🏦 Что ждать инвестору в 2026 году?

Наша команда посетила столичный инвестиционный форум ВТБ «РОССИЯ ЗОВЕТ!». В этом году форум проводили сразу в нескольких городах нашей страны: Санкт-Петербурге, Екатеринбурге, Казани, Краснодаре и Москве.

Гостями форума стали Набиуллина, Силуанов, Решетников, Орешкин и президент Путин. Главное, что вам нужно знать, — ниже:

➖ Путин поручил разработать план по выходу на биржу акций госкомпаний. Как заявил замминистра финансов Чебесков, в следующем году мы увидим как минимум одно размещение акций компании с госучастием.
➖ Минфин готов обсуждать сокращение срока ИИС-3.
➖ 90% доходов по депозитам останутся на депозитах, если верить словам главы Мосбиржи.
➖ Банк России продолжит цикл смягчения ДКП, вновь подтвердила Эльвира Набиуллина.

Рубль будет крепким. Российская валюта оказалась в центре споров на инвестиционном форуме. Финансовые власти РФ призвали не рассчитывать на существенное ослабление рубля, так как причин для этого пока нет. Слабый импорт и меры правительства, включая введение утильсбора, не оставляют рублю шансов на ослабление.

Это важнейший тезис для инвесторов в акции. На нашем рынке самые любимые бумаги — это экспортеры и банки. Выручка экспортеров сильно зависит от курса рубля: чем он слабее, тем лучше. При текущем состоянии российской валюты, возможно, стоит пересмотреть привлекательность экспортеров в инвестиционных портфелях.

Тем не менее аналитики «ВТБ Мои Инвестиции» позитивно смотрят на 2026 год. В своей инвестиционной стратегии на 2026 год они ожидают роста индекса в следующие 12 месяцев до 3610 пунктов — совокупная доходность 44%. Среди дивидендных историй выделяют HH, БСПБ, «Займер» и МТС. Одной из главных историй роста называют Ozon с потенциальной доходностью в 90% на фоне выхода в прибыль и увеличения оборота.

#Горячее
@IF_Stocks

☝️ Напутствие для всех российских инвесторов на 2026 год от управляющего директора ВТБ Мои Инвестиции Артема Маркина

#Торги
@if_market_news

📊 Какие акции выбирают аналитики БКС в декабре?

Подробную статью опубликовали БКС, аналитики отслеживают компании-фаворитов для покупок в портфель и выбирают аутсайдеров для продаж.

В таком формате портфель ведется с декабря 2024 года. По статистике фавориты обгоняют, а аутсайдеры отстают от Индекса МосБиржи полной доходности. В портфеле есть еще и парные идеи с лонгами и шортами одновременно: доходность по ним на уровне МосБиржи, поэтому разбирать их не будем.

Держите две интересные идеи из фаворитов:

1️⃣ Новатэк #NVTK

По информации Bloomberg, на прошлой неделе в Китай прибыла уже 17-я партия СПГ, отправленная с «Арктик СПГ — 2». Это подтверждает стабильность маршрутов и надежность поставок даже в условиях возможных санкций для покупателей.

Аналитики БКС ожидают, что операционные данные за IV квартал отразят увеличение объемов производства на «Арктик СПГ — 2». Совокупно с позитивной динамикой цен на газ это может стать поводом для пересмотра инвестиционной привлекательности рыночными игроками.

2️⃣ Евротранс #EUTR

Опасения последствий топливного кризиса не оправдались: компания не снизила объемы реализации топлива. Рентабельность по итогам III квартала выросла и составила 6,9% в оптовом топливном направлении (против 6,3% годом ранее) и 13,9% в рознице (против 13% годом ранее).

Несмотря на высокую долговую нагрузку 2,5x (чистый долг к EBITDA за 9М2025). Акции по-прежнему выглядят недооцененными, а дивидендная доходность остается одной из лучших на российском рынке на ближайший год.

БКС ожидают, что при сохранении коэффициента выплат на уровне 79% от чистой прибыли и достижении заявленных руководством 8,8 млрд руб чистой прибыли по итогам 2025 г. финальный дивиденд за год может составить еще 23,6 руб на акцию, что эквивалентно доходности около 18% за один квартал.

Кто в аутсайдерах?

