🎥 Макропрогнози ICU тепер і в відеоформаті! Наші аналітики підготували для вас концентровану презентацію експертизи, на основі якої наша фінансова група ухвалює свої інвестиційні рішення.

📊 60 хв про глобальний фінансовий ландшафт, перспективи української економіки, курс гривні, ринок держборгу, інфляцію, банківську систему та багато іншого – за посиланням: https://youtu.be/8f_aqVCp7BI

Будемо вдячні за підписку та поширення серед друзів 😉

🇺🇸 Минулого тижня ФРС очікувано знизила ставки на 25 б.п., утім попередила про їхнє значно повільніше зниження наступного року. Сильні "яструбині" сигнали ФРС обвалили ринки акцій і підштовхнули далі вгору дохідності облігацій. Суттєва зміна позиції ФРС і різке погіршення її прогнозів зниження ставок викликані не тільки свідченнями сильного стану економіки й стійкої інфляції в останні місяці, але й загрозами нового прискорення інфляції через анонсовані Дональдом Трампом зміни в економічній політиці. Утім, досі існує висока невизначеність щодо того, наскільки послідовно й результативно нова президентська адміністрація буде втілювати ці зміни в життя. Цілком імовірно, що реальні дії команди Трампа будуть набагато зваженішими та нинішня негативна реакція ринків може виявитися надмірною.

💸 Національний банк здійснив значний обсяг інтервенцій минулого тижня, який лише на 1% менший за рекордний обсяг, що був у травні 2022 року. Такими діями НБУ знову зберіг офіційний курс нижче за 42 грн/$, демонструючи відсутність бажання дозволяти різке ослаблення курсу гривні. У святковий період НБУ може стикатися з різкими коливаннями попиту на валюту, однак докладатиме зусиль для недопущення різкого ослаблення курсу гривні. Найімовірніше, до кінця року НБУ не дозволить офіційному курсу послабшати значно вище позначки 42 грн/$, а в січні активність валютного ринку вже буде меншою. НБУ може періодично дозволяти курсу гривні слабшати наступного року, але, за нашими прогнозами, послаблення гривні не перевищить 10% за весь 2025 рік.

📈 Минулого тижня ціни українських єврооблігацій підвищилися в середньому на 0.7%. Загальні очікування міжнародних інвесторів щодо дій команди нового Президента США у відношенні підтримки України залишаються позитивними, тож це підтримує загалом оптимістичний сентимент до українських єврооблігацій. Це підтримало тенденцію зростання цін попри те, що загалом сентимент до боргових ринків погіршився минулого тижня. Святковий сезон зменшить активність на ринку, тож навряд чи відбуватимуться особливі коливання цін на боргові інструменти.

➡️ Фінальний випуск нашого фінансового тижневика у 2024 році читайте за посиланням: https://tinyurl.com/Weekly231224

📅 Ми повернемося до щотижневого аналітичного мовлення з 13 січня

🎄 Друзі, щиро вітаємо вас з Різдвом та Новим роком! Нехай 2025 рік принесе нам омріяний мир і можливість розбудовувати сильну та успішну Україну 🇺🇦

🙏 Дякуємо вам за довіру до інвестицій, що зміцнюють економіку нашої країни.

🎁 Найкращі побажання від нашої команди та гарних всім свят!

💸 Яку девальвацію гривні очікувати у 2025 році, пояснює Віталій Ваврищук, #ICUResearch.

Наш детальний макропрогноз на наступний рік завантажуйте за посиланням або дивіться у відео.

📊 Чого чекати на ринку ОВДП у 2025 році та коли оптимально інвестувати, пояснює Тарас Котович, #ICUResearch.

Наш макропрогноз-2025 читайте за посиланням або дивіться у відео.

🎄До речі торгові сесії будуть й завтра, й 1 січня, тож можна інвестувати, не чекаючи "післясвят" 😉

🎄 Вітаємо інвестиційну спільноту з прийдешнім Новим роком!

