❗️ Что произошло пока мы отдыхали?

Майские праздники прошли, а значит пора возвращаться в рабочий ритм. За дни пока мы отдыхали, произошло несколько важных событий, которые вы могли пропустить. Специально для вас собрали их в одном месте.

➖ США и Иран не хотят мириться. США направили в Иран предложение о подписании одностраничного меморандума о взаимопонимании. Предложенная сделка предусматривала обязательство Ирана ввести мораторий на обогащение урана, согласие США снять санкции, а также снятие обеими сторонами ограничений на транзит через Ормузский пролив. На этой новости нефть опустилась ниже $100 за баррель. Позже Дональд Трамп заявил, что его не устроил ответ Ирана. После этого в СМИ появились сообщения о том, что США вновь планирует возобновить удары по Ирану. Нефть вновь выше $105.

➖ На российском рынке вновь позитив. Владимир Путин 9 мая заявил, что украинский конфликт близится к завершению. Вероятность сделки между РФ и Украиной до конца 2026 года на Polymarket за неделю выросла в 2 раза — до 46%. Индекс Мосбиржи открывает неделю ростом после 9 недель падения.

➖ Российские инвесторы увеличивают вложения в акции. Вложения частных инвесторов в акции в апреле составили 45,2 млрд рублей, что почти в 2 раза больше, чем год назад. Приток средств в облигации составил 265,5 млрд рублей (+57,3% к апрелю 2025).

➖ В России дефляция. В России впервые с конца августа 2025 года зафиксирована недельная дефляция. В период с 28 апреля по 4 мая цены снизились на 0,02%, следует из материалов Росстата.

➖ Дивиденды на подходе. Компании начинают объявлять дивиденды за первый квартал 2026 года. В последние дни их объявили несколько эмитентов: Циан — ₽53 на акцию. (доходность — 8,5%), Займер — ₽11,1 на акцию (дивдоходность — 7,8%), «Россети Ленэнерго» — ₽36,7247 по префам и ₽0,5379 по обыкновенным (дивдоходность — 10,3% и 3,2% соответственно).

👇 Пишите в комментариях, что еще важного мы могли упустить.

#Горячее
@IF_Stocks

Ищите нас здесь: MAX | VK

⛽️ Акции Газпрома вновь растут. Оправдаются ли ожидания

За последние несколько дней акции Газпрома выросли на 5% на фоне общего позитива после слов Владимира Путина о скором завершении украинского конфликта. Еще одним триггером к росту стали слова президента о том, что Россия и Китай находятся высокой степени договоренности по тому, чтобы сделать очень существенный шаг вперед в сотрудничестве в газовой и нефтяной сфере. Вероятно, речь идет о запуске строительства газопровода Сила Сибири—2. Разберемся, оправдаются ли слухи, и как это повлияет на Газпром.

📈 Сила Сибири — 2

Напомним, что газопровод «Сила Сибири — 2» позволит России поставлять в Китай ежегодно до 50 млрд кубометров газа ежегодно. Проект начали разрабатывать в 2020 году, и только в конце прошлого года Газпром и китайская CNPC подписали юридически обязывающий меморандум о строительстве газопровода.

То есть строительство еще не началось, но договоренности уже на финальной стадии. В ближайшие дни ожидается визит Путина в Китай, в ходе которого президенты могут заключить финальную сделку.

Тем не менее, даже если строительство газопровода начнется, первые поставки по нему начнут осуществляться не ранее 2030 года. А до этого Газпром вновь ждут огромные капзатраты и инвестиции в стройку.

💰 Дивиденды

Еще одним драйвером для роста акций могут стать дивиденды. В 2025 году Газпром заработал 1,3 трлн руб. Если компания решит выплатить 50% от этой суммы акционерам, то дивиденд может составить ~27–28 руб. на акцию. С учетом корректировки на обесценения, дивиденд составит 21–22 руб. на акцию. К текущим ценам это 17–18% дивдоходности. Однако, учитывая тяжелое положение компании, и возможное начало строительства Силы Сибири—2 в ближайшее время, вероятность выплаты дивидендов сейчас минимальна. СД даст рекомендацию по дивам уже на следующей неделе 19 мая.

