🙏 Друзі, сьогодні до кінця дня ви ще можете підтримати ICU на FinAwards25 та допомогти більшій кількості інвесторів дізнатися про наші фінансові, клієнтські та аналітичні продукти 😉

Нагадуємо, що цього року ми номіновані в трьох номінаціях:

📈 Найкраща інвестиційна пропозиція в класичні активи – ICU Trade + НПФ “Династія” + Фонд Облігацій ІІ

🤖 Провідні фінтех технології та інновації – ICU Trade Support Bot + особистий кабінет ICU Trade

💬 Найкращий Telegram-канал про фінанси – ICU - інвестиції, капітал, Україна

✅ Голосування триває рівно до кінця сьогоднішнього дня!

Ми будемо надзвичайно вдячні за кожен голос ❤️

🚀 ICU – не лише інвестиції, а й можливості. Наша інвестиційна спільнота не тільки отримує надійні інструменти та кращі ставки, а й має шанс долучитися до ексклюзивних подій та виграти унікальні подарунки.

Наприклад, цього тижня ми були раді запросити трьох інвесторів в державні облігації на спеціальну ексклюзивну закриту зустріч з Нобелівським лауреатом з економіки Джеймсом Робінсоном. Переможці були обрані випадковим чином серед всіх, хто нещодавно підтримав Україну інвестицією, незалежно від її розміру.

А наступного тижня до щасливих книголюбів серед наших підписників, які перемогли в конкурсі на краще запитання зірковому гостю, помандрують примірники бестселера “Чому нації занепадають?” з автографом, а Джеймс особисто відповість на їхні запитання під час свого візиту.

Ми переконані, що інвестиції та саморозвиток – це дві сторони однієї медалі, тому будемо продовжувати шукати для наших клієнтів нові захопливі інтелектуальні можливості.

🇺🇦 Стати інвестором в Україну можна за посиланням.

📊 У нас чергова вакансія для джедаїв Екселю та маестро уважності до деталей! Шукаємо фахівців до бек-офісу КУА (компанії з управління активами), які мають не менш як рік профільного досвіду у сфері цінних паперів.

🧮 На цій посаді ви забезпечуватимете надійний фундамент для успіху наших інвестиційних фондів – супроводжуватимете угоди, розраховуватимете вартість активів та подаватимете звітність. Хтось скаже – нудно! Але ми точно знаємо, що серед вас є чарівники, які в табличках та документах почувають себе як риби в морі 😉

👋 Let’s go працювати в кращій команді з управління активами в Україні! Окрім цікавої роботи та крутої команди гарантуємо гідну оплату праці, широкий соціальний пакет та взаємну гнучкість в організації праці.

📥 Всі подробиці та e-mail для ваших резюме з бажаним рівнем заробітної плати – за посиланням.

➡️ Також ви можете податися через LinkedIn.

📢 Друзі, для всіх, хто не встиг, пропустив або хоче повторити – нагадуємо, що ви можете переглянути Нобелівську лекцію Джеймса Робінсона, яку він прочитав у Києві цього тижня, за посиланнями нижче:

🇬🇧 В оригіналі англійською
🇺🇦 З синхронним українським перекладом

Вдячні всім, хто долучився до події– було затишно та натхненно ❤️

Візит Джеймса Робінсона до України пройшов в межах спільної ініціативи #Intellectmeet ICU та Kyiv School of Economics.

🇺🇸 ФРС залишила ставки незмінними й погіршила прогнози ВВП та інфляції в США. Це відображає зростання ймовірності стагфляції і є серйозним негативним сигналом для ринків. Утім, такий сценарій уже значною мірою врахований у котируваннях після інтенсивних розпродажів протягом останніх кількох тижнів.

Натомість інвестори з оптимізмом сприйняли м’яку тональність риторики голови ФРС. Крім того, важливе позитивне значення мають наміри ФРС уповільнити скорочення обсягів казначейських облігацій на своєму балансі. Це покращить ситуацію з ліквідністю на ринку та за своїм ефектом може стати рівноцінним зниженню ставок. Водночас члени монетарного комітету продемонстрували меншу впевненість у зниженні ставок, про що свідчить вище середнє значення їхніх прогнозів ставок на кінець року. У цілому результати засідання й сигнали ФРС виглядають недостатньо сильним фактором для остаточного розвороту ринків у бік зростання.

