Доброе утро
13 мая Четверг
⚡️Данные по инфляции в США шокировали рынок и подешевело почти все - от акций и золота до гособлигаций США и сырьевых активов.
В такие моменты говорят - Cash is a King.
Высокая инфляция - это всемирная проблема.
Она стала следствием одновременного действия трех факторов:
- эффект низкой базы. Год назад начали ощущаться последствия жестких локдаунов и соответственно снижения инфляции вместе с обвалом сырьевых цен и потребительской активности;
- резкий рост сырьевых цен - многие биржевые товары сейчас стоят дороже, чем даже до локдауна (зерновые и соя, медь и хлопок, древесина и сахар), а нефть просто вернулась на допандемический уровень;
- дефицит некоторых важных компонентов и проблемы с логистикой (для США это чипы и бензин).
Сейчас некоторые задают вопрос - это простая и долгожданная коррекция или разворот рынка к медвежьему тренду?
Коррекция значительно отличается от медвежжьего тренда как по причинам так и последствиям.
Мягкая коррекция - падение фондовых индексов на 5-6%.
Средняя коррекция - падение индексов на 10-12%.
Тяжелая коррекция - падение индексов на 15-20%.
При любом типе коррекции через несколько месяцев фондовые индексы обновляют исторические максимумы и поэтому инвесторы используют ее для покупки значительно подешевевших акций.
Мягкий медвежий рынок - падение индексов на 30-35%.
Обычный медвежий рынок - падение индексов на 50-55%.
В ситуации медвежьего рынка не стоит спешить покупать акции и нужно активно выбирать какие акции покупать - делая упор на фармацевтику, нециклические потребительские товары и компании сектора utilities.
Сейчас с большой вероятностью обычная коррекция, которая случается несколько раз в течение года.
Ведь переход к медвежьему тренду обычно сопровождается последующим экономическим кризисом. А сейчас напротив, экономика США только оправляется от коронавирусного кризиса.
Заместитель председателя ФРС США Кларида подтверждает это мнение - он считает, что инфляция является следствием низкой базы и поэтому ФРС не планирует ничего предпринимать.
Поэтому мы видим, что доллар США стабилен после данных об инфляции, хотя на фоне распродажи на рынке акций он должен был бы резко вырасти в цене.
Вот если ФРС ошибается и инфляция на самом деле имеет долгосрочную тенденцию к росту, тогда доверие к ФРС будет подорвано, что вызовет мощную ребалансировку рынка.
Но говорить об этом можно будет не ранее осени.
Итак, если это коррекция, то инвесторам сейчас стоит смотреть в первую очередь не на продажу акций, а на их покупку. Вопрос только тайминга, цен и объектов покупки.
🇨🇳В Китае началась чистка перегруженных долгами компаний. Китайские власти начали полиитку НЕ поддержания на плаву проблемных компаний.
В итоге мы видим резкий рост числа дефолтов - по итогам первых 4х месяцев года сумма дефолтов уже достигла 100 млрд.юаней, что обычно происходило лишь по итогам сентября-октября.
Больше всего дефолтов (25% от их общего числа) в этом году происходит в секторе недвижимости.
Это ударит по накоплениям китайцев так как в условиях валютных ограничений и привычки китайцы копят активы в виде жилой недвижимости.
❗️Рэй Далио заявил, что сейчас финансовый рынок находится в пузыре второго типа из-за обесценения доллара.
Он видит резкое снижение покупательной способности доллара, что в первую очередь проявилось в росте сырьевых цен и котировок акций.
Традиционный пузырь формируется вследствие кредитного бума - и сейчас не эта ситуация, по словам Далио.
А вот обесценение доллара из-за действия рекордного печатного станка приведет к убыткам инвесторов. И здесь убытки инвесторы получают от НЕ инвестирования в акции.
🚀Илон Маск заявил, что Tesla НЕ будет принимать биткойны в оплату за свои автомобили. Пока временно
Причина экологическая - майнинг биткойна оставляет слишком большой углеродный след.
Биткойн сразу упал на 7%, но затем отбил примерно треть падения, стабилизировавшись на $51 тыс.
Криптобыки сразу опроверли это мнение, заявляя о том, что большинство биткойнов майнится из возобновляемых источников энергии.
Tesla сообщила, что пока не продавала свои биткойны.
13 мая Четверг
⚡️Данные по инфляции в США шокировали рынок и подешевело почти все - от акций и золота до гособлигаций США и сырьевых активов.
В такие моменты говорят - Cash is a King.
Высокая инфляция - это всемирная проблема.
Она стала следствием одновременного действия трех факторов:
- эффект низкой базы. Год назад начали ощущаться последствия жестких локдаунов и соответственно снижения инфляции вместе с обвалом сырьевых цен и потребительской активности;
- резкий рост сырьевых цен - многие биржевые товары сейчас стоят дороже, чем даже до локдауна (зерновые и соя, медь и хлопок, древесина и сахар), а нефть просто вернулась на допандемический уровень;
- дефицит некоторых важных компонентов и проблемы с логистикой (для США это чипы и бензин).
Сейчас некоторые задают вопрос - это простая и долгожданная коррекция или разворот рынка к медвежьему тренду?
Коррекция значительно отличается от медвежжьего тренда как по причинам так и последствиям.
Мягкая коррекция - падение фондовых индексов на 5-6%.
Средняя коррекция - падение индексов на 10-12%.
Тяжелая коррекция - падение индексов на 15-20%.
При любом типе коррекции через несколько месяцев фондовые индексы обновляют исторические максимумы и поэтому инвесторы используют ее для покупки значительно подешевевших акций.
Мягкий медвежий рынок - падение индексов на 30-35%.
Обычный медвежий рынок - падение индексов на 50-55%.
В ситуации медвежьего рынка не стоит спешить покупать акции и нужно активно выбирать какие акции покупать - делая упор на фармацевтику, нециклические потребительские товары и компании сектора utilities.
Сейчас с большой вероятностью обычная коррекция, которая случается несколько раз в течение года.
Ведь переход к медвежьему тренду обычно сопровождается последующим экономическим кризисом. А сейчас напротив, экономика США только оправляется от коронавирусного кризиса.
Заместитель председателя ФРС США Кларида подтверждает это мнение - он считает, что инфляция является следствием низкой базы и поэтому ФРС не планирует ничего предпринимать.
Поэтому мы видим, что доллар США стабилен после данных об инфляции, хотя на фоне распродажи на рынке акций он должен был бы резко вырасти в цене.
Вот если ФРС ошибается и инфляция на самом деле имеет долгосрочную тенденцию к росту, тогда доверие к ФРС будет подорвано, что вызовет мощную ребалансировку рынка.
Но говорить об этом можно будет не ранее осени.
Итак, если это коррекция, то инвесторам сейчас стоит смотреть в первую очередь не на продажу акций, а на их покупку. Вопрос только тайминга, цен и объектов покупки.
🇨🇳В Китае началась чистка перегруженных долгами компаний. Китайские власти начали полиитку НЕ поддержания на плаву проблемных компаний.
В итоге мы видим резкий рост числа дефолтов - по итогам первых 4х месяцев года сумма дефолтов уже достигла 100 млрд.юаней, что обычно происходило лишь по итогам сентября-октября.
Больше всего дефолтов (25% от их общего числа) в этом году происходит в секторе недвижимости.
Это ударит по накоплениям китайцев так как в условиях валютных ограничений и привычки китайцы копят активы в виде жилой недвижимости.
❗️Рэй Далио заявил, что сейчас финансовый рынок находится в пузыре второго типа из-за обесценения доллара.
Он видит резкое снижение покупательной способности доллара, что в первую очередь проявилось в росте сырьевых цен и котировок акций.
Традиционный пузырь формируется вследствие кредитного бума - и сейчас не эта ситуация, по словам Далио.
А вот обесценение доллара из-за действия рекордного печатного станка приведет к убыткам инвесторов. И здесь убытки инвесторы получают от НЕ инвестирования в акции.
🚀Илон Маск заявил, что Tesla НЕ будет принимать биткойны в оплату за свои автомобили. Пока временно
Причина экологическая - майнинг биткойна оставляет слишком большой углеродный след.
Биткойн сразу упал на 7%, но затем отбил примерно треть падения, стабилизировавшись на $51 тыс.
Криптобыки сразу опроверли это мнение, заявляя о том, что большинство биткойнов майнится из возобновляемых источников энергии.
Tesla сообщила, что пока не продавала свои биткойны.
Мы также отметим, что рынок крипты вошел в очень опасную фазу публичной активности. В этот рынок вошла огромная масса непрофессиональных игроков, влекомых высокой исторической доходностью. На неликвидном рынке процветают кредитные пирамиды и схемы мартингейла (спекулятивное агрессивное накапливание позиций).
Все это обычно завершается взрывом пузыря. И очень похоже, что часы до резкого падения цены биткойна уже начали тикать. И скоро инвесторы будут спрашивать - покупать ли его по $30-35 тыс. или еще подождать.
🇺🇦Кабмин Украины согласовал законопроект о значительном повышении природной ренты, который может дать бюджету 50-60 млрд.грн. в год.
Абсолютно верное решение.
Ранее повышение ренты сдерживалось лоббизмом групп людей, зарабатывающих на по сути неофициальной приватизации природных ресурсов.
Все это обычно завершается взрывом пузыря. И очень похоже, что часы до резкого падения цены биткойна уже начали тикать. И скоро инвесторы будут спрашивать - покупать ли его по $30-35 тыс. или еще подождать.
🇺🇦Кабмин Украины согласовал законопроект о значительном повышении природной ренты, который может дать бюджету 50-60 млрд.грн. в год.
Абсолютно верное решение.
Ранее повышение ренты сдерживалось лоббизмом групп людей, зарабатывающих на по сути неофициальной приватизации природных ресурсов.
Доброе утро
14 мая Пятница
⚡️На рынке ходит информация, что распродажа акций стала следствием предстоящих налоговых изменений. Многие состоятельные американцы бросились продавать акции по советам своих налоговых консультантов чтобы до 17 мая воспользоваться более низкой налоговой ставкой.
А тут еще и повод для потенциальных покупателей отойти ценами ниже хороший попался - роста инфляции.
Рынок сейчас не очень ликвидный и поэтому мы видим достаточно бурные движения.
Фундаментально большинство компаний продолжают активно развиваться с хорошими ожиданиями по росту выручки и прибыли. Да и рост процентных ставок ФРС США ожидается не ранее чем через год.
Поэтому у инвесторов сейчас нет реальных шансов зарабатывать более 6% годовых в долларах кроме как инвестировать в бизнес, в том числе покупая акции.
Экономика США находится в ранней фазе экономического цикла и это является главным основанием для наращивания позиций в акциях.
Инфляция, кстати, также способствует подъему рынку акций.
Инвесторы сейчас следят за динамикой сырьевых цен так как именно они вернули к жизни инфляционные ожидания.
Цены на нефть стабилизирвоались давно. Теперь возможно настала пора войти в зону консолидации зерновых, меди и пиломатериалов.
То есть сейчас акции сырьевых и хайтек-компаний начинаются двигаться разнонаправленно.
Один из членов ФРС снова подтвердил приверженность сохранению мягкой монетарной политики, хотя он и ожидает систематическое превышение инфляции 2% в 2021-22 годах.
Скорее всего по итогам понедельника станет понятно, действительно ли “налоговое правило 17 мая” стало главной причиной распродаж на рынке акций и тогда продавцы акций “поймали саечку”.
🚀Илон Макс разбушевался. Теперь он в своем твиттере написал, что Tesla работает с разработчиками Dogecoin над повышением эффективности системных транзакций по продаже автомобилей и услуг компании.
DOGEUSD сразу вырос на 24%.
Днем ранее Маск способствовал падению котировок биткойна.
Давно понятно, что биткойн выглядит как цифровое золото. То есть он вряд ли будет использоваться в качестве платежного средства.
Кстати, Маск вчера заявл, что Tesla не планирует продавать ранее купленные биткойны.