1️⃣ Сегежа #SGZH

Результаты за III квартал не изменили ситуацию. Низкие экспортных цены и укрепление рубля продолжают давить на компанию. Конъюнктура на рынке пиломатериалов по-прежнему не позволяет Сегеже вернуться и она продолжает генерировать убытки.

2️⃣ РусГидро #HYDR и ФСК-Россети #FEES

Две крупные госкомпании в секторе электроэнергетики. Обе много инвестируют, что оказывает давление на свободный денежный поток и увеличивает долговую нагрузку.

Глава ФСК–Россети ожидает, что инвестиции в 2026 г. останутся на рекордном уровне 2025 г. Обе компании прекратили платить дивиденды, и БКС пока не ожидают их возобновления по итогам 2025 г.

Полный список вы можете посмотреть в картинке к посту. Пишите в комментариях, с чем согласны, а с чем нет?

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#Горячее
@IF_Stocks

🍏 Если у вас есть акции Ленты, то этот пост точно для вас

менеджмент справился с предыдущей стратегией и компания представила новую стратегию развития до 2028 года. В этот раз даже предположили, что компания может начать платить дивиденды, мы в это слабо верим, но обо всем по порядку.

Что внутри? Цели по финансам к 2028 году:

➖выручка: 2,2 трлн
➖CAGR (ежегодный темп роста) > 20%
➖рентабельность EBITDA: до 2027 года не ниже 7%, в 2028 году выше 8%
➖1–1,5х чистый долг/EBITDA.

Уточняют, что рост выручки планируется за счет развития малых форматов (монеточка) и M&A сделок. И раз сделки будут, то компания уточняет: в случае сделок M&A возможен рост долговой нагрузки до 2х.

Сейчас у ленты долговая нагрузка ~1,68x чистый долг/EBITDA и цель уже не снизить до 1-1.5х, а увеличить нагрузку до 2х.

Улучшение рентабельности ожидается за счёт повышения операционной эффективности и раскрытия синергий от приобретаемых бизнесов.

Компания также увеличила инвестиционные затраты с 5% от выручки до 5,5%, повышение связано с ростом цен на строительные материалы и оборудование.

🤓 Будут ли дивиденды? — Мнение IF Stocks:

Формально, Лента допускает дивидендные выплаты при наличии свободных денежных средств и отсутствия интересных M&A сделок.

По дивполитике, она может отправлять на дивиденды не более 50% FCF если ND/EBITDA выше 1,5.

Но пока «Лента» расширяется за счет высоких темпов роста выручки, мы не ожидаем дивидендов до 2027 года

#Горячее
@IF_Stocks

🔥 «Промпт: «Быстрый анализ эмитента»

Коллега из NeuroBoost Алена Столярова подготовила удобный инструмент, который позволяет разбирать любую компанию в режиме ускоренного анализа. Никаких сложных настроек, лишних вкладок и многочасового чтения отчетов — вся первичная выжимка формируется за считанные минуты, смотрите пример в видео.

Алгоритм максимально простой:

1⃣ Откройте ChatGPT и включите режим Deep Research (глубокое исследование).

2⃣ Вставьте готовый промпт и вместо квадратных скобок подставьте нужный тикер. Например: SBER, GAZP и пр.

3⃣Дайте ИИ 10–20 минут — и получите качественный разбор, который заменяет беготню по отчетам, пресс-релизам и новостям.

Режим Deep Research (глубокое исследование) не мгновенный, зато дотошный. Он собирает объемную сводку, которую вручную инвесторы собирают час-полтора, а тут — одна команда и немного терпения.

☝ ChatGPT не работает в РФ, для теста потребуется сменить IP-адрес на другой регион.

О подобных лайфхаках Алена регулярно рассказывает в ТГ-канале NeuroBoost. Советуем заглянуть: эти инструменты реально помогают и экономят ваше время👍

Забрать промпт можно 👉 тут

💴 Могут ли счета «Ин» вернуть иностранцев? И причем тут юаневые ОФЗ:

«Ин» — это спецсчета, через которые нерезиденты смогут снова участвовать в российском рынке: покупать акции, облигации, паи фондов, участвовать в IPO и даже заключать сделки РЕПО. Причём анонимно и под защитой президентских указов. Главная идея — дать иностранцам безопасный юридический коридор, чтобы они не боялись блокировок и контрсанкций.

