⚖️ 80% на 20% — саме так розподілилися голоси респондентів #ICUБарометр, де абсолютна більшість вважає, що Нацбанк перейде до циклу зниження облікової ставки вже "післясвят". І це не дивлячись на те, що темпи інфляції сповільнюються навіть швидше за прогнози.

🤔 На місці регулятора ставку знижувало б понад 50% опитаних, а понад 40% вважають, що варто все-таки ще трошки повичікувати. В цілому відчуття якоїсь невизначеності щодо ставки витає у "фінансовому повітрі".

💸 По курсу на кінець наступного року до консенсусу далеко — майже 25% вважає, що курс не перевищить 43.3 грн/$, ще майже половина обрала варіанти до 45 грн/$, а ще третина чекає вищі рівні девальвації. Останні пару років “чуйка” трохи всіх підводила, тож тут інтриги теж багато!

👀 Рішення по ставці буде оголошене традиційно о 14:00

🙏 Наша подяка та повага всім, хто голосує!

💸 Дефіцит валюти минулого тижня залишався на високому рівні без особливих змін порівняно з першим тижнем грудня. Попри це, НБУ дещо знизив інтервенції, що натякає на тимчасове зменшення дисбалансів на міжбанківському ринку.

Загальний обсяг інтервенцій НБУ минулого тижня склав $895 млн – на чверть менше від максимальних цьогорічних значень. Офіційний курс коливався минулого тижня значно нижче від максимальних цьогорічних значень, в межах 42.07-42.2 грн/$, і в підсумку послабшав за тиждень лише на 0.3%.

🔎 Погляд ICU

Національний банк стурбований непевними перспективами міжнародної підтримки наступного року, оскільки наразі ще нема фінального рішення ЄС щодо репараційної позики. Подальша політика НБУ буде залежати саме від рішення ЄС щодо репараційного кредиту, але, на нашу думку, воно буде позитивним.

Тому ми очікуємо, що НБУ продовжить дотримуватися консервативної валютної політики, дозволяючи лише помірне ослаблення курсу гривні як до кінця цього року, так і впродовж 2026 року. Саме відсутність рішень щодо позики на цьому етапі та необхідність у таких умовах зберігати привабливість гривневих активів спонукали НБУ не знижувати облікову ставку минулого тижня.

📉 Темпи зростання споживчих цін різко впали до рівня 9.3% р/р у листопаді порівняно з 10.9% у жовтні та піковим значенням 15.9% у травні. Показник базової інфляції також знизився до 9.3% р/р із 10.2% у жовтні.

Сповільнення цін було особливо значним для харчових продуктів: показник зростання впав до 11.8% порівняно з 15.4% наприкінці жовтня. Річне зростання цін скоротилося або ж залишалося незмінним для майже всіх компонентів споживчого кошика, окрім транспортних послуг – тут ціни прискорилися через стрімкіше здорожчання пального.

🔎 Погляд ICU

Фактичний дезінфляційний тренд загалом відповідає нашому прогнозу інфляції 8.5% наприкінці року та значно кращий, ніж прогноз НБУ, який передбачає інфляцію 9.3% наприкінці року. Ми вважаємо, що зараз склалися всі передумови для того, щоб річна інфляція сповільнювалася щомісяця принаймні до кінця першого півріччя.

Попри різке сповільнення інфляції, НБУ не наважився перейти до циклу зниження облікової ставки через невизначеність із зовнішнім фінансуванням України у 2026 році.

😮‍💨 У 3-му кварталі 2025 року економічне зростання прискорилося до 2.1% в річному вимірі. Реальний ВВП був на рівні 79% показника 3-го кварталу 2021 року – останнього повного довоєнного року. У розрізі складових попиту економічне зростання переважно забезпечувалося приватним споживанням домогосподарств, що підтримувалося стрімким збільшенням зарплат у приватному секторі.

