🧮 Три прості приклади пенсійної математики:

Умови:

🛑 Вихід на пенсію: 60 років
💸 Сума заощаджень: 1000 грн/місяць
📈 Середня дохідність: 10% річних
🗓 Період виплат: 20 років (від 60 до 80 років)

Результати:

⛳️ Старт заощаджень: 20 років
💰 Накопичена сума на момент виходу на пенсію: 6.4 млн грн
🤝 Середній розмір щомісячної пенсійної виплати протягом 20 років: 84 тис. грн

⛳️ Старт заощаджень: 30 років
💰 Накопичена сума на момент виходу на пенсію: 2.3 млн грн
🤝 Середній розмір щомісячної пенсійної виплати протягом 20 років: 30 тис. грн

⛳️ Старт заощаджень: 45 років
💰 Накопичена сума на момент виходу на пенсію: 417 тис. грн
🤝 Середній розмір щомісячної пенсійної виплати протягом 20 років: 5.5 тис. грн

🏁 Той хто, починає заощаджувати у 20 років, отримає в 15 РАЗІВ БІЛЬШЕ, ніж той, хто почав у 45!

➡️ Хороший день починати заощаджувати на пенсію був учора! Не гайте часу — обирайте свій набір інструментів (пенсійний фонд, страхову схему, формуйте портфель облігацій/акцій/ETF) й go-go-go 🚀

❓Що таке недержавний пенсійний фонд та як він працює

💸 Минулий тиждень розпочався зі збільшення дефіциту валюти як на міжбанківському валютному ринку, так і в роздрібному сегменті. Однак за підсумками чотирьох робочих днів зростання дефіциту валюти склало лише 13% до аналогічного періоду попереднього тижня.

Попри зростання дефіциту, НБУ не намагався дуже обмежити коливання гривні, та все ж не дозволив курсу наблизитися до січневих максимумів. Курс залишався в діапазоні до 40 копійок, подекуди сягаючи 43.25 грн/$ на міжбанківському ринку.

Однак наприкінці торгової сесії в п'ятницю курс долара знизився до 42.9 грн/$, що лише на 2 копійки більше, ніж за тиждень до того. Укріплення гривні на міжбанку відбулося вже після фіксації офіційного курсу на сьогодні, тож офіційний курс послабшав лише до 43.05 грн/$. Обсяг інтервенцій НБУ минулого тижня знизився лише на 8% до $794 млн.

🔎 Погляд ICU: Національний банк знову зіткнувся з підвищеним попитом на валюту на початку місяця, однак вирішив дозволити курсу рухатися в досить широкому діапазоні та не поспішав збільшувати інтервенції. Ми нещодавно переглянули наш прогноз обмінного курсу й очікуємо, що курс сягне рівня 45 грн/$ на кінець цього року.

💰 Валові резерви НБУ зросли протягом січня на 0.6% до $57.7 млрд, що, за оцінками НБУ, еквівалентно 6.0 місяцям майбутнього імпорту.

Зростання резервів було забезпечено надходженням коштів від Світового банку обсягом $3.1 млрд, що, ймовірно, є частиною кредиту в рамках програми ERA. Позитивний ефект переоцінки резервів був значним на рівні $1.4 млрд. Найбільший тиск на резерви створювали інтервенції НБУ з продажу валюти на міжбанківському ринку – вони склали $3.7 млрд.

🔎 Погляд ICU: Ми очікуємо, що резерви НБУ залишатимуться на рівні понад $50 млрд, однак навряд чи зростуть протягом 2026 року. Цього рівня резервів має бути достатньо для того, щоб НБУ почувався комфортно і міг повною мірою контролювати валютний ринок.

🏋️ Державний борг України зріс на 28.5% у доларовому еквіваленті протягом 2025 року. Він сягнув $213.3 млрд, або 102% річного ВВП.

Із загальної суми приросту боргу $47.3 млрд переважна частина припала на зовнішній борг, а внесок запозичень із внутрішнього ринку до приросту боргу не перевищив 5%. Найбільше зріс борг від ЄС – на $39 млрд – переважно за рахунок отримання кредитів у рамках програм Ukraine Facility та ERA. Борг за єврооблігаціями зріс минулого року на $3.5 млрд після того, як у грудні Україна обміняла ВВП-варанти на нову серію бондів. Інші джерела приросту зовнішнього боргу були набагато менш значущими.