✔️Акции Coinbase (COIN) торгуются вяло после хорошего отчета. Биржа сообщила о стремительном росте прибыли и выручки в первом квартале, что в основном соответствовало прогнозам, сделанным компанией в апреле. Компания явно выиграла от ажиотажа в отношении всех криптовалют в этом квартале, впервые с момента выхода на биржу в прошлом месяце.
Ранее в четверг акции COIN упали на 6.5% после того, как Bloomberg сообщил, что в отношении конкурента Binance ведется расследование Министерством юстиции и Налоговой службой, которые изучают возможное отмывание денег и налоговые правонарушения на платформе.
✔️Акции Walt Disney (DIS) упали после смешанного отчета на 4%. Доходы тематических парков более чем вдвое превышают ожидания, возвращая прибыль к уровню, предшествующему пандемии, но результаты Disney+, включая количество подписчиков, и потоковой передачи видео оказались слабыми.
🔥Впереди лето и долгожданный для постапандемической эры отпускной сезон.
Пока Украины пытается пробиться сквозь препоны вакцнинирования американцы спешат бронировать свой летний отпуск.
Стоимость авиабилетов и туристических услуг уже полетела вверх к новым рекордам. Сказывается огромный отложенный спрос.
Кстати, полностью вакцнинированным американцам разрешили ходить без масок.
Сам президент США Джо Байден появился вчера на публике без маски.
🇺🇦Сентябрь для Минфина станет весьма напряженным месяцем.
Именно на сентябрь приходится пик платежей по обслуживанию госдолга в сумме 104 млрд.грн. или более 17% всей годовой суммы (604 млрд.грн. согласно обновленному вчера прогнозу).
Инвесторы в ОВГЗ, в том числе иностранные, прекрасно видят напряженный график Минфина и будут пытаться поднимать доходности ОВГЗ.
Минфин будет реагировать размещением краткосрочных ОВГЗ, “размазывая” пиковую выплату на другие более отдаленные месяцы.
Дефолта конечно же никто не ждет.
Поэтому влияние ограничится скорее всего ростом доходности ОВГЗ.
14 мая Пятница
⚡️На рынке ходит информация, что распродажа акций стала следствием предстоящих налоговых изменений. Многие состоятельные американцы бросились продавать акции по советам своих налоговых консультантов чтобы до 17 мая воспользоваться более низкой налоговой ставкой.
А тут еще и повод для потенциальных покупателей отойти ценами ниже хороший попался - роста инфляции.
Рынок сейчас не очень ликвидный и поэтому мы видим достаточно бурные движения.
Фундаментально большинство компаний продолжают активно развиваться с хорошими ожиданиями по росту выручки и прибыли. Да и рост процентных ставок ФРС США ожидается не ранее чем через год.
Поэтому у инвесторов сейчас нет реальных шансов зарабатывать более 6% годовых в долларах кроме как инвестировать в бизнес, в том числе покупая акции.
Экономика США находится в ранней фазе экономического цикла и это является главным основанием для наращивания позиций в акциях.
Инфляция, кстати, также способствует подъему рынку акций.
Инвесторы сейчас следят за динамикой сырьевых цен так как именно они вернули к жизни инфляционные ожидания.
Цены на нефть стабилизирвоались давно. Теперь возможно настала пора войти в зону консолидации зерновых, меди и пиломатериалов.
То есть сейчас акции сырьевых и хайтек-компаний начинаются двигаться разнонаправленно.
Один из членов ФРС снова подтвердил приверженность сохранению мягкой монетарной политики, хотя он и ожидает систематическое превышение инфляции 2% в 2021-22 годах.
Скорее всего по итогам понедельника станет понятно, действительно ли “налоговое правило 17 мая” стало главной причиной распродаж на рынке акций и тогда продавцы акций “поймали саечку”.
🚀Илон Макс разбушевался. Теперь он в своем твиттере написал, что Tesla работает с разработчиками Dogecoin над повышением эффективности системных транзакций по продаже автомобилей и услуг компании.
DOGEUSD сразу вырос на 24%.
Днем ранее Маск способствовал падению котировок биткойна.
Давно понятно, что биткойн выглядит как цифровое золото. То есть он вряд ли будет использоваться в качестве платежного средства.
Кстати, Маск вчера заявл, что Tesla не планирует продавать ранее купленные биткойны.
✔️Акции Coinbase (COIN) торгуются вяло после хорошего отчета. Биржа сообщила о стремительном росте прибыли и выручки в первом квартале, что в основном соответствовало прогнозам, сделанным компанией в апреле. Компания явно выиграла от ажиотажа в отношении всех криптовалют в этом квартале, впервые с момента выхода на биржу в прошлом месяце.
Ранее в четверг акции COIN упали на 6.5% после того, как Bloomberg сообщил, что в отношении конкурента Binance ведется расследование Министерством юстиции и Налоговой службой, которые изучают возможное отмывание денег и налоговые правонарушения на платформе.
✔️Акции Walt Disney (DIS) упали после смешанного отчета на 4%. Доходы тематических парков более чем вдвое превышают ожидания, возвращая прибыль к уровню, предшествующему пандемии, но результаты Disney+, включая количество подписчиков, и потоковой передачи видео оказались слабыми.
🔥Впереди лето и долгожданный для постапандемической эры отпускной сезон.
Пока Украины пытается пробиться сквозь препоны вакцнинирования американцы спешат бронировать свой летний отпуск.
Стоимость авиабилетов и туристических услуг уже полетела вверх к новым рекордам. Сказывается огромный отложенный спрос.
Кстати, полностью вакцнинированным американцам разрешили ходить без масок.
Сам президент США Джо Байден появился вчера на публике без маски.
🇺🇦Сентябрь для Минфина станет весьма напряженным месяцем.
Именно на сентябрь приходится пик платежей по обслуживанию госдолга в сумме 104 млрд.грн. или более 17% всей годовой суммы (604 млрд.грн. согласно обновленному вчера прогнозу).
Инвесторы в ОВГЗ, в том числе иностранные, прекрасно видят напряженный график Минфина и будут пытаться поднимать доходности ОВГЗ.
Минфин будет реагировать размещением краткосрочных ОВГЗ, “размазывая” пиковую выплату на другие более отдаленные месяцы.
Дефолта конечно же никто не ждет.
Поэтому влияние ограничится скорее всего ростом доходности ОВГЗ.
Доброе утро
Топовая статья Barron’s предупреждает об инфляции:
“Инфляция уже здесь, и она намного острее, чем кажется. Почему пора волноваться”
Председатель Nebraska Furniture Mart Ирв Блюмкин говорит, что цена за один транспортный контейнер подскочила за последние шесть месяцев с $3.5 тыс. до $10 тыс.
Не хватает контейнеров, его поставщики за границей не имеют складских запасов и останавливают производство. Это усугубляет отставание от заказов, которое в шесть раз больше, чем несколько месяцев назад.
В целом Блюмкин говорит, что его поставщики всевозможных товаров и услуг многократно повышали цены за последние три месяца, каждый в диапазоне от 3% до 8%.
«Это временно? Я надеюсь, что это так. Но реальность такова, что они вводят надбавки, и некоторые поставщики здесь и за рубежом распроданы до конца года» - говорит Блюмкин. «Это самый высокий уровень инфляции, который я когда-либо видел, за исключением 70-х».
То, что происходит в Nebraska Furniture Mart, разворачивается по всей Америке. Тем не менее, денежно-кредитная и бюджетная политика остается на автопилоте, ориентированной на экономику, застрявшую в рецессии, поскольку излюбленный индикатор инфляции Федеральной резервной системы остается близким к давнему целевому показателю в 2%.
Для владельцев бизнеса и потребителей официальные данные по инфляции и комментарии политиков представляют собой альтернативную реальность. Инфляция наступила, говорят покупатели продуктовых магазинов, покупатели жилья, производители и розничные торговцы, которые настаивают на том, что на свои доллары они теперь позволяют себе меньше. Они не могут позволить себе игнорировать затраты на продукты питания и э/энергию, которые опираются на ценовые метрики, предпочитаемые политиками.
Для среднего американского домохозяйства расходы на продукты питания, э/энергию и жилье в сумме составляют примерно 50% от дохода до вычета налогов.
Также все более щедрые бонусы при приеме на работу влияют на ключевые показатели инфляции в части заработной плате. Поскольку экономика восстанавливается быстрее, чем ожидалось, правительство выплачивает увеличенные пособия по безработице до сентября, а крупные работодатели, такие как Amazon.com недавно повысили начальную заработную плату до $15 в час.
Компании по всем США изо всех сил пытаются найти работников. Фактически, компании предлагают значительные бонусы при подписании контракта для всех: от водителей доставки пиццы до водителей грузовиков и стоматологов-гигиенистов.
Нигде инфляция цен не проявляется более заметно, чем в жилищном секторе, что является лучшим отражением сочетания сверхмягкой денежно-кредитной политики, щедрой бюджетной политики, проблем с цепочкой поставок и меняющихся предпочтений потребителей, сформированных Covid-19.
Для семейной девелоперской компании Майка Прокопио цены на пиломатериалы достигли критической точки. Склады пиломатериалов больше не могут гарантировать, поскольку цены на них на 300% выше, чем год назад и движутся слишком быстро, чтобы их можно было предсказать.
Есть все больше свидетельств роста заработной платы, даже если официальные данные еще не вызывают тревогу.
Генеральный директор Hilton Worldwide Holdings Кристофер Нассетта сказал в отчете о прибылях и убытках компании за 1-й квартал: «Очень трудно, особенно здесь, в США, найти рабочую силу, и это сдерживает восстановление ... потому что вы просто не можете получить достаточно людей, чтобы обслуживать недвижимость ».
Domino’s Pizza предлагает некоторым водителям доставки $1000 за регистрацию плюс $25 в час, в то время как FedEx и Cardinal Health платят $500 бонусов за вход. И это лишь некоторые примеры компаний.
Для инвесторов самыq важныq вопрос заключаtтся не в том, существует ли инфляция, а в том, действительно ли она носит временный характер, и придется ли ФРС ужесточать политику быстрее, чем сообщалось ранее.
Топовая статья Barron’s предупреждает об инфляции:
“Инфляция уже здесь, и она намного острее, чем кажется. Почему пора волноваться”
Председатель Nebraska Furniture Mart Ирв Блюмкин говорит, что цена за один транспортный контейнер подскочила за последние шесть месяцев с $3.5 тыс. до $10 тыс.
Не хватает контейнеров, его поставщики за границей не имеют складских запасов и останавливают производство. Это усугубляет отставание от заказов, которое в шесть раз больше, чем несколько месяцев назад.
В целом Блюмкин говорит, что его поставщики всевозможных товаров и услуг многократно повышали цены за последние три месяца, каждый в диапазоне от 3% до 8%.
«Это временно? Я надеюсь, что это так. Но реальность такова, что они вводят надбавки, и некоторые поставщики здесь и за рубежом распроданы до конца года» - говорит Блюмкин. «Это самый высокий уровень инфляции, который я когда-либо видел, за исключением 70-х».
То, что происходит в Nebraska Furniture Mart, разворачивается по всей Америке. Тем не менее, денежно-кредитная и бюджетная политика остается на автопилоте, ориентированной на экономику, застрявшую в рецессии, поскольку излюбленный индикатор инфляции Федеральной резервной системы остается близким к давнему целевому показателю в 2%.
Для владельцев бизнеса и потребителей официальные данные по инфляции и комментарии политиков представляют собой альтернативную реальность. Инфляция наступила, говорят покупатели продуктовых магазинов, покупатели жилья, производители и розничные торговцы, которые настаивают на том, что на свои доллары они теперь позволяют себе меньше. Они не могут позволить себе игнорировать затраты на продукты питания и э/энергию, которые опираются на ценовые метрики, предпочитаемые политиками.
Для среднего американского домохозяйства расходы на продукты питания, э/энергию и жилье в сумме составляют примерно 50% от дохода до вычета налогов.
