статистическую значимость на уровне 5%. Инвестиции в ВИЭ же наоборот существенно повышают рентабельность и увеличивают финансовые результаты компании. Это показывает, что бизнес может делать приоритетом ответственность перед обществом и окружающей средой и получать от этого значительную финансовую отдачу.
#научная_статья

Избегающие риска люди реже опаздывают на встречи. К такому выводу пришел Стажер-исследователь Международной научно-учебной лаборатории финансовой экономики МИЭФ Антон Полоус. Он представил свой доклад на секции «Теоретическая экономика» в рамках Ясинских чтений, которые прошли в конце апреля на факультете экономических наук.

Его доклад был посвящен проблеме пунктуальности и выбору оптимального времени отправления в условиях неопределенности. Люди никогда не могут предсказать точно время, за которое они доберутся до точки назначения. Всегда могут возникнуть непредвиденные обстоятельства, например пробки или поломки транспорта, которые приведут к опозданию. Поэтому ежедневно каждый человек выбирает для себя дополнительное количество времени, которое прибавляется к ожидаемому сроку путешествия. Тут и возникает выбор между увеличением вероятности приехать вовремя или возможностью прибыть на место раньше и таким образом потерять время.

Антон разработал модель, в которой избегающий риска агент хочет максимизировать полезность при выборе между прибытием вовремя и потерей времени с помощью выбора оптимальной прибавки к сроку путешествия. Он разработал модель, которая учитывает многие личностные характеристики человека и сложности путешествия.

Исследование показало, что эта прибавка зависит от отношения человека к риску: те, кто избегает риска, будут более пунктуальными и скорее всего приедут заранее. Те же, кто склонен принимать на себя больше риска, так же относятся и к путешествиям. Они недооценивают возможность задержки в пути, а потому чаще всего прибывают с опозданием.

Более подробно узнать о докладах на секции вы можете в материале на сайте.
#Ясинские_чтения

Экономические санкции существенно повышают вероятность финансового кризиса в стране, на которую их накладывают. Ограничение торговли делает менее стабильным положение банков, а санкции на военную продукцию могут привести к валютному кризису. Это показало совместное исследование доцента департамента теоретической экономики Марии Щепелевой и коллег из МГИМО и Университета Страсбурга.

Авторы подробно изучили базу данных обо всех международных санкциях с 1950 года, всего таких ограничений оказалось около 800. Затем данные совместили информацией о финансовых кризисах в странах мира за такой же период: всего получилось 2300 наблюдений и 58 кризисных эпизодов. Одним из индикаторов кризиса был выбран индекс глобализации KOF. Этот показатель отражает вовлеченность страны в мировую экономику и ее взаимодействие с другими государствами.
Чтобы выявить зависимость, авторы построили дерево классификаций и регрессий. Эта многоступенчатая модель позволяет более точно оценить взаимосвязь переменных и преодолеть недостатки классических методов, что делает выводы более точными.

Выяснилось, что низкий индекс KOF и инфляция на уровне 12% часто приводят к банковскому кризису при введении торговых санкций, в то время, как без внешних ограничений при таких показателях банки остаются устойчивыми. Санкции на военную сферу значительно увеличивают риск валютного кризиса, и чем большее количество стран их вводит, тем больше вероятность падения курса национальной валюты и исчерпания валютных резервов. На вероятность кризиса госдолга санкции не влияют.

Авторы также выделили основные показатели, которые могут стать сигналом начала финансового кризиса. Главным фактором чаще всего становится снижение участия страны в мировой экономике: индекс глобализации ниже 78 пунктов в совокупности с другими факторами может говорить о низкой устойчивости финансовой системы. Также влияют темпы инфляции выше 12%.
#научная_статья

Новые методы машинного обучения и развитие искусственного интеллекта дали ученым новые возможности для изучения данных, которые раньше было почти невозможно анализировать вручную: новости, комментарии в соцсетях, поисковые запросы. Вместе с тем, у ИИ всё ещё нет интуиции исследователя, и полностью полагаться на новые технологии в своей работе не стоит. Елена Вакуленко, профессор департамента прикладной экономики, уверена: навыки работы с современными средствами необходимо развивать, а студентов обучать новым подходам. Но традиционные методы не должны исчезать.

Елена и сама применяет современные технологии в своих исследованиях: вместе с аспирантом Георгием Броницким он исследовала запросы в Google, чтобы смоделировать миграционные потоки из России. Внедрение NLP-моделей позволило использовать самые актуальные данные.

Исследователи и студенты могут применять и генеративный ИИ в работе и учебе, и это реальность, в которой мы будем жить. Но подходить к этому стоит осторожно. Необходимо самому «набить руку» в написании мотивационных писем, обзоров литературы , составлении плана работы. Без этого опыта важные hard- и soft-skills могут не сформироваться, и человек не будет способен отличить некачественный результат работы ИИ.
У опытного исследователя же есть интуиция и знания о науке и мире. Начиная работу, он знает, из каких шагов состоит работа и может фильтровать неверную информацию и ошибочные результаты.

