😶 Ціни на українські єврооблігації майже не відреагували на історичне рішення країн G7 надати Україні $50 млрд.

Більшість суверенних єврооблігацій України продемонстрували незначне падіння у ціні — на 0,13-1,27%. Зокрема, ціна євробондів з погашенням у 2024 році сьогодні становила 31,32 цента за долар, а з погашенням у наступному році — 31,36 цента. Українські ВВП-варанти сьогодні торгувалися за 51,88% від номіналу: за останню добу їхня вартість знизилася на 0,13%.

Натомість єврооблігації українських компаній відреагували на рішення G7 невеликим зростанням. Так, єврооблігації Укрзалізниці з погашенням у 2026 році виросли на 0,43% (до 74,1% від номіналу), а з погашенням у 2028 році — на 1,1% (до 71,1%). Курси єврооблігацій компанії Кернел з погашенням у 2024 та 2027 роках зросли на 0,12% та 0,1% відповідно.

"Ринки не вірять, що отримають кращі умови реструктуризації завдяки новим грошам. Захід не дозволить витрачати їх на бондхолдерів," - відзначив в коментарі ЕП Михайло Демків, фінансовий аналітик ICU.

🗯️ Безуспішний раунд перемовин по євробондах, 📊 нова облікова ставка, 👛 стабільно низька інфляція, 💸 більші коливання курсу гривні та 📈 ралі на світових ринках попри жорстку риторику ФРС.

Черговий насичений випуск #ICUWeekly чекає на вас за посиланням: https://tinyurl.com/Weekly170624

🫡 Цьому поклику неможливо протистояти!

➡️ https://online.icu
➡️ https://militarybonds.diia.gov.ua

⚡Нові пошкодження енергетичної інфраструктури, 🫰плани уряду щодо підвищення податків, 💸реструктуризація держборгу та 🗳️прийдешні вибори в США — виклики воєнної економіки для України в найближчі роки поглибляться.

📊 Крізь призму прогнозів українських та міжнародних аналітиків дивитимемося на макрокартинку 2024-2025 в понеділок, 24 червня, на заході @thinktankces, до якого долучиться керівник департаменту макроекономічних досліджень ICU Віталій Ваврищук.

➡️ Курс гривні, ВВП, інфляція, бюджет, держборг та багато іншого — долучайтеся до онлайн зустрічі та дізнавайтеся головне. Реєстрація за посиланням: https://tinyurl.com/34x9sww2

🌎 Минулого тижня ралі акцій і облігацій, викликане нижчою інфляцією в США, суттєво сповільнилось, а нові макродані засвідчили подальше помірне економічне охолодження, підкріплюючи надії на зниження ставок.

📊 Дефіцит валюти на ринку зберігається, але його зменшення дозволило НБУ зменшити інтервенції й укріпити офіційний курс гривні до 40.45 грн/$.

🧮 Міністерство фінансів розмістило минулого тижня новий випуск ОВДП з погашенням у 2028 році з хорошою премією за довший строк обігу.

💬 Заяви Мінфіну та комітету кредиторів про готовність до подальшого обговорення заспокоїли інвесторів, тож за підсумками тижня в середньому ціни єврооблігацій фактично зросли на майже 2%.

Ваш щотижневий фінансовий навігатор — за посиланням: https://tinyurl.com/Weekly240624

🫠 Спекотно не лише за вікном, а й на фінансових ринках — традиційно розбираємо найважливіше в нашому тижневику:

😨 Зростання політичної невизначеності у США та Франції не дозволило ринкам закріпити успіх після нових свідчень уповільнення інфляції в США.
🔁 Попри великі погашення в червні, Мінфін зміг рефінансувати їх повністю.
💭 Українські єврооблігації продовжували дорожчати в очікуванні позитивних новин щодо перспектив реструктуризації.
⚖️ Дисбаланси на валютному ринку зберігаються на приблизно однаковому рівні, і ринок не потребує надзвичайних інтервенцій НБУ, які переважно не перевищують $150 млн за день.
📊 Ключовими чинниками неочікувано стрімкого зростання ВВП в 1кв24 стали високий внутрішній попит домогосподарств та відновлення експорту завдяки безперервному функціонуванню морського транспортного коридору.