💵 За підсумками минулого тижня НБУ майже не змінив офіційний курс гривні, незначно збільшивши інтервенції. Поточні дії НБУ показують, що регулятор вважає курс трошки більше 41.5 грн/$ цілком комфортним і докладає зусиль для стримання подальшого ослаблення за рахунок більших інтервенцій.

Валютний ринок наразі цілком стабільний із відносно великим, але стабільним дефіцитом. Це означає, що НБУ може зберігати такий підхід і в найближчі тижні, якщо не відбуватиметься різкого та значного збільшення купівлі валюти на міжбанківському ринку.

📊 Підвищення ставок за гривневими ОВДП стимулювало учасників ринку облігацій збільшити обсяг заявок на первинному ринку, що дозволило Мінфіну суттєво збільшити залучення через військові ОВДП. Бюджет отримав найбільший обсяг коштів з одного аукціону з початку року – понад 17 млрд грн.

Міністерство фінансів минулого тижня чітко продемонструвало, що не планує наразі продовжувати підвищення ставок за ОВДП і переглядає дохідності лише на половину розміру підвищення облікової ставки НБУ. Отримавши від Мінфіну чіткі сигнали про відсутність подальших планів підвищувати дохідності, учасники відновили інтерес до паперів та значно збільшили придбання облігацій на первинному ринку.

Ринки, облігації, валюта, євробонди – огляд головного за минулий тиждень читайте в нашому тижневику.

📈 Трамп, але не тільки, – чому золото б’є рекорди та про що варто пам’ятати приватним інвесторам в благородний метал, читайте в коментарі Олександра Мартиненка, #ICUResearch, для Forbes.ua.

📊 Стрімке подорожчання золота цього року є наслідком хаотичної та непередбачуваної торгової політики нової адміністрації США. Різкі заяви та рішення президента Дональда Трампа щодо підвищення мит на товари ключових торгових партнерів США погіршили інфляційні очікування і посилили побоювання рецесії. На тлі гіршого ставлення до ризиків посилюється приплив коштів інвесторів до традиційних «безпечних гаваней», серед яких одним з ключових є золото. 

⏳ Водночас нинішнє зростання цін на золото є частиною довгострокового глобального тренду, головним рушієм якого підвищений попит на золото від центральних банків. Найбільш активними покупцями золота в останні роки є центральні банки країн, що розвиваються. Їхня основна мотивація – це зменшити залежність резервів від долара США і таким чином полегшити вразливість до можливих санкцій.

😬 Також центральні банки намагаються таким чином зменшити чутливість від можливого знецінення державних облігацій США та інших розвинених країн – традиційної суттєвої частини своїх резервів. Ризики такого знецінення зростають на тлі стрімкого зростання зовнішнього боргу розвинених країн.

🧮 Пересічним інвесторам варто розглядати можливість купівлі золота, коли значно зростають ризики надзвичайних подій в економіці, таких, наприклад, як дефолт державного боргу, девальвація, гіперінфляція, або рецесія. Водночас особливу увагу при цьому треба приділяти комісійним платежам при купівлі та продажі золота, а також потенційним витратам на безпечне зберігання, адже ці всі фактори можуть суттєво вплинути на привабливість золота як інвестиційного активу.

🚀 Висока дохідність, диверсифіковані стратегії, професійне управління – це все про інвестиційні фонди ICU. Раді поділитися їхніми результатами за минулий рік 💪

📊 За підсумками 2024 року ICU займає 26% ринку публічних пайових інвестиційних фондів в Україні.

📈 Активи наших трьох основних публічних пайових інвестиційних фондів зросли на 48,4 млн грн (+34%) до 191,3 млн грн.

🧮 Їхня чиста дохідність перевищила показники більшості доступних на українському ринку альтернативних інвестиційних інструментів:

➡️ Фонд Облігацій II: 30,3% в гривні
➡️ Фонд Єврооблігацій: 54,1% в гривні та 39,2% в доларах
➡️ Global Equity Index: 35,2% в гривні та 22,2% в доларах

🇺🇦 Загальні активи під нашим управлінням в Україні сягають 3.2 млрд грн.

