😬 Гривня - стійкіша в 2025 році, але ризики зростуть у 2026. Ділимося основними тезами з нашого макропрогнозу.
📈 Оновлений меморандум про співпрацю з МВФ, оприлюднений за результатами сьомого перегляду програми EFF, свідчить про значне зростання пакета фінансової допомоги для України. За програмою ERA (кошти, що повертатимуться коштом доходів від російських активів) сума допомоги збільшена на $11 млрд до $44.1 млрд порівняно з грудневою версією. Додатково передбачене фінансування обсягом $4 млрд на випадок реалізації несприятливого сценарію.
🔭 Загалом близько $57.2 млрд прямої бюджетної підтримки тепер заплановано на 2025 рік (із них $10.1 не може бути витрачено урядом в цьому році і має залишитися для фінансування бюджетних витрат у наступних періодах).
💰 Збільшення міжнародної допомоги від партнерів означає, що резерви НБУ наприкінці 2025 року можуть сягнути $56 млрд, що посилить упевненість Національного банку в можливості та доцільності підтримувати курс гривні на близькому до поточного рівні.
💸 НБУ очевидно не бажає послаблювати гривню, курс якої залишається відносно стабільним із липня минулого року. Такий підхід значною мірою можна пояснити достатньо обґрунтованими намірами НБУ не створювати нові проінфляційні чинники.
📊 Проте меседжі та дії НБУ чітко свідчать про те, що й надалі значне послаблення гривні малоймовірне попри великі дисбаланси зовнішніх рахунків (до врахування іноземної допомоги). Нещодавнє збільшення запланованого пакета допомоги Україні ще більше утвердить наміри центрального банку та посилить його можливості тримати курс гривні близьким до поточного рівня ще тривалий час.
📈 Зважаючи на це, ми переглядаємо наш прогноз курсу наприкінці року до 43.5 грн/$ порівняно з попереднім прогнозом 45.7 грн/$. І хоча міцна гривня – це позитив для стабільності цін, вона має і зворотний бік – це можливе подальше зростання зовнішніх дисбалансів.
📆 Ключове питання на сьогодні – це обсяг фінансової допомоги після 2025 року. Програма МВФ передбачає значне скорочення кредитів та грантів уже у 2026 році, і, на нашу думку, віднайти додаткові джерела для їхнього збільшення буде дуже складно.
🇺🇦 Збереження припливів фінансової допомоги на поточному рівні можливе лише в разі конфіскації та передачі Україні російських активів. Проте якщо скорочення допомоги все ж відбудеться, НБУ змушений буде перейти до порівняно швидкого послаблення гривні в очікуванні зростання тиску на валютному ринку.
👀 Ми очікуємо, що дефіцит на валютному ринку та ризики курсової стабільності значно зростуть від початку 2026 року.
📈 Оновлений меморандум про співпрацю з МВФ, оприлюднений за результатами сьомого перегляду програми EFF, свідчить про значне зростання пакета фінансової допомоги для України. За програмою ERA (кошти, що повертатимуться коштом доходів від російських активів) сума допомоги збільшена на $11 млрд до $44.1 млрд порівняно з грудневою версією. Додатково передбачене фінансування обсягом $4 млрд на випадок реалізації несприятливого сценарію.
🔭 Загалом близько $57.2 млрд прямої бюджетної підтримки тепер заплановано на 2025 рік (із них $10.1 не може бути витрачено урядом в цьому році і має залишитися для фінансування бюджетних витрат у наступних періодах).
💰 Збільшення міжнародної допомоги від партнерів означає, що резерви НБУ наприкінці 2025 року можуть сягнути $56 млрд, що посилить упевненість Національного банку в можливості та доцільності підтримувати курс гривні на близькому до поточного рівні.
💸 НБУ очевидно не бажає послаблювати гривню, курс якої залишається відносно стабільним із липня минулого року. Такий підхід значною мірою можна пояснити достатньо обґрунтованими намірами НБУ не створювати нові проінфляційні чинники.
📊 Проте меседжі та дії НБУ чітко свідчать про те, що й надалі значне послаблення гривні малоймовірне попри великі дисбаланси зовнішніх рахунків (до врахування іноземної допомоги). Нещодавнє збільшення запланованого пакета допомоги Україні ще більше утвердить наміри центрального банку та посилить його можливості тримати курс гривні близьким до поточного рівня ще тривалий час.
📈 Зважаючи на це, ми переглядаємо наш прогноз курсу наприкінці року до 43.5 грн/$ порівняно з попереднім прогнозом 45.7 грн/$. І хоча міцна гривня – це позитив для стабільності цін, вона має і зворотний бік – це можливе подальше зростання зовнішніх дисбалансів.
📆 Ключове питання на сьогодні – це обсяг фінансової допомоги після 2025 року. Програма МВФ передбачає значне скорочення кредитів та грантів уже у 2026 році, і, на нашу думку, віднайти додаткові джерела для їхнього збільшення буде дуже складно.
🇺🇦 Збереження припливів фінансової допомоги на поточному рівні можливе лише в разі конфіскації та передачі Україні російських активів. Проте якщо скорочення допомоги все ж відбудеться, НБУ змушений буде перейти до порівняно швидкого послаблення гривні в очікуванні зростання тиску на валютному ринку.
👀 Ми очікуємо, що дефіцит на валютному ринку та ризики курсової стабільності значно зростуть від початку 2026 року.
👍27🤔6🤯2❤1🔥1😁1
😌 Минулого тижня подальші ознаки послаблення протистояння США з торговельними партнерами сприяли продовженню ралі на ринках акцій. Водночас погіршення очікувань щодо зниження ставок ФРС тиснули на вартість облігацій.
Серед гравців ринків посилюється впевненість, що найгірші сценарії торговельних конфліктів уже враховані у вартості активів. Утім, навіть у випадку врегулювання основних протиріч США з ключовими торговельними партнерами й укладення нових угод, мита на імпортні товари скоріше за все значно перевищуватимуть рівні до моменту приходу до влади адміністрації Трампа. Відтак ризики значного уповільнення економік і зменшення прибутків компаній залишаються високими. Це також означає, що висока волатильність на ринках триватиме.
😕 Підписання угоди щодо корисних копалин мало лише короткочасний вплив на ціни єврооблігацій, а загальний настрій на ринку був негативним. Українські єврооблігації перебували під впливом загального сентименту щодо боргових ринків і зокрема щодо ринків, що розвиваються, які були негативними.
Загалом, міжнародні інвестори наразі стурбовані відсутністю згоди щодо умов реструктуризації ВВП-варантів. Навіть якщо Мінфін покращить свої пропозиції, вони навряд чи врахують побажання власників отримати хоч частину належних до виплати 31 травня коштів (виплати за результатами зростання ВВП у 2023 році). Крім того, навіть якщо найближчим часом згоду щодо умов буде досягнуто, процеси реструктуризації потребуватимуть кілька тижнів для проходження формальних процедур. Хоч гіпотетичний дефолт за варантами не матиме прямого впливу на єврооблігації та інші суверенні борги, він може погіршити загальний настрій інвесторів.