Мнение IF Stocks:

Интерес к акциям Газпрома по-прежнему спекулятивный. Даже если сделка по Силе Сибири–2 будет заключена и газопровод построен, это лишь частично компенсирует выпавшие европейские поставки. Главным драйвером для роста акций компании все еще остается урегулирование украинского конфликта и снятие санкций. Пока этого не произойдет, Газпром останется фундаментально слабой компанией.

Ищите нас здесь: MAX | VK

#Разбираем
@IF_Stocks

🔼 Какие компании направляют на дивиденды ~100% от чистой прибыли

Российские компании знамениты своей высокой дивидендной доходностью. Эта дивдоходность чаще всего обеспечивается за счет выплаты всей полученной прибыли своим акционерам. Разбираемся, какие эмитенты отличаются особой щедростью, и насколько это хорошо для бизнеса.

❓ Высокий payout — это хорошо?

Процент от прибыли, направляемый на выплату дивидендов, по-английски называется payout. У многих российских компаний payout находится в пределах 50% от чистой прибыли. Но есть эмитенты, которые закрепляют в дивполитике более высокий показатель.

Это говорит о том, что собственники компании заинтересованы в получении денежного потока, а не в развитии бизнеса. Так, например, МТС выступает в качестве основного источника дохода для своей материнской компании АФК Система. Из-за этого компании даже приходится занимать деньги, чтобы соблюдать дивполитику. Но чаще всего 80–100% от ЧП платят те бизнесы, которые находятся уже на стадии зрелости, и расти дальше им физически тяжело.

Еще высокий payout означает, что компания не сможет регулярно увеличивать размер дивидендов. Так как чистая прибыль нестабильна, дивиденды будут колебаться вместе с ней из года в год.

💰 У каких компаний высокий payout

Помимо упомянутого МТС, высокий payout имеют Лукойл, Циан, Займер, Ozon, НЛМК, Северсталь, ММК и другие.

Так, например, в дивполитике Лукойла закреплено обязательство платить 100% от свободного денежного потока (FCF). Так, как FCF — это фактически полученные деньги, он может превышать размер бумажной прибыли. Аналогичная история у НЛМК, ММК и Северстали. Они временно отказались от выплаты дивидендов из-за спада в отрасли, но ранее также направляли на выплаты около 100% от свободного денежного потока.

Ozon, как и МТС заплатил свои первые дивиденды в долг. По итогам 2025 года компания получила убыток в размере 938 млн руб., но на дивиденды было направлено 15 млрд руб.

Циан и Займер платят по-разному, поэтому их payout колеблется от 50 до 100%.

Мнение IF Stocks:

Высокий payout – это не всегда плохо. Здесь все зависит от целей инвестора и его ожиданий. Чем выше payout, тем выше размер дивидендов, но при этом ниже вероятность, что компания сможет регулярно их наращивать. Если вы хотите компанию, которая постоянно увеличивает дивиденды, стоит присмотреться к тем, у кого payout находится в районе 50% и ниже.

👇 Что лучше по вашему мнению, высокий payout или деньги в развитие?

#Разбираем
@IF_Stocks

Ищите нас здесь: MAX | VK

📱 Помогают ли отключения интернета Ростелекому

Ростелеком отчитался за первый квартал этого года. Рассмотрим, как себя чувствует компания в текущей ситуации.

➖ выручка: 208,9 млрд руб. (+10% г/г)
➖ OIBDA: 83,8 млрд руб. (+14% г/г)
➖ чистая прибыль: 7,4 млрд руб. (+10% г/г)
➖ свободный денежный поток: -5,5 млрд руб. (-20,8 млрд руб. в прошлом году)
➖ чистый долг/OIBDA: 2,1х (против 2,3х год назад)

Результаты оказались лучше ожиданий. Выручка выросла на 10% в основном благодаря расширению цифровых сервисов и росту мобильного бизнеса Т2.