Державне споживання також значно зросло, ймовірно, через витрати в секторі оборони. Зовнішня торгівля мала суттєво негативну роль – експорт скоротився на 15% за рік у той час, як імпорт зріс на 11%. За секторами найбільш стрімко зросло будівництво (+32% р/р у 3кв25) та державне управління включно з національною безпекою та обороною (+15%).

🔎 Погляд ICU

Детальні дані за 3-й квартал 2025 року чітко свідчать, що економіка навряд чи зможе суттєво прискоритися в поточних безпекових умовах. Як з боку попиту, так і виробництва найбільш стрімко зростали складові, що більшою мірою пов’язані з сектором оборони. Найпозитивніший тренд поточного року – це напрочуд стійке зростання споживання домогосподарств.

Ми очікуємо ще кращих показників зростання ВВП у 4-му кварталі завдяки зборам урожаю зернових та олійних, однак навіть з урахуванням цього економічне зростання за повний рік ледь перевищить 2%.

🔗 Черговий насичений фінансовий тиждень у фокусі наших аналітиків за посиланням.

Бем 👊

🔄 Вхід, дохідність, дивіденди та горизонт інвестування у фонді УЛІС.Ворохта — пояснює керуючий фонду Владислав Свистунов.

📺 Дивіться deep-dive про фонд на Youtube-канал @iplanua за посиланням.

🔗  Дізнатися більше та залишити заявку на консультацію/інвестицію

➡️ Більше на тему — за хештегом #УЛІСВорохта

💸 НБУ продав минулого тижня майже $1.2 млрд, що лише на два десятки мільйонів менше від максимуму цього року. Водночас це на $244 млн менше від інтервенцій передостаннього тижня грудня минулого року.

На відміну від минулого року, НБУ не пішов на ослаблення курсу гривні та зберіг його неподалік 42.2 грн/$, ослабивши за тиждень лише на 5 копійок до 42.25 грн/$, або лише на 0.1%.

Погляд ICU ⬇️

Дефіцит валюти типово зростає наприкінці грудня кожного року. Однак цього разу НБУ не став суттєво ослаблювати гривню, очікуючи на рішення ЄС щодо "репараційного" кредиту. Водночас дефіцит наразі не настільки великий, як минулого року, що також допомагає НБУ утримувати гривню на відносно міцному рівні.

Ми очікуємо, що цього тижня дефіцит може збільшитися, однак НБУ навряд чи дозволятиме гривні суттєво слабшати, й обсяги продажу валюти можуть зрости до нових річних максимумів.

📈 Минулого тижня інтенсивність мирних переговорів знизилася, однак позитивні поштовхи дала реструктуризація ВВП-варантів та рішення ЄС про кредит Україні.

Ціни українських єврооблігацій досягли локального максимуму минулого вівторка, але через низьку активність мирних переговорів дещо скоригувалися в середу та четвер. Однак після успішної реструктуризації ВВП-варантів та особливо рішення ЄС щодо позики Україні на 90 млрд євро папери зросли до нових максимумів – 48-75 центів за долар. За тиждень зростання цін склало 2.5%.

Погляд ICU ⬇️

Найважливішим минулого тижня було рішення ЄС щодо фінансування потреб України на наступні два роки. Ця позика знімає ризики ліквідності для українського бюджету й дає сигнал інвесторам, що країна матиме можливість виплачувати купонний дохід за всіма реструктуризованими паперами.

Важливим є також те, що ця позика не враховуватиметься МВФ при аналізі боргової стійкості.

⏳ Шість тижнів поспіль на вторинному ринку фокус інвесторів в ОВДП зміщувався в папери з обігом більше одного року. Загальний щотижневий обсяг угод із гривневими ОВДП складав від 6 до 18 млрд грн, з яких від 54% до 84% припадало на папери з терміном обігу два та більше років.