Также все более щедрые бонусы при приеме на работу влияют на ключевые показатели инфляции в части заработной плате. Поскольку экономика восстанавливается быстрее, чем ожидалось, правительство выплачивает увеличенные пособия по безработице до сентября, а крупные работодатели, такие как Amazon.com недавно повысили начальную заработную плату до $15 в час.
Компании по всем США изо всех сил пытаются найти работников. Фактически, компании предлагают значительные бонусы при подписании контракта для всех: от водителей доставки пиццы до водителей грузовиков и стоматологов-гигиенистов.
Нигде инфляция цен не проявляется более заметно, чем в жилищном секторе, что является лучшим отражением сочетания сверхмягкой денежно-кредитной политики, щедрой бюджетной политики, проблем с цепочкой поставок и меняющихся предпочтений потребителей, сформированных Covid-19.
Для семейной девелоперской компании Майка Прокопио цены на пиломатериалы достигли критической точки. Склады пиломатериалов больше не могут гарантировать, поскольку цены на них на 300% выше, чем год назад и движутся слишком быстро, чтобы их можно было предсказать.
Есть все больше свидетельств роста заработной платы, даже если официальные данные еще не вызывают тревогу.
Генеральный директор Hilton Worldwide Holdings Кристофер Нассетта сказал в отчете о прибылях и убытках компании за 1-й квартал: «Очень трудно, особенно здесь, в США, найти рабочую силу, и это сдерживает восстановление ... потому что вы просто не можете получить достаточно людей, чтобы обслуживать недвижимость ».
Domino’s Pizza предлагает некоторым водителям доставки $1000 за регистрацию плюс $25 в час, в то время как FedEx и Cardinal Health платят $500 бонусов за вход. И это лишь некоторые примеры компаний.
Для инвесторов самыq важныq вопрос заключаtтся не в том, существует ли инфляция, а в том, действительно ли она носит временный характер, и придется ли ФРС ужесточать политику быстрее, чем сообщалось ранее.
Возможно, более важным является то, сможет ли ФРС действительно поднять процентные ставки, чтобы в достаточной мере подавить ценовую спираль.
Ранее ФРС не смогла поднять ставки выше 2.5% во время последнего цикла ужесточения и снизила ставки на нескольких заседаниях, прежде чем пандемия вызвала чрезвычайные меры в начале прошлого года.
С тех пор домашние хозяйства, предприятия и федеральное правительство США увеличили задолженность в результате политики легких денег.
По мнению группы экономистов, ссуды на сумму $2 триллиона - седьмая часть рынка потребительских кредитов США - во время пандемии перестали быть терпимыми, что позволило более 60 миллионам заемщиков пропустить $70 млрд. по выплате долга к концу первого квартала 2021 года. Это связано с тем, что корпоративный долг США составляет рекордные $11 млрн., что составляет половину годового валового внутреннего продукта, а государственный долг в этом году приближается к 127% ВВП.
«ФРС заявляет, что у них есть инструменты для борьбы с инфляцией», - говорит Ярдени. «Единственный известный мне инструмент - это поднять ставки и вызвать кредитный кризис и рецессию. Не ясно, хватит ли у них смелости сделать это».
Потребуется время, чтобы определить, является ли текущий рост цен временным на самом деле. Хотя время не на стороне ФРС: чем дольше сохраняется даже временная инфляция, тем более вероятно, что она закрепится.
Чтобы ФРС была права, необходима правильная комбинация на стороне предложения:
- дефицит, от чипов до рабочей силы, должен уменьшиться,
- рост производительности труда и более прохладный спрос должны материализоваться.
Неправильная комбинация приведет к чему угодно - от инфляции до рецессии, или и то и другое вместе.
Поскольку миллионы людей остаются без работы, а экономический рост по-прежнему зависит от чрезвычайной денежно-кредитной и бюджетной поддержки, опасения ФРС по поводу восстановления экономики вполне обоснованы. Если ФРС права в том, что экономика США все еще достаточно слаба, чтобы гарантировать близкие к нулю процентные ставки и количественное смягчение, и ошибается в том, что ценовое давление носит временный характер, инвесторы смотрят на угрозу стагфляции.
В долгосрочной перспективе некоторые инвесторы и экономисты предупреждают о так называемом долговом юбилее, фактическом дефолте из-за гиперинфляции и риске потери США статуса резервной валюты [отсылка на 1971 год].
Политики идут по тонкой грани. Издержки неправильного понимания высоки, что уже сказывается на чистой прибыли, кошельках и доходности инвестиций, одновременно угрожая высвободить экономические силы, невиданные поколениями.
Ранее ФРС не смогла поднять ставки выше 2.5% во время последнего цикла ужесточения и снизила ставки на нескольких заседаниях, прежде чем пандемия вызвала чрезвычайные меры в начале прошлого года.
С тех пор домашние хозяйства, предприятия и федеральное правительство США увеличили задолженность в результате политики легких денег.
По мнению группы экономистов, ссуды на сумму $2 триллиона - седьмая часть рынка потребительских кредитов США - во время пандемии перестали быть терпимыми, что позволило более 60 миллионам заемщиков пропустить $70 млрд. по выплате долга к концу первого квартала 2021 года. Это связано с тем, что корпоративный долг США составляет рекордные $11 млрн., что составляет половину годового валового внутреннего продукта, а государственный долг в этом году приближается к 127% ВВП.
«ФРС заявляет, что у них есть инструменты для борьбы с инфляцией», - говорит Ярдени. «Единственный известный мне инструмент - это поднять ставки и вызвать кредитный кризис и рецессию. Не ясно, хватит ли у них смелости сделать это».
Потребуется время, чтобы определить, является ли текущий рост цен временным на самом деле. Хотя время не на стороне ФРС: чем дольше сохраняется даже временная инфляция, тем более вероятно, что она закрепится.
Чтобы ФРС была права, необходима правильная комбинация на стороне предложения:
- дефицит, от чипов до рабочей силы, должен уменьшиться,
- рост производительности труда и более прохладный спрос должны материализоваться.
Неправильная комбинация приведет к чему угодно - от инфляции до рецессии, или и то и другое вместе.
Поскольку миллионы людей остаются без работы, а экономический рост по-прежнему зависит от чрезвычайной денежно-кредитной и бюджетной поддержки, опасения ФРС по поводу восстановления экономики вполне обоснованы. Если ФРС права в том, что экономика США все еще достаточно слаба, чтобы гарантировать близкие к нулю процентные ставки и количественное смягчение, и ошибается в том, что ценовое давление носит временный характер, инвесторы смотрят на угрозу стагфляции.
В долгосрочной перспективе некоторые инвесторы и экономисты предупреждают о так называемом долговом юбилее, фактическом дефолте из-за гиперинфляции и риске потери США статуса резервной валюты [отсылка на 1971 год].
Политики идут по тонкой грани. Издержки неправильного понимания высоки, что уже сказывается на чистой прибыли, кошельках и доходности инвестиций, одновременно угрожая высвободить экономические силы, невиданные поколениями.
От себя добавим про инфляцию
Первая всемирная волна инфляции началась с сырьевых рынков. Сказался эффект низкой базы, быстрое восстановление Китая, эффект Ла Нинья (для зерновых), желание ряда стран пополнить продовольственные резервы (для зерновых).
Дальше к сырьевой инфляции добавилась производственная инфляция, в том числе из-за дефицита чипов и проблем с логистикой. Последняя сначала из-за пандемии (карантины моряков, дефицит контейнеров и т.п.), а затем еще и кибератака на бензопровод.
Но и в части зарплат начался их рост - ряд секторов экономики нуждается в персонале и вынужден поднимать зарплаты, хотя я в ряде других секторов рынок труда остается подавленным.
Это проявление К-восстановления - одна часть экономики растет, а другая стагнирует.
Сейчас в США рекордное число вакансий несмотря на сохранение высокой безработицы.
Инфляция является результатов уравнения двух переменных:
- с одной стороны доходы населения (в том числе поддерживаемые мягкой кредитной и монетарной политикой, а также бюджетной помощью),
- с другой стороны товарная масса товаров и услуг.
Если быстро растут зарплаты, но аналогично быстро увеличивается и товарная масса, то инфляции нет.
Но если наблюдается дефицит, то инфляция ускоряется.
Именно это мы сейчас и наблюдаем - в ряде секторов экономики в предыдущие годы произошло недоинвестирование и сейчас оно отразилось в дефиците. А тут еще и проблемы с логистикой.
Поэтому сейчас инфляция начинает реально опасно ускоряться.
Кстати, ужесточение кредитных условий может остановить потребительский бум, но одновременно снизит и производственную активность. И инфляция может не только не упасть, а даже вырасти. Или же резкое снижение монетарной активности приведет к рецессии.
Для бюджета второе опаснее, так как приведет к падению сбора налогов.
Да и для политиков виток безработицы опасен социальными протестами и вынудит к новым мерам бюджетных стимулов.
Поэтому политикам и монетарным властям выгоднее ускорение инфляции и ждать насыщения товарного рынка.
Если посмотреть на Google Trends, слово “Инфляция” в США начало активно искаться с 14 февраля.
Кстати, на фондовом рынке игра в инфляцию началась во вторник 16 февраля (15 февраля в США был выходной).
Например, акции ETF ARKK достигли своего пика в пятницу 12 февраля.
Гособлигации США начали активно продавать с первых дней января. К 16 февраля доходность 10-летних гособлигаций взлетела с 0.88% (31-дек) до 1.32% годовых. И это сопровождалось ростом акций - деньги из облигаций шли в акции.
Однако затем началось одновременное падение и ARKK и гособлигаций. Деньги из growth-акций (флагманским “кораблем” которых был ARKK) начали активно бежать в value-акции.
Итак
Ускоряющаяся инфляция стала реальностью.
У монетарных властей практически нет рычагов ее ограничить - товары производить они не умеют, а остановить рост производственной активности они боятся.
Поэтому какое-то время нам придется пожить в мире высокой и даже растущей инфляции.
Если к 22 сентября (состоится очередное заседание ФРС) инфляция продолжит ускоряться, власти будут вынуждены немного нажать на тормоз монетарной политики, так как они будут опасаться утраты доверия к ФРС. А это самая страшная угроза, так как весь современный экономический, да, наверное и социальный и общественный, мир построен на доверии.
Соответственно, инвестиционные портфели стоит держать в состоянии “Растущая инфляция + Рост (восстановление) экономики”
Обычно от этой комбинации выигрывают цены на реальные активы: бизнес, акции, недвижимость.
При этом приоритет даем акциям с низким P/E компаний, которые способны переложить растущие издержки на потребителей, а также выигрывают от роста зарплат.
Например, это банки, здравоохранение, рестораны, продукты питания и т.п. Проверить кого стоит покупать можно на графиках динамики рынка с 12 февраля.
Мы добавили в стратегии HUG’S возможность формировать инвестиционные портфели с более тонкой настройкой, инвестируя в части акций не только в SPY, QQQ или VTV, но и 11 отраслевых ETF. И реализуем эту возможность уже на следующей неделе.
Первая всемирная волна инфляции началась с сырьевых рынков. Сказался эффект низкой базы, быстрое восстановление Китая, эффект Ла Нинья (для зерновых), желание ряда стран пополнить продовольственные резервы (для зерновых).
Дальше к сырьевой инфляции добавилась производственная инфляция, в том числе из-за дефицита чипов и проблем с логистикой. Последняя сначала из-за пандемии (карантины моряков, дефицит контейнеров и т.п.), а затем еще и кибератака на бензопровод.
Но и в части зарплат начался их рост - ряд секторов экономики нуждается в персонале и вынужден поднимать зарплаты, хотя я в ряде других секторов рынок труда остается подавленным.
Это проявление К-восстановления - одна часть экономики растет, а другая стагнирует.
Сейчас в США рекордное число вакансий несмотря на сохранение высокой безработицы.
Инфляция является результатов уравнения двух переменных:
- с одной стороны доходы населения (в том числе поддерживаемые мягкой кредитной и монетарной политикой, а также бюджетной помощью),
- с другой стороны товарная масса товаров и услуг.
Если быстро растут зарплаты, но аналогично быстро увеличивается и товарная масса, то инфляции нет.