⚖️ Національний банк збільшив інтервенції минулого тижня, зберігаючи курс гривні до долара США відносно стабільним. Тижневі інтервенції НБУ зросли минулого тижня на 20% до майже $743 млн, але на цьому тлі НБУ спочатку посилив гривню до 41.47 грн/$, а до кінця тижня повернув курс гривні майже на той же рівень, що й у попередню п'ятницю – 41.71 грн/$.
Завершення місяця й необхідність сплати податків мали лише короткочасний вплив на пропозицію валюти на міжбанківському ринку у вівторок. В інші дні дефіцит валюти був стабільно вищим ніж у перші три тижні квітня та більше середньоденного дефіциту з початку року. У роздрібному сегменті населення збільшило купівлю валюти, зокрема й через оновлення щомісячних лімітів на онлайн-купівлю валюти.
📉 У березні дефіцит поточного рахунку значно звузився до $0.9 млрд завдяки надходженням бюджетних грантів. Водночас баланс зовнішньої торгівлі товарами значно погіршився, адже імпорт зріс на 20% р/р через зростання закупівель природного газу за кордоном. Водночас експорт зріс у березні лише на 5% р/р. Також погіршився баланс зовнішньої торгівлі послугами – дефіцит дещо зріс.
Ми очікуємо, що дефіцит поточного рахунку цього року становитиме 12-13% ВВП (без урахування грантів, що можуть надійти в рамках ERA). Проте великі надходження пільгових кредитів, що заплановані на 2025 рік (переважно через інструменти Ukraine Facility та ERA) обумовлять значний профіцит фінансового рахунку та зростання резерві НБУ до понад $55 млрд наприкінці року. Це означає, що НБУ матиме достатні ресурси для контролю за валютним ринком та зможе не послаблювати суттєво гривню до кінця року.
Перший травневий аналітичний тижневик чекає на вас за посиланням.
Серед гравців ринків посилюється впевненість, що найгірші сценарії торговельних конфліктів уже враховані у вартості активів. Утім, навіть у випадку врегулювання основних протиріч США з ключовими торговельними партнерами й укладення нових угод, мита на імпортні товари скоріше за все значно перевищуватимуть рівні до моменту приходу до влади адміністрації Трампа. Відтак ризики значного уповільнення економік і зменшення прибутків компаній залишаються високими. Це також означає, що висока волатильність на ринках триватиме.
😕 Підписання угоди щодо корисних копалин мало лише короткочасний вплив на ціни єврооблігацій, а загальний настрій на ринку був негативним. Українські єврооблігації перебували під впливом загального сентименту щодо боргових ринків і зокрема щодо ринків, що розвиваються, які були негативними.
Загалом, міжнародні інвестори наразі стурбовані відсутністю згоди щодо умов реструктуризації ВВП-варантів. Навіть якщо Мінфін покращить свої пропозиції, вони навряд чи врахують побажання власників отримати хоч частину належних до виплати 31 травня коштів (виплати за результатами зростання ВВП у 2023 році). Крім того, навіть якщо найближчим часом згоду щодо умов буде досягнуто, процеси реструктуризації потребуватимуть кілька тижнів для проходження формальних процедур. Хоч гіпотетичний дефолт за варантами не матиме прямого впливу на єврооблігації та інші суверенні борги, він може погіршити загальний настрій інвесторів.
⚖️ Національний банк збільшив інтервенції минулого тижня, зберігаючи курс гривні до долара США відносно стабільним. Тижневі інтервенції НБУ зросли минулого тижня на 20% до майже $743 млн, але на цьому тлі НБУ спочатку посилив гривню до 41.47 грн/$, а до кінця тижня повернув курс гривні майже на той же рівень, що й у попередню п'ятницю – 41.71 грн/$.
Завершення місяця й необхідність сплати податків мали лише короткочасний вплив на пропозицію валюти на міжбанківському ринку у вівторок. В інші дні дефіцит валюти був стабільно вищим ніж у перші три тижні квітня та більше середньоденного дефіциту з початку року. У роздрібному сегменті населення збільшило купівлю валюти, зокрема й через оновлення щомісячних лімітів на онлайн-купівлю валюти.
📉 У березні дефіцит поточного рахунку значно звузився до $0.9 млрд завдяки надходженням бюджетних грантів. Водночас баланс зовнішньої торгівлі товарами значно погіршився, адже імпорт зріс на 20% р/р через зростання закупівель природного газу за кордоном. Водночас експорт зріс у березні лише на 5% р/р. Також погіршився баланс зовнішньої торгівлі послугами – дефіцит дещо зріс.
Ми очікуємо, що дефіцит поточного рахунку цього року становитиме 12-13% ВВП (без урахування грантів, що можуть надійти в рамках ERA). Проте великі надходження пільгових кредитів, що заплановані на 2025 рік (переважно через інструменти Ukraine Facility та ERA) обумовлять значний профіцит фінансового рахунку та зростання резерві НБУ до понад $55 млрд наприкінці року. Це означає, що НБУ матиме достатні ресурси для контролю за валютним ринком та зможе не послаблювати суттєво гривню до кінця року.
Перший травневий аналітичний тижневик чекає на вас за посиланням.
👍12🤔3❤2🔥1
Це небагато, але це чесна праця 🫡
➡️ Інвестуйте через ICU Trade на термін від місяця до трьох років зі ставками від 13.55% до 18,15% річних.
🇺🇦 Реєстрація для нових інвесторів за посиланням.
➡️ Інвестуйте через ICU Trade на термін від місяця до трьох років зі ставками від 13.55% до 18,15% річних.
🇺🇦 Реєстрація для нових інвесторів за посиланням.
😁27👍14❤6🔥2🥰1
💪 Оптиміст та творець довгострокової вартості. Засновник ICU Костянтин Стеценко поділився з Forbes уроками, які він виніс для себе з кар’єри легендарного Воррена Баффета:
“Баффет – людина, яка уособлює суть інвестування: дисциплінований, ретельний і прагматичний підхід до відбору фінансових ресурсів та їх спрямування в найуспішніші компанії, що управляються компетентним і доброчесним менеджментом.
📈 Його стратегія ґрунтується на створенні довгострокової вартості для акціонерів. Такий підхід є не лише практичним, а й глибоко оптимістичним – це філософія пізнання світу та прагнення зробити його кращим.
Ключові характеристики Баффета, які виділяю для себе:
🧮 Раціональність та прозорість. У зверненнях та звітах до акціонерів немає великої кількості картинок, графіків, ілюстрацій або модного та трендового контенту. Але є необхідні цифри, якісна аналітика, часто написана особисто, та розкриття всієї важливої інформації. На щорічних зборах акціонерів Berkshire Hathaway можна почути його особисті відповіді на найбільш складні та суперечливі питання щодо його дій та інвестицій.
🔎 Вміння слідувати своїм принципам. За довге життя Баффета немає корупційних скандалів, що з ним пов’язані. Вміння діяти згідно зі своїми принципами та заявами – неймовірна гідність у всі часи.