🤓 Тішимося, що попри складні економічні умови та тягар повномасштабного вторгнення, можемо запропонувати якісні та дохідні продукти для наших інвесторів.

➡️ Деталі та контакти всіх фондів – в переліку за посиланням.

🏆 ОВДП + НПФ “Династія” + Фонд Облігацій II від ICU = Краща інвестиційна пропозиція в класичні активи на FinAwards 2025!

🔥 Другий рік поспіль - №1 в ключовій інвестиційній категорії.

🙏 Дякуємо всім, хто підтримав нас! Ви — неймовірні ❤️

🫣 Чергові оголошення Дональдом Трампом про підвищення імпортних мит, а також поєднання сигналів прискорення інфляції та погіршення споживчих настроїв у США спричинили гостру негативну реакцію на ринках.

У міру того, як адміністрація Трампа ескалює ситуацію навколо імпортних мит, настрої споживачів погіршуються. Споживачі все більше побоюються, що підвищені мита спровокують загальне зростання цін на товари. Це зростання може виявитися тривалим через дію вторинних ефектів на інфляцію, чого також побоюються в керівництві ФРС. За такого сценарію домогосподарства можуть значно скоротити споживання й таким чином загальмувати економічне зростання. Подальше підвищення ризиків стагфляції буде потужним негативним сигналом для фінансових ринків.

📈 Національний банк суттєво збільшив інтервенції, що навіть призвело до укріплення офіційного курсу гривні за підсумками тижня. НБУ довелося задовольняти ситуативно збільшений попит на валюту. Цілком можливо, що під кінець місяця та кварталу підприємства активізували купівлю валюти для виплати дивідендів та/або відсотків за старими іноземними кредитами.

Дії НБУ показують, що регулятор прагне зберігати офіційний курс неподалік від 41.5 грн/$ навіть попри те, що відбувалося різке та значне збільшення купівлі валюти на міжбанківському ринку. Тому НБУ наразі може продовжити відкладати перехід до поступового ослаблення курсу гривні, демонструючи тривалу курсову стабільність. Окрім того, передбачене меморандумом із МВФ заплановане зростання міжнародної фінансової допомоги у 2025 році може дати НБУ додаткові аргументи не поспішати з послабленням курсу гривні найближчими місяцями.

🤝 У п’ятницю рада директорів МВФ затвердила сьомий перегляд програми EFF для України та черговий транш кредиту обсягом $0.4 млрд. Меморандум МВФ також припускає, що Україна отримає більше зовнішньої фінансової допомоги, ніж припускалося під час попереднього перегляду. Значне зростання обсягів очікуваної міжнародної допомоги цього року (і пакету допомоги в період дії програми МВФ загалом) – це позитивний сюрприз. За таких умов ми погоджуємося з прогнозом МВФ про те, що резерви НБУ наприкінці поточного року перевищуватимуть $50 млрд.

Це означає, що НБУ може ще довгий час зберігати курс гривні на поточному рівні й не мати бажання послаблювати гривню. Тож наш прогноз курсу на рівні 45.7 грн/дол може бути дещо песимістичним. Проте ми повністю переконані, що припущення МВФ про дефіцит зовнішніх рахунків та рівень резервів НБУ наприкінці 2026 року абсолютно не реалістичні. Дефіцит зовнішніх рахунків буде значно вищим, а резерви НБУ можуть знизитися наступного року до $30 млрд (порівняно з прогнозом МВФ на рівні $51 млрд), якщо протягом наступних 18 місяців не відбудеться помітної девальвації гривні. Загалом ми вважаємо, що зростання зовнішньої допомоги дає більше комфорту та простору для маневру НБУ в частині курсової політики, проте жодною мірою не усуває необхідності вирішувати фундаментальну проблему значних зовнішніх дисбалансів.

➡️ Ключові економічні та фінансові тренди минулого тижня під мікроскопом наших аналітиків – за посиланням.

📊 ICU – аналітика, меми та надійні інвестиції ➡️ Підписатися

🏆 Вже 17 років поспіль ICU – серед визнаних лідерів ринку державних облігацій України 💪

Це підтверджує наш черговий №1 у рейтингу учасників клірингу Розрахункового центру за минулий рік.