Детально: https://tinyurl.com/Weekly010724

💬 Девальвація гривні продовжуватиметься, але лишатиметься поступовою та контрольованою — Віталій Ваврищук, #ICUresearch, на заході @thinktankces "Макропрогноз 2024-2025".

Повне відео події - за посиланням.

​​😱 Дефолт — ідеальне слово для гучних заголовків. От скоро він прийде і все буде погано. Проте, як це часто буває, на фоні моторошних дедлайнів та загрозливих прогнозів триває повільний перемовний процес щодо реструктуризації українського боргу. Старший фінансовий аналітик ICU Тарас Котович прокоментував стан перемовного процесу на зараз:

🤝 Шанси домовитися до серпня й знову відкласти формальний дефолт досить високі. Початкові пропозиції сторін, оприлюднені декілька тижнів тому, були далекі одна від одної, й навряд чи могли одразу суттєво зблизитися. Оприлюднення цих умов інвестори сприйняли спочатку насторожено, але згодом настрій змінився на позитивний і дає надію, що компроміс буде знайдено. Сама процедура може завершитися і пізніше, головне — узгодити умови не пізніше перших днів серпня.

📈 Минулого тижня українські єврооблігації продовжували дорожчати в очікуванні позитивних новин. Консультації між Мінфіном та комітетом кредиторів та між їхніми радниками тривали, тож між інвесторами могли циркулювати певні чутки щодо можливих взаємних поступок. На ринку загалом домінує очікування, що компроміс буде знайдено вчасно та реструктуризацію єврооблігацій буде проведено найближчими тижнями.

✊ Динаміка цін єврооблігацій свідчить про хороший загальний сентимент і позитивні очікування від переговорів. Нещодавнє затвердження четвертого перегляду програми МВФ може прискорити подальші переговори, а чітке визначення цілей, що мають бути досягнуті в ході реструктуризації, можуть посприяти досягненню компромісу щодо обсягу списання боргу, купонних виплат у наступні три роки та строків погашення нових єврооблігацій.

🫣 А якщо все-таки не домовляться? Технічно це ніяк не вплине на країну найближчим часом. Проте в майбутньому інвестори бажатимуть більших премій при нових суверенних випусках. Щодо курсу долара, то досягнення або недосягнення компромісу навряд чи матиме прямий вплив на валютний ринок.

➡️ Більше читайте в оглядовій статті Фокусу: https://tinyurl.com/4x2jwszn
➡️ Кожного понеділка аналізуємо ринок єврооблігацій в нашому фінансовому тижневику ⬆️

​​🤔 Гривня vs долар — як зрозуміти, куди інвестувати у 2024 році, пояснює директор з управління активами ICU Григорій Овчаренко в коментарі для delo.ua.

⚖️ Вибір між гривнею та валютою залежить від ваших цілей та очікувань. Хоч в суспільстві є стереотип "безальтернативності" долара, часто це, скоріше, емоційна захисна реакція, аніж математичний розрахунок. Розглянемо варіант інвестицій умовних 100 тис. грн в січні 2024 та ретроспективні результати цієї інвестиції на початку літа.

🏷️ За результатами перших п’яти місяців року інфляція в Україні склала 2%. Тобто купівельна спроможність гривні впала на 2%.

💸 Якби на початку року ми купили безготівковий долар, а в кінці травня його продали, то отримали б +5,5% доходу в гривні. У випадку євро було б +2,7%, оскільки воно за цей час послабшало до долара. Можна зауважити, що курс долара за цей період зріс на 6,8%, але варто враховувати спред, тобто різницю між курсом, за яким ми купуємо і продаємо валюту. Для долара це становить 1,1-1,2%, якщо ми говоримо про безготівковий.

🏦 Український індекс ставок за депозитами фізичних осіб вказує, що на початку року банки готові були взяти кошти на рік під 14,3%. Отже, за п’ять місяців нам би нарахували 6% доходу або 6 000 грн. Але б утримали податки, а саме 18% ПДФО (податок на доходи фізичних осіб) та 1,5% військового збору. Відповідно після їх сплати, ми б вже мали 4,8% або 4 800 грн.

📊 Якби замість депозиту ми придбали річні гривневі ОВДП, що зараз можна робити без жодних додаткових комісій в Дії чи ICU Trade, - на кінець травня дохідність би склала 7,7% або 7 750 грн. Варто пам'ятати, що доходи за ОВДП не оподатковуються.