🤓 Оптимізм. Всі інтерв’ю та виступи Баффета наповненні оптимізмом та вірою в краще. Цей оптимізм базується не на сліпому віруванні в удачу або ще щось. Це оптимізм людини, яка бачила наслідки Великої депресії, Другої світової війни та інших воєн, стагфляцію та крах ощадних банків у 80-х, обвал доткомів у 2000-му, Велику рецесію 2008-го. Воррен Баффет зміг пройти всі ці події, примноживши капітал своєї компанії та її акціонерів.
👥 Один з важливих принципів, який поділяємо разом із Ворреном Баффетом, – важливість інвестування не лише в цифри, а в людей. В ICU поділяємо його підхід: довіра до порядності та професіоналізму – фундамент рішень. Це стосується як команди, так і клієнтів та партнерів.”
“Баффет – людина, яка уособлює суть інвестування: дисциплінований, ретельний і прагматичний підхід до відбору фінансових ресурсів та їх спрямування в найуспішніші компанії, що управляються компетентним і доброчесним менеджментом.
📈 Його стратегія ґрунтується на створенні довгострокової вартості для акціонерів. Такий підхід є не лише практичним, а й глибоко оптимістичним – це філософія пізнання світу та прагнення зробити його кращим.
Ключові характеристики Баффета, які виділяю для себе:
🧮 Раціональність та прозорість. У зверненнях та звітах до акціонерів немає великої кількості картинок, графіків, ілюстрацій або модного та трендового контенту. Але є необхідні цифри, якісна аналітика, часто написана особисто, та розкриття всієї важливої інформації. На щорічних зборах акціонерів Berkshire Hathaway можна почути його особисті відповіді на найбільш складні та суперечливі питання щодо його дій та інвестицій.
🔎 Вміння слідувати своїм принципам. За довге життя Баффета немає корупційних скандалів, що з ним пов’язані. Вміння діяти згідно зі своїми принципами та заявами – неймовірна гідність у всі часи.
🤓 Оптимізм. Всі інтерв’ю та виступи Баффета наповненні оптимізмом та вірою в краще. Цей оптимізм базується не на сліпому віруванні в удачу або ще щось. Це оптимізм людини, яка бачила наслідки Великої депресії, Другої світової війни та інших воєн, стагфляцію та крах ощадних банків у 80-х, обвал доткомів у 2000-му, Велику рецесію 2008-го. Воррен Баффет зміг пройти всі ці події, примноживши капітал своєї компанії та її акціонерів.
👥 Один з важливих принципів, який поділяємо разом із Ворреном Баффетом, – важливість інвестування не лише в цифри, а в людей. В ICU поділяємо його підхід: довіра до порядності та професіоналізму – фундамент рішень. Це стосується як команди, так і клієнтів та партнерів.”
👍31❤7🔥5🤔1💯1
Media is too big
VIEW IN TELEGRAM
🧮 Що буде зі ставками за ОВДП до кінця року? Пояснює старший фінансовий аналітик ICU Тарас Котович.
🔎 Дивіться відео нашого останнього макропрогнозу за посиланням.
🔎 Дивіться відео нашого останнього макропрогнозу за посиланням.
👍17❤6🔥2🙏1
🤝 Укладення угоди між США та Великобританією стало важливим сигналом для ринків про зниження напруги в торгівельних стосунках. Утім, це не призвело до значного прояснення перспектив щодо інших угод і не викликало значного оптимізму серед інвесторів. Великобританія вважається одним із найменш проблемних торговельних партнерів США, тож особливих складнощів у перемовинах не очікувалось. До того ж обсяги торгівлі між двома країнами не є визначальними для американської економіки. Натомість підтвердилися побоювання, що, навіть за умов владнання головних розбіжностей, імпортні мита США залишаться значно вищими за рівні попередніх років.
Тим часом наслідки агресивної митної політики Трампа викликають усе більшу занепокоєність ФРС. Комбінована загроза високої інфляції та економічного послаблення - ознаки стагфляції – змушують центральний банк не поспішати з подальшим зниженням ставок й очікувати нові дані для більш чіткої оцінки ситуації.
💸 Валові резерви НБУ зросли на 10.1% у квітні (+6.6% за 4м25) до $46.7 млрд – рекордного обсягу – завдяки значним припливам зовнішньої фінансової допомоги. Резерви НБУ продовжать зростати та перевищать $55 млрд до кінця року завдяки щедрій міжнародній фінансовій допомозі.
Такий рівень резервів формує високий запас міцності та уможливлює для НБУ підтримання курсу гривні на відносно високому рівні. Тож ми вбачаємо курс наприкінці року на рівні 43.5 грн/$. Проте резерви будуть знижуватися протягом 2026 року, адже надходження зовнішньої допомоги наступного року різко скоротиться за базовим сценарієм.
🧮 Місячна інфляція різко знизилась у квітні до 0.7% порівняно з 1.5% у березні. Однак у річному вимірі інфляція продовжила прискорюватися та сягнула 15.1% через низьку тогорічну базу. Дещо несподівано різко прискорилися річні темпи зростання цін на продукти харчування – вони сягнули 19.8% порівняно з 17.4% у березні. Водночас річні темпи зростання цін на більшість інших позицій споживчого кошика сповільнилися у квітні, що може вказувати на послаблення фундаментального інфляційного тиску. Важливо, що базова річна інфляція сповільнилася вперше за більш ніж рік і склала 12.1% порівняно з 12.4% у березні.
Інфляційні дані загалом узгоджуються з нашим прогнозом. Річна інфляція сягне піку в травні та почне різко сповільнюватися з червня. Ми очікуємо, що індекс споживчих цін складе 7.6% наприкінці року, якщо цьогоріч знову не повторяться несприятливі для врожаю погодні умови, а уряд не перегляне тарифи на газ та електроенергію для населення.
➡️ Щотижневий аналітичний deep-dive чекає на вас за посиланням.
Тим часом наслідки агресивної митної політики Трампа викликають усе більшу занепокоєність ФРС. Комбінована загроза високої інфляції та економічного послаблення - ознаки стагфляції – змушують центральний банк не поспішати з подальшим зниженням ставок й очікувати нові дані для більш чіткої оцінки ситуації.
💸 Валові резерви НБУ зросли на 10.1% у квітні (+6.6% за 4м25) до $46.7 млрд – рекордного обсягу – завдяки значним припливам зовнішньої фінансової допомоги. Резерви НБУ продовжать зростати та перевищать $55 млрд до кінця року завдяки щедрій міжнародній фінансовій допомозі.
Такий рівень резервів формує високий запас міцності та уможливлює для НБУ підтримання курсу гривні на відносно високому рівні. Тож ми вбачаємо курс наприкінці року на рівні 43.5 грн/$. Проте резерви будуть знижуватися протягом 2026 року, адже надходження зовнішньої допомоги наступного року різко скоротиться за базовим сценарієм.