🔎 Погляд ICU: Зростання державного боргу України у 2025 році переважно було обумовлене отриманням пільгових кредитів від ЄС у рамках програм Ukraine Facility та ERA. Кредити в рамках ERA від інших країн обліковувалися як гранти та не потрапляли до загального державного боргу. Державний борг продовжить зростати й наприкінці року може сягнути 110%. ЄС залишатиметься основним кредитором – нові надходження в рамках Ukraine Facility будуть цьогоріч доповнені програмою Ukraine Support Loan.

Кредити від ЄС у рамках ERA та Ukraine Support Loan є умовними кредитами та не впливають на стійкість державного боргу, оскільки Україна їх поверне лише в разі отримання доступу до російських активів. Хоча загальний рівень державного боргу є високим та зростає, він не створює жодних проблем для ліквідності державних фінансів у середньостроковій перспективі через пільгову природу таких кредитів. Після завершення війни уряд відкоригує стратегію управління боргом, щоб вивести його на стійку низхідну траєкторію.

🔗 Глобальна панорама та локальний контекст минулого фінансового тижня — у черговому випуску нашого тижневика. Повний текст за посиланням.

💬 Друзі, ми хотіли б зрозуміти, наскільки нашій спільноті цікаві інвестиційні продукти з регулярними виплатами (дивідендами).

Будемо вдячні за відповіді на три короткі питання нижче👇

🐌 Економіка зростатиме повільно, але макростабільність збережеться — читайте оновлений макропрогноз ICU за посиланням.

Головні тези⬇️

📉 Економічне зростання сповільниться надалі, адже виклики для економіки залишаються значними. Енергетична криза, спричинена російськими терористичними атаками на цивільну інфраструктуру, перериває виробничий цикл багатьох підприємств та погіршує споживацькі настрої.

😐 Якщо безпекові ризики не знизяться суттєво протягом року — а це наше консервативне припущення базового сценарію, — навіть помірного економічного зростання буде складно досягнути. Однак продовження надходжень зовнішньої фінансової допомоги означає, що фундамент макроекономічної стабільності буде достатньо стійким.

💸 Рішення ЄС надати Україні кредит обсягом 90 млрд євро на 2026-27 роки створило велике полегшення, однак подальші сигнали про те, що на підтримку бюджету буде спрямовано лише третину цієї суми, викликали певне розчарування. За нашими очікуваннями, зовнішніх грантів та пільгових кредитів має бути достатньо для фінансування дефіциту бюджету цьогоріч, однак на наступний рік достатність фондування залишається під питанням.

🧮 Різке сповільнення інфляції – один із найпозитивніших трендів останніх місяців, інфляційний тиск залишатиметься слабким і протягом 2026 року. Свіжі сигнали від НБУ про майбутню траєкторію зниження облікової ставки стали для нас несподіванкою: ми очікували більш рішучих кроків для пом’якшення монетарної політики.

⚖️ На нашу думку, оновлення траєкторії ставки – це підтвердження намірів НБУ поступово послаблювати гривню. Це помітний відхід від тогорічного бачення, коли більшу частину року курс був фактично фіксованим. Сповільнення інфляції, тиск із боку Мінфіну та МВФ, а також можливе скорочення зовнішньої допомоги в майбутньому, ймовірно, послаблять рішучість НБУ дотримуватися політики сильної гривні.

💰 Рекордно високі зовнішні дисбаланси визначатимуть ключову вразливість економіки, однак як і в попередніх роках, вони повністю компенсуватимуться зовнішньою фінансовою допомогою. Після різкого зростання минулого року резерви НБУ залишатимуться на рекордних рівнях, однак навряд чи помітно збільшаться.

🏦 Дефіцит бюджету зріс минулого року, проте цьогоріч скоротиться і буде перекритий зовнішнім фінансуванням. Програма МВФ міститиме кілька сенситивних податкових питань, адже фонд захоче впевнитися, що країна зможе мобілізувати достатньо внутрішніх ресурсів, якщо витрати на оборону зростуть порівняно з поточним планом.

😓 "Не інвестую активно, бо не хочу подавати декларацію," — поширена дилема серед українських інвесторів.

⛔️ Потреба декларувати інвестиційний прибуток в податковій або подавати декларацію в НАЗК часто демотивує українців або взагалі інвестувати, або додавати у свій портфель щось окрім ОВДП (прибуток за якими не оподатковується).

🚀 Ми хочемо, щоб українці інвестували більше, тому уважно вивчаємо всі "больові точки" інвесторів. І щоб мінімізувати турботи наших клієнтів з декларуванням, ICU створила унікальний на інвестиційному ринку сервіс — ПростоДекларація.