Здесь компании помогают в т.ч. запреты на звонки через мессенджеры и перебои с интернетом, которые повышают спрос на мобильную связь. За счет этого растет также и рентабельность по OIBDA, которая прибавила 1,4 п.п. — до 40,1%. Сам показатель OIBDA вырос на 14%.

Свободный денежный поток (FCF) тоже оказался лучше ожиданий. В первом квартале он был отрицательным на уровне 5,5 млрд руб. (аналитики ожидали около 13 млрд руб.). Компания объясняет это тем, что были оптимизированы капитальные вложения и увеличились объемы финансирования отдельных инвестпроектов.

💰 Дивиденды и долг

Долговая нагрузка остается повышенной, но пока что на приемлемом уровне. ЧД//OIBDA держится около 2,1х. Дивиденды за 2025 год компания пока не объявила. Согласно новой дивполитике, выплата по итогам 2025 года составит не менее 2,85 рубля на каждый тип акций. Дивдоходность при текущих ценах составляет 5,3% по обыкновенным акциям и 5% по привилегированным. Если выплаты действительно будут одинаковыми, спред между обычкой и префами может исчезнуть. К цене обыкновенных акций это +6,4% от текущих уровней.

Мнение IF Bonds:

Хоть компания и отчиталась немного лучше прогнозов, прорыва не случилось. Дивдоходность акций Ростелекома уступает тому же МТС, а основными драйверами роста акций остаются IPO дочек, например РТК-ЦОД и «Солар». Но, последнее может произойти не ранее следующего года, когда ключевая ставка будет ниже. Поэтому пока что идея в акциях Ростелекома, на наш взгляд, отсутствует.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#Разбираем
@IF_Stocks

🔖 Отчет Хэдхантера: байбек и дивиденды в ожидании снижения ставки

Хэдхантер отчитался за первый квартал этого года. Рассмотрим, как чувствует себя компания при текущем рынке труда.

➖ выручка: 9,5 млрд рублей (-1,5% г/г)
➖ скорр. EBITDA: 4,6 млрд рублей (-7,3% г/г)
➖ рентабельность скорр. EBITDA: 48,2% (-3 п.п. г/г)
➖ чистая прибыль: 3,7 млрд рублей (+8,5% г/г)

Результаты оказались ожидаемо слабыми. Выручка снизилась на 1,5% в основном из-за снижения продаж платных подписок. Выручка от малого и среднего бизнеса упало на 14,1%, тогда как от крупного бизнеса выросло на 9%. Это связано с общей тендецией спада в экономике, который в полной мере на себе ощущает МСБ, а крупный бизнес практически не затрагивает.

Негатива также добавило снижение свободного денежного потока, на что повлияли снижение продаж подписок, рост капзатрат на строительство офиса, а также выплата дивидендов и снижение процентных доходов.

При этом рентабельность компании остается на высоком уровне, а прибыль даже немного выросла за счет сокращения расходов на 8,5%.

💰 Байбэк и дивиденды

Подсластить пилюлю отчета компания решила объявлением программы байбэка объемом до 15 млрд руб. 15 млрд руб. — это примерно 12% от текущей капитализации. Если обратный выкуп будет проведен в полном объеме, то количество акций в обращении снизится на 12%, а значит, вырастут дивидендные выплаты в пересчете на одну бумагу. К дивдоходности это может добавить около 2%. По ожиданиям компании, байбэк начнется уже со следующей недели, а выкупленные акции могут быть погашены.

Что касается дивидендов, то компания 26 мая выплатит 233 руб. на акцию за 2025 год. Дивдоходность к цене отсечки составила 8%. До конца года ожидается еще одна выплата, которая составит около 200 руб. на акцию (7,2% дивдоходности). Таким образом, полная дивдоходность акций Хэдхантера за 2026 год составит около 15–16%.