🧮 Місячна інфляція різко знизилась у квітні до 0.7% порівняно з 1.5% у березні. Однак у річному вимірі інфляція продовжила прискорюватися та сягнула 15.1% через низьку тогорічну базу. Дещо несподівано різко прискорилися річні темпи зростання цін на продукти харчування – вони сягнули 19.8% порівняно з 17.4% у березні. Водночас річні темпи зростання цін на більшість інших позицій споживчого кошика сповільнилися у квітні, що може вказувати на послаблення фундаментального інфляційного тиску. Важливо, що базова річна інфляція сповільнилася вперше за більш ніж рік і склала 12.1% порівняно з 12.4% у березні.
Інфляційні дані загалом узгоджуються з нашим прогнозом. Річна інфляція сягне піку в травні та почне різко сповільнюватися з червня. Ми очікуємо, що індекс споживчих цін складе 7.6% наприкінці року, якщо цьогоріч знову не повторяться несприятливі для врожаю погодні умови, а уряд не перегляне тарифи на газ та електроенергію для населення.
➡️ Щотижневий аналітичний deep-dive чекає на вас за посиланням.
👍11❤4🤔2🔥1
🔎 Річна інфляція продовжує зростати, але є ознаки того, що скоро темпи зростання цін підуть на спад. Розбір інфляційних сигналів від наших аналітиків:
📈 У квітні інфляція у річному вимірі продовжила прискорюватися та сягнула 15.1%. Проте варто пам’ятати, що такий високий показник є більшою мірою наслідком низької бази порівняння, адже в квітня 2024 року інфляція була аномально низькою – місячна склала 0.2%, а річна – 3.2%.
👍 Водночас у квітні 2025 року місячна інфляція різко знизилась до 0.7% порівняно з 1.5% у березні – це позитивний сигнал.
🧈 Дещо несподівано різко прискорилися річні темпи зростання цін на продукти харчування – вони сягнули 19.8% порівняно з 17.4% у березні. Низький минулорічний урожай у поєднанні зі зростанням виробничих витрат до цього часу мають значний негативний вплив на ціни сирих та оброблених продуктів харчування.
🧮 Водночас річні темпи зростання цін на більшість інших позицій споживчого кошика (транспорт, охорона здоров’я, одяг, побутова техніка) сповільнилися у квітні, що може вказувати на послаблення фундаментального інфляційного тиску.
📉 Важливо, що базова річна інфляція (показник, який не враховує найбільш волатильні ціни: сезонні продукти, ціни на енергоносії, державні тарифи) сповільнилася вперше за більш ніж рік і склала 12.1% порівняно з 12.4% у березні.
📊 Інфляційні дані за квітень загалом узгоджуються з нашим прогнозом. Річна інфляція сягне піку в травні та почне різко сповільнюватися з червня. Ми очікуємо, що індекс споживчих цін складе 7.6% наприкінці року, якщо цьогоріч знову не повторяться несприятливі для врожаю погодні умови, а уряд не перегляне тарифи на газ та електроенергію для населення.
➡️ Попри очікуване різке сповільнення інфляції, НБУ не поспішатиме з переглядом ставок, оскільки все більше братиме до уваги ситуацію на валютному ринку, яка наприкінці року може стати більш напруженою.
🏦 Ми вважаємо, що НБУ зможе перейти до циклу пом’якшення монетарної політики з вересня, проте зниження облікової ставки, на нашу думку, відбуватиметься достатньо повільними темпами – тричі по 50 б.п. до кінця року
📈 У квітні інфляція у річному вимірі продовжила прискорюватися та сягнула 15.1%. Проте варто пам’ятати, що такий високий показник є більшою мірою наслідком низької бази порівняння, адже в квітня 2024 року інфляція була аномально низькою – місячна склала 0.2%, а річна – 3.2%.
👍 Водночас у квітні 2025 року місячна інфляція різко знизилась до 0.7% порівняно з 1.5% у березні – це позитивний сигнал.
🧈 Дещо несподівано різко прискорилися річні темпи зростання цін на продукти харчування – вони сягнули 19.8% порівняно з 17.4% у березні. Низький минулорічний урожай у поєднанні зі зростанням виробничих витрат до цього часу мають значний негативний вплив на ціни сирих та оброблених продуктів харчування.
🧮 Водночас річні темпи зростання цін на більшість інших позицій споживчого кошика (транспорт, охорона здоров’я, одяг, побутова техніка) сповільнилися у квітні, що може вказувати на послаблення фундаментального інфляційного тиску.
📉 Важливо, що базова річна інфляція (показник, який не враховує найбільш волатильні ціни: сезонні продукти, ціни на енергоносії, державні тарифи) сповільнилася вперше за більш ніж рік і склала 12.1% порівняно з 12.4% у березні.
📊 Інфляційні дані за квітень загалом узгоджуються з нашим прогнозом. Річна інфляція сягне піку в травні та почне різко сповільнюватися з червня. Ми очікуємо, що індекс споживчих цін складе 7.6% наприкінці року, якщо цьогоріч знову не повторяться несприятливі для врожаю погодні умови, а уряд не перегляне тарифи на газ та електроенергію для населення.
➡️ Попри очікуване різке сповільнення інфляції, НБУ не поспішатиме з переглядом ставок, оскільки все більше братиме до уваги ситуацію на валютному ринку, яка наприкінці року може стати більш напруженою.
🏦 Ми вважаємо, що НБУ зможе перейти до циклу пом’якшення монетарної політики з вересня, проте зниження облікової ставки, на нашу думку, відбуватиметься достатньо повільними темпами – тричі по 50 б.п. до кінця року
👍14😁5❤2🔥1
Media is too big
VIEW IN TELEGRAM
🍃 ICU – спокійні інвестиції в буремні часи.
🇪🇺 Цього тижня наш новий телевізійний ролик запрошує глядачів Євробачення додати до свого життя трохи спокою, обравши інвестиції разом з ICU.
🤝 15 років досвіду, надійні стратегії, професійна підтримка — інвестуйте з ICU, видихайте та продовжуйте жити.
➡️ Детально про інвестиційні продукти ICU читайте за посиланням.
🇺🇦 Вболіваємо за наших та інвестуємо в Україну!
🇪🇺 Цього тижня наш новий телевізійний ролик запрошує глядачів Євробачення додати до свого життя трохи спокою, обравши інвестиції разом з ICU.
🤝 15 років досвіду, надійні стратегії, професійна підтримка — інвестуйте з ICU, видихайте та продовжуйте жити.
➡️ Детально про інвестиційні продукти ICU читайте за посиланням.
🇺🇦 Вболіваємо за наших та інвестуємо в Україну!
🔥13👍9❤4🙏1
🚀 Invest Talk Summit – вже наступного тижня! Не пропустіть головну інвестиційну подію весни та отримайте 10% знижки на участь з промокодом ITS10UK 🏷️
📊 24 травня на вас чекають 8 годин якісних інсайтів, практичних кейсів та якісного нетворкінгу від найкращих українських інвестиційних аналітиків та інвесторів-практиків.
🔥 Ми раді виступати генеральним партнером події, а наші експерти підготували для вас спеціальну сесію "Макроекономічні тренди та локальні можливості: де шукати прибуток сьогодні”.
