⛽️ Сургутнефтегаз может заплатить 30% дивидендов, но есть одно но

Сургутнефтегаз — одна из самых необычных компаний на российском рынке. Она держит на депозитах около 5,5 трлн рублей, 70% из которых номинированы в долларах и юанях. Для сравнения вся Роснефть оценивается в 4,1 трлн рублей.

💸 Благодаря этой кубышке Сургут ежегодно получает огромные проценты, а его прибыль и дивиденды в основном зависят от курса рубля.

В первом полугодии 2025 года компания получила убыток в размере 452 млрд руб. из-за резкого укрепления рубля. В результате она впервые за 12 лет рискует закрыть год с убытком.

💰 В этом случае дивиденд за 2025 год может составить около 1 руб. на привилегированную акцию. Но если в 2026 году будет девальвация рубля, в следующем году Сургут может выплатить рекордные дивы. Посчитаем их.

Операционно Сургутнефтегаз зарабатывает около 5-7 рублей на преф. Такие дивиденды мы получим, если в конце 2026 года доллар закроется на той же отметке, что и в 2025 — 78 рублей.

По грубым подсчетам, при росте доллара на 1 рубль дивиденд Сургута растет на 0,33 руб. Таким образом, если доллар в конце 2026 года будет стоить 78 рублей, в 2027 году Сургут заплатит около 6 рублей на преф, что равняется около 13,6% дивдоходности к текущим ценам.

При росте курса мы получим следующую картину:

➖ 80 руб./долл. – 6,7 руб. на преф (15,2% дивдоходность)
➖ 90 руб./долл. — 10 руб. на преф (22,6% дивдоходность)
➖ 100 руб./долл. — 13,3 руб. на преф (30,1% дивдоходность)

❗️ Сразу отметим, что это примерные подсчеты, и конечный дивиденд будет зависеть от нескольких факторов:

➖ цены на нефть
➖ объемов поставок нефти
➖ суммы депозитов на счетах на конец 2026 года

Если же рубль продолжит укрепляться, компания вновь может получить убыток. Если доллар закроет 2026 год на отметке 70 руб. и ниже, Сургут может заплатить около 1 рубля на привилегированную акцию.

#Разбираем
@IF_Stocks

📈 Нефть и газ дорожают. Может ли Европа смягчить санкции?

Эскалация конфликта вокруг Ирана резко встряхнула энергетические рынки. Главный риск — ситуация вокруг Ормузского пролива, через который проходит около 20% мировой торговли нефтью и значительная часть поставок СПГ.

Это настолько "узкое место", что даже частичное ограничение судоходства там сразу закладывается в цены.

🛢 Нефть уже реагирует. По оценкам аналитиков, через Ормузский пролив ежедневно проходит около 20 млн баррелей нефти и нефтепродуктов. Для понимания: это 20% мирового рынка.

Пока пролив формально открыт. Но фактически — скорее нет, чем да. Движение танкеров почти остановилось из-за самоограничений перевозчиков и страховщиков. А рост страховых ставок и рисков для судов уже влияет на рынок.

Аналитики SberCIB считают наиболее вероятным сценарием временные перебои на 2–4 недели. В таком случае Brent может краткосрочно подниматься к $90–100 за баррель. При этом рынок пока не закладывает сценарий длительной блокады — США уже заявили о готовности сопровождать танкеры через пролив.

Несколько банков уже пересмотрели прогнозы. Например, UBS повысил ожидания по Brent на 2026 год до $72 за баррель, а в случае ударов по энергетической инфраструктуре цены могут временно подниматься выше $90.

⛽️ Ещё сильнее реагирует рынок газа и СПГ. Неудивительно:

➖все те же риски для судоходства через Ормузский пролив, через который проходит примерно пятая часть мировых поставок газа в сжиженном виде
➖остановка части мощностей СПГ в Катаре
➖рост геополитической премии на энергоносители

При этом Катар, на минуточку, производит около 20% мирового СПГ. А там все серьезно: после атак на инфраструктуру QatarEnergy остановила производство на крупнейшем СПГ-комплексе Ras Laffan и объявила форс-мажор по поставкам.

🚀 На этом фоне цены на СПГ в Азии подскочили до максимума с 2023 года, а европейский газ на хабе TTF за несколько дней вырос почти на 70%.