➡️ Отже, ретроспективно гривневі облігації показали кращий результат, випередивши девальвацію попри її суттєві темпи в першій половині року. Але як зрозуміти, чого чекати в майбутньому?

🧮 Ми вважаємо, що простір до подальшого зниження курсу гривні вже не такий суттєвий у другій половині року, й на кінець 2024 він складе до 42,3 грн/$. В таких умовах гривневі активи можуть дати вам підвищену дохідність. А ще далі? Річні ОВДП зараз мають ставки на рівні 15%. Тож, якщо ви очікуєте, що зростання курсу гривні буде меншим, тобто у червні 2025 гривня буде нижче за 47 грн/$, то інвестиції у гривню потенційно вигідніші.

💵 Вища безпека валютних заощаджень з іншого боку не дається безоплатно. Якщо говорити про депозити, то там дохідність після оподаткування складе 2% в найкращих випадках. За валютними ОВДП ставка буде ближче до 4%, але цей інструмент часто має вищий поріг входу.

🤝 Отже, якщо ви хочете отримати вищу дохідність й не очікуєте різкого падіння курсу гривні, то гривневі інструменти можуть скласти більшу частину вашого поточного портфеля. Якщо ж навпаки, ви не хочете брати курсовий ризик і погоджуєтесь на меншу дохідність, тоді більша частка валютних інвестицій — ваш шлях. Пам'ятайте, що немає єдиноправильного рішення і диверсифікація — це must.

Київ 💔 Охматдит 💔 Немає слів, щоб передати біль та злість. Тож треба діяти. Група ICU терміново направила фонду Таблеточки 5 000 000 грн на допомогу лікарні та онкохворим діткам, які проходять там лікування.

Зараз важлива кожна гривня — долучайтеся до збору за посиланням.

📊 Травневі дані показали, що попит на робочу силу в США дедалі слабшає, проте ще залишається достатньо сильним. Це дозволило світовим ринкам відволіктися від політичних ризиків та відновити ралі.

💬 За інформацією, що циркулює ринком, Мінфін твердо налаштований досягти згоди про реструктуризацію єврооблігацій якомога швидше і з мінімальними поступками, щоб досягнути цілей МВФ. Окрім того, він має намір паралельно ініціювати реструктуризацію ВВП-варантів.

💸 Валютні інтервенції НБУ залишаються значно вище від середньотижневого рівня першої половини 2024 року, але це дозволяє зберігати відносну стабільність курсу гривні.

⬇️ Валові резерви НБУ знизилися на 2.9% у червні до $37.9 млрд через значні інтервенції НБУ з продажу валюти на міжбанку.

Ваш гайд фінансовими ринками + прогнози — за посиланням: https://tinyurl.com/Weekly080724

(починає заготовану лекцію про переваги державних облігацій)

📊 Продовжуємо розвіювати завісу стереотипів та паніки щодо реструктуризації українського держборгу — старший фінансовий аналітик ICU Тарас Котович завітав у гості до подкасту Економічної правди Хроніки Економіки, де розповів:

💸 Що можна вважати дефолтом, які типи дефолту бувають та чи можна вважати, що Україна вже в дефолті?
🧮 Про які обсяги боргу йде мова та чим боргові перемовини 2024 відрізняються від перемовин 2015 та 2022 років?
🗓️ Як можуть результати перемовин вплинути на економіку в довгостроковій та короткостроковій перспективі?
➡️ Чи є зв'язок між реструктуризацією зовнішнього боргу та внутрішнім ринком ОВДП?

35 хвилин концентрованої експертизи за посиланням.

​​📉 Червневі дані підтвердили тренд подальшого послаблення інфляційного тиску в США, що посилило й поширило ралі на ринках акцій і облігацій.

💰 Дефіцит валюти на ринку зменшився, однак НБУ дозволив курсу гривні ще більше слабшати та перетнути позначку 41 грн/$.

🧮 Річна інфляція прискорилася до 4.8% у червні порівняно з 3.3% у травні — більша частина зростання може бути пояснена переглядом адміністративно регульованих цін на електроенергію та залізничні пасажирські перевезення.

🌡️ Спекотно за вікном й не менш спекотно на ринках — наш тижневик чекає на вас за посиланням.