➡️ Всі спікери, детальна програма та квитки – за посиланням.
😉 Не забувайте про -10% з промокодом ITS10UK
📊 24 травня на вас чекають 8 годин якісних інсайтів, практичних кейсів та якісного нетворкінгу від найкращих українських інвестиційних аналітиків та інвесторів-практиків.
🔥 Ми раді виступати генеральним партнером події, а наші експерти підготували для вас спеціальну сесію "Макроекономічні тренди та локальні можливості: де шукати прибуток сьогодні”.
➡️ Всі спікери, детальна програма та квитки – за посиланням.
😉 Не забувайте про -10% з промокодом ITS10UK
👍5❤1🔥1
🇨🇳 🇺🇸 Тимчасова домовленість двох провідних економік світу про взаємне зменшення імпортних мит відновила інтерес інвесторів до акцій та більшості сировинних товарів, водночас спровокувавши відплив коштів із «безпечних гаваней». Наразі події в протистоянні США з головними торговельними партнерами розвиваються за базовим сценарієм більшості спостерігачів, згідно з яким США погоджують рівень 30–40% тарифів для Китаю і 10% для решти партнерів в обмін на поступки в їхній митній політиці. Ці ставки значно перевищують середній рівень мит США (приблизно 2,3%) до початку каденції Трампа. І хоча ризик рецесії знижується, значне уповільнення глобальної економіки залишається високоймовірним.
Водночас інвестори залишаються настороженими через непередбачуваність подальших дій Трампа та невизначеність подальшого прогресу в перемовинах Китаю і США. Відтак ситуація на ринках залишається дуже крихкою. Негативні настрої на боргових ринках і подальше зростання дохідностей казначейських облігацій США можуть стати тригером для поновлення відпливу капіталів з акцій та інших ризикових активів.
💸 Минулого тижня НБУ знову збільшив інтервенції, але зберіг курс гривні міцнішим, ніж 41,5 грн/$. Дефіцит валюти на ринку залишається великим. Минулого тижня чиста купівля валюти за чотири робочі дні склала $326 млн — це практично рівень попереднього тижня. Водночас НБУ продав за тиждень з резервів $755 млн, збільшивши інтервенції на 21%.
З огляду на різке зростання інтервенцій минулого тижня, НБУ прагне забезпечувати достатню, а може й надмірну пропозицію валюти на ринку, щоб зберігати гривню міцною. На нашу думку, НБУ продовжуватиме політику міцної гривні у найближчі місяці, відкладаючи поступове й незначне ослаблення курсу гривні на кінець року, як і торік.
🇺🇦 Минулої п’ятниці відбулася перша спроба переговорів між Україною та росією за посередництва Туреччини та США. Вони не принесли жодних суттєвих результатів, окрім домовленості про обмін полоненими.
Поки тривала підготовка до п’ятничної зустрічі в Стамбулі, інвестори з обережністю реагували на новини, а коливання цін складали декілька центів. У підсумку за тиждень ціни єврооблігацій зросли на 2,2%. Паралельно зросла й ціна на ВВП-варанти на 2,8% — до майже 75 центів за долар умовного номіналу. Індекс EMBI, який відображає загальний сентимент до облігацій країн, що розвиваються, зріс на 0,8%.
Новий тиждень – новий аналітичний тижневик за посиланням.
Водночас інвестори залишаються настороженими через непередбачуваність подальших дій Трампа та невизначеність подальшого прогресу в перемовинах Китаю і США. Відтак ситуація на ринках залишається дуже крихкою. Негативні настрої на боргових ринках і подальше зростання дохідностей казначейських облігацій США можуть стати тригером для поновлення відпливу капіталів з акцій та інших ризикових активів.
💸 Минулого тижня НБУ знову збільшив інтервенції, але зберіг курс гривні міцнішим, ніж 41,5 грн/$. Дефіцит валюти на ринку залишається великим. Минулого тижня чиста купівля валюти за чотири робочі дні склала $326 млн — це практично рівень попереднього тижня. Водночас НБУ продав за тиждень з резервів $755 млн, збільшивши інтервенції на 21%.
З огляду на різке зростання інтервенцій минулого тижня, НБУ прагне забезпечувати достатню, а може й надмірну пропозицію валюти на ринку, щоб зберігати гривню міцною. На нашу думку, НБУ продовжуватиме політику міцної гривні у найближчі місяці, відкладаючи поступове й незначне ослаблення курсу гривні на кінець року, як і торік.
🇺🇦 Минулої п’ятниці відбулася перша спроба переговорів між Україною та росією за посередництва Туреччини та США. Вони не принесли жодних суттєвих результатів, окрім домовленості про обмін полоненими.
Поки тривала підготовка до п’ятничної зустрічі в Стамбулі, інвестори з обережністю реагували на новини, а коливання цін складали декілька центів. У підсумку за тиждень ціни єврооблігацій зросли на 2,2%. Паралельно зросла й ціна на ВВП-варанти на 2,8% — до майже 75 центів за долар умовного номіналу. Індекс EMBI, який відображає загальний сентимент до облігацій країн, що розвиваються, зріс на 0,8%.
Новий тиждень – новий аналітичний тижневик за посиланням.
👍16❤2🔥1👨💻1
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
😁47❤13🔥3🥰2💯2👍1🙉1
🍸 Надійність – база інвестиційного коктейлю недержавних пенсійних фондів.
📊 І це не просто метафора, а законодавчо закріплені вимоги до портфелів НПФ. Їх можна наповнювати переважно консервативними інструментами з фіксованою дохідністю – ОВДП та депозитами, а також корпоративними чи муніципальними облігаціями.
📈 Є трошки простору й для більш волатильних інструментів типу іноземних акцій та нерухомості, проте небагато. Знову ж таки для підвищення безпеки.
🔎 Держава не лише визначає інгредієнти та частки інвестиційного коктейлю, але й уважно контролює інвестиційні рішення фондів, їх обґрунтування та баланс ризиків.
🧮 Чи може такий інвестиційний коктейль бути дохідним? Звісно й результати нашого флагманського НПФ Династія – найкращий доказ, що консервативна стратегія на довгому проміжку працює.
🗓️ За останні 10+ років фонд не лише впевнено випереджає інфляцію, а й подекуди був дохіднішим за банківські депозити, девальвацію та ставки облігацій. А з початку повномасштабного вторгнення Династія випереджає не лише темпи зростання цін, а й падіння гривні. А ще ж можна отримати 18% податкової знижки!
🍹 Тож інвестиційний коктейль НПФ – це надійна, перевірена часом класика, яка хоч і не паморочить голову надвисокими відсотками, проте й не спричинить додаткового головного болю 😉
➡️ Спробувати можна за посиланням.
📊 І це не просто метафора, а законодавчо закріплені вимоги до портфелів НПФ. Їх можна наповнювати переважно консервативними інструментами з фіксованою дохідністю – ОВДП та депозитами, а також корпоративними чи муніципальними облігаціями.