2024-й дійсно став для нас роком постійного зростання та системного розвитку. Трохи цифр:

- Понад 42,5% нових інвесторів у 2024 році зареєстровані у Розрахунковому центрі через ICU 🤝
- Портфель інвестицій фізичних осіб ICU зріс на 71.8% 🔥, а всього клієнти інвестували в Україну через нас понад 12.4 млрд грн, в тому числі 3.2 млрд – через Дія ❤️
- Загальна кількість угод в ICU за рік зросла на 50% 🚀
- І нарешті ‼️ частка ICU у загальному портфелі ОВДП фізичних осіб склала понад 12% на кінець 2024 року 💪

🙏 Ми вдячні за довіру всім, хто інвестує через нас, та обіцяємо багато цікавих оновлень у 2025 році 😉

🇺🇦 Працюємо далі!

⏳ Пошвидше б...

🤔 Поширений міф про пенсійні фонди – те, що вони лише збирають кошти, а виплати ніхто не отримає, бо хто зна, що там буде в майбутньому.

📊  Дійсно, більшість учасників недержавних пенсійних фондів – це молоді люди, які ще не отримують пенсійні виплати. Проте частка людей пенсійного віку серед вкладників є завжди й їм з обраною періодичністю (щомісяця, щокварталу, кожні пів року чи рік) надходять виплати з фонду. 

🧮 Наприклад, наш флагманський НПФ Династія з 2013 року отримав 189 млн грн внесків, а виплатив вже понад 13 млн грн. Навіть на початку повномасштабного вторгнення жодна виплата не була затримана й з березня 2022 року вкладники вже отримали 6.7 млн грн пенсій.

🗓️ Нагадаємо, що виплати за бажанням можна почати отримувати навіть на 10 років раніше настання офіційного пенсійного віку. Тож тестдрайвити пенсію можна почати й в 50+ 😉

➡️ Отже, НПФ працюють, пенсії виплачуються, головне – постійно та системно заощаджувати! Почати можна вже сьогодні за посиланням.

⚖️ Довгострокові результати НПФ Династія – за посиланням.

🤯 Оголошення Дональдом Трампом про значне підвищення імпортних мит на товари з 60 країн призвело до обвалу котирувань на ризикові активи майже в усіх ринкових сегментах і приплив коштів у суверенні облігації розвинених країн. Масштаб та розміри «рівноцінних» мит значно перевершили очікування ринків, що й призвело до потужних розпродажів ризикових активів. Рішення адміністрації Трампа значно підвищує ризики рецесії та в будь-якому випадку призведе до значного сповільнення економічного зростання. При цьому непрозорість і хаотичність усього процесу підвищення мит посилюють невизначеність, яка завдає не меншої шкоди, ніж саме підвищення мит. Значної шкоди також завдадуть контрзаходи торгових партнерів США у відповідь, і це може викликати ще різкіші дії адміністрації Трампа. У цілому ж руйнування міжнародних зв’язків може привести до суттєвого уповільнення світової економіки.

Для України ж переважним негативним наслідком глобальної торгівельної війни можуть стати менші можливості в отриманні фінансової допомоги від послаблених партнерів. Крім того, український експорт пригнічуватимуть нижчі світові ціни на сировину, перш за все продукцію гірничо-металургійного комплексу. Водночас також знижуватимуться ціни на нафту та природний газ, що полегшить імпортне навантаження. Додаткові можливості можуть відкритися для українських експортерів агропродукції, у разі якщо ЄС та інші країни створять значні бар’єри для американських агрокомпаній.

💸 НБУ встановив на сьогодні офіційний курс гривні на рівні 41.19 грн/$, що є цьогорічним рекордом, та зменшив інтервенції до цьогорічного мінімуму. Зменшення інтервенцій та посилення курсу гривні до долара США може бути наслідком звичайного ситуативного збігу збільшення пропозиції та зменшення попиту на валюту на міжбанківському ринку. Зростання чистої купівлі валюти в роздрібному сегменті минулого тижня не мало значного впливу на загальний дефіцит валюти й відповідно на інтервенції НБУ.