Но если наблюдается дефицит, то инфляция ускоряется.
Именно это мы сейчас и наблюдаем - в ряде секторов экономики в предыдущие годы произошло недоинвестирование и сейчас оно отразилось в дефиците. А тут еще и проблемы с логистикой.
Поэтому сейчас инфляция начинает реально опасно ускоряться.
Кстати, ужесточение кредитных условий может остановить потребительский бум, но одновременно снизит и производственную активность. И инфляция может не только не упасть, а даже вырасти. Или же резкое снижение монетарной активности приведет к рецессии.
Для бюджета второе опаснее, так как приведет к падению сбора налогов.
Да и для политиков виток безработицы опасен социальными протестами и вынудит к новым мерам бюджетных стимулов.
Поэтому политикам и монетарным властям выгоднее ускорение инфляции и ждать насыщения товарного рынка.
Если посмотреть на Google Trends, слово “Инфляция” в США начало активно искаться с 14 февраля.
Кстати, на фондовом рынке игра в инфляцию началась во вторник 16 февраля (15 февраля в США был выходной).
Например, акции ETF ARKK достигли своего пика в пятницу 12 февраля.
Гособлигации США начали активно продавать с первых дней января. К 16 февраля доходность 10-летних гособлигаций взлетела с 0.88% (31-дек) до 1.32% годовых. И это сопровождалось ростом акций - деньги из облигаций шли в акции.
Однако затем началось одновременное падение и ARKK и гособлигаций. Деньги из growth-акций (флагманским “кораблем” которых был ARKK) начали активно бежать в value-акции.
Итак
Ускоряющаяся инфляция стала реальностью.
У монетарных властей практически нет рычагов ее ограничить - товары производить они не умеют, а остановить рост производственной активности они боятся.
Поэтому какое-то время нам придется пожить в мире высокой и даже растущей инфляции.
Если к 22 сентября (состоится очередное заседание ФРС) инфляция продолжит ускоряться, власти будут вынуждены немного нажать на тормоз монетарной политики, так как они будут опасаться утраты доверия к ФРС. А это самая страшная угроза, так как весь современный экономический, да, наверное и социальный и общественный, мир построен на доверии.
Соответственно, инвестиционные портфели стоит держать в состоянии “Растущая инфляция + Рост (восстановление) экономики”
Обычно от этой комбинации выигрывают цены на реальные активы: бизнес, акции, недвижимость.
При этом приоритет даем акциям с низким P/E компаний, которые способны переложить растущие издержки на потребителей, а также выигрывают от роста зарплат.
Например, это банки, здравоохранение, рестораны, продукты питания и т.п. Проверить кого стоит покупать можно на графиках динамики рынка с 12 февраля.
Мы добавили в стратегии HUG’S возможность формировать инвестиционные портфели с более тонкой настройкой, инвестируя в части акций не только в SPY, QQQ или VTV, но и 11 отраслевых ETF. И реализуем эту возможность уже на следующей неделе.
Доброе утро
17 мая Понедельник
⚡️Преимущество крипты - она торгуется круглосуточно все семь дней недели.
И это же её беда - игрокам в крипту отдыхать некогда.
Особенно когда на рынке происходят бурные движения, такие как в прошедшие выходные.
На выходных ожидаемого быками роста не произошло и биткойн и эфир официально вошли в медвежий тренд.
От пика биткойн упал на 34%, а эфир на 25%.
За последние сутки крипта подешевела на 11-16%.
Возможно, как бегство от крипты сейчас дорожает золото. С 14 апреля, когда был зафиксирован пик биткойна, золото подорожало почти на 7% - за месяц на 7%!
Дорожают также другие драгоценные и цветные металлы.
А вот акции Tesla падают вместе с биткойном и вместе с ETF ARKK Кэти Вуд, в котором Tesla занимает первое место с долей 10%.
Все идет к “раздеванию” инвесторов звезды прошлого года.
Сейчас активы только флагманского фонда от ARK составляют $112 млрд.- лакомый кусок бизнеса для конкурентов и индустрии.
И это еще одно свидетельство известной статистики - чемпионы инвестиционной гонки редко повторяют свои результаты.
Долгосрочныи инвесторам полезнее держаться середнячков, хотя и не возбраняется краткосрочное присоединение к победителям.
Падение ARKK может способствовать падению growth-акций и затем даст отличную возможность закупиться ими по хорошим ценам.
Рынки связаны между собой. И сильные движения на одном его конце - например в биткойне - порождают или сопровождаются сильными движениями на другом - в золоте или акциях Tesla.
🇨🇳Экономическая активность Китая в апреле начала замедляться.
Объем промышленного производства вырос на 9,8% в апреле по сравнению с предыдущим годом, что меньше, чем рост на 14,1% в марте. Но результат оказался выше, чем ожидалось экономистами, опрошенными The Wall Street Journal (9,1%).
Розничные продажи, основной показатель потребления в стране, выросли на 17,7% в прошлом месяце, снизившись с 34,2% скачка в марте и ниже ожиданий экономистов (24,9%).
Инвестиции в основной капитал выросли на 19,9% в период с января по апрель по сравнению с прошлым годом, что меньше, чем рост на 25,6% в первом квартале, но выше ожиданий экономистов (19,2%).
🇺🇸Компания Colonial Pipeline вернула трубопровод к нормальной работе. Хакерская атака на инфраструктуру произошла 7 мая и компания потратила неделю и 75 биткойнов на выплату вымогателям для возобновления нормальной работы.
Инфляционный всплеск цен на бензин прекратится.
❗️По оценкам Jefferies Financial Group мировые дивиденды вырастут в текущем году на 12% до $1.7 трлн. Последние 3 года дивиденды колебались около $1.5 трлн.
На США приходится почти треть прогнозируемых дивидендов, но ожидается, что их рост в 2021 году составит всего 3%.
По прогнозам, Европа и развивающиеся рынки продемонстрируют самый высокий дивидендный прирост в этом году - на 23% и 22% соответственно. Скажется эффект более низкой базы - в этих регионах произошло резкое сокращение дивидендов, в отличие. от США.
🚀Центральный банк Швейцарии недавно внес большие изменения в свой портфель акций.
Он купил акции китайской компании по производству электроавто Li Auto (LI) и увеличил свою долю в XPeng (XPEV), другой китайской компании EV.
Банк также купил дополнительные акции компании Zoom Video Communications (ZM), занимающейся видеоконференцсвязью, и увеличил свою долю в Tilray (TLRY), занимающейся выращиванием марихуаны.
Сейчас портфель акций в портфеле ШНБ составляет $150 млрд.
🇺🇦Украинские сети АЗС OKKO и WOG приостановили продажу премиальных марок бензина из-за установления Кабмином граничных цен.
Адекватное поведение компаний в ответ на, мягко говоря, недальновидное решение Кабмина. Это не шантаж, а простой экономический расчет.
ВВП Украины в 1-м квартале упал на 2%. Это следствие очередной волны пандемии. И при этом растет инфляция.
То есть Украина столкнулая со стагфляцией.
Очень неприятное состояние экономики, которое сейчас стремятся избежать в развитых странах.
Это состояние ведет к изменчивости поведения экономических субъектов - от граждан до властей.
Так что будет волатильненько и волнительно.
17 мая Понедельник
⚡️Преимущество крипты - она торгуется круглосуточно все семь дней недели.
И это же её беда - игрокам в крипту отдыхать некогда.
Особенно когда на рынке происходят бурные движения, такие как в прошедшие выходные.
На выходных ожидаемого быками роста не произошло и биткойн и эфир официально вошли в медвежий тренд.
От пика биткойн упал на 34%, а эфир на 25%.
За последние сутки крипта подешевела на 11-16%.
Возможно, как бегство от крипты сейчас дорожает золото. С 14 апреля, когда был зафиксирован пик биткойна, золото подорожало почти на 7% - за месяц на 7%!
Дорожают также другие драгоценные и цветные металлы.
А вот акции Tesla падают вместе с биткойном и вместе с ETF ARKK Кэти Вуд, в котором Tesla занимает первое место с долей 10%.
Все идет к “раздеванию” инвесторов звезды прошлого года.
Сейчас активы только флагманского фонда от ARK составляют $112 млрд.- лакомый кусок бизнеса для конкурентов и индустрии.
И это еще одно свидетельство известной статистики - чемпионы инвестиционной гонки редко повторяют свои результаты.
Долгосрочныи инвесторам полезнее держаться середнячков, хотя и не возбраняется краткосрочное присоединение к победителям.
Падение ARKK может способствовать падению growth-акций и затем даст отличную возможность закупиться ими по хорошим ценам.
Рынки связаны между собой. И сильные движения на одном его конце - например в биткойне - порождают или сопровождаются сильными движениями на другом - в золоте или акциях Tesla.
🇨🇳Экономическая активность Китая в апреле начала замедляться.
Объем промышленного производства вырос на 9,8% в апреле по сравнению с предыдущим годом, что меньше, чем рост на 14,1% в марте. Но результат оказался выше, чем ожидалось экономистами, опрошенными The Wall Street Journal (9,1%).
Розничные продажи, основной показатель потребления в стране, выросли на 17,7% в прошлом месяце, снизившись с 34,2% скачка в марте и ниже ожиданий экономистов (24,9%).
Инвестиции в основной капитал выросли на 19,9% в период с января по апрель по сравнению с прошлым годом, что меньше, чем рост на 25,6% в первом квартале, но выше ожиданий экономистов (19,2%).
🇺🇸Компания Colonial Pipeline вернула трубопровод к нормальной работе. Хакерская атака на инфраструктуру произошла 7 мая и компания потратила неделю и 75 биткойнов на выплату вымогателям для возобновления нормальной работы.
Инфляционный всплеск цен на бензин прекратится.
❗️По оценкам Jefferies Financial Group мировые дивиденды вырастут в текущем году на 12% до $1.7 трлн. Последние 3 года дивиденды колебались около $1.5 трлн.
На США приходится почти треть прогнозируемых дивидендов, но ожидается, что их рост в 2021 году составит всего 3%.
По прогнозам, Европа и развивающиеся рынки продемонстрируют самый высокий дивидендный прирост в этом году - на 23% и 22% соответственно. Скажется эффект более низкой базы - в этих регионах произошло резкое сокращение дивидендов, в отличие. от США.
🚀Центральный банк Швейцарии недавно внес большие изменения в свой портфель акций.
Он купил акции китайской компании по производству электроавто Li Auto (LI) и увеличил свою долю в XPeng (XPEV), другой китайской компании EV.
Банк также купил дополнительные акции компании Zoom Video Communications (ZM), занимающейся видеоконференцсвязью, и увеличил свою долю в Tilray (TLRY), занимающейся выращиванием марихуаны.
Сейчас портфель акций в портфеле ШНБ составляет $150 млрд.
🇺🇦Украинские сети АЗС OKKO и WOG приостановили продажу премиальных марок бензина из-за установления Кабмином граничных цен.
Адекватное поведение компаний в ответ на, мягко говоря, недальновидное решение Кабмина. Это не шантаж, а простой экономический расчет.
ВВП Украины в 1-м квартале упал на 2%. Это следствие очередной волны пандемии. И при этом растет инфляция.
То есть Украина столкнулая со стагфляцией.
Очень неприятное состояние экономики, которое сейчас стремятся избежать в развитых странах.
Это состояние ведет к изменчивости поведения экономических субъектов - от граждан до властей.
Так что будет волатильненько и волнительно.
Доброе утро
18 мая Вторник
⚡️Ура слабому доллару.
Слабый доллар - это рост сырьевых рынков, рост рискованных активов, рост виртуального богатства.
Поэтому мы сегодня утром видим не только слабый доллар, но и возобновление роста цен на сырье широким фронтом - от нефти и металлов до зерновых.
Продолжают дешеветь только фьючерсы на пиломатериалы. Но это очень узкая тема, которая поможет девелоперам жилья в США.
Ускорение инфляции доллара незаметно только на фоне ослаблению всех глобальных фиатных валют.