🇪🇺 Почему Европа особенно уязвима? Для ЕС этот кризис пришёлся крайне невовремя:

➖газовые хранилища заполнены менее чем на 30% после холодной зимы
➖уже скоро начинается сезон закачки газа перед следующей зимой, и Европе придётся активно покупать топливо летом
➖любые перебои поставок СПГ из Катара или с Ближнего Востока означают жёсткую конкуренцию за партии газа с Азией

В таких условиях даже кратковременные перебои могут сильно изменить ценовые ожидания на весь год.

🤔 Может ли это привести к смягчению санкций против России? Рост цен уже запускает дискуссию внутри ЕС. До 2022 года РФ обеспечивала около 45% газового потребления Европы, сейчас — всего 13%. ЕС планирует полностью отказаться от российского газа и СПГ к 2027 году.

Однако скачки цен усиливают давление на экономики стран ЕС. Некоторые политики в Европе уже поднимают вопрос о возможных исключениях из санкционного режима или отсрочке полного отказа от российского газа.

Речь может идти не о полном развороте политики, а о более мягких мерах — например:

✅временные исключения для отдельных стран ЕС
✅продление переходных контрактов
✅отсрочка сроков отказа от российских поставок

Некоторые экономисты допускают, что при сильном росте цен европейские страны могут попытаться добиться подобных исключений.

❗️ Но полного разворота политики ждать сложно. Большинство аналитиков считают, что ЕС вряд ли откажется от стратегии отказа от российских энергоресурсов.

1️⃣ Это политическое решение, закреплённое на уровне ЕС.

2️⃣ Европа уже активно диверсифицировала поставки — главным источником СПГ стали США, Катар и другие поставщики.

Поэтому даже при высоких ценах речь скорее может идти о временных послаблениях, а не о полном снятии ограничений.

#Горячее
@IF_Stocks

📱 Почему Яндекс до сих пор не сделал конкурента Телеграм

В России есть два IT-гиганта — VK и Яндекс. Пока Telegram блокируют, один развивает свой мессенджер, а второй почему-то остается в стороне. Давайте разберемся, почему Яндекс не вступает в эту гонку, и может ли это измениться.

🌟 Яндекс Мессенджер

Немногие знают, но у Яндекса тоже есть свой мессенджер. Он был запущен в 2020 году как конкурент Telegram и WhatsApp*, но так и не получил широкой популярности.

Поэтому Яндекс решил переделать его в корпоративный мессенджер по аналогии с Slack или Microsoft Teams. В результате он был интегрирован в экосистему Яндекс 360, и объединен с Почтой, Диском, Трекером, Телемостом и Календарём.

Сейчас Яндекс Мессенджер — это в основном корпоративный инструмент. В нем нет каналов и очень ограниченный функционал. В Google Play количество скачиваний превышает 1 млн. Для сравнения, MAX скачали уже более 50 млн раз.

❓ Может ли это измениться

Пока что Яндекс не планирует развивать мессенджер как самостоятельный продукт. Причин для этого может быть несколько:

1️⃣ Огромные инвестиции. Чтобы вытеснить с рынка Telegram (а теперь еще и МАХ), нужны огромные инвестиции, которые не факт что окупятся. Здесь можно провести аналогию с Дзеном, который Яндекс продал VK в 2022 году. Тогда глава проекта Антон Фролов сказал: «Дзен» — классный бизнес, но для того, чтобы стать большими, нам нужны инвестиции, и эти инвестиции Яндекс сейчас дать не может.

2️⃣ Политическая составляющая. Создание мессенджера — это почти всегда политическая история. Если бизнес хранит личные данные и переписки граждан, а также предоставляет площадку для публикации контента, ему в любом случае придется сотрудничать с государством. Когда Яндекс продавал Дзен, Фролов заявил, что, если «Яндекс» хочет продолжать быть технологической большой компанией, ему придется на чем-то сфокусироваться, на чем-то, что ни при каких условиях не может быть как-либо политизировано.

Мнение IF Stocks:

В России сейчас складывается непростая ситуация: с одной стороны самым популярным мессенджером остается Telegram, с другой стороны его аналогом выступает MAX, который продвигается напрямую государством. Создать в таких условиях третий мессенджер, который вытеснит два первых трудно, но возможно.

Пишите, пользовались бы вы мессенджером от Яндекса? А пока такой возможности нет, читайте нас в MAX.