Мнение IF Stocks:

Несмотря на слабые результаты, на наш взгляд, акции ХХ выглядят привлекательно. Высокая дивдоходность и ожидаемый байбэк поддержат интерес со стороны инвесторов на фоне снижения ключевой ставки, а постепенное оживление экономики начнет улучшать финансовое состояние компании к концу года.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#Разбираем
@IF_Stocks

💩 М.Видео снова меняет формат допэмиссии

Акции М.Видео на этой неделе вновь взлетели. На пике рост достигал 13%, но затем ситуация стабилизировалась. Поводом для роста стала новость о том, что компания меняет формат допэмиссии с открытой на закрытую. Разбираемся, что это значит для компании и инвесторов.

❓ Что за допэмиссия

Допразмещение акций компания объявляла еще осенью прошлого года. Тогда планировалось разместить до 1,5 млрд акций, что размыло бы долю действующих акционеров в 10 раз.

Формат подписки тогда изменили на открытый, то есть участвовать в допке могли все. В конце марта компания начала реализацию преимущественного права на участие в размещении, что обвалило котировки на 12%.

Теперь же формат допки изменен на закрытый, то есть участвовать все уже не смогут. Сегодня должно пройти заседание совета директоров, на котором определят цену допразмещения. Преимущественное право по старой допке при этом, скорее всего, работать перестанет.

❗️ Что это значит

Для М.Видео в первую очередь это означает, что допэмиссия вновь откладывается. Для инвесторов это очередной фактор неопределенности. Пока неизвестно, каким будет конечный объем допки и какой будет финальная цена. Вполне возможно, что формат размещения изменили из-за того, что основной объем готов выкупить какой-то крупный акционер. Им может стать холдинг ЭсЭфАй, который уже владеет ~10% акций М.Видео, но пока это лишь слухи.

В остальном четкого представления о будущем компании пока нет. Ждем разъяснений от менеджмента и новой информации о дальнейших планах компании.

#Горячее
@IF_Stocks

Ищите нас здесь: MAX | VK

🌾 Фосагро: как себя чувствует крупнейший производитель удобрений

Фосагро стала одним из бенефициаров иранского конфликта, но ее акции торгуются лишь на 4% выше, чем в начале года. Рассмотрим, как себя чувствует компания и интересны ли ее бумаги.

💰 Финансовое положение

В конце апреля Фосагро наконец опубликовала полный отчет за 2025 год:

➖ выручка: 573,6₽ млрд (+13% г/г)
➖ операционная прибыль: 135,6₽ млрд (-3,5% г/г)
➖ чистая прибыль: 114,2₽ млрд (+35,3% г/г)

Выручка компании выросла за счет роста цен на удобрения и увеличения объемов продаж. За весь год операционного отчета пока нет, но за 9 мес. 2025 года компания увеличила производство агрохимической продукции на 4,3%, а продажи в абсолютном значении — на 2,9%.

Чистая прибыль выросла за счет курсовых разниц, т.к. бОльшая часть долгов Фосагро номинирована в иностранной валюте.

🔽 Долг и дивиденды

За год свободный денежный поток Фосагро из-за активной инвестиционной фазы упал на 26,7%, до 21,2 млрд руб. Показатель чистый долг/EBITDA составил 1,78х. Согласно дивполитике, если значение выше 1,5х, то Фосагро направляет на дивиденды не более 50% свободного денежного потока. При этом на выплаты должно направляться не менее 50% от скорр. чистой прибыли. Поэтому размер финальных дивидендов за 2025 год пока остается под вопросом. По прогнозам, компания может выплатить 120–160 руб. на акцию или 1,8–2,4% дивдоходности.

❗️ Ормузский пролив и риски

Начало иранского конфликта и перекрытие Ормузского пролива послужили причиной роста цен на удобрения. Так, цена на фосфорные удобрения (75% производства Фосагро) выросли с начала года на 23,6%, а цены на азотные (25% производства) подскочили на 50%. Но из-за того же конфликта сильно выросла стоимость логистики и фрахта, а укрепление курса рубля еще сильнее снизило эффект от роста цен. Поэтому, насколько иранский конфликт увеличит доходы Фосагро — покажет отчет за первый квартал.