​​🔎 Новий коридор ослаблення гривні та вищі, проте все ще стримані, темпи зростання цін — короткі валютні та інфляційні тренди ⬇️

📉 Минулого тижня загальний дефіцит валюти на ринку зменшився на 40% до $265 млн. Це дозволило НБУ зменшити інтервенції до $532 млн, або на 16%. Це менше, ніж середньотижневий обсяг інтервенцій з початку цього року, вперше за три місяці. Однак за підсумками тижня курс гривні послабшав на 1.2% до 41.04 грн/$, а готівкова вартість долара США в системно важливих банках виросла майже на 1% до 40.8-41.3 грн/$.

📈 Попри зменшення дефіциту валюти на ринку, він залишається чималим і тисне на курс гривні. НБУ зменшив інтервенції, проте дозволив гривні слабшати далі, до більш ніж 41 грн/$. Таким чином НБУ продовжує поступово ослаблювати гривню. Ми очікуємо, що до кінця року курс може сягнути діапазону 42-43 грн/$.

🧮 Річна інфляція прискорилася до 4.8% у червні порівняно з 3.3% у травні, проте вона залишається суттєво нижчою за прогноз НБУ. Місячний показник інфляції склав 2.2% у червні. Хоча прискорення інфляції в червні було очікуваним, воно виявилося більш значним, ніж ми це прогнозували.

🔋 Більша частина зростання цін у червні пояснюється переглядом адміністративно регульованих тарифів на електроенергію та залізничні пасажирські перевезення. Темпи зростання цін на більшість інших складових споживчого кошика залишаються дуже низькими.

📊 У липні та серпні ми, ймовірно, будемо спостерігати традиційну місячну дефляцію, хоча вона навряд чи буде такою ж потужною, як це було в цей же період минулого року (- 0.6% у липні та -1.4% у серпні 2023 року). Це означає, що в річному вимірі інфляція, швидше за все, буде прискорюватися в кожному з місяців і наприкінці 3кв24 сягне близько 6%.

🗓️ Ми підтверджуємо наш прогноз, що наприкінці року інфляція складе 6-7% у річному вимірі, а потім прискориться далі до 8% у 2025 році. Поточні темпи інфляції значно нижчі за прогноз НБУ (4.8% рік-до-року проти прогнозу 5.4%). Так само прогноз НБУ наприкінці 3 кварталу 2024 року також виглядає занадто песимістичним (8.4% р/р).

​​📊 Інвестувати в ОВДП — це швидко, просто та зручно. А от оперативно отримати інвестиційні звіти, довідки та виписки для податкової, НАЗК чи просто власного аналізу інвестицій завжди було складно, довго та незручно.

🚀 Але ці часи тепер в минулому! Ми раді представити новий сервіс від ICU - особистий кабінет інвестора, де в декілька кліків 24/7 можна сформувати та завантажити всю необхідну звітність на будь-яку дату чи за будь-який період, а також керувати своїми рахунками, лімітами та підписувати брокерські документи.

✨ Це справжня інновація для інвестиційних фірм та депозитарних установ, в тому числі банківських. Більше ніяких запитів, листів та переписок — лише зручний автоматизований онлайн-кабінет.

Що всередині?

📥 автоматична генерація брокерських звітів, виписок по рахунку в цінних паперах, довідок та розрахунків інвестиційного прибутку за будь-який період та на будь-яку дату
💳 верифікація та управління банківськими рахунками та картками для поповнення/виплат
⌛ перегляд та оновлення торговельних лімітів
🖊️ можливість отримувати та підписувати документи від брокера прямо в кабінеті
📱 вибір способу отримання одноразових паролів та ін.

Інвестуйте й звітуйте без зайвих турбот! Реєструйтеся в ICU Trade та переконайтеся самі: https://online.icu/investments/

Вхід¹ для поточних інвесторів: https://onboarding.online.icu/

¹ Логін кабінету — ваш реєстраційний e-mail в ICU Trade. Пароль — той самий, який ви використовували при збереженні анкети на реєстрацію. Якщо ви не пам'ятаєте пароль або реєструвалися офлайн, скористайтеся кнопкою "Забули пароль?".

Сподіваємося на краще 🙏, але готуємося до реалій 🚬

Допоможуть підготуватися:
🧮 Гривневий НПФ "Династія"
💰Валютний НПФ "Турбота"

❓Що таке недержавний пенсійний фонд та як він працює.
📊 Рейтинг найдохідніших НПФ на проміжку до 10 років та у 2023 році.