*принадлежит Meta, признанной экстремистской и запрещённой на территории РФ

#Разбираем
Telegram | Max | VK

✂️ Акции Т-Банка будут в 10 раз дешевле...

Сегодня у #T пройдет собрание акционеров. На повестке — вопрос дробления акций Т-Технологий в соотношении 1:10.

Если решение одобрят, произойдёт классический сплит:

➖каждая акция превратится в 10 новых, цена одной акции снизится примерно в 10 раз
➖общее количество бумаг вырастет с 268 млн до 2,68 млрд

При этом капитализация компании и доли акционеров не меняются — меняется только число акций и их цена.

Компания объясняет идею просто: более низкая цена одной бумаги делает акции удобнее для розничных инвесторов. После сплита Т-Технологии также планируют сохранить текущую дивидендную политику с ежеквартальными выплатами.

Отдельно отметим: на повестке также стоит вопрос консолидации Точка Банка, но решение по этой теме по-видимому будет рассматриваться позже.

❗️ Это уже не первый сплит на российском рынке. В последние годы сразу несколько крупных компаний дробили свои акции.

➖2024 году сплит провели Транснефть #TRNFP и Норникель #GMKN (оба — 1:100)
➖ВТБ #VTBR, наоборот, сделал обратный сплит — консолидацию акций в пропорции 5000:1
➖2025 году дробление провёл Полюс PLZL (1:10)

Тренд на сплиты во многом связан с изменением структуры российского фондового рынка: доля частных инвесторов на Мосбирже уже приближается к 80% оборота торгов.

❓ Зачем компании вообще проводят сплит? Обычно причин несколько.

1️⃣ Сделать акции доступнее для инвесторов. Если бумага стоит десятки тысяч рублей, многим частным инвесторам сложно купить даже один лот. После сплита цена снижается кратно.

2️⃣ Повысить ликвидность. Более доступная цена может увеличить число сделок и участников торгов.

3️⃣ Поддержать интерес к акциям. Само объявление о сплите часто воспринимается рынком позитивно.

При этом важно понимать: сам по себе сплит не меняет фундаментальную стоимость бизнеса. Если у инвестора была одна акция, после дробления их станет несколько — но стоимость его пакета останется той же.

А иногда эффект сплита на ликвидность оказывается ограниченным: в конечном итоге динамику акций всё равно определяют финансовые результаты компании и общий интерес рынка.

#Разбираем
@IF_Stocks

Ищите нас здесь: MAX | VK

🏠 Как чувствует себя рынок недвижимости в России?

На днях вышел большой обзор по инвестициям в российскую коммерческую недвижимость за 2025 год от NF GROUP. Посмотрели основные цифры — там есть несколько интересных тенденций.

1⃣ Инвестиции немного снизились, но рынок остаётся большим. По итогам 2025 года объём инвестиций составил 1,056 трлн рублей — примерно на 20% меньше рекордного 2024 года.

Тем не менее, рынок всё равно удержался выше отметки 1 трлн рублей, что говорит о сохранении высокой активности инвесторов.

2⃣ Главный сегмент — офисы. Больше всего денег инвесторы вложили в офисную недвижимость — около 31% всех инвестиций, или 324 млрд рублей.

Причины банальные:

➖низкая вакантность
➖стабильный арендный поток
➖понятная модель дохода

В условиях дорогих денег инвесторы предпочитают предсказуемый кэшфлоу, а не рискованные проекты.

3⃣ Вторая по популярности ставка — земля под девелопмент. На площадки под строительство пришлось 28% инвестиций. Причём почти 70% таких сделок — под жилые проекты или МФК.

Это важный сигнал: девелоперы продолжают покупать будущие проекты, несмотря на дорогие кредиты.

4⃣ Структура инвесторов тоже изменилась:

➖девелоперы — 31%
➖инвесткомпании и частные инвесторы — 29%
➖конечные пользователи — 29%

Фактически рынок стал более «локальным»: крупные иностранные деньги почти исчезли, а сделки делают российские игроки.

5⃣Но деньги всё равно дорогие. Средние ставки капитализации сейчас:

➖офисы: 11-12%
➖склады: 11,5-12,5%
➖торговые центры: 12-13,5%

Такая доходность — прямое следствие высоких ставок и дорогого финансирования. Именно поэтому инвесторы стали чаще покупать готовые объекты, а не строить новые.