Схожа структура була влітку, коли очікування зниження облікової ставки були високими. Водночас більшу частину року понад 50% торгів були з облігаціями до одного року, а їхня частка в торгах неодноразово перевищувала 60%.

Погляд ICU ⬇️

Наразі все більше посилюються очікування зниження облікової ставки НБУ в січні. Ключовий ризик, який стримував НБУ від переходу до циклу пом’якшення монетарної політики, наразі майже усунуто. Минулого тижня ЄС прийняв рішення виділити Україні 90 млрд євро позики, яку профінансують через спільні запозичення ЄС.

Тож до наступного перегляду облікової ставки наприкінці січня НБУ вже матиме повне бачення перспектив міжнародної допомоги на період 2026-27 років.

🔗 Читайте останній випуск нашого аналітичного щотижневика в цьому році за посиланням

🎄 ICU Weekly йде на різдвяно-новорічні канікули — щотижнева аналітика повернеться з 12 січня 🎄

🛬 Вжууух — і далі заробляти 🛫

🎁 Зробіть святковий подарунок своєму інвестиційному портфелю 😉

🔥 Спеціальна різдвяно-новорічна акція від ICU — з 24 грудня по 9 січня діятимуть особливі ставки на обрані папери:

➡️ короткий папір UA4000234215 (погашення 24.06.2026) — ставка 15,75% SIM
➡️довгий папір UA4000235782 (погашення 29.11.2028) — ставка 18,60% YTM

🚀 Тож чи ви шукаєте надійну короткострокову інвестицію, чи хочете отримати максимальну дохідність на довшому проміжку — кращі ставки вже чекають в ICU Trade!

❄️ Завершіть старий рік та розпочніть новий з вигідних інвестицій!

🤝 Реєстрація для нових клієнтів — за посиланням

🎄Бажаємо всім веселих свят та дохідних інвестицій 🚀

🚀 Вкладення фізичних осіб в ОВДП за рік зросли на понад 40%, при чому левову частку цього зростання склали гривневі папери.

💼 В портфелях приватних інвесторів їх стало більше на понад 65%, тоді як валютних побільшало на трохи більш як 15%.

💡І це не дивно — в умовах контрольованої гнучкості НБУ гривня фактично не девальвувала за рік, а дохідності гривневих паперів в рази перевищують відсотки за валютними держоблігаціями. В таких умовах велика кількість інвесторів — як фізичних осіб, так і юридичних — переходять з валютної позиції на гривневі ОВДП.

📉 Активізує інвесторів в гривневі папери й майбутнє зниження облікової ставки НБУ. Попри сповільнення інфляції наприкінці року, регулятор все ж не наважився знижувати облікову ставку в грудні, очікуючи фінальне рішення ЄС щодо фінансової допомоги на 2026-2027 роки. Позитивне рішення міжнародних партнерів означає, що Нацбанк таки почне знижувати ставку в січні, що призведе до падіння ринкових ставок за цінними паперами. Тож зараз найкращий момент фіксувати вищі дохідності😉

🔗 Які гривневі ОВДП були найпопулярнішими впродовж цього року та з яким макроекономічним фоном Україна входитиме у 2026 рік — читайте у підсумковій колонці керівника нашого брокерського підрозділу Андрія Величка.

🏷 Нагадуємо про нашу різдвяно-новорічну акцію, в межах якої ви можете придбати спеціальні короткі та довгі папери зі спеціальною підвищеною ставкою. Подробиці — тут.

🎁 Інвестиції роблять свята теплішими та затишнішими!

🎄 Цього року, щоб всі точно виконали свої інвестиційні плани за минулий рік та почали якнайшвидше реалізувати свої новорічні інвестиційні обіцянки, торгові сесії ICU Trade пройдуть й 31 грудня, й 1 січня за звичним розкладом.

🔥 Тож запрошуємо вас придбати святкові короткі та довгі папери з підвищеними ставками, скористатися нашим хітовим "Гнучким ФІКСом" чи обрати одну з десятків інших ОВДП в ICU Trade.