✅ За лічені хвилини в особистому кабінеті ICU Trade ви можете згенерувати та завантажити всі необхідні документи для декларування доходів з ваших інвестицій.

➡️ Як скористатися сервісом ПростоДекларація?

1. Авторизуйтесь в особистому кабінеті ICU Trade (посилання) та перейдіть в розділ «Документи/Звіти».

2. Оберіть зі списку потрібний період та відповідні документи:
- звіт брокера
- виписки по рахунку в цінних паперах
- інформаційну довідку для заповнення декларації НАЗК;
- довідку та розрахунок інвестиційного прибутку для річної декларації про майновий стан до податкової.

3. Натисніть «Запитати» та дочекайтесь автоматичної обробки запиту. Час очікування – до однієї хвилини.

4. Після автоматичного опрацювання запиту документи для завантаження відобразяться на цій же сторінці.

Інвестуйте спокійно та бережіть свій час та нерви разом з ICU😉

💸 Курс гривні минулого тижня змінювався переважно в діапазоні 43-43.1 грн/$, що майже нейтрально після коливань у діапазоні 35 копійок тижнем раніше та 42-72 копійок у перші тижні року.

Відбувалося це на тлі зменшення дефіциту валюти на ринку до $498 млн або на 15% порівняно з попереднім тижнем. Однак НБУ зменшив інтервенції лише на 9% до $726 млн.

🔎 Погляд ICU:

НБУ продовжив активно задовольняти надлишковий попит минулого тижня, зменшивши тижневу амплітуду коливань до мінімуму з липня минулого року. Виглядає так, що НБУ намагається максимально заспокоїти ринок після січневих піків девальвації та зменшити потребу в інтервенціях.

🧮 Річна інфляція знизилася до 7.4% у січні порівняно з 8.0% у грудні. Сповільнення темпів зростання цін спостерігалося за більшістю складових споживчого кошика. Найбільш помітно – для послуг зв’язку (7.1% порівняно з 12.0% у грудні) та послуг охорони здоров’я (4.7% проти 6.0%).

Ціни на продукти харчування, найбільшу складову споживчого кошика, сповільнилися до 9.5% у січні порівняно з 9.8% у грудні. Річна базова інфляція теж різко впала – до 7.0% порівняно з 8.0% місяцем раніше.

🔎 Погляд ICU:

Сповільнення інфляції залишається стійким, ми очікуємо, що річна інфляції сповільнюватиметься принаймні до червня, проте почне зростати знову у 2п26 через ефект низької бази порівняння. Ми прогнозуємо інфляцію на рівні 6.3% наприкінці 2026 року, що нижче за прогноз НБУ на рівні 7.5%.

Послабленню інфляційного тиску сприятимуть сповільнення доходів населення, достатність минулорічного урожаю, обмеження для експорту агропродукції (через обстріли портової інфраструктури), стабільність комунальних тарифів та відносна стабільність обмінного курсу гривні. Блекаути створюють додатковий тиск на собівартість продукції, однак виробники не поспішатимуть перекладати його на споживачів через погіршення споживацьких настроїв.

📈 Станом на сьогоднішній ранок обсяг ОВДП у власності фізичних осіб становив 124 млрд грн, це на 12 млрд грн або майже 11% більше, ніж на початку року, та майже вп'ятеро більше, ніж перед початком повномасштабного вторгнення.

Основним чинником зростання портфелю були гривневі ОВДП: їх обсяг у власності фізосіб від початку року зріс на 8.3 млрд грн, а валютних – лише на 3.8 млрд грн, однак частково це результат переоцінки внаслідок девальвації. Тож частка гривневих інструментів у роздрібному портфелі сягнула майже 60%, що на 1 в.п. більше, ніж на початку року.

Частка населення в загальному обсязі ОВДП в обігу (без урахування ОВДП у власності НБУ) зросла до 9.3% з 8.6% на початку цього року.

🔎 Погляд ICU:

ОВДП, і особливо гривневі облігації, здобувають усе більший інтерес у фізичних осіб завдяки вищій дохідності порівняно з депозитними ставками банків. Очікування подальшого зниження ставок через пом’якшення монетарної політики НБУ створюють додатковий стимул для населення збільшувати вкладення в гривневі ОВДП.

🔗 Deep-dive в українські фінансові ринки + огляд глобальної перспективи — в нашому щотижневику за посиланням

Так і живемо 🫠