Мнение IF Stocks:

Фосагро остается сильным игроком в своей отрасли, против которого по-прежнему не ввели санкции. Выручка компании по большей части валютная, что защищает ее от девальвации рубля. При этом по P/E компания стоит около 7 годовых прибылей, а по P/S — 1,5 выручки. Для Фосагро это исторически средние значения, поэтому недооценки в акциях практически нет. Таким образом, Фосагро это хорошая история на долгосрок, но краткосрочно идеи в акциях пока нет.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#Разбираем
@IF_Stocks

🇨🇳 Путин едет в Китай. Чего ожидать

Сегодня Владимир Путин едет с двухдневным визитом в Китай. Вместе с ним в составе делегации направляются главы крупнейших компаний, в т.ч. Роснефти, Сбербанка, ВТБ, Газпрома и Новатэка. Разберемся, чего можно ожидать от этого визита, и будет ли какой-нибудь позитив для компаний.

❓ Что подпишут

Помощник президента Юрий Ушаков заявил, что в ходе визита принято около 40 документов. Главным итогом визита станет подписание документа о всеобъемлющем сотрудничестве.


🔼 Ждать ли позитива для компаний

Самым ожидаемым проектом между РФ и Китаем является газопровод «Сила Сибири — 2». Если соглашение о его строительстве все же подпишут, это будет кратковременным позитивом для акций Газпрома и возможно Новатэка.

Что касается самого Новатэка, то здесь можно ожидать подвижек для его проекта «Арктик СПГ – 2». В 2025 году Китай начал принимать поставки с этого завода в свой порт, который был выделен специально для подсанкционной продукции. Теперь же рынок ожидает дальнейших шагов, которые позволят нарастить поставки российского СПГ. Среди них: выделение новых портов, строительство газовозов арктического класса, а также возобновление поставок китайских модулей для СПГ-заводов.

Для Роснефти позитивом может стать строительство нового нефтетрубопровода в Китай. В условиях, когда из-за перекрытия морского пути выпала значительная доля поставок нефти, трубопроводы становятся выгодной альтернативой.

Главы крупнейших банков и Банка России вероятнее всего едут для того, чтобы выстроить новые механизмы финансовых транзакций. Это должно упростить платежи между РФ и Китаем, но скорее всего не окажет прямого влияния на сами банки.

Еще одним позитивным результатом поездки может стать открытие китайского рынка для российских ОФЗ. Если Китай позволит выпустить юаневые облигации РФ на своем внутреннем рынке, это впервые за несколько лет даст России путь к зарубежному финансированию бюджета. Но пока, особенно в условиях санкций, это очень маловероятно.

Как думаете, какие сделки заключат?
🔥 — Будут локальные сделки между компаниями
👌 — Начнут строить Силу Сибири — 2
👍 — Откроют рынок для ОФЗ

#Горячее
@IF_Stocks

Ищите нас здесь: MAX | VK

💰 Дивидендный сезон близко. На что обратить внимание?

Приближается сезон дивидендов, многие компании уже объявили выплаты, а другие сделают это в ближайшее время. Разбираемся, какие бумаги могут дать хорошую дивдоходность в следующие 4 месяца.

🏦 Сбербанк, ДОМ.РФ и ВТБ

Три столпа российской банковской системы. Сбер и ДОМ.РФ уже объявили дивиденды, они выплатят 37,6 руб. (11,6% дивдоходности) и 246,8 руб. (10,6% дивдоходности) соответственно. Последний день для покупки под дивиденды — 17 июля для обеих компаний. ВТБ обещал объявить дивиденды до конца мая. Этот банк может дать от 11 до 22% дивдоходности за 2025 год.

📱 МТС

Компания должна выплатить по дивполитике 35 рублей на акцию, но выплаты еще не объявлены. Если это все же произойдет, дивдоходность составит 15,6% к текущим ценам.