📈 Є трошки простору й для більш волатильних інструментів типу іноземних акцій та нерухомості, проте небагато. Знову ж таки для підвищення безпеки.
🔎 Держава не лише визначає інгредієнти та частки інвестиційного коктейлю, але й уважно контролює інвестиційні рішення фондів, їх обґрунтування та баланс ризиків.
🧮 Чи може такий інвестиційний коктейль бути дохідним? Звісно й результати нашого флагманського НПФ Династія – найкращий доказ, що консервативна стратегія на довгому проміжку працює.
🗓️ За останні 10+ років фонд не лише впевнено випереджає інфляцію, а й подекуди був дохіднішим за банківські депозити, девальвацію та ставки облігацій. А з початку повномасштабного вторгнення Династія випереджає не лише темпи зростання цін, а й падіння гривні. А ще ж можна отримати 18% податкової знижки!
🍹 Тож інвестиційний коктейль НПФ – це надійна, перевірена часом класика, яка хоч і не паморочить голову надвисокими відсотками, проте й не спричинить додаткового головного болю 😉
➡️ Спробувати можна за посиланням.
👍14❤4🔥2😁2🍾1
⌛ Друзі, залишились лічені дні до головної інвестиційної події весни – Invest Talk Summit 2025, генеральним партнером якого виступає ICU.
🔥Вже в суботу, 24 травня, на вас чекають 8 годин інсайтів, кейсів, експертизи та нетворкінгу у компанії кращих українських фінансових експертів та інвесторів-практиків.
➡️ Детальна програма та квитки за посиланням.
Долучайтеся офлайн або онлайн – раді будемо бачити усіх ❤️
🔥Вже в суботу, 24 травня, на вас чекають 8 годин інсайтів, кейсів, експертизи та нетворкінгу у компанії кращих українських фінансових експертів та інвесторів-практиків.
➡️ Детальна програма та квитки за посиланням.
🏷️ Нагадуємо про знижку 10% за промокодом ITS10UK.
Долучайтеся офлайн або онлайн – раді будемо бачити усіх ❤️
🔥9👍3❤1🫡1
💵 Ми вже не раз писали (наприклад, тут і тут), що традиційна інвестиційна “тиха гавань” українців – купівля й пасивне тримання готівкового долара – це скоріше психологічна захисна реакція, аніж продумана інвестиція.
💰 У 2025 році це особливо актуально. Відчутне зростання обсягів міжнародної допомоги дало НБУ майже карт-бланш на підтримку гривні. Трампівські маневри укріпили євро й ослабили американську валюту.
🔎 Провідні аналітичні центри й наші аналітики в тому числі повсюдно переглянули свої прогнози в бік сильнішої гривні. Ринковий консенсус вже не 45-46, а скоріше 43-44 грн/$ в кінці 2025 року.
🧮 Якщо дивитися по факту, то з початку 2025 року $100 під матрацом чи на поточному рахунку втратили понад 3% вартості в річному вимірі (курс впав з 42.02 грн/$ на 1 січня до 41.5 грн/$ на сьогодні).
📉 “Але ж гривня завжди падає й обов’язково впаде знову!” — впевнено скаже накручений український інвестор. Звісно долар не буде умовно збитковим постійно, рано чи пізно НБУ буде поступово відпускати курс. Ключове слово тут “поступово”.
📊 На картинці три можливі сценарії девальвації гривні до кінця року з різним рівнем гіпотетичності. Як ви можете побачити, навіть якщо курс впаде до 45 грн/$ дохідність долара не перевищить навіть ставки за базовими гривневими депозитами після податків (≈10%).
💸 Долар потенційно може стати конкурентним з депозитами ближче до 47 грн/$. Але на ринку ще ж є річні ОВДП під 16%, корпоративні облігації, інвестиційні фонди, які випереджають навіть дуже гіпотетичний долар по 47.
😓 “Але ж колись гривня обов’язково впаде!” Так, долар подорожчав на понад 200% у 2015 році, й на третину у 2022 році. Все на фоні гігантських макрошоків та тектонічних соціополітичних процесів.
🇺🇦 Ймовірність повторення таких шоків не нульова, але й не така висока. Резерви НБУ – на рекордно високому рівні й залишатимуться такими впродовж всього року завдяки зовнішній фінансовій допомозі. В таких умовах чекати раптових валютних стрибків не варто. Ситуація може змінитися у 2026 році, коли припливи допомоги можуть ослабнути й регулятору доведеться перейти до сильнішого ослаблення гривні. Але знову ж це навряд буде різко та неочікувано.
⚖️ Ми звісно ж не закликаємо здавати всі заначки й дедоларизуватися. Натомість пропонуємо рахувати, диверсифікуватися й користуватися доступними інвестиційними інструментами. Зелений долар під матрацом заспокоює нерви, але в порівняльній Excel-табличці його привабливість не така очевидна.
💰 У 2025 році це особливо актуально. Відчутне зростання обсягів міжнародної допомоги дало НБУ майже карт-бланш на підтримку гривні. Трампівські маневри укріпили євро й ослабили американську валюту.
🔎 Провідні аналітичні центри й наші аналітики в тому числі повсюдно переглянули свої прогнози в бік сильнішої гривні. Ринковий консенсус вже не 45-46, а скоріше 43-44 грн/$ в кінці 2025 року.
🧮 Якщо дивитися по факту, то з початку 2025 року $100 під матрацом чи на поточному рахунку втратили понад 3% вартості в річному вимірі (курс впав з 42.02 грн/$ на 1 січня до 41.5 грн/$ на сьогодні).
📉 “Але ж гривня завжди падає й обов’язково впаде знову!” — впевнено скаже накручений український інвестор. Звісно долар не буде умовно збитковим постійно, рано чи пізно НБУ буде поступово відпускати курс. Ключове слово тут “поступово”.
📊 На картинці три можливі сценарії девальвації гривні до кінця року з різним рівнем гіпотетичності. Як ви можете побачити, навіть якщо курс впаде до 45 грн/$ дохідність долара не перевищить навіть ставки за базовими гривневими депозитами після податків (≈10%).
💸 Долар потенційно може стати конкурентним з депозитами ближче до 47 грн/$. Але на ринку ще ж є річні ОВДП під 16%, корпоративні облігації, інвестиційні фонди, які випереджають навіть дуже гіпотетичний долар по 47.
😓 “Але ж колись гривня обов’язково впаде!” Так, долар подорожчав на понад 200% у 2015 році, й на третину у 2022 році. Все на фоні гігантських макрошоків та тектонічних соціополітичних процесів.
🇺🇦 Ймовірність повторення таких шоків не нульова, але й не така висока. Резерви НБУ – на рекордно високому рівні й залишатимуться такими впродовж всього року завдяки зовнішній фінансовій допомозі. В таких умовах чекати раптових валютних стрибків не варто. Ситуація може змінитися у 2026 році, коли припливи допомоги можуть ослабнути й регулятору доведеться перейти до сильнішого ослаблення гривні. Але знову ж це навряд буде різко та неочікувано.