Бажаємо всім в 2025 році фінансового тепла, інвестиційного затишку й тільки плюсів в портфелі ❤️

📊 Новий рік – нові виклики для інвесторів. Зібрали для вас добірку прогнозів щодо економіки та інвестицій на 2025 рік з коментарями наших аналітиків:

1️⃣ Рік нових викликів: курс долара, інфляція, ВВП та гроші для України у 2025 році — Фокус.
2️⃣ Хиткий мир, Трамп і врожай. Що штовхатиме долар вгору та на який курс чекати у 2025-му – Forbes.
3️⃣ Українська економіка-2025: ВВП, інфляція, курс – Мінфін.
4️⃣ Ставки за банківськими депозитами знижуються. Як не втратити свої гроші у 2025 році – Hromadske.
5️⃣ Яким буде курс гривні у 2025 році: прогнози аналітиків – Liga.net.

📈 Не забувайте й про наш макропрогноз-2025, який можна завантажити за посиланням або подивитися у відеоформаті.

📊 ICU - інвестиції, капітал, Україна ➡️ Підписатися

❤️ Рік новий, звички незмінні! Раді бачити, що ОВДП-спільнота інвестувала й до, й під час й продовжує інвестувати після свят 💪

➡️ Чому початок 2025 року чудовий момент для купівлі облігацій, пояснювали тут.

Детальний огляд перспектив ринку держборгу на 2025 рік за посиланням.

📊 ICU - інвестиції, капітал, Україна ➡️ Підписатися

📊 Що буде зі ставками за депозитами у 2025 році та як вони співвідноситимуться зі ставками за ОВДП, коментує Михайло Демків, #ICUresearch.

Детальний аналіз банківських ставок у наступному році – в нашому макропрогнозі за посиланням.

📊 ICU - інвестиції, капітал, Україна ➡️ Підписатися

📊 Наш аналітичний тижневик вривається у 2025 рік з насиченим випуском – всередині:

🧮 Загальний попит на валюту на початку січня хоч і зменшився порівняно з груднем, але все ще залишається більшим, ніж в середньому протягом минулого року. Подібний підвищений попит спостерігався й на початку минулого року, однак уже за підсумками січня 2024 року курс гривні навіть посилився. На нашу думку, найближчим часом НБУ продовжить дозволяти гривні коливатися неподалік поточного рівня, поступово зменшуючи тиск на курс через підвищення інтервенцій.

📈 Споживчі ціни зросли в грудні на 12% у річному вимірі, прискорившись із 11.2% в листопаді та знову перевищивши очікування ринку. Проте річні темпи зростання цін на харчові продукти знизилися вперше від початку літа. Це може свідчити, що негативний ефект низького врожаю 2024 року починає вичерпуватися. Однак інфляційний тиск залишатиметься підвищеним протягом 1-ї половини 2025 року, ми будемо спостерігати ще певне прискорення річної інфляції в 1-му та 2-му кварталі. Вона почне різко вповільнюватися з червня, коли почнеться постачання нового врожаю на ринок, що має нормалізувати ціни на продукти харчування після їх різкого зростання минулого року.

🌐 Ейфорія світових ринків, пов’язана з результатами виборів у США, остаточно вщухла. Натомість інвестори знову зосереджуються на загрозі зменшення ринкової ліквідності, яку несуть усе ще високі ставки. Відтак дані, які свідчать про сильний стан економіки, сприймаються ринками як погані новини, оскільки вони можуть позбавити центральні банки достатніх аргументів для подальшого зниження ставок.

Всі теми тижня читайте за посиланням: https://tinyurl.com/Weekly130125

📊 ICU - інвестиції, капітал, Україна ➡️ Підписатися

😼 Життєва ситуація...

📊 ICU - інвестиції, капітал, Україна ➡️ Підписатися

📈Інфляція продовжує зростати швидше за прогнози – що тисне на ціни, чи є світло в кінці тунелю та коли чекати зламу інфляційного тренду, пояснює Віталій Ваврищук, #ICUresearch:

🧮 Споживчі ціни зросли в останній місяць минулого року на 12% у річному вимірі, прискорившись із 11.2% в листопаді та знову перевищивши очікування ринку. Місячна інфляція склала 1.4%, що нижче, ніж 1.9% у листопаді.