📱 Хэдхантер и Циан

Хэдхантер 26 мая выплатит 233 руб. на акцию за 2025 год. Дивдоходность к цене отсечки составила 8%. До конца года ожидается еще одна выплата, которая составит около 200 руб. на акцию (7,2% дивдоходности). Циан объявил дивиденд в размере 53 руб. на акцию. К текущим ценам это 8,3% доходности. Последний день для покупки — 19 июня. До конца года компания может выплатить еще около 50 рублей на одну бумагу.

🍏 X5 Group

X5 Group сегодня превзошла ожидания аналитиков и рекомендовала дивиденды в размере 245 руб. (10% дивдоходности) за 2025 год. Последний день для покупки — 6 июля. Это уже вторая выплата в этом году, с учетом первой дивидендная доходность акций составляет более 20% годовых.

⛽️ Транснефть

Транснефть тоже пока не объявляла дивиденды, но по ожиданиям, компания может заплатить около 150–200 руб. на акцию. К текущим ценам это равно примерно 10–14% дивдоходности.

🔌 ИнтерРАО

Несмотря на не самую дружелюбную политику по отношению к миноритариям, Интер РАО стабильно каждый год платит дивиденды. В этом году выплата составит 0,32143 руб. на акцию или 10% к текущим ценам. Последний день для покупки — 8 июня.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#ТОП
@IF_Stocks

Ищите нас здесь: MAX | VK

💊 «Когда мы выходили на IPO, весь рынок препаратов для лечения ожирения оценивался в 2 млрд рублей. Два года спустя — уже 46 млрд», — CFO «Промомед» Тимофей Соловьёв в интервью InvestFuture

И это, по словам финансового директора, даже не середина истории — это её начало. В России около 40 млн человек с признаками избыточного веса. Современную терапию получают около 3 млн. Разрыв — колоссальный.

Рынок терапии ожирения и диабета 2го типа уже сегодня составляет почти 50 млрд рублей и демонстрирует двукратный рост год к году. Число пациентов с диабетом сейчас около 4–5 млн человек, и по прогнозам к 2035 году их будет 15 млн — троекратный рост, — заявил нам Соловьев.

«Промомед» занимает около 52% этого рынка. Флагманский препарат «Тирзетта» — твинкретин нового поколения, воздействующий сразу на несколько рецепторов, — за первый квартал 2026 года продался почти на годовой объём всего 2025-го. Препарат запустили лишь в феврале прошлого года.

Промомед готов к развитию экспорта. Это одна из стратегических целей компании. Как нам рассказал Тимофей Соловьев, первыми экспортными препаратами станут Тизетта и Вельгия. Eli Lilly отозвала патент на тирзепатид в России ещё в конце 2024 года, а сам препарат не регистрировала. Данное обстоятельство позволяет «Промомед» поставлять Тирзетту в страны, где у Eli Lilly нет патента.

По экспорту — это отдельный стратегический трек. Наша цель к 2032 году: довести долю экспортной выручки от инновационных препаратов до 15%. Выходить с дженериками в Индию или Китай не имеет смысла — в этих странах дженериковая индустрия развита очень хорошо. А вот инноваций на весь мир не хватает ни у кого, — добавил Соловьев.

При этом компания не стоит на месте: в конце 2025-го вышел первый отечественный семаглутид в таблетках — «Семальтара». А к 2029 году в пайплайне — собственный оригинальный трикретин, который поставит «Промомед» в один ряд с мировыми фармгигантами.

Когда «Промомед» заплатит дивиденды? Ответ на этот и другие вопросы читайте в полной версии интервью на сайте InvestFuture.

#Эксклюзив_IFNews #PRMD
Telegram | Max | Дзен | VK

💵 Доллар ниже 71 руб. Пора ли покупать валютные инструменты

Доллар впервые с начала 2023 года опустился до отметки в 70 рублей. Разбираемся, почему так произошло, и что делать инвесторам.

📈 Причины укрепления

Причин укрепления рубля несколько:

1️⃣ Рост экспортной выручки. С начала года российская нефть марки Urals выросла с 45 до 110 за баррель. Если до марта по данным ЦБ, средняя валютная выручка составляла $15 млрд в месяц, то в апреле она выросла практически в два раза — до $29 млрд в месяц. Такой большой скачок в валютной выручке эквивалентен росту на ~33 млрд. рублей продажи валюты в день по текущему курсу. Соответственно, такое резкое изменение неизбежно укрепляет курс российской валюты.

2️⃣ Высокая ставка. Ставки в России по-прежнему очень высокие. Депозиты дают 10–13% годовых, а ОФЗ — почти 15%. В связи с этим как гражданам, так и компаниям выгоднее держать деньги в рублях, чем выводить их за границу, где ставки в 2–3 раза ниже.

3️⃣ Приближение налогового периода. Конец мая исторически хорошее время для курса российской валюты, так как в РФ приближается налоговый период. Это повышает продажи валютной выручки не только со стороны нефтяников, но и со стороны других экспортеров.

❓ Что делать инвесторам

Девальвация рубля начнется в том случае, если произойдет одно из трех событий или комбинация из них:

➖ Снижение цены на нефть и как следствие падение экспортных доходов.
➖ Существенное снижение ключевой ставки с текущих уровней.
➖ Рост импорта или оттока капитала.

Вероятнее всего эти события начнут происходить только во второй половине этого года, поэтому в ближайшие пару месяцев рубль может оставаться крепким. Однако ближе к концу года российская валюта может вернуться к отметкам 80–90 руб. за доллар в оптимистичном сценарии.

Для долгосрочных инвесторов по-прежнему есть несколько инструментов, которые могут защитить от девальвации рубля:

Акции экспортеров. Главный бенефициар от девальвации рубля — Сургутнефтегаз. Ранее мы уже считали его потенциальные дивиденды в 2027 году. Если доллар не вырастет выше 78 руб., то компания в следующем году заплатит лишь 5–7 рублей на акцию. Если девальвация будет сильнее, акционеры получат более высокую дивдоходность.

Валютные облигации. Замещайки и валютные облигации все еще остаются интересным вариантом вложения на долгий срок. Например, бумаги Газпрома сейчас предлагают до 8,5% в юанях.

Золото. Цена на золото рассчитывается в долларах, поэтому даже рублевые инструменты на этот металл защитят капитал от девальвации.

#Горячее
@IF_Stocks

Ищите нас здесь: MAX | VK

📊 Рынок во II полугодии 2026 — уже не тот, что был в январе

В декабре–январе команда IF+ готовила большую стратегию на 2026 год.
И настало время подвести промежуточные итоги.

➡️ Базовый сценарий реализуется согласно прогнозам аналитиков

Что произошло за это время:
🔜 Геополитика осталась жёсткой и даже усложнилась
🔜 Ставки остаются высокими
🔜 Экономика замедляется
🔜 Давление на бизнес усиливается
🔜 Кредитные риски начинают проявляться уже в отчётностях компаний

То есть рынок окончательно перешёл из фазы ожиданий в фазу реальности.

🔸 Высокая ставка — уже не прогноз
🔸 Слабый рост — уже не риск, а факт
🔸 Давление на бизнес начинает проявляться в отчетности и кредитном качестве

И именно поэтому сейчас особенно важно обновить стратегию.
Потому что позиции, которые выглядели логично в начале года, могут выглядеть иначе сегодня.

Сегодня в Подписке IF+ опубликовали Стратегию на II полугодие, где разбираем:
🔹 Акции крупных компаний
🔹 Дивидендные идеи
🔹 Второй и третий эшелон акций
🔹 Рынок облигаций и кредитные риски

⚠️ Это не просто обзор рынка - это ориентир инвестора до конца 2026 года

Стратегия уже доступна участникам Подписки IF+.
Если вы ещё не в Подписке, то получить доступ к Стратегии можно прямо сейчас по ссылке ниже:

➡️ ПЕРЕЙТИ К СТРАТЕГИИ В ПОДПИСКЕ IF+