На старте нерезидентам позволяют торговать на фондовом и валютном рынках. Срочный рынок — позже, сроки неизвестны.

Есть несколько нюансов:

➖выводить деньги можно будет за рубеж
➖наличку снимать нельзя
➖инвестировать можно только «новыми» деньгами, специально заведёнными на счёт «Ин».

Пока спрос на такие счета умеренный. «Риком-Траст» отмечает интерес со стороны частных инвесторов и фондов из дружественных стран — от СНГ до Китая и ЮАР. Средний чек — около $10 млн. Но массового притока всё же не ждут: геополитика всё ещё главный стоп-фактор.

Мнение IF Stocks:

Есть шанс, что через «Ин» на рынок зайдут китайские фонды — прежде всего за юаневыми инструментами. Рынок юаневых облигаций только формируется: совсем недавно разместили юаневые ОФЗ, сейчас — новый выпуск «Газпром Капитала» с удобствами и в рублях и юанях. Если появится стабильный спрос со стороны Китая, сегмент таких облигаций может вырасти быстрее.

Запуск такой инициативы создаёт условия для возможного возвращения иностранцев, но пока мировая политика решает главный вопрос существенных изменений ожидать не стоит.

#Горячее
@IF_Stocks

🍏 На российском рынке опять качели, и поговорим мы не про качели Трампа, а про вчерашние качели Мосбиржи и «Магнита»

В понедельник бумаги «Магнита» с утра рванули вверх: плюс 7% за пару часов, на пике — выше ₽3100, рекордный оборот под ₽6 млрд и второе место среди голубых фишек по активности. При этом никаких официальных корпоративных новостей компания не публиковала.

👨‍💻 Формальный триггер — странное сообщение на сайте Мосбиржи о «временном неприменении мер по противодействию дестабилизации цен» по MGNT на 9 декабря, которое позже тихо удалили. Биржа уже списала всё на техническую ошибку при тестовых торгах и извинилась.

Рынок, понятное дело, в «ошибку» поверил с трудом. Инвесторы начали выстраивать гипотезы: от грядущего крупного корпоративного события до разлока квазиказначейского пакета. По сути мы увидели классический спекулятивный вынос. Уже во вторник утром бумаги откатились к ₽3000.

👀 Естественно, на этом фоне быстро всплыли летние слухи о том, что «Лента» может выкупить гипермаркеты «Магнита». Логика сделки понятна: «Магнит» ускоренно уходит в «магазины у дома» и ультрамалый формат, а крупные объекты приносят всё меньше роста и требуют капитала.

Для «Ленты», наоборот, гипермаркеты — ядро модели: на них приходится большая часть выручки и LFL-роста, и покупка готового пула площадей — шанс усилить позиции без стройки с нуля.

😉 Ситуация становится ещё ироничнее, если вспомнить 2019 год, когда уже «Магнит» хотел купить «Ленту» и снова стать номером один на рынке. Сейчас мы наблюдаем зеркальную развязку: красный ретейлер фактически сокращает присутствие в умирающем формате гиперов, жёлтый — добирает активы в нише, которая у него по какой-то причине всё ещё «летает».

Для инвестора главный вывод здесь не про «ошибку биржи», а про структуру сектора. «Магнит» остаётся более закредитованным и менее растущим, фокусируется на перезапуске форматов и оптимизации. «Лента», при всех рисках интеграции, выглядит бенефициаром возможных сделок.

🏦 А качели Мосбиржи нам в очередной раз напоминают: любой «технический сбой» на такой тонкой ликвидности легко превращается в полноценный аттракцион для спекулянтов. К сожалению, но сбои на Мосбирже уже стали нормой — это большой минус для того, чтобы российский рынок развивался и привлекал долгосрочных инвесторов.

Не является инвестиционной рекомендацией.

#Горячее
@IF_Stocks

Заседание ЦБ: ставка все-таки снизится?

📉 19 декабря — будет ли понижение ставки ЦБ?
ЦБ РФ готовится к важному решению, и многие аналитики предсказывают понижение ключевой ставки. Как это повлияет на рынок акций и ваш портфель?