⚖️ Ми звісно ж не закликаємо здавати всі заначки й дедоларизуватися. Натомість пропонуємо рахувати, диверсифікуватися й користуватися доступними інвестиційними інструментами. Зелений долар під матрацом заспокоює нерви, але в порівняльній Excel-табличці його привабливість не така очевидна.
👍34❤6🔥5😁1🤔1
🌐 Настрої на світових ринках погіршуються після чергових агресивних заяв Трампа
💸 НБУ зменшує валютні інтервенції
🇺🇦 Мінфін розширює пропозицію ОВДП
🚧 Власники єврооблігацій залишаються обережними
Фінансовий тиждень в інсайтах, графіках та прогнозах – за посиланням.
📊 ICU – аналітика, меми та надійні інвестиції ➡️ Підписатися
💸 НБУ зменшує валютні інтервенції
🇺🇦 Мінфін розширює пропозицію ОВДП
🚧 Власники єврооблігацій залишаються обережними
Фінансовий тиждень в інсайтах, графіках та прогнозах – за посиланням.
📊 ICU – аналітика, меми та надійні інвестиції ➡️ Підписатися
👍19🔥3❤2
😃 Чим більше – тим краще!
Інвестувати:
➡️ https://trade.online.icu/
➡️ https://militarybonds.diia.gov.ua/
👉 Швидка реєстрація для нових інвесторів – за посиланням.
Інвестувати:
➡️ https://trade.online.icu/
➡️ https://militarybonds.diia.gov.ua/
👉 Швидка реєстрація для нових інвесторів – за посиланням.
😁29👍7❤2🎉1
⛰️ Досвід ICU + магія УЛІС = фонд нерухомості УЛІС.Ворохта з прогнозованою дохідністю 10% річних в доларі!
Як це працює?
1️⃣ На унікальній локації в недоторканих Карпатах неподалік Ворохти компанія УЛІС будує готельний комплекс – 33 номери-котеджі, кожен з яких має окремий вхід та неповторний краєвид на гори, а також ресторан на 80 гостей. У фокусі досвіду гостей – тиша, спокій та якісний ненав’язливий сервіс, які лежать в основі мінімалістичної філософії УЛІС.
2️⃣ ICU створила фонд, інвестувавши в який, ви можете стати співвласником цього готельного комплексу. Фонд фінансує будівництво готелю та стає його власником. З майбутнього прибутку готелю фонд виплачує своїм інвесторам дивіденди.
3️⃣ Ви купуєте інвестиційні сертифікати фонду, вартість яких зростає зі зростанням вартості готельного комплексу. Після запуску готелю ви починаєте отримувати щоквартальні дивіденди. Орієнтовна дохідність на перші 5 років роботи готелю – 10% у доларі.
❤️ Неповторна безпечна локація, складність будівництва в горах та висока якість управління від УЛІС – запорука зростанню вартості землі та нерухомості, а отже й дохідності ваших інвестиційних сертифікатів.
🤝 Надійні та прості інвестиції в нерухомість – давній запит від нашої спільноти. Й ми надзвичайно раді реалізувати цей проєкт з таким партнером як УЛІС 😍
⚙️ Коротко про основні параметри фонду:
- Мінімальна інвестиція: 125 000 грн
- Старт продажів інвестиційних сертифікатів: 2 червня 2025 року
- Запуск готелю та старт виплати дивідендів: 2-ге півріччя 2026 року
- Термін діяльності фонду: до березня 2035 року
- Достроковий продаж сертифікатів: можливий (умови на сайті)
Дізнавайтеся більше та бронюйте сертифікати вже сьогодні за посиланням.
➡️ Більше по темі — за хештегом #УЛІСВорохта
Як це працює?
1️⃣ На унікальній локації в недоторканих Карпатах неподалік Ворохти компанія УЛІС будує готельний комплекс – 33 номери-котеджі, кожен з яких має окремий вхід та неповторний краєвид на гори, а також ресторан на 80 гостей. У фокусі досвіду гостей – тиша, спокій та якісний ненав’язливий сервіс, які лежать в основі мінімалістичної філософії УЛІС.
2️⃣ ICU створила фонд, інвестувавши в який, ви можете стати співвласником цього готельного комплексу. Фонд фінансує будівництво готелю та стає його власником. З майбутнього прибутку готелю фонд виплачує своїм інвесторам дивіденди.
3️⃣ Ви купуєте інвестиційні сертифікати фонду, вартість яких зростає зі зростанням вартості готельного комплексу. Після запуску готелю ви починаєте отримувати щоквартальні дивіденди. Орієнтовна дохідність на перші 5 років роботи готелю – 10% у доларі.
❤️ Неповторна безпечна локація, складність будівництва в горах та висока якість управління від УЛІС – запорука зростанню вартості землі та нерухомості, а отже й дохідності ваших інвестиційних сертифікатів.
🤝 Надійні та прості інвестиції в нерухомість – давній запит від нашої спільноти. Й ми надзвичайно раді реалізувати цей проєкт з таким партнером як УЛІС 😍
⚙️ Коротко про основні параметри фонду:
- Мінімальна інвестиція: 125 000 грн
- Старт продажів інвестиційних сертифікатів: 2 червня 2025 року
- Запуск готелю та старт виплати дивідендів: 2-ге півріччя 2026 року
- Термін діяльності фонду: до березня 2035 року
- Достроковий продаж сертифікатів: можливий (умови на сайті)
Дізнавайтеся більше та бронюйте сертифікати вже сьогодні за посиланням.
➡️ Більше по темі — за хештегом #УЛІСВорохта
👍24🔥7❤3👀3🎉2
📈 Подвоїти інвестицію – хороша мета. Але скільки часу на це піде?
⚙️ Швидко без екселю прикинути допоможе “Правило 72”. Просто поділіть 72 на дохідність вашої інвестиції й отримаєте приблизну кількість років через яку ваші умовні 100 тис. перетворяться на умовні 200 тис.
🧮 Наприклад з дохідністю 12%, інвестиція подвоюватиметься приблизно 72/12 = 6 років. З дохідністю 10% – 72/10 = 7.2 року.
🔃 Формулу також можна “перевернути”, щоб прикинути, яка дохідність вам треба, щоб подвоїти кошти за обраний час. Наприклад, щоб подвоїти кошти за 2 роки, вам потрібна дохідність приблизно 72/2 = 36%. За 5 років, то десь 72/5 = 14.4%.
➡️ Правило 72 базується на грубому наближенні формули складних відсотків. Воно не ідеально точне в порівнянні з самою формулою, але щоб швидко прикинути в голові – саме те, що треба.
Користуйтеся 😉
⚙️ Швидко без екселю прикинути допоможе “Правило 72”. Просто поділіть 72 на дохідність вашої інвестиції й отримаєте приблизну кількість років через яку ваші умовні 100 тис. перетворяться на умовні 200 тис.
🧮 Наприклад з дохідністю 12%, інвестиція подвоюватиметься приблизно 72/12 = 6 років. З дохідністю 10% – 72/10 = 7.2 року.