✅ Главный вывод. Рынок недвижимости не растёт такими темпами, как раньше, но и не падает. Он просто становится более осторожным:

➖меньше мегасделок
➖больше точечных инвестиций
➖фокус на стабильный доход

И, судя по прогнозам аналитиков, в 2026 году объём рынка может снова остаться около 1 трлн рублей.

А значит, главный вопрос теперь не в том, «есть ли деньги», а во что инвесторы готовы их вкладывать.

#Разбираем
@IF_Stocks

Ищите нас здесь: MAX | VK

📉 Почему не стоит пытаться заработать на нефти

Цены на нефть в последние дни очень волатильны. Только за прошедшие два дня стоимость нефти успела вырасти на 30% и затем упасть на 25%. Если бы вы торговали фьючерсами на нефть, то вот что бы вы получили:

28 февраля начинаются удары по Ирану, суда перестают идти через Ормузский пролив — нефть за три дня вырастает на 10% до $80 за баррель.

2 марта трейдеры фиксируют прибыль и нефть падает на 4,5%.

3 марта были атакованы нефтяное хранилище в ОЭА и ключевой нефтяной порт Омана. Нефть растет на 10%. В тот же день Трамп заявляет, что ВМС США начнут сопровождать танкеры через Ормузский пролив при необходимости, и нефть падает на 8%.

4 марта Иран официально закрывает Ормузский пролив. Цены на нефть вновь взлетают на 7%.

5-6 марта цены на нефть продолжают расти на фоне оценок аналитиков о дальнейшем росте цен в случае продолжаения конфликта. За два дня цены растут на 14%.

7-8 марта рынки закрыты на выходные. На них Кувейт объявляет о сокращении добычи, а трейдеры понимают, что конфликт затянется. 9 марта на открытии нефть растет сразу на 27%.

Главы Минфинов стран G7 начинают обсуждать высвобождение стратегических резервов нефти, чтобы стабилизировать цены. Трамп заявляет, что у него есть план на случай сохранения цен на нефть на нынешних уровнях. Цены на нефть падают на 25%.

10 марта Bloomberg сообщает, что Саудовская Аравия, ОАЭ, Ирак и Кувейт сократили добычу нефти на целых 6,7 млн баррелей в сутки. Одновременно с этим министр энергетики США Крис Райт заявляет, что ВМС США успешно сопроводили нефтяной танкер через Ормузский пролив, а через несколько минут Белый дом опровергает это заявление. Цены на нефть вновь растут на 13%.

❓ Какой вывод?

Торговля по новостям, особенно по политическим — это почти всегда игра в “угадайку”. Предугадать следующий шаг политиков в этой игре практически невозможно, а значит все инвестиции и трейдинг превращаются в игру в казино. Поэтому, лучший способ сейчас сберечь свои нервы и деньги — расслабиться и наблюдать за происходящим со стороны.

А вы торгуете на новостях?
👍 — Да, активно торгую
🥴 — Уже наторговался, больше не хочу
🔥 — И не начинал, сижу на заборе

#Горячее
@IF_Stocks

Ищите нас здесь: MAX | VK

❗️ Сегодня новый эфир в Подписке IF+ — разберём проблемные облигации

Если вы инвестируете в облигации или только планируете — это одна из самых важных тем для понимания рисков.

Сегодня на закрытом эфире разберём:
❓ Какие ранние сигналы дефолта чаще всего пропускают инвесторы
❓ Как на практике работает защита держателей облигаций
❓ Какие схемы используют эмитенты перед банкротством
❓ Как проходит реструктуризация и стоит ли в ней участвовать

🎩 Гость эфира — Константин Горбунов, инвестор и юрист, который специализируется на облигационных дефолтах и реструктуризациях.

Также внутри:
— 8 модельных портфелей с общей доходностью до 170% за 2022-2025 год
— регулярные инвест-идеи по акциям и облигациям
— стратегии и разборы рынка

Ещё есть возможность присоединиться к эфиру сегодня в 19:00 и открыть доступ ко всему функционалу Подписки IF+
Для этого переходите по ссылке ниже:

➡️ Присоединиться к Подписке IF+

🚗 Отчет Делимобиля: есть свет в конце тоннеля

Делимобиль опубликовал финансовые результаты за 2025 год.