Когда ставка снижается, это имеет несколько важных последствий для акций:
🔸 Удешевление кредитов: компании, которые активно используют кредиты, могут получить дополнительные преимущества. Что позитивно скажется на их акциях.
🔸 Рост ликвидности: снижение ставки делает деньги дешевле, что ведёт к увеличению интереса инвесторов к акциям.
🔸 Снижение привлекательности вкладов: инвесторы начинают искать другие каналы для инвестиций, а акции становятся одним из популярных инструментов для диверсификации.

Задумайтесь, какие компании могут выиграть от понижения ставки? Кто из них сможет увеличивать свою прибыль в условиях доступного кредитования?
Для того чтобы быть уверенным в правильности выбора акций, важно иметь стратегию на 2026 год.

И сейчас у вас есть возможность получить Стратегию 2026 от профессиональной команды аналитиков Подписки IF+.
Уже третий год аналитики IF+ разрабатывают масштабную стратегию на весь следующий год. В частности, внутри вы найдёте подробный анализ рынка акций, которые будут в выигрыше в условиях понижающейся ставки.

⚡️ А также внутри вы найдёте два модельных портфеля под ваш риск-профиль - от консервативного портфеля, направленного на защиту капитала до агрессивного портфеля для тех, кто готов к риску.

Если вы ещё не в Подписке, то сейчас у вас есть возможность получить Стратегию 2026 при оплате любого тарифа по ссылке:
ПРИСОЕДИНИТЬСЯ К ПОДПИСКЕ

🏦 Сколько было обсуждение вокруг МКБ?

Ведь акции МКБ #CBOM по праву находятся в списке худших акций по итогам 2025 года. Ранее были слухи про ближайшую санацию, наш старый комментарий на эту тему. И в то же время прошла первая паника в субордах банка.

До этого уже несколько раз в банке сменилось руководство. Сейчас банком занимаются команда управленцев из ВБРР.

Результаты и так не радовали:

По МСФО за 2024 год чистая прибыль банка сократилась на 65% и достигла 20,9 млрд руб. Компания страдает сразу в трех направлениях:

1️⃣ сокращением маржинальности банковского сектора

2️⃣ замедлением кредитования в корпоративном сегменте

3️⃣ расходах на формирование резервов по заблокированным активам

Что на этот раз?

За последние 2 дня акции рухнули на 8%. В статье Ъ указывают: 28% кредитного портфеля банка — просроченные кредиты, а сам портфель с начала года сократился на 9%. Банк создал 187,6 миллиарда резервов по просроченным кредитам.

Рейтинговое агентство АКРА, в октябре подтвердившее кредитный рейтинг банка на уровне А+, отметило, что «доля проблемных и потенциально проблемных кредитов в портфеле банка несколько увеличилась в сравнении с прошлогодним значением».

В случае, если доля проблемных кредитов выросла после подтверждения рейтинга, то это может оказаться ударом и по кредитному рейтингу компании.

С другой стороны: в третьем квартале банк получил 195 млрд руб «прочих доходов», что и перекрывает убыток и даже выводит квартал в плюс — до 21,9 млрд руб чистой прибыли. Рынок полагает, что это доход по амортизируемым ценным бумагам. Но также есть слухи, что это операции от «Роснефти».

Ведь уже в 2017 году, в сложное время для банка, «Роснефть» разместил деньги в долгосрочных депозитах до 2066 года. Компания также перевела в МКБ сделки обратного репо на сотни миллиардов рублей, с помощью которых финансировала свои операции.

#Горячее
@IF_Stocks

🗓 Топ-9 акций на 2026 год по версии Альфа‑Инвестиции

Аналитики «Альфа-Инвестиций» выделили девять эмитентов, которые по их мнению обладают наилучшим потенциалом роста и стабильностью на следующий год.

По базовому сценарию эксперты ожидают, что Индекс МосБиржи (IMOEX) к концу 2026-го может подняться до ~ 3150–3300 пунктов — рост на 16–22 % от актуального уровня.

Драйверы роста — дальнейшее снижение ключевой ставки, ослабление рубля (что позитивно для экспортёров), и переток части средств инвесторов из облигаций/депозитов в акции.

Кто в списке?