🥕 Інфляція постійно перевищувала очікування ринку протягом 2-ї половини 2024 року, що переважно було обумовлено негативними ефектами низького врожаю минулого року. Ціни на продукти харчування, які в грудні зросли на 14.2% порівняно з кінцем 2023 року залишаються ключовим двигуном споживчої інфляції.

🤔 Зауважимо проте, що в грудні річні темпи зростання цін на продукти харчування знизилися вперше від початку літа. Це може свідчити, що негативний ефект низького врожаю починає вичерпуватися, проте не варто робити остаточні висновки на основі лише одного спостереження.

🚃 Також в грудні прискорилися ціни на кілька важливих складових споживчого кошика. Наприклад, річні темпи зростання цін на транспортні послуги склали в грудні 7.1% порівняно з 4.7% в листопаді. Це пояснюється низькою базою порівняння, адже ціни на пальне помітно знизилися в грудні 2023 року.

📶 Темпи зростання тарифів на зв'язок прискорилися до 9.1% порівняно з 4.7% в листопаді, адже оператори підвищили вартість пакетів мобільного зв’язку, щоб компенсувати додаткові операційні витрати на забезпечення безперервності роботи в умовах блекаутів. Ціни на інші складові споживчого кошика прискорилися значно меншою мірою, або ж темпи зростання цін на них не змінилися.

🏋️ Інфляційний тиск залишатиметься підвищеним протягом 1-ї половини 2025 року, ми будемо спостерігати ще певне прискорення річної інфляції в перші два квартали. Однак вона почне різко вповільнюватися з червня, коли почнеться постачання нового врожаю на ринок, що має нормалізувати ціни на продукти харчування після їх різкого зростання минулого року. До кінця 2025 року ми очікуємо сповільнення інфляції до 7%.

📊 ICU - інвестиції, капітал, Україна ➡️ Підписатися

💰Чи залишатиметься золото безпечною гаванню для інвесторів у 2025 році, пояснює Олександр Мартиненко, #ICUresearch.

Детальний аналіз перспектив глобальної економіки та світових ринків акцій, облігацій, нафти та золота дивіться в нашому макропрогнозі-2025 за посиланням.

📊 ICU - інвестиції, капітал, Україна ➡️ Підписатися

💸 Національний банк продовжив витрачати великі обсяги валюти з резервів, прагнучи заспокоїти ринок та посприяти стабілізації курсу гривні. Великий обсяг інтервенцій за навіть незначного зменшення попиту на валюту не лише стабілізував ситуацію на валютному ринку, а навіть посилив курс гривні минулого тижня. Стабілізація курсу має посприяти збільшенню пропозиції валюти на ринку від експортерів і зменшенню потреби в інтервенціях НБУ. Ми зберігаємо очікування, що офіційний курс гривні в січні не перетне рівень 42.5 грн/$, однак упродовж року рухатиметься невеликими кроками до орієнтовно 46 грн/$ за підсумками року.

📊 Відсутність негативних сюрпризів в інфляційних даних США принесла ринкам довгоочікуване полегшення й укріпила надії, що інфляція незабаром відновить своє сповільнення. Наразі ж рівень інфляції, особливо базовий складник, залишається високим, а ризики подальшого прискорення інфляції все ще є значними. Це збільшує ймовірність того, що в січні ФРС поставить подальше зниження ставок на паузу.

🇺🇦 Оптимізм міжнародних інвесторів щодо дій команди нового Президента США незначно підвищився напередодні інавгурації. Однак це по суті лише зупинило зниження цін на українські єврооблігації. Найближчим часом ми можемо отримати вже офіційні позиції та заяви щодо подальших кроків для припинення війни в Україні, і це буде ключовим чинником, що впливатиме на настрої інвесторів та ціни єврооблігацій.

Підводимо риску під українськими та міжнародними ринками напередодні інавгурації Трампа в нашому тижневику за посиланням.