Трамп ➕, Байден ➖.
Збільшення шансів на перемогу Трампа на президентських виборах у США погіршило довгострокові інфляційні очікування й пригнітило настрої на боргових ринках.

Дефолт ➖, реструктуризація ➕.
Мінфін та комітет кредиторів погодили умови реструктуризації українських єврооблігацій, зокрема, списання 25% боргу.

Гривня ➖, інтервенції ➕.
Дефіцит валюти знову зріс, а НБУ довелося збільшувати інтервенції, хоча комунікації НБУ демонструють, що він налаштований призупинити девальвацію.

Детальна математика фінансового тижня — в нашому тижневику за посиланням: https://tinyurl.com/Weekly22O724

​​⚖️ Податки зростуть, інфляція підскочила, гривня слабне, але дефолту не буде — чи зберігся потенціал для продовження зниження облікової ставки?

Чекаємо на ваші думки в опитуванні #ICUбарометр.

🤔 На минулому засіданні комітету монетарної політики НБУ у червні семеро його членів відзначили, що бачать простір для зниження облікової ставки до рівня 12,5-12% річних до кінця 2024 року, тоді як четверо вважали, що потенціал для її зниження вже вичерпаний.

📊 Тим часом у червні інфляція підскочила з 3.3% до 4.8% переважно через зростання тарифів на е/е та залізничні перевезення. Темпи девальвації гривні з початку літа теж набрали обертів. Днями також стали відомі урядові пропозиції щодо відчутного підвищення податків для фінансування дефіциту бюджету. А буквально вчора Мінфін заявив про досягнення домовленостей з кредиторами про реструктуризацію українського держборгу з частковим його списанням.

👀 Нам цікава ваша думка, чи здатні ці фактори змінити сентимент всередині правління НБУ — пришвидшити чи навпаки дочасно зупинити монетарне пом'якшення.

📅 А у традиційному додатковому питанні оновлюємо ваші очікування щодо терміну завершення активної фази війни.

Чекаємо на ваші думки за посиланням: https://tinyurl.com/BarometrJul24

​​🤖 Раді представити оновлений AI-чатбот ICU на основі технології GPT! Це перший на фінансовому ринку України бот, який не лише консультує, а й надає актуальні ринкові дані та рахує вартість будь-яких ОВДП на будь-яку дату.

🧮 Відтепер наш віртуальний помічник не лише готовий невтомно відповідати на всі ваші запитання щодо інвестиції в державні облігації, а й може надати вам актуальні ставки за ОВДП та за допомогою вбудованого калькулятора розрахувати ринкову вартість цінних паперів на будь-яку дату.

🚀 Інформація, яку раніше потрібно було шукати в спеціалізованих базах або рахувати самому в Excel, тепер доступна в зручному форматі телеграм-бота!

➡️ Тож, якщо маєте будь-які запитання щодо інвестицій в ОВДП або хочете дізнатися актуальні ставки, запрошуємо вас скористатися нашим ботом та залишити свій зворотний зв'язок.

Почати розмову: https://tinyurl.com/539zk6vr

Надзвичайно вдячні команді компанії UBOS за висококласну експертизу, професійний підхід та якісний продукт ❤️

⏸️ Час зробити паузу — саме така позиція щодо зниження облікової ставки у більшості респондентів #ICUБарометр. Майже 60% опитаних вважають, що НБУ цього разу залишить ставку незмінною. Десь така сама частка людей на місці регулятора зробила б те саме.

🤔 Вочевидь, враховуючи останні економічні тренди (зростання інфляції, прискорення девальвації, прийдешні податкові новації та ін.), фінансова спільнота вважає, що Нацбанк цього разу займе вичікувальну позицію. Досить неочікуваний результат, враховуючи, що останні комунікації регулятора досить недвозначно натякали на подальше монетарне пом'якшення.

🪖 Щодо очікувань зменшення безпекових ризиків отримали майже нормальний розподіл від оптимістів до песимістів, де більшість очікує скорочення інтенсивності бойових дій у другій половині 2025 року.

🙏 Такі неочікувані результати по ставці як сьогодні інтригують — вдячні всім, хто голосує та ділиться своєю думкою! Оголошення рішення правління НБУ та нового макропрогнозу традиційно сьогодні о 14:00.