➖ выручка: 30,8 млрд руб. (+11% г/г)
➖ EBITDA: 6,2 млрд руб. (-3% г/г)
➖ рентабельность по EBITDA: 20% (-3 п.п.)
➖ чистый убыток: 3,7 млрд руб. (против чистой прибыли в 8 млн руб. за 2024 г.)
➖ чистый долг/EBITDA: 4,8х (4,6х на конец 2024 г.)

Несмотря на снижение операционных показателей, выручка все равно выросла на 11% — темп ниже, чем был год назад (+34%), но все же двузначный рост сохранился.

Чистая прибыль перешла в отрицательную зону из-за большого объема инвестиций и роста процентных расходов. К концу первой половины 2025 года компания завершила инвестиции в инфраструктуру: построила собственную сеть СТО и открыла первый распределительный центр автозапчастей и компонентов. Во второй половине началась оптимизация расходов: рентабельность каршерингового направления выросла с 18% до 21%, был сокращен автопарк, а также снизились расходы на обслуживание и ремонт парка, включая заработную плату.

💰 Что с долгами

Чистый долг/EBITDA за год незначительно вырос до 4,8х, в основном за счет снижения EBITDA. В этом году компании предстоит погасить 3 выпуска облигаций общим объемом 10 млрд рублей. При этом 694 тыс. бумаг было погашено по оферте в начале марта по цене ниже номинала. Таким образом, Делимобиль должен будет погасить еще около 9,3 млрд руб. задолженности. И тут есть хорошая новость.

В отчетности компания сообщила, что в декабре были подписаны договоры кредитной линии с мажоритарным акционером и компанией под общем контролем с лимитами 7,5 млрд руб. и 2,5 млрд руб. соответственно. Воспользоваться этими кредитными линиями эмитент может до конца 2027 года. Так что, даже если компания не найдет денег на рефинансирование текущих долгов, данные кредиты помогут ей пройти этот период.

Мнение IF Stocks:

2025 год выдался для Делимобиля сложным, но уже сейчас виднеется свет в конце тоннеля. Менеджмент планирует выйти на положительную чистую прибыль к концу 2026 года, а также достичь целевой маржинальности EBITDA на уровне 30%. Кредит от мажоритария позволит компании пройти сложный рефинанс в мае, поэтому с долгами на этот год у компании тоже проблем возникнуть не должно.

#Разбираем
@IF_Stocks

Ищите нас здесь: MAX | VK

#️⃣🔥🔥 🅱️ 🔥🔥🔥🔥🔥

⚓️ Совкомфлот: Трамп не даст утонуть

Прошлый год Совкомфлот прошел на морально-волевых, и теперь, кажется, дела налаживаются.

💰 Результаты за 2025 год:

➖ выручка: $1,3 млрд (-30% г/г)
➖ EBITDA: $526 млн (-49,5% г/г)
➖ скорр. чистый убыток: $6 млн (по сравнению с прибылью $509 млн год назад)
➖ чистый долг: $359 млн (в 12,8 раза больше, чем в 2024 году)
➖ чистый долг/EBITDA: 0,68х

Помимо санкций и падения загрузки, на EBITDA и ее маржинальность негативно повлияло обесценение флота на $550 млн. Дополнительное давление оказали убытки от курсовых разниц из-за крепкого рубля.

В результате компания получила чистый убыток по сравнению с чистой прибылью в 2024 году. Из-за этого Совкомфлот скорее всего не будет выплачивать дивиденды в этом году, хотя гипотетически все еще возможна выплата за 2024 год.

🔼 Все меняется

По данным Международного энергетического агентства, в начале марта 2026 года ставки фрахта нефтяных танкеров для прохода через Ормузский пролив превысили 14 долларов за баррель, что почти на 600% выше уровня годичной давности. На этом фоне растет фрахт и на других направлениях. При этом США снимают санкции с танкеров, перевозящих российскую нефть, а также ослабляют ограничения для покупателей этой нефти.