☃️ Щасливих інвестицій!

📊 Макроекономічні ризики під контролем, проте відновлення економіки повільне. Все що треба знати інвесторам. про перспективи економіки у 2026 році — у короткому огляді від наших аналітиків:

💰 Рішення ЄС про кредит Україні гарантує сталість передумов для збереження макроекономічної стабільності, належного фінансування дефіциту бюджету та підживлення резервів НБУ у 2026 та 2027 роках. За збереження поточного балансу безпекових ризиків, кредит від ЄС закладає підґрунтя для успішної реалізації нової програми співпраці України та МВФ принаймні на горизонті наступних двох років. Однак для повного забезпечення потреб оборони, Україна потребуватиме додаткових двосторонніх кредитів та грантів від інших країн.

🏭 Економічне зростання сповільниться наступного року, в першу чергу, через шкоду для енергетичної та транспортної інфраструктури, що завдається російськими атаками. Дефіцит електроенергії та труднощі з експортом товарів морськими шляхами обумовлять тимчасові простої великих виробництв.

📉 Додатковим стримувальним фактором буде поступове зниження дефіциту держбюджету та фіскального стимулу, а також зволікання бізнесу із капітальними інвестиціями через високі безпекові ризики. Як і у попередні роки після початку повномасштабного вторгнення, ключовим двигуном економічного зростання залишатиметься приватне споживання домогосподарств. Ми прогнозуємо зростання реального ВВП у 2026 році на рівні 1.2%.

💳 Темпи зростання споживчих цін продовжать стрімко сповільнюватися – річна інфляція знижуватиметься щомісяця принаймні до травня. У другій половину року вона знову почне прискорюватися, переважно через низьку базу, а наприкінці 2026 року складе 6-7%.

🥫 Фундаментальний інфляційний тиск стане меншим через повільніше зростання доходів населення, обережнішу споживацьку поведінку як реакцію на високу невизначеність термінів завершення війни та високу пропозицію ключових продуктів харчування на внутрішньому ринку.

🏦 З урахуванням покращення балансу інфляційних ризиків, НБУ перейде до циклу пом’якшення монетарної політики наприкінці січня, і ми очікуємо сукупного зниження облікової ставки на 200 базисних пунктів протягом року до 13.5%. Дохідності ОВДП та ставки за роздрібними депозитами реагуватимуть на зниження облікової ставки, проте розмір їх зниження буде значно меншим, ніж скорочення облікової ставки.

⚖️ Економіка і надалі функціонуватиме в умовах рекордно високих зовнішніх дисбалансів (без урахування зовнішньої фінансової допомоги). Ключові фактори дисбалансів – високий дефіцит зовнішньої торгівлі через стрімке зростання імпорту та високий попит населення на іноземну валюту. Проте зовнішня фінансова допомога і надалі буде у достатніх обсягах потрапляти у резерви НБУ і далі використовуватися Національним банком для покриття дефіциту на валютному ринку практично у необмежених обсягах.

💸 НБУ і надалі зберігає низьку схильність до політики поступової девальвації гривні. Та все ж, значне сповільнення інфляції, зростання зовнішніх дисбалансів та, дуже ймовірно, рекомендації МВФ, спонукатимуть НБУ дещо послабити курс гривні до долара протягом року. Наш прогноз курсу наприкінці 2026 року – 44.3 грн/$. Резерви НБУ будуть і далі залишатися на рекордних рівнях завдяки фінансуванню від ЄС. Вони забезпечуватимуть належний захисний буфер на випадок реалізації додаткових ризиків для макроекономічної стабільності.

😮‍💨 Кредит від ЄС знімає серйозні занепокоєння з приводу достатності ресурсів для покриття дефіциту бюджету у 2026 році. Частка кредиту ЄС, що піде безпосередньо на покриття дефіциту бюджету, ще не визначена остаточно, тож у разі погіршення балансу безпекових ризиків і зростання видатків на оборону може бути відкоригована.