1️⃣ — ВТБ #VTBR

Акции оцениваются дешевле аналогов, банк может стать одним из бенефициаров смягчения денежно-кредитной политики. Менеджмент ВТБ ожидает прибыль за 2025 год около ₽500 млрд, до половины этой суммы направят на дивиденды. Аналитики ожидают, что ВТБ продолжит выплачивать дивиденды: доходность летом 2026 года может быть 12–19%.

2️⃣ — X5 #X5

Стабильный ритейлер, ориентирован на внутренний спрос и расширяющий сеть. По мнению экспертов, привлекательность акций также обеспечивают высокие дивиденды: доходность на горизонте года может превысить 17% с учетом выплаты за девять месяцев 2025 года.

3️⃣ — НОВАТЭК #NVTK

Газовая компания развивает экспорт СПГ даже в условиях санкционных ограничений, стабильно платит дивиденды. «Арктик СПГ 2» в Китай. НОВАТЭК — один из бенефициаров возможного улучшения геополитического фона и потенциального ослабления рубля.

4️⃣ — Полюс #PLZL

Аналитики ожидают продолжение роста цен на золото и добавляют как одну из защитных идей. Полюс продолжает сохранять высокую рентабельность, 30 % EBITDA идут на дивиденды — дивдоходность в 2026 году может составить 6%.

5️⃣ — Сбербанк #SBER

Рост прибыли позволяет увеличить дивиденды за 2025 год, их доходность может быть более 12%. Акции недорого оцениваются по мультипликаторам, а в долгосрочной перспективе финансовые показатели и котировки банка могут вырасти в том числе благодаря смягчению ДКП.

6️⃣ — Т‑Технологии #Т

По мультипликаторам акции торгуются с дисконтом относительно своих исторических значений и лишь с небольшой премией к российским банкам. Поддержку котировкам окажут снижение ключевой ставки ЦБ, ежеквартальные дивиденды и выкуп акций в размере 10% free-float.

7️⃣ — Транснефть #TRNFP

Бизнес слабо зависит от колебаний валютного и нефтяного рынка. Акции интересны с фокусом на регулярные высокие дивиденды, особенно по мере уменьшения доходности облигаций, мы даже сравнивали их с ОФЗ. Дивидендная доходность за 2025 год может быть в районе 13–15%.

8️⃣ — Хэдхантер #HEAD

Эксперты считают «Хэдхантер» фундаментально сильным эмитентом с привлекательной оценкой и одной из самых высоких дивидендных доходностей в секторе. Суммарно дивдоходность в ближайший год может быть выше 15%. В будущем снижение ключевой ставки поддержит деловую активность в стране, повысив спрос на услуги по найму персонала.

9️⃣ — Яндекс #YDEX

Компания занимает лидирующие позиции на перспективных рынках, наращивает доходы и продолжает быстро развиваться. В 2025 году рост выручки и EBITDA превышает 30%, а рентабельность улучшилась. «Яндекс» также платит дивиденды и оценивается дешевле многих IT-компаний. По мнению экспертов, в перспективе смягчение ДКП придаст дополнительный импульс рекламному бизнесу компании и увеличит потребление ее услуг.

Конечно, список собран из голубых фишек, что может расстраивать инвесторов, которые в поисках неочевидных идей.

Согласны ли вы с топом от аналитиков?

#ТОП
@IF_Stocks

‼️ Что не так с рынком IPO? Подведем итоги года

Несмотря на то, что многие компании откладывали и ждали лучшей "коньюнктуры рынка", есть 4 компании которые осмелились и вышли на сделку в этом году:

1️⃣ размещение Jetlend в марте

Первое IPO года в России, размещение прошло по нижней границе диапазона, что уже надавило в самом начале.

Значительная часть просадки произошла после снятия lock-up-ограничений на продажу инсайдерских пакетов, когда участники начали сбрасывать свои акции.

Затем компания столкнулась с финансовыми трудностями — выручка на платформе упала, а показатели EBITDA были отрицательными, что еще больше подпортило ситуацию.

Также сильным ударом оказался отказ #JETL JetLend от сотрудничества с рейтинговым агентством «Эксперт РА» так как эмитент сокращал расходы и посчитал — раз нет необходимости размещать облигации, то и рейтинг не нужен.

2️⃣ размещение Glorax в октябре

Акции #GLRX стартовали с коррекцией вниз от уровня размещения даже несмотря на оферту, которая гарантирует компенсацию 19,5% инвесторам, если цена бумаги останется ниже цены IPO через год.