Печатные станки не останавливаются и наводняют мировую экономику долларами, евро, йенами, фунтами, юанями, рублями, гривнами и т.п.
В результате мы видим уже не только инвестиционную инфляцию, но и инфляцию практически всего.
Но если кто-то богатеет, то кто-то становится беднее.
Безудержный рост монетарной базы - объема напечатанных денег - обесценивает деньги.
Все кто хранит деньги в наличной форме и на текущих счетах, на депозитах и в низкодоходных облигациях неизбежно теряют деньги.
Вернее, номинальная сумма на руках остается. Но их покупательная способность стремительно снижается.
За последние 100+ лет инвестиционная инфляция доллара США составляет в среднем 6% годовых. То есть инвестиционные активы (преимущественно бизнес, акции и недвижимость) дорожают в среднем на 6% в год.
И плюс порядка 2% годовых инвесторы получали в виде дивидендов, арендной платы и купонов.
Текущие темпы инвестиционной инфляции немного выше, но ничего аномального в них нет. Продолжается старая игра в обесценение фиатных денег, которая стартовала вместе с началом активной работы ФРС США.
❗️Кстати, что касается обычной инфляции, то ее разделяют на “хорошую” и “плохую”. С точки зрения бизнеса.
“Хорошая” инфляция - это когда бизнес имеет возможность переложить на плечи потребителей растущие издержки. Обычно это видно через более быстрый рост потребительской инфляции над производственной.
“Плохая” инфляция - это когда бизнес страдает от растущих издержек и вынужден сокращать маржинальность и прибыль.
Сейчас экономисты гадают, какой тип инфляции происходит сейчас. Удается ли бизнесу перекладывать растущих издержки на потребителей.
Мы на сейчас видим, что да, в большинстве случае удается.
Например, в секторе жилой недвижимости покупатели жилья с готовностью оплачивают растущие чеки.
И это поддерживает спрос на акции.
✔️Amazon.com ведет переговоры о покупке киностудии MGM. Последняя принадлежит группе частных фондов.
Цель сделки - купить контент. MGM владеет обширной библиотекой фильмов и телешоу, включая франшизу «Рокки», «Терминатор», «Рассказ служанки» и «Выживший».
✔️Криптовалютная биржа Coinbase удивила инвесторов в понедельник вечером предложением конвертируемых облигаций (облигации могут быть конвертированы в акции при определенных условиях).
Акции биржи падают утром на 3% после вчерашнего падения почти на 4%.
Это вызвало шквал вопросов. А больше вопросов означает больше неопределенности, а инвесторы ненавидят неопределенность. В результате акции Coinbase падают.
18 мая Вторник
⚡️Ура слабому доллару.
Слабый доллар - это рост сырьевых рынков, рост рискованных активов, рост виртуального богатства.
Поэтому мы сегодня утром видим не только слабый доллар, но и возобновление роста цен на сырье широким фронтом - от нефти и металлов до зерновых.
Продолжают дешеветь только фьючерсы на пиломатериалы. Но это очень узкая тема, которая поможет девелоперам жилья в США.
Ускорение инфляции доллара незаметно только на фоне ослаблению всех глобальных фиатных валют.
Печатные станки не останавливаются и наводняют мировую экономику долларами, евро, йенами, фунтами, юанями, рублями, гривнами и т.п.
В результате мы видим уже не только инвестиционную инфляцию, но и инфляцию практически всего.
Но если кто-то богатеет, то кто-то становится беднее.
Безудержный рост монетарной базы - объема напечатанных денег - обесценивает деньги.
Все кто хранит деньги в наличной форме и на текущих счетах, на депозитах и в низкодоходных облигациях неизбежно теряют деньги.
Вернее, номинальная сумма на руках остается. Но их покупательная способность стремительно снижается.
За последние 100+ лет инвестиционная инфляция доллара США составляет в среднем 6% годовых. То есть инвестиционные активы (преимущественно бизнес, акции и недвижимость) дорожают в среднем на 6% в год.
И плюс порядка 2% годовых инвесторы получали в виде дивидендов, арендной платы и купонов.
Текущие темпы инвестиционной инфляции немного выше, но ничего аномального в них нет. Продолжается старая игра в обесценение фиатных денег, которая стартовала вместе с началом активной работы ФРС США.
❗️Кстати, что касается обычной инфляции, то ее разделяют на “хорошую” и “плохую”. С точки зрения бизнеса.
“Хорошая” инфляция - это когда бизнес имеет возможность переложить на плечи потребителей растущие издержки. Обычно это видно через более быстрый рост потребительской инфляции над производственной.
“Плохая” инфляция - это когда бизнес страдает от растущих издержек и вынужден сокращать маржинальность и прибыль.
Сейчас экономисты гадают, какой тип инфляции происходит сейчас. Удается ли бизнесу перекладывать растущих издержки на потребителей.
Мы на сейчас видим, что да, в большинстве случае удается.
Например, в секторе жилой недвижимости покупатели жилья с готовностью оплачивают растущие чеки.
И это поддерживает спрос на акции.
✔️Amazon.com ведет переговоры о покупке киностудии MGM. Последняя принадлежит группе частных фондов.
Цель сделки - купить контент. MGM владеет обширной библиотекой фильмов и телешоу, включая франшизу «Рокки», «Терминатор», «Рассказ служанки» и «Выживший».
✔️Криптовалютная биржа Coinbase удивила инвесторов в понедельник вечером предложением конвертируемых облигаций (облигации могут быть конвертированы в акции при определенных условиях).
Акции биржи падают утром на 3% после вчерашнего падения почти на 4%.
Это вызвало шквал вопросов. А больше вопросов означает больше неопределенности, а инвесторы ненавидят неопределенность. В результате акции Coinbase падают.
Доброе утро
19 мая Среда
⚡️Криптовалюты продолжила падение. Медвежий тренд в ней набирает обороты.
И это при слабом долларе, который падает даже против гривны.
В связи с возобновлением снижения крипты внимательно следим за котировками акций Tesla и фонда ARkK. Вчера они сделали попытку отрасти, но эпическая битва между быками и медведями в этих бумагах еще не закончена. У кого окажется больше сил и возможностей будет понятно в ближайшие дни.
Фьючерсы на американские фондовые индексы тоже снижаются, достаточно заметно - на 0.5-0.6%.
❗️В этой связи Помним о большой экспирации на срочном рынке ценных бумаг США, когда в пятницу закрываются майские контракты. Обычно рынок льнет к точкам максимального скопления ставок на снижение (по пут-опционам) или ставок на рост (по колл-опционам). Например, максимальное количество и коллов и путов по QQQ находится на уровне 330 (текущий рынок 322) - то есть рынок в пятницу скорее всего окажется чуток выше текущих отметок. Но здесь нужно учитывать, что значительная масса размазана от 300 до 325. То есть скорее можно говорить о высокой вероятности закрытия рынка в пятницу в интервале от 300 до 330 с серединой в районе 315. А это немного ниже текущего уровня.
Похожая ситуация и в SPY.
🇨🇳В Китае приближается уникальное банкротство финансового конгломерата Huarong.
“Хуаронг” должен иностранным и внутренним держателям облигаций более $40 млрд. И сейчас китайские власти работают над планом реструктуризации компании.
Раньше Пекин спасал подобные банки и компании и поэтому держатели облигаций, среди которых есть BlackRock и Goldman Sachs, были спокойны.
Но теперь, похоже, ситуация и политика китайских властей изменилась.
Банкротство Хуаронг может стать первым в своем роде и даже стать неким аналогом банкротства Lehman Brothers и предтечей более глубоких финансовых проблем в Поднебесной.
Подрывается доверие к способности и самое главное - желанию - властей спасать обанкротившиеся банки и компании.
Хорошего выхода, похоже, не будет. Долговая пирамида Китая (не центральной власти, но множества его внутренних заемщиков) достигла астрономической величины и не способна дальше разрастаться без поддержки со стороны Пекина. А Пекин принял политику финансовой очистки. Но при этом Пекин конечно же мечтает избежать аналогии с кризисом США 2008 года.
Поэтому путь банкротства или реструктуризации “Хуаронг” может дать подсказку о том, сможет ли Китай избежать полноценного финансового кризиса или нет.
Правда, вполне возможно, что “Хуаронг” это лишь первая пусть и большая ласточка. И впереди более громкие банкротства.
Например, в США сначала лопнул инвестбанк Bear Stearns в марте 2008 года. А банкротство Lehman Brothers произошло лишь в сентябре.
Если ситуация в Китае пойдет по наихудшему сценарию, это окажет сильное негативное воздействие в первую очередь на сырьевые рынки. Кстати, что поможет сбить инфляционное давление. И тогда снова в фаворе станут growth-акции против value. А китайские акции в разгар кризиса (если он все-таки в Поднебесной произойдет) станут одной из лучших ставок 2021 года.
Впрочем, ранее власти Пекина не раз доказывали свою способность мягко сдувать пузыри без глубоких системных кризисов.
В любом случае запасаемся попкорном. Пока все идет к тому, что Китай станет главным источником потрясающих финансовых новостей.
🇮🇷Иран и США близки к заключению ядерной сделки и это позволит выйти на рынок иранской нефти. Эта новость уже снизила цены на нефть и помогает американцам решать не только геополитические задачи, но и сбивать инфляционную угрозу.
🇺🇸Президент США Джо Байден побывал вчера на заводе Ford и испытал электрический грузовик F-150 Lightning (поступит в продажу в начале следующего года).
Байден вчера еще раз прорекламировал инфраструктурный план. Из $2.3 трлн. планируется инвестировать $174 млрд. в электромобили, включая 500 000 зарядных станций.
19 мая Среда
⚡️Криптовалюты продолжила падение. Медвежий тренд в ней набирает обороты.
И это при слабом долларе, который падает даже против гривны.
В связи с возобновлением снижения крипты внимательно следим за котировками акций Tesla и фонда ARkK. Вчера они сделали попытку отрасти, но эпическая битва между быками и медведями в этих бумагах еще не закончена. У кого окажется больше сил и возможностей будет понятно в ближайшие дни.
Фьючерсы на американские фондовые индексы тоже снижаются, достаточно заметно - на 0.5-0.6%.
❗️В этой связи Помним о большой экспирации на срочном рынке ценных бумаг США, когда в пятницу закрываются майские контракты. Обычно рынок льнет к точкам максимального скопления ставок на снижение (по пут-опционам) или ставок на рост (по колл-опционам). Например, максимальное количество и коллов и путов по QQQ находится на уровне 330 (текущий рынок 322) - то есть рынок в пятницу скорее всего окажется чуток выше текущих отметок. Но здесь нужно учитывать, что значительная масса размазана от 300 до 325. То есть скорее можно говорить о высокой вероятности закрытия рынка в пятницу в интервале от 300 до 330 с серединой в районе 315. А это немного ниже текущего уровня.
Похожая ситуация и в SPY.
🇨🇳В Китае приближается уникальное банкротство финансового конгломерата Huarong.
“Хуаронг” должен иностранным и внутренним держателям облигаций более $40 млрд. И сейчас китайские власти работают над планом реструктуризации компании.
Раньше Пекин спасал подобные банки и компании и поэтому держатели облигаций, среди которых есть BlackRock и Goldman Sachs, были спокойны.
Но теперь, похоже, ситуация и политика китайских властей изменилась.
Банкротство Хуаронг может стать первым в своем роде и даже стать неким аналогом банкротства Lehman Brothers и предтечей более глубоких финансовых проблем в Поднебесной.
Подрывается доверие к способности и самое главное - желанию - властей спасать обанкротившиеся банки и компании.
Хорошего выхода, похоже, не будет. Долговая пирамида Китая (не центральной власти, но множества его внутренних заемщиков) достигла астрономической величины и не способна дальше разрастаться без поддержки со стороны Пекина. А Пекин принял политику финансовой очистки. Но при этом Пекин конечно же мечтает избежать аналогии с кризисом США 2008 года.
Поэтому путь банкротства или реструктуризации “Хуаронг” может дать подсказку о том, сможет ли Китай избежать полноценного финансового кризиса или нет.