❗️ Важливо, що фінансування від ЄС не впливатиме на боргову стійкість України, адже такі кредити будуть умовним зобов’язанням країни, виконання якого буде можливим лише у разу сплати росією репарацій.

📊 ICU – аналітика, меми та надійні інвестиції ➡️ Підписатися

🎄Новорічна обіцянка 2026 — перестати картати свій портфель 🫡

📊 ICU – аналітика, меми та надійні інвестиції ➡️ Підписатися

🤔 Рекордні дисбаланси vs рекордні резерви — що буде з курсом гривні у 2026 році?

📉 Українська економічна ситуація в умовах війни продовжує бути унікальною. З одного боку, без врахування зовнішньої допомоги справи далеко не райдужні. Дефіцит торгівлі збільшується через стрімке зростання імпорту й падіння експорту в умовах обстрілів та нестачі електроенергії. Постійний "накрут" також стабільно мотивує населення "розкручуватися" через купівлю іноземної валюти.

📈 З іншого боку, вже підтверджена міжнародна допомога на 2026 рік дозволить досить легко згладжувати масштабні валютні перекоси. Значні кошти партнерів на шляху до бюджету потраплятимуть у резерви Нацбанк. Тож регулятор фактично матиме практично необмежений ресурс для покриття дефіциту на валютному ринку.

💸 В таких умовах НБУ матиме небагато стимулів навіть для поступової девальвації гривні, але вони все-таки будуть:
➡️ По-перше, значне прогнозоване падіння інфляції зробить помірну девальвацію менш болючою для населення та бізнесу.
➡️ По-друге, слабша гривня може допомогти покращити дефіцит торгівлі — підтримати експорт та стримати імпорт.
➡️ По-третє, дуже ймовірно, що МВФ й надалі наполегливо рекомендуватиме НБУ дещо послабити курс.

🗓 Тож ми очікуємо девальвацію близько 5% до 44.3 грн/$ на кінець 2026 року.

💰 Резерви НБУ будуть на рекордних рівнях впродовж всього року завдяки фінансуванню від ЄС. Вони стануть серйозним захисним буфером на випадок додаткових ризиків для макроекономічної стабільності.

📊 ICU – аналітика, меми та надійні інвестиції ➡️ Підписатися

💸 За перші дев'ять днів нового року Національний банк ослабив офіційний курс гривні на 1.7% до 43.08 грн/$. Відбувалося це за досить невеликих інтервенцій: у новорічний тиждень інтервенції склали $633 млн, а минулого тижня дещо зросли до $712 млн.

Для порівняння: в аналогічний період минулого року НБУ витратив на інтервенції майже $1.8 млрд. Дефіцит валюти в перші вісім днів 2026 року склав $639 млн, тоді як в аналогічний період 2025 року дефіцит перевищував $1 млрд.

🔎 Погляд ICU: Послаблення гривні на початку року є свідомим рішенням НБУ, який зараз задає можливі орієнтири нового коридору для коливання гривні. Найближчим часом ми можемо побачити зворотний рух курсу ближче до 42 грн за долар.

Ми очікуємо обмеженої волатильності курсу гривні до долара протягом року, хоча її коридор, імовірно, буде ширшим, ніж минулого року. До кінця року ми очікуємо поступового керованого ослаблення курсу гривні до рівня 44.3 грн/$.

🧮 Річна інфляція знизилася до 8.0% у грудні порівняно з 9.3% в листопаді та піковим значенням 15.9% у травні. Таке різке сповільнення інфляції було повністю неочікуваним – НБУ прогнозував 9.2% наприкінці року, а наш прогноз становив 8.5%.