В таких условиях, во-первых, у Совкомфлота есть все шансы показать чистую прибыль в итогам года, а во-вторых, снижается вероятность введения новых санкций. Напомним, что, несмотря на внесение в SDN-списки, у западных стран еще остались рычаги давления на компанию. Они могут:

➖ запретить судам заходить в ключевые порты
➖ отключить от страхования
➖ оказывать давление на посредников и фрахтовщиков
➖ вносить танкеры теневого флота под санкции

Мнение IF Stocks:

Пока продолжается конфликт в Иране, вероятность введения новых санкций минимальна, а значит Совкомфлот продолжает зарабатывать. Дивидендов в этом году мы скорее всего не увидим, но уже в следующем компания может к ним вернуться. Также не будем забывать, что Совкомфлот будет одним из бенефициаров завершения украинского конфликта. Поэтому вполне возможно, черная полоса для компании близится к концу, и в ближайшем будущем все может измениться.

#Разбираем
@IF_Stocks

Ищите нас здесь: MAX | VK

📈 +30% за 3 месяца
Ещё одна ИнвестИдея достигла таргета

❓ Что произошло?
На этой неделе аналитиками IF+ была закрыта инвестиционная идея по ПАО "ЯТЭК", которая принесла инвесторам 30,7% доходности всего за 3 месяца.

В случае с ПАО "ЯТЭК" аналитики вовремя указали на ключевой момент:
Бумага стала перегретой, в неё пришли спекулятивные деньги, а значит риск коррекции вырос.

Поэтому приняли решение зафиксировать прибыль по достижении ожидаемой доходности, а не ждать разворота рынка.

❓ Что это значит для частного инвестора?
При инвестициях в идею в Декабре, в момент её публикации, суммы в 100 000 рублей, на этой неделе они бы превратились в 130 700 рублей

⚡️ Чистый доход за 3 месяца - 30 700 рублей

❓ Как воспользоваться следующей возможностью?
Сейчас в Подписке IF+ доступно уже более 50 актуальных инвест-идей с потенциалом доходности до 50% — и к ним можно присоединиться уже сегодня.

Если хотите получать такие идеи вовремя, понимать логику решений аналитиков и работать с рынком системно - присоединяйтесь к Подписке IF+ сегодня по кнопке ниже!

➡️ ПРИСОЕДИНИТЬСЯ К ПОДПИСКЕ IF+

Ваш капитал растёт быстрее, когда решения принимаются не на эмоциях, а на аналитике.

🏦 ВТБ секьюритизировал 305 млрд рублей потребкредитов и это хорошо

Вчера стало известно, что ВТБ разместил облигации, обеспеченные портфелем потребительских кредитов, на рекордную сумму 304,6 млрд руб. Разбираемся, зачем это нужно, и что это значит для акционеров.

🔽 Меньше кредитов — больше капитал

Секьюритизация кредитов позволяет банку снизить свой кредитный портфель и освободить часть резервов для увеличения капитала. ВТБ это нужно в первую очередь для того, чтобы привести показатели достаточности капитала к минимально допустимому значению.

Напомним, что сейчас минимальное значение норматива достаточности капитала Н20.0 составляет 9,25%. У ВТБ на начало года этот показатель был на уровне 9,8%. Но с 1 апреля минимальный порог увеличится до 10%, поэтому банку срочно нужно было что-то придумать.

Раньше проблемы с капиталом у ВТБ решались допэмиссией акций, но сейчас банк решил прибегнуть к более щадящим методам. По оценке финансового директора ВТБ Дмитрия Пьянова, транзакция высвободит 50 млрд руб., или около 0,2% в терминах нормативов достаточности.

Таким образом, банк будет соответствовать новым требованиям ЦБ, а полученные деньги он сможет направить на более надежные кредиты юрлицам, которые меньше давят на капитал.

📈 Что это значит для акционеров

Достаточность капитала — одна из главных проблем ВТБ, из-за которой он не может нормально платить дивиденды и регулярно проводит допки. Уже сейчас менеджмент банка думает над тем, какой процент от прибыли прошлого года направлять на выплату дивидендов в этом году. Чем ниже будет коэффициент выплат, тем ниже будут выплаты. Подробнее мы разбирали эту тему в прошлом посте.

Секьюритизация кредитов — это хорошая мера для банка, но она не сможет значительно увеличить достаточность капитала, поэтому высокие дивиденды по-прежнему под вопросом.

Держите акции ВТБ в своем портфеле?

👍 — Держу, жду дивидендов
🥴 — Держал, но продал, и так хорошо выросли
🔥 — Даже не покупал

#Горячее
@IF_Stocks

Ищите нас здесь: MAX | VK

📉 Инфляция в России начала замедляться. Что это значит для ключевой ставки?