С тех пор бумаги торгуются с умеренной волатильностью, но тоже ниже цены размещения на 9%.

3️⃣ размещение ДОМ.РФ в ноябре

Одно из крупнейших IPO года, компания привлекла 25 млрд рублей, а рыночная капитализация составила 315 млрд рублей. Акции держатся на уровнях около размещения, хотя в моменте сползали на 4% вниз. Стабильность может быть оправдана долгосрочным интересом со стороны институциональных инвесторов.

Из новостей — за это время «Дом.РФ» вошёл в первый уровень листинга Московской биржи.

4️⃣ размещение ГК «Базис» в декабре

Последнее IPO в этом году, аналитики ВТБ и Газпромбанка прогнозировали рыночную капитализацию компании 25-35 млрд рублей, но инвесторов такой прогноз не впечатлил.

По итогу компания вышла с капитализацией 18 млрд рублей, это было единственное размещение с форматом cash-out, возможно именно это и остудило желание инвесторов, даже несмотря на привлекательные мультипликаторы.

Сейчас акции торгуются ниже цен на IPO на ~4%

К чему это все? — Мнение IF Stocks:

В современном контуре IPO выглядит как перетягивание каната между бизнесом, который не в лучшей ситуации хочет получить высокую оценку, и инвестором, который весь год видел только падение индекса и лишь дыру в кошельке.

Выбора у инвестора на МосБирже и так не много: среди голубых вишек некоторым просто уже не доверяют, а в отчетностях акций из других эшелов часто однисомнения.

Никакой маркетинговый бюджет и популяризация IPO не помогут инвесторам больше верить в этот инструмент, чем фактическая прибыль в портфеле. А если компании не хотят выходить по текущим рыночным мультипликаторам, то нужно создавать среду, в которой инвесторы будут больше верить в стабильность и перспективу рынка и сами переоценивали компании.

#Горячее
@IF_Stocks

🗓 Кто и сколько дивидендов платит в ближайший месяц?

Под конец года достаточно большое количество компаний объявили дивиденды за 9 месяцев 2025. Рассмотрим, что можно купить в ближайшие 30 дней, чтобы получить самые сочные выплаты.

🏦 ЭсЭфАй

#SFIN объявил разовый дивиденд в размере более 50% от цены акции. Такая щедрость объясняется продажей ключевого актива компании — Европлана. Мы уже подробно разбирали эту ситуацию и считаем, что в цену акций уже заложен объявленный дивиденд, а после выплаты цена акций будет более чем в два раза ниже. Поэтому, на наш взгляд, покупать бумаги SFI под дивиденды уже поздно.

🍏 ИКС5

#X5: двузначная доходность, стабильные выплаты. Здесь ситуация кардинально отличается от предыдущей. Да, доходность конечно не 50%, но ИКС5 — это стабильный бизнес, который можно держать годами.

Летом компания уже выплатила разовый дивиденд в размере 648 рублей на акцию. Сейчас выплата уже идет по дивидендной политике, но даже с учетом этого дивдоходность двузначная — 12,5%. Последний день покупки под дивы: 5 января.

🚗 Европлан

#LEAS следует своей дивполитике. Сегодня последний день, когда можно купить акции компании и получить дивиденд за 9 месяцев 2025 года. Текущая дивдоходность — 9,6%.

⛽️ Лукойл

#LKOH после паузы, связанной с введением санкций, все равно объявил хорошие дивиденды. Даже несмотря на все трудности в отрасли и внесение в SDN-список компания решила выплатить акционерам 397 рублей на акцию. Дивдоходность — 7,2% к текущим ценам. Вполне возможно, что такие выплаты от компании в ближайший год мы больше не увидим, но время покажет.

⛽️ Евротранс

#EUTR: стабильность превыше всего. Компания в этом году уже платила дивиденды за первый квартал и первое полугодие, и сейчас объявила выплаты за 9 месяцев. Текущая дивдоходность квартальной выплаты — 6,7%. Купить под дивиденды можно до 13 января.

Другие дивидендные выплаты смотрите в таблице. А как действуете вы, держите акции или скупаете перед дивидендами?

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#Топ
@IF_Stocks