За таких умов НБУ продовжує відкладати перехід до поступового ослаблення курсу гривні, демонструючи тривалу курсову стабільність. Зростання планових обсягів міжнародної фінансової допомоги у 2025 році може означати, що НБУ ще тривалий час утримуватиме курс гривні до долара на високому рівні, продаючи на ринку нові надходження зовнішніх кредитів.

📊 Реальний ВВП України зріс лише на 2.9% протягом 2024 року, що значно нижче від очікувань ринку та наших прогнозів. Особливо розчарувала статистика за 4-й квартал, коли ВВП скоротився на 0.1% р/р. У 2024 році реальний ВВП склав 77.4% рівня, зафіксованого у 2021 році – останньому повному календарному році до початку повномасштабної війни.

Економічне зростання у 2024 році було значно послаблено різким падінням урожаю (що вплинуло як на сільське господарство, так і на харчову промисловість), а також зниженням державного споживання у зв’язку зі скороченням дефіциту державного бюджету до 24% ВВП порівняно з 27% роком раніше. Виробництво в сільському господарстві має значно зрости цього року, якщо не повторяться несприятливі погодні умови, проте скорочення державних видатків (відносно ВВП) буде й надалі стримувати відновлення економіки. Ми вважаємо, що наш попередній прогноз зростання ВВП у 2025 році на 3.4% є дещо оптимістичний, тож ми понижуємо його до 3.0%.

Хроніки торгівельних воєн та воєнної економіки України – в аналітичному щотижневику за посиланням.

💬 Перемоги, поразки та інсайти 20 років професійного інвестування – директор з управління активами ICU в Україні Григорій Овчаренко поділився з delo.ua улюбленими книгами, порадами для початківців та ставленням до крипти.

Декілька тез:

🎓 Особисто для мене найефективнішою інвестицією є інвестиція в освіту. Я маю три вищі освіти. І кожна з них приносила мені 10х віддачу на вкладені ресурси та відкривала нові можливості для спілкування і заробітку.

📊 Навіть хороша фінансова звітність і показники ще не є запорукою успіху компанії. Наразі перш ніж інвестувати в будь-яку компанію, я маю познайомитись і зрозуміти власників і менеджмент компанії, як то кажуть "подивитися в очі".

🤝 Якщо під час попередніх криз власники бізнесів часто намагались уникнути виконання своїх зобов’язань, то під час війни ситуація докорінно змінилась. Український бізнес, і фінансовий сектор зокрема, подорослішав.

🔍 Для інвесторів-початківців важливішим є досвід, а не розмір отриманого прибутку. Головне перед початком інвестування — визначитись з прийнятним для себе розміром ризиків інвестування. На мій погляд, варто мінімізувати ризики, щоб можливий негативний досвід інвестування надалі не відбив бажання інвестувати взагалі.

🪖 Під час війни я рекомендую надавати перевагу двом речам: мінімізації ризиків та ліквідності. За параметрами дохідності, ліквідності та ризиків варто звернути увагу на традиційні інструменти, такі як депозити та державні облігації. 99,9% українців можуть абсолютно безпечно інвестувати в цю категорію активів, отримувати помірний прибуток, і мати позитивний досвід інвестування.

₿ Парадокс крипти полягає в тому, що ці інструменти створювались як такі, що мають вийти з-під державного регулювання для швидкого, анонімного переказу та збереження коштів без оподаткування. Тому регулювання цих інструментів просто зробить їх, мабуть, не такими цікавими, як зараз.

✅ Уважність
✅ Проактивність
✅ Комунікабельність

🧑‍💼 Якщо це ваші якості й ви маєте досвід роботи в фінансах, запрошуємо вас податися до нас на вакансію менеджера(-ки) по роботі з клієнтами.

🌳 На цій посаді ви займатиметеся плеканням ідеального клієнтського досвіду для наших інвесторів.

🤝 Гарантуємо цікаві професійні виклики та гідні й гнучкі умови праці в компанії, яка є лідером українського інвестиційного ринку.

📥 Всі подробиці та e-mail для ваших резюме з бажаним рівнем заробітної плати – за посиланням.

➡️ Також ви можете податися через LinkedIn.