📊 ICU - інвестиції, капітал, Україна ➡️ Підписатися

📊 Чи достатньо було одного підвищення облікової ставки, щоб приборкати ріст інфляції – ключове питання першого у 2025 році опитування #ICUбарометр:

📈 Наприкінці 2024 року НБУ досить неочікувано для ринку підняв облікову ставку на 0.5 п.п. до 13.5%. Тоді це виглядало як потрібний короткостроковий крок, щоб зламати інфляційний тренд, який, здавалося, вже от-от піде на спад. Але нові інфляційні дані демонструють, що темпи зростання цін в грудні сягнули вже досить некомфортних 12.0% у річному вимірі.

⚖️ Тож наразі регулятор знаходиться в досить складній позиції. З одного боку, зміна ставки – це не пігулка, яка діє миттєво. Тож грудневого підвищення може виявитися цілком достатньо і його вплив вже скоро стане помітнішим у статистиці. За такого сценарію ще одне підвищення ставки лише надмір здорожчить кредити, що уповільнить інвестиції та додасть бізнесу зайвих проблем.

🧮 З іншого боку, якщо інфляція виявиться "липкішою", затягування з підвищенням ставки може сповільнити економіку та відтермінувати наближення бажаних однознакових темпів зростання цін. Як вчинить Нацбанк в таких умовах?

🔮 Також вже традиційно на початку років заміряємо очікування фінансової спільноти щодо завершення активної фази бойових дій.

Чекаємо на ваші думки за посиланням.

🍔 Під постом про "ралі" цін на київську перепічку за останні 15 років були прохання додати порівняння з бігмаком та девальвацією – виконуємо та пояснюємо чого ці нездорові для рівня холестерину приклади вчать нас про інфляцію та інвестиції ⬇️

🤔 Знаменита перепічка vs легендарний бігмак – який зі стовпів українського фастфуду подорожчав більше за останні 15 років?

📊 На початку 2010 року потрібно було викласти 4 грн 50 коп. за перепічку й аж 14 грн за бігмак. Це $0.56 та $1.75 в тогочасному доларі. Сьогодні перепічка коштує вже 50 грн або $1.2, а бургер – 134 грн або $3.2. У відсотках це разючі +1011% та +857% за 15 років або зростання в 11 і 9.5 разів!

📈 Це здорожчання в декілька разів швидше й за девальвацію, й за інфляцію, які за останні 15 років виросли в понад 4 рази. І якщо падіння гривні для українців це вже звичне фонове явище, варто звернути увагу, що й готівковий долар — традиційна тиха гавань накручених кризами українців — й близько не покриває темпи здорожчання фастфуду.

💰 Для простоти сприйняття – щоб зберегти купівельну фастфудну спроможність на перепічку ваші інвестиції в гривні мали б приносити 17.4% річних, а на бургер – 16.3% річних. В доларі це 5.1% та 4.1% річних відповідно. Тож долар під матрацом (чи тим паче гривня) не врятують вас від фастфудної інфляції.

😉 Звісно це лише два окремі не дуже здорові приклади, але вони яскраво демонструють необхідність активних інвестицій, як в гривні, так і в валюті.

📊 ICU - інвестиції, капітал, Україна ➡️ Підписатися

📈 Ще +0.5 до ставки? Скоріше за все, але консенсусу щодо доцільності чергового підвищення облікової ставки серед учасників опитування #ICUБарометр немає.

📊 Понад 70% респондентів чекають сьогодні від Нацбанку того чи іншого підвищення облікової ставки, більш ніж половина всіх опитаних чекає крок в +0.5 п.п.

🤔 Водночас помітили дещо цікаве. Зазвичай учасники опитування очікують від регулятора консервативнішого рішення, а самі готові рішучіше підвищувати ставку. Сьогодні ж навпаки третина фінансової спільноти на місці регулятора ставку взагалі чіпати не стала б.

➡️ Тож ринок чекає підвищення та уважно стежитиме за новим макропрогнозом по інфляції та ставці.

🪖 Щодо безпекових ризиків то більшість чекає їх відчутного зниження пізніше цього року або реалістичніше – в наступному році. Песимістів, які чекають продовження активних бойових дій поза 2027 рік, трошки більше чверті.

📽 Як вчинить Нацбанк, дізнаємося сьогодні о 14:00 за посиланням: https://www.youtube.com/live/crCYezuQUPM

🙏 Вдячні всім, хто ділиться своєю експертизою!