Місячна інфляція в грудні була аномально низькою та склала всього 0.2%. Сповільнення річних темпів зростання цін спостерігалося за широким переліком товарів та послуг, але найбільш помітним було для послуг зв’язку (12.0% у грудні порівняно з 16.4% в листопаді), продуктів харчування (9.8% порівняно з 11.8%), послуг охорони здоров’я (6.0% порівняно з 8.0%).

🔎 Погляд ICU: Ми очікуємо, що сповільнення річної інфляції спостерігатиметься щомісяця принаймні до червня, а в березні чи квітні інфляція може знизитися до менш ніж 6%. Інфляційний тиск залишатиметься слабким найближчими місяцями через сповільнення доходів домогосподарств, достатність минулорічного врожаю, труднощі з експортом продуктів харчування (через руйнування портової інфраструктури), сталість тарифів на комунальні послуги та обмежене послаблення гривні.

Однак річна інфляція почне прискорюватися у 2п26 через низьку минулорічну базу. Ми очікуємо, що вона складе 6.3% наприкінці цього року. Несподіване падіння інфляції не залишає НБУ іншого вибору, окрім як перейти до (значно запізнілого) циклу пом’якшення монетарної політики. Ми очікуємо зниження облікової ставки на 50 б.п. до 15.0% наприкінці січня та сукупного зниження ставки на 200 б.п. до 13.5% протягом 2026 року.

💰 Валові резерви НБУ в грудні зросли на 4.6%, а протягом 2025 року на 31% до рекордного рівня $57.3 млрд, що, за оцінками НБУ, еквівалентно 5.9 місяцям майбутнього імпорту.

Значне зростання резервів стало можливим завдяки рекордно великій зовнішній фінансовій допомозі, що склала минулого року $52.4 млрд, включно з $32.7 млрд від Європейського Союзу. Допомога від Великобританії в рамках ERA обсягом $2.0 млрд не потрапляла до складу резервів НБУ через її цільове призначення.

🔎 Погляд ICU: Ми очікуємо, що надходження фінансової допомоги залишатимуться значними й цьогоріч перевищать $40 млрд переважно завдяки кредиту від ЄС, що недавно був погоджений Європейською радою. Це означає, що Національний банк матиме достатньо ресурсів, щоб повністю контролювати валютний ринок та обмінний курс гривні протягом 2026 року. Резерви НБУ, ймовірно, перевищуватимуть $50 млрд протягом усього року.

🔗 Наш аналітичний щотижневик вривається в новий фінансовий рік насиченим випуском за посиланням

Дорогі емоційні покупки — ⛔️
Надійні емоційні інвестиції — ✅

💬 "Якщо ви плануєте інвестувати в довгі папери, саме зараз час це зробити," — так у коментарі Forbes-Україна окреслив поточний інвестиційний ландшафт керівник нашого брокерського підрозділу ICU Андрій Величко.

📉 Дохідність державних облігацій у 2026 році піде вниз, адже Нацбанк вже в січні може почати зниження облікової ставки, до якої "прив'язані" дохідності ринкових інструментів.

🧮 В грудні Нацбанк залишив облікову ставку без змін – 15.5% попри уповільнення інфляції. Враховуючи прогнози НБУ стосовно зниження інфляції до 6,6% цього року та до 5% у 2027 році, є велика ймовірність зменшення облікової ставки від 0.5% до 1.5% впродовж року.

🗓 За нашими прогнозами, це призведе до зниження ставок за всіма ОВДП: за короткостроковими – до 0.25 відсоткового пункту, довгостроковими — до 1–1.5 в.п.

💡 В умовах зниження облікової ставки і, відповідно, дохідності паперів, оптимальна стратегія — зафіксувати дохід на тривалий термін. Ми вже бачимо, що інвестори активніше купують довгі папери від трьох років. Дохідність за ними найвища на ринку і може перевищувати 18%.