🔃 Формулу також можна “перевернути”, щоб прикинути, яка дохідність вам треба, щоб подвоїти кошти за обраний час. Наприклад, щоб подвоїти кошти за 2 роки, вам потрібна дохідність приблизно 72/2 = 36%. За 5 років, то десь 72/5 = 14.4%.
➡️ Правило 72 базується на грубому наближенні формули складних відсотків. Воно не ідеально точне в порівнянні з самою формулою, але щоб швидко прикинути в голові – саме те, що треба.
Користуйтеся 😉
👍56❤47🔥10✍4🤓2
🌐 Минулого тижня ринки вітали чергове пом’якшення позицій Дональда Трампа щодо імпортних мит. Ринки вчергове пересвідчились, що різкі рухи Трампа в митній політиці значною мірою є частиною переговорної тактики, за якими, як правило, йде пом’якшення позицій. Відтак зростає ймовірність, що реакція ринків на подальшу ескалацію торговельних відносин з боку команди Трампа буде слабшати.
Утім це ще не означає стабілізації: митні війни та дії Трампа продовжать генерувати значну волатильність на ринках, а поточного розміру мит, навіть в умовах відтермінування їхніх вищих ставок, достатньо, щоб завдати серйозної шкоди як економіці США, так і світу в цілому. Залучення до митних війн американських судів ще більше підсилює невизначеність. Водночас навіть в умовах протидії судів адміністрація Трампа має достатньо засобів, щоби продовжити реалізацію своєї агресивної протекціоністської політики.
💸 Україна пропустила платіж за ВВП-варантами, тож Мінфін надалі не має обмежень у часі для пошуку прийнятних для себе умов реструктуризації. Інвестори оцінювали шанси на будь-які готівкові виплати за варантами як мінімальні, проте все ж розраховували на поступки Мінфіну в оновленій пропозиції задля вчасної реструктуризації. Тепер же, коли за цими зобов’язаннями відбулася подія дефолту, в уряду немає чітких часових обмежень для формування нових пропозицій.
Фактично Україна перебуває в дефолті з вересня минулого року, коли не відбулися виплати за єврооблігаціями, які з 2 вересня були конвертовані разом із гарантованим боргом Укравтодору в нові єврооблігації. Крос-дефолт був вилучений з умов ВВП-варантів, і тому дефолт за ними не має жодного впливу на випущені минулого року єврооблігації. За таких умов Мінфін може очікувати на більшу поступливість власників ВВП-варантів на наступних перемовинах.
🧮 За підсумками тижня НБУ залишив офіційний курс гривні майже незмінним 41.53 грн/$ і ослабив його за підсумками травня менш ніж на 6 копійок або 0.13%. Готівковий курс у системно важливих банках також залишився майже незмінним на рівні 41.2-41.7 грн/$.
Національний банк компенсує дефіцит валюти, досягаючи незначного ослаблення курсу гривні як за тиждень, так і в травні. На нашу думку, він не поспішатиме відмовлятися від політики міцної гривні й у найближчі місяці.
➡️ Насичений перший фінансовий тижневик літа-2025 читайте за посиланням.
Утім це ще не означає стабілізації: митні війни та дії Трампа продовжать генерувати значну волатильність на ринках, а поточного розміру мит, навіть в умовах відтермінування їхніх вищих ставок, достатньо, щоб завдати серйозної шкоди як економіці США, так і світу в цілому. Залучення до митних війн американських судів ще більше підсилює невизначеність. Водночас навіть в умовах протидії судів адміністрація Трампа має достатньо засобів, щоби продовжити реалізацію своєї агресивної протекціоністської політики.
💸 Україна пропустила платіж за ВВП-варантами, тож Мінфін надалі не має обмежень у часі для пошуку прийнятних для себе умов реструктуризації. Інвестори оцінювали шанси на будь-які готівкові виплати за варантами як мінімальні, проте все ж розраховували на поступки Мінфіну в оновленій пропозиції задля вчасної реструктуризації. Тепер же, коли за цими зобов’язаннями відбулася подія дефолту, в уряду немає чітких часових обмежень для формування нових пропозицій.
Фактично Україна перебуває в дефолті з вересня минулого року, коли не відбулися виплати за єврооблігаціями, які з 2 вересня були конвертовані разом із гарантованим боргом Укравтодору в нові єврооблігації. Крос-дефолт був вилучений з умов ВВП-варантів, і тому дефолт за ними не має жодного впливу на випущені минулого року єврооблігації. За таких умов Мінфін може очікувати на більшу поступливість власників ВВП-варантів на наступних перемовинах.
🧮 За підсумками тижня НБУ залишив офіційний курс гривні майже незмінним 41.53 грн/$ і ослабив його за підсумками травня менш ніж на 6 копійок або 0.13%. Готівковий курс у системно важливих банках також залишився майже незмінним на рівні 41.2-41.7 грн/$.
Національний банк компенсує дефіцит валюти, досягаючи незначного ослаблення курсу гривні як за тиждень, так і в травні. На нашу думку, він не поспішатиме відмовлятися від політики міцної гривні й у найближчі місяці.
➡️ Насичений перший фінансовий тижневик літа-2025 читайте за посиланням.
👍15❤3😢2🔥1
⚖️ Інфляція та облікова ставка вже майже зрівнялися – що буде далі? Запрошуємо вас поділитися своєю експертизою в черговому опитуванні ICU Барометр.
📈 Інфляція за прогнозами нарешті мала сягнула піка в травні й почне йти на спад улітку. А за нею згідно з прогнозом НБУ восени почне знижуватися й облікова ставка. Але поки офіційних цифр немає, ситуація залишається невизначеною.
🤔 З осені 2024 інфляційний тренд вже не раз демонстрував свою норовливість. Нацбанк завчасно підняв облікову ставку вище 15%. Проте якщо інфляція продовжить тиснути, чи не буде змушений регулятора знову корегувати ставку? Чи, можливо, варто зробити невелике підвищення на випередження?
🔎 Також у традиційному додатковому блоці заміряємо ваші прогнози щодо інфляції та облікової ставки на кінець 2025 року.
➡️ Запрошуємо поділитися вашою думкою за посиланням.
🙏 Дякуємо, всім хто голосує. Результати – традиційно в четвер зранку.
📈 Інфляція за прогнозами нарешті мала сягнула піка в травні й почне йти на спад улітку. А за нею згідно з прогнозом НБУ восени почне знижуватися й облікова ставка. Але поки офіційних цифр немає, ситуація залишається невизначеною.
🤔 З осені 2024 інфляційний тренд вже не раз демонстрував свою норовливість. Нацбанк завчасно підняв облікову ставку вище 15%. Проте якщо інфляція продовжить тиснути, чи не буде змушений регулятора знову корегувати ставку? Чи, можливо, варто зробити невелике підвищення на випередження?
🔎 Також у традиційному додатковому блоці заміряємо ваші прогнози щодо інфляції та облікової ставки на кінець 2025 року.
➡️ Запрошуємо поділитися вашою думкою за посиланням.
🙏 Дякуємо, всім хто голосує. Результати – традиційно в четвер зранку.
👍15🔥3❤2👎1😁1