🎯 Точно в ціль - це про прогнози ICU Research! Раді поділитися, що авторитетне міжнародне видання FocusEconomics визнало аналітиків ICU топ-прогнозистами української економіки:

🏆 №1 в категорії “Курс гривні”
🏆 №3 в категорії “Облікова ставка”

📊 Всього FocusEconomics оцінила прогнози понад 1500 світових та 30 українських організацій.

🧮 Високі оцінки нашої аналітики на міжнародному рівні відображають відданість та наполегливу працю нашої аналітичної команди. Їхні інсайти допомагають нашим клієнтам та партнерам впевнено навігувати в мінливому макроекономічному сьогоденні.

☺️ Хоча наші хлопці-аналітики вважають, що прогнози – це не дуже вдячна справа в сучасних українських реаліях, їхні результати говорять самі за себе 💪

➡️ Читайте нашу щотижневу аналітику щопонеділка пообіді на цьому каналі. Також скоро вийде наш новий макропрогноз 😉

📥 Ви також можете отримувати нашу аналітику через e-mail розсилку.

🇺🇸 Президент США відтермінував уведення вищих за 10% мит і звільнив від мит широкий перелік електроніки, що викликало стрибок котирувань акцій. Водночас ринки облігацій продовжили падіння. Ринки акцій сприйняли кроки Трампа з деескалації торговельної війни як важливі позитивні сигнали. Перш за все, на думку інвесторів, зменшується ймовірність, що адміністрація повернеться до надзвичайно різких рухів. Крім того, ринки пересвідчилися, що Трамп усе ж таки реагує на їхній тиск.

Утім, загальна жорстка протекціоністська політика нової адміністрації США залишається незмінною, а середня ставка імпортних мит США, незважаючи на пом’якшення минулого тижня, перевищує 20% у порівнянні з 2.3% на початку року. Це посилює страхи значного послаблення економіки США та світу, а також погіршує інфляційні очікування. Крім того, непередбачувані дії команди Трампа завдали серйозного удару по репутації американських цінних паперів як малоризикових активів і змушують інвесторів шукати альтернативи в сегменті дорогоцінних металів, а також фінансових активах інших розвинених країн.

🇺🇦 Минулий тиждень завершився ослабленням курсу долара США відносно євро до майже 1.14, що вплинуло й на український валютний ринок. НБУ минулого тижня збільшив інтервенції на 37% до $536 млн, особливо наприкінці тижня. Окрім того, Національний банк послабив курс гривні до долара США на 0.5% до 41.39 грн/$ і через зростання вартості євро відносно долара послабив офіційний курс гривні до євро на 3% до чергового максимуму - 46.92 грн/євро.

Минулотижневе ослаблення курсу гривні до долара США не значне і лише свідчить про повернення до більш звичних рівнів після істотного укріплення на початку квітня. Наразі гривня залишається на 1.5% міцнішою, ніж на початку року. Незначне ослаблення навряд чи свідчить про перехід НБУ до поступового ослаблення курсу гривні. Водночас НБУ не залишається нічого іншого, як ослаблювати гривню відносно євро, реагуючи на світові тенденції, і збільшувати різницю у вартості цих валют для українського ринку.

🧮 Індекс споживчих цін виявився в березні дещо вищим за наші очікування, проте це не змінює наш погляд на інфляційні тенденції до кінця поточного року. Ми очікуємо, що місячна інфляція різко сповільниться вже у квітні, а річна інфляція буде знижуватися від червня. Основними сприятливими факторами будуть зростання пропозиції агротоварів після її різкого падіння минулого року та певне сповільнення темпів зростання доходів домогосподарств, адже зростання зарплат у державному секторі цього року є мінімальним.

Також зниженню інфляції сприятимуть відносно стабільний обмінний курс та зниження світових цін на нафту. Ми прогнозуємо сповільнення інфляції до діапазону 7-8% наприкінці року. Цей прогноз припускає, що уряд не переглядатиме ціни на електроенергію та газ для населення до кінця року.

Детально про ці теми, а також про збільшення резервів НБУ, песимізм на ринку єврооблігацій та ріст портфелю фізосіб в ОВДП читайте в тижневику за посиланням.