Тож радимо не відкладати інвестиційні рішення й користуватися піковими ставками 😉

🌐 Минулого тижня ринки знову зазнали тиску через хаотичні дії адміністрації Дональда Трампа та атаки на незалежність ФРС, зокрема інформацію про можливе кримінальне провадження проти Джерома Пауелла.

Негативно позначилися й ініціативи щодо обмеження ставок за кредитними картками, змішані результати банківської звітності та чергова затримка рішення Верховного суду щодо законності нових імпортних мит, запроваджених Трампом.

Макроекономічні дані США були суперечливими: інфляція відповідала прогнозам і дала надію на зниження цінового тиску, однак сильні роздрібні продажі та стійкий ринок праці зменшили очікування швидкого пом’якшення політики ФРС. Ринки й надалі прогнозують два зниження ставок у 2026 році, але перше — не раніше липня, що спричинило зростання дохідності 10-річних облігацій до 4,22%.

На товарних ринках ціни на нафту коливалися через геополітичні заяви Трампа й завершили тиждень з ростом на 1%, тоді як ціни на природний газ у Європі різко зросли на 30% через похолодання та низькі запаси.

🔎 Погляд ICU: Цього тижня волатильність на фінансових ринках ще більше посилиться через оприлюднені на вихідних погрози Трампа запровадити додаткові 10% імпортні мита для Франції, Німеччини, Великобританії, Нідерландів, Данії, Норвегії, Швеції та Фінляндії через їхній спротив його планам приєднати Гренландію до США, з можливим підвищенням цих мит до 25%. Нові мита загрожують різкою ескалацією в протистоянні США та ЄС, зокрема зривом затвердження Євросоюзом торговельної угоди зі США.

На порядку денному також залишається винесення Верховним судом США вердикту щодо законності вже введених Трампом імпортних мит. Рішення суду очікується в найближчі тижні, і, якщо воно буде негативним для президента, Білий дім залишиться без одного з головних важелів своєї нової зовнішньої політики.

💸 Минулого тижня попит на валюту суттєво збільшився. Сумарний дефіцит валюти за перші чотири дні тижня зріс на 20%, до $552 млн. Тож НБУ довелося збільшувати інтервенції до $905 млн, або на 27% порівняно з попереднім тижнем.

НБУ дозволив офіційному курсу гривні послабшати минулого тижня ще на 0.8% до 43.4 грн/$. Загалом із початку року гривня вже послабшала на 2.5%.

🔎 Погляд ICU: У перші тижні січня типово зростає попит на валюту, який провокує ослаблення курсу та збільшення інтервенцій. Минулого року надмірний попит на валюту почав вичерпуватися вже впродовж другого тижня січня, але цього року збільшення попиту змістилося на дещо пізніший період.

Ми очікуємо повернення курсу гривні до рівнів орієнтовно 42.5 грн/$ у найближчі тижні й поступове кероване ослаблення курсу гривні до рівня 44.3-44.5 грн/$ до кінця року.

📈 За 2025 рік українські громадяни збільшили портфель ОВДП на 33.5 млрд грн, або на майже 43%. Частка придбаних фізичними особами облігацій у всіх валютах у загальному обсязі ОВДП в обігу (без урахування портфеля НБУ) зросла за рік з 6% до 8.6%. Частка гривневих інструментів у портфелі фізосіб за 2025 рік зросла з 50% до 59%.

Уже з початку 2026 року фізособи вклали в державні облігації понад 5 млрд грн, збільшивши обсяг своїх портфелів до 117.1 млрд грн, а частку в загальному обсязі ОВДП в обігу - до 9%. Частка гривневих паперів у портфелях зросла до 59.2%.

🔎 Погляд ICU: Інтерес фізичних осіб до ОВДП продовжує зростати завдяки високим дохідностям, відсутності оподаткування купонів та запровадженню брокерами нових цікавих інструментів, як-то гнучкий FIX від ICU. Додатковим фактором привабливості ОВДП була відносна стабільність обмінного курсу гривні до долара протягом 2025 року.