Правда, вполне возможно, что “Хуаронг” это лишь первая пусть и большая ласточка. И впереди более громкие банкротства.
Например, в США сначала лопнул инвестбанк Bear Stearns в марте 2008 года. А банкротство Lehman Brothers произошло лишь в сентябре.
Если ситуация в Китае пойдет по наихудшему сценарию, это окажет сильное негативное воздействие в первую очередь на сырьевые рынки. Кстати, что поможет сбить инфляционное давление. И тогда снова в фаворе станут growth-акции против value. А китайские акции в разгар кризиса (если он все-таки в Поднебесной произойдет) станут одной из лучших ставок 2021 года.
Впрочем, ранее власти Пекина не раз доказывали свою способность мягко сдувать пузыри без глубоких системных кризисов.
В любом случае запасаемся попкорном. Пока все идет к тому, что Китай станет главным источником потрясающих финансовых новостей.
🇮🇷Иран и США близки к заключению ядерной сделки и это позволит выйти на рынок иранской нефти. Эта новость уже снизила цены на нефть и помогает американцам решать не только геополитические задачи, но и сбивать инфляционную угрозу.
🇺🇸Президент США Джо Байден побывал вчера на заводе Ford и испытал электрический грузовик F-150 Lightning (поступит в продажу в начале следующего года).
Байден вчера еще раз прорекламировал инфраструктурный план. Из $2.3 трлн. планируется инвестировать $174 млрд. в электромобили, включая 500 000 зарядных станций.
Его предложение включает скидки покупателям на покупку электромобилей, деньги на увеличение мощностей по производству аккумуляторов в США и переводу школьных автобусов, транзитных автобусов и транспортных средств почтовой службы в электрические версии.
🇺🇸Рынок жилищного строительства в США начал остывать. Сказался незначительный рост ипотечных ставок и завышенные цены на древесину.
Однако эти негативные факторы в мае ослабили свое давление поэтому рынок строительства скорее взял передышку, чем остановился.
🇺🇦Минфин Украины смог вчера продать ОВГЗ на 4.45 млрд.грн.
Гривневые доходности остались на уровне 8.5% для 3-мес. и 12% для 2-летних бумаг.
Долларовая доходность составила 3.9%, а в евро 2.5%.
Украина все ближе к открытию рынка сельхозземли. Верховная Рада приняла закон №2195, который “принципиально меняет порядок продажи и передачи в пользование земельных участков государственной и коммунальной собственности и является реальным прорывом с точки зрения доступности, прозрачности, открытости и сервиса в земельных отношениях” - по словам министра аграрной политики и продовольствия Романа Лещенко.
🇺🇸Рынок жилищного строительства в США начал остывать. Сказался незначительный рост ипотечных ставок и завышенные цены на древесину.
Однако эти негативные факторы в мае ослабили свое давление поэтому рынок строительства скорее взял передышку, чем остановился.
🇺🇦Минфин Украины смог вчера продать ОВГЗ на 4.45 млрд.грн.
Гривневые доходности остались на уровне 8.5% для 3-мес. и 12% для 2-летних бумаг.
Долларовая доходность составила 3.9%, а в евро 2.5%.
Украина все ближе к открытию рынка сельхозземли. Верховная Рада приняла закон №2195, который “принципиально меняет порядок продажи и передачи в пользование земельных участков государственной и коммунальной собственности и является реальным прорывом с точки зрения доступности, прозрачности, открытости и сервиса в земельных отношениях” - по словам министра аграрной политики и продовольствия Романа Лещенко.
Крипта падает! Данные по инфляции вышли хуже ожиданий! Что будет с QQQ?
Ответы на эти вопросы, и идеи, как на этом заработать - в нашем закрытом сообществе LifeHUG`S!
✅Из недавних идей:
Покупка фонда ProShares UltraPro Short QQQ (NASDAQ: SQQQ) - +18%;
Покупка UiPath (NASDAQ: PATH) сразу после IPO. 🔥+13% за 4 дня;
Short Square (NASDAQ: SQ) - открыли накануне сегодняшнего падения;
Put Spread по акциям компании лесозаготовочных материалов.
Напомним, что мы обновили и расширили тарифные планы! Для всех, кто желает присоединиться к нашему инвестиционному сообществу, мы запустили специальный тарифный план Trial.
Подробнее про новые тарифы и возможность присоединиться на нашей обновленной странице LifeHUG’S
Ответы на эти вопросы, и идеи, как на этом заработать - в нашем закрытом сообществе LifeHUG`S!
✅Из недавних идей:
Покупка фонда ProShares UltraPro Short QQQ (NASDAQ: SQQQ) - +18%;
Покупка UiPath (NASDAQ: PATH) сразу после IPO. 🔥+13% за 4 дня;
Short Square (NASDAQ: SQ) - открыли накануне сегодняшнего падения;
Put Spread по акциям компании лесозаготовочных материалов.
Напомним, что мы обновили и расширили тарифные планы! Для всех, кто желает присоединиться к нашему инвестиционному сообществу, мы запустили специальный тарифный план Trial.
Подробнее про новые тарифы и возможность присоединиться на нашей обновленной странице LifeHUG’S
Доброе утро
20 мая Четверг
⚡️ФРС США готова начать рассматривать варианты сокращения монетарной поддержки. На это содержатся намеки в протоколое с последнего заседания ФРС.
Эта новость способствовала укреплению доллара США, но рынок акций ее проигнорировал.
Важно помнить, что именно монетарная политика ФРС, ЕЦБ и других центральных банков сейчас является главной движущей силой финансовых рынков.
В то же время, мировая экономика сейчас находится в стадии устойчивого роста и способна приносить акционерным компаниям растущую прибыль и без значительной монетарной поддержки. Единственно, что пострадают оценки активов, если они завышенные.
Котировки акций вчера показали удивительную устойчивость к давлению медведей. Утреннее открытие в глубоких минусах в конце биржевой сессии было почти полностью выкуплено.
Наибольший спрос инвесторы показали на акции полупроводниковых компаний, нециклических потребительских компаний и FANGMAN.
🚀Распродажа на рынке криптовалют достигла первых целей снижения. Например, биткой на дне торгового дня упал до почти $30 тыс. до уровней начала текущего года (исторический максимум был всего месяц назад с оценкой почти $65 тыс.).
Падение эфира более глубокое, но и его предыдущий рост был сильнее.
В крипте горячие волатильные дни наверняка еще не закончились. На крипте сейчас воспитывается целое поколение спекулянтов-трейдеров, которые позже неизбежно вернутся на рынок акций как на более понятный рынок с меньшими рисками.
Пока же 60% опрошенных College Finance (США, специализируется на консультировании заемщиков студенческих ссуд) рассматривают криптовалюты как долгосрочную инвестицию.
✔️Объем мировой торговли вернулся к допандемическому уровню. Это произошло всего через 1 год после начала кризиса. Рекордные темпы восстановления последовали за рекордными темпами падения.
✔️Акции CSCO после слабого отчета упали почти на 6%. Компания страдает от проблем с дефицитом компонентов. Перебои в цепочках поставок ожидается до конца года. Рекордный за последнее десятилетие рост спроса не получается полностью удовлетворить. Компания также сталкивается с растущими ценами на компоненты и логистику. В то же время, Cisco повышает цены на свою продукцию, перекладывая издержки на покупателей.
✔️Любите овсяное молоко? - Сегодня пройдет IPO шведской Oatly (OTLY) компании по производству овсяного молока и продуктов из него с ожидаемой рыночной капитализацией $10 млрд.
За последний год выручка компании удвоилась и достигла $421 млн. При этом убытки составили $60 млн.
Компания уже 25 лет производит овсяное молоко и только сейчас разогналась.
Безумно высокая оценка классического бизнеса.
20 мая Четверг
⚡️ФРС США готова начать рассматривать варианты сокращения монетарной поддержки. На это содержатся намеки в протоколое с последнего заседания ФРС.
Эта новость способствовала укреплению доллара США, но рынок акций ее проигнорировал.
Важно помнить, что именно монетарная политика ФРС, ЕЦБ и других центральных банков сейчас является главной движущей силой финансовых рынков.
В то же время, мировая экономика сейчас находится в стадии устойчивого роста и способна приносить акционерным компаниям растущую прибыль и без значительной монетарной поддержки. Единственно, что пострадают оценки активов, если они завышенные.
Котировки акций вчера показали удивительную устойчивость к давлению медведей. Утреннее открытие в глубоких минусах в конце биржевой сессии было почти полностью выкуплено.
Наибольший спрос инвесторы показали на акции полупроводниковых компаний, нециклических потребительских компаний и FANGMAN.
🚀Распродажа на рынке криптовалют достигла первых целей снижения. Например, биткой на дне торгового дня упал до почти $30 тыс. до уровней начала текущего года (исторический максимум был всего месяц назад с оценкой почти $65 тыс.).
Падение эфира более глубокое, но и его предыдущий рост был сильнее.
В крипте горячие волатильные дни наверняка еще не закончились. На крипте сейчас воспитывается целое поколение спекулянтов-трейдеров, которые позже неизбежно вернутся на рынок акций как на более понятный рынок с меньшими рисками.
Пока же 60% опрошенных College Finance (США, специализируется на консультировании заемщиков студенческих ссуд) рассматривают криптовалюты как долгосрочную инвестицию.
✔️Объем мировой торговли вернулся к допандемическому уровню. Это произошло всего через 1 год после начала кризиса. Рекордные темпы восстановления последовали за рекордными темпами падения.
✔️Акции CSCO после слабого отчета упали почти на 6%. Компания страдает от проблем с дефицитом компонентов. Перебои в цепочках поставок ожидается до конца года. Рекордный за последнее десятилетие рост спроса не получается полностью удовлетворить. Компания также сталкивается с растущими ценами на компоненты и логистику. В то же время, Cisco повышает цены на свою продукцию, перекладывая издержки на покупателей.
✔️Любите овсяное молоко? - Сегодня пройдет IPO шведской Oatly (OTLY) компании по производству овсяного молока и продуктов из него с ожидаемой рыночной капитализацией $10 млрд.
За последний год выручка компании удвоилась и достигла $421 млн. При этом убытки составили $60 млн.
Компания уже 25 лет производит овсяное молоко и только сейчас разогналась.
Безумно высокая оценка классического бизнеса.
Вчера на нашем канале HUGS’FUND вышел новый выпуск видео книги Эрика Наймана «Как накапливать хорошие активы»
https://www.youtube.com/watch?v=8gbjJdjDBHE
https://www.youtube.com/watch?v=8gbjJdjDBHE
YouTube
ПОВЫШАЕМ доходность или СНИЖАЕМ риск? Видеокнига Эрика Наймана "Как накапливать хорошие активы"
ПОВЫШАЕМ доходность или СНИЖАЕМ риск? Видеокнига Эрика Наймана "Как накапливать хорошие активы"
Сайт: https://hugs.fund
Telegram канал: https://t.me/HugsFund
Telegram чат: https://t.me/hugsclub
e-mail: info@hugs.fund
Facebook: https://www.facebook.com/Hugsfund1…
Сайт: https://hugs.fund
Telegram канал: https://t.me/HugsFund
Telegram чат: https://t.me/hugsclub
e-mail: info@hugs.fund
Facebook: https://www.facebook.com/Hugsfund1…
Доброе утро
21 мая Пятница
⚡️Сегодня состоится большая экспирация на срочном рынке ценных бумаг США и это будет или очень узкий день для торговли фондовыми индексами или очень бурный. Среднего не дано.
Цены на криптовалюту стабилизировались на коррекционных уровнях и это сопровождалось опережающим ростом акций TSLA, что в свою очередь вело к росту акций ARKK. Вот такие странные, а кто-то даже скажет уродливые и необъяснимые взаимосвязи существуют на современном финансовом рынке.
Сила рынка подтверждается успешным IPO Oatly (OTLY, +19%). Oatly является производителем овсяных напитков, превращает овес в веганские продукты и напитки, включая молоко, йогурт, латте и пастообразные сыры. Продукция компании доступна в более чем 50 000 магазинов в 20 странах. Обычный скучный бизнес. Но инвесторы за него оказались готовы заплатить почти $12 млрд. при годовой выручке компании намного менее $1 млрд.