Накануне заседания ЦБ РФ появились новые данные по инфляции — и они показывают постепенное замедление роста цен.

По данным Росстата:

➖в январе месячная инфляция была 1,62%, в феврале — 0,73%
➖годовая за февраль упала с 6% до 5,91%

По оценке Минэкономразвития на 10 марта, годовая инфляция составляет 5,84%. То есть после январского всплеска рост цен снова начал возвращаться к более умеренной траектории.

🤔 Почему инфляция замедляется?

1️⃣ Крепкий рубль. Сильный курс снижает стоимость импортных товаров и сдерживает рост цен.

2️⃣ Слабый потребительский спрос. Экономика охлаждается: замедляется рост зарплат, сокращается число вакансий — люди начинают осторожнее тратить.

3️⃣ Разовый эффект налогов уже прошёл. В начале года рост НДС и налоговой нагрузки ускорил инфляцию, но сейчас этот фактор постепенно исчерпывается.

В самом Банке России говорят, что в устойчивой части инфляции “значимых сюрпризов пока нет”, а базовый прогноз предполагает возвращение инфляции к 4% во второй половине 2026 года.

❗️ А значит, главный вопрос недели — ключевая ставка. Заседание ЦБ пройдет уже в пятницу. Сейчас "ключ" составляет 15,5%, и большинство экономистов ожидают его снижения.

Консенсус-прогноз рынка:

➖снижение на 0,5 п.п. до 15% — основной сценарий
➖часть аналитиков допускает более резкий шаг — до 14,5%

Это будет (если будет) уже седьмое подряд снижение ставки.

При этом ЦБ, скорее всего, сохранит осторожный тон — инфляционные ожидания населения всё ещё остаются повышенными.

❓ Что это значит для инвесторов? Ключевая ставка напрямую влияет на:

➖доходность облигаций
➖банковские вклады
➖стоимость кредитов
➖привлекательность акций

Поэтому решения ЦБ обычно становятся одним из главных драйверов рынка.

В пятницу разберём решение ЦБ и, самое главное, — что оно означает для разных инструментов (облигаций, вкладов, акций).

Так что заглядывайте в IF Stocks — сразу после решения проанализируем, куда может двинуться рынок.

MAX | VK

#Горячее
@IF_Stocks

⛏ Арест счетов ЮГК. Так ли все страшно?

Проблемы у Южуралзолота продолжаются. Вчера стало известно, что судебные приставы арестовали более 32 млрд руб. на счетах компании. В результате акции ЮГК рухнули на 19% в моменте, но сегодня падение сократилось до 9%. Разбираемся, что произошло, и стоит ли акционерам переживать.

❓ В чем дело

Суд обязал ЮГК перечислить всю нераспределенную прибыль за 2025 год и предыдущие периоды в размере не менее 33,2 млрд руб. на депозитный счет суда. Важно отметить, что это не конфискация, а обеспечительная мера до окончания разбирательства. То есть, если ничего не изменится, в будущем эти деньги разблокируют.

❗️ Что здесь не так

Основная проблема заключается в том, что ранее в похожих делах суд не арестовывал нераспределенную прибыль компаний. Более того, нераспределенная прибыль – это не физические деньги на счетах, а лишь строка в отчетности. Согласно последнему отчету, фактически на счетах ЮГК было только 1,5 млрд руб.

То есть, чтобы перечислить деньги на депозит суда, Южуралзолоту придется где-то найти еще 31,7 млрд рублей. Скорее всего эти деньги будут брать в кредит. Сейчас чистый долг ЮГК составляет 78,7 млрд. рублей, так что нагрузка может вырасти примерно на 50%.

🤔 Зачем это делают

Ни компания, ни акционеры пока еще не дали официальных комментариев по этой ситуации. Версии юристов расходятся, но самая распространенная из них: подготовка к продаже государственного пакета.

Напомним, что Росимущество владеет 67,25% акций и до сих пор не продало свой пакет. Если компанию продадут, то новые акционеры и миноритарии могут предъявить права на нераспределенную прибыль. Чтобы этого не произошло, нынешние акционеры таким образом её «обнуляют». Но это лишь догадки, т.к. официальной версии по-прежнему нет.