Дохідності ОВДП можуть поступово знижуватися із лютого, адже НБУ, ймовірно, в січні розпочне пом'якшення монетарної політики, знизивши облікову ставку на 50 б.п. Загалом до кінця року облікова ставка може скоротитися на 200 б.п. до 13.5%. Мінфін намагатиметься одразу скористатися нижчими ставками та відкоригує купони для нових облігацій. Тож умови купівлі довгострокових гривневих ОВДП із лютого можуть стати менш привабливими.

🔗 Повний текст тижневика з графіками — тут

📢 ВА-КАН-СІ-Я!

🔎 Шукаємо надійних та кмітливих на посаду менеджера(-ки) з адміністративної діяльності до Upinvest — компанії, що входить до групи ICU та займається управлінням активами недержавних пенсійних фондів.

💪 Менеджер відповідатиме за комфорт, затишок та якісне налаштування щоденної рутини в офісі, організовуватиме зустрічі та наради, вестиме документообіг та куруватиме кадрові питання — від внутрішніх регламентів до військового обліку.

🔄 Від вас — трохи досвіду у схожій діяльності, багато позитиву та високі навички комунікації та самоорганізації. Від нас — крута команда, гідна офіційна зарплата, широкий соціальний пакет, гібридний формат.

🔗 Подробиці та посилання для ваших CV з зарплатними очікуваннями — за посиланням

👨‍💼 Також швидко податися можна через LinkedIn

🧮 Підсумки перших трьох місяців «Гнучкого ФІКСу» від ICU:

- 3000+ інвесторів — скористалися пропозицією ❤️
- 25+ тис. угод — done ✅
- 1.6+ млрд грн — обсяг придбаних паперів 📈
- 800+ млн грн — виконано зобов'язань щодо зворотного викупу 🤝
- 2.5+ млрд грн — загальний обсяг торгів 🚀

Коротко нагадаємо, як працює продукт:

📌 «Гнучкий ФІКС» — це випуск ОВДП UA4000237424 (погашення 23.06.2027), який ми продаємо з дохідністю 16% YTM та викуповуємо 16,001% YTM. Детальніше можна прочитати за посиланням.

🔥 Важливо розуміти, що ФІКС — це не просто цифра дохідності, а бізнесовий продукт з ризикоорієнтованим підходом. Він балансує високу дохідність та ризики щодо руху ставок. Завдяки вбудованим запобіжникам він стійкий до ринкових коливань, а завдяки високій ліквідності — забезпечує інвесторам необхідний обсяг пропозиції безперервно.

Три фундаментальні переваги продукту для інвесторів:

➡️ «Гнучкий ФІКС» завжди в наявності — за ці понад три місяці він був доступний на купівлю/продаж під час всіх торгових сесій. Тож інвестори у ФІКС не чекають, а інвестують.

➡️ «Гнучкий ФІКС» — не маркетинговий прийом, а ринковий інструмент зі стійкою економічною моделлю. Як досвідчений трейдер, ми на ньому заробляємо і водночас забезпечуємо інвесторам те, що вони хочуть, — передбачувану незмінну короткострокову дохідність на рівні реальної ставки вартості коштів на грошовому ринку, яка коливається зараз в проміжку 14%-16%.

➡️ «Гнучкий ФІКС» — не лише про відсотки, а й про захист від різких ринкових коливань. За майже 20 років на ринку ми не раз бачили як реалізуються найнесподіваніші "розвороти" ставок. Завдяки досвіду та вбудованій у продукт бізнес-логіці ми завжди можемо виконати свої зобов'язання перед інвесторами та викупити папери.

🙏 Ми вдячні всім, хто обирає «Гнучкий ФІКС». Саме активність наших інвесторів стимулювала появу цього продукту й ми надзвичайно раді допомагати українцям інвестувати дохідно й надійно.