Вместе с этим, студентов необходимо обучать работе с новыми инструментам. Для этого в Вышке сейчас проходят курсы повышения квалификации для преподавателей, на которых учат использовать нейросети в образовании. Елена Вакуленко также порекомендовала несколько полезных инструментов для студентов: Campus.ai содержит огромную библиотеку задач по разным областям, а MathGPT решает математические задачи. Но такие ИИ требуют понимания методов решения. Поэтому не стоит отказываться от обучения фундаментальным и базовым навыкам.

Полное интервью читайте в материале на сайте.
#это_по_ФЭНшую

Недавно мир чудом избежал масштабной хакерской атаки, которая могла поставить под угрозу интернет-системы крупнейших компаний. Выяснилось, что ключевое ПО, необходимое для сжатия данных и лежащее в основе многих приложений сотен компаний, годами разрабатывал и поддерживал один программист в качестве хобби. Когда он перестал этим заниматься, разработку подхватил другой энтузиаст. И именно он создал опасную «дыру» в коде. 

Программист Лассе Коллин занимался разработкой XZ Utils с 2009 года. Он воспринимал это как неоплачиваемое хобби, а сам проект работал с открытым кодом: свои изменения мог предложить любой человек. Программа стала чрезвычайно популярна, ей пользовались крупнейшие компании мира, она лежала в основе многих интернет-систем. С годами у Лассе стало меньше возможностей для обновления софта. В 2021 году он передал проект в руки некого Цзя Тана, который помогал развивать программу. Больше двух лет Тан втирался в доверие сообщества. И вот весной этого года началась масштабная хакерская атака, которая грозила взломом многих систем и утечкой данных.

Обнаружили проблему чудом: разработчик из Microsoft Андрес Фройнд заметил, что программа по какой-то странной причине начала отвечать на запросы на 0,5 секунды медленнее. Началось детективное расследование, которое вышло на Цзя Тана. Так дотошность одного человека уберегла мир от проблем на миллиарды долларов.

В то же время XZ Utils – не единственный важный софт, который развивали энтузиасты. В прошлом десятилетии выяснилось, что OpenSSL, ключевой инструмент для шифрования данных, от паролей в соцсетях до покупок и данных банковских счетов, поддерживало всего два программиста по имени Стив. После этого корпорации задумались о сохранности данных и инвестировали миллиарды долларов в кибербезопасность. Но история с XZ Utils показала: в мире ещё очень много важного для всей мировой интернет-системы софта, который развивают одиночки в качестве хобби.
#это_по_ФЭНшую

27 мая, 19:40-21:00, на научном семинаре НУЛ исследований спорта с докладом «Разработка усовершенствованной системы теннисного рейтинга» выступит Сабина Косимова. Послушать доклад можно в аудитории D-503 в кампусе на Покровском бульваре или онлайн в Zoom.

27—31 мая состоится Case study от ДОМ.РФ в поддержку стажировки Проект.Ф, для участия необходимо до 23:59 26 мая пройти регистрацию и добавиться в чат по ссылке, которая придет на указанную при регистрации почту.

28 мая, в 16:20, состоится совместный семинар Лаборатории исследований рынка труда (ЛИРТ) и Центра трудовых исследований (ЦеТИ), на котором Андрей Терников (ШЭМ ВШЭ-СПб) представит доклад «Предпочтения по навыкам в онлайн вакансиях». Семинар пройдет в очном формате в кампусе на Покровском бульваре, ауд. G-110.

30 мая, в 19:00, Школа финансов ФЭН ВШЭ приглашает на День открытых дверей программы Executive Master in Finance «Финансовый лидер будущего», который состоится в онлайн-формате. Зарегистрироваться можно тут.

#анонс

Традиционные эссе, которые раньше использовались как элемент контроля и способ оценки мышления студентов, с приходом ИИ стали почти бесполезны. Поэтому Данил Федоровых, главный эксперт Проектной лаборатории развития интеллектуальных состязаний по экономике, предложил новую практику, своеобразное обратное эссе. Задача заключается в анализе текста, который изначально написан чат-боты. Это позволило сделать задачу более творческой и побудить студентов включиться в обсуждение.

По словам Данила, в последние пару лет эссе как задание почти полностью потеряли смысл. Студенты лишь закидывают промпт в ИИ и просят написать текст, не вдаваясь в детали и подробности процесса. В целом чат-боты могут генерировать эссе не хуже студентов, но для этого необходимо уметь давать правильные команды и критично подходить к результатам. Часто ИИ может выдумать авторов и названия статей, на которые ссылается, и это надо внимательно отслеживать. Поэтому Даниил решил поступить наоборот: он сгенерировал эссе с помощью нейросети и предложил учащимся оценить их, дать свои комментарии. По его словам, это сделало задание гораздо более интересным для студентов, на занятиях начались бурные дискуссии и обсуждения. В качестве упражнения также предлагалась написать промпт, по которому можно сгенерировать картинку, которая проиллюстрирует главную мысль предложенного текста.