Мнение IF Stocks:

С одной стороны ничего критичного не произошло. ЮГК по-прежнему ведет операционную деятельность, зарабатывает на росте цен на золото и сможет в случае чего обслуживать возросший долг. С другой стороны подобная мера вызывает много вопросов и ранее не встречалась в судебной практике. Поэтому, прежде чем принимать инвестиционные решения, рекомендуем все же дождаться официальных комментариев.

А вы еще держите акции ЮГК?

#Горячее
@IF_Stocks

Ищите нас здесь: MAX | VK

💰Собираем портфель из акций с ИИ

На выбор акций у инвестора всегда уходит куча времени. Смотришь дивидендную историю, считаешь доходность, сравниваешь секторы, оцениваешь риски. Легко потратить полдня — и всё равно остаться с ощущением, что что-то упустил.

🤯 С ИИ это занимает 15 минут. Просто скопируйте этот промт и вставьте в DeepSeek 👇

Найди актуальную ключевую ставку ЦБ РФ на сегодня, покажи её и дату. Затем собери портфель российских акций под мои цели.

Условия:
1. Валюта — рубли, торгуются на MOEX.
2. Риск — только низкий или средний. Крупные компании с устойчивыми бизнес-моделями и дивидендной историей.
3. Секторы: энергетика, телекоммуникации, ритейл, финансы, сырьё/добыча, металлопроизводство.
4. По 1–2 акции на сектор, итого 6 акций.
5. Смотри не только TTM, но и среднюю дивидендную доходность за последние 3–5 лет.
6. Для каждой акции укажи: тикер, дивидендную доходность TTM, средний рост акций за 5 лет, периодичность выплат (ежеквартально/ежегодно), уровень риска с кратким обоснованием.

❗Чтобы результат стал основой для решения, важно уметь проверить каждую компанию. Этот шаг отделяет список акций от осознанной покупки.

Как это сделать с ИИ, подробнее разберём на курсе.

🗓 24–26 марта в 19:00 мск Пётр Деревенский и Кира Юхтенко проведут 3 бесплатных живых эфира.

За 3 дня узнаете:

➖Как использовать ИИ для анализа облигаций, акций и других активов.
➖Как зарабатывать на нейросетях с нуля.
➖ Как создать чат-бота и нейро-видео для продаж.
➖ Как находить клиентов и выйти на доход без вложений.

📌 Старт — 24 марта.

👉Регистрируйтесь по ссылке (0+)

#тг

💿 Русал отчитался — и рынок отреагировал болезненно. Гонконг минус 14,7%, Мосбиржа минус 4%. Давайте разбираться

На первый взгляд выручка выглядит прилично — плюс 22,6%, до $14,8 млрд. Но здесь важно понимать механику. Компания весь 2024 год складировала металл, а в 2025-м начала его распродавать. Запасы сократились на 10%. То есть мы видим не столько органический рост бизнеса, сколько разгрузку складов.

💁‍♂️ Главная проблема — издержки росли кратно быстрее доходов. Себестоимость прибавила 32%. Нефтяной кокс подорожал больше чем на 20%, электроэнергия — почти на 30%, логистика — ещё сверху. Всё это помножено на крепкий рубль, который раздувает рублёвые затраты в долларовом выражении.

При этом покупатели из-за санкционного фона платят Русалу значительно ниже биржевых цен — премия к LME рухнула вдвое. Алюминий на бирже дорожает, а компания продаёт с растущим дисконтом.

❕ Результат: EBITDA минус 30%, маржа сжалась с 12,4% до 7,1%. Чистый убыток — $455 млн после прибыли $803 млн годом ранее. Основной удар — курсовые разницы на $431 млн.

Отдельная история — долговая нагрузка. Чистый долг вырос до $8 млрд, а процентные платежи — $855 млн в год — съедают больше 80% EBITDA. Жёсткая ДКП Банка России бьёт сюда напрямую.

🙇‍♂️ Но есть интересный контекст. Ближний Восток — это примерно 10% мирового алюминия. На фоне конфликта поставки из Залива в Азию оказались под давлением, и уже пошли сообщения о том, что японские и корейские компании начали переговоры с Русалом.

Когда привычный поставщик не может отгрузить — санкционная «токсичность» быстро уходит на второй план.

Что может выправить картину — ослабление рубля и возврат азиатских покупателей. Но пока — долг давит, маржа сжата, премии на минимумах. Отчёт объективно слабый, и рынок это справедливо отыграл.

#Разбираем
@IF_Stocks