🔥Министерство финансов США будет облагать транзакции американцев с криптоактивами на сумму свыше $10 тыс.: «Как и в случае с наличными транзакциями, компании, которые получают криптоактивы со справедливой рыночной стоимостью более 10 000 долларов, также будут отчитываться».
IRS (налоговая служба США) применяет правила налогообложения прироста капитала к криптовалюте, как и к акциям. Но IRS необходимо знать о продажах, прибылях и убытках, прежде чем она сможет рассчитывать любые налоги. Поэтому IRS начинает воздействовать на источники информации о движении крипты и в первую очередь криптобиржи.
❗️Министерство финансов США также заявило, что поддерживает глобальную минимальную ставку корпоративного налога на уровне не менее 15%.
Это немного ниже минимума в 21%, который оно пытается наложить на иностранную прибыль американских компаний. Казначейство подчеркнуло, что предлагаемые 15% - это минимальный уровень, и заявило, что «дискуссии должны быть и дальше носить амбициозный характер и способствовать повышению этой ставки».
ОЭСР (прообраз мирового правительства, решения которого исполняют подавляющее большинство стран включая Украину) заявляет, что правительства теряют до $240 млрд. в год из-за компаний, которые перекладывают прибыль между странами, чтобы снизить свои налоговые счета.
Чиновники всех стран объядиняются с целью закрыть дырку собственной неэффективности в части государственных расходов. Например, именно многолетнее недофинансирование сферы здравоохранения и стало главной причиной вынужденных локдаунов из-за COVID-19.
🇺🇸Вчера были опубликованы хорошие данные о занятости в США, показывающие, что все меньше американцев подают на получение пособий по безработице. Это является еще одним признаком того, что восстановление экономики США идет полным ходом.
И это было позитивно воспринято рынком. То есть вчера рынок реагировал на экономические новости адекватно - экономический рост сопровождался ростом акций.
Возможно, рынок начинает привыкать к будущему сокращению монетарной активности ФРС и переключает внимание на способность бизнеса зарабатывать деньги в условиях экономического роста.
🇺🇸Ипотечные ставки в США возобновили мягкий рост. 30-летние кредиты в среднем обходятся сейчас в 3% годовых, а 15-летние 2.3%.
🇯🇵Экономическая активность в Японии в мае упала. Индекс менеджеров по закупкам (PMI) показал ослабление в мае по сравнению с месяцем ранее. Аналогичная тенденция наблюдалась в сфере услуг, которые больше всего страдают от недавно принятых мер предосторожности для противодействия самому сильному всплеску вспышек коронавируса в стране. В Токио и некоторых других городах и регионах объявлено уже третье по счету чрезвычайное положение, и ожидается, что за ним последуют и другие.
🇮🇱В Израиле-Газе закончилось 11-дневный обмен военными ударами и наступило перемирие.
🇨🇳JD Logistics будет размещать 28 мая 10-15% своих акций в ходе IPO в Гонконге. Компания оцененая в почти $32 млрд. и очень интересная. Правда это Китай.
✔️На фондовой бирже Индонезии в конце 2021 года появится вторая компания под названием GoTo Group с оценкой стоимости $35-40 млрд.
21 мая Пятница
⚡️Сегодня состоится большая экспирация на срочном рынке ценных бумаг США и это будет или очень узкий день для торговли фондовыми индексами или очень бурный. Среднего не дано.
Цены на криптовалюту стабилизировались на коррекционных уровнях и это сопровождалось опережающим ростом акций TSLA, что в свою очередь вело к росту акций ARKK. Вот такие странные, а кто-то даже скажет уродливые и необъяснимые взаимосвязи существуют на современном финансовом рынке.
Сила рынка подтверждается успешным IPO Oatly (OTLY, +19%). Oatly является производителем овсяных напитков, превращает овес в веганские продукты и напитки, включая молоко, йогурт, латте и пастообразные сыры. Продукция компании доступна в более чем 50 000 магазинов в 20 странах. Обычный скучный бизнес. Но инвесторы за него оказались готовы заплатить почти $12 млрд. при годовой выручке компании намного менее $1 млрд.
🔥Министерство финансов США будет облагать транзакции американцев с криптоактивами на сумму свыше $10 тыс.: «Как и в случае с наличными транзакциями, компании, которые получают криптоактивы со справедливой рыночной стоимостью более 10 000 долларов, также будут отчитываться».
IRS (налоговая служба США) применяет правила налогообложения прироста капитала к криптовалюте, как и к акциям. Но IRS необходимо знать о продажах, прибылях и убытках, прежде чем она сможет рассчитывать любые налоги. Поэтому IRS начинает воздействовать на источники информации о движении крипты и в первую очередь криптобиржи.
❗️Министерство финансов США также заявило, что поддерживает глобальную минимальную ставку корпоративного налога на уровне не менее 15%.
Это немного ниже минимума в 21%, который оно пытается наложить на иностранную прибыль американских компаний. Казначейство подчеркнуло, что предлагаемые 15% - это минимальный уровень, и заявило, что «дискуссии должны быть и дальше носить амбициозный характер и способствовать повышению этой ставки».
ОЭСР (прообраз мирового правительства, решения которого исполняют подавляющее большинство стран включая Украину) заявляет, что правительства теряют до $240 млрд. в год из-за компаний, которые перекладывают прибыль между странами, чтобы снизить свои налоговые счета.
Чиновники всех стран объядиняются с целью закрыть дырку собственной неэффективности в части государственных расходов. Например, именно многолетнее недофинансирование сферы здравоохранения и стало главной причиной вынужденных локдаунов из-за COVID-19.
🇺🇸Вчера были опубликованы хорошие данные о занятости в США, показывающие, что все меньше американцев подают на получение пособий по безработице. Это является еще одним признаком того, что восстановление экономики США идет полным ходом.
И это было позитивно воспринято рынком. То есть вчера рынок реагировал на экономические новости адекватно - экономический рост сопровождался ростом акций.
Возможно, рынок начинает привыкать к будущему сокращению монетарной активности ФРС и переключает внимание на способность бизнеса зарабатывать деньги в условиях экономического роста.
🇺🇸Ипотечные ставки в США возобновили мягкий рост. 30-летние кредиты в среднем обходятся сейчас в 3% годовых, а 15-летние 2.3%.
🇯🇵Экономическая активность в Японии в мае упала. Индекс менеджеров по закупкам (PMI) показал ослабление в мае по сравнению с месяцем ранее. Аналогичная тенденция наблюдалась в сфере услуг, которые больше всего страдают от недавно принятых мер предосторожности для противодействия самому сильному всплеску вспышек коронавируса в стране. В Токио и некоторых других городах и регионах объявлено уже третье по счету чрезвычайное положение, и ожидается, что за ним последуют и другие.
🇮🇱В Израиле-Газе закончилось 11-дневный обмен военными ударами и наступило перемирие.
🇨🇳JD Logistics будет размещать 28 мая 10-15% своих акций в ходе IPO в Гонконге. Компания оцененая в почти $32 млрд. и очень интересная. Правда это Китай.
✔️На фондовой бирже Индонезии в конце 2021 года появится вторая компания под названием GoTo Group с оценкой стоимости $35-40 млрд.
GoTo представляет собой слияние двух самых важных интернет-компаний Индонезии: интернет-магазина Tokopedia и компании по совместному использованию поездок, цифровых платежей и доставки Gojek.
Объединенная компания, созданная в результате крупнейшего слияния в истории Индонезии, станет крупнейшим технологическим бизнесом страны с валовой стоимостью сделки в 2020 году более $22 млрд. GoTo имеет более 2 млн. зарегистрированных водителей, более 11 млн. торговых партнеров и более 100 млн. активных пользователей в день. По данным компании, на GoTo будет приходиться около 2% валового внутреннего продукта Индонезии.
Сейчас инвесторами объединенной компании являются Alibaba, Facebook, Google, JD.com, ККR, PayPal, Sequoia Capital India, SoftBank, Telkomsel (индонезийская компания мобильной связи), Темасек, Tencent, Visa и другие.
Индонезия - 4-я страна в мире по численности населения с 275 млн.чел. Страну еще называют «самый большой невидимый объект в мире».
😷По словам главы Pfizer, полностью вакцинированным людям может потребоваться ревакцинация от Covid-19 через восемь-двенадцать месяцев после второй прививки.
✔️Daimler Truck, крупнейший в мире производитель грузовиков и автобусов планирует перевести большую часть своих ресурсов на разработку автомобилей на автомобили с нулевым уровнем выбросов и прогнозирует, что грузовики с аккумуляторным и водородным двигателем могут быть конкурентоспособными с дизелями по стоимости в конце этого десятилетия.
Текущие ограничения - более высокие затраты и отсутствие инфраструктуры для заправки и зарядки.
Компания ожидает, что стоимость таких транспортных средств упадет до паритета с дизельными двигателями где-то после 2025 года для автомобилей с аккумулятором и после 2027 года. для грузовиков на водородных топливных элементах.
Компания обнародовала план сотрудничества с энергетической компанией Shell по созданию к 2025 году коридора для заправки водородом протяженностью 1200 километров, который соединит Роттердам в Нидерландах и Гамбург и Кельн в Германии. К 2030 году Shell построит вдоль него 150 водородных станций. Роттердам и Гамбург являются крупными торговыми портами.
Компания предполагает использовать водород на дальних маршрутах, утверждая, что грузовики с аккумуляторным питанием более эффективны для доставки на короткие расстояния.
Объединенная компания, созданная в результате крупнейшего слияния в истории Индонезии, станет крупнейшим технологическим бизнесом страны с валовой стоимостью сделки в 2020 году более $22 млрд. GoTo имеет более 2 млн. зарегистрированных водителей, более 11 млн. торговых партнеров и более 100 млн. активных пользователей в день. По данным компании, на GoTo будет приходиться около 2% валового внутреннего продукта Индонезии.
Сейчас инвесторами объединенной компании являются Alibaba, Facebook, Google, JD.com, ККR, PayPal, Sequoia Capital India, SoftBank, Telkomsel (индонезийская компания мобильной связи), Темасек, Tencent, Visa и другие.
Индонезия - 4-я страна в мире по численности населения с 275 млн.чел. Страну еще называют «самый большой невидимый объект в мире».
😷По словам главы Pfizer, полностью вакцинированным людям может потребоваться ревакцинация от Covid-19 через восемь-двенадцать месяцев после второй прививки.
✔️Daimler Truck, крупнейший в мире производитель грузовиков и автобусов планирует перевести большую часть своих ресурсов на разработку автомобилей на автомобили с нулевым уровнем выбросов и прогнозирует, что грузовики с аккумуляторным и водородным двигателем могут быть конкурентоспособными с дизелями по стоимости в конце этого десятилетия.
Текущие ограничения - более высокие затраты и отсутствие инфраструктуры для заправки и зарядки.
Компания ожидает, что стоимость таких транспортных средств упадет до паритета с дизельными двигателями где-то после 2025 года для автомобилей с аккумулятором и после 2027 года. для грузовиков на водородных топливных элементах.
Компания обнародовала план сотрудничества с энергетической компанией Shell по созданию к 2025 году коридора для заправки водородом протяженностью 1200 километров, который соединит Роттердам в Нидерландах и Гамбург и Кельн в Германии. К 2030 году Shell построит вдоль него 150 водородных станций. Роттердам и Гамбург являются крупными торговыми портами.
Компания предполагает использовать водород на дальних маршрутах, утверждая, что грузовики с аккумуляторным питанием более эффективны для доставки на короткие расстояния.
Друзья!
Напоминаем что 26 мая в 19.00 вас ждет Head of Life HUG’S Николай Григорьев и независимый финансовый консультант Юлия Баткалова в Kooperetiv HUB на уроки финансовой грамотности.
Приглашаем вас в Kooperetiv HUB поговорить о финансах. Приходите сами и приводите друзей!
Билеты доступны на сайте concert.ua
Напоминаем что 26 мая в 19.00 вас ждет Head of Life HUG’S Николай Григорьев и независимый финансовый консультант Юлия Баткалова в Kooperetiv HUB на уроки финансовой грамотности.
Приглашаем вас в Kooperetiv HUB поговорить о финансах. Приходите сами и приводите друзей!
Билеты доступны на сайте concert.ua
Вкусный вечер от HUG’S вместе с Barrons
В период пандемии люди начали больше времени проводить дома и у виноделов 2020 год был урожайным.
Последующие планы выглядят еще более масштабными.
В марте Duckhorn Portfolio (NAPA) продала акции на сумму $345 млн. в ходе первичного публичного размещения, что сделало ее единственной крупной публичной винной компанией.
Ближайшие недели принесут еще одну - Vintage Wine Estates объединяется с Bespoke Capital Acquisition (BSPE).
Акционеры Bespoke проголосуют за предложенную сделку 28 мая. В случае одобрения, Vintage может начать торги в начале июня под тикером VWE.
И NAPA и VWE выходят на биржу в подходящий момент для винодельческой отрасли, годовой объем продаж которой в США составляет $45 млрд.
Duckhorn выигрывает, в частности, от того, что она ориентирована на рынок элитных вин, который постепенно перерастает отрасль.
10 брендов компании, включая Decoy, Duckhorn Vineyards и Kosta Browne, продают бутылки вина по цене от $20.
В последнем финансовом году Duckhorn произвела 1,4 миллиона ящиков вина, выручка составила $271 млн, а чистая прибыль составила $32,4 млн.
VWE, базирующаяся в Санта-Роса, Калифорния, имеет более крупный портфель из более чем 50 брендов, в основном ориентированных на ценовую категорию от $10 до $20. В прошлом году компания произвела 1,6 миллиона ящиков вина, получив доход в $190 млн. и чистую прибыль в $9,6 млн.
Аналитики с Уолл-стрит, которые начали освещать Duckhorn, в целом оптимистично оценивают его акции. Они ожидают, что в будущем рост продаж в среднем составит около 10% в год, при этом прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации, или Ebitda, составит около 35%.
Ожидается, что Duckhorn заработает 38 центов на акцию в текущем финансовом году, который заканчивается в июле, и вырастет до 51 цента за два года.
Руководство VWE оценивает рост продаж более чем на 20% в год в следующие несколько лет, включая приобретения, и рост Ebitda в 37% в год при марже 24%. Акции VWE торгуются с прибылью, меньшей форвардной в 23 раза, исходя из текущей цены акций.
Если бы VWE в конечном итоге получил такой же мультипликатор, как Duckhorn, его акции могли бы вырасти на 80% или более.
Частные винодельни E&J Gallo и The Wine Group являются крупнейшими игроками в виноделии, за ними следуют винные портфели конгломератов Constellation Brands. (СТЗ) и Altria Group (МО). Но, в отличие от пивоваренной или ликероводочной промышленности, на рынке нет гигантских винных компаний, и на долю пяти крупнейших компаний приходится лишь около половины объема производства отрасли в США.
В США по-прежнему насчитывается около 5000 независимых виноградников, так что есть хорошие возможности для консолидации отрасли. Это заявленная стратегия VWE. Выручка от слияния SPAC должна составить около $440 млн. после вычета расходов. Средства предназначены для будущих приобретений и погашения долга.
VWE также диверсифицирован по каналам сбыта, что является ключевым преимуществом во время пандемии, поскольку бары и рестораны закрываются. Его выручка примерно поровну распределяется по трем каналам: оптовая торговля, бизнес для бизнеса и прямой доступ к потребителю.
Еще один приятный сюрприз: у VWE есть программа паспортов акционеров, которая предлагает владельцам акций компании скидки на ее вина и доступ к мероприятиям на ее винодельнях.
Ваше здоровье и хороших выходных!
В период пандемии люди начали больше времени проводить дома и у виноделов 2020 год был урожайным.
Последующие планы выглядят еще более масштабными.
В марте Duckhorn Portfolio (NAPA) продала акции на сумму $345 млн. в ходе первичного публичного размещения, что сделало ее единственной крупной публичной винной компанией.
Ближайшие недели принесут еще одну - Vintage Wine Estates объединяется с Bespoke Capital Acquisition (BSPE).
Акционеры Bespoke проголосуют за предложенную сделку 28 мая. В случае одобрения, Vintage может начать торги в начале июня под тикером VWE.
И NAPA и VWE выходят на биржу в подходящий момент для винодельческой отрасли, годовой объем продаж которой в США составляет $45 млрд.
Duckhorn выигрывает, в частности, от того, что она ориентирована на рынок элитных вин, который постепенно перерастает отрасль.
10 брендов компании, включая Decoy, Duckhorn Vineyards и Kosta Browne, продают бутылки вина по цене от $20.
В последнем финансовом году Duckhorn произвела 1,4 миллиона ящиков вина, выручка составила $271 млн, а чистая прибыль составила $32,4 млн.
VWE, базирующаяся в Санта-Роса, Калифорния, имеет более крупный портфель из более чем 50 брендов, в основном ориентированных на ценовую категорию от $10 до $20. В прошлом году компания произвела 1,6 миллиона ящиков вина, получив доход в $190 млн. и чистую прибыль в $9,6 млн.
Аналитики с Уолл-стрит, которые начали освещать Duckhorn, в целом оптимистично оценивают его акции. Они ожидают, что в будущем рост продаж в среднем составит около 10% в год, при этом прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации, или Ebitda, составит около 35%.
Ожидается, что Duckhorn заработает 38 центов на акцию в текущем финансовом году, который заканчивается в июле, и вырастет до 51 цента за два года.
Руководство VWE оценивает рост продаж более чем на 20% в год в следующие несколько лет, включая приобретения, и рост Ebitda в 37% в год при марже 24%. Акции VWE торгуются с прибылью, меньшей форвардной в 23 раза, исходя из текущей цены акций.
Если бы VWE в конечном итоге получил такой же мультипликатор, как Duckhorn, его акции могли бы вырасти на 80% или более.
Частные винодельни E&J Gallo и The Wine Group являются крупнейшими игроками в виноделии, за ними следуют винные портфели конгломератов Constellation Brands. (СТЗ) и Altria Group (МО). Но, в отличие от пивоваренной или ликероводочной промышленности, на рынке нет гигантских винных компаний, и на долю пяти крупнейших компаний приходится лишь около половины объема производства отрасли в США.
В США по-прежнему насчитывается около 5000 независимых виноградников, так что есть хорошие возможности для консолидации отрасли. Это заявленная стратегия VWE. Выручка от слияния SPAC должна составить около $440 млн. после вычета расходов. Средства предназначены для будущих приобретений и погашения долга.
VWE также диверсифицирован по каналам сбыта, что является ключевым преимуществом во время пандемии, поскольку бары и рестораны закрываются. Его выручка примерно поровну распределяется по трем каналам: оптовая торговля, бизнес для бизнеса и прямой доступ к потребителю.
Еще один приятный сюрприз: у VWE есть программа паспортов акционеров, которая предлагает владельцам акций компании скидки на ее вина и доступ к мероприятиям на ее винодельнях.
Ваше здоровье и хороших выходных!
Украина “насеяла конопелечку” на ожидаемое 5-е место Евровидения
А мы вам подадим на завтрак вкусные акции ресторанов от Barron’s
В недавнем опросе UBS две трети респондентов заявили, что теперь им комфортно есть в ресторанах - это максимум с начала пандемии.
OpenTable, служба бронирования, сообщает, что среди ресторанов, которые открытылись, количество сидящих посетителей вернулось к 92% от базового уровня двухлетней давности.
Это должно помочь распространить прибыль за пределы гигантов быстрого питания, которые процветали во время пандемии, таких как McDonald’s (MCD) и Chipotle Mexican Grill (CMG), к более мелким сетям ресторанов.
Однако для некоторых ресторанов найти работников может оказаться труднее, чем вернуть клиентов.
Генеральный директор Noodles & Co. (NDLS) Дэйв Беннингхаузен называет рабочую силу проблемой номер один. Компания стала публичной во время бума первичного размещения акций ресторанов в начале 2010-х годов, и в первый день торгов акции выросли в цене вдвое, до $36. Но индустрия стала переполненной и у Noodles были некоторые провалы. В 2017 году цена акций упала ниже $4.
Теперь акции подскочили до $12. Беннингхаузен переориентировал “Лапшу" на таких фаворитов, как Wisconsin Mac & Cheese и Spicy Korean Beef Noodles, и сохранил дополнения к меню, прилегающему к лапше, для тех, кто сидит на диете, например, Zoodles из цуккини и Colifloodles из цветной капусты.
После пандемического спада, Noodles вернулась к бодрому росту.
«Это наше время», - говорит Беннингхаузен. Но он добавляет, что отрасль может и дальше терять более мелких игроков.
Николь Миллер Риган, ресторанный аналитик Piper Sandler, говорит, что индустрия приходит в норму быстрее, чем она ожидала.
«Ожидания, которые мы возлагали на июнь, июль и август, выполняются в марте, апреле и мае», - говорит она.
Она называет Wendy’s (WEN) как отличный пример сети, извлекающей выгоду из скромных цен и географического масштаба.
Риган также рекомендует акции Brinker International (EAT) благодаря изменениям в ее бизнес-модели. Brinker, которому принадлежит Chili's, запустил виртуальный ресторан Just Wings, где заказы размещаются только онлайн и готовятся на кухнях Chili.
По прогнозам Риган, рестораны вернут рыночную долю, которую они уступили продуктовым магазинам, и в конечном итоге независимые рестораны возродятся.
А мы вам подадим на завтрак вкусные акции ресторанов от Barron’s
В недавнем опросе UBS две трети респондентов заявили, что теперь им комфортно есть в ресторанах - это максимум с начала пандемии.
OpenTable, служба бронирования, сообщает, что среди ресторанов, которые открытылись, количество сидящих посетителей вернулось к 92% от базового уровня двухлетней давности.
Это должно помочь распространить прибыль за пределы гигантов быстрого питания, которые процветали во время пандемии, таких как McDonald’s (MCD) и Chipotle Mexican Grill (CMG), к более мелким сетям ресторанов.
Однако для некоторых ресторанов найти работников может оказаться труднее, чем вернуть клиентов.
Генеральный директор Noodles & Co. (NDLS) Дэйв Беннингхаузен называет рабочую силу проблемой номер один. Компания стала публичной во время бума первичного размещения акций ресторанов в начале 2010-х годов, и в первый день торгов акции выросли в цене вдвое, до $36. Но индустрия стала переполненной и у Noodles были некоторые провалы. В 2017 году цена акций упала ниже $4.
Теперь акции подскочили до $12. Беннингхаузен переориентировал “Лапшу" на таких фаворитов, как Wisconsin Mac & Cheese и Spicy Korean Beef Noodles, и сохранил дополнения к меню, прилегающему к лапше, для тех, кто сидит на диете, например, Zoodles из цуккини и Colifloodles из цветной капусты.
После пандемического спада, Noodles вернулась к бодрому росту.
«Это наше время», - говорит Беннингхаузен. Но он добавляет, что отрасль может и дальше терять более мелких игроков.
Николь Миллер Риган, ресторанный аналитик Piper Sandler, говорит, что индустрия приходит в норму быстрее, чем она ожидала.
«Ожидания, которые мы возлагали на июнь, июль и август, выполняются в марте, апреле и мае», - говорит она.
Она называет Wendy’s (WEN) как отличный пример сети, извлекающей выгоду из скромных цен и географического масштаба.
Риган также рекомендует акции Brinker International (EAT) благодаря изменениям в ее бизнес-модели. Brinker, которому принадлежит Chili's, запустил виртуальный ресторан Just Wings, где заказы размещаются только онлайн и готовятся на кухнях Chili.
По прогнозам Риган, рестораны вернут рыночную долю, которую они уступили продуктовым магазинам, и в конечном итоге независимые рестораны возродятся.