Однако такие эссе студенты тоже могут воспринимать за «чистую монету», ведь часто они пока не способны отличить выдуманные источники, упомянутые в тексте, например книгу Адама Смита о «Влиянии вышивания крестиком на фондовые рынки». Иногда студенты опасались критиковать работу даже несмотря на ошибки и неверные утверждения. Этот опыт говорит о необходимости критического анализа любой информации и большей смелости и открытости.

Кроме этого, Данил Федоровых рассказал о своем опыте создания ресурса для подготовки к олимпиадам по экономике IloveEconomics и разработке олимпиады по анализу данных ДАНО. Полное интервью смотрите по ссылке.
#интервью

Исправлено 27.05 в 20:20

В России значительно выросло количество IPO. В 2023 году на бирже стали торговать акциями 8 новых компаний, а в 2024 году их может быть 15 или даже 20. Выросла и эффективность рынка первичного предложения бумаг. Бизнес постепенно адаптируется к необходимости искать новые источники финансирования. Об этом рассказал Александр Абрамов, профессор школы финансов, на круглом столе, который был посвящен устойчивости российских компаний в условиях санкций.

Несмотря на то, что средний размер сделки по сравнению с периодом 1996-2022 гг. уменьшился в 10 раз, с $600 до $60 млн, рынок стал более эффективным. Например, существенно выросла недооценка акций, то есть разница между ценой открытия и ценой на конец первого дня торгов. Она увеличилась с 5% до 15%. Более высокое значение этого показателя говорит о разумной оценке руководством положения компании. Возросла и доля IPO на рынке. 

Кроме того, участники круглого стола обсудили вызовы, с которыми столкнулся российский бизнес, устойчивость фирм и изменение их положения из-за санкционного давления, а также взгляд топ-менеджмента крупнейших компаний на текущую ситуацию. Подробный репортаж о круглом столе читайте в материале на сайте.

Также в Школе финансов пройдёт день открытых дверей программы Executive Master in Finance «Финансовый лидер будущего». Участники обсудят схожую тему: «антихрупкость» российских компаний и новые навыки финансовой работы в условиях санкций. Мероприятие пройдет 30 мая в 19:00 в онлайн-формате. Для участия регистрируйтесь по ссылке.
#доклад
#анонс

31 мая Факультет Экономических Наук празднует день рождения! Празднование будет проходить в Центральном Атриуме в корпусе на Покровке с 12 до 18 часов.

День рождения традиционно пройдет в формате Экономфеста. В программе предусмотрены выступления преподавателей, встречи с работодателями, мастер-классы, квизы и другие активности. Полное расписание смотрите на сайте.

Доцент департамента прикладной экономики Елена Коссова и доцент департамента статистики и анализа данных Юлия Миронкина на антилекции «Числосердечное признание» расскажут об интересных и курьезных случаях неверного использования теории вероятностей и статистики из истории и своего опыта.

На секции «Подслушано» можно будет пообщаться с преподавателями в неформальной обстановке. Сергей Володин, доцент базовой кафедры инфраструктуры финансовых рынков, и Максим Маркин, старший преподаватель кафедры экономической социологии, ответят на вопросы студентов и больше расскажут о себе и своем опыте.

В течение всего дня будут проходить мастер-классы по искусству, квест по корпусу на Покровском бульваре, квизы от языковых клубов ВШЭ. А в завершение дня можно отведать вкуснейший торт.
#поздравляем

Система высшего образования в России высоко дифференцирована по качеству, явно выделяется сегмент топовых вузов со средним проходным баллом от 90. Чаще всего в них обучаются победители и призеры олимпиад и абитуриенты из крупных городов. Такой оценкой поделился Илья Прахов, доцент департамента прикладной экономики, с изданием «Новые известия». При этом средний балл поступивших на платное отделение в этих университетах часто отличается от проходного балла на бюджет всего на несколько пунктов. 

Ежегодно в вузы поступает более 1 миллиона человек. Из них большая часть учится платно. По оценке Ильи Прахова, Средняя стоимость обучения в российских вузах составляет 186 тыс. рублей в год, но есть программы, стоимость которых может достигать 2 млн в год. 89% семей предпочли бы, чтобы их дети поступили на бюджетное место, но это получится не у всех. Например, не у всех есть возможность дополнительно заниматься с репетиторами для подготовки к экзаменам, а школы не всегда могут предоставить достаточный уровень знаний. Многие семьи могут столкнуться и с финансовыми барьерами при поступлении и необходимости переезда ребенка в другой город.

Платно обучается 51% студентов, эта доля существенно снизилась с 2010 года, когда она достигала почти 63%. 15% из них приходится на Москву и Санкт-Петербург. Платники при этом почти не уступают поступившим на бюджет в среднем балле. Так, по русскому языку он обычно меньше всего на 2 балла, по математике – на 5. Особенно это характерно для лучших вузов, в которых высокое качество обучения сочетается с приемом лучших выпускников на бюджет и высокой стоимостью обучения. Такие заведения дают студентам больше возможностей, а их выпускники получают более высокую зарплату. Поэтому многие семьи готовы сэкономить на определенных сферах жизни ради того, чтобы вложиться в детей и предоставить им лучшие условия для развития.
